公告里的学问：利好还是利空，教你看懂|公告|公司|上市公司_新浪财经_新浪网
　　21世纪经济报道 21Plus
　　 08:18
　　能否游刃有余地用好公告，是对董秘水平的重大考验。发不发公告，什么时候发公告，公告怎么陈述，在具体操作层面有很多道道。老道一点儿的董秘可以充分利用公告，帮助实现公司的意图。甚至无端“制造”出一个利好，让公司出现一个涨停，都不在话下。
　　监管层也意识到这一问题了。上周五两个交易所分别制定发布了《上市公司筹划重大事项停复牌业务指引》、《上市公司停复牌业务备忘录》，上市公司再也不能任性停复牌，把停复牌当成调节公司形象、预期、股价的工具了。然而，除了停复牌，上市公司在公告层面仍然有很多文章可以做。
　　一个深谙A股资本喜好、熟知中国股民各种怪癖，对A股市场游戏规则驾轻就熟的公司，可以对上市公司公告运用游刃有余，炉火纯青。投资者被公告玩得团团转一点也不奇怪。可是追究公告本身，却是一点儿问题也没有，表述很正确。
　　给投资者印象最深刻的估计是上市公司董高监的增减持类公告。多数投资者可能对去年股灾中，上市公司一系列自救行动记忆犹新。一方面是出于上市公司自愿，另一方面是出于监管层“五选一”出利好的要求，不少上市公司都公告称大股东、公司董监高会增持公司股票。一般的表述为：公司管理层拟在X元以下，增持不超过X股的股票。这些公司一时间被股民认定为“良心企业”，投资者报以掌声，公告发出后的几天，公司股价一般会有不错的表现。但结局是，有的上市公司董监高最终付出了真金白银，投入了几百万或者是数千万增持自家股票，而有的公司则是只仅增持几百股甚至是100股。所以，一则模糊的、没有明确增持下限的公告，根本无法看出公司的决心，也猜不透公司的意图。
　　今年元旦过后，A股市场面临一大批股票解禁，又有不少公司陆续表态将会不减持公司的股票。表面上这些公司都是自愿加锁，但表述细节上又有不同。比如，有的公司表述公司大股东或者是管理层未来一年（或者是半年内）不通过任何方式减持公司股票；而另外一些公司的表述则是在未来一段时间内，公司大股东或者是管理层，不通过二级市场减持公司股票。不仔细研究这些措辞，根本看不出说后者在说，“我可以通过大宗交易和协议转让形式，转让公司股票”。
　　合作协议框架以及新注册公司等也是一类特别容易给市场想象空间的公告。往往公告只有几行字，券商研究报告、股吧、股民心中等却“脑补”出一幅公司未来的宏伟蓝图。比如，在上海自由贸易区概念炒作最火热的时候，一家上市公司就公告称，公司拟在自贸易区注册子公司，次日公司股票就涨停。但是上海自贸区的热劲儿过去了，公司所谓的子公司也注册几年了，至今没有开展任何业务，仍然是一个空壳。再比如，当石墨烯概念火热的时候，一家上市公司就公告说，公司正在进行石墨烯方面的研究，拟改善现有的产品性能。自此以后，该公司被列为石墨烯概念股。但是随后的几年内，公司再无石墨烯类的消息出现，公司该方面业务没有任何进展。而回头来看，当时上市公司确实也有合作协议框架或者是新注册公司等行为，公司的公告表述属实；后面市场的炒作似乎与公司并没有太大关系，只是市场一厢情愿意的想象而已。这其实是打着真实公告的幌子，赤裸裸地误导投资者。
　　当然市场也会出现另一种极端，合作协议框架和新注册公司也是匆匆几行字去描述，但事实上是藏有大乾坤，日后这一纸公告在未来的日子里，孕育了公司新的业绩爆发点。
　　除了公告的陈述性问题外，是否公告也是一门学问。除了常规的法定范围内的公告内容外，上市公司在一些事务上还存在可以公告也可以不公告的内容，公司可以自由掌握。上市公司可以根据自己的需求，刻意忽略或负面或正面的消息；也可以着重描述或者是有意淡化一个小的订单。公告太多，干扰投资者视听；或者是公告太少，不及时，阻碍投资者视听；最终这些都不能算是公告的错。
　　总之，同样一件事情，由于公司的不同陈述方式，或者是不同的陈述时间，甚至是否值得陈述，公司有什么样的诉求就可以有什么样的公告。当然停复牌类公告的门道最大，不过现在两个交易刚严以规范了，上市公司公告上可以发挥的空间总算少了一点。
　　（来源：证券时报）
　　（编辑：梁宇芳）
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作为全球第二大经济体，中国中等收入群体也在不断扩大和发展。但是从整体来看，即使按照较低的标准，我国的中等收入群体所占比重也仅有30%左右。而在1980年代的社会调查中，在美国就有66.7%的居民认为自己属于“中产阶级”，在瑞典这一比例是75%。
大家并没足够重视英国离开欧盟在地缘政治方面所带来的后果。欧盟是每个成员国政府在各个层面相互沟通的平台。这样一个关系网到底有多重要无需赘言。
农民是想让自己的土地流转出去的。但是，由于对流转收益的担忧，对土地流转后土地归属的担忧，对土地流转后是否被改变的担忧，以及对经营大户甚至地方政府的不信任，让他们会对土地流转产生思想上本能的抵触。
建议食药监总局尽快组织复原乳监测，加大全国各地复原乳的检查力度。各大企业也不要犹抱琵琶半遮面，该标注的一定要标注，否则就是欺骗消费者，最终也会被消费者唾弃。上市公司自己发布利空公告，结果还是涨停，有何玄机上市公司自己发布利空公告，结果还是涨停，有何玄机大炮他百家号如果要问近期A股市场哪只个股最为生猛，毫无悬念就是贵州燃气，从12月11日以来，23个交易日里面，涨幅高达229.48%，当然大家也都知道，由于“煤改气”改革，再加之冷空气提前来袭，持续的“气荒”导致了燃气板块十分生猛，只不过燃气板块尽快表现不错，但是中途还是有回调，而龙头贵州燃气丝毫没有任何回调，完全一副高速路超速前进的态势，猛踩油门，丝毫没有停下来的意思，一不小心又是4连板了！只不过今天我要说的确实另外一件事，据财联社新闻报道，贵州燃气公司自己发布公告称上游天然气价格上涨可能增加本公司成本，造成不利影响（如下图），尽管盘前发布了这样的不利消息，结果贵州燃气上午还是逆势涨停，简直惊呆了。这还不算什么，要知道，在今天涨停之前，上周五贵州燃气已经三个涨停了，按照交易所规定，三个涨停，往往会收到交易所股票异常波动特别停牌的消息，且不说贵州燃气涨了这么多，哪怕就是一支超跌的个股，三个涨停板也会被特停。估计是贵州燃气比较低调，风险提示工作做的特别好，如下图，自己及时发公告提示风险，然后又发布天然气价格上涨，对公司可能造成不利影响。或者是风险提示工作做的好，三个涨停了没有受到特别停牌的通知。看来不仅做人需要面面俱到，在上市公司行当里也是如此，风险提示必须到位，即使做做样子，也是很有必要的。贵州燃气这样及时的提示自身风险，从今天的盘面来看，市场还是比较接受的，看来不仅真诚的人受欢迎，真诚的上市公司也是如此。在监管日益趋严的今天，看到“自古真心留不住，只有套路得人心”要逐步失效了。A股市场需要更多真诚的上市公司。我是厚君说，一个有态度的投资老司机，只发布客观公正的投资观点。有什么不同的观点，欢迎大家留言评论！举手之劳，点赞和转发也是一种美德！本文仅代表作者观点，不代表百度立场。系作者授权百家号发表，未经许可不得转载。大炮他百家号最近更新：简介:生活，科技，什么都好玩。作者最新文章相关文章1月6日上市公司晚间利空公告
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09:55来源：金融界
科陆电子(002121，买入)、莱宝高科(002106，买入)收到深交所关注函
日前，科陆电子宣布与专业投资机构共同投资设立产业并购基金，莱宝高科则公告拟计提资产减值准备并修正2015年度业绩预测。对此，深交所于今日向两家公司发出监管函。
日，科陆电子公告称，公司全资子公司深圳前海科陆能源金融服务有限公司（简称“前海科陆能源”）拟投资2.98亿元与财富管理有限公司共同投资设立中山钰华新能源产业投资合伙企业，该产业并购基金总规模不超过12亿元；同时，前海科陆能源拟投资2亿元与深圳市博资创新管理有限公司共同投资设立深圳市博时科陆合伙企业，该产业并购基金总规模不超过10亿元。
对此，深交所要求公司公司遵守《中小企业板信息披露业务备忘录第12号：上市公司与专业投资机构合作投资》的规定，在产业并购基金投资事项筹划和实施过程中，建立有效防范利益输送与利益冲突的机制，健全信息隔离机制，防范内幕交易、市场操纵、虚假陈述等违法违规行为的发生，并及时披露产业并购基金投资进展情况。
1月4日，莱宝高科披露公告，称因受宏观经济形势和市场竞争影响，公司决定逐步对现有产品线的生产设备资源优化配置，该事项可能导致部分生产设备闲置以及相关存货减值，公司可能计提资产减值准备并修正2015年度业绩预测。
对此，深交所要求公司及时披露生产设备资源优化配置事项的进展情况、计提资产减值准备的具体金额及其对公司的影响，合规做好资产计提减值相关会计处理。
(601198，买入)27只资管产品全沦陷 招商一触即发年度垫底
招商一触即发5期2015年回报率为-74.3%，在所有小伙伴中首个被推出午门；东兴证券亏损产品则数量最多，达到27只
随着2015年“负利率”时代到来，债市罕见出现连续第二年的牛市行情，而A股市场则跌宕起伏。面对复杂多变的市场环境，作为资本市场上的一股中坚力量，券商资管经历了怎样的一年？
一方面，券商资管的发行规律与大盘走势相似，全年呈“冲高回落”之势。股票型产品迅速崛起，发行规模独占鳌头。而货币市场型产品则几乎“熄火”，发行数量较2014年大幅下降。
另一方面，经历过牛熊考验后，产品业绩分化严重。剔除成立不足半年以及12月没有披露净值的产品后，全年（截至日）业绩首尾相差近13倍。分类型来看，混合型产品平均回报率最高，达到29.04%，而QDII类产品以1.16%的平均收益率垫底。
在进入统计的3115只产品中，有76只业绩翻番，广发资管利欧投资1号B以1217.78%的总回报率居首。有334只产品的净值出现下跌，招商一触即发5期、华龙金智汇24号B、渤海汇金11号B级、中信趋势轮动分级1号下跌幅度均超过七成。东兴证券、(600030，买入)以及均有20只及以上产品下跌。
随着规模的扩张，券商资管业的竞争也日益加剧。当前行业仍以通道业务为主，而寻求差异化发展才能够脱颖而出。去通道化、向主动管理模式转型是券商资管未来的发展方向。
发行规模前高后低
券商资管产品的发行数量和发行规模在2015年上半年一度井喷，却在下半年锐减。前高后低的趋势尤以股票型产品最为明显。
数据显示，将分级产品分开统计，2015年全年券商资管共发行4011只产品，发行份额共计3020.05亿份，与2014年相比分别增长了25.27%、103.93%。其中上半年共发行产品2514只，占全年的63%，发行规模为2094.54亿份，占全年的七成。到了下半年，发行数量和发行规模都有所下降。其中12月截至29日发行规模只有60.01亿份，是2014年3月以来的最低水平。
从细分类型上来看，股票型产品全年突飞猛进，成为发行主力。2015年券商资管发行了1871只股票型产品，发行份额共计1650.21亿份，在全部新发产品中占了半壁江山，分别较2014年增长了215%、496%。随着大盘在6月份攀至高点后暴跌，股票型产品的发行规模也是冲高回落，在股灾中大幅下降。二季度，股票型产品的月均发行份额近330亿份，7月份却骤减至43.81亿份，整个下半年月均发行规模只有53.55亿份。
混合型产品发行数量为876只，比2014年略降1.68%，但其新发规模却增长了17%。债券型产品的发行情况也是如此，2015年发行产品1148只，仅次于股票型产品，较2014年下降1.46%，而新发规模为680.27亿份，与2014年相比增长近1倍。在利率下行的背景下，货币型产品全年只发行了21只产品，同比大降75%。
334只产品净值下跌
在发行量大增的同时，券商资管2015年的业绩表现如何呢？
剔除成立不足半年以及12月没有披露净值的产品后，《投资时报》研究部对市场上3115只券商资管产品进行了统计和研究。从截至12月29日的数据来看，这些产品2015年平均回报率为16.8%。分类型来看，混合型产品以29.04%的平均回报率领先。股票型产品紧随其后，平均回报率为24.82%。FOF产品平均回报率为8.35%，债券型产品为8.22%，而货币市场型和QDII产品平均回报率均不足2%。
具体到产品，超过85%的产品飘红，其中76只产品的回报率超过100%。表现最好的是广发资管利欧投资1号B，全年回报率为1217.78%，是唯一一只2015年回报率超过10倍的产品。排名第二的是B，回报率为866.01%。排名第三的是B，回报率为752.36%。次级以656.01%的回报率排名第四，而第五名的风险级回报率也在6倍以上，为643.48%。排名前十的还包括、西南双喜汇智4号次级、五矿祥龙二号优先型、长江超越理财东湖5号进取级、C，回报率均在300%以上。
与此同时，有334只产品出现下跌，净值回撤幅度超过五成的有12只。表现最差的是债券型产品招商一触即发5期，全年回报率为-74.3%，其中最近6个月跌去74.82%。该产品成立于2013年5月末，成立以来总回报率为-72.51%。
其次是成立于2015年6月的华龙金智汇24号B，由于刚成立不久便遇上A股暴跌，因此仅半年多时间净值便回撤72.56%。渤海汇金11号B级、中信趋势轮动分级1号的跌幅也超过七成，分别居跌幅榜的第三、第四位。广发原驰欧菲光(002456，买入)1号次级则以-68.13%的回报率居跌幅榜第五位。
此外，（2015）C、国信久立成长1号B、、创业2期、华龙金智汇13号B、东兴金选精质10号进取份额、次级的净值跌幅也均在50%以上。
《投资时报》研究部注意到，回报率最高的10只产品均为分级产品，而业绩最差的也多为分级产品。正所谓成也分级，败也分级，分级产品的杠杆属性，放大了产品的盈利或亏损。
东兴证券27只产品亏损
净值下跌的334只产品分属70家券商。
东兴证券占了27席，是亏损产品数量最多的券商。其中东兴金选精质10号进取份额的回报率为-51.85%，在跌幅榜中排第11位，累计单位净值由2014年末的1.046元跌至2015年末的0.504元。该产品自2014年9月成立以来，累计总回报为-49.59%。此外，成立于2015年4月的东兴金选睿鑫8号2015年跌幅也超过10%，回报率为-11.47%。东兴证券进入统计的152只资管产品2015年的平均回报率只有6.79%。
(000776，买入)资产管理（广东）有22只产品下跌，其中13只产品跌幅超过10%。除了跌幅榜第五位的广发原驰欧菲光1号次级外，还包括广发恒众众合机电1号次级、、广发资管新三板全面成长等。不过，广发证券资产管理（广东）旗下产品业绩分化十分明显，其中有12只产品回报率超过五成，回报率前十位中占了两席，因此其平均回报率并不低，达到29.7%。
中信证券有20只产品亏损，中信趋势轮动分级1号、中信海外投资1号、中信理财优选以及中信海外投资2号的净值均回撤10%以上。
华龙证券同样有20只产品下跌，其中8只产品跌幅在10%以上，包括华龙金智汇24号B、华龙金智汇13号B、华龙金智汇16号次级、华龙金智汇26号B等。
此外，浙江资产管理、上海(600837，买入)资产管理均有11只产品下跌，而则有10只产品下跌。
泛海控股(000046，买入)：被暂停新开证券账户半年
1月6日午间，泛海控股发布公告，该公司控股子公司民生证券被中国证监会责令暂停新开证券账户六个月。同时，民生证券太原长风街证券营业部被山西证监局责令暂停新开证券账户一年。
公告称，监管部门采取以上行政监管措施，是由于上述营业部原总经理许静涉嫌伪造公司印章、合同诈骗等刑事犯罪，虽未发现民生证券参与有关诈骗活动（公安机关尚未披露案情），但其在内部控制、经营管理方面存在问题。中国证监会还要求民生证券限期改正并增加内部合规检查的次数。
据此前媒体报道称，许静任职期间发售的“民生证券新三板基金”产品到期后却无法兑现本息，据投资者称此案直接牵扯投资者多逾300人，间接牵扯上千人，涉案金额高达10亿元左右。按照相关规定，许静被山西证监局认定为不适当人选，并依照有关规定将许静诈骗案移交稽查立案调查。
目前，太原市公安局以涉嫌伪造公司印章、合同诈骗等刑事犯罪，对许静立案侦查并采取刑事强制措施。
(000783，买入)：依法停止杨泽柱董事长职务
长江证券1月6日晚间公告称，公司于当日召开第七届董事会第二十三次会议，审议通过《关于依法停止杨泽柱董事长职务的议案》，公司董事会决定，依法停止杨泽柱公司第七届董事会董事长职务，由副董事长崔少华代为履行第七届董事会董事长及董事会秘书职责。
公告称，公司收到中共湖北省纪律检查委员会《停职检查建议书》：根据《中国共产党纪律检查机关案件检查工作条例》第二十六条和《中央纪委、中央组织部关于在查处违反党纪案件中规范和加强组织处理工作的意见》之规定，中共湖北省纪律检查委员会建议公司依法停止杨泽柱公司董事长职务。为确保公司日常经营不受影响，根据《公司法》、《深圳证券交易所股票上市规则》和《公司章程》的有关规定，公司董事会做出上述决定。
长江证券1月6日早间公告称，公司党委书记、董事长杨泽柱因个人原因涉嫌违纪，正在接受组织调查。截至目前，公司一切经营活动正常。二级市场方面，公司股票1月6日报收11.31元/股，当日涨幅为0.44%。
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