爱奇艺将要赴美进行上市了吗?_百度知道
爱奇艺将要赴美进行上市了吗?
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据报道，爱奇艺的上市之路一直备受关注，其与百度公司的“亲密关系”也广受市场关注，百度旗下视频娱乐公司爱奇艺在美提交了一份 IPO 申请文件，爱奇艺此次 IPO 的规模为 15 亿美元。报道称，文件显示，爱奇艺的流媒体服务与 Netflix 相似，在 2017 年底，这家公司拥有 5080 万会员用户，总收入 27 亿美元，净亏损 5.74 亿美元，截至2017年年底，爱奇艺拥有5080万订阅用户，所提供的视频流服务类似美国的Netflix。据悉爱奇艺拟募集资金15亿美元，此次上市募集的资金主要目的是加强品牌认知度，吸引并留存优秀员工，为他们提供股权激励，并获得更多资金，百度当前持有爱奇艺69.6%股权，为爱奇艺最大股东，爱奇艺创始人、CEO龚宇持股为1.8%。随着爱奇艺递交上市招股书，意味着在经历长达8年的奋斗之后，爱奇艺创始人、CEO龚宇和百度将成为赢家，爱奇艺迈入新的里程碑，2018年，中国互联网还将迎来一个上市潮。
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全文链接：502 Bad Gateway
502 Bad Gateway爱奇艺赴美上市，现在到了视频企业IPO最佳时期吗？爱奇艺赴美上市，现在到了视频企业IPO最佳时期吗？字头社百家号2月27日，爱奇艺正式在美国递交IPO申请，计划融资15亿美金，相比去年9月份消息刚爆出时的规模增加了50%。因为爱奇艺上市的传言进行了5年，此次正式申请IPO的消息自然也没能掀起多大波澜。但从整个行业格局和发展来看，在另外两大主要竞争对手腾讯视频和优酷均计划在2018年发动新一轮竞争的背景下选择上市，爱奇艺的IPO值得玩味。此前有新媒体报道，腾讯、优酷分别做出了2018年亏损80亿元准备，而爱奇艺或碍于上市的原因，其预算亏损可能控制在30亿元以内。这是什么概念，按照爱奇艺招股书披露，其2015年—2017年三年的亏损总额为94亿元，腾讯、优酷将以爱奇艺两年半的亏损规模来打一年的仗。在互联网领域，一直有一种说法，在行业格局未定且处于激战时，谁先上市谁就输了。因为上市意味着数据公开、盈利压力、投入受限等等。结合腾讯和优酷的亏损计划和这个维度来看，爱奇艺为何选择此时上市？未来如何面对行业竞争？是否会重蹈优酷覆辙？爱奇艺开站那年，也是优酷赴美上市之时。当年，凭着UGC模式，优酷力压酷6、迅雷、土豆等早期视频群雄率先登陆资本市场。但暂时的第一位置并未坐稳，之后腾讯视频、搜狐视频以及新起之秀爱奇艺在腾讯、搜狐和百度的全力扶持下，异军突起，迅速进入版权大战阶段，也将优酷拖下激烈竞争的泥淖。上市给优酷带来了什么？从之后5年的发展来看，第一大好处是上市第二年宣布增发融资，储备资金压制竞争对手；第二件大事是完成与土豆的合并；第三便是被阿里收购，在资本市场转了一圈后退出。但是另一方面，优酷不仅没有压制住竞争对手，并且在财务方面陷入亏损旋涡。自上市至2014年上年爆出阿里收购消息时，其亏损规模达到17.7亿元；而到正式退市时，其亏损规模更是超过35亿元，一年多时间近乎翻倍。现在行业格局改变了吗？尽管由于没有具体的财报数据，但从投入和已公布的数据来看，行业远未到一家独大，并且行业进入巨头争霸赛阶段，背后的巨头对于视频企业的发展至关重要，腾讯、阿里都在加码视频。因此，爱奇艺的处境并不比当年的优酷好多少。在这两大视频平台持续大幅增加投入的情况下，爱奇艺依然面临强有力的竞争。优酷当年的亏损主要即内容成本的投入，以及盈利模式的单一——在线广告。此次爱奇艺上市的一大亮点就在于避免了这种单一的盈利模式，大大提高了付费会员收入，其与广告收入比例为1：1。招股书最新披露的数据为付费用户数5080万，是国内已公开该数据平台中率先突破5000万的视频企业。腾讯视频去年11月份的数据是4300万，优酷2016年年底的数据是3000万。盈利结构的优化势必是爱奇艺的一大优势，但远未成为护城河的程度。视频网站获取会员的方式主要是独播资源，这也是前几年版权大战的一大驱动力，爱奇艺也是受益于《鬼吹灯》、《老九门》、《余罪》等知名独播网剧等获得了大量会员。但这也意味着高投入，独播资源的获取要么独家买断，要么自制，对于播出平台来说，哪一种方式都投入不菲。去年上半年，爱奇艺其实已经开始降低买断电视剧的比例，甚至电视热播剧TOP10，爱奇艺一部也没买断。而在自制方面，其与另外两大平台也进入白热化竞争。腾讯在网综方面加大投入，单点突破；优酷在经历2016年的团队动荡期后逐步稳定，发力长视频，尤其是电视剧、电影方面的投入，去年的《白夜追凶》掀起一轮热潮。而对于用户而言，对于视频网站的基本需求依然是内容，至于社交、AI等技术方面的优化进阶，暂时无法形成有效的用户粘性。那么，可以看看2018年，爱奇艺面临的内容竞争：腾讯视频将推出共计67部影视剧，自制综艺数量近30部，并且结合腾讯的游戏优势，开发《王者荣耀》实景真人对抗赛；优酷计划推出58部影视剧及37档综艺节目，并且未来三年投入超过500亿元扶持内容。其在去年三季度还宣布，新增网剧播放量和在播网剧播放量均处全网第一。爱奇艺的计划则是推出79部影视剧、54部综艺。如果这些计划全部付诸实施，按照上面提到的数据，爱奇艺在绝对数量上力压其它两家的情况下，只亏损30亿元；而腾讯视频和优酷不占数量优势的情况，却要各亏损80亿元。这笔账，社长真不知道怎么算了。在这一逻辑下，爱奇艺选择上市，一方面势必面临盈利压力，另一方面则又要面临激烈竞争，比拼投入。对于腾讯视频和优酷而言，即使亏损，其均在腾讯和阿里大体系下，充其量拉低集团利润率，并不危机根本。而爱奇艺在需要在利润与投入中不断寻求平衡，像当年的优酷一样，左手市场，右手资本。为什么上市？从目前的一些关键数据来看，比如付费会员、内容计划等，确实暂时领先，对于个体而言，此时选择登陆资本市场，不失为一个好时机。不过根据上面的分析，单纯从行业来看，上市可能会对爱奇艺未来的发展造成一定的掣肘。如果仅仅是企业运营资金的问题，大可通过一级市场融资，从目前来看，相比互联网其它领域的独角兽，爱奇艺的引入的机构数量和资金规模并不大，百度依然牢牢把控控股股东位置。并且，此次融资规模15亿美金，按照2015年—2017年的亏损额以及今年的预期亏损，这笔资金仅仅相抵而已，未来的发展资金怎么办？难道也像优酷一样，上市后即增发？社长认为，爱奇艺上市或许跟百度有关，还记得去年李彦宏发起MBO，尽管最终失败，但是也透露出，李彦宏希望将爱奇艺剥离出百度。众所周知，百度All in人工智能，对一些非护城河的业务该撤的撤（医疗）、该卖的卖（去哪儿），颇有点当年腾讯的味道（剥离电商、搜索）。李彦宏的MBO计划失败，独立上市成为可选的路径之一。而最终选择上市，不得不考虑龚宇等创始团队的利益，如果想去哪儿一样卖给携程，对于创始团队而言，只是换了一个靠山，无论变现还是控制权，均不是最佳选择。而上市则可以实现平衡，在高管中，包括CEO、CFO一众带O的人都持有股权，艰苦奋战8年，应该有回报了。对于百度而言，爱奇艺的上市，无疑在财务方面也是一笔巨大的收益，加上之前进入的投资机构，均可从上市中分一杯羹。但毋庸置疑，上市后的爱奇艺，不仅继续面临同业的竞争，也必须面对今日头条、快手、快客等新兴视频平台对用户的分流。尽管其推出了爱奇艺头条，但是从目前来看，其只是一种防御行为，为爱奇艺的长视频构建护城河，但短时间内，很难成为爱奇艺的核心产品以及营收点。格局未定，先行上市，爱奇艺面临的危与机并存。本文仅代表作者观点，不代表百度立场。系作者授权百家号发表，未经许可不得转载。字头社百家号最近更新：简介:微信公众号“一个字头的诞生”作者最新文章相关文章对标迪士尼，爱奇艺赴美IPO背后的三大看点
　　为何是现在？
　　毋庸置疑，爱奇艺的上市其实不仅仅是自身的一个重要拐点，对行业的其他玩家来说无疑也是有着一定的指导意义。而关于爱奇艺要上市的传闻最早在2014年就有了，但为何是现在这个时间点？
　　这个问题可从两个方面来解答，一是外部环境的变化，爱奇艺的海外上市是大势所趋；二则是爱奇艺自身因素，业务能力、盈利模式以及前景预期等等方面，共同为其赢来了上市的成熟时机。
　　据公开资料显示，截止到2017年年底，全年A股市场共有428家公司完成IPO，这一数字创下了A股史上过会公司数量的新纪录。但整体的繁荣之下，泛娱乐行业却略显尴尬。以影视公司为例，在2017年，我国仅有横店影视、金逸影视和中广天择3家公司实现了IPO，不少玩家开始选择转战海外资本市场。尤其是随着国内一些视频、娱乐、游戏公司逐渐成熟起来，今年极有可能会出现泛娱乐行业赴美上市的高潮节点。
　　从披露的招股说明书来看，爱奇艺的核心数据和财务数据都是令人满意的。
　　首先是核心的用户数据，爱奇艺在招股说明书中表示，截至2017年第四季度，其移动端月均用户已达到了4.213亿，日均用户为1.260亿。PC端月用户约为4.241亿，日均用户为5370万。在这一指标上，爱奇艺无疑已经达到了国内顶尖的的水平。并且，爱奇艺推出的泡泡社区在第四季度的移动端日均用户达到了4580万，有评论称这足以另不少垂直社交网站为之汗颜。
　　其次，在盈利能力上，爱奇艺的“会员+广告”两手抓的模式在未来的想象空间依然巨大。实际上，爱奇艺的整体营收是由会员服务、在线广告服务、内容分发和其他四个部分构成的，但在这其中，会员和广告占据了主导地位。其招股说明书中指出，截至日，爱奇艺的有效付费会员为5080万。其中第四季度会员收入为19.30亿元人民币，同比增长53%，占到了总收入的40.1%。另外，广告收入也是占据了爱奇艺收入的半壁江山。
　　这一健康的盈利模式为爱奇艺带来的最直观改变就是其净亏损率逐年收窄。数据显示2015年、2016年、2017年爱奇艺的净亏损分别为25.75亿人民币、30.74亿人民币和37.369亿人民币，分别对应的净亏损率则从-48%降至-27%又至-22%。另外爱奇艺在招股说明书中还提到了一点，其归属普通股东的净收益已经在2017年扭亏为盈。
　　至此，从这一些列的数据硬实力可以看出，爱奇艺选择2018年寻求上市是迎来了最好的时机。
　　爱奇艺做了什么？
　　再来仔细看看亏损数据，爱奇艺近三年收入从53亿增加至173亿，亏损则从25亿增至37亿，亏损幅度从接近收入一半降低到21%，幅度有所收窄。
　　并且随着这些节目的热播，爱奇艺的盈利能力也有了明显的提升，这在前文中已经有所提及，一是为爱奇艺赢得了一大批付费会员，其2017年总营收为173.784亿元，其中付费会员收入占到了37.6%，而在2015年这个数字仅为18.7%。二则是爆款影视节目所携带的巨大流量为广告收益提供了基本保障。
　　此外，由于背靠百度，爱奇艺在AI技术赋能上也处于行业领先地位。根据招股书披露的信息，在过去几年中，百度为爱奇艺提供了技术、基础设施和资金支持。而实际上，爱奇艺已经将AI技术运用到内容创作、生产、分发、播放和变现等多个环节。在内容创作中，爱奇艺用AI技术分析剧本、人物特色以及筛选演员；AI通过分析用户的行为、喜好，推送用户感兴趣的内容，达到内容分发智能化；基于机器学习，爱奇艺能够精准地预测院线电影票房和电视剧流量潜力；爱奇艺的多个自制网剧、网综均有AI技术的支持。龚宇在接受采访时曾说过，一切只是开始，AI将在未来五到十年彻底颠覆媒体和娱乐行业。
　　正因如此，经历8年的打磨，爱奇艺一定意义上已经从单纯的视频网站向泛娱乐平台转型。
　　为什么对标“线上迪士尼”？
　　既然说到爱奇艺向泛娱乐平台的转型，不得不提的一点就是其在IP方面的布局。并且这也正契合爱奇艺创始人兼CEO龚宇多次向外界所表达的愿景，爱奇艺要做的是“线上迪士尼”，这样的对标背后有着怎样的逻辑？
　　前文中已经说到，现在国内的视频网站竞争形势实际上已经是换了一番天地。并且在这些视频行业开拓者中，优酷创始人古永锵回归了投资行业，土豆创始人王微去做了追光动画，而龚宇则是带着爱奇艺从始至终坚持了8年之久。
　　如此看来，龚宇是否稍显固执？但与其说固执，不如说龚宇是坚定。并且在8年的坚定之中，龚宇对爱奇艺的定位也已从“中国版Hulu”、“中国版Netflix”的框框中跳出，奔着“线上迪士尼”而去。
　　为什么要说自己是“线上迪士尼”，这要从爱奇艺的“IP影视化+衍生开发”战略看起。众所周知，迪士尼的套路是在打造出一个经典IP之后便开始往线下布局，这一相对较重的模式他们已经玩了数十年。虽说这给IP产业提供了一个可行的发展模版，但是至今却鲜有玩家能够成功复制。而对于互联网公司来说，这条路更是行不通的。要完成IP产业的布局，线下的“重”如何成功转化为线上的“轻”才是他们应该着手解决的难题。
　　龚宇在意识到这一点之后，说出了爱奇艺和迪士尼之间的不同之处。爱奇艺不是想迪士尼那样在现实世界中建造主题乐园，而是以自制影视剧为基础开发网络游戏。另外与之形成对应的是，迪士尼有实体商店，爱奇艺有网上商城。商城中商品都是与自家的内容紧密相关，这各层面来讲，爱奇艺与迪士尼也是存在一致性的。
　　例如2017年底热播的《琅琊榜之风起长林》这部网剧，最终播放量突破了26亿，豆瓣评分高达到8.5。爱奇艺游戏在影游联动的策略指导下，依托“琅琊榜”这一火爆IP，与祖龙娱乐联合发行了捏脸换装MMO手游《琅琊榜：风起长林》，取得了不错的反响。除了能够实现IP的价值最大化外，还能够反哺内容和平台口碑质量，其实这一点早在2015年爱奇艺的《花千骨》影游互动项目就有体现。
　　此外，致力成为“线上迪士尼”的爱奇艺还获得了国外市场的认可。美国娱乐权威媒体《好莱坞报道》给出的2017年度“中国娱乐业十大影响力人物排行榜”，龚宇榜上有名，《好莱坞报道》表示，“他们的决策影响着中国娱乐产业的走向，从电影、到音乐，再到数字化内容，他们或许可以教给好莱坞一两招，如何在这个行业中不断增长”。值得注意的是，龚宇带领的爱奇艺是此次唯一一家上榜的在线视频和娱乐服务平台。
　　有鉴于此，爱奇艺在“自制剧+版权”、“会员+广告”的体系之外，又添了“IP影视化+衍生开发”这一重要布局，这无疑能为爱奇艺增添足够的底气。最后，虽说爱奇艺现今在IP资源、运营经验等方面距离“线上迪士尼”的愿景仍有一段路要走，但能够预见的是在成功上市之后，爱奇艺能够获得更好的资金和渠道资源，届时国内视频网站的行业格局也许会发生新的变化。
　　来源/熊出墨请注意}