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茅台市值六天缩水上千亿&泡沫破灭了？
日08:22&&来源：
原标题：茅台市值六天缩水上千亿 泡沫破灭了？
　　连跌一周，泡沫破了？
　　茅台市值六天缩水上千亿
　　北京晨报讯(记者 陈琼)白酒也是有泡沫的！仅仅一周，茅台的股价泡沫就在“市值破万亿”的憧憬下破裂了，经过一周的下跌，茅台的市值足足缩水了上千亿元。
　　11月16日，贵州茅台的股价一举冲破700元大关，市值也突破9000亿元，市场沉浸在两市第一高价股“市值即将破万亿”的憧憬中。但是，白酒也是有泡沫的，而且泡沫破裂得如此之快！从11月17日开始，贵州茅台就开启了“刺泡”之旅。截至11月24日，贵州茅台的股价连跌6天，股价从最高的719.96元最低跌至24日的622.23元，最大累计跌幅达13.57%；市值也跌至7914.55亿元，六天缩水上千亿元。
　　作为白酒龙头股，贵州茅台的表现直接拖累了整个白酒板块。自茅台股价持续下跌之后，包括水井坊、古井贡酒在内的白酒股最近三个交易日的股价跌幅均超过10%。白酒板块的集体回调，最终为白酒企业在今年创造的股价神话画上了句号。
　　越来越多的人开始提示贵州茅台的股价泡沫。“跟国际市场估值比，在A股市场，整个白酒板块的估值偏高。这一点从板块跟指数涨幅对比，以及板块和市场估值对比也可以看出来。”财经作家叶檀指出，茅台和白酒板块都有泡沫。“只有在平庸的时代，资金才会去抱团白酒板块”。
　　否极泰基金创始人董宝珍也曾公开表示，目前资本市场对茅台的乐观情绪是受到基本面上虚假现象的影响，这些现象是囤积炒作推动的。“现在的酒价上涨以及终端无货是囤积炒作导致的，如果把这种由囤积炒作导致的价升量增理解为基本面的真实状况，必然形成错误判断。”
　　11月16日晚间，贵州茅台主动发布风险提示公告称，最近市场上的一些讨论和观点，尤其是关于公司过高的目标股价及估值均不代表公司的态度，希望广大投资者和消费者理性看待，审慎决策。
　　继贵州茅台发布风险提示公告之后，曾喊出“茅台市值1.85万亿元”的安信证券就被上交所点名批评。11月20日晚，上交所对安信证券食品饮料首席分析师苏铖的研报给予通报批评，要求其规范发布，避免研报出现夸大、误导性陈述。有分析人士指出，目前对贵州茅台的估值需要谨慎看待，贵州茅台的风险除了股价上涨过快外，还来自于监管层的态度。
(责编：赵爽、仝宗莉)
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怎样看待茅台市值超中石化？
作者：桂浩明
金融投资报
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　　贵州茅台市值超过中国石化，简单来说就是两家公司在资本市场上得到了不同的待遇，作为个案，其实并没有太多的讨论价值。但从中所揭示出来的包括投资理念、资本市场功能以及产业政策倾斜等问题，则还是值得人们进行深入的反思。　　经过一轮快速上涨，时下贵州茅台的总市值已经超过8000亿元，而同期中国石化的总市值是7400多亿元。由此也就引发了市场的热议：茅台酒真的比石油还厉害吗？　　当然，这种议论本身就有点调侃的味道，因为两者无法作直接的类比。如果一定要比较，那么大家不妨从财务数据来看，今年前三季度贵州茅台的盈利是200亿元，净资产是844亿元，毛是89.93%。而同期中国石化的相应指标分别是384亿元、7165亿元和19.45%。显然，从企业规模来说，中国石化要明显超过贵州茅台，但就盈利能力而言，则贵州茅台要更胜一筹。换个角度来说，贵州茅台的市盈率与市净率要高于中国石化，但在净资产收益率方面，则有极大的优势。也因为这样，这两个股票虽然同样都是价值型的，但是其投资群体则未必会高度重合，因为这两者还是有很大的差异。也就是这种差异，导致了人们对它们在认识上的分歧。　　无疑，从在国民经济中的地位来说，中国石化是很突出的。在现代社会，石油是工业的血液，尽管现在有了新能源，但在可以预见到的将来，它还很难全面取代石油。作为关系到国计民生的战略产业，石化行业是不可或缺的。反过来说，酿酒行业，虽然在人们的日常生活中也很重要，但毕竟不是最为关键的。不喝酒，社会生活肯定会受到影响，但整个经济活动不会因此而停摆。而如果没有石油工业，那么这对社会经济的冲击恐怕是致命的。因此，从对经济的影响力角度来说，中国石化要远超贵州茅台。当然，贵州茅台作为中国酒文化的代表，它在酿酒行业中的地位，以及由此而派生出来的社会影响力，同样是不可小觑的。只是，就经济运行而言，它再怎么样，也不是至关重要的。从这个角度出发，拿贵州茅台与中国石化比，更加看重中国石化是有道理的。　　但是，投资市场的视角未必一定如此，贵州茅台由于产品稀缺，以及在消费者心目中不可动摇的地位，决定了很多投资者对它青睐有加。而且这几年来，贵州茅台奇迹般地实现了盈利的高增长 (最近市场上也出现了对贵州茅台业绩的不同看法)，这就使得这个传统的绩优股同时还带有了高成长的色彩，因此无论是价值型的投资者，还是热衷成长性的投资者，都加入到了追捧贵州茅台的行列。今年以来，其市值几乎翻番。而在股价最高已经攀升到了655元时，更有人喊出了2000元以上的未来目标价。且不管这种预测是否有玩笑的成分，但至少也是强化了其8000亿元左右的市值基础。从这个层面来说，贵州茅台在投资市场上，比中国石化更有吸引力也是顺理成章的事情。　　在这里，关键是要看投资者的取向了。纯粹讲回报，至少在目前情况下，贵州茅台是要高于中国石化的，它的市值能够超过中国石化，也是基于同样的理由。但是从金融支持实体，资本市场服务于国计民生的角度来说，投资者似乎应该更多地关注中国石化，以及其它包括在新经济等领域不断开拓的企业，因为它们才是中国经济赶超世界先进水平的脊梁。一个国家会因为出产一瓶好酒而享受到荣誉，但光有这个是不能自立于世界民族之林的。而在证券市场上，生产酒的企业变成了最受欢迎的企业，似乎也不说明投资者的成熟。这样讲丝毫没有贬低贵州茅台的意思。只是想说明，对于中国经济来说，酿酒不是最急需发展的产业。进而言之，对于证券市场来说，更加需要大力发展的，应该是符合国家战略的新兴产业。　　贵州茅台市值超过中国石化，简单来说就是两家公司在资本市场上得到了不同的待遇，作为个案，其实并没有太多的讨论价值。但从中所揭示出来的包括投资理念、资本市场功能以及产业政策倾斜等问题，则还是值得人们进行深入的反思。
(原标题：怎样看待茅台市值超中石化？)
(责任编辑：DF314)
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9830亿元总市值、783元股价，这是贵州茅台创造的最新数据新高。然而，在一个多月之前，市场对于贵州茅台的高股价就存在着不少的质疑。
　　9830亿元总市值、783元股价，这是贵州茅台创造的最新数据新高。然而，在一个多月之前，市场对于贵州茅台的高股价就存在着不少的质疑。
　　从新华网呼吁理性看待贵州茅台股价，再到上交所就安信证券发布的贵州茅台研究报告给予通报函处理，而后到贵州茅台自身发布风险提示的公告等，贵州茅台的高股价与高市值，也备受热议。
　　但，时至目前，即使市场声音不断，但依旧难改股价创新高的走势，这恰恰体现出贵州茅台的价格独立性表现。与此同时，面对涨幅过猛的贵州茅台，不仅目前牢牢守住了两市第一高价股的位置，而且还与A股第二高价股寒锐钴业高出了近500元的空间，这足以体现出贵州茅台的价格魅力。截至今年1月10日，沪深两市总市值规模超过万亿的上市公司，合计有6家，分别是工商银行、建设银行、中国石油、中国平安、农业银行、中国银行。紧随其后的，就是最具有突破万亿市值潜力的贵州茅台，如今距离万亿市值水平仅有不到200亿元的水平。如无意外，贵州茅台突破万亿市值也可能是近期的事情。
　　换言之，如果贵州茅台得以有效突破万亿市值大关，那么贵州茅台也将会成为A股市场第七家达到万亿市值以上的上市公司，这确实也是一个标志性的信号。
　　实际上，对于贵州茅台近年来的强劲表现，不仅与其独特的市场地位有关，而且还是不少因素的综合推动影响。
　　其中，白酒行业重返高景气度的状态，而持续性的旺季表现，不仅带动了贵州茅台股价的走高，而且对整个酿酒行业的表现带来积极性的影响。与此同时，从酿酒行业的上市公司表现来看，整个行业超过千亿市值的上市公司多达4家，分别是贵州茅台、五粮液、洋河股份和泸州老窖。其中，以五粮液为例，2017年全年涨幅高达137.88%，总市值规模高达3268亿元。
　　再者，贵州茅台不仅股价持续攀升，，而且其产品价格也出现了水涨船高的表现。其中，对于近期贵州茅台价格的调整，从一定程度上满足了市场的实际需求，同时对上市公司的业绩以及盈利增速预期带来较大的影响。在实际情况下，在产品涨价的影响下，一方面可能会引发同行业产品价格涨价的预期，另一方面则可能进一步改善贵州茅台的盈利水平，并达到压缩股票偏高估值的压力。
　　与此同时，则是贵州茅台自身特殊的收藏价值，而这也是稀缺性的体现之一。在实际情况下，贵州茅台已经超出了饮用的价值，且被赋予了收藏的价值，而作为稀缺品种的贵州茅台，无疑是当下以存量资金作为主导的市场环境下，机构资金最为关注的投资品种之一。纵观这些年间，也进一步强化了机构抱团取暖、大资金大机构扎堆的局面，且因市场做多的方向性明确，抛售压力并不明显，却从一定程度上助推了股价的持续上涨。
　　除此以外，则是在于贵州茅台长期稳健的股息分红，而对于上市公司而言，敢于采取持续性的现金分红政策，往往暗示出上市公司的财务实力以及现金流优势，同时也是注重股东投资回报的真实写照。对于一位长期持股的投资者来说，通过长期持股实现持续性的股息分红，加上一定幅度的差价收入，也是一个非常不错的投资策略。
　　但，对于市值近万亿的贵州茅台，继去年股价上涨113.07%之后，今年以来再度上涨超过12%的空间，这本身已有不断消耗未来盈利预期的真实写照。对贵州茅台自身来说，时下最大的投资风险，莫过于股价波动风险、政策监管风险、舆论风险以及突发事件风险等。
　　其中，以股价波动风险为例，一方面需要警惕涨价预期的落地，会否成为股价加速冲顶的信号;另一方面则需要注意股价接连创出新高后的获利回吐压力以及估值泡沫逐渐积聚的风险等。对于这一风险，未来公司的盈利增速可否持续保持相对较高的水平，无疑成为股价可否继续创新高的关键所在，而对于盈利增长显著的上市公司，即使股价越来越高，但对应的估值却越来越低。
　　再以政策监管风险为例，则需要警惕价格垄断的风险以及监管趋严的风险。至于舆论风险，则需要警惕权威媒体的舆论压力以及市场各方的质疑声音，而作为两市第一高价股的贵州茅台，近年来受到市场质疑的声音也在不断增多。在实际情况下，被赋予了金融属性的贵州茅台，虽然具有独特的投资优势，但这本身还是一把双刃剑，而过度的金融化对股价的后续表现未必是好事。
　　此外，对于之前塑化剂风波等黑天鹅事件，当属影响股价运行趋势的突发事件。事实上，对于市场关注度过高的股票，一般情况下，运行趋势很难会发生实质性的改变，但若发生突发性的黑天鹅事件，加上政策监管等多方面的压力，那么对股价运行趋势的影响也将会显著增强，这也是投资者需要警惕的问题。
　　不过，对于时下的贵州茅台，在价格不断创出新高的背景下，突破万亿应该会是大概率的事情。但，对于万亿市值之后的贵州茅台，归根到底还是需要盈利增速预期的不断提升，才可能进一步提升股票的合理价值运行中枢，这也是价格不断攀升的关键所在。但，过高的股票价格、过热的市场关注度以及非理性的炒作状态等现象，对股价的后续表现，也未必是一件好事。
责任编辑：洛茜
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作者：未知
国内第一高价股贵州茅台，去年一年时间，就实现了翻倍行情。如今更是朝着万亿市值宝座急速奔去，最新市值达到9259亿，目前仅需再上涨8%左右就能登上万亿宝座。
国内第一高价股贵州茅台，去年一年时间，就实现了翻倍行情。如今更是朝着万亿市值宝座急速奔去，最新市值达到9259亿，目前仅需再上涨8%左右就能登上万亿宝座。
茅台市值逼近万亿
1月4日，贵州茅台高开高走，盘中最高触及743.50元，截至收盘上涨2.96%，股价报收737.07元，再创历史新高，市值达到9259亿元，逼近万亿。
茅台的强势上涨还带动其他白酒股走强。截至收盘，伊力特涨逾5%，洋河股份涨近5%，山西汾酒、水井坊、泸州老窖涨逾3%，老白干酒、五粮液、酒鬼酒、口子窖等皆有不同程度的涨幅。
年末涨价略超预期
茅台股价的上涨，最直接的导火索是近期涨价。
此前市场预期茅台将在18年春节前后涨价，结果茅台在2017年末便宣布了提价决定。
公告表示，自2018年起适当上调茅台酒产品价格，平均上调幅度18%左右。主流产品53 度飞天茅台出厂价预计由目前819 元提高至969 元左右，幅度及时点均略超预期。
另外，此次提价是2012年9月(619元到819元)以来，首次进行出厂价调整，也预示着茅台出厂价提升周期正式开启。
若按上金所的金价276.96元/克计算，目前2两茅台酒贵过1克黄金。尽管如此，无论是线上商城还是线下商店，茅台酒依然处于一瓶难求的状态。
本次涨价前，茅台宣布的53 度飞天茅台的零售价已经高至1299元，但是以这个价格买到的可能性也极小。尤其是线下，经销商惜售、囤货现象十分严重。有的经销商表示，飞天茅台到店后，一瓶要卖到2000元左右。
业内认为，此次提价时间点基本符合最新预期，幅度超市场主流预期，明确了量价方向和大致幅度，高端茅台酒可归类于奢侈品，市场需求强劲。
首创表示，目前公司的一批价在1500元左右，提价前渠道利差接近700 元左右，提价促使渠道利润合理回归，提价后渠道利润仍然丰厚。
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编辑：小仙女
新年伊始，53度500ml飞天茅台官方零售价格正式上调，从原来的1299元/瓶，上涨到1499元/瓶。但是不论是线上商城还是线下商店，茅台美酒仍然处于一瓶难求的状态。茅台涨价后有哪些影响？
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