■ 文 | 郎咸平
这是史上第一次，经济学家都不敢出来讲中国房地产市场走势如何。
一个城市房价会不会腰斩，主要看政府态度、开发商实力和群众尿性。
对于政府来说，房地产给的土地出让金是一夜情，而制造业给的增值税是过日子。
小师妹：当下，前有灰犀牛，后有明斯基，在这个风云变幻的投资市场，且看郎教授如何见招拆招吧！
在郎教授看来，目前中国各大城市，大体有三种房价走势：第一种，房价腰斩了，但是地方上基本不许报道这事；第二种，房价横盘不动，比如北京；第三种，抢房，比如南京。
非常奇葩，对不对？基本上这是史上第一次，经济学家都不敢出来讲中国房地产市场走势如何。因为不同城市之间，甚至大北京市场——北京城区、郊县、环京情况就大不同。
房价为何腰斩？
一个城市房价会不会腰斩，主要看下面三个方面：
当地政府什么态度。
这是什么意思呢？就是当地政府必须抉择。如果前一任领导疯狂和开发商勾结，把地都低价卖给开发商了，然后拿这笔钱大肆挥霍，一年修十条高速，拆迁几十个棚户区，房价大涨，那么留给现在领导的，就是一个房价很高、制造业毫无竞争力的地方。这时候，如果来了新领导，搞工业出身的，大概率就会把前面的政策推倒重来，坚决打压房价，把房价降下来，把制造业竞争力搞回来。如果你在这种城市投资房地产，我只能衷心祝福你，因为现任领导发誓要和房价势不两立了。为什么呢？因为对于政府来说，房地产给的土地出让金是一夜情，而制造业给的增值税是过日子啊。我回头给大家讲讲，地方财政收入下滑已经多么严重了。但是房价不是地方政府想打压就能打压下来的。
当地商人什么实力。
这时候就很微妙了，如果当地商业环境比较公平，都是资金实力强、资金运作规范、资金成本非常低的大型开发商，这时候，政府说调控，开发商一点都不紧张，捂盘惜售囤地等着就是了。我们亲自去北京某开发商调研，一个中型开发商就说了，这块地拿地成本8000千，一年5%的利息成本，我囤5年，也才1万，我怕啥？我若转给大型开发商，他也得按照六七万一平给我买单吧，根本没有压力。但是如果是三四线城市呢？很多拿地的都是没什么实力的本地小开发商，肯定就沉不住气了，本来这种地方大开发商也不见得敢接盘，本地开发商在12%的资金成本威逼下，肯定就抛售了。这一抛售，如果当地房地产市场还是以新房为主，加上缺乏大型开发商愿意兼并陷入困境的小开发商，那么，当地房价很容易就腰斩了。反过来，如果这地方普遍是大型开发商，普遍以二手房为主，房价就很难腰斩。环北京地区普遍腰斩，而北京城里房价巍然不动，道理就在这里。
当地群众什么尿性。
这个问题也非常重要。如果当地贫富差距不大，购房群众用自己腰包买房，这时候只要政府把一手房和二手房套利空间给打开，群众很容易就排队抢一手房了，这一抢不要紧，市场马上就稳定了。但是如果当地贫富差距很大，而且购房群众不多，但是用消费贷、房抵贷投机的非常多，主要特点就是平时房价很高，但是租金非常低，比如说燕郊，现在就得抹脖子了。哪怕地方政府出面，连续暂停土地供应，试图通过一级市场来引导二级市场价格，也没用。这玩意叫兵败如山倒啊，多少投机客，都是偷鸡不成蚀把米。
合肥：一夜回到解放前？
下面，对照上文我讲的三个方面的因素，我们来分析各地楼市。
第一个讲讲合肥。当地政府的人事变动（宋国权接任合肥市委委员、常委、书记，老宋懂制造业，打造了著名的皖江产业承接带、江北产业集中区）导致了整个房地产市场思路和基调发生了180度调整。
在宋国权到任之前的这一年，合肥房地产是长三角楼市最闪耀的明星。单2016年这一年，合肥的二手房价格暴涨70%，从年初的9000元一平涨到年底的15000元一平；成交面积规模则整整增加了一倍。
合肥前任领导最牛逼的一句话是，绝对不让合肥房价超过2万。他喊这句话的时候，合肥房价才几千块钱。
其实，合肥并没过上几年制造业好日子，有的领导就着急要搞地产经济了。
合肥经济崛起于2010年前后，彼时合肥的工业投资正式超过房地产开发投资。京东方2008年落户合肥，此后美菱、荣事达、海尔等纷纷落户。跟随着这些终端产品企业到来的，是数以万计的中小型前端零配件企业。合肥自此走上实业之路，并逐步建立起完整的电器产业链。
然而2016年，在暴烈的房价风暴冲击之下，当年度合肥的规模以上工业企业主营业务收入9428亿，较2015年的增幅仅为7.6%，这一年的增幅只相当于此前五年的三分之一！
自老宋同志一到，政府就启动了极为严厉的房价打压政策——限购限贷限签。与此前主要针对购房客户的调控方式不一样，现在这种限签手段就是直接针对开发商的现金流了。不能网签备案，银行就放不出按揭贷款，开发商花钱买了地王，再花钱建好了楼，然后只能收到个三成首付，七成的银行按揭根本就收不到。指望客户付全款，在合肥这样的城市也不现实。如此一来，合肥的本土地产商现金流断裂濒临破产的传闻，在2017年不绝于耳。
于是合肥成为长江中下游流域房地产市场萎缩得最快的中心城市。今年以来的房价整体跌幅超过15%，成交面积规模萎缩幅度超过30%。
燕郊：晴雨表失灵？
第二个讲讲燕郊。在过去8个月的时间里，随着廊坊地区两次出台严格的限购政策，燕郊的房价经历了2014年后的又一次高空跳水，二手住宅单价普遍下跌1万元，商住房总价跌去三分之二，成交量仍萎靡不振。
是因为调控吗？其实根本不是！廊坊限购从来都是花钱就能买到所有的手续的。真正的问题是，燕郊的楼盘主要是炒房客，而且大量资金是靠消费贷、现金贷、房抵贷弄来的。
有个中介总结认为，“此前大量的炒房客利用高杠杆炒房，在政策收紧、有资格购房的人群数量下降的情况下，都争相降价去抢少量有资质的客户群。”其实这个人还是没有看透，燕郊的需求基本上都是在贫富差距比较大情况下的投机需求，没有正经需求，地方政府也没打算只让有真实需求的人买，于是控盘彻底失败。
政府也努力不让崩盘，但是没有用。为什么没有用呢？因为正规的全国性开发商根本进不来，都被地方势力打压。而本地这些不正规的小开发商，譬如天洋、福成是什么背景呢？基本上全北京人去一趟京客隆超市就能看明白，就是靠卖农产品给城里国有超市起家的京郊农民。一旦二手房投机客的杠杆崩溃了，政府也好、当地开发商也好，没有实力也没有能力稳住，那市场只能腰斩崩溃了。
南京：为何火爆？
政府、开发商、老百姓三个问题不是很严重的地方，就是南京。基本上都是全国大型开发商，资金链没啥问题，政府之前土地是比较惜售的，老百姓过去炒房也不是特别厉害。所以政府要确保的是，开发商必须是有实力的才进入，老百姓也必须是有真金白银的我才让你捡便宜。没实力的开发商和高杠杆炒房客，你都给我滚蛋。这就是从燕郊和天津学来的教训。
所以南京怎么控盘，防止房价腰斩呢？以河西为例，目前执行严格的限价政策，导致一二手房价格倒挂严重。这就等于给老百姓一个定心丸，也等于政府出面让开发商让利，防止整个区域市场发生恐慌。
此次河西十楼盘均对购房者提出了验资要求，均是先验资后登记，验资方式为提供指定银行的银行本票或定活两便存单，最低验资标准是180万元，最高验资标准是430万元。
还有，10个楼盘全部要求最低八成首付，有一家甚至要求认购当天付清首付，最长的则是7天之内付清首付。
但是，郎教授还是友情提醒各位，这么高的首付，你能赚到什么啊？
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文章来源：股海小鲨鱼
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一、国科微产品多元布局初具成效公司上市前，产品线比较单一，详见招股说明书。但是经过资金投入与发展，公司目前已形成了多条初具成效的产品线，投资项目如下：据2017年中报显示，其各种业务营收利润占比如下，从中可以看出，2017年新产品得到了快速的增长，这是国科微股价走高的原动力所在。
二、国科微的竞争优势详见招股说明书。三、国家集成电路产业基金持股目前为公司第二大股东，是目前持股比例最高的公司。四、国产芯片替代政策扶持集成电路(芯片)行业是我国发展的痛点之一，现在每年我国进口的最大物资不是石油、
清明假期前A股各大指数集体下跌，其中，以创业板指数跌幅居前。短线来看，全球贸易形势风险不得不防，投资者注意控制仓位，关注有利好的个股，这类股或具备逆势爆发的潜力。04月08日晚间多家上市公司发布利好公告，具体如下：中山公用：子公司间接持有宁德时代股权中山公用(月8日晚披露说明公告，公司旗下公用环保所参设的环保产业投资基金，截至4月4日持有宁德时代首次公开发行股票前784.32万股，占其总股本的0.4%。据悉，公用环保对该基金的认缴比例为10.39%，公司预计公用环保间接持有宁德时
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郎咸平：听完我对中国股市的分析 你紧不紧张
作者：郎咸平
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　　北京时间12月17日凌晨，美联储宣布将联邦基金提高0.25个百分点，新的联邦基金目标将维持在0.25%至0.50%的区间。美股十年以来的第一次加息，将引发全球投资市场的震动，那么关于中的“另类”A股，在过去一年中的几轮涨跌幅中，我们可以从中获取什么呢？　　日，上证指数一路飙升到4160点，从日的2036点算起，涨幅已经突破了100%。和全球股市相比，我们的股市似乎是一个另类，别人都在涨的时候我们跌，别人温和不动的时候我们忽然间疯狂上涨。早在2014 年10 月时我曾断言，这一波股价上涨的原因只有一个，不是基本面，而是改革概念拉动股指。我的判断在经过几个月的检验之后完全得到证实。　　我找了三个主要国家：美国、德国、日本，以及中国台湾、中国香港和中国内地A 股(上证指数)来做比较。这个图是从日上证指数6000点时，一直到2014年的7月10日。为什么到7 月10 日呢，因为从7 月11 日起开始了这一波的巨大涨幅。我们看到，在这段期间内，美股涨了35%，德国股票涨了29%，而中国上证指数下降了53%。比较而言，我们的股市在这个期间内表现最差。　　2007 年8 月，全球股市都达到金融危机前的最高点，之后的金融危机导致全球股市全线下挫，直到2009 年危机过后才开始缓慢地回升。到了2014 年7 月，全球股市基本上都收复了失地，回到了危机前的水平。其中美国涨幅最高， 比金融危机以前上涨了34.65%。德国DAX指数上涨了28.92%，德国是传统制造业大国，本身受金融危机的冲击就没那么大。日本比较不争气，再加上“3 ? 11”东日本大地震的影响，经济恢复得很慢。直到2012 年安倍开始量化宽松，才让股市稍微上涨了一些，但是也没有达到金融危机前的水平。而中国则跌幅领先全球，和金融危机前相比下跌了53%。　　下图是从2014 年7 月11 日到2015 年5 月5 日的全球股指走势。我们看到，这个期间内，全球股市涨幅基本在20% 左右，日本股市因为基数低，涨幅稍微高一些，是30%。而中国股市领涨全球，涨了115%。　　看到这里大家是不是有一种感觉，中国的股市要么表现最好，要么表现最差，完全没有可预测性。我请问各位，你紧不紧张？你敢投资吗？这就是为什么不管你赚钱也好，赔钱也好，你打心底里对中国股市是不敢信任的。　　因此这里我要谈一个重要的话题，那就是中国的股市是“政策市”吗？中国的股价到底有没有反映基本面？专家学者和学校的老师都会告诉你：一个真正好的股市应该完全反映经济的基本面。我们来测试这个说法是不是正确的。　　美、德股市何以在危机之后一路走高？　　我们都知道2008 年金融海啸爆发之后，中国政府当时采取了我一直批判的4 万亿刺激政策。我一直呼吁政府不要投这4 万亿，而是用这笔钱来振兴中国的制造业。如果当时政府采纳我的建议，给民营制造企业连续免税费三年，那么制造业一定会被拉动起来，利润成倍上涨，股价就会随之上去。同时，企业有了更多的钱搞研发、给员工发更高的薪水。薪水上去之后，消费就增加了。于是，财富增加了，消费也增加了，最终通过消费来拉动中国经济。这就是我当初的建议，很可惜，政府并没有采纳。　　而美国和德国政府就采取了与我的建议相似的政策。我以美国为例，2009 年9 月，美国政府推出《美国创新战略：促进可持续增提供优良工作机会》；2010 年8 月，奥巴马推出《制造业促进法案》，降低部分进口商品的关税以减少需要进口零部件进行生产的企业成本，全面拉动制造业，通过制造业的回暖拉动美国经济的复苏；2012 年2 月—2013 年3 月，奥巴马政府再次推出企业税改革方案，重点对创造本国就业的美国本土制造商加大减税幅度，鼓励在美本土的投资，减少甚至终止对海外投资企业的税收优惠。　　我们看到，正是这一系列的制造业振兴政策，拉动了美国经济强力回暖。我以实际数据说话。2013 年美国制造业占美国 的比重为13.9%，并且创造GDP 的增量超过了14% 以上，这是不得了的成就。2012 年和2013 年美国GDP 增幅分别为2.8% 和1.9%，其中制造业的贡献分别为0.77% 和0.84%，高于同期服务业对GDP 的贡献。除此之外，再给大家一组数据。2015 年2 月，美国就业市场达到了20 年以来的最佳状态，失业率已经降至大萧条以来的最低谷，只有5.5%。其结果是，美国的经济全面向好，股指一路走高。 　　那么我们观察一下，美国的股市能不能反映经济的基本面呢？完全吻合。换句话讲，美国股市的走高完全反映了美国经济的欣欣向荣。美国的制造业将来一定会蓬勃发展，所以美国未来的GDP 还要涨，美国股市也要跟着涨，就像图里的那个箭头。我建议各位朋友，如果你手头有闲钱的话就换成美元，炒美股，将来还要涨。　　那德国呢？ 2009 年德国实际下降4.7%，这是联邦德国历史上最严重的一次经济衰退，股市随之下跌。而德国采取的政策也是推动制造业发展，德国经济从2010 年开始回暖。2010 年德国GDP 增幅达3.6%，这是两德统一后近20 年来最快的年度增长。2015 年再次快速上涨，德国已经领先欧洲实现复苏。2015 年3 月德国失业人口降至293.2万， 失业率降低至6.8%，这是德国1990 年3 月份以来的最低失业率。德国经济部称，预计2015 年德国经济将增长1.5%，2016 年将增长1.6%。　　德国经济向好的结果迅速在股市反映出来，请看下图。2015 年以来，德国DAX 股指累计涨逾21%，领先于欧元区的15% 的涨幅，也领先于除中国外的全世界。结论就是，德国的股市走向也反映了经济的基本面，而且德国的制造业还会蓬勃发展，德国经济还会继续向好，股市还会走高。所以我也建议各位朋友，可以把你手中的闲钱一部分换成欧元投资德国股市。　　到这里我们可以得出结论，美国股市也好，德国股市也好，都完全反映了各自国家的经济基本面。这是为什么？我认为最根本的原因是欧美的股市都是以机构投资者为主。美国1000 家大企业的所有权数据显示，机构投资者在股市总市值中占比超过70%，企业的最大股东一般不是创始人及其家族，而是机构投资者。机构投资者持股有什么好处呢？那就是机构投资者是理性投资者。具体我从以下三个方面来说明。　　第一，机构干预公司治理，保护股东利益。对于公司治理，机构会向公司提交提案，如限制经理人薪水、提名董事等。私下协商也是常用的方式，美股最大的五家养老基金(TIAA-CREF、CalPERS、CalSTRS、SWIB、NYC)，它们70% 的股东提案都能在私下得到解决。　　第二，曝光劣迹公司。这个很重要，机构投资者作为一个群体是有共同利益的。他们成立了一个机构投资者协会，协会把那些长期绩效低劣的上市公司列入“黑名单”当中，通过曝光的方式向这些公司的董事会和管理层施加压力，迫使他们改善自己的经营。如从20 世纪80 年代开始，养老基金CalPERS 每年出版一本“业绩不佳公司目录”，1993 年机构投资者委员会也出版了一本“低业绩公司目录”。机构投资者手握大把现金去投资，企业一旦上了这个名单基本就等于被判死刑了，所以这招非常厉害。　　第三，集体诉讼。集体诉讼是指由一两位原告任“首席原告”，代表众多受害者提出诉讼来维护股东的权益。这种方式最开始来自于12、13世纪的英国，后来在1996 年正式被纳入了美国的《联邦民事程序法》。正是因为有这三个法宝，机构投资者可以很好地监督上市公司行为，从而使股市呈现出理性的一面，可以很好地反映经济基本面。经济变好，企业预期回报就高，股价就随之上涨，这是一个透明的过程。　　中国股市能够反映经济基本面吗？　　既然根据我们的分析，美国、德国的股市都反映了基本面，那我们看看，中国的股市能不能够反映基本面呢？请看下图。中国的GDP 这几年都是向上走，而中国的股市非但不能够反映中国的经济，而且大部分的时间还处于相反的状态，也就是说呈现负相关关系。　　进入2015 年，中国经济非常困难，大量制造企业没有订单，而股市却一路疯涨。中国的股市基本上是“政策市”，股市上涨基本是概念炒作的结果。我在这里必须再次强调的是，中国的制造业危机从来没有得到相关部门的重视，这将会带来严重后果。我们必须学习美国和德国的经验，只有制造业才能够真正拉动经济，因为只有制造业才能够真正创造财富。
(责任编辑：DF010)
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