美利云.000815
公司名称：中冶美利云产业投资股份有限公司&&公司网址(官网)：&&公司电话：,,
◇更新时间:◇
: 中冶美利云产业投资股份有限公司
: Mcc Meili Cloud Computing Industry Investment CO.,Ltd.
: 宁夏回族自治区银川市
: 宁夏回族自治区中卫市沙坡头区柔远镇
: 造纸和纸制品业
: www.china-meili.com
: mlzy@china-meili.com
发行数量(万 :
发行价格(元/: 4.51
首日开盘价
上市推荐人
: 国泰证券有限公司
: 国泰证券有限公司
会计事务所
: 立信会计师事务所(特殊普通合伙)
: 云平台服务;云基础设施服务;云软件服务;信息传输、软件和信息技
术服务业投资及投资项目管理;技术开发、技术推广、技术咨询;基础
软件服务、应用软件服务;数据处理;软件开发、软件咨询。机械纸、
板纸、加工纸等中高档文化用纸及生活用纸的生产、销售。经营本企
业自产产品及技术的出口业务;经营本企业生产所需的原辅材料、机
械设备、零配件及技术的进口业务,但国家限定公司经营和国家禁止
进出口的商品及技术除外。
公司原名为宁夏美利纸业股份有限公司,是日经中国
证监会以证监发字[1998]66号文批准,由中冶美利纸业集团有限公司
、珠海市国盛企业发展公司、北京市德瑞威狮纸业发展有限公司、宁
夏区百货总公司、宁夏电化总厂五家发起人共同发起,采取社会募集
方式设立的股份有限公司,股票代码:000815。
日在深交所上市交易期满半年后上市。
2016年7月公司名称由“中冶美利纸业股份有限公司”变更为“
中冶美利云产业投资股份有限公司”。英文名称由“MCC Meili Pape
r Industry Co.,Ltd.”改为“Mcc Meili Cloud Computing Industr
y Investment CO.,LTD”。
最新指标 (月)
◇更新时间:◇
(元):0.0050
目前流通(万股)
每股净资产
(元):2.8318
总 股 本(万股)
每股公积金
(元):2.8183
主营收入同比增长
每股未分配利润(元):-1.0857
净利润同比增长
(%):105.42
每股经营现金流(元):-0.1718
净资产收益率
─────────────────────────────────────
2017中期每股收益(元):-0.0100
净利润同比增长
2017中期主营收入(万元):37288.61
主营收入同比增长
2017中期每股经营现金流(元):-0.1413
净资产收益率
─────────────────────────────────────
分配预案: 不分配
最近除权: 10送9转1派1.1()
拟披露年报:
☆曾用名: 美利纸业->G美利->美利纸业->*ST美利->美利纸业->*ST美利->美利纸业
◆最新消息◆
【重大事项】
日公告，公司董事会于日收到公司董事
蒋利亚先生提交的书面辞职报告，蒋利亚先生因工作变动原因申请辞去公司董事及
董事会专门委员会相关职务。辞职生效后，蒋利亚先生不再担任公司任何职务。
【业绩预告】
日公告，预计月净利润-350万元至-300万
元，同比减亏；每股收益0.00元/股至0.00元/股（上年同期净利润-4,800万元，每
股收益-0.11元）。较上年同期大幅减亏，主要原因是：受供给侧改革、国家环保政
策趋严等有利因素影响，纸产品市场向好、公司纸产品销售量及销售价格齐涨，造
纸主业市场竞争力增强，毛利率较上年同期上升幅度较大，盈利能力提高。本报告
期带息负债同比减少及本报告期子公司誉成云创用闲置募集资金办理了定期存款业
务，获得相应的利息收入，致财务费用较上年同期减少。本报告期子公司誉成云创
用闲置募集资金在金融机构购买了保本型理财产品，获得了投资收益。
【重大事项】
日公告，子公司誉成云创于近期分别与联通云宁夏分
公司、中国电信宁夏分公司签署了《合作框架协议》。誉成云创向联通云宁夏分公
司提供机架租赁服务；向联通云宁夏分公司在中卫西部云基地提供IDC服务；与联通
云宁夏分公司就相关产品应用及誉成云创数据中心网络接入进行深度合作，共同拓
展相关产品在宁夏西部云基地的应用，相应协议将依据本协议另行签订。与中国电
信宁夏分公司双方在中卫市西部云基地内达成“建设与运营中卫市云计算数据中心
”的重要合作，共同推动中卫市“一枢纽三基地”顶层设计战略落地。
【重大事项】
日公告，股东大会审议通过了《公司2016年度利润分
配及公积金转增股本预案》。
【增持减持】
日公告，截止公告日，中国新元未对本公司股份进行
减持，仍然持有本公司股份650万股（占本公司总股本比例0.93%）。本公司于2017
年5月4日收到中国新元告知函，中国新元根据经营决策，决定终止对本公司650万股
股份减持计划，并承诺自本公告披露之日起6个月内不减持公司股份。
【重大事项】
日公告，公司拟吸收合并全资子公司板纸公司、兴中
矿业全部资产、负债、权益及业务，待上述吸收合并完成后，板纸公司、兴中矿业
公司独立法人资格将被注销，公司将享有和承继板纸公司、兴中矿业公司的所有资
产、负债、权益和业务。
【定期报告】
2016年年报披露，报告期，全年生产各类纸11.60万吨，同比减少
5.92%，其中：文化纸7.45万吨，同比减少19.55%；特种纸4.15万吨，同比增加35.1
8%。销量：全年销售各类纸12.26万吨，同比增加5.78%，其中：文化纸8.17万吨，
同比减少5.44%；特种纸4.09万吨，同比增加38.64%。誉成云创已建成一期二栋数据
中心机房（E3、E1），其中E3机房已正式交付给客户使用，E1机房已完成土建工程
，正在进行机电安装。
【业绩预告】
日公告，预计月净利润-1100万元至-900万
元；每股收益-0.02元/股至-0.01元/股（上年同期净利润-2,299万元；每股收益-0.
07元）。业绩变动原因本报告期公司造纸主业通过提升产能、扩大销售、强化内部
管理等措施，产销量同比分别提升47.77%和52.25%，毛利率较上年同期上升；本报
告期带息负债同比大幅减少，及本报告期子公司宁夏誉成云创数据投资有限公司（
以下简称“誉成云创”）用闲置募集资金办理了定期存款业务，获得相应的利息收
入，致财务费用较上年同期减少；本报告期子公司誉成云创用闲置募集资金在金融
机构购买了保本型理财产品，获得了投资收益。
【业绩快报】
日公告，公司披露2016年度业绩快报：每股收益0.01
元；净利润3,530,451.50元，同比变动-97.62%。影响经营业绩的主要因素：第一、
本报告期，公司主业盈利能力进一步提升，管理费用、财务费用较上年同期降幅明
显；第二、公司子公司誉成云创利用闲置募集资金进行现金管理取得投资收益；第
三、因营业外收入较上年同期大幅减少，致本报告期归属于上市公司股东的净利润
较上年同期下降。
【业绩预告】
日公告，预计2016年净利润415万元至620万元，同比
下降97.20%-95.81%,每股收益0.01元/股至0.01元/股，(去年同期净利润14,808万元
，每股收益0.47元)。公司主业盈利能力进一步提升，管理费用、财务费用较上年同
期降幅明显，利用闲置募集资金进行现金管理取得投资收益，但因营业外收入较上
年同期大幅减少，致本报告期归属于上市公司股东的净利润较上年同期下降。
◆控盘情况◆
─────────────────────────────────────
人均持流通股(股)
─────────────────────────────────────
点评:2017年一季报披露，3月末前十大流通股东中1家保险、1家基金合计持股1120.9
9万股，占流通盘比例为3.54%(12月末前十大流通股东中1家保险、1家基金合计
持股1129.16万股，占流通盘比例为3.56%) 股东人数22202户，上期为20921户
，户数变动了6.12%。
◆概念题材◆
板块: 造纸印刷概念、中盘概念、太阳能概念、新能源概念、大数据概念、健
康中国概念、昨日涨停概念。
【主营亮点--中高档文化纸】公司是西北地区最大的造纸类上市公司，主要从事中
、高档文化用纸及特种纸的生产与销售。主要产品为未涂布印刷书写纸，具体包括
胶版纸、彩色胶版纸、双胶纸、静电复印纸、彩色复印纸、荧光商务贴等。其中胶
版纸、彩色胶版纸主要用于学生学习用的练习簿、日记本及书刊等；双胶纸主要用
于彩色画报、封面、图片、商标、插画、宣传画等；静电复印纸、彩色复印纸主要
用于各类资料的复印、打印和传真等；荧光商务贴主要用于商务贴。
【转型数据中心】2016年4月，公司完成5.14元/股定增3.78亿股，合计募资19.5亿
元。其中，赛伯乐投资等六家创投认购12亿元。募集资金全部用于增资云创公司并
建设中卫云数据中心项目。云创公司从事互联网数据中心业务，提供机柜出租并同
时提供宽带接入服务；数据中心项目主要向客户提供可存放数据存储设备的出租用
建筑物、机柜并在未来负责这些建筑物、机柜的出租及运维。该项目拟分四期建设
，每期4800个机柜各需6个月建成并分别投产，于2016年建成。云创公司为新设公司
，目前尚处于项目建设前期，故暂无项目的经济效益分析。鉴于目前纸类业务持续
亏损，随着宁夏云创数据中心项目的建成投产，数据中心业务将成为公司未来重要
的利润增长点。
【实际控制人成为国有资本运营公司试点】公司于日收到公司实际控制
人中国诚通控股集团有限公司发来的《告知函》。经国务院国有企业改革领导小组
研究决定，开展国企改革“十项改革试点”，2016年深化国有企业改革将抓好“九
项重点任务”。其中，中国诚通控股集团有限公司成为国有资本运营公司试点。
【央企控股】中国诚通控股集团总资产近700亿元，主营业务为资产经营管理、综合
物流服务、生产资料贸易、林浆纸生产开发及利用等。该集团是国资委首批中央企
业建设规范董事会企业、服务中央企业布局结构调整和战略重组的重要资产经营平
台，目前拥有冠豪高新(600433)、中储股份(600787)、岳阳林纸(600963)、粤华包B
(200986)、中国诚通发展(香港主板00217)、ST美利(000815)共六家上市公司。中国
诚通将深入了解公司的资产、业务状况，协助公司通过低效资产处置等方式整合资
【云创公司与网宿科技合作】2016年2月，云创公司与网宿科技股份公司签署了合作
框架协议，云创公司将完成网宿科技确认的城市数据中心机房的选址、设计、建设
工作，并交付给网宿科技使用。同时双方将在宽带接入业务、IT 服务器运维、网络
传输解决方案等业务的资源开发、项目运营和维护等方面进行全生态产业链的合作
。云创公司与网宿科技的合作，有利于云创公司以宁夏中卫等地的超大规模云数据
中心为“后厂”，结合公司即将在北京、上海、广州、深圳等地投资的大型云数据
中心的“前店”，形成“前店后厂”的数据中心合理布局。
【参股金融】公司初始投资1050万元于宁夏银行，持有其875万股，占其总股本的比
例为0.47%。
【免责条款】以上摘录、分析的内容不保证没有疏漏，只为投资者提供更多参考信
息，并不构成任何投资建议或意见，如内容与公开披露信息不符，一切均以上市公
司信息披露原文为准。据此操作，风险自负。
◆成交回报(单位:万元)◆
─────────────────────────────────────
成交量(手):
成交金额(万):22296.54
涨跌幅偏离值:10.82
营业部名称
买入金额(万)
卖出金额(万)
华泰证券股份有限公司北京西三环北路证券营业部
东方证券股份有限公司上海浦东新区春晓路证券营业
中国中投证券有限责任公司无锡清扬路证券营业部
湘财证券股份有限公司上海陆家嘴证券营业部
广发证券股份有限公司广州中山三路中华广场证券营
五矿证券有限公司杭州民心路证券营业部
中国银河证券股份有限公司北京阜成路证券营业部
申万宏源证券有限公司上海浦东新区陆家嘴环路证券
广发证券股份有限公司珠海凤凰北路证券营业部
招商证券股份有限公司武汉中北路证券营业部
─────────────────────────────────────
成交量(手):
成交金额(万):31358.55
涨跌幅偏离值:10.15
营业部名称
买入金额(万)
卖出金额(万)
中国中投证券有限责任公司无锡清扬路证券营业部
华泰证券股份有限公司成都南一环路第二证券营业部
招商证券股份有限公司青岛开发区长江中路证券营业
华泰证券股份有限公司上海奉贤区望园南路证券营业
平安证券股份有限公司深圳深南东路罗湖商务中心证
开源证券股份有限公司西安锦业路证券营业部
安信证券股份有限公司广州番禺万达广场证券营业部
申万宏源证券有限公司上海浦东新区陆家嘴环路证券
广发证券股份有限公司北京安立路证券营业部
─────────────────────────────────────
成交量(手):
成交金额(万):28251.91
涨跌幅偏离值:8.11
营业部名称
买入金额(万)
卖出金额(万)
浙商证券股份有限公司温岭人民东路证券营业部
国泰君安证券股份有限公司南京太平南路证券营业部
中国中投证券有限责任公司深圳深南中路证券营业部
东吴证券股份有限公司吴江汾湖证券营业部
东兴证券股份有限公司上海肇嘉浜路证券营业部
中信建投证券股份有限公司成都南一环路证券营业部
国泰君安证券股份有限公司上海四平路证券营业部
中泰证券股份有限公司上海建国中路证券营业部
东北证券股份有限公司上海迎春路证券营业部
长江证券股份有限公司上海绵绣路证券营业部
─────────────────────────────────────
成交量(手):
成交金额(万):15753.97
涨跌幅偏离值:9.84
营业部名称
买入金额(万)
卖出金额(万)
海通证券股份有限公司南京广州路证券营业部
中国银河证券股份有限公司绍兴证券营业部
招商证券股份有限公司上海世纪大道证券营业部
国金证券股份有限公司杭州求是路证券营业部
西藏东方财富证券股份有限公司拉萨金珠西路第一证
五矿证券有限公司杭州民心路证券营业部
中泰证券股份有限公司上海建国中路证券营业部
海通证券股份有限公司蚌埠中荣街证券营业部
华泰证券股份有限公司常州分公司
─────────────────────────────────────
成交量(手):
成交金额(万):51723.13
连续三个交易日内，涨幅偏离值累计达到12%的ST证券、*:13.82
营业部名称
买入金额(万)
卖出金额(万)
东北证券股份有限公司常州花园街证券营业部
中国中投证券有限责任公司广州中山六路证券营业部
华泰证券股份有限公司广州环市东路证券营业部
第一创业证券股份有限公司北京新街口北大街证券营
中信证券股份有限公司温岭万昌中路证券营业部
华泰证券股份有限公司沈阳大西路证券营业部
国金证券股份有限公司上海长宁区延安西路证券营业
南京证券股份有限公司张家港步行街证券营业部
─────────────────────────────────────
成交量(手):
成交金额(万):37935.27
涨跌幅偏离值:9.99
营业部名称
买入金额(万)
卖出金额(万)
华泰证券股份有限公司厦门厦禾路证券营业部
中国中投证券有限责任公司南京太平南路证券营业部
国泰君安证券股份有限公司北京建国路证券营业部
浙商证券股份有限公司绍兴袍江世纪街证券营业部
申万宏源证券有限公司上海虹口区大连路证券营业部
中信证券股份有限公司台州市府大道证券营业部
湘财证券股份有限公司北京顺义站前街证券营业部
华泰证券股份有限公司南京户部街证券营业部
南京证券股份有限公司张家港步行街证券营业部
华泰证券股份有限公司南京中山北路第二证券营业部
─────────────────────────────────────
◇更新时间:◇
主要财务指标
─────────────────────────────────────
基本每股收益(元)
基本每股收益(扣除后)
摊薄每股收益(元)
每股净资产(元)
每股未分配利润(元)
每股公积金(元)
销售毛利率(%)
营业利润率(%)
净利润率(%)
加权净资产收益率(%)
摊薄净资产收益率(%)
股东权益(%)
每股经营现金流量(元)
会计师事务所审计意见
报表公布日
─────────────────────────────────────
主要财务指标
─────────────────────────────────────
基本每股收益(元)
基本每股收益(扣除后)
摊薄每股收益(元)
每股净资产(元)
每股未分配利润(元)
每股公积金(元)
销售毛利率(%)
营业利润率(%)
净利润率(%)
加权净资产收益率(%)
摊薄净资产收益率(%)
股东权益(%)
每股经营现金流量(元)
会计师事务所审计意见
报表公布日
─────────────────────────────────────
利润表摘要
指标(单位:万元)
─────────────────────────────────────
─────────────────────────────────────
营业外收支净额
─────────────────────────────────────
─────────────────────────────────────
指标(单位:万元)
─────────────────────────────────────
─────────────────────────────────────
营业外收支净额
─────────────────────────────────────
─────────────────────────────────────
资产负债表摘要
指标(单位:万元)
─────────────────────────────────────
其他应收款
固定资产净额
可供出售金融资产
─────────────────────────────────────
─────────────────────────────────────
资本公积金
─────────────────────────────────────
指标(单位:万元)
─────────────────────────────────────
交易性金融资产
其他应收款
固定资产净额
可供出售金融资产
─────────────────────────────────────
─────────────────────────────────────
资本公积金
─────────────────────────────────────
现金流量表摘要
指标(单位:万元)
─────────────────────────────────────
经营现金流入小计
经营现金流出小计
经营现金流量净额
─────────────────────────────────────
投资现金流入小计
投资现金流出小计
投资现金流量净额
─────────────────────────────────────
筹资现金流入小计
筹资现金流出小计
筹资现金流量净额
─────────────────────────────────────
现金等的净增加额
─────────────────────────────────────
指标(单位:万元)
─────────────────────────────────────
经营现金流入小计
经营现金流出小计
经营现金流量净额
─────────────────────────────────────
投资现金流入小计
投资现金流出小计
投资现金流量净额
─────────────────────────────────────
筹资现金流入小计
筹资现金流出小计
筹资现金流量净额
─────────────────────────────────────
现金等的净增加额
─────────────────────────────────────
◇更新时间:◇
单位：万元
截止:2017中期
产品行业地区
主营收入占比
─────────────────────────────────────
其他(补充)
互联网数据中心（IDC）业务
─────────────────────────────────────
其他(补充)
互联网数据中心（IDC）业务
─────────────────────────────────────
其他(补充)
─────────────────────────────────────
产品行业地区
─────────────────────────────────────
其他(补充)
互联网数据中心（IDC）业务
─────────────────────────────────────
其他(补充)
互联网数据中心（IDC）业务
─────────────────────────────────────
其他(补充)
─────────────────────────────────────
注释：主营利润为扣除税费前
单位：万元
截止:2016末期
产品行业地区
主营收入占比
─────────────────────────────────────
互联网数据中心（IDC）业务
─────────────────────────────────────
互联网数据中心（IDC）业务
─────────────────────────────────────
─────────────────────────────────────
产品行业地区
─────────────────────────────────────
互联网数据中心（IDC）业务收入
─────────────────────────────────────
互联网数据中心（IDC）业务收入
─────────────────────────────────────
─────────────────────────────────────
注释：主营利润为扣除税费前
单位：万元
截止:2016中期
产品行业地区
主营收入占比
─────────────────────────────────────
其他（补充）
─────────────────────────────────────
其他（补充）
─────────────────────────────────────
其他（补充）
─────────────────────────────────────
产品行业地区
─────────────────────────────────────
其他（补充）
─────────────────────────────────────
其他（补充）
─────────────────────────────────────
其他（补充）
─────────────────────────────────────
注释：主营利润为扣除税费前
单位：万元
截止:2015末期
产品行业地区
主营收入占比
─────────────────────────────────────
─────────────────────────────────────
─────────────────────────────────────
─────────────────────────────────────
产品行业地区
─────────────────────────────────────
─────────────────────────────────────
─────────────────────────────────────
─────────────────────────────────────
注释：主营利润为扣除税费前
◇更新时间:◇
● 卫生纸之乱后是尿布之乱 台网友：世界末日了吗？(新浪网)
　　<IMG alt=一空的货架（来源：东森新闻云） 一空的货架（
来源：东森新闻云）
　　[环球网综合报道]“卫生纸之乱”全台持续狂烧！虽然目前卖场
都表示还有货，但只要早上一开门就会被扫购一空，甚至连网上商铺都面临大缺货。
据台湾“东森新闻云”1日报道，继卫生纸之后，有网友发现就连尿布也买不到货，
让他直呼是要世界末日了吗？
　　报道称，有网友在脸书社团“爆怨公社”po文表示，“世界末日
了吗！？需要这么疯狂！？只是女儿尿布没了。。。。。需要却买不到。。。。。。
囤积个鸟啊！！！”从照片中可看到，货架上几乎所有的物品都被横扫一空，几乎一
包都不剩。
　　对于此夸张状况，其他网友也纷纷惊呼，“疯了吗？尿布比卫生
纸更怕受潮?”、“用兜裆尿布吧，洗一洗继续用，省钱兼环保”。还有网友表示，
不仅卫生纸会涨价，其他相关商品也会接着涨价，“很难想象之后买卫生纸，卫生棉
，尿布要凭身分证配给，什么时候，这些玩意儿变成战略物资了？”
● 台卫生纸抢购潮延烧 公厕、快餐店现“卫生纸大盗”(新浪财经)
　　综合台湾媒体报道，台湾卫生纸抢购潮已延烧逾一周，一些公厕
、快餐店出现“卫生纸大盗”，使用量暴增，不少卫生纸被顾客顺手牵羊。继卫生纸
之后，因传出尿布也要涨价，大卖场的尿布被抢购一空，吓坏不少年轻妈妈。
　　卫生纸将涨价，引发台湾消费者恐慌，各大卖场的卫生纸被抢购
一通。图片来源：《联合报》
　　《联合报》报道，近期新北部分公厕发现卫生纸用得特别凶。麦
当劳瑞芳店近日传出卫生纸使用爆量，还有卫生纸整卷不翼而飞，店家表示要由总公
司统一发言，间接证实。
　　麦当劳瑞芳店卫生纸用量也比平日多，还传出被顾客顺手牵羊。
新北市府广场公厕则把卫生纸锁住且盖上印戳，以供辨识，顶多只能多抽，不能拿走
　　“平常就会被偷，何况是现在”，公厕管理员表示，平常一卷卫
生纸可撑1到2天，如今天天都不够，每天都要补，“真的不知道是大家上得特别多，
还是被拿走？”管理员说，不过公厕巡补卫生纸并非时时刻刻，如果用完了，很可能
会影响后面的使用者，希望大家能“将心比心”，够用就好。
　　新北市府有许多公厕因过去经验，在这次抢购卫生纸风波前，就
比照嘉义东山休息站，把卫生纸都盖上印戳，然后用铁盒锁住。秘书处表示，如此一
来，就算民众想顺手牵牛也很困难，但恐依然防不了拉过量卫生纸使用。
　　新北市远东百货等百货业者及台铁等单位过去也常发生卫生纸遭
窃情况，但这次“卫生纸之乱”却未受影响，原来他们已不再提供整卷卫生纸，改以
烘手机取代，“他们总不会夸张到连烘手机都拆走吧”。
　　联合新闻网报道，“卫生纸之乱”已延烧逾一周，全台各地陆续
都出现到卖场疯抢卫生纸的人潮，即便当局出面信心喊话，仍挡不住民众预期心理的
恐慌与无奈，甚至有人到了卖场发现还是买不到卫生纸，而令大家更忧虑的是，接下
来还有什么东西要涨？
　　有网友在脸书社团“爆怨公社”公布照片，只见货架上几乎所有
的物品都被横扫一空，夸张的景象让他直呼是要世界末日了吗？他表示，只是因为女
儿尿布没了，需要却买不到，到底是在囤积什么？
　　底下有人留言回应说，感觉接下来通货膨胀会愈来愈严重，百物
齐涨的日子不晓得以后要怎么生活；还有人直言，卫生纸买不到也就算了，买不到尿
布他绝对会翻脸：“傻眼，尿布买不到…为娘的我简直是地狱”，还有人笑说，“是
不是也该来抢卫生棉啦！”
　　还有妈妈看到照片吓到，“这到底在干嘛啊！我觉得我该慌了，
我女儿尿布剩一包G！没卫生纸可以用洗的，没尿布叫妈妈都别换，让小孩得尿布疹
吗？天啊！台湾人在想什么啊！”
　　其他人则难过表示，“帮帮忙，留给真正有需要的人好吗？很多
身障或照护机构都抢不到卫生纸了，尿布都抢光了，那些爸妈、小朋友怎么办？”、
“小朋友没尿布包就好笑了”，但有人认为，尿布不太能囤放吧？而且小朋友长大满
快的，一次买太多，到时候穿不下也是浪费，呼吁大家不要疯抢尿布。
● 造纸企业相继提高原纸价格(北京商报)
　　在联盛纸业、琦祥纸业、银河纸业相继发出涨价通知后，2月26
日，百万吨级造纸企业武汉金凤凰纸业（以下简称“金凤凰”）、浙江鸿昊集团（以
下简称“鸿昊”）也相继发出涨价函，原纸价格再次上涨200-300元/吨。
　　金凤凰自日起所有产品价格在原价格基础上再上调3
00元/吨。金凤凰表示，由于各种原辅材料价格大幅度上涨及环保核查持续抓紧等原
因，造成公司生产成本大幅提高。鸿昊从日起，成品纸价格在原供应价
格基础上上调200元/吨。鸿昊表示，受经营压力和生产成本等综合因素的影响，导致
集团生产成本不断提高，尽管集团大力加强内部挖掘，但仍无法承担由此带来的成本
　　据了解，受限制废纸进口政策影响，2017年我国禁止混合废纸进
口，废纸总进口量大幅减少。受此影响，国产废纸价格大幅上涨。海关总署数据显示
，2017年全年，我国废纸累计进口2572万吨，同比减少9.8%；累计进口金额近400亿
元，同比增长21.3%。
　　业内人士表示，2018年我国废纸进口量及审批量比2017年将有所
下降。在年的高强度环保背景下，国内大多数生产线比较落后的造纸企业
被淘汰。随着环保政策持续趋严，未来几年中小造纸企业将加速整合，大型造纸企业
的产能规模优势将显现，龙头纸企在销量逐步向好的情况下将集体提价，带动相关纸
品出厂价上涨。
● 成品纸节后报价持续攀升(中国证券报)
　　春节过后，成品纸报价持续攀升。业内人士指出，此次上涨源于
节前龙头企业频繁发布涨价函，不过，短期成交有限，不足以支撑大涨行情。
　　成品纸报价攀升
　　多家纸企近日纷纷调高产品价格。福建省联盛纸业宣布，2018年
2月22日起，牛卡和高瓦在原价格基础上统一上调300元/吨。白山市琦祥纸业称，201
8年2月23日起，高强瓦楞纸90克、100克、110克、120克及以上在原有价格基础上上
调200元/吨。华印纸箱数据显示，春节过后，成品纸报价不断攀升。
　　百川资讯造纸行业分析师雷茜对中国证券报记者表示，临近春节
，龙头企业玖龙发布涨价函，其他企业当时就有强烈的涨价预期，但由于春节前整体
交投比较弱，没有跟涨。节后的此次上涨，可以理解为跟涨落地。此外，与往年不同
，今年春节前备货量远低于往年，下游备货量整体不积极。节后恢复报价即大幅上涨
，也是对下游的一种刺激。
　　后市或震荡运行
　　对于后市行情，雷茜称，短期来看，受原材料及物流影响，下游
多以消耗库存为主，节后市场交投气氛较清淡，不足以支撑大涨行情。中长期来看，
市场景气度仍在，叠加春节前备货低的厂商需要补足库存，之后有望延续上涨态势。
　　从原材料方面来看，节后处于平稳态势，有望维持纸价的正常运
行。99废纸之家最新报价显示，大部分造纸企业已恢复废纸收购。部分地区废纸收购
价格出现小幅上涨，各地A级废纸报价维持在2000元/吨-2600元/吨之间。以浙江地区
为例，2月23日，山鹰纸业、景兴纸业在嘉兴地区的废纸收购价每吨上调50元，调整
后A级黄板纸价格为2540元/吨。
　　中国证券报记者春节前走访某龙头纸企时了解到，造纸行业整体
仍处于旺季，订单量仍然较为充足。龙头纸企内部人士称，旺季会持续到四月底，在
此之前，造纸厂工人周末会加班运营。
　　雷茜表示，造纸行业具有强周期性，每年8月份进入旺季，一直
会持续到第二年的4月。其中，8、9、10月份供需最旺。4月份之后，通常会转入淡季
。但2017年行业经历了较为极端的行情，2017年春节后造纸指数一路下跌了20%，后
来又上涨超过50%。下游为了平衡价格暴涨暴跌带来的囤货压力，2018年开始，整个
行业有转变思路的征兆，春节备货量锐减就是其中之一。
● 瓦楞纸价格上涨(中国证券报)
　　2月5日，多地瓦楞纸价格上涨，部分地区出厂价格高达4750元/
吨，部分造纸厂更提前宣布3月份价格上涨。业内人士称，多地造纸厂陆续停产，且
春节后迎来补库存行情，支撑纸价上涨。
　　企业宣布涨价
　　根据华印纸箱发布的消息，银河纸业与亨利纸业相继宣布涨价，
从2月5日起原纸价格上调100元/吨。值得注意的是，这两家公司2月1日已上调原纸价
格100元/吨。此外，银河纸业还宣布，3月1日起，公司旗下银光牌高强瓦楞原纸价格
在现执行价格基础上统一上调200元/吨。
　　百川资讯报价系统显示，2月5日，地瓦楞纸价格不同程度上涨，
部分地区瓦楞纸出厂价格高达4750元/吨。天津玖龙瓦楞纸价格提涨50元/吨，120g高
瓦价格在3750元/吨附近。东莞玖龙纸业瓦楞纸价格提涨50元/吨，70g高瓦出厂参考
价为4500元/吨，110g-180g高瓦参考价为4180元/吨。山东永泰纸业瓦楞纸正常生产
，走货顺畅，库存少，110g瓦楞纸出厂报价为3800元/吨，120g-140g出厂报价为3750
元/吨，暂无停机计划。
　　对于近期涨价的原因，百川资讯造纸行业分析师雷茜表示，主要
在于物流成本增加以及进口废纸要求愈加严苛两方面因素。受雨雪天气以及物流成本
上涨等因素影响，全国20多个地区的物流公司陆续发布了春节停运通知。与2017年同
期相比，停运时间提前了10天。同时，进口废纸的第四批配额已出，要求愈加严苛。
　　雷茜表示，目前原纸厂以及贸易商都在悄悄上调纸价，但对后续
纸价走势分歧较大。
　　行业景气上行
　　业内人士称，节前经销商整体拿货积极性不高，节后可能迎来补
库存行情。
　　申万宏源证券造纸行业分析师范张翔称，2017年四季度纸价旺季
不旺，纸价整体回调，纸厂通过停产检修、缩减产量、给经销商一定补贴等方式推动
去库存。从目前情况看，库存文化纸降至十几天，箱板瓦楞龙头如山鹰纸业降至十天
以下。龙头企业依托内生发展、外延并表以及产能爬坡有望受益。
　　雷茜表示，受行业景气持续推动，造纸行业相关上市公司2017年
业绩表现突出，持续看好2018年行业景气度。目前，造纸行业仍处于主动补库存周期
。原材料及环保成本上涨，推动产品价格上涨。在行业集中度提升的背景下，纸企盈
利能力得到改善。同时，新产能投放缓慢，行业盈利能力将持续改善。
● 造纸七成公司净利倍增 行业进入业绩兑现期(长江商报)
　　造纸行业进入业绩兑现期。最新统计显示，以预计净利润同比增
长最大变动幅度为前提，在目前公布2017年业绩预告的上市公司中。18家造纸业上市
公司中，有13家公司预增；2家略增；1家预减；1家扭亏；上述17家公司皆预计2017
年业绩盈利。
　　分析师指出，受行业景气持续推动，造纸行业相关上市公司2017
年业绩表现突出，持续看好行业2018年景气度。
　　统计数据显示，在上述公司中，预计有11家上市公司2017年净利
润最大变动幅度在100%以上。其中，宜宾纸业和岳阳林纸预计2017年净利润最大变动
幅度为2731%和1207.99%。此外，安妮股份净利润最大变动幅度预计为800.55%。
　　广发证券分析师赵中平指出，造纸行业仍处于主动补库存周期。
表现为2016年年末纸种价格快速上涨、库存从低点开始反弹，同时原材料及环保成本
上涨推动产品价格加成上涨，行业集中度提升背景下纸企盈利能力得到改善。新产能
投放缓慢，行业周期属性或逐渐消失。造纸行业净资产收益率ROE短期或高位震荡，
行业盈利能力持续改善，中期存在下滑压力。
　　东吴证券分析师马莉指出，造纸行业2018年受外废缩量+环保税
替代排污费+排污许可证总量控制影响，近期美元持续下跌，进口海外木浆和废纸的
造纸企业有望获得更低的成本，龙头纸企将会受益于纸价上涨与成本下降的双重利好
。预期供求紧平衡仍将使行业整体处于高景气。对于具体标的，马莉建议关注太阳纸
业、晨鸣、山鹰纸业。
● 31家纸厂上调废纸价最高涨幅100元/吨(长江商报)
　　连日来，中国废纸回收价格好似“过山车”。1月18日，本报刚
报道废纸价格一夜下跌，本周1月27-29日全国38家造纸厂中，就有31家纸厂选择上调
废纸收购价，幅度在20-100元/吨，仅有4家选择下调，幅度在20-50元/吨。
　　业内人士认为，现在纸厂涨价完全是为了稳定成品纸，而不是为
了收货。武汉新海通纸业有限公司总经理陈前进在接受长江商报记者采访时认为，随
着后期包装纸价格上涨，国内废纸价格仍会上调。
● 造纸业七成公司净利倍增 纸价或再创新高(证券日报)
　　2017年，国家环保政策持续趋严、造纸行业落后小产能不断淘汰
、网购及物流快递行业快速增长、废纸价格持续提高，在种种因素下，往年业绩告危
的造纸业上市公司在2017年赚的钵满盆满。
　　《证券日报》记者整理统计数据发现，以预计净利润同比增长最
大变动幅度为前提，在目前公布2017年业绩预告的上市公司中，有近七成上市公司预
计2017年净利润成倍增长。
　　安信证券行业研究员周文波分析称：“我们跟踪白卡/铜版/胶版
纸行业2017年至2018年基本无新产能，判断2018年木浆级纸张开工率将保持高位或略
有上升，将延续高景气。”
　　“此外，废纸新政的出台（废纸含杂量由1.5%下调到0.5%），也
将成为支撑纸价的重要因素，国废偏紧的局面预计尤甚2017年，国内纸价存在创新高
可能。”周文波如是说。
　　七成公司净利倍增
　　2016年下半年以来，在市场与政策去产能的双重驱动下，各大纸
种逐步进入景气周期，原材料反弹及企业之间价格联盟等行为加速了行业复苏，污水
排放许可证的发放对行业也带来正面影响，造纸业上市公司业绩持续改善。在这样的
大背景下，2017年，随着纸价的一天一涨行情，造纸业上市公司在2017年普遍业绩大
　　统计数据显示，在18家造纸业上市公司中，有13家公司预增；2
家略增；1家预减；1家扭亏；上述17家公司皆预计2017年业绩盈利。除这17家公司外
，仅广东甘化一家造纸主业占比较小的公司预计2017年亏损。
　　另有不完全统计数据显示，在上述公司中，预计有11家上市公司
2017年净利润最大变动幅度在100%以上。其中，宜宾纸业和岳阳林纸预计2017年净利
润最大变动幅度为2731%和1207.99%。此外，安妮股份净利润最大变动幅度预计为800
　　《证券日报》记者发现，宜宾纸业的业绩大涨主要是因为公司收
到宜宾市翠屏区征地拆迁服务中心支付的第一笔老厂区搬迁补偿款，预计将实现大约
1.98亿元收益。
　　岳阳林纸的业绩大涨除纸价上涨的原因外，还包括公司于2017年
5月完成对诚通凯胜生态建设有限公司100%股权收购的因素，公司从6月份起合并报表
范围增加，预计2017年度新增园林业务净利润13000万元到14500万元。
　　此外，安妮股份预计2017年业绩大涨也与并购有关，安信证券行
业研究员焦娟认为，2017年前三季度，公司分别实现营业收入和归母净利润4.37亿元
和6320万元，同比增长分别为66.1%和473.5%，系2016年9月份收购畅元国讯并表所致
，新增数字版权服务业务板块。
　　造纸巨头扩张地盘
　　从上述统计数据可知，造纸业上市公司中已经有3家公司预计201
7年业绩远远超出同行，而这3家公司依然在不断扩张自己的版图。
　　《证券日报》记者发现，在上述18家造纸业上市公司中，有11家
公司预计净利润上限达亿元以上，其中，有晨鸣纸业、太阳纸业和山鹰纸业3家公司
预计2017年净利润上限分别为39亿元、21.13亿元、20亿元。净利润的大幅增长和经
营规模的不断扩张，使得这3家公司成为造纸业的巨头。
　　申万宏源行业研究员周海晨分析称，晨鸣纸业1000多万吨浆纸产
能具有龙头优势，新增产能大幅增厚公司业绩，湛江120万吨白卡纸产能于2016年末
投产逐步释放产能，加之2017年白卡纸均价提涨并稳定高位，大幅增厚公司收入及利
　　周海晨表示，公司将在2018年1月份至4月份陆续投产35万吨静电
复印纸项目，2018年7月份投产50万吨高档文化纸项目并完成50万吨新闻纸高档文化
纸项目，龙头地位进一步巩固。此外，公司2018年将有120万吨化学浆及60万吨针叶
浆项目落地，进一步提升纸浆自给率，对冲纸浆价格上涨带来的成本压力。
　　在晨鸣纸业大肆扩张的同时，太阳纸业也紧跟其后，公司称“拟
出资14000万美元增加太阳纸业控股老挝有限责任公司投资总额，资金用于老挝年产3
0万吨化学浆项目的配套工程”。据了解，老挝公司是太阳纸业在老挝实施“林浆纸
一体化”的项目主体，目前已建成年育苗能力1000万株的育苗林基地以及原料林种植
基地，2017年初，老挝公司年产30万吨化学浆项目正式开工建设，公司预计该项目将
于2018年的二季度竣工投产。
　　在晨鸣纸业、太阳纸业投资扩大规模的同时，山鹰纸业也在扩大
　　山鹰纸业此前曾通过非公开发行项目拟投资年产50万吨低定量强
韧牛卡纸、43万吨低定量高强瓦楞纸、27万吨渣浆纱管原纸生产建设项目，项目达产
后将新增120万吨造纸产能。同时公司还收购北欧纸业公司Nordic100%股权，Nordic
公司拥有浆纸生产能力50万吨，专注于防油纸和牛皮纸细分领域。此外，山鹰纸业在
瑞典设立的公司SUTRIVHoldingAB与Nordic公司已于日完成交割，自交
割完成日起，SUTRIV瑞典公司持有Nordic公司100%股权。
　　此外，2017年12月份，公司还发布了收购福建省联盛纸业100%股
权的公告。资料显示，联盛纸业以废纸为主要原材料，生产高强度瓦楞纸和牛皮箱板
纸，目前有4条生产线，技改完成后年产能将达到105万吨，业务范围覆盖东南沿海、
长三角、珠三角及中部等地。
　　“2017年公司原纸产能为354万吨，包装纸箱产能为11.61亿平方
米。”中信建投证券行业研究员花小伟表示：“考虑北欧纸业、联盛纸业的利润贡献
，我们预计公司2017年至2018年归母净利润分别为20.09亿元、22.01亿元，同比增长
分别为469.44%、10%。”
● IDC报告：到2021年亚太地区3D打印支出将增至36亿美元(新浪财经)
　　数据来自IDC的“全球半年刊3D打印支出指南”，该指南已于数
周前更新，预计2018年全球3D打印技术支出将达到120亿美元。&
　　最近的更新将亚太地区置于全球最重要的支出之列，与美国和西
欧在同一水平线。但这并不奇怪，因为越来越多的3D打印新闻来自中国，日本，韩国
　　IDC市场分析师MunChunLim表示：“中国是亚太地区增长的推动
力量，中国政府正在支持这一行业，多个3D打印行动计划和财政支持结果，促使国内
3D打印用途和消费持续增长，兴趣不断上升。“
　　我们来看一下这个地区的开支增长情况，这个增长分为3D打印服
务，材料，硬件和软件。
　　根据IDC的报告，在五年预测期内，3D打印服务（包括咨询，系
统集成和按需打印服务）以及3D打印材料支出将占该地区总支出的近45％。另一方面
，软件增速放缓，复合增长率为26.9％。
　　就应用而言，制造业（即汽车和飞机制造业的成品零部件生产等
）将是最重要的，仅在2018年就有近11亿美元的支出。IDC还认为，在整个预测期内
，这种支配地位将持续下去，到2021年，支出将增加到17亿美元。教育和医疗保健行
业将遵循分布式制造业的支出。
　　“APEJ的制造商已经开始评估和实施增材制造。加上政府推动先
进制造业的发展，分布式制造业将继续主导该地区的大部分支出。“随着定制医疗解
决方案需求的不断上升以及该地区患者消费能力的不断增加，教育仍然是该地区大多
数国家关注的焦点。&
　　2018年，在分布式制造领域，原型制造，成型和终端制造将占总
支出的大约68％。而学习和研究活动将成为教育领域3D打印的主要用途。亚太地区的
医疗部门将主要使用3D打印来生产牙科对象，手术模型和医疗部件。
　　值得注意的是，在未来五年，3D打印支出增长最快的行业是电讯
业（年复合增长率为50.2％）和资源行业（年复合增长率为44％）。
　　Lim对这种增长进行了评论，他说：“随着工业4.0时代的到来，
3D打印已经准备好改变制造过程以及制造过程。3D打印的出现为全球供应链打开了无
限的可能性，释放出破坏性的力量。随着持续发展，3D打印在其他行业的普及，将会
带来更多的创新用例。”
● 海关总署将专项稽查进口废纸，有利行业龙头企业(一财网)
　　海关总署29日宣布，在近期开展的一项进口废五金行业专项稽查
中，海关共查发31家问题企业，涉及进口货物1.64万吨、货值1.57亿元。海关总署新
闻发言人张广志表示，下一步，海关将扩大固体废物稽查范围，组织对废纸等行业开
展专项稽查行动，形成对固体废物行业全面性、常态化监管机制，保持对洋垃圾走私
严打高压态势，坚决拒洋垃圾于国门之外。
　　2017年7月发布的《禁止洋垃圾入境推进固体废物进口管理制度
改革实施方案》，10月出台《进口废纸环境保护管理规定》。对涉及进口废纸的固体
废物进口管理制度作出具体调整：一是调整进口废物管理目录，禁止进口来自生活源
的废塑料、未经分拣的废纸以及废纺织原料、钒渣等固体废物，并于2017年年底开始
正式实施；二是明确进口废纸企业的环境管理要求，并设定一定加工规模的行业准入
　　日，海关总署公布的数据显示，2017年废塑料进口
量减少20.7%至583万吨，废纸进口量减少9.8%至2572万吨。
　　我们前期分析曾指出，调整进口废物管理目录，对造纸的影响是
其中未经分拣的废纸进口将被禁止，这类废纸占总废纸进口量的20%左右，主要是中
小企业用来生产白板纸，所以从生产角度看对白板纸的影响最大，对大企业主要用的
8#、11#等废纸的影响有限。废纸进口量的大幅减少使得小规模纸企较难获得稳定的
原料供应，而相对利好对上游具有一定控制权，有稳定废纸采购渠道的龙头企业，建
议长期关注华泰股份（600308.SH）、晨鸣纸业（000488.SH）、太阳纸业（002078.S
Z）和山鹰纸业（600567.SH）等业内主要企业。
● 废纸价格春节前回暖无望(北京商报)
　　日前，华印纸箱发布消息称，全国有52家造纸厂下调废纸价格，
幅度在20-100元/吨。业内认为，废纸价格春节前再回暖的可能性不大。
　　据介绍，华东地区34家造纸厂下调20-100元/吨，华南地区4家下
调50-100元/吨，华北地区5家下调50-100元/吨，华中地区3家下调50-60元/吨，东北
地区3家下调20-90元/吨，西南地区3家下调50元/吨。
　　业内人士表示，废纸价格上涨主要受相关政策影响。2017年12月
14日《进口废纸环境保护管理规定》和《限制进口类可用作原料的固体废物环境保护
管理规定》的发布，对申请进口废纸许可的加工利用企业资质做出了明确要求，进口
废纸准入门槛从30万吨调整至5万吨，其中将未经分拣的废纸由限制进口调整为禁止
进口，回收(废碎)纸及纸板被列入了“禁止名单”。废纸进口政策收紧、进口废纸供
应量减少导致国内废纸价格猛涨，从而带动了下游成本上涨，也开启了纸张价格快速
上涨的通道。同时，由于“双11”销售季，企业对于包装用纸需求量增大，导致一时
供需不平衡，价格出现上涨。如今，市场供需关系趋于平衡，因此纸价相应地回落下
　　纸张产品分析师赵雪对此持不同意见，他表示，由于纸价变化过
大，目前的下调还不能预估废纸的后续趋势，具体要看库存与供需情况。
● “色彩”入侵――弥漫于石膏板护面纸生产企业的谜团(新浪财经)
　　对于纸面石膏板而言，护面纸到底有多重要？
　　有研究表明，纸面石膏板80%的强度来源于护面纸，缺少了护面
纸，石膏板就像是一块脆弱的饼干。
　　如果护面纸这个行业乱了，将会产生多大的影响？
　　有业内人士这样回答：“行业太小，没谁认真研究过。”
　　诚然，与建材行业的其他领域比起来，纸面石膏板确实是个小行
业，护面纸行业则更小。小就缺少关注，就意味着脆弱。
　　但小行业的问题就像是多米诺骨牌的起点，谁也不知道最终会推
　　如今问题来了，护面纸行业乱了，而且乱得“色彩缤纷”。
　　“看似有了解决方案”
　　看着花花绿绿的“布头纸”摞得快和仓库的棚顶一样高，唐亮忧
心如焚。此前，这位山东博汇纸业股份有限公司的技术总工可从没见过这样的场景。
　　“布头纸”是近三四年才逐渐在各个石膏板护面纸生产企业出现
的，是纸厂对生产染色护面纸时产生的有色差的废品的统称。
　　染色护面纸是相对纸面石膏板主流颜色而言。往常，石膏板护面
纸是以40号白色为主流产品，这也是石膏板企业口中的“本色纸”。但自从“染色护
面纸”需求的口子一开，“布头纸”也随之一泻千里。
　　让山东纸业头疼的事，山西也正在上演。
　　淄博向西，530多公里，山西省寿阳县。全国最大的石膏板护面
纸生产企业――山西强伟纸业有限公司坐落于此。强伟的情况相对好一些，虽然库存
中本色纸还是“主流货”，但积压的“布头纸”如何处理也是令人头疼的难题。
　　“只能当废品处理了，其实品质是一样的，只是色号有偏差，但
是价格可是天差地别。”当着中国建材报记者的面，强伟纸业生产负责人撕下一块“
布头纸”和手里染色纸比较着说道。以往纸价便宜的时候还好说，可2017年原材料价
格奇高，纸价也“驴打滚”式的翻了几倍，每吨护面纸已经逼近万元大关。染得多，
赔得就多，只要有订单，这样卖不上价格的“布头纸”就会以“每生产一种颜色纸产
生20吨布头纸”的速度增长。
　　从一张更大的版图上看，博汇和强伟虽只是全国五大纸面石膏板
护面纸生产企业中的两个，但如今这五大互为竞争对手的纸厂意见竟难得的统一了：
“染色护面纸”到了清退的时候了。
　　“有订单就生产，石膏板的事搞不懂”
　　每天，唐亮都要到机器轰鸣的生产车间里转上一圈，如果接到了
染色纸的订单，恐怕一天都要守在这里了。在忙得晕头转向的时候唐亮总会想起以前
　　以前护面纸除了本色纸，只有红绿两种颜色，主要用于区别耐火
石膏板和耐水石膏板，其他的板子一律都用40号白色护面纸。这几年也不知道是怎么
了，花花绿绿的颜色一股脑地冒了出来，让纸厂应接不暇。
　　对于染色纸的泛滥，唐亮猜测，前几年，石膏板产品不好卖，这
个行业的集中度很高，多数市场份额都集中在大企业手中，小石膏板厂技术水平和资
金实力都摆不上台面，为了抢占市场份额，只能剑走偏锋，染色石膏板便出现了。但
是用了染色纸的板子真的好卖吗？
　　山东泰和纸厂厂长杨峰也有同样的疑问。从用户的角度来说，不
管什么颜色的板子，上了墙后都要刷腻子，不管多好看的颜色都要被抹在墙里，那么
颜色还有什么意义啊？对于杨峰来说，染色完全多此一举：“他们的套路搞不懂。”
　　石膏板的事杨峰不懂，但是造纸染纸的工序他可是“门清儿”。
在泰和纸厂机器轰鸣的生产车间里，碎浆机是废纸的起点，而到达终点的成品纸会被
包装成重量1吨左右的纸卷。要完成这个过程，需经过“碎浆、除渣、粗筛、精筛、
热分散、浓缩”等制浆阶段，并在生产线里完成近百米的奔跑，而染色则是在起点就
开始介入。
　　“现在生产护面纸的原材料基本都是废纸，可以说护面纸的生产
流程就是利废的过程。”说到造纸的过程，一口山东腔的杨峰在专业术语上咬字特别
清晰：“我们现在已经不生产染色护面纸了，要不然你们还能看到染色剂是怎么添加
　　“加了工序，利润却没有增加”
　　没有在泰和看到的染色场景，记者在博汇体验到了。生产线端口
，摆放了几个空的染色剂塑料桶，上面还标着“红、黄”等字样，桶口敞开着，每个
桶上插着一根黑色胶皮管子，管子另一头连接在生产线上。虽然是空桶，但靠近了仍
然有一股刺鼻的气味，其中还混合着车间里纸浆腐烂的味道，受不了这股味道的记者
赶紧掏出口罩捂在口鼻上。
　　沿着被染色剂洇透的水泥地，记者随唐亮来到了压力泵控制台。
说是控制台，实际上只是一米见方的地方和一个金属把手，两个人站在这都要侧着身
子。“压力泵的开关就在这儿”，唐亮指着一个金属把手告诉记者，这个开关不常开
，接到染色订单确定色号后，就把这个开关打开，染色剂就被压力泵压上来喷到纸上
。说是染色纸，其实纸上面浆上一层颜色，另一面都是牛皮纸色，即使是具备耐水，
耐火性能的功能石膏板也是如此。
　　“染色纸的利润很高吧？”面对记者提问，唐亮无奈的笑笑。别
看染色纸的颜色特别多，但每次的订单量都很少。生产线就这么一两条，要生产多种
染色纸就要不断改颜色，整条生产线循环一次要一个小时，这期间产出的纸都是有色
差的，也就是前面提到的“布头纸”。原本以为生产染色纸会有一定利润提升，虽说
七七八八加起来成本升高了，但本着“贵买贵卖”的生意经，生产企业只要有订单就
一定不会赔，可仅“布头纸”这一项就将多出的利润抹去了，全年综合下来，生产染
色纸和本色纸的利润基本持平。
　　“感觉被绑架了”
　　这种“既费劲又无利”的买卖已经持续三四年了，直到今天，杨
斌也很纳闷，“这个局是怎么形成的？”
　　作为博汇纸业销售负责人，杨斌总能清楚地掌握着护面纸市场的
动向。石膏板行业中，泰山、北新、圣戈班、可耐福，这是几家大的，其余的都是一
些地方小厂，而博汇的客户也基本集中在大企业，杨斌称这为市场格局。其他的几家
大纸厂也有自身的市场格局，而如今的格局却成为了迷局。
　　对于染过多少种颜色的护面纸，杨斌没办法计算了，他拿出了近
期染过的纸样递给记者，并且抱歉的说道：“这是近期染过的纸样，真没想到我们这
个行业的问题还能有人关注，早知道就都留着了。”
　　石膏板厂下单，纸厂生产，这是多年市场形成的“固定动作”，
现在却被“染色”的行为搅乱了，在杨斌看来，规矩还是规矩，但是味道变了，产品
多样化了，但却没有利润，如果不生产染色纸，就又缺失了一部分订单。虽然在营收
上没有多大影响，毕竟染色纸目前只是订单总数的一小部分，但“染色”代表的市场
格局却不容小觑。
　　同一省区内，枣庄华润纸业也有这样的格局观，据华润客服经理
介绍，华润的客户主要集中在圣戈班、可耐福这些外资企业和部分民营企业，另外10
%~15%的产品用于出口。虽然格局不同，但对“染色纸”的看法却是一样的。“如果
我们不生产染色纸，别的纸厂也会生产，这无关于利益，而是市场格局、市场份额，
时间长了我们的市场份额就会缩水。”
　　面对市场格局的问题，纸厂很无奈，总觉得“被绑架了”。末了
，他们还不忘补充一句：“石膏板企业应该也有这种感觉吧！”
　　“废水处理每吨多五毛，纸厂每天就多支出一万”
　　无奈的不止博汇和华润，还有强伟纸业销售负责人陈军。
　　山西强伟纸业是全国石膏板护面纸生产企业的龙头老大，在厂区
最长、最宽敞的一条主干路上，靠右侧排满了用过空颜料箱，而路的另一侧是原料堆
场，半个场地被一捆捆被打包成方方正正废纸块填满了。“这是最后一批了，这批用
完后，再进货就要慎重了。”
　　2017年国务院发布《禁止洋垃圾入境推进固体废物进口管理制度
改革实施方案》，对未分拣的废纸实施全面禁入，国内废纸价格开始恐慌性上涨，从
每吨一千多涨到每吨三千多，用陈军的话说：“原材料价格高的邪乎。”
　　原材料价格只是造纸成本的一部分，污水处理更是重要的一环。
在原料堆场尽头左转就是强伟的污水处理厂，一座圆柱型高塔矗立在路左侧，旁边一
栋三层楼高的铁皮房子里传来流水和机器转动的声音，唯一的大铁门上加着铁锁，旁
边挂着“闲人免进”的牌子。路的另一侧焊花飞溅，五六个工人正在施工。污水处理
厂负责人指着高塔告诉记者，这是生物降解塔，从欧洲引进的技术，造价2000万。随
后指了指正在施工的项目说：“那是另一个生物降解塔，现在水处理体量不够了，刚
刚投资的。”
　　废水总排口设立在厂区西侧，一墙之隔外就是白马河，经过处理
符合标准的废水会排到河里，但合不合格，在线检测系统说了算。总排口边上有一间
灰白色铁皮房，和厂区内所有房子不同的是，这间房子的铁门上装的是指纹锁。
　　“里边就是在线监测系统，24小时联网运行检测总排口的水体质
量，由省环保厅控制，别人根本进不去。”如此严格的排放控制其实只是强伟污水处
理的一部分，废水要流到这里，需要经过初次沉淀、二次沉淀、生物降解、生化处理
等七八道工序，这其中有85%的水经过处理后要循环利用，水的质量对纸张质量有很
大影响，生产染色纸时，每一种颜色产生的废水不能循环，必须排净，否则会造成色
号偏差，这样的纸就没人要了。
　　“目前所用的染料基本都是含有芳香烃的化合物，对水体的处理
有很大的影响，现在染色纸让水处理的成本每吨增加了五毛钱，按照现在日处理两万
吨的流量计算，每天多支出一万块。”污水处理厂负责人说道。
　　“如果水体质量不合格呢？”记者问到。“那就麻烦了，”污水
处理厂负责人苦笑着说到：“总排口自动上锁，所有工序从头到尾捋一遍，哪里出问
题整改哪里，直到指标合格才能继续排放，不过不仅是污水处理这边，纸厂那边也受
　　“眼前好像有团彩色的雾，前方看不清楚”
　　在山东华润纸业销售经理看来，做“染色纸”看似有利润，可实
际到手的却少得可怜，能不能挣钱在于染色纸的需求量。华润纸业的染色纸与本色纸
之间有300元~2000元的差价，这些差价源自于生产用水和改颜色时产生的“布头纸”
。“改过去是一笔，改回来是另外一笔”，两种颜色转换间产生的成本还要乘以2，
所以“每种染色纸生产得越少，成本越高”，而目前因为颜色多，导致每种染色纸的
订单均不给力，“简直少得可怜”，这位销售经理形容道。
　　利润少是一方面，生产染色纸难道没有环保的风险吗？如果在生
产本色纸的基础上，添加了染色项目，又是否有环评的管控？在记者的疑问中，有人
回答“不需要”，有人回答“不清楚”，还有人保持沉默，让“染色”这条路变得更
加扑朔迷离。
　　“那么如何解决染色的问题呢？”
　　纸厂们沉默了。
　　“对染色纸的问题你们纸厂之间有过沟通吗？”
　　纸厂们都不约而同地摇了摇头。
　　“如果有坐在一起谈的机会，你们会抓住这个机会吗？”
　　纸厂们又不约而同的点点头。
　　即便如此，从他们的眼神中也不难看出疑虑，有人问：“行业自
律真的能起到效果吗？”或许是眼前彩色的雾笼罩的时间久了，总是朦朦胧胧的看不
到尽头，让这些纸厂不敢向前多走一步。
　　虽然几大纸厂口头上已经统一：染色纸应该退出市场，有的纸厂
也确实这么做了，他们认为“没必要这么耗下去”，但其他几家纸厂似乎还有疑虑：
“如果还有企业要染色纸，我们是不是还要生产？如果不生产，市场会不会落到别人
　　在调研结束时，记者拨通了五大纸厂其中之一――河北涿州一家
纸厂的电话，得到的信息是“在外考察，一周后回来”。一周后，记者再次拨通电话
，电话那头说：“不方便接受采访，”并且强调：“染色纸的事，不好说，说不清。
● 美元下跌、环保政策加码 造纸业景气度高企(中证网)
　　1月17日，据中国外汇交易中心数据显示，人民币兑换美元中间
价报价6.4335，创下自日以来的新高，升幅为日以来最大
　　在业内人士看来，美元的持续下跌，进口海外木浆和废纸的造纸
企业有望获得更低的成本，龙头纸企受益于纸价上涨与成本下降的双重利好。
　　值得一提的是，过去的2017年，在“环保风暴”因素下，关停部
分小型造纸厂，在供需关系下，我国的纸价出现较大的涨幅，大型上市纸企赚得盆满
钵满，2017年净利润暴增、股价翻倍的上市纸企比比皆是。如今，又迎来人民币升值
，给相关上市公司带来正面影响。
　　业内人士认为，在多方因素影响下，我国造纸业在2018年将继续
上演“洛阳纸贵”。
　　数据显示，从2016年底至今，瓦楞纸价格一度从3100元/吨暴涨
至6300元/吨，其间涨幅超过一倍，是涨价最猛的纸品。其价格走势除去年10月份和1
2月份外，与废纸价格走势几乎保持一致。
　　另外，根据环保部在日公布的2018年首批进口废纸
配额显示，与2017年同期相比，2018年首批公示名单里获批纸企数量减少约88.46%，
获批进口废纸额度减少约91.33%。其中，玖龙纸业109万吨、理文造纸46万吨、山鹰
纸业27万吨，三家龙头企业占据了首批核准总量中的绝大部分配额，龙头企业配额发
放优势明显。
　　事实上，自2016年下半年至今，龙头造纸企业的日子越来越好过
，公司业绩的向好也体现在资本市场上，造纸类上市公司的股价一路高涨。&
　　数据统计显示，截至目前，A股共有16家造纸业上市公司发布了2
017年全年业绩预告，除了宜宾纸业和冠豪高新两家公司给予了业绩不确定外，其他1
4家公司均发布了向好的业绩预告。
● 1天内全国近九成纸厂下调废纸价(长江商报)
　　昨日，中国纸业网信息显示，全国废纸价格普遍下调，其中最高
下调100元/吨，近九成纸厂下调废纸价格。
　　有行业人士称，市场将迎来转折点。不过，深耕纸业多年的武汉
新海通纸业有限公司总经理陈前进在接受长江商报记者采访时认为，此次调价有多方
面因素，但主要原因是受纸龙头企业影响，属于暂时性调整，后期不排除价格仍会上
　　全国废纸价格最高下调100元/吨
　　17日的数据显示，全国29家造纸厂的最新废纸报价中，有25家下
调废纸价格，占比超86%，幅度在每吨30―100元，包括安徽、福建、江苏、山东、河
南、河北、山西、黑龙江、辽宁、四川、陕西等地区；仅两家选择上调废纸价，分别
为福建漳州三星纸业，废纸价格上调50元/吨，广东东莞理文纸业，一级纸、大统纸
、统纸上调20元/吨。
　　值得注意的是福建泉州玖龙纸业，价格不变，补贴下调。河北邢
台柏乡县宝石纸业，原料停收，收货另行通知。辽宁兴东纸业，ABC级下调40元/吨，
工厂A级不变。
　　多家纸厂告诉记者，在元旦期间很多纸厂就选择了休息停收，元
旦开工后下调废纸价的纸厂明显增多。
　　有行业人士称，市场将迎来转折点。但陈前进分析认为，这波行
情下调有多重因素，但主要原因是废纸行情基本上被某些上市公司控制。“包装纸价
格上涨后，进口废纸要进来，但这会影响这些企业利益。在此前提下，某些公司降低
了包装纸的价格，幅度在2000元/吨。这就让进口废纸进来后没了利润空间。”陈前
进告诉记者，在包装纸价格高的时候，很多企业会囤废纸，当包装纸价格下降后，有
些企业就不会再囤废纸，市场需求降低，废纸价格就会下降。
　　“临近春节，很多企业会停产检修机器，市场需求下降，客观上
会影响废纸价格。”不过，陈前进认为，这波降价行情不算市场拐点，只是暂时性调
整。随着后期包装纸价格上涨，国内废纸价格仍会上调。
　　新标将影响进口废纸量
　　近日，环保部发布《进口可用作原料的固体废物环境保护控制标
准―废纸或纸》：其中明确提出进口废纸含杂量（非严格限制类夹杂物）不应超过进
口废纸总量的0.5%，该标准自日起实施。
　　在陈前进看来，该文件的落地，对废纸进口将有较大影响，一方
面进口废纸量可能会出现下滑，另一方面进口废纸量减少，会增加纸张生产成本。
　　在2017年8月份发布的征求意见稿中，对含杂量的要求为不超过0
.3%，此次最终标准为0.5%。“过去进口废纸含杂量标准是1.5%，这是我国12年再次
修订。可以看出，中国的环保部门对废纸要求更为严格。”陈前进告诉记者，废纸杂
物分拣主要靠机器完成，中国提高了进口废纸标准，欧美等国家在短时间内可能无法
提升工艺水平，客观上今年进口废纸量会出现下滑。
　　有数据显示，事实上近年来我国进口废纸量也在减少。中国制浆
造纸研究院数据显示，2016年我国废纸年需求量约7800万吨，其中进口废纸约2800万
吨，国废约5000万吨。2017年我国进口废纸约2600多万吨，同比下滑8%左右。
　　行业内人士也认为，此次新政后预计我国2018年废纸进口量将进
一步减少，废纸需求量要依靠国内废纸补充。基于此，国内废纸市场后期可能会出现
供不应求，价格上调可能是大趋势。
　　陈前进指出，我国国内废纸主要用于包装纸，而进口废纸主要用
于生产双胶纸和新闻纸。如果进口包装纸供应不足，那么双胶纸和新闻纸价格应该会
● 东莞市工商局：2款纸尿裤抽检不合格(凤凰财经)
　　从东莞市工商行政管理局官网获悉，2017年度，该局组织开展了
东莞市流通领域纸尿裤商品质量抽查检验。本次抽检判定2款纸尿裤不合格，涉及的
主要问题为交货水分不符合标准要求。
　　据介绍，“交货水分”主要反映纸尿裤商品的含水率。含水率是
纸制品的主要指标之一，国家标准中规定纸尿裤的交货水分应当≤10.0%。若纸尿裤
的交货水分过高，则影响纸尿裤的吸水性和使用的舒适性，同时容易滋生细菌。交货
水分不合格的主要原因是：（1）商品包装密封性能不佳导致商品的水分在运输、存
储或销售的过程中易受环境湿度影响。（2）企业对原材料把控不严或生产工艺不稳
定，导致产品交货水分超标。
　　承担本次抽检任务的检验机构是深圳市计量质量检测研究院。本
次抽检适用GB/T 进行抽样及判定，抽检的监督（核查）总体确定为：东
莞市流通领域经营者及广东省内该商品供货商经营的与所检样品相同商标（未标注商
标的，同一标称生产者视为同一商标）相同型号的纸尿裤商品集合。
　　东莞市工商局已向不合格商品的生产者发出了不得提供本次检验
判定不合格商品（同一商标同一规格型号纸尿裤商品）的行政告知书，向相关销售者
发出了责令停止销售本次检验判定不合格商品（同一商标同一规格型号纸尿裤商品）
的通知书，各分局已依据《产品质量法》等相关法律法规对抽检发现的不合格商品销
售者实施了行政处罚，同时采取了多项措施督促全市销售者对相同标称商标相同型号
不合格商品予以退市、依据消费者要求对已销售的纸尿裤商品予以退货。对于拒不履
行退市及依据消费者要求退货的销售者，工商部门将依法予以查处。通报的不合格商
品生产企业和有关经销单位应按照相关法律法规的要求主动采取措施，保护消费者合
◇更新时间:◇
◆解禁流通◆
解禁股份(万股)
占总股份(%)
─────────────────────────────────────
非公开增发
─────────────────────────────────────
提示：以上数据仅供参考，具体解禁数量、上市日期以公司公告为准。
◆机构持仓统计◆
─────────────────────────────────────
基金持股(万)
─────────────────────────────────────
信托持股(万)
─────────────────────────────────────
保险持股(万)
─────────────────────────────────────
◆大宗交易◆
折溢价比率
成交量(万股)
成交金额(万元)
─────────────────────────────────────
买方：天风证券股份有限公司深圳滨河路证券营业部
卖方：申万宏源证券有限公司温州车站大道证券营业部
─────────────────────────────────────
买方：国开证券有限责任公司北京珠市口东大街证券营业部
卖方：国开证券有限责任公司北京南滨河路证券营业部
─────────────────────────────────────
买方：中信建投证券股份有限公司北京安立路证券营业部
卖方：中信建投证券股份有限公司石家庄建设南大街证券营业部
─────────────────────────────────────
买方：第一创业证券股份有限公司上海巨野路证券营业部
卖方：第一创业证券股份有限公司上海巨野路证券营业部
─────────────────────────────────────
买方：第一创业交易单元(256300)
卖方：第一创业交易单元(256300)
─────────────────────────────────────
◆股东增减持◆
─────────────────────────────────────
股东类型: 自然人股东
变动方向: 增持
变动数量(总): 0.29万股
占总股本: 0.0009%
─────────────────────────────────────
股东类型: 高管
变动方向: 增持
变动数量(总): 0.09万股
占总股本: 0.0003%
─────────────────────────────────────
◇更新时间:◇
● 〖资讯中心〗美利云(000815)恒大入股，不悲不喜(东吴证券)
事件：公司发布2016年中报，公司在2016年上半年营业收入下滑9.60%达到2.67
亿元，归属上市公司净利润提升67.81%达到-0.48亿元。公司还公布本年度非公开发
行股票募集资金使用情况，截至日在云创项目中已累计使用近2亿，主要
投入宁夏云创数据中心项目。
云创数据中心项目具备全面竞争优势，年底前进入市场引发重要变革：云创公司
在中卫的数据中心，在政策、成本、规模各方面具有明显优势，我们认为将成为市场
中的强势变革者。政策上，北京等一线城市已经禁止新建高能耗的大型数据中心，宁
夏提供财税、土地、供电各方面支持；成本上，低PUE、低电价和低地价使得中卫数
据中心总体成本仅为中心城市15%，具有强大市场竞争力；规模上，是全国最大规模
的数据中心之一，有能力服务包括BAT在内的大型云计算公司；网络质量上，中卫已
经建成国家级网络骨干节点，云创数据中心连接BGP网络，大幅降低了网络时延，基
本能提供中心城市IDC类似的网络服务质量。云基础设施进度上来说，中报文字披露
不多，但深入了解行业的朋友简单浏览财务报表，就能发现进度情况。IDC机房是重
资产项目，在财务报表中反映在固定资产或在建工程大幅度增加，也是验证公司真正
投资IDC项目标志。截止6月，公司在建工程增加2.38亿，同时公司公告约有6.5亿的
理财。换句话说公司预计在前三季度，需要付出5.5亿的款项，基本符合建设的资金
投入水平(建设个柜，投资预计在5-8亿之间)，预计3-4季度，公司第一期
机房交付使用。
造纸业务亏损收窄，重心偏移云计算：造纸业务亏损，没什么好说的，属于预期
之内。公司未来发展方向和投资逻辑也不是因为造纸业务好转，当然亏损额度在缩小
对公司业绩是利好。关于造纸业务剥离事项，还需要听国资委安排。预计随着云创数
据中心项目顺利运营，公司将继续收缩原有造纸业务，专注于云计算基础设施建设运
恒大入股，淡定看待：我们关注到恒大买入公司股票，恒大人寿保险有限公司两
个投资组合合计持有430多万股。我们认为，不喜不悲是最好态度，公司未来发展拥
有较大的潜力，公司战略在逐步落实才是最关键的，其他都是细枝末节。
盈利预测与投资评级：公司将在2016年获得IDC行业龙头地位，极大地受益于数
据业务爆发增长，成为大型云计算业务服务公司的首选IDC之一。预计公司
年的EPS为0.22元、0.84元、1.81元，对应PE102/27/13X。我们看好公司在IDC领域盈
利前景和进一步外延并购预期，给予“买入”评级。
● 美利纸业8月2日起更名为“美利云”(中国证券网)
美利纸业8月1日晚间公告称，经公司申请，并经深圳证券交易所核准，自2016年
8月2日起，公司证券简称由“美利纸业”变更为“美利云”，英文简称由“MEILI PA
PER”变更为“MEILI CLOUD”，公司证券代码“000815”保持不变。
公司表示，鉴于公司非公开发行股票工作已顺利完成，数据中心业务成为公司重
要业务，公司根据发展需要已对企业名称及经营范围等事项进行了变更。为准确反映
公司主要业务情况，使公司证券简称与公司名称及产业特征保持一致性，公司决定将
证券简称由“美利纸业”变更为“美利云”。
● 〖资讯中心〗美利云(000815)前景最美丽的云计算基础设施龙头(东吴
云计算业务爆发增长，边远地区IDC是发展趋势：云计算服务具有敏捷性、时效
性、专业性、低成本性和全球化特性，相对于传统IT服务具有明显优势，是未来的方
向。云计算基础设施投入非常巨大，国内IDC市场规模将很快超过1000亿元。由于边
远地区IDC具有政策、场地、气候环境、成本多方面优势，网络质量方面几乎相当，
非常适合将云计算业务分级进行精细化管理。一般来说，离最终用户近的地方，或者
说中心区域，成本高，性能好，适合用作缓存，用来完成热计算或者存储热数据；边
远地区，成本低，性能略差，适合用作内存和硬盘，用来完成冷计算或者存储冷数据
。我们提出“边远地区是内存，硬盘，中心城市是缓存”的网络架构，坚定看好边远
地区IDC的发展未来。
公司投资云创数据中心项目，具有全方面竞争优势：云创公司在中卫的数据中心
，在政策、成本、规模各方面具有明显优势，我们认为将成为市场中的强势变革者。
政策上，北京等一线城市已经禁止新建高能耗的大型数据中心，宁夏提供财税、土地
、供电各方面支持；成本上，低PUE、低电价和低地价使得中卫数据中心总体成本仅
为中心城市15%，具有强大市场竞争力；规模上，是全国最大规模的数据中心之一，
有能力服务包括BAT在内的大型云计算公司；网络质量上，中卫已经建成国家级网络
骨干节点，云创数据中心连接BGP网络，大幅降低了网络时延，基本能提供中心城市I
DC类似的网络服务质量。云创数据中心具备全方面竞争优势，将改写IDC行业格局。
定增获批，赛伯乐入局带来海量资源和多年经验：本次非公开发行完成后，赛伯
乐集团及其一致行动人合计持有美利纸业28.82%的股权。一方面赛伯乐将全力以赴参
与云创公司经营，至少从经验、客户资源和资金三方面为公司发展提供帮助；另一方
面赛伯乐作为云计算-互联网产业投资巨头，公司还存在着外延并购预期(例如阿里在
张北的IDC项目)，公司进一步扩张发展可期。
收缩原有业务，专注云计算基础设施：鉴于目前纸类业务持续亏损，公司决心彻
底转型，在投入巨资转型IDC的同时，也不断收缩原有纸类业务。预计随着云创数据
中心项目顺利运营，公司将继续收缩原有造纸业务，专注于云计算基础设施建设运营
盈利预测与投资评级：公司将在2016年获得IDC行业龙头地位，极大地受益于数
据业务爆发增长，成为大型云计算业务服务公司的首选IDC之一。预计公司
年的EPS为0.22元、0.84元、1.73元，对应PE101/27/13X。我们看好公司在IDC领域盈
利前景和进一步外延并购预期，给予“买入”评级。
● [路演]美利纸业：今年产量预计与去年持平(新浪财经)
　　"沟通创造价值宁夏上市公司2015年度集体业绩说明会"活动周二在全景网举行。
美利纸业（000815）财务部长王冬萍表示，今年公司产品的总产量预计与上年同期变
● [互动]美利纸业：一期机房正在运行前期准备(新浪财经)
　　美利纸业（000815）周一在全景网互动平台表示，一期机房正在进行正式运行的
前期准备工作。
　美利纸业的主营业务为生产销售中高档文化用纸、牛皮箱板纸、高强瓦楞纸。
● 〖资讯中心〗美利纸业(000815)中国云计算基础设施的龙头(东吴证券
云计算业务爆发增长，边远地区IDC是发展趋势：云计算服务具有敏捷性、时效
性、专业性、低成本性和全球化特性，相对于传统IT服务具有明显优势，是未来的方
向。云计算基础设施投入非常巨大，国内IDC市场规模将很快超过1000亿元。由于边
远地区IDC具有政策、场地、气候环境、成本多方面优势，网络质量方面几乎相当，
非常适合将云计算业务分级进行精细化管理。一般来说，离最终用户近的地方，或者
说中心区域，成本高，性能好，适合用作缓存，用来完成热计算或者存储热数据；边
远地区，成本低，性能略差，适合用作内存和硬盘，用来完成冷计算或者存储冷数据
。我们提出“边远地区是内存，硬盘，中心城市是缓存”的网络架构，坚定看好边远
地区IDC的发展未来。
公司投资云创数据中心项目，具有全方面竞争优势：云创公司在中卫的数据中心
，在政策、成本、规模各方面具有明显优势，我们认为将成为市场中的强势变革者。
政策上，北京等一线城市已经禁止新建高能耗的大型数据中心，宁夏提供财税、土地
、供电各方面支持；成本上，低PUE、低电价和低地价使得中卫数据中心总体成本仅
为中心城市15%，具有强大市场竞争力；规模上，是全国最大规模的数据中心之一，
有能力服务包括BAT在内的大型云计算公司；网络质量上，中卫已经建成国家级网络
骨干节点，云创数据中心连接BGP网络，大幅降低了网络时延，基本能提供中心城市I
DC类似的网络服务质量。云创数据中心具备全方面竞争优势，将改写IDC行业格局。
定增获批，赛伯乐入局带来海量资源和多年经验：本次非公开发行完成后，赛伯
乐集团及其一致行动人合计持有美利纸业28.82%的股权。一方面赛伯乐将全力以赴参
与云创公司经营，至少从经验、客户资源和资金三方面为公司发展提供帮助；另一方
面赛伯乐作为云计算-互联网产业投资巨头，公司还存在着外延并购预期(例如阿里在
张北的IDC项目)，公司进一步扩张发展可期。
收缩原有业务，专注云计算基础设施：鉴于目前纸类业务持续亏损，公司决心彻
底转型，在投入巨资转型IDC的同时，也不断收缩原有纸类业务。预计随着云创数据
中心项目顺利运营，公司将继续收缩原有造纸业务，专注于云计算基础设施建设运营
盈利预测与投资评级：公司将在2016年获得IDC行业龙头地位，极大地受益于数
据业务爆发增长，成为大型云计算业务服务公司的首选IDC之一。预计公司
年的EPS为0.42元、1.07元、1.76元，对应PE54/21/13X。我们看好公司在IDC领域盈
利前景和进一步外延并购预期，给予“买入”评级。
● 〖资讯中心〗*ST美利(000815)全力推进IDC项目，彻底的供给侧改革(
事件：公司发布2015年年报，营业收入下滑10.50%至5.57亿，净利达到1.48亿，
实现扭亏为盈。公司于日向深圳证券交易所提交了关于撤销股票交易退
市风险警示的申请，如获得深圳证券交易所的核准，公司股票简称将由“*ST美利”
变更为“美利纸业”，股票代码(000815)不变。通常核准的时间长短与公司所牵涉的
诉讼纠纷情况相关，考虑到公司已经将大部分重大诉讼结案或者和解，预期摘星摘帽
不会等待太久时间。
布局边远地区超大规模IDC项目，市场前景广阔：云计算服务具有敏捷性、时效
性、专业性、低成本性和全球化特性，相对于传统IT服务具有明显优势，是未来的方
向。云计算基础设施投入非常巨大，国内IDC市场规模将很快超过1000亿元。我们提
出“边远地区是内存，硬盘，中心城市是缓存”的网络架构，坚定看好边远地区IDC
的发展未来。公司控股云创公司投入中卫IDC项目资金超过12亿，在政策、成本、规
模各方面具有明显优势，能给为客户提供低成本、性能指标满足需求的高性价比IDC
服务。公司已经与360和深圳瑞云签订了服务合同，今年上半年起将陆续投入正式运
营，我们预期*ST美利定将成为市场中的强势变革者，改写国内IDC行业格局。
定增获批，赛伯乐入局带来海量资源和多年经验：2016年1月，公司非公开发行
股票方案获得证监会批准，当非公开发行完成后，赛伯乐集团及其一致行动人合计持
有美利纸业28.82%的股权。一方面赛伯乐将全力以赴参与云创公司经营，至少从经验
、客户资源和资金三方面为公司发展提供帮助；另一方面赛伯乐作为云计算-互联网
产业投资巨头，非常看好中国云计算基础设施行业，并不断筹划新的IDC项目。因此
，公司还存在着外延并购预期(例如阿里在张北的IDC项目)，公司进一步扩张发展可
业务转型，成功而彻底的供给侧改革：虽然公司提出2016年造纸和IDC业务的双
轮驱动，但鉴于目前造纸行业低迷，造纸业务持续亏损，公司决心彻底转型，在投入
巨资转型IDC的同时，也不断收缩原有纸类业务。相比于2012年，公司已经砍掉箱板
纸、白卡纸两条业务线，并收缩造纸业务规模50%以上。预计随着云创数据中心项目
顺利运营，公司将继续收缩原有造纸业务，专注于云计算基础设施建设运营。
盈利预测与投资评级：公司将在2016年获得IDC行业龙头地位，极大地受益于数
据业务爆发增长，成为大型云计算业务服务公司的首选IDC之一。预计公司
年的EPS为0.42元、1.07元、1.76元，对应PE54/21/13X。我们看好公司在IDC领域盈
利前景和进一步外延并购预期，给予“买入”评级。
● *ST美利实际控制人中国诚通将试点国资运营(中国证券报)
　　*ST美利3月7日晚公告，收到公司实际控制人中国诚通控股集团有限公司发来的
告知函称，经国务院国有企业改革领导小组研究决定，开展国企改革“十项改革试点
”，2016年深化国有企业改革将抓好“九项重点任务”，其中，中国诚通控股集团有
限公司成为国有资本运营公司试点单位。
● 〖资讯中心〗*ST美利(000815)摘星摘帽已成定局，行业龙头十倍成长
(东吴证券)
事件：中冶美利纸业股份有限公司发布公告，预测2015年度扭亏为盈。公司归属
于上市公司股东的净利润为14,000万元C15,000万元，基本每股收益为0.44元/股至0
.47元/股，归属于母公司所有者权益2,800万元C3,800万元。当具体财务数据披露后
，公司将根据《深圳证券交易所股票上市规则》(2014年修订)的有关规定，在公司20
15年年度报告披露后，向深圳证券交易所提出撤销对公司股票交易实行退市风险警示
特别处理的申请。
扭亏为盈分析：中冶美利扭亏为盈的直接原因主要来自三方面：第一，公司控制
生产成本，造纸主业毛利率较上年同期上升，同时减少职工安置费和借款本金支出；
第二，本年度计提资产减值准备减少；第三，宁波银行北京分行对中冶纸业集团有限
公司承担的连带清偿责任和抵押担保责任自日起解除，公司计提预计负
债转回，利润总额增加。但后面的深刻原因在于，公司边远地区IDC项目发展非常顺
利，2016年度形成大幅盈利预期，已经成为重要战略资产。公司所有的利益关联方都
看准了公司未来发展前景，为公司今年度的扭亏为盈做出贡献。
国家级云计算基础设施引领者：公司于日获得证监会增发批文，预计
今年春节前后会后事项完成，赛伯乐正式成为公司战略投资者。目前，在宁夏的云创
项目进展非常顺利，机房建设达到预期，已经接到多家公司合作订单以及合作意向，
2016年IDC业务将实现超过10亿元营收。业内关于边远机房和中心机房之争也将在201
6年中结束，事实总会胜于雄辩，边远机房的典型案例投入运营将会完败质疑者。公
司作为十倍百倍IDC行业的龙头，后续新投资项目不断，将在2-3年内打造为国家级云
计算基础设施的引领者。
摘星摘帽迎来重大投资机会：考虑到在年报披露后，公司基本就能摘星摘帽。对
于不能买ST的机构投资者，都可以入股票池了，无需走特殊流程，也无需承担个人推
荐的特殊责任。公司将迎来重大投资机会。
盈利预测与投资建议：考虑公司原有纸业业务将逐步发生一定规模的萎缩，对公
司整体盈利水平影响有限。预计公司年的EPS(以增发后总股本计算)为0.44
元、1.12元，对应PE61/24X。2016年公司在IDC行业内龙头地位巩固之后，能够进一
步扩大边远地区IDC机房规模，有效降低经营成本，形成更大规模优势。我们更加看
好中长期发展，维持“买入”评级。
● 〖资讯中心〗*ST美利(000815)逐步构建全国成本最低，规模最大的id
c能力(财富证券)
事件：近期我们与公司IDC业务实际负责方，赛伯乐管理层做了交流。
公司在宁夏中卫的项目，逐步获得大客户认可。目前公告的360，深圳瑞云等都
刷新国内目前idc的最大框架协议纪录。因为公司正在打造8个月的定制服务能力，我
们认为未来可通过观测公司的开工指标，来判断公司的供货能力。2016年4月，公司
在中卫的4栋机房即将开建，我们预计17年可满产。
公司大规模供货成本做到了全国最低。因为公司计划投资全国范围的idc基础设
施，公司的设备供应等都基本能拿到市场最低价，而且第一个项目位于宁夏中卫，理
论pue为1.1-1.2，甚至低于阿里在张北的idc机房；电价为0.36元/度，也是全国最低
的电价之一。如此，构建了全国最强的成本竞争力。
宁夏中卫的网络基本ready，预计今年3，4月份三大运营商网路全部连同，宁夏
中卫升级为全国骨干接点。如此，公司}