散户小心融资客过河拆桥|融资|跌停_凤凰资讯
散户小心融资客过河拆桥
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今年1月13日近10只A股跌停，其中包括融资大户广汇能源、兴蓉投资等拥有巨额融资的个股。在1月10日融资余额最大的前10只个股中，13日仅苏宁云商微幅上涨，其他9股均告下跌。广汇能源则以区间下跌15.79%夺得跌幅之冠，中信证券、海通证券阶段下跌10%，以89.36亿元融资余额居首的中国平安今年累计下跌5.46%。另外，融资余额在10亿以上、近期跌幅逾10%的个股还包括电广传媒、辽宁成大、格力电器、航天信息等。
原标题：散户小心融资客过河拆桥通化东宝三季度至12月2日涨幅超50% 但是在12月3日却突然暴跌 “这个股票一直是融资热门股，这样突然跌停让人措手不及。”股民陈小姐对通化东宝近日的突发性跌停很是郁闷。据悉，三季度截至12月2日，通化东宝涨幅超50%，但是在12月3日却突然暴跌，股价跌幅达到跌停板。而暴跌的前一日融资量巨幅减少。昨日该股也继续下跌。分析人士认为，投资者千万不要因为两融业务开通的资金门槛降低,而忽略了融资融券所带来的杠杆风险。而跟风融资热门股票更要注意风险。广州日报记者杨欣随着上证指数不断创出新高，大部分股民“赚了指数赔了钱”，更有部分股民遭遇牛市中的“变脸”股票，损失惨重。12月3日，上证指数任性走高，盘中突破2800点，而通化东宝股价却任性走低，逆势成为沪市A股中唯一一只跌停的股票。通化东宝跌停之前还曾经成为三季度的“牛股”。三季度截至12月2日，通化东宝涨幅超50%。而当时瑞银证券、国金证券等多家券商曾经发言力挺公司基本面，均称上半年的营收中，重组人胰岛素占营业收入比重为79.25%；二代胰岛素进入基药品种，以及新产品获批有望带来业绩增长。通化东宝十大流通股东名单中，多家基金及社保117组合在列。在7月以及股价走强之初，通化东宝大股东东宝集团再次增持公司422万股股份。对于公司股价的暴跌，通化东宝公司有关人士表示困惑不解。而有投资者则把矛头指向融资客。两融推涨也助跌统计数据显示，月，两融余额徘徊在3900亿元左右；6月略有增长，提升至4000亿元以上；7月以来受益于市场回暖，融资融券增速持续加快。7、8、9月融资融券余额环比增速分别达到9.5%、17.7%和16.7%。10月末融资融券余额突破7000亿元，环比增长14.9%。瑞银证券分析师潘洪文表示，2014年末融资融券余额将达到7700亿元。随着融资融券规模的持续增加，个股股价波动也随之加大，融资客既能推涨又能助跌，着实给A 股带来了不少惊心动魄的场景。例如，11月24日,保利地产融资买入额为万元，融资余额为万元，融资偿还额为90582.32万元，融券卖出量为1008.00万股，当天股价涨停板。招商证券21日涨停板，而之前5日的融资买入和融券卖出分别达到万元和1990.19万股；北京城建11月20到24日的融资量分别是78,459,323元、185,249,885元和331,075,622元，规模徒增。该股从11月20日到24日上涨了16%。通化东宝则成了被融资客抛弃的一只股票。在此之前，融资客的操作今年以来也屡屡造成个股股价暴跌。融资额最大个股跌多涨少今年1月13日近10只A股跌停，其中包括融资大户广汇能源、兴蓉投资等拥有巨额融资的个股。在1月10日融资余额最大的前10只个股中，13日仅苏宁云商微幅上涨，其他9股均告下跌。广汇能源则以区间下跌15.79%夺得跌幅之冠，中信证券、海通证券阶段下跌10%，以89.36亿元融资余额居首的中国平安今年累计下跌5.46%。另外，融资余额在10亿以上、近期跌幅逾10%的个股还包括电广传媒、辽宁成大、格力电器、航天信息等。融资客撤退个股风险高随着融资融券业务的资金门槛降低和近来大盘的回暖,开通两融业务的人多了很多,很多人想借助这个投资工具在股市的上涨行情中大赚一笔。也有很多散户是冲着两融客热捧的涨停板黑马去的。业内人士却提醒投资者，千万不要因为两融业务开通的资金门槛降低,而忽略了融资融券所带来的杠杆风险。而跟风融资热门股票更要注意风险。去年发生的昌九生化融资客爆仓惨案,就很值得投资者警惕。去年11月4日至12日，昌九生化连续6个交易日跌停，累计跌幅达40.93%。当时对这只股票看多的股民大量跟进，结果在六跌停后亏损得相当惨重。交易数据显示，12月3日,卖出金额前五席位，除了一家机构专用之外，其余均来自上海营业部，分别为东方证券上海张杨路、东方证券上海浦东南路、国泰君安上海江苏路、东方证券上海肇嘉浜路，卖出金额介于3175万元至4307万元之间。
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48小时点击排行融资融券会爆仓吗？-金投股票网-金投网
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融资融券会爆仓吗？
10:38:16来源：金投股票编辑：fangbiao
摘要：融资融券会爆仓吗？融资融券是投资者向券商借入资金买入证券（融资交易）或借入证券并卖出（融券交易）的行为。融资融券有可能爆仓，但是券商一般会提前通知股民或者强制平仓。
融资融券会爆仓吗？融资融券是投资者向借入资金买入证券（融资交易）或借入证券并卖出（融券交易）的行为。这种业务是以信用和担保为手段，当融资买入（看好股价上升），但股价跌势不止，跌到某种程度，券商就会叫投资者继续补仓或者平仓，投资者就会损失巨大；当融券卖出股票（看空股价，认为股价跌），事实上事与愿违，股价向上涨，涨到某种程度，券商就会叫投资者补充保证金或平仓，投资者也壮士断臂损失一大笔。
以上两种情况，皆是运作借来资金或卖空股票超出保证金比例，谓之&爆仓&。可见，融资融券的最大风险就是投资者的预期与实际所买卖股票趋势刚好相反，损失就成为必然。
融资融券有可能爆仓，但是券商一般会提前通知股民或者强制平仓。
融资融券是有本金担保的，不会出现像期货爆仓损失很惨重的情况。万一亏钱也是亏的本金，不会出现倒贴钱的情况。融资融券是以您账户里的资金和股票作为担保，取的一定的融资额度，有一个维持担保比例的。一般是50%&100%的融资比例，也就是说100万可以借到50&100万的资金，利息比银行贷款利息略高，按天计算。
每个证券公司都有一个限度，如果亏钱低于这个限度的话，证券公司就会降低融资额度（也就是把你多买的股票强行卖出），当然之前会打电话和你联系，有些券商会帮客户强制平仓，
说明白点，就是只要是用自己的钱炒就不会爆仓，通过抵、借、贷、融等任何其他形式来炒离死就不远了。可能偶尔赚一次，也可能一次就倾家荡产、万劫不复。
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我的意见：股票/基金&
券商忽悠客户两融交易大法 有人爆仓
　　理财周报记者 章银海 田小蕾 谭楚丹/上海 北京 深圳报道
　　2013年，业务迎来井喷之势，融资融券余额全年增长2.87倍。但是显示，两融余额仅占沪深两市A股总市值比例约1.6%，两市融资买入额占A股成交额保持在8%-10%。
　　“融资融券的投资者虽然是净值比较高的客户，但是还是以散户思维的中小投资者为主，两融的波动明显滞后于市场。”(,)一位分析师告诉理财周报（微信公众号money-week）记者，融资余额适合作为分析判断市场走势的一个工具。
　　尽管融资融券余额屡创新高，但也难掩两融客户大批量亏损的事实。在2013年6月底至7月初，融资余额却增长乏力，甚至出现下滑，大量客户融资账户以爆仓收场。最经典案例莫过于(,)，融资交易者损失惨重。
　　与主板大幅亏损不同的是，部分投资者在上赚得盆丰钵满。有两融部门业务副总直言，创业板就是因为两融出来才这么火。
　　另外，融券业务发展缓慢，券源供应不足仍是主要问题。IPO重启再度掀起了打新热潮，部分投资者通过融资融券借道打新成为交易中常见的行为。
　　两融规模增长迅速，波动滞后于市场
　　融资融券业务作为一项金融创新制度，改变了原有单一的“做多”模式，投资者可以根据信用放大一定财务杠杆，做多或者做空股市。随着监管层对融资融券业务细则的不断调整，该业务近来呈井喷之势，尤其2013年。
　　彼时监管层取消开设信用账户资产规模下限指导，两融标的数由494只扩至713只，进一步刺激两融市场发展。截至2013年年末，融资融券余额达到3465.27亿元，较2012年年末增长2.87倍。其中融资余额3434.7亿元，融券余额30.57亿元，融资余额与融券余额比例差距持续扩大，相差111.36倍。
　　在融资融券交易量中，融资是绝对。“融券做得少，一方面是因为我国交易者交易习惯更倾向于做多，另一方面券商所能融的证券标的非常有限，交易期限短。”沪上一家研究员解释说。
　　两融业务的蓬勃发展，对股市有何影响？
　　“两融近几年发展很快，融资融券余额增长迅速，平均20周增加1000亿元。”西部证券一名分析师向理财周报（微信公众号money-week）记者坦言，但是对两市交易量而言占比仍很小。数据显示，截至2014年2月末市场两融余额已达3862.5亿元，占沪深两市A股总市值比例约1.6%。两市融资买入额占A股成交额保持在8%-10%。
　　融资融券无疑对增加股市流通性和交易活跃性有明显作用，但是多位市场人士表示，融资融券交易对股市波动起不了决定性作用，但是可以作为挖掘机会的一个切入口。
　　“两融投资者虽然是净值比较高的客户，但是还是以散户思维的中小投资者为主，两融的波动明显滞后于市场。”前述分析师告诉理财周报记者，融资余额可以作为分析判断市场走势的一个工具。例如，若融资余额超过日成交金额20%，说明看好长线的人较多；周融资买入额达到日成交金额10%，则说明短期看好的人多。
　　从融资数据看，、(,)、(,)分别以97.13亿元、67.64亿元、61.58亿元占据前三。值得注意的是，银行、券商板块的股票占据融资余额排名前七位。
　　以行业交易数据看，制造业、金融业、信息传输软件和信息技术服务业分别以1490亿元、735.69亿元、290.2亿元占据前三位，占比41.49%、20.49%和8.08%。
　　按ETF交易统计看，(,)ETF、华夏柏瑞沪深300ETF以及(,)ETF是最受欢迎的标的物，融资融券余额分别达到118.81亿元、112.84亿元以及21.49亿元。其中华夏上证50ETF、华夏柏瑞沪深300ETF的交易量远大于个股融资余额。值得注意的是，华夏柏瑞沪深300ETF自纳入两融标的以来，一直是市场两融资金追逐的龙头品种，曾占领ETF市场70%的融资融券余额。
　　“一方面，银行、券商板块的股票市值大、流通性好、交易活跃，个股投资者喜欢选用这些标的；对于个股关注较少，更关心的投资者则青睐指数基金。另一方面，在冲抵的有价证券中，指数基金的折算率比个股更高。”客户经理解释说。
　　按照融资融券相关细则规定，普通股票折算率最高不超过65%，上证180指数成份股股票折算率最高不超过70%，而交易所交易型开放式指数基金折算率最高不超过90%。
　　两融主板大幅亏损，催火创业板
　　尽管融资融券余额屡创新高，但也难掩两融客户大批量亏损的事实。在2013年6月底至7月初，大量客户融资账户以爆仓收场。据wind数据显示，2013年上半年，两市融资余额从878亿元增长至2000余亿，但在六月下旬，融资余额却增长乏力，甚至出现下滑，整个6月份两融余额环比仅增长0.5%。
　　财经评论员认为，“这与A股市场在这段时间里的猛跌有直接关系。融资融券是利用杠杆，一旦投资者信用账户接近或触及融资平仓线，迫于来自券商归还融资要求，他们只能被迫降低仓位甚至是平仓。”
　　“而当市场上融资平仓增多的时候，它对整个大盘的助跌作用是非常惊人的。按这样下去，融资融券根本不可能起到监管部门经常鼓吹的"活跃交易"之类的作用，券商鼓吹的"放大收益"更是空谈。”
　　一个典型的案例――昌九生化，被业内称为“两融第一案”。由于曾经有与赣州稀土并购重组的预期，昌九生化股价一路高涨，一度达到80亿元市值。然而2013年11月，赣州稀土最终花落(,)，令市场大为震惊。随之而来的是11个连续跌停，昌九生化市值蒸发65%。
　　其中，损失最为惨重的莫过于融资交易者。数据显示，在开始跌停的前一交易日，昌九生化融资融券余额35427.64万元，其中融资余额35422.71万元，融券余额4.93万元。前者是后者的7185倍，同期两融市场该比例为85倍，昌九生化后市被看好程度可见一斑。
　　而日开盘，昌九生化即连续遭遇了11个一字跌停，直至12月24日收盘，其两融余额降至24103.65万元，较11月1日下降32.2%；融资余额为24101.93万元，下降32.0%。其间，该股呈净融资偿还状态，偿还额为1.13亿元。而12月25日该股终于打开跌停板，截至日收盘，股价已累计上涨逾36%，9个交易日拉出4个涨停板。然而此轮上涨的背后，并没有观察到融资买入的迹象，相反是大量的融资偿还。
　　“投资者消息滞后，很吃亏。停牌前后两融变化很大，头一天公告重组失败，第二天复牌一字跌停，60%-70%的客户套在里面被强制平仓。11个跌停以后，有私募进去后3天拉了20%以上的涨幅，但是两融的投资者都不敢碰了，即使涨停余额增量也很少，大家都怕了不敢进去。”(,)分析师接受理财周报记者采访时坦言。
　　2013年9月，交易所放宽两融标的限制，数量由494只增加至713只，覆盖两市所有股票的28%，市值占比达到73%。值得一提的是，此前标的股票均是沪深300权重股，而扩容以后创业板、股票也纳入其中。
　　“创业板调整之前基本上都是蓝筹股，金融地产较多。然而市场一直萎靡不振，蓝筹股一直下跌，两融客户多数亏损。”一家上市券商两融业务负责人告诉理财周报记者。
　　在两融交易员孔浩看来，融券卖出的大多为蓝筹股。但是蓝筹股本质是被低估的，涨幅有限。真正融资涨停的强势股其实是小股票。此外，大多数的亏损来源于融资不断买入，越跌越买。一些借助融资融券T+0操作的客户，便成了长期融资持有人。
　　“去年整个大盘行情不好，客户主要亏在主板上，在中小板、创业板上绝大部分是赚的。”沪上一家券商两融部门副总直言，创业板就是因为两融出来才这么火。“以前客户买银行、地产一直跌，不想继续投钱进来了。但是创业板行情还是不错的，客户就把股票做抵押，再炒创业板股票。”
　　“从去年9月份到现在，深圳的融资额度超过上海，原因也是在中小板到创业板，特别创业板出现过一个牛市，所以融资额度比较大，而主板一直处于熊市状态。”华北一家券商分析师也认为。
　　数据显示，2013年年末融资融券余额3465.27亿元，自两融标的扩容以后上升717.65亿元，增长26.12%，远快于上半年增速。
　　融券问题待解，流行转道打新
　　融资融券门槛降低，标的证券再扩容，进一步促进了两融交易的增长。但是还有诸如融券规模和品种问题、融券数量等问题亟待解决。
　　“两融业务主要面临融券业务发展相对缓慢的问题，券源供应限制于券商自有和转融券，有待进一步创新，以拓展新的渠道促进两融业务均衡发展。”东部一家券商两融业务相关负责人坦言。
　　截至2013年年末，融券余额30.57亿元，较2012年年末下滑7.64亿元。一家南部券商营业部相关人士透露，两融业务主要做T+0，但是融券标的证券数量种类不足是最大的障碍。
　　“不要说是创业板，就连主板想融券都难。现在不是不想做空，关键是融不到券。”一位散户抱怨说。
　　“对投资者融资我们没设限制，但是在融券方面我们会限制很多。”一家大型券商客户经理坦言，融券交易量少，一方面是由于投资者一般都是短期操作，两三天就会卖出；另一方面，部分券商券种、券量不够，转融通证券期限匹配方面不好。
　　一位券商业内人士认为，“融券券源既可以来自公司自营，也可以通过其他金融机构或上市公司融券。标的证券扩大以后，受自营规模、风控等限制，券商自营相应增加的券源有限，部分标的客户融券仍然很困难。对于高估的小盘股以及存在潜在风险的股票，券商由于风险可能无法完全对冲等原因，放券意愿或将有限。”
　　2014年IPO重启，市场再掀打新热潮。对于即将发行的，市场普遍看好，但是部分投资者碍于股票或者资金问题却眼睁睁地看着机会擦肩而过。
　　依照新股发行规定，沪深两市投资者新股需要持有1万元(以上)股票市值，两市股票市值不通用。
　　许多投资者以往支持有沪市或者深市股票，导致部分投资者因为没有相关交易所股票而受限。投资者可以通过融资购得一部分对应交易所股票质押，相关问题即可解决。
　　融出资金打新，似乎是2014年新股发行以来两融业务交易常见的行为。“现在最流行的做法就是用融资融券打新股，因为新股最赚钱，打新股的收益高过8.6%的资金成本。”沪上一家上市券商营业部客户经理向理财周报记者透露。
　　据该工作人员介绍，假设客户有账户资产100万，信用额度100万，欲套现。首先客户融券卖出价值33万元的标的证券，使得融券负债33万元。再融资买入相同数量的同一标的证券，融资负债33万元。第三步则将融资买入的标的证券以现券还券的方式偿还融券负债。则账户显示总负债33万元，融资卖出资金33万元。最后，将套出的33万元资金转出即可用于打新、购房等用途。值得注意的是，对于融券卖出或融资买入的标的证券，以买波动很小的标的股为好。
　　此外，尽管融资融券业务规定，融资所购买的标的证券必须是交易所公布范围内，券商规定的名单中，但投资者亦可通过融资买入非标证券。“这对投资者要求比较高，不仅要承担非标的证券以及质押股票的盈亏风险，还要承担相关利息等成本。”上述工作人员提醒称。
　　融资融券业务犹如一把双刃剑，既可以为投资者提供一个“双向”的投资渠道，也同样可以因为市场波动而巨亏。融资融券本质上只是一个工具，对于有能力驾驭的投资者能做到锦上添花，对于盲从业余投资者则是落井下石。
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&&& 融资融券其实有二个概念，融资和融券，是指客户向券商借款购买证券或借进证券出售的一种交易行为。香港初始保证金比例为10％，融资可购买股票为初始保证金的10倍。通俗一点来说就是我们称为的&透支炒股&。
&&& 股指期货是对指数而言的，可以作多也可以做空。融资融券是对资金而言的，也可以作多或者做空，如香港的十倍的放大率，起杠杆效应已是很大了。这对于我们散户来说如果运用得当利润可观，如果判断失误或者操作失误，那么损失也会相当之大。可以这样说，对于资金量比较小的散户来说又多了一道槛，进一步成为弱势群体，增加了盈利的难度。而机构的重量级别又见上升，他们可以充分利用杠杆作用这个工具来兴风作浪。
&&& 融资融券的出台使得股市又多了一个工具，我们散户如果有一定的资金也具有一定的魄力，那么你可以进行尝试，不过风险很大。记得好像是94年的时候，蓝猫的同学就是打透支玩到爆仓，造成血本无归，后来1996年，证监会明令禁止融资融券业务。如今又要开放了，因此选择这个工具要绝对慎重，没有很好的把握还是不要尝试为好。&
&&& 如果在大盘处在一定阶段的底部时，比如说前些天大盘跌到3000点时，你可以尝试通过证券公司进行一定的融资，用1万元可以买10万元的股票，加大买入的力度，风险将会很小，而获取盈利的可能性就很大。当然指数上涨到去年的6000点度时，整个股市积累了巨大的风险，如果在那时进行融资，大盘出现暴跌后，融资就会付出非常惨重的代价，也就是所谓的遭遇强行平仓和爆仓。
&&& 蓝猫理解的融券，其作用就是向券商借股票来砸盘用的，是一个做空的工具。利用这种手段的大多是以机构投资者为主体，他们可以通过融券，扩大股市的股票流通量，达到打压股市的目的。&&&
&&& 总之，对我们散户来说，融资是一面双刃剑，要时刻注意风险。
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风险控制意味着要放弃许多
凡是对欲望约束的都是很难贯彻的，更何况约束的是所谓的希望、理想、梦想。风险意识的贯彻就离不开资金管理。几乎每一个操盘手都是70%以上的仓位交易，你让他降低到30%，他就认为你是在扼杀盈利，更不要说让他10%的仓位持仓了。
一个年过六旬的老盘手，在交易市场当中，他见过许多年轻的操盘手，这些年轻人也是屡创佳绩，当时好不风光，随着时间的推移，只有他自己还在日复一日的做着交易，其他人无法知道去向，不知所踪。几十年下来，他并不像人们想象的富甲一方，但是也称得上生活富足。作者黄甦：几十年来他一直8%的持仓，去杠杆化的以交易为生。
他经历过许多翻天覆地、波云诡谲的大行情，他一直能心态很稳的泰然处之。2010年下半年，郑棉暴涨，他的组合里一直有棉花。他和我讲16000多点建仓，拿到26000点走掉了。像壁虎爬墙壁的8000点他坦然、平静的放弃了。
我想他能够在市场坚守下来，和他能够放弃、拒绝诱惑有着很大的关系。期货有时在我看来其实是放弃的艺术。如果你不舍得放弃，而去追逐着8000点，又抓了10000点的反转形态，你会获得大利、暴利，但是，20年后你肯定不会在市场存在了。也许短了两三年，长了三五年你就被市场洗涤了。寻其原因皆是暴利埋下的种子。
他和我讲，交易市场是需要敬畏的，市场是什么？交易是什么？可以讲是我们的衣食父母。也许就是如此，这个年逾花甲的交易者在交易中找到了一片属于自己的蓝天、净土，市场如父母，而父母是不会抛弃懂事、孝顺的孩子的。
风险意识难以根植于心
我问过许多操盘手虚盘的杠杆是什么？盘手们都是面面相觑，不以为然。交易是一门人生的艺术，他深藏着人生的哲理，但是盘手们见识太短，不懂得挖掘。
我和他们讲：杠杆是人性贪婪的放大器。10倍的杠杆，贪婪因人而异，有人被放大几十倍；有人被放大几百倍。每个人都会贪婪，贪婪近乎是人与生俱来的本性，所以我们需要遏制它。期货市场赔钱者远远多于股票市场，究其原因就在于被放大的贪婪。有了融资融券、股票配资以后，实盘的股票加了杠杆，爆仓、腰斩的股民也就不计其数，成十倍的增长了。
我见过一个交易者，全仓抓了一个涨停板，拿着计算器反反复复在算，这样下去一年可以赚多少倍。我的天呢，她把一个偶然当成了以后无数个必然。仿佛一个中了彩票大奖的彩民，认为自己以后天天都会中大奖。我看着她说：你能不能算一下，你2%资金持仓，每天赔5%，账户多久可以赔光？她认为我在调戏她，不屑一顾的鼻子里哼了一声。
没有几天再遇见她时，她和我讲刚刚爆仓了。她告诉我，她事后计算了，如果她2%持仓，她至少可以玩上几年。我和她讲，你在这几年当中，赚钱的机会要远远大于赔钱；机遇要远远多于风险。峣峣者易折，佼佼者易污。一个气球色彩绚丽，你把它再吹大十倍，就非常容易炸破了。
他是明星的交易员，也是货币领域的专家，算得上著述等身。讲起宏观经济，滔滔不绝、侃侃而谈，让听众深深的折服、敬佩。作者黄甦：也因此经常以专家身份出现在电视台的财经节目，如央视的财经频道就频繁请他做节目。有一次在做电视节目之前，他打开了自己的外汇账户，那天英镑波动非常剧烈，400倍的杠杆，他一下爆仓了。赶到电视台，他痛心疾首讲起了风险管理，弄得主持人很是茫然。因为他做的本期节目是谈货币的宏观形势的。但是，那天如果英镑做对方向，一手就会有上万美金的收益。据我所知，他在操作中爆仓已经是家常便饭了。许多人在机构是业绩很好的交易者，在离开监管、风控的制约，自己交易时亏损非常的严重，这充分说明，风险意识很难根植于心。
他和我讲，风险意识真的贯彻就要资金管理，资金管理就像是守活寡，交易的欲望、快感都被压抑了。交易是可以给人带来快感、自慰般刺激的，尤其是重仓交易，人很舒坦，但是风险也就此失去了控制。
风险意识核心就是保住本金
没有风险意识，技术再高超也是无济于事的，哪怕做对了方向也是于事无补的。风险意识的核心是资金管理、保住本金，这是需要真功夫的看家本领，能保住本金的人，想在市场上不赚钱怕是都难。
杠杆的虚盘交易就是走钢丝、走平衡木。大家都清楚杂技演员一般要从四五岁就职业化训练，最难的是走钢丝；而体操运动员也是从小在半职业化的业余体校训练，即便训练十年，一套高难度平衡木动作做下来也是非常困难的。交易就是在盈利和风险之间寻找一个平衡点，这就是持仓比例，也就是资金管理。持仓50%，风险偏高，不利于守住本金，就要降低。降到多少合适，我建议是10%以下。初学者应该是2%，稳健者应该是5%，不单单要去杠杆化。我们要对风险做客观、如实的评估，还要考虑到黑天鹅、小概率事件以及诸多不可控因素。你才有存活的下来的可能。
那么，有读者问股票多少持仓。我的观点是底部买入，可以考虑80%仓位。但要经得起底部盘整、折腾，做着底部买入，逐步吸筹，长期坚定持有的打算。确定涨起来了，已经涨到半山腰了，最多30%持仓；如果街头巷尾大家都谈论股市，电视频道多了、增加了、恢复了股市栏目，你就不要参与了。如果刚刚入市的新股民，买一手股票持有就足以了。
像这次断崖式的股灾，许多人不但全仓，而且还加了5-10倍的杠杆，这就是死亡+加速度。我们的证券市场、期货市场、外汇市场很不规范，感觉就是在洗劫交易者的金钱。无论是股市交易者、期市交易者、外汇交易者都是极不成熟。
大家知道交易类能站得住的书籍都是美国人写的。中国人写的交易类书籍不值得一读。台湾有个作者写的《股票操作学》实际上是对美国人书籍的汇总、编辑，没有自己的东西。排在金融书籍前五位的有一本真正的圣经，作者黄甦：许多交易者都看过：漫步华尔街（A Random Walk Down Wall Street），是我见到最为经典的书籍，令人手不释卷，掩卷沉思，回味无穷。70年代至今世界股票投资界最畅销的好书。《漫步华尔街》一书自1973年出版以来，至今已经过10次修订，热销30余年仍经久不衰。这本书笔者不知道多了多少遍，但是还在一直读，并且永远的读下去。
技术分析对风险控制于事无补
许多交易者天真的人为，爆仓赔钱是因为技术分析没有学好。天天指标书籍不离手，但是于事无补，命运不会因此改变。在期货市场散户的行情分析水平差距不大，许多公募基金、期货公司对行情的分析、预测还赶不上散户。
技术分析大家的提高潜力都是非常有限，因为是技术分析自身决定的。技术分析对行情的研判一般准确率在50%，你再怎么孜孜以求也不会变得出色。就是说技术分析本身从诞生之日起就命该如此，你再怎么全身心投入、废寝忘食、夜不能寐的苦读也就是50%正确的概率。恰所谓：苦海无边，回头是岸。风险控制和资金管理才是更应该下功夫的大学问。不客气的讲中国的股民、期民、汇民、基民、债民为了不赔钱而学习技术分析是在缘木求鱼呀。
每个爆仓的交易者内心强烈个体体验各不相同，但有一点是共同的：都认为自己技术不精，没有在技术分析上下够功夫。作者黄甦：其实问题的核心是贯彻风险控制的资金管理。有一个年轻的交易者是在读的研究生，他做期货爆仓了，我和他讲你是想暴富、赚钱还是想把本金的损失弥补回来？他说想挽回损失，那是下半年的生活费用。我说好，你就买一手，做对趋势方向，剩余的钱作为保证金，两月一调仓，平时少关注。半年下来，基本挽回损失了。他问为什么？我说：资金管理不是简单地持仓买入，交易频率对赚钱也是起到决定作用的。高频炒单的交易者，一年内就会无声无息了；天天炒短的一般两年也就彻底离开交易了。稳定赚钱的还是做趋势交易的。
我知道一个“最牛”的交易者，他一次做到了1000倍，可谓技术精湛，运气更佳。最终这一千倍并没有来得及兑现，就爆仓出局了。但是这一千倍的经历就成了他抹不去的记忆，太美好了，太奇幻了。想一想都会叫人兴奋不已。此后他为了追求一千倍的绮丽梦幻，就开启了不断爆仓之旅。
这是一片漫天闪烁、星光灿烂的夜空，陨落着的流星交相辉映、划破天际，说是流星雨不为其过，而且他们都曾以为自己是明星，因为他们的瞳孔、视觉、知觉也被放大了十倍、乃至几十倍。可谓星光璀璨，但是，少有恒星，偶尔有一两颗，也是星光黯淡的躲在天宇的角落里。
允许我问读者一句：这些流星是都去了哪里？他们是陨落在黑暗的大地了吗？不，不是！有几十倍的贪婪，在风险到来时，就会转化为几百倍的恐惧，这是人性决定的。恐惧像黑洞一样吸食了他们的生命、肌体、财富。
一个操盘业绩彪炳的老盘手问我：期货大赛的冠军选手是什么？是流星吗？他深有感触的说：是烟花，他们只是比流星更绚烂一些。
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