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同比和环比的区别
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同比和环比的区别
关注微信公众号前三季上市券商归属母公司净利润同比、环比正增长
　　央广网北京11月3日消息 据经济之声《交易实况》报道，2016年前三季度25家上市券商实现营业收入1844亿元，同比下滑41%，归属母公司股东的净利润668亿元，同比下滑49%。但是业绩的同比跌幅和半年报相比是大大的缩窄，而且第三季度归属于母公司净利润同比、环比都实现了正增长，是今年以来首次实现正增长，而今天A股市场开盘之后券商股也是出现了一个全面的爆发，这是不是意味着券商股的拐点已经出现了呢？（）财富中心分析师黄岑栋带来解读。　　经济之声：第三季度，券商归属于母公司净利润同比、环比双双正增长，分业务结构来看第三季度的资管是同比增长8.1%，自营增长速度达到273%、利息净收增长5.2%、投行增长34%；这当中自营273%这样一种迅速的增长，您觉得原因是什么？　　黄岑栋：其实从自营角度来看，和股市有一个非常紧密的关系。整体从第三季度看，其实股市表现还是相对比较不错。另外，和去年相比，去年经过一个大幅下跌，导致券商整体在自营方都普遍出现亏损。但和今年上半年比起来，三季度明显好了很多。所以从技术效应上来看，券商在自营业务方面的同比增速出现了一个比较快速的增长。从四季度角度来看，对于券商而言还是会有一些机会，整体四季度的大盘有可能还会是处在一个高位的震荡，有可能对于券商所持有的一些自营个股会有一些比较好的机会。　　经济之声：从三季度券商业务的占比结构看，券商经纪业务占比47%到34%、自营占比29%到27%，投行占比17%到7%、资管占比5%到7%；券商经纪业务比重仍是最高的，接下来市场交易量回升是不是一个大概率事件吗？　　黄岑栋：从目前市场整体的成交面来看，显然三季度的成交量环比出现上升。从近一段时间来看，每天成交量都维持在2000亿左右的水平。假设在四季度还是能维持在3100点到3200点做一个核心波动区间，那么上证每天成交量基本会在2000亿到2500亿，全市场基本会在5000亿到6000亿左右的水平。而5000亿到000千亿的水平基本已经比较接近于全年比较高的位置。因此，四季度从环比角度来看，其成交量还是比较不错。但如果从同比角度来看，可能还不是特别尽如人意。因为去年四季度时，大盘整体的波动范围在3300点到3700点之间，上证每天成交量都在亿左右，全市场加起来是在万亿水平。因此从同比数据来看，四季度有可能改善并不是特别明显，但从环比角度看，可能还是可以看好的。　　至于深港通的开通对交易量的影响方面，如果是从历史角度看，日沪股通开通，开通之后很明显大盘迎来非常快速的进一步上涨。假设历史重现，显然沪港通的开通对于A股或者对于整体的券商会带来一个非常好的利好。但同时要意识到，2014年底处在一种从杠杆往上面走的行情，今年来看，杠杆不太可能发挥像2014年底那么大的作用，因此会有正面影响，但正面影响可能并不是特别大。如果再从量化角度考虑，沪股通现在每天的成交量基本都在40到50亿左右。从这个成交量来看，40-50个亿和每天成交量5000亿相比，大概增长1%左右，所以沪港通实际给成交量带来的影响其实只有1%，但有没有可能会引起市场情绪的一种回升，然后再带动大盘的上涨，这要另当别论。　　经济之声：随着投资者开立证券账户数的上限由20个下调到3个，券商的佣金大战是否可以告一段落？接下来整个行业的佣金率水平是不是会回到一个逐步企稳的状态？　　黄岑栋：券商股后期的竞争其实并不是比谁的佣金率更低，有可能比的是一种服务。从目前整体佣金率下滑的速度上来看，其实也有所放缓。第一个季度券商平均佣金大概在万分之三点七左右，到第二季度是万分之三点四左右，第三季度公布是在万分之三点二到三点三之间，可以看得出来其继续下降的空间非常有限。此次开立账户上限，进行调整之后，券商的一个竞争有可能会更多放在服务上，而不是一味的只拼佣金。　　经济之声：从估值情况来分析，目前券商板块PB的估值水平为2.1倍，整体处于历史的中枢水平，这个向上和向下的空间各自会有多少呢？　　黄岑栋：从向上的角度看，其实和市场还是有非常大的关系。现在从券商整体经营业务的占比上来看，经纪业务占比还是占了一个大头，第二个大头来自于自营业务，这两者和市场是息息相关。券商未来的上涨主要要得益于股市的上涨。就券商整体的PB而言，很难回到去年那么高的定位水平。对于整体上升空间，能够回到2.3、2.4其实就已经比较不错了，而其向下的空间也并不是特别大。　　从中期角度看，我觉得券商板块在比较大的区间进行震荡的可能性会更大一点。　　经济之声：相关证券公司的表现方面，（），从公司三季报来看，各业务单季环比全部实现正增长：第一季度、第二季度和第三季度分别实现营业收入6.25亿元、7.78亿元、10亿元，业绩环比逐步向好。而且国元证券在券商股中弹性比较突出，今天整个券商板块比较好的表现，券商股当中，国元证券涨幅第一，目前封涨停，最新价报25.58元，这当中的原因是什么呢？　　黄岑栋：有几方面的原因，第一，和公司本身的业务结构有关。公司整体的经纪业务和自营业务两个加起来的比例非常高，实际国元证券和股市的相关性非常高；第二，从公司本身的一些经营特点有关系。所谓经营特点更多是来自于员工持股的一些计划。在一个上市公司当中，尤其是在券商股当中，做员工持股计划的公司并不是特别多。国元证券做了员工持股计划之后，充分调动了公司员工的积极性和创造性。而且我认为，其员工持股的价格也会对股价形成非常正面的影响。因此从内部的激励角度上来看，它做得也相当不错。此外，国元证券有可能也会存在部分国企改革的方面的预期，因为它是国企，在这方面有可能也是会有所进展。在三方面的共同作用，使得国元证券的表现比较好。　　经济之声：今天国元证券的股价已经创出了阶段性的新高，动态市盈率32倍左右，市净率超过2倍，在后市还有继续上行的空间吗？　　黄岑栋：短期上来看仍会有一个小幅上行的空间，毕竟现在整体券商股显然又成了市场当中的一个焦点。之所以成为焦点，有可能和近期即将要开通深港通有一些关系。在这样一个刺激之下，弹性比较好的国元证券，会在短期内成为一个券商板块中的龙头。　　经济之声：从（）的三季报来看，第三季度实现营业收入15.00亿，同比增长36.09%，环比增长87.23%，归属于母公司股东的净利润6.35亿元，同比增长78.64%，环比的增长幅度更是达到了133.59%。这种环比向好的趋势能不能够持续呢？　　黄岑栋：东吴证券也是有一些特点的，其特点在于，它的投行业务做得比较不错，自营业务在今年的三季度做得也比较不错，这两块成为公司的一个盈利增长点。未来，投行业务有可能还是会比较不错。此外，今年整体债券的发行规模也比较大，这也奠定了整体的投行业务后期还是会有一个发展的空间。
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7月我国进出口同比增长7.8% 增速环比双双由负转正
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中广网北京8月9日消息（记者陈亮 韩秀）据中国之声《新闻和报纸摘要》报道，7月份我国进出口同比增长7.8％，增速环比双双由负转正，呈现企稳回升态势。13-08-09 新闻和报纸摘要全文&&&
7月份，我国进出口总值2.19万亿元人民币，其中进口增幅较大，达到10.9％。当月贸易顺差178亿美元，进出口增速环比双双由负转正，大大好于市场预期。海关总署统计司副巡视员黄国华认为，除了去年基数相对较低，稳定外贸政策效果显现等因素外，外围市场回暖，也是导致外贸数据向好的主要原因：
黄国华：一方面表明了国际市场的需求有所好转，拉动了我们的出口，另一方面，也表明国内的经济有企稳回升的迹象，拉动进口的快速增长。
7月份，我们和前两位的贸易伙伴欧盟、美国贸易额分别增长5%，10%，和日本的双边贸易下降了6.1%。而和东盟的双边贸易总值增长13.1%，与澳大利亚贸易增长18.7%。黄国华指出，我国对于传统市场的依赖程度正在逐渐降低，对于新兴市场贸易正呈现快速增长态势：
黄国华：这表明我们外贸伙伴的结构在不断优化，与此同时我们加快了自贸区的建设比如东盟、瑞士，现在看来也取得了明显的效果，为对外贸易发展提供了动力。
7月外贸数据好转，并不意味着下半年外贸形势变得乐观。人民币对美元即期汇率昨天又创出历史新高，出口企业的利润空间进一步压缩。商务部部长高虎城表示，下一步将强化进出口贸易的便利化，简化行政性收费，切实减轻企业负担：
高虎城：尤其是在行政性的和经营性的收费，包括在检验检疫当中，有一部分法定的检验商品，暂时停止一段的收费，有一部分要减少法定的检验商品的数量，这些都是给企业减负的。
(原标题：7月我国进出口同比增长7.8% 增速环比双双由负转正)
本文来源：中国广播网
责任编辑：王晓易_NE0011
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