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债转股到底是利好还是利空
据财新消息，一位国开行高层称，首批债转股规模为1万亿元，预计在三年甚至更短时间内，化解1万亿元左右规模的银行潜在不良资产。报道还提及，债转股对象聚焦为有潜在价值、出现暂时困难的企业，以国企为主。
　　该消息至少对这些国企构成重大利好，无债一身轻，财务报表突然靓丽，再没有沉重债务负担，仅仅是股权结构发生变化，但无妨，反正都是国有控股，肉烂在锅里。
　　对银行股中性偏利空，利息收入必将减少。历史的倒退，好不容易形成的契约精神遭破坏，商业银行们有重回政策性银行的风险。
　　不过，若这一万亿股权能原价转让给“央行注资的资产管理公司”，则仍是利好。如果将来抛向二级市场，则是利空。刀锋认为前者可能性大，更容易操作。
　　透过现象看本质，“债转股”相当于国家印钞一万亿救市，是新一轮的货币量化宽松，逻辑上对股市构成利好。可适当关注亏损国企股！
　　但是，印钞让全体中国人为“不负责任的国企坏账”买单，必将导致通货膨胀。勒紧裤腰带过日子吧。 （以上内容摘自网络）
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新浪公司　版权所有债转股什么时候实施？债转股对股市利好还是利空？
　　债转股这次可能真的要来了，据消息，由发改委牵头制定的债转股方案有望近期出台，最快可能在9月中下旬亮相。这次债转股的方案将遵循市场化、法治化原则，其中商业银行或是主导方之一，首批试点银行可能以国有大型商业银行为主。
　　从目前公开报道的内容来看，这次债转股与7年前我国第一次债转股的方案还是有很大的不同。一企一策、一事一议和市场化定价将成为这次债转股的最大看点。在市场化的原则下，商业银行或者债权人很可能成为主导方，他们在债转股方案的定价谈判与自主协商方面也更有话语权，明显不同于上一次债转股按面值进行划拨的处理方式。对于实施债转股的企业，市场人士预计来自于煤炭、钢铁等行业的可能性最大，如果相关企业能够推出合适的方案，那么过剩产能的债务问题有望破冰。不过，考虑到风险，这次债转股很可能以试点的形式推行，不会大面积铺开。对此有专家表示，不应该将债转股作为化解不良资产的主要渠道。总体来说，这次债转股将更加市场化和法治化，值得期待。
　　从历史来看，从1999年债转股细则密集出台，到2000年一些企业就通过债转股逐步摆脱了困境。与此同时，沪指在2000年就曾经暴涨超过50%，当然这次上涨不能完全归因于债转股，但是债转股的出台对于A股而言整体还是偏利好的。首先，A股上市公司不太可能成为债转股方案中的转股标的，不会对A股造成扩容压力。其次，市场化推进债转股，有利于缓解市场对信用债市场信用违约的担忧，提升风险偏好。另外，债转股的实施有助于市场形成流动性维持相对宽松状态的预期，因为债转股会对银行的资本充足率产生压力，央行可能会采取措施缓解这种压力，这有利于A股的估值提升。而且供给侧改革配套市场化债转股，有利于改善过剩产能行业的盈利水平，从而增加投资者对相关上市公司的业绩改善更有预期，这也是有利于股价上涨的。
　　所以综合来看，债转股的出现在一定时间内对A股应该算是一种间接利好。不过还是要给投资者提个醒，债转股对A股而言，算不上直接利好，而且未来债转股推行能够达到什么样的效果，目前也很难判断，债转股的成行与否并不能改变A股的长期趋势。
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