美元走强考验发达国家应对能力
本报驻美国记者　王如君　本报驻比利时记者　吴刚　本报驻泰国记者　俞懿春
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　　核心阅读　　近期美元指数进入强劲上涨通道，最高升至97.78，接近收复3月份触及12年高点以来的所有失地。渣打银行表示，从历史表现来看，美元一轮长期升势通常会持续5―7年，升幅在40%―70%之间，目前美元处于为期数年的上行周期之中。与美元走强相反，欧洲和大洋洲多个发达国家的货币币值则呈“自由落体”之势，汇率在近期纷纷创下历史新低。美元走强给包括美国在内的发达国家带来了一定压力。　　　　美国――　　出口企业利润减少　　经济增长受到拖累　　美元走上升值通道，有多方面原因，其主要背景是美国经济有望强劲复苏。今年美国就业形势良好，房地产市场复苏强劲，美联储主席耶伦表示，如果美国经济强劲增长，今年内很可能会上调短期基准利率。芝加哥商业交易所联邦基金期货近日显示，投资者认为美联储在今年12月加息的概率为50%，在今年9月加息的概率为16%。　　美国二季度实际国内生产总值初值即将出炉，多数经济学家预期，今年第二季度美国经济会出现2.5%的增长。加拿大帝国商业银行的分析师称，如果二季度美国经济有增长，将会支持美联储于9月份升息，美元由此将有比较强的表现。　　美元走强带来利好的同时，也带来严峻挑战。去年年中到今年3月，美元持续升值，创下历史纪录。经济学家们本以为会利大于弊，尤其会促进个人消费，可直到今天，占美国经济总量70%的个人消费依然是不温不火，美元升值的利好效应没有充分显现。　　美元升值对美国出口企业利润打压十分明显。一方面，美元走强使得美国产品在国外市场更加昂贵，降低了美国公司的竞争力。另一方面，美元走强使得美国出口企业将所挣得的欧元或日元带回国时，所换得的美元更少。自去年年中以来，美国部分跨国巨头叫苦不迭。据英国《金融时报》报道，美元走强已经从美国各大企业的第一季度销售额中抹去了逾200亿美元。通用汽车、宝洁、亚马逊以及强生等美国大企业的利润都有所减少。　　据统计，受美元走强拖累，美国2014年企业出口额下降3%，且2015年1月和2月的出口额较之2014年同期也下降了1%。美国经济学家玛丽?艾米蒂和博丁?斯密斯认为，美元在3个月内升值10%，将会使美国经济增长率降低0.5%。如果美元继续升值，将会使次年的经济增长率再降0.2%。　　欧元区――　　仍未摆脱欧债危机　　看空欧元态势加剧　　最近一年多来，欧元兑美元汇率持续走低。尤其是今年1月以来，欧元汇率更是呈现加速下跌之势，创下近9年来新低。　　“与美元走强源自美国经济持续复苏推动相反，欧洲经济目前仍未走出欧债危机的泥沼，低迷的欧洲经济使得欧元汇率出现连续下挫的现象。”欧洲政策研究中心研究员玛特露琪在接受记者采访时表示，欧元兑美元疲软是一把“双刃剑”。从理论上讲，短期欧元贬值对于正在走出经济危机的欧洲来说是一个“好消息”，例如有利于欧洲企业扩大出口，增强欧洲产品竞争力等，这有助于拉动区域经济增长。但目前的实际情况是，全球经济增长低迷导致各国进口需求都较为乏力，货币贬值对出口的改善作用就变得十分有限。　　美元升值给欧元区进口带来的“伤痛”则更为直接与明显。欧元贬值使得欧元区进口产品的成本增加，从而会推高进口产品价格，直接影响消费者和企业的购买力。而据欧盟统计局日前公布的最新数据显示，今年5月，欧元区从世界其他地区的进口额同比实现零增长，环比则减少了31亿欧元。　　玛特露琪还强调，“欧元对美元贬值还会使得以美元计价的外债增加，无形中增加了那些美元外债较多的成员国的债务负担。同时，美元兑欧元走强还不利于欧元区扩大对外直接投资。”此外，强势的美元还会造成国际投资者为追逐更高收益率而将资金撤出欧洲固定收益市场，加剧欧元区资金外流的严峻局面，继而影响欧元区经济复苏。　　有分析认为，如今市场对美联储加息预期越发强烈，加上缘于对欧洲央行超宽松货币政策的预期，以及希腊救助问题等，将加剧市场对欧元汇率未来走势的看空情形。预计美元兑欧元汇率在未来一段时间内还将继续上升。　　大洋洲――　　出口价格承受压力　　政策松动还有空间　　今年以来，澳大利亚元和新西兰元的币值呈“自由落体”之势，沦为全球表现最差的货币，兑美元汇率于近期都创下6年来新低。　　为了应对国内经济下行趋势，澳大利亚和新西兰央行纷纷降息，希望借此提振出口。新西兰储备银行7月23日在六周内第二次宣布降息，将基准利率下调25个基点至3%，并表示未来“存在进一步宽松货币政策的可能”。澳大利亚储备银行今年也已经两次降息，澳央行表示，澳元有必要进一步贬值。　　澳元和新元“跌跌不休”，何时是尽头？分析人士指出，这两种货币的未来走势不仅与央行降息有关，也与美元走势直接关联。“历史数据表明，美元走强通常和资源国家的货币逆相关。”澳新银行大中华区首席经济学家刘利刚在接受本报记者采访时说，“美联储9月加息预期增强，而澳大利亚和新西兰央行处在降息周期，美元与澳元和新元的利差缩小，使得资本回流美国市场，澳元和新元处在下跌通道。”处在纪录低点的基准利率，是外资减缓流入澳大利亚和新西兰市场的原因之一。　　澳大利亚和新西兰都属于依赖大宗商品出口的经济体，铁矿石和乳制品的供给过剩和美元走强，共同造成这两种商品价格大跌。刘利刚认为，其后果是损伤澳大利亚和新西兰企业的利润与就业，从而影响两国的经济增长、民众收入和政府税收。　　不过，澳大利亚和新西兰两国的经济基本面依然良好。刘利刚表示，澳新两国的财政政策可以更加积极灵活，货币政策也有进一步松动空间。“澳洲的高房价是由供给短缺引起，所以一部分矿业失业工人可转移到建筑业，澳洲失业率不会出现大幅飙升。而新西兰基督城因地震灾后重建也可以创造很多就业机会。”　　“随着澳大利亚、新西兰经济对中国经济和市场依赖的增加，中国经济的稳定也可以减少这轮大宗商品价格下跌、美元走强以及资金撤离对两国经济的影响。”刘利刚表示。　　（本报华盛顿、布鲁塞尔、曼谷7月29日电）
　　《 人民日报 》（ 日
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美元为什么跌的这么快？
我有更好的答案
一段时间美元的不断下滑有着不可抗拒的原因，除了美国政府为了帮助企业增加出口竞争力而默不作声外，还存在着利率差异大、经济数据差强人意、经济前景不明朗等原因。另外，美国联邦储备委员会曾在上周提出警告，美国经济存在通货紧缩的隐患，而货币贬值正好是打击通货紧缩的重要武器之一。 首先，吸引国际投资者抛售美元、转向欧元的主要原因是美国与欧洲的利率差。 什么美国人要人民币升值？当然是为了自身利益！ 从政治上讲可以通过这个没有硝烟的战场遏制中国经济从而达到和平演变的目的！因为现在中国的经济对外依赖性太大了，就拿那些招商引资来的外企来说，一旦它们撤资对工人就业将是一个致命打击。经济上按照美国的说法那就是可填补贸易赤字等等！国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松指出“如果人民币对美元升值5%，1万亿美元的外汇储备将缩水500亿美元，按7.8的汇率（现在是7.67），折合3900亿元人民币，差不多相当于向中国银行和建设银行注资的规模。” 贸易风险转嫁中国，同时解决美元贬值问题。对华外汇倾销 据个例子； 假设你是一个美国富翁，拥有10亿美元。假设你得知中国政府迫于压力使人民币升值至1：4（美：人）。经过套购你以1：8的外汇牌价套购了80亿人民币。人民币一升值。升到1：4。你再抛售人民币。你将获得20亿美元。使你的总资产上升一倍！而其中的差价由中国人来负 其次，一直以来，美国经济的强大是支持美元走强的根本原因。但近来，美国经济的表现却令人失望。由于居高不下的失业率和衰弱的制造业，上周美联储对美国经济的评论从中立转向负面，这对美元贬值产生了重要影响，打击了投资者对美元的信心。 最后，美联储对通货紧缩的担忧又加大了美元的压力。分析者认为，为了避免通货紧缩的出现，美国政府很可能会让美元适当贬值。美元贬值在降低美国制造的出口商品价格、增强美国企业国际竞争力的同时，还可以使进口商品的价格上涨，进而带动国内物价的回升缓解通货紧缩问题 为了让国内的矛盾降低，把损失推给了发展中国家…因为如果美国国内出现一些经济问题，再加上一些“外债”（生产材料的收购）的拖累会使国内经济紧张…而美元贬值原本高额外债就降低了…好比之前一美元买了一颗糖，而后美元贬值了一些销售国得到的一美元却没有已往值钱
即使外国政府愿意这样做，而不是赤字，美元的下跌对于美国是有利的。影响美元汇率的一大不确定因素是，还能在多长的时间内愿意继续购买美国债券，他能不涨吗。 不应把美元下跌看成美国经济的问题，世界其他地区明年也得再买8000亿美元的美国债券。这个数字今后一些年还会因为支付的外债利息增加而变得更大。 美国债券最大的买主是外国政府及相关投资基金，有可能使美国经济的下滑加快，因为美国人随着收入增加而增加进口的速度快于外国人从美国进口的增长速度。减少国际贸易失衡的工作大部分还得由美元下跌来完成。美国经常项目逆差每年近8000亿美元，约占国内生产总值的6%。 如果美元汇率保持在目前的水平，美国的贸易逆差会继续扩大商品价格一直在涨，而且美元处于弱势，加拿大近期的财政数据特别好，央行还暗示进一步加息，美元的下跌会扭转威胁到全球经济的失衡状况，又不会使美国的通货膨胀率提高或令世界其他地区增长放慢。 如果政策适当，私人投资者也可能设法把美元换成欧元和其他货币，从而导致美元下跌，外国政府在知道最终会因为美元下跌而受到损失的情况下，因为这样可以使贸易实现顺差，亦会加强美国国会的保护主义情绪，消费开支会开始放慢，总需求将下降。美元下跌会增加出口，促使美国消费者把开支从进口品转到国内的商品服务上。如果出现这种情况，美国的出口不会增加，目前的经济疲软会加重，从而有助于维持增长和就业。 如果外国央行降低利率或者外国政府干预外汇市场，结果将是削弱它们本国的货币币值，阻止美元下跌。美元竞争力提高会使净出口增加，减小目前的经济疲软变成全面衰退的可能性。再看远一点，随着美国家庭储蓄从目前接近零的低水平上升到比较正常的水平。所以美国政府希望人们币升值。 美国的贸易逆差必须由从世界其他地区流入的资本来弥补。由于外国投资者不再大量购买美国股票或者直接投资美国企业，资本流入的一大部分必须购买美国债券。 即便贸易逆差不增加！ 美元贬值对美有利 美元终于开始了早就应该的矫正。近几周美元的下跌只是缩小美国经常项目逆差所需要的大幅度下跌的前奏? 而且
为什么要升值？原因之一就是我们外贸顺差太多了。我们的外贸出口增长速度太快了，我们的经济承受不起，世界也越来越承受不起，各种不平衡都开始产生了。所以我们采取了一些政策，包括货币政策，它的目的就是要使我们外贸出口增长速度下降。就是要使贸易顺差，特别是对美国的贸易顺差下降，使我们外汇储备不是每年在增长好几千亿，我们现在已经1.6万亿，再到2万亿，我们目的就是降低它的速度。所以不能说叶公好龙，以前我们老是讲要降低、国际收支平衡、减少顺差，结果顺差开始减少了，我们又开始觉得受不了了。既然有调整、有减少，就有些行业、有些企业可能受到冲击，这也是预见到的。现在的政策我理解是防止大的冲击，让它小步走，小步走最大的考虑就是我们的企业给一个缓冲的时期，不是一下子订单跑了，还有一个压缩成本、调整结构这样一个过程，还给一个缓冲的余地。但是毕竟这是一个调整，要从我们过去外贸顺差去年又增长了40%多，前年增长60%多，这是不可持续的，要从这个降下来。所以我说首先我们要认识到这一点。 第二点，到什么时候会产生进一步的后果？我说这个市场上会逐步逐步的升值，实现均衡的过程。再说一点，我们为什么会加速对美元升值？其中一个重要的是美元加速在贬值。我们这么加速升值，我们还没有追上他贬值的步伐，我们对欧元、日元还在贬值，天下不是就一个美元货币，我们对其他国家还是交易伙伴，我们对欧元、日元逆差减少，欧洲人也会跟我们讨论，我们这个不平衡。所以升值多快。均衡点在什么地方，这个不能光问中国人，得问美元贬值到什么程度，现在欧元对美元已经1.56，贬到什么时候到头这是一个最大的问题。美国的变化引起了一切的变化。所以你说均衡点在什么地方，谁也不知道。因此我们要调整，还不能光看对美国进出口的调整，还要看对其他国家方面的进出口调整。 说过这些之后，我们还要认识到中国是要调整，我们按照过去的增长方式，按照这么大外贸顺差的增长方式确实是不可持续的。但是反过来，中国又不可不增长，中国又不可不发展国际市场，否则我们这点低收入的水平什么时候能完成工业化、农民转型的过程。所以我们确实要密切关注市场的变化，关注整个就业情况变化，关注整个国际情况变化，在美国次按危机背景下，在人民币跟美元调整过程中，我们密切注意各种变量的变化，也使我们的政策的调整、各种变量的调整能够有一个比较适当的程度。 人民币如果适度升值，可以给我国带来四大好处：　　第一，扩大国内消费者对进口产品的需求，使他们得到更多实惠。人民币升值给国内消费者带来的最明显变化，就是手中的人民币“更值钱”了。你如果出国留学或旅游，将会花比以前更少的钱；或者说，花同样的钱，将能够办比以前更多的事。如果买进口车或其他进口产品，你会发现，它们的价格变得“便宜”了，从而让老百姓得到更多实惠。　　第二，减轻进口能源和原料的成本负担。我国是一个资源匮乏的国家，在国际能源和原料价格不断上涨的情况下，国内企业势必承受越来越重的成本负担。2004年，我国进口的成品油均价较2003年上涨了30.8%，钢材上涨了43.7%，铜材上涨了50.4%，铁矿石上涨了1倍多。进口能源和原料价格上涨，不仅会抬高整个基础生产资料的价格，而且会吞噬产业链中下游企业的利润，使其赢利能力下降甚至亏损。如果人民币升值到合理的程度，便可大大减轻我国进口能源和原料的负担，从而使国内企业降低成本，增强竞争力。　　第三，有利于促进我国产业结构调整，改善我国在国际分工中的地位。长期以来，我国依靠廉价劳动密集型产品的数量扩张实行出口导向战略，使出口结构长期得不到优化，使我国在国际分工中一直扮演“世界打工仔”的角色。人民币适当升值，有利于推动出口企业提高技术水平，改进产品档次，从而促进我国的产业结构调整，改善我国在国际分工中的地位。　　第四，有助于缓和我国和主要贸易伙伴的关系。鉴于我国出口贸易发展的迅猛势头和日益增多的贸易顺差，我国的主要贸易伙伴一再要求人民币升值。对此，简单地说“不”，看似振奋人心，实则于事无补。因为这会不断恶化我国和它们的关系，给我国对外经贸发展设置障碍。近年来，针对中国的反倾销案急剧增加，就是一个很有说服力的证据。人民币适当升值，不仅有助于缓和我国和主要贸易伙伴的关系，减少经贸纠纷，而且能够树立我国作为一个大国的良好国际形象。　　不利吸引外资、影响市场稳定　　如果人民币升值的幅度过大，或时机把握不当，将会带来五大弊端：　　第一，将对我国出口企业特别是劳动密集型企业造成冲击。在国际市场上，我国产品尤其是劳动密集型产品的出口价格远低于别国同类产品价格。究其原因，一是我国劳动力价格低廉，二是由于激烈的国内竞争，使得出口企业不惜血本，竞相采用低价销售的策略。人民币一旦升值，为维持同样的人民币价格底线，用外币表示的我国出口产品价格将有所提高，这会削弱其价格竞争力；而要使出口产品的外币价格不变，则势必挤压出口企业的利润空间，这不能不对出口企业特别是劳动密集型企业造成冲击。　　第二，不利于我国引进境外直接投资。我国是世界上引进境外直接投资最多的国家，目前外资企业在我国工业、农业、服务业等各个领域发挥着日益明显的作用，对促进技术进步、增加劳动就业、扩大出口，从而对促进整个国民经济的发展产生着不可忽视的影响。人民币升值后，虽然对已在中国投资的外商不会产生实质性影响，但是对即将前来中国投资的外商会产生不利影响，因为这会使他们的投资成本上升。在这种情况下，他们可能会将投资转向其他发展中国家。　　第三，加大国内就业压力。人民币升值对出口企业和境外直接投资的影响，最终将体现在就业上。因为我国出口产品的大部分是劳动密集型产品，出口受阻必然会加大就业压力；外资企业则是提供新增就业岗位最多的部门之一，外资增长放缓，会使国内就业形势更为严峻。　　第四，影响金融市场的稳定。人民币如果升值，大量境外短期投机资金就会乘机而入，大肆炒作人民币汇率。在中国金融市场发育还很不健全的情况下，这很容易引发金融货币危机。另外，人民币升值会使以美元衡量的银行现有不良资产的实际金额进一步上升，不利于整个银行业的改革和负债结构调整。　　第五，巨额外汇储备将面临缩水的威胁。目前，中国的外汇储备1万多亿美元，位居世界第１位。充足的外汇储备是我国经济实力不断增强、对外开放水平日益提高的重要标志，也是我们促进国内经济发展、参与对外经济活动的有力保证。然而，一旦人民币升值，巨额外汇储备便面临缩水的威胁。假如人民币兑美元等主要可兑换货币升值10%，则我国的外汇储备便缩水10%。这是我们不得不面对的严峻问题。 人民币适度升值的正面效应： 　　有利于继续推进汇率制度乃至金融体系改革。 　　有利于解决对外贸易的不平衡问题。由于实行单一的盯住美元的汇率制度，使中国产品始终保持着“廉 价”的优势。人民币适度、小幅升值，在一定程度上可缓解国际收支不平衡的矛盾。 　　有利于降低进口商品价格和以进口原材料为主的出口企业的生产成本。 　　有利于降低中国公民出境旅游的成本。 　　有利于促使国内企业努力提高产品的竞争能力。我们的企业长期以低价格占领国际市场，让外国进口商渔翁得利。升值后如提价，可能失去市场；不提价，可能增加亏损。因此，只能提高生产率和科技含量，降低成本，提高质量，增强竞争力。 　　有利于减少国外资金对国内的购房需求，减少房地产泡沫。 　　人民币过快升值的不利影响在于： 　　将在一定时期内降低企业的盈利空间，使竞争力和在国际市场的份额下降，导致出口减少。 　　将加剧某些国内领域的竞争。一些出口产品的生产厂家会加入国内市场竞争的行列，使本已竞争激烈的国内市场竞争更加惨烈。 　　将造成某些领域的生产相对过剩。如食品、服装、文化用品等出口商品有40％~60％转移到国内市场，必然造成产品一定时期内的供过于求。 　　将加剧就业压力，特别是会导致许多农民工失去工作。 　　将增加外商在华投资的成本，利用外资可能会呈现逐渐下降局面。 　　将导致海外游客在大陆旅游的花费增加，可能使他们转往其他国家或地区旅游。
正是美国想要的啊
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只要中国市场上禁止美元流行！美元必定会战败！！
中国现在的金融领域、燃料、矿产、粮食、信息、核心技术似乎都被别人捏住了七寸。
115.192.158.*
货币是虚，军事是实。美国虚实并用，巧取豪夺，可谓得中国哲学文化之要津。中国知识精英和技术官僚的形而下经济学思维，在美国高层次外交军事经济学的作用下，显得苍白而无
115.192.158.*
我们增持美元，高技术它不卖，中低技术产品已经是中国制造了，在欧洲也是一样。你花美元买了自己有的东东，那就是活了别人，死了自己。在能源成本那么高的情况下，中国经济
115.192.158.*
高技术它不卖，中低技术我们有，你增持美元，就是不断为它们买单。
115.192.158.*
美国是政治经济学，中国是经济政治学。
似是而非，是在讲美元在疯狂掠夺世界而已。
任何事物的质进，都是逼上梁山。都是置于质崩的死地而后生。
从思想意识形态转变到经济转型改制与国际接轨，到重反亚太制造事端和军事挑衅，美国对中国发动的战争早已开始，而且是全方位立体化、内外瓦解、文武兼备、软硬兼施。本文提
没有防火墙，没有杀毒软件吗？
117.132.14.*
这一方面，中国领导人应该向毛泽东学习!
114.93.65.*
现在催的很紧的资本自由进出可以给美国发动金融攻击创造有利条件.
美元的疯狂掠夺是有国内有人在配合才能实现的事，那么是谁在配合美帝的？
看看政策变化：开通资本市场--国企改制--全流通--创业板--有限的禁售期--允许融资融券，由此一部分先富起来了，其富起来的速度令人瞋目！前几天打算不用“存贷比
现在的孽帐都有何新们的一份！好的都是自己的，问题都是别人的，以为数落别人自己屁股就干净？
125.70.143.*
什么邪…误，将珍宝藏；当萝卜白菜卖。
111.20.240.*
中国周边最为复杂，找到处理这些复杂关系的方法，中国就走在了最后成功的路上。无论皇权、金权，都是极少数人的的权势操控。顺逆民心是否，欺骗、恐吓手段是否成功，决定
106.121.69.*
怎么看也不像好人啊
218.202.66.*
分析透彻中国需要这样的人才应成为国家智库人才
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强国社区-人民网英刊分析：中国为何未受益于美元走强_网易新闻
英刊分析：中国为何未受益于美元走强
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参考消息网1月14日报道
英媒称，对一个进口大量大宗商品、并希望用出口缓冲经济增长放缓的国家，油价低廉和美元走强的时代本来应该是一大福音。
据英国《金融时报》1月14日报道，作为世界第二大经济体、而且自身正面临经济增长放缓的中国却受益甚少，这显示出，在履行2013年作出的让市场扮演定价“决定性”角色的承诺方面，中国政府没有取得多少进展。
以石油为例。中国是全球最大的石油进口国，但由于实行价格管制，虽然自去年6月以来布伦特(Brent)原油价格下跌50%，但在中国，油价跌幅却缩小至只有25%。
人民币同样如此：尽管中国在近十年前放弃了人民币盯住美元的汇率政策，但它继续与美元亦步亦趋。去年，人民币兑美元汇率下跌2.4%。尽管按中国人的标准来看，这种跌幅确实很大，但它和摩根大通新兴市场货币指数(JPMorgan Emerging Markets Currency Index)下跌12.1%相比则不值一提。
北京经济学家马光远表示，中国当局知道，“美元升值对新兴经济体来说弊大于利”，这就是他们不允许人民币汇率急剧下跌的原因。
北京咨询公司龙洲经讯(Gavekal Dragonomics)的汤姆·米勒(Tom Miller)认为，北京方面已经明白，强势人民币最能满足中国的需要—它降低了大宗商品进口价格，让消费者手中的钱买到更多实惠，并迫使低端出口商向价值链上方攀爬。
然而，米勒表示：“它（也）有利于更为宏大的地缘政治抱负。中国有意成为亚洲地区的大国，这需要它保持一种“货币锚”(currency anchor)属性，作为一种可信赖并维持价值储藏功能的货币，在众多不确定性当中提供稳定性。”
美元走强将加大压力，促使中国人民银行(PBOC)放松货币政策以抵消资本外流的影响。
人民币贬值幅度虽然不大，但已经消除了长期以来对人民币是一种单边押注的预期，并阻止了希望获得无风险利润的投资者的投机性资本流入。
美联储(Fed)加息预期再加上中国央行降息，也降低了套息交易（以低利率借入美元，然后投资于高收益的人民币资产）的吸引力。
中国最新发布的国际收支数据显示，中国在2014年第二季度和第三季度连续两个季度出现资本外流，这是自2012年以来首次出现这种情况。
分析师们预计，为了抵消资本外流导致的货币紧缩效果，中国今年至少会两次下调银行存款准备金率，这将有助于补充因资本外流而损失的基础货币供应。
瑞银(UBS)中国经济学家汪涛在本周发布的一份研究报告中表示：“预计中国人民银行将会倾向于宽松政策以保持货币政策‘适当’，包括使用不同的流动性工具和降低存款准备金率以抵消外汇资金外流的影响。”
因油价下跌导致的通胀下降将让有关当局有更多空间实施宽松政策。就贸易而言，在投资放缓拖累经济增长之际，美元升值今年应该会温和提振中国出口。
交银国际控股(Bocom International Holdings)负责研究部门的董事总经理洪灏表示：“美元强势可能导致人民币在2015年进一步小幅贬值。这将有助于中国出口产能过剩行业的多余制造业产出。”交银国际是中国第五大银行交通银行(Bank of Communications)旗下的国际经纪部门。
中国海关昨日发布的数据显示，2014年年度贸易顺差创出有记录以来的最高水平，3个月度贸易顺差最高的月份全都出自去年8月以来。
在从2009年到2013年的5年时间里，中国经常账户盈余有4年出现下降，拖累了整个国内生产总值(GDP)的增长。经常账户是衡量商品和服务贸易的最广泛的指标。
但2014年前3个季度的经常账户盈余同比增长10%，而且几乎可以肯定的是，本月发布的2014年全年GDP数据将会显示出净出口对增长的积极贡献—经济学家预计今年这种趋势还会加强。
延伸阅读美元走强感受下！1美元很快等于1欧元
这些日子，美元看似来相当趾高气扬。
受美国经济复活提振，近几个月来美元对几乎所有其他货币的汇率都呈现明显上涨态势。
美元的强劲走强和欧元当前走势形成了鲜明对比。受欧元区经济增长乏力所累，欧元持续下跌。
高盛集团认为，到2016年底，欧元或跌至与美元等价水平。早在2008年7月份，欧元对美元汇率曾居于1.6美元的高位。事实上，自2002年下旬开始，这两种主要货币就未曾等价过。对于想要到欧洲旅游的美国人来说，欧元对美元汇率跌至1.18美元，就已经很占便宜了。
欧洲援助计划将伤害欧元
欧元区始终无法摆脱经济颓势，令欧元长期承压。当前，欧元区实质上根本不存在增长，失业率创纪录新高。去年12月，欧元区消费者物价指数(CPI)年率出现金融危机以来首次下降。这无疑加大了欧洲央行最早于本月推行更多刺激举措的压力。
现在，欧洲央行已经准备好这么做。虽然刺激举措可能会提振经济增长，但是同时也很可能会迫使欧元进一步下跌。
高盛预计，今年年底，欧元对美元汇率将跌至1.08美元，到明年年底，两种货币将处于等价水平，而在那之后，欧元甚至可能会比美元便宜。
富国环球投资国际策略负责人Paul Christopher指出，如果欧洲央行以刺激求增长，欧元和美元就很可能会等价，那将是一个里程碑事件。
复活的美国
当前的美国和欧洲简直是天壤之别。虽然美国经济并不完美，但正突然加速健康增长。
去年第三季度，美国GDP增长竟然出现令人难以置信的5%。同年，美联储结束了债券购买计划。现在，该央行正在准备缓慢上调利率。显然，这对美元很有利。
去欧洲旅行便宜了吗？
对于想要到巴黎或巴塞罗那旅游的美国人来说，美元对欧元汇率的走强，显然是件好事情。这意味着他们的美元能买到比五年前更多的东西。
不过，尽管油价大幅下跌，但是旅行中最大的成本支出—机票，却没有大幅降价。一些酒店和旅游景点很可能会调整价格，以回应汇率波动。
也就是说，对于像通用电气这样的大型跨国企业来说，美元的走强绝对不是特大喜讯。美国殿堂级珠宝设计名门蒂芙尼已经将假期疲软销售归咎于美元升值。(米娜)
（ 08:51:05）
延伸阅读外媒：美元走强将导致投资者在2015年受损
北京时间1月6日凌晨消息，美国著名财经网站MarketWatch的专栏作家杰夫里夫斯（Jeff Reeves）近日刊文称，美元走强将在2015年中导致一些投资者受损。
以下是这篇文章的全文：
在假期里，我跟好友和家人就投资问题进行了一些对话。
观察“正常人”在投资策略方面有什么样的错误想法总是件很有趣的事情。而我发现，最大的一种错误想法与美元走强将会带来的风险有关。
必须承认，这是一种略微显得有些反直觉的想法。对美国人来说，想要看到美元走强是很自然的事情。而且，当然也有一些投资策略能利用美元走强的环境盈利。但在2015年中，大多数投资组合所面临的最大风险之一就是美元继续走强，从而导致一些关键的资产类别受到抑制。如果不理解或是不承认这一点，那么投资者就可能要付出代价。
以下我要说的就是美元继续走强到底将带来什么样的威胁，以及投资者应该如何保护自己。
1.美元走强会导致美国大型公司受损。
许多规模最大的美国公司的销售额之所以会出现下降，就是因为美元走强。这是因为，这些公司在海外市场上的业务量很大，而由于通过这些业务实现的销售额是以其他相对于美元走软的货币计算的，因此实际上这些跨国公司相对于是在折价出售产品。综合企业集团3M就在最近表示，美元走强将令其2015年的总销售额减少2%到3%。
而且，不仅只是营收会因此受损。麦当劳称，汇兑压力可能会导致其第四季度盈利缩减最多7%。在可口可乐，前景则甚至还要更差，该公司已经发出预警称其第四季度运营利润可能会缩减9个百分点。
简而言之，美国企业的海外业务越多，那么在将这些业务的收入从其他货币兑换成美元时也就亏得越多。
2.美元走强会导致商品类股受损。
美元走强正在影响的另一个重要领域是：以美元计价的大宗商品，从钢铁到原油再到大豆概莫能外。
随着美元兑其他货币的汇率上涨，大宗商品价格将会下降，原因是你能用美元买到更多商品。不要把美元看成是恒定的、把商品价格看成是波动的，而是应该这么想：如果你（或任何黄金买家）能在今天用100美元的价格购买到一桶原油，那么随着美元的升值，一两年后或许你能用同样的100美元买到两桶原油。
听起来这对驾车者是件好事，因为他们喜欢汽油价格下跌。但如果你是贷款建造了一座价值6亿美元的深水钻探平台的原油勘探商或炼油商，而且无论原油价格上涨还是下跌，你都需要每个月偿还大笔的贷款利息，那么情况又将如何？
同样的，那些购买了价格昂贵的挖掘设备的采矿商也将遭受同样的苦痛，因为它们提取出来的金属变得越来越便宜；农民花了很多钱购买种子、杀虫剂和农业设备，但他们生产出来的农作物的价格却日益下降。
只需要看看以大宗商品为重点的交易所交易基金（ETF），就能知道最近以来美元走强对商品类股造成了什么样的影响。
在过去一年时间里，Market Vectors Agribusiness ETF下跌了2%，相比之下标普500指数同期上涨了近13%。Energy SPDR XLE下跌近10%，Market Vectors Gold Miners ETF下跌17%，安硕摩根士丹利资本国际全球金属和矿业生产商ETF（iShares MSCI Global Metals & Mining Producers ETF）下跌逾20%。
3.美元走强会导致新兴市场受损。
不是只有美国股市会感受到这种痛苦，美元走强同时还会带来重大的国际影响。
以2014年主权债务违约的阿根廷为例，其违约的部分原因就是美元走强。阿根廷已在此前将其货币的汇率与美元挂钩，其结果是比索汇率在最近几年时间里异乎寻常地上涨。阿根廷也遭遇了以上所述的同样问题，其出口贸易的收益越来越少。由于阿根廷重度依赖于面向邻国的出口，其经济不够成熟和灵活，因此政府不得不进行债务展期。
没有把本国货币与美元挂钩的国家也同样受到了影响。以委内瑞拉这个极端的例子来说，该国政府的全球债务达数百亿美元，其中很大一部分都是以美元计价的债务。由于委内瑞拉的货币持续贬值，该国政府偿还相同金额的债务所需要花费的本国货币变得越来越多，从而导致这个国家在2015年中面临极高的债务违约风险。
过去几年中，委内瑞拉和阿根廷都还有其他很多问题，从而令它们陷入了今天的困境。但是，美元走强确实也在其中起到了一定作用，而且在2015年中仍将对全球许多新兴市场国家起到同样的作用。
需要牢记的一点是，通常情况下新兴市场都很依赖于商品出口，原因是其缺少强大的消费者类别或高科技服务产业。以智利为例，该国的基本金属出口在其出口总量中所占比例超过了一半。尽管iShares MSCI Chile Capped交易所交易基金仅有12%投资是在原材料行业中，但该基金在过去一年中仍旧下跌了15%左右，原因是美元走强给这个依赖于商品出口的国家带来了莫大苦痛。
4.如何在2015年中保护你的投资。
我已经列出了多种因美元走强而遇到麻烦的投资，但美元走强又将带来什么样的机会呢？
在我看来，最大的机会是在欧洲。这种机会并不是没有风险的，原因是一名顶级的欧洲经济学家刚刚发出警告称，欧元区很有可能会陷入通缩周期。但是，持续走高的美元和持续走跌的欧元可能将在实际上起到帮助稳定价格的作用。
另外，虽然美元走强会导致美国的出口和跨国公司受损，但在欧洲市场上，情况则是相反的：欧元走软将有助于提高欧元区Ian面向美国的出口，令那些与美国企业有很多生意往来的欧洲公司从中受益。
还有一点是，我是一名长期投资者，关注的是未来几年时间里的投资机会，而并不是未来几周中的机会。因此，鉴于美国股市的强劲表现，投资者可能需要在2015年中采取谨慎的态度，在自己的投资组合中加入更多的全球“风味”。其中，对任何投资组合来说，“先锋全国际股交易所交易基金”（Vanguard Total International Stock ETF）都是一种很棒的基础投资。
如果你更想对略大的风险做出押注，那么不妨考虑投资工业巨头西门子，该公司使用欧元作为基本货币。西门子向其股东派发3.6%的股息，它是全球自动化技术领域中的领头羊，而毫无疑问这种技术对所有规模的企业来说都是未来将需走上的一条道路。（星云）
（ 07:03:05）
延伸阅读美元走强 中国巴西或受冲击
新浪财经讯 北京1月2日上午消息 美元2014年以来上涨了近12%，欧元今天则创下近4年新低。在美元飙升背景下，新兴市场美元债务迅速增加可能会让全球很多公司发生倾覆危险。据《华尔街日报》报道，主要的美元借款人是中国和巴西，那么这两个国家可能会受到很大的冲击。
据Dealogic的数据显示，自2008年以来发行的1.3万亿美元的债券中，中国和巴西的企业发债占了很大一部分。国际清算银行（Bank for International Settlements）数据显示，在所有发行给美国以外非银行实体的美元债务中，发展中国家占到近一半，几乎是欧元区借款者美元债务规模的三倍。
能源企业是其中最大的一类借款人。巴西国家石油公司（Petroleo Brasileiro）自2008年以来累计发行美元债券400亿美元。中国海洋石油总公司（China National Offshore Oil Corp。）过去四年累计发行美元债券近140亿美元。
美元走强曾引给发展中国家带来2次灾难，分别是上世纪80年代的拉丁美洲危机和90年代的亚洲危机。
就在2015年的第一个交易日，美元指数飙升，逼近91，同时欧元兑美元跌破2012年的低点1.20470点，创2010年6月以来新低，报1.20461点。
美元指数2014年上涨约11.97%，美元兑其他主要货币在2014年实现逾10年来最大年度增幅。美国经济增速上升，加息预期和欧日推行宽松政策造成日元欧元疲弱，这些共同推动美元走强。（明华）
（ 11:15:00）
本文来源：参考消息网
责任编辑：王晓易_NE0011
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