期货价格分析
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13:34来源：818期货学习网
第一节 期货行情解读
一、期货行情表：
期货行情表提供了某一时点上某种期货合约交易的基本信息。
(1)合约：每一期货品种都会被赋予一个代码，作为不同期货品种的标识。期货品种代码和合约到期月份组合在一起，便能够清楚地指示出某一特定的期货合约。如&a1011&，&a&，代表期货品种是黄大豆1号(简称&豆1&)，&1011&代表合约到期月份是2010年11月。
(2)开盘价：又称开市价，是指某一期货合约每个交易日开市后的第一笔买卖成交价格。在我国，开盘价是交易开始前5分钟经集合竞价产生的。集合竞价未产生成交价格的。以集合竞价后的第一笔成交价为开盘价。
(3)最高价：开盘后到目前为止某一期货合约的最高成交价格。
(4)最低价：开盘后到目前为止某一期货合约的最低成交价格。
(5)最新价：某一期货合约在最新成交的一笔交易中的成交价格。
(6)涨跌：某一期货合约在当日交易期间的最新价与上一交易日的结算价之差。
(7)买价：某一期货合约当前的最高申报买入价。
(8)买量：与当前的最高申报买入价对应的买入量，单位为&手&。
(9)卖价：某一期货合约当前的最低申报卖出价。
(10)卖量：与当前的最低申报卖出价对应的卖出量。
(11)成交量：开盘后到目前为止某一期货合约的买卖双方达成交易的合约数量，单位为&手&。目前，我国商品期货的成交量采取&双边计算&;我国金融期货的成交量与国际通行规则一致，采取&单边计算&。
(12)持仓量：到目前为止某一期货合约交易中未平仓合约的数量，单位为&手&。
目前，我国商品期货的持仓量采取&双边计算&;我国金融期货的持仓量采取&单边计算&，只计算多头的未平仓合约数量或空头的未平仓合约数量。
(13)收盘价：某一期货合约在当日交易中的最后一笔成交价格。
(14)结算价：某一期货合约当日所有成交价格的加权平均，与成交价格相对应的成交量作为权重。
(15)昨收盘：某一期货合约在上一交易日的最后一笔成交价格。
(16)昨结算：某一期货合约在上一交易日的结算价。
二、期货行情图：
期货行情图主要反映了某一时段某种期货合约的价格和成交量的走势。
按时间单位不同，K线图又分为分钟图、小时图、日线图、周线图、月线图等。日K线图中的每一根蜡烛都表示出了一个交易日当中的开盘价、收盘价、最高价和最低价。K线图如图6-4所示。
竹线图与K线图的表示方法不同，但内容构成完全一样。竹线图如图6&5所示。
3.行情图中的文字信息
(1)总手：开盘后到目前为止该期货合约总成交量或手数。
(2)现手:刚刚撮合成交的该期货合约数量或手数，一天内的现手数累计起来就是总手数。
(3)仓差：持仓量的增减变化情况，具体指目前持仓量与上一交易日收盘时持仓量的差。仓差为正，表示目前的持仓量增加;仓差为负，表示目前的持仓量减少。
(4)外盘和内盘：以主动卖出指令成交的纳入&外盘&，以主动买入指令成交的纳入&内盘&。&外盘&+&内盘&=&总手&。
(5)多开与空开：多头开仓与空头开仓的简称。
(6)多平和空平：多头平仓和空头平仓的简称。
(7)双开：买卖双方都是入市开仓，一方买入开仓，另一方卖出开仓。
(8)双平：买卖双方都持有未平仓合约，一方卖出平仓，另一方买入平仓。
(9)多换：多头换手，表明在买卖双方中，一方为买入开仓，另一方为卖出平仓，意味着&新的多头换出旧的多头&。
(10)空换：空头换手，表明在买卖双方中，一方为卖出开仓，另一方为买入平仓，意味着&新的空头换出旧的空头&。
在分时图中，将每分钟内的最新价标出并连线，以反映期货价格的运动。
第二节 基本面分析方法
一、基本分析及其特点：
基本分析(FundamentalAna1ysis)基于供求决定价格的理论，从供求关系出发分析和预测期货价格变动趋势。期货价格的基本分析具有以下特点：①以供求决定价格为基本理念;②分析价格变动的中长期趋势。
二、需求分析：
1.需求及其构成
需求是指在一定的时间和地点，在各种价格水平下买方愿意并有能力购买的产品数量。
(1)当期国内消费量：居民消费量和政府消费量，主要受消费者人数、消费者的收人水平或购买能力、消费结构、相关产品价格等因素的影响。
(2)当期出口量：在本国生产的产品销往国外市场的数量。出口量主要受国际市场供求状况、内销和外销价格比、关税和非关税壁垒、汇率等因素的影响。
(3)期末结存量：当本期产品供大于求时，期末结存量增加;供不应求时则减少。
2.影响需求的因素
(1)价格。一般来说，在其他条件不变的情况下，价格越高，需求量越小;价格越低，需求量越大。价格与需求之间这种反方向变化的关系，就是需求法则。需求曲线图如图6-6所示。
(2)收入水平。一般情况，收入增加，消费者会增加购买量;收入减少，需求会相应降低。
(4)相关产品价格。包括替代品和互补品。某种产品的需求与其相关产品的价格有关。
(5)消费者的预期。消费者预期某种产品的价格将会上涨时，需求就会增加;消费者预期某种产品的价格将会下跌时，需求就会减少。
3.需求的价格弹性
需求的价格弹性表示需求量对价格变动的反应程度，或者说价格变动1%时需求量变动的百分比。
需求弹性实际上是需求量对价格变动作出反应的敏感程度，当价格稍有升降，需求量就大幅减少或增加，称之为需求富有弹性;反之，当价格大幅升降，需求量却少有变化，则称之为需求缺乏弹性。
4.需求量变动与需求水平变动
三、供给分析：
1.供给及其构成
供给是指在一定的时间和地点，在各种价格水平下卖方愿意并能够提供的产品数量。
(1)期初库存量，即上一期的期末结存量。库存充裕，就会制约价格的上涨;库存较少，则难以抑制价格上涨。
(2)当期国内生产量。需要对具体产品产量的影响因素进行具体分析。
(3)当期进口量。若国内需求旺盛，进口量增加;反之，则进口量减少。
2.影响供给的因素
(1)价格。一般说来，在其他条件不变的情况下，价格越高，供给量越大;价格越低，供给量越小。价格与供给之间这种同方向变化的关系，就是供给法则。供给曲线图如图6-7所示。
(2)生产成本。生产产品要投入各种生产要素，当要素价格上涨时，生产成本提高，利润就会降低，厂商将减少供给。反过来，当要素价格下跌导致生产成本降低时，厂商会选择增加供给，从而赚得更多的利润。
(3)技术和管理水平。技术进步和管理水平提高，会提高生产效率，增加供给。
(4)相关产品价格。相关商品之间的竞争。
(5)厂商的预期。预期价格上涨，减少当期的供给;反之预期价格下跌，增加当期供给。
3.供给的价格弹性
供给的价格弹性表示供给量对价格变动的反应程度，或者说价格变动1%时供给量变动的百分比。
4.供给量变动与供给水平变动
供给量的变动是指在影响供给的其他因素(如生产成本、技术水平、相关产品价格、厂商的预期等)不变的情况下，只是由产品本身价格的变化所引起的该产品供给的变化。供给量的变动表现为供给曲线上的点的移动。
五、影响供求的其他因素：
1.经济波动和周期因素
经济周期一般由危机、萧条、复苏和高涨四个阶段构成。在经济周期性波动的不同阶段，产品的供求和价格都具有不同的特征，进而影响期货市场的供求状况。影响供求的经济波动和周期因素如图6-8所示。
2.金融货币因素
金融货币因素对期货市场供求的影响主要表现在利率和汇率两个方面。
3.政治因素
期货市场对国家、地区和世界政治局势变化的反应非常敏感。罢工、大选、政变、内战、国际冲突等，都会导致期货市场供求状况的变化和期货价格的波动。
4.政策因素
财政政策的核心是增加或减少税收，这直接影响生产供给和市场需求状况。产业政策也是各个国家经常采用的经济政策，另外，还有来自于各国际组织的经济政策。
5.自然因素
自然因素主要是气候条件、地理变化和自然灾害等。期货交易所上市的粮食、金属、能源等商品，其生产和消费与自然条件密切相关。自然条件的变化也会对运输和仓储造成影响，从而也间接影响生产和消费。
6.心理因素
心理因素是指投机者对市场的信心。在期货交易中，市场心理变化往往与投机行为交织在一起，相互制约、相互依赖，产生综合效应。
四、供求与均衡价格：
1.均衡价格的决定
均衡是现代经济学的基本概念，市场供给力量与需求力量正好相等时所形成的价格便是均衡价格。在均衡的价格水平上，市场不存在过剩和短缺，均衡数量为Qo。供求与均衡价格的关系如图6-9所示。
2.需求变动对均衡价格的影响
在供给曲线木变的情况下，需求曲线的右移会使均衡价格提高，均衡数量增加;需求曲线的左移会使均衡价格下降，均衡数量减少。概括为：需求水平的变动引起均衡价格与均衡数量同方向变动。需求变动对均衡价格的影响如图6-10所示。
3.供给变动对均衡价格的影响
在需求曲线不变的情况下，供给曲线的右移会使均衡价格下降，均衡数量增加;供给曲线的左移会使均衡价格提高，均衡数量减少。概括为：供给水平的变动引起均衡价格反方向变动，引起均衡数量同方向变动。供给变动对均衡价格的影响如图6-11所示。
4.供求变动对均衡价格的共同影响
当供给曲线和需求曲线同时发生变动时：
第三节 期货市场技术分析方法
一、技术分析法的理论基础：
(一)技术分析法的概念
技术分析法是通过对市场行为本身的分析来预测价格的变动方向，即主要是对期货市场的日常交易状况，包括价格、交易量与持仓量等数据，按照时间顺序绘制成图形、图表，或者形成一定的指标系统，然后针对这些图形、图表或指标系统进行分析研究，以预测期货价格未来走势的方法。
(二)技术分析法的三大假设
技术分析法的理论基础是基于以下三项市场假设：
1.市场行为反映和包容一切(包容假设)。这是进行技术分析的基础。技术分析者认为，市场的投资者在决定交易行为时，已经充分考虑了影响市场价格的各项因素。因此，只要研究期货市场交易行为及其表现，即&价格、交易量与持仓量&，就可以了解目前的市场状况，而无需关心背后的影响因素。
2.价格呈趋势变动(惯性假设)。这是进行技术分析最根本、最核心的因素。&趋势&概念是技术分析的核心，趋势的运行将会继续，直到有反转的现象产生为止。事实上，价格虽上下波动，但终究是朝一定的方向演进，这是牛顿惯性定律的应用。因此，技术分析法希望利用图形或指标分析，尽早确定目前的价格趋势及发现反转的信号，以掌握时机进行交易并获利。
3.历史会重演(重复假设)。这是从人的心理因素方面考虑的。期货投资的目的是博弈和追求利淮，不论是昨天、今天或明天，这个动机都不会改变。因此，在这种心理状态下，投资者的交易行为将趋于一定的模式，从而导致历史重演，但不会简单地重复。所以，过去价格的变动方式，在未来可能不断发生，值得投资者研究，并且要利用统计分析的方法，从中发现一些有规律的图形，整理出一套有效的操作原则。
(三)技术分析法的特点
1.量化指标特性。技术分析提供的量化指标，可以指示出行情转折之所在。
2.趋势追逐特性。由技术分析得出的结果告诉人们如何去追逐趋势，并非是创造趋势或引导趋势。
3.技术分析直观现实。技术分析所提供的图表，是历史轨迹的记录，无虚假与臆断之弊端。
二、技术分析主要理论：
(一)道氏理论
1.道氏理论的形成过程及基本思想。道氏理论是技术分析的基础。
2.道氏理论的主要原理。
(1)市场价格指数可以解释和反映市场的大部分行为。
(2)市场波动的三种趋势。
(3)交易量在确定趋势中的作用。趋势的反转点是确定投资的关键。交易量提供的信息有助于我们解决一些令人困惑的市场行为。
(4)收盘价是最重要的价格。道氏理论认为所有价格中，收盘价最重要，甚至认为只需用收盘价，不需用别的价格。
(二)艾略特波浪理论
1.波浪理论的基本思想。
2.波浪理论价格走势的基本形态结构。通过多年的实践，艾略特发现每一个价格运动周期(无论是上升还是下降)均可以分成8个过程，这8个过程一结束，一次大的价格运动就结束了，紧接着的将是下一次大的价格运动。
3.应用波浪理论考虑的因素。波浪理论考虑的因素主要有三个方面：
第一，价格走势所形成的形态;第二，价格走势图中各个高点和低点所处的相对位置;第三，完成某个形态所经历的时间长短。
(三)江恩理论
江恩相信股票、期货市场里也存在着宇宙中的自然规则，市场的价格运行趋势不是杂乱的，而是可通过数学方法预测的。&&
(四)循环周期理论
循环周期理论认为，无论什么样的价格波动，都不会向一个方向永远走下去。价格的波动过程必然产生局部的高点和低点，这些高低点的出现，在时间上有一定的规律，并呈现周期性变化。
(五)相反理论
相反理论认为，期货市场自身并不会创造新的价值。既然期货市场赚钱的只是少部分人，投资者要博取较大风险收益，其交易行为和头寸一定要同大多数投资者相反，才能获得成功。
三、K线分析：
(一)K线基础
期货行情K线就是将每日、每周、每月期货合约的开盘价、收盘价、最高价、最低价等涨跌变化状况，用图形的方式表现出来。
(二)应用K线应注意的问题
无论是一根K线，还是两根、三根K线以至多根K线的组合，都是对多空双方的争斗作出一个描述，由它们的组合得到的结论都是相对的。对具体进行期货交易的投资者而言，其结论只是起一种建议作用。
四、切线分析：
切线分析是指按一定方法和原则在价格行情图上画出一些直浅，即所谓的切线，然后根据这些切线推测价格的未来趋势的分析方法。
趋势就是价格运行的方向。价格运动由一系列波动组成，这些波动有时会朝一个方向发展，并产生明显的波峰和波谷，正是这些波峰和波谷构成了趋势。
1.趋势的方向。
(1)由一系列相继上升的波峰和波谷形成的价格走势称为上升趋势;
(2)由一系列相继下降的波峰和波谷形成的价格走势称为下降趋势;
(3)由一系列水平运动的波峰和波谷形成的价格走势称为水平趋势(也称&无趋势&)。
2.趋势的级别。趋势按时间长短、波动大小，可分为不同级别的主要趋势、中级趋势、短期趋势，任何一个趋势都成了其下一个更大趋势的组成部分，见图6&20。交易员顺势交易时应从大到小进行考虑。
(二)支撑线和压力线
1.支撑线和压力线的含义。支撑线又称为抵抗线。
2.支撑线和压力线的作用。支撑线和压力线的作用是阻止或暂时阻止价格向一个方向继续运动。
3.支撑线和压力线的相互转化。支撑线和压力线之所以能起支撑和压力作用，很大程度上是由于心理因素方面的原因，两者的相互转化也是如此。
4.支撑线和压力线的确认和修正。
一般来说，确认一条支撑线或压力线要考虑三个方面的因素，一是价格在这个区域停留时间的长短;二是价格在这个区域伴随的成交量大小;三是这个支撑区域或压力区域发生的时间距离当前这个时期的远近。
(三)趋势线
趋势线是衡量价格波动方向的，由趋势线的方向可以明确地看出价格的趋势。在上升趋势中，将两个低点连成一条直线，就得到上升趋势线。在下降趋势中，将两个高点连成一条直线，就得到下降趋势线。
五、形态分析：
形态分析是以原始数据(价格、成交量、持仓量和时间)构成的形态为对象来分析判断和预测市场价格未来变化的方向和趋势。
(一)反转(突破)形态
1.双重顶和双重底。双重顶和双重底就是市场上众所周知的M头和w底，这种形态在实际中出现得非常频繁
2.头肩顶和头肩底。头肩顶和头肩底是价格形态中出现得最多的形态，是最著名和最可靠的反转突破形态。
3.三重顶和三重底。三重顶/底形态是头肩形态的一种变体，它是由三个相近高度的顶和底组成，与头肩形的区别是头的价位回缩到与肩差不多相等的位置，有时甚至低于或高于肩部一点。
4.圆弧形态。将价格在一段时间的顶部高点用折线连起来，每一个局部的高点都考虑到，我们有时可能得到一条类似于圆弧的弧线，盖在价格之上一形成圆弧顶;将每个局部的低点连在一起也能得到一条弧线，托在价格之下，形成圆弧底。
5.V形。V形也称尖形，是较为突然的反转形态，通常其价位波幅较大，而且很少有任何过渡的信号。
6.菱形。菱形也称钻石形，是顶部反转形态，通常出现在中级下跌前的顶部或大成交量的顶点。
(二)持续(整理)形态
1.三角形态。三角形态是属于持续整理形态的一种典型价格形态。
(1)对称三角形。对称三角形情况大多是发生在一个大趋势进行的途中，它表示原有的趋势暂时处于休整阶段，之后还要随着原趋势的方向继续行动。
(2)上升三角形。上升三角形是对称三角形的变形。将对称三角形上面的腰由向下倾斜变成水平方向就得到上升三角形。
(3)下降三角形。下降三角形同上升三角形相似，只是方向相反，属于看跌的形态。
2.矩形形态。矩形形态又叫箱形形态，是一种典型的整理形态。
3.旗形形态和楔形形态。旗形形态和楔形形态是两个著名的持续整理形态。
(1)旗形形态。从几何学的观点看旗形应该叫平行四边形，它的形状是一个上倾或下倾的平行四边形。
(2)楔形形态。如果将旗形中上倾或下倾的平行四边形变成上倾和下倾的三角形，我们就会得到楔形形态。
六、缺口：
缺口，又称裂口，是指在某一价格水平因没有达成交易而形成的价格空挡。由于缺口具有极明显的测市功能，因而各种形式的缺口是图表派感兴趣的价格走势。缺口一般有以下四种：
(一)普通缺口
在盘整区域内，由于过度买进或卖出行为，引起价格剧烈波动形成的缺口为普通缺口。这种缺口一般会在几个交易日之内补回，因此意义不大。
(二)突破缺口
常在交易量剧增，价格大幅上涨或下跌时出现。在头肩顶或头肩底等反转形态完成之后出现的突破缺口包含两种意义：一是表示反转形态已经完成，二是表示未来的走势将会加速进行，它常常伴随着一轮上涨或下跌行情。
(三)逃避缺口
又称测量缺口，通常在价格暴涨或暴跌时出现。因为这种缺口具有度量升跌幅度的作用，经常出现于中期或长期的升跌势的中间，所以逃避缺口又称中途缺口，它可用来测算投资者获利的空间，其度量方法是从逃避缺口到该趋势完成时的距离应大致等于从该趋势开始上升或下跌到逃避缺口之间的距离。逃避缺口一般会在突破缺口之后出现，这两种缺口多数不会在短期内补回。
(四)疲竭缺口
又称消耗性缺口，常出现在价格发生关键性转变时，属于一种价格反转信号。当长期涨势或跌势快到尽头的时候，疲竭缺口的出现可以确认为价格反转的提示。若处在上升趋势，表示期货价格将要下降;若处在下跌趋势，表示期货价格将要上涨。此种缺口多数会在数天内补回，成为短线操作的好时机。
七、技术指标分析：
在期货价格、成交量和持仓量数据的基础上，按一定的计算方法产生的一系列技术指标并形成图表，以此来分析预测未来市场价格的变化，从而决定投资者的交易行为的分析方法，称为技术指标分析法。&& &
常用的技术指标分为两大类，一类是趋势类指标，比如移动平均线(MA)，平滑异同移动平均线(MACD);一类是摆动类指标，比如威廉指标(WMS)、随机摆动指标(KDJ)、相对强弱指标(RSI)、能量潮指标(0BV)和心理线指标(PSY)等。
技术指标分析在应用中主要观察和注意以下几项内容：
(1)指标背离，是指技术指标的走向与价格走向不一致。
(2)指标的交叉，是指技术指标中的两条线发生了相交现象，常说的金又和死叉就属于这类情况。
(3)指标的高位和低位，是指技术指标进入超买区和超卖区。
(4)指标的徘徊，是指技术指标处在进退都可的状态，没有明确的对未来方向的判断。
(5)指标的转折，是指技术指标的图形发生了调头，这种调头有时是一个趋势的结束和另一个趋势的开始。
(6)指标的盲点，是指技术指标无能为力的时候。
八、量价分析：
期货市场技术分析一般以价格、交易量和持仓量三个变量作为分析基础。其中价格、交易量分析适合于所有金融市场，持仓量分析仅适用于期货市场。
(一)交易量、持仓量与价格
1.交易行为与持仓量的变化
(1)只有当新的买人者和卖出者同时入市时，持仓量增加。(2)当买卖双方有一方做平仓交易时(即换手)，持仓量不变。(3)当买卖双方均为原交易者，双方均为平仓时，持仓量减少。此外，一旦交割发生，当买卖双方以交割形式完成期货交易时，持仓量下降。
2.交易量、持仓量与价榷的一般关系。交易量、持仓量与价格走势的关系较为复杂。一般认为，如果交易量和持仓量均上升，则当前价格趋势很可能按照现有方向继续发展(无论是上涨还是下跌)。如果交易量和持仓量都下降，则当前价格趋势或许即将终结。
(二)交易量分析
一般可以通过分析价格变化与交易量变化的关系来验证价格运动的方向，即价格变动是沿原来趋势还是反转，或力度减弱等。交易量的变化，反映的是市场交易的活跃程度、买卖博弈的激烈程度。
(三)持仓量分析
持仓量是从期货合约开始交易起计算的未平仓的合约数量。持仓量越大，说明该合约到期前平仓交易量和实物交割量就越大。
(四)交易量和持仓量分析的10条规则
1.只能以交易量和持仓量的总额作为预测依据。2.对持仓量必须作季度性修正。
3.如果交易量和持仓量增加，就意味着当前价格趋势可能持续发展。4.如果交易量和持仓量萎缩，就表明当前价格趋势或许要生变。5.交易量超前于价格。从交易量的变化可以判断买方或卖量的消长，因而它领先于实际价格的变化。6.OBV指标分析或其他类似方法可以更为明了地揭示交易量压力的方向。
。7.在上升趋势中，如果持仓量突然停止增加，甚至开始下降，那么经常是趋势生变的警示。8.如果在市场顶部，持仓量不同寻常的高昂，那就非常危险，因为这种情况大大增加了市场向下的压力。9.在调整期间，如果持仓量的积累增加，那么就强化了市场随后的突破。10.交易量和持仓量的增加有助于验证价格形态，也有助于验证新价格趋势的产生。
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文 | 潮汐社区领域运营团队 宋燕 &转载请联系扑克作者君（ID：puoker）授权
扑克导读：哲学里有这么一句话”一个人的脚，不会同时踏入两条同样的河流。因为，时空是在变化的”。这里提到两个抽象的概念“时和空”，“时”即时间，“空”即空间。在交易中，今天2968点螺纹并不同于1个月前的2968点，那是因为同一种商品在不同周期，它们的产业逻辑、多空资金实力对比、市场环境完全不同。
那么，在整个时空时刻变换的趋势中，我们在交易什么？ 经常会听到，“为什么我一进仓，趋势就反转了，要么买到了最高处，要么卖到了最低点”。幸运的人，可以用时间等待价格回归，不幸的人，要么在大行情走势中被拉爆仓，要么用更长的时间换空间，忍痛割肉，而这类交易者占比竟高达90%。因此，交易毕竟只是少数人的盛宴。
那我们少数人，如何在交易中存活？
在相关品种多空争战激烈之时，我们与业内期货投资高手张庭伟先生进行了一次有关交易的深度探讨。在整整5个小时的谈话中，我们看到了一位将交易融于生活，又将生活嵌入交易的一个智者。 用他的话来讲，也许，生活本就是交易。
PUOKE 专访嘉宾简介
本期专访嘉宾 张庭伟
曾任职香港常兴资产管理有限公司投资经理。股票、期货专业机构投资者，拥有十余年投资交易经验，现任上海秉奕资产管理有限公司董事长兼投资总监。
PUOKE 专访深度内容
我们交易的到底是什么？
先从雄安建设来说，当时我们坚定的给了做空策略，铁矿580，螺纹3250，而后来的事实证明，我们空的时间和点位恰恰是最好的时机。
日，中共中央、国务院发表决议，决定在此设立国家级新区。雄安新区规划建设以特定区域为起步区先行开发，起步区面积约100平方公里，中期发展区面积约200平方公里，远期控制区面积约2000平方公里。
初看，很多人就凭借新区建设的新闻，真的下手买多了，但是这个点位、这个时间真的合适吗？这就需要我们关注当事件发生的时候，它在当时是否是一个真实变量，并且可以影响逻辑。
对于雄安事件，该怎么正确看待？新区的规划，最大的影响是给了市场信心，最多起到一个炒作题材的作用，实质上对当下的钢材需求产生了什么实质作用吗？新闻发布之时，仅仅处于规划布局阶段，就算是开始实施，也不是一天能建成的。所以雄安新区对中国未来是利好的，属于长周期影响，但对当下钢材需求利好是非常有限的，市场还会按照自身的运动轨迹运行。
再者，就是6月30日彻底取缔中频炉及30日之后，电炉产能投放问题，市场众说纷纭，莫衷一是，有人说，电炉设备厂的订单量多的不得了，大伙都等着6月限产结束，有的给出数据是6月后电炉新增3000万吨。这个3000万吨新增产量是真实变量吗？它能影响当前的产业逻辑嘛？
因此，单纯的预期，是没有意义的，要看影响供需的真实变量。我们交易的更不是新闻，我们交易的是未来预期对供需逻辑的影响。按照哲学层面来看，我们交易的是某个时间、某个点位的确定性。
影响行情走势的驱动因素—基本面、资金面与市场情绪
基本面供需结构决定商品长期趋势，供需决定价格是商品趋势研究的核心，而资金博弈决定了短期走势，整体市场情绪决定了行情的幅度和深度，三因素共振时行情是最大的。三因素在行情发展的不同阶段有着不同影响动能，仅根据基本面、或者仅仅依靠技术交易，对行情确定性或者说趋势与细节的确定性上会有些不足，对于交易体系来讲也是不全面的。
在影响行情走势因素中，基本面，只是交易体系的很小一部分，在预判趋势拐点时效果最好，等到基本面经过市场验证趋势明显的时候，剩下的就是技术面的事情了，接下来就是节奏的把握，如何加仓、平仓、止盈等等。在趋势走出来后，我们再去谈为什么涨，为什么跌，就没有多大意义了，市场走势已经一目了然，验证了你的逻辑对错。
在很多时候基本面都会体现出一个多空逻辑矛盾的状态，你做多可以找到做多的依据，做空也可以找到做空的理由。这时交易的关键是要抓住当前基本面逻辑的主要矛盾，也就是产业驱动的主逻辑。铁矿我们从三月中旬640开始做空，主逻辑是库存持续上涨，后期到港量会继续增加，而需求上受环保限产去产能政策影响一定是减弱的，供需逻辑清晰，长线建立空头。
而在节前出现了螺纹大幅上涨的走势，这时对铁矿有情绪带动作用，做空钢厂利润呼声再起，但从基本面主逻辑看，铁矿的供给端依然极度宽松，需求端依然没起色，这时看似基本面多空逻辑矛盾的时候，供需结构的主逻辑起到了决定性的作用。所以按计划在490-510区间继续做空。
从资金博弈的角度来讲。螺纹10合约从3180区间向下的趋势中，更多的是资金的博弈。资金的博弈，在某些时候，会超出你的想象，是不能完全用基本面解释的。我们之前在附近是坚持补多仓的。而空头在3180左右借助市场情绪取得优势，一路持续下打，由于多头持仓有些集中，给了空头下杀的动机，直至打到多头成本区间后，进一步试探多头止损密集区后反弹。在多空逻辑矛盾下取得优势的一方必然会利用优势阻击对方，直到对方撤退才收尾。
情绪，在某种角度，起着放大或者缩小行情走势的作用。一旦行情趋势确定下来，接下来能推多高、拉多深，情绪起着至关重要的作用，例如每轮行情的后期都是以连续暴涨或连续暴跌完成，还有市场各品种情绪共振时会加大行情幅度，过度悲观或亢奋。这里我们将情绪作为参数指标，导入我们的交易系统，作为我们判断行情走势动能运行情况的信号。当整体商品持续上涨的时候，越到高处，情绪会被释放的很大，欲望最强，不断会有人受情绪影响，立即上车。但往往这个时候，是最危险的。情绪有极，物极必反。
因为，当市场看法极度一致的时候，往往是行情趋势的中后期，越在行情末端上车，越容易被套。我们要做的是，如何在行情矛盾的关键点或者行情走势的初期把握好时机。在多空矛盾最激烈的时候，应更加保持冷静，抓住产业逻辑的主要矛盾，并结合市场真实变量去验证，然后才能确定我们的交易策略。
至于如何在交易中活着，这可以说是一件既容易又不容易做到的事情。
在不确定中寻找确定性
近期市场都在做空钢厂利润，在盘面表现为原料大幅增长，螺纹持续打压。但是这个做空钢厂利润的逻辑在节前都已经存在，那个时候作空钢厂利润的人都是亏损的，如果说历史上都存在钢厂高利润情况下，行情一定打压，那也只属于历史的问题，属于过去，不一定符合我们现在的逻辑，原料和螺纹有各自的基本面供需情况，单纯看高利润做空，并不可取，应关注产业链结构逻辑。所谓“兵无常势，水无常形，因敌变化而取胜者，谓之神”。交易应知己知彼，寻找对方逻辑破绽。
我认为的高利润是由客观供需决定的，是果，不是因。不能因为钢厂利润高，就去空。而且，多头逻辑中的高贴水逻辑，也需要进一步验证，不能因为，盘面高度贴水现货，就肆意做多。特别是钢厂库存有小幅增长情况下现货是否会趋势性走软，这是后期基本面逻辑的关键点。而验证证伪，需要等待螺纹反弹后的现货走势情况，因为期货下跌现货下调有情绪带动的可能，如果螺纹反弹现货依然疲软，并且库存进一步增长，多头做多逻辑将失效，是很好的做空机会，如果相反，说明基本面依然坚挺，空头逻辑失效，择机做多。
顺大顺小和顺大逆小
2004年，我还上大三的时候，抄底了片仔癀，作为一个学生，轻轻松松赚到200万，顿时觉得钱太好赚了。但在2008年金融危机之后那几年，我也尝到了亏损的心痛。2009年，本以为融危机结束，就大胆多铜，还没止损，一次性爆亏了2000万。后来，做交易时间长了，慢慢的觉得构建起属于自己的一套交易体系十分必要。
在这里我要提到两个不错的交易策略—顺大顺小和顺大逆小。
这里，先讲下周期，每个人对市场理解不同，周期时段也不同，我理解的周期分为三档，中周期大概是1个月以上，长周期3个月以上，而短周期一般指的5到10 个交易日。在每个大小周期内，都有着一个完整的逻辑。
单边行情不论大小级别都是每一个投资者追求的，并且大部分成功投资者都有类似的系统，要想构建这样的系统，首先要有一理念框架：不谋全局者，不足以谋一域，不谋万世者，不足以谋一时。小级别行情必然在大级别框架内，否则确定性会大幅降低，所以单边行情想要提高精准度必须在大级别趋势中，需要放弃很多看似的机会，更需要有一套完善的属于自己的体系。
顺大顺小就是在大级别周期趋势多时，小级别周期也转多后再进场，大小周期同向顺势。顺大逆小是大级别周期趋势多时，市场回调，找回调低点，也就是回调低点的极，也就是精准抄底做多在小级别走势回调未反转时进场，逆小周期趋势顺大周期趋势开仓。
今年3月，我们在大宗商品上普遍布下了长线空单，当时的考虑就是大宗商品逐步进入了补库周期。就钢铁行业而言，我们认为国家环保和供给侧改革一定是贯穿全年的，因此，2017年大概率不会延续2016年那种单边上涨走势，这就奠定了——螺纹全年宽幅震荡基调。当时螺纹空在了3600点附近，矿石在640点附近，橡胶是在22000附近，后来的走势证明，我们当时刚好空了最高点。而我们长周期的单子也都严格的在5-6月份执行了平仓指令。这个时候，我们把握住了大的方向。结合行情中周短期，在把握周期内产业运行主要矛盾、资金面和行情运行中的情绪变化后，再进行顺大顺小或顺大逆小的节奏操作。
辨别有用数据和信息。新闻有用吗？当然有用，但是对新闻的认识，一定要结合当前的逻辑，如果新闻所提供的信息不能作为当前逻辑的真实变量，那么这个新闻就是无用的。另外就是数据，目前市场数据满天飞，哪些数据是有用的？要关注领域内领先性指标，拿房地产来说，房地产贷款增速，直观体现了房地产需求，而需求直接影响了房地产开工率，而开工率才是决定钢材需求的关键点，因此，对我们而言，把握好决定供需基本面的领先性指标即可。
敢于认错。我是个肯于认错的人，交易中点位止损和时间止损是我们风控体系的一部分，点位止损好理解，时间止损如果我的单子在手中连续亏损两天，说明我的入场时间和点位就是错的，我不会扛单，会立马平掉，而且，我同样相信，交易过程中处处有机会，大不了重新来过。
交易的升华
交易到最后，一定会上升到哲学层面，甚至会影响我们的生活、价值观和行为方式。
《易经》中的“物极必反，否泰吉来”一切都预示着，万事万物，都有一个极。事物的发展是有时间和空间构成的，万物乾坤，阴阳幻化，一切皆是轮回。
而我的生活本身就是按照交易来设置的：早上以太极开始，在练太极的过程中，可以体验和谐的阴阳哲学观，达到自身心神和谐、情绪稳定。大战前，我会特别注意饮食，基本以清淡素为主，因为，肉类是容易让人浮躁的。通常，我还经常盘前冥想，以此来保持自己情绪的稳定。周末会坐禅以清空心中的杂念，追求知行合一的境界。
道法自然，在自然界中，到处可以看到交易的影子。正如一年中的四季气温的变化，春天到夏季的气温一定不是直线上涨的，涨几天跌几天波动上行，每天的温度，包括每分钟的温度都是变化的。如果拿到盘面上对照，你会发现，他们惊人的相似。
因此，交易即生活，交易是一场修行。
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