央行昨晚定向降准 释放4000亿元增量资金
[摘要]多数分析师认为，此举将在一定程度上缓解A股资金压力。中国人民银行昨日晚间宣布从4月25日起，下调部分银行人民币存款准备金率1个百分点；同日，上述的降准银行将各自按照“先借先还”的顺序，使用降准释放的资金偿还其所借央行的中期借贷便利(MLF)。据介绍，以2018年一季度末数据估算，操作当日偿还MLF约9000亿元，同时释放增量资金约4000亿元，大部分增量资金释放给了城商行和非县域农商行。多数分析师认为，此举将在一定程度上缓解A股资金压力。为引导金融机构加大对小微企业的支持力度，增加银行体系资金的稳定性，优化流动性结构，中国央行昨日晚间发布消息称，从日起，下调大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率1个百分点；同日，上述银行将各自按照“先借先还”的顺序，使用降准释放的资金偿还其所借央行的中期借贷便利(MLF)。大部分增量资金释放给了城商行和非县域农商行央行相关负责人表示，此次对部分金融机构降准以及置换中期借贷便利(MLF)的操作，主要涉及大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行，这几类银行目前存款准备金率的基准档次为相对较高的17%或15%，借用MLF的机构也都在这几类银行之中。其他存款准备金率已经处在较低水平的金融机构不在此次操作范围。前述负责人表示，人民银行将要求相关金融机构把新增资金主要用于小微企业贷款投放，并适当降低小微企业融资成本，改善对小微企业的金融服务，上述要求将纳入宏观审慎评估(MPA)考核。据介绍，以2018年一季度末数据估算，操作当日偿还MLF约9000亿元，同时释放增量资金约4000亿元，大部分增量资金释放给了城商行和非县域农商行。专家：有助于稳定股市以及宏观经济交通银行金融研究中心首席研究员仇高擎认为，央行此举可为银行体系提供增量流动性4000亿元，有利于银行增加对实体经济的贷款量，在强监管、回表内、去通道、脱虚向实的背景下，缓解社融增速下降的趋势，有效满足实体经济的资金需求。同时，有利于降低实体经济、特别是小微企业的融资成本。静态测算即可降低银行负债成本约150亿元，动态来看降低银行负债成本的效果更为显著，有利于银行相应降低对实体经济提供资金的成本。平安证券首席经济学家张明解读称，央行此举具体影响有待观察，但直接影响是利好债市，有助于稳定股市以及宏观经济。货币政策取向不改变央行强调，稳健中性的货币政策取向保持不变。“此次降准释放的资金大部分用于偿还中期借贷便利，属于两种流动性调节工具的替代，而余下的小部分资金则与4月中下旬的税期形成对冲。因此，在优化流动性结构的同时，银行体系流动性的总量基本没有变化，保持中性。”前述负责人表示。而在今年1月25日，央行全面实施定向降准，对于单户授信500万元以下的小微企业贷款、个体工商户和小微企业主经营性贷款，以及农户生产经营、创业担保、建档立卡贫困人口、助学等贷款，人民银行决定统一对上述贷款增量或余额占全部贷款增量或余额达到一定比例的商业银行实施定向降准政策。凡前一年上述贷款余额或增量占比达到1.5%的商业银行，存款准备金率可在人民银行公布的基准档基础上下调0.5个百分点；前一年上述贷款余额或增量占比达到10%的商业银行，存款准备金率可按累进原则在第一档基础上再下调1个百分点。新闻链接央行周二开展 3675亿元MLF中标利率上调5个点广州日报讯 （全媒体记者林晓丽）继周一上调14天期逆回购利率后，昨日，央行公告称，当日开展了1年期MLF操作3675亿元，再次实现等量对冲，而且此次1年期MLF中标利率为3.3%，较前次上调5个基点。央行近日动作频繁，周一央行重启公开市场操作（OMO）并开展了1500亿元逆回购，单日净投放1300亿元，为4月9日来首次净投放。值得注意的是，央行时隔四周重启14天期逆回购，并将其操作利率上调5个基点至2.7%。市场人士称，此次14天逆回购利率、MLF利率先后上调5个基点，均被视为3月央行上调公开市场操作利率的一部分。3月22日，美联储宣布加息25个基点，央行随后跟进上调公开市场利率，当日上调7天期逆回购利率5个基点至2.55%。由于本月有3675亿元MLF到期，央行此次MLF操作并未延续此前超额对冲的方式，而是完全对冲当日到期量。且本月仅有一笔MLF到期，外汇交易员预期央行大概率不会再开展MLF操作。考虑到货币政策仍维持稳健中性，未来一段时间流动性宽松程度很可能趋于收敛。银行间资金利率再收紧，昨日Shibor多数上涨，短端品种涨幅扩大。隔夜Shibor上涨8.3bp报2.6650%，7天Shibor涨4.1bp报2.8430%，14天Shibor涨3.9bp报3.7150%，1个月Shibor涨1.3bp报3.8340%。3个月Shibor涨0.1bp报4.1740%，结束25日连跌。相关影响股市：金融股有望获得反弹机会广州日报讯 （全媒体记者张忠安）“虽然降准的目的是置换MLF，但对股市会释放利好信号。特别是金融股。”一位不愿透露身份的分析师告诉广州日报全媒体记者。受央行降准消息刺激，截至昨日20时，富时中国A50指数期货涨超1.2%。万联证券首席投资顾问古振华对广州日报全媒体记者表示，本次降准虽然释放了不少流动性，但大部分都拿去置换MLF了。因此，本次降准最大的作用就是降低了商业银行的成本。这也意味着，对A股银行股而言，将是最直接的利好。太平洋证券分析师表示，根据目前业绩表现，银行业资产质量企稳，息差边际改善的预期已经逐步得到数据验证，行业净利润增速改善确定性强，估值仍有上行空间。在经过近期连续调整后，以银行为首的金融股不排除出现反弹。但对A股大盘而言，近年央行降准后，次日股市并非全部上涨，如2015年2月央行降准0.5%后，次日沪指跌1.18%；2012年5月降准0.5%后，沪指跌0.6%。而2011年11月降准0.5%后，次日沪指上涨2.29%。
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&房产税会给房价带来怎样的影响 房产税到来会使房价下降吗
房产税会给房价带来怎样的影响 房产税到来会使房价下降吗
来源：吉屋网综合整理 &&发布时间：
“千呼万唤始出来”，让人欢喜让人忧的房产税真的要来了。日前财政部部长肖捷在《党的十九大报告辅导读本》中谈及房地产税，明确未来的房地产税将按照房屋评估值征收。要按照“立法先行、充分授权、分步推进”的原则，推进房地产税立法和实施。其实房产税的“风”已经吹了不是一天两天了，2011年上海和重庆已经试点征收房产税。2016年国务院也通过相关政策发声：支持各地区在房地产税上的探索创新。&&房产税的脚步又近了一步。“房产税来了，刚需族的春天还会远吗？”“房产税来了，房价会不会松松绑”……“吃瓜群众”们再一次对房产税的话题进行了一番热议。对于房地产税的征收，有专家是这么评价的：房地产税的征收能够发挥两个作用，首先是增加相应的财税收入，进而较好地支撑公共财政事业，发挥促进住房保障事业发展的作用；其二，增加房价上涨压力。其实对于我们“吃瓜群众”来说，归根结底，最关心的问题无非是：房产税来了，房价会下跌吗？回答这个问题前，不妨可以预想一下，房地产税可能会怎么征收？目前房地产税的细节，包括免征细则、税率、是否抵扣个税都还不确定。但是房地产税将按照评估值征收，基本上是板上钉钉了。不少专家预测房产税会以累进税制的形式征收。假如房产税实行累进税制，一旦开征，囤有多套房产的富裕阶层，持有成本将大大增加。举例来说，把一个家庭的所有房子的价值，加在一起计税，总价值小于一个数值，比如150万元以下，免征房产税。然后，150万-200万元的部分，按0.5%计税；200万-300万元的部分，按照1%计税；300万-500万元的部分，按照2%计税；500万-800万元的部分，按照3%计税；800万元以上，按照4%计税。累进税对其现金流的要求会非常高，对“房姐”、“房哥”们而言，无疑是一万点暴击。&&至于房价，虽然不少专家认为开征房产税有望促进房价合理回归，但是实施效果如何，谁都无法预测。房产税推出后，房价一定会降？目前来看还真说不定。不过，已经有不少人开始担忧房租会上涨了，房东很可能会把它转嫁到租客身上。“风里雨里，房产税在不远的未来等你。”房地产税当然要收，而且不是说要等十年二十年，是今后几年间会发生的。至于房产税的推行效果，我们也只能“骑驴看唱本——边走边瞧”。蓬江区约12500元/平米紫茶小学旁邻高尔夫球场优惠线上报名更享99折优惠相关搜索：
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4000亿降准增量资金无缘楼市 房贷资金价格上行
时间： 8:48:45 出处：华夏时报
阅读：558次
&&&&核心提示：房贷利率是否还会继续上行？今年全国两会央行的记者发布会上，央行副行长、国家外汇管理局局长潘功胜回答记者房贷利率提问时称，房贷利率略有上升，但从稍长一点的周期来看，仍然处于比较低的水平。
　　4月17日傍晚6点半左右，央行突然宣布降准！这也是央行行长易纲上任后，第一次实施大型货币调节动作：从日起，下调大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率1个百分点。
　　虽说是局部降准，但下调1个百分点，就相当于释放了4000亿增量资金，力度还是比较大的。
　　从表面上看，降准意味着流动性的提升，进而降低资金成本，对房地产市场利好。而实际上，一直没有变动的存贷款基准利率，将会上调向高企的货币市场利率去靠拢，届时预计房贷利率还会上行。
　　事实上，目前房地产调控政策还在不断加码，同时，银行房贷利率也还在上涨，重重高压之下一线城市房价终于松动降价。
　　继北京周边楼盘明显降价之后，深圳房价终于出现了明显松动。&三价合一之后，二手房不好卖，除非&笋盘&，否则根本卖不出去。&4月19日，中原地产深圳福田区一门店销售经理感叹道。据悉，深圳最近二手房&笋盘&成交，往往便宜数十万，甚至一两百万左右，降幅已达10%左右。此外，北京燕郊有的楼盘降幅已达30%；上海3月二手住宅则环比下跌了0.6%，跌幅为2016年以来之最。
　　中国（深圳）综合开发研究院旅游与地产研究中心主任宋丁表示：&房地产继续严格调控是政策主导的方向，目的是不能让价格起来。&
　　一线城市房价松动
　　深圳的房地产中介，最近很少主动推销二手楼盘，但有一种情况例外，那就是业主大降价的&笋盘&。
　　&笋盘&是指在房地产市场不景气时或者业主手头紧时，有些业主不想再供房，就会以低于市场价好几十万或几百多万的价格出售房子。
　　深圳豪宅片区香蜜湖地段的国际公馆，最近成交了一套将170平方米的房子，原来业主开价2800万，但此次降价200万立马成交，降幅接近10%。此外，记者调查发现，最近在深圳一些商场门口、地铁口，中介手里举着的牌子上都打出&笋盘&促销的信息。
　　上述中原地产销售经理表示，此前，深圳二手房房价坚挺，房价高于周边一手楼价，而且业主都不愿意大降价。如今，深圳&笋盘&降价出售，撕开了深圳高房价的口子，显然开始有人扛不住了。
　　而北京的房价下降则是从郊区、周边开始。近期北京门头沟有多个新楼盘与去年同一片区开盘价相比，降幅超过了15%，去年每平方米卖到6万，而今开盘价每平方米只有5万多。房山区的商住楼转入清淡，有的楼盘已打七折销售。而燕郊的房价降幅最明显，新房与去年高峰期相比降价三分之一，有的二手房成交价出现腰斩。
　　一线城市房价开始出现松动降价，这在3月份房价的统计数据上已暴露无遗。
　　4月18日，国家统计局发布了3月份70个大中城市商品住宅销售价格变动情况统计数据，一线城市新建商品住宅销售价格同比下降0.6%，降幅比上月扩大0.5个百分点；二手住宅销售价格3月份首次出现下降，降幅为0.1%。
　　其中，上海二手房价格下降明显。3月上海新建商品住宅环比小幅上涨0.2%，同比去年下降0.3%；二手住宅环比跌幅在2月的基础上进一步放大达0.6个百分点，成为2016年以来的最大跌幅。
　　国家统计局城市司高级统计师刘建伟表示，各地继续以因地制宜、因城施策的房地产政策为主基调，坚持分类调控，保持政策的稳定性和连续性。
　　一线城市房价明显松动，这是房地产持续调控、政策不断加码的效果。中原地产研究中心统计数据显示，3月份全国超过20个城市再启房地产调控，合计发布房地产调控政策26次。一季度全国主要城市发布房地产调控已经超过76次。
　　房贷利率&爬坡向上&
　　一线城市房价降价，银行在房贷上&惜贷&、利率上涨。
　　某大型国有银行深圳一支行行长告诉本报记者，房贷额度一直紧张，从申请到放款至少两个月以上。
　　目前，首套房贷利率基本上都是基准上浮10%。本报记者了解到，深圳除了国有大行、大的股份行还在做房贷，很多中小银行重点主攻消费贷，有的甚至已经停做房贷。
　　&资金紧张，成本又高，银行没有什么动力去做。&深圳某股份制银行零售经理告诉本报记者。
　　4月19日，央行进行了1900亿元7天期逆回购操作，当日无逆回购到期，全天实现净投放1900亿元，这是连续两天的大额净投放，一周来央行已经净投放达4700亿元。而此前央行宣布了降准释放1.3亿元，除去替换中期借贷便利MLF的9000亿元，净释放4000亿元。央行近期的操作就是不断&放水&，市场资金面紧张程度可见一斑。
　　自去年以来金融去杠杆，市场资金面偏紧已经成为一种常态。而市场利率高企更是资金紧张的反应，银行理财产品的收益率已超过5%。
　　据了解，5年以上贷款基准年利率为4.9%，假如首套上浮10%，就是5.39%。银行市场高价吸收资金成本为5%，再加上人工成本，房贷业务几乎没有钱赚，甚至可能亏本。
　　根据融360监测数据，2018年3月份全国首套房贷款平均利率为5.51%，相当于基准利率的1.124倍，环比2月上升了0.92%，同比去年3月首套房贷款平均利率4.46%，上升了23.54%。
　　2017年1月起，全国首套房贷款平均利率便不断上升，截至今年3月已经是连续15个月上升。3月，19家主要银行当中，有17家银行首套房贷款利率已超过基准上浮10%，较2月新增了2家。工行、农行、中行、建行四大行首套房贷利率，均已超基准利率上浮10%。
　　那么，房贷利率是否还会继续上行？今年全国两会央行的记者发布会上，央行副行长、国家外汇管理局局长潘功胜回答记者房贷利率提问时称，房贷利率略有上升，但从稍长一点的周期来看，仍然处于比较低的水平。
　　降准无关房市
　　央行降准放水了，房价又将如何？
　　事实上，央行此次降准，按照降准操作当日，将偿还MLF约9000亿元。届时能够真正释放增量资金约4000亿元，这些钱大部分释放给了城商行和非县域农商行，去支持小微企业。
　　中原地产分析师张大伟分析认为，降准能够缓解房地产资金收紧压力，但是房贷资金价格上行仍是趋势，房地产企业今年融资难度加大。
　　房地产往往在货币宽松时期是黄金时代。从另一方面来说，房价往往就是货币堆起来的，一旦经济回暖货币政策进入偏紧周期，如果再加上房地产政策持续调控，房地产市场将被死死压住。
　　市场有人认为，央行降准释放了宽松信号，货币政策是否转向也引起了讨论。华泰证券宏观分析师李超认为，今年年初以来国际收支平衡和金融稳定在货币政策中的目标相对弱化，而稳增长和控通胀问题均显现了预期的变化，货币政策很可能从稳健中性转向稳健灵活适度。
　　那么，央行货币政策偏紧的大方向变了？前几天，在博鳌亚洲论坛2018年年会&货币政策的正常化&分论坛上，央行行长易纲称，中国目前实行的是稳健中性的货币政策，并没有实行量化宽松政策及零利率政策。主要经济体央行资产负债表收缩问题，我们在很早前就已经预期到了这种变化，所以已经完全准备好了。
　　欧美央行进入加息、缩表的货币政策周期，我国的货币政策不可能逆市而行。目前，只是某一时期根据自身情况进行灵活调节，为了防止资金面过紧造成流动性危机。
　　(华夏时报)
（责任编辑：时娟）
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央行罕见定向降准释放4000亿，跟你有什么关系？
作者：之家哥
摘要：网贷之家小编根据舆情频道的相关数据，精心整理的关于《央行罕见定向降准释放4000亿，跟你有什么关系？》的相关文章10篇，希望对您的投资理财能有帮助。
《央行罕见释放4000亿，跟你有什么关系？》 精选一原标题：央行罕见定向释放4000亿，跟你有什么关系？导语：嘴馋了吗，央行厨房又推出新套餐：降准搭配“麻辣粉”，我们一起来研究研究该怎么“吃”。VISIONTMT央行新“套餐”央行厨房大家长易纲在出任央行行长一个月之后便首次“亮剑”：罕见地宣布大范围下调存款准备金100个基点。从日起，下调大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行1个百分点；同日，上述银行将各自按照“先借先还”的顺序，使用降准释放的资金偿还其所借央行的（MLF）释放资金规模：约13000亿元。偿还MLF约9000亿元，释放约4000亿元，大部分增量给了和非县域农商行。降准是央行货币政策之一，就是降低存款准备金，存款准备金是指机构为保证客户提取存款和资金需要而准备的，是缴存在中央银行的存款，中央银行要求的存款准备金占其存款总额的比例就是存款准备金率。降低存款准备金率，表明已开始步入逐步释放过程。只降1%，不值一提？存款准备金率降低1个百分点，意味着什么呢？打比方说，如果存款准备金率为10%，就意味着金融机构每吸收100万元存款，要向央行缴存10万元的存款准备金，用于发放贷款的资金为90万元，倘若将存款准备金率降到9%，那么金融机构的可贷资金将到91万元。而这次的1%，扣除置换MLF的9000亿后,新增流动性约4000亿元。2014年以来，央行共进行了8次降准，其中3次为定向降准（2014年4月，2014年6月和2015年6月），5次为全面降准（2015年2月，2015年4月，2015年9月，2015年10月和2016年3月）本次100bp的降准是2009年以来较大幅度的降准。为何这一时间点实施？从过去几次定向降准的背景来看，一般是经济面临一定的下行压力，有通缩的风险以及下滑等问题出现时。此时的背景是并没有发生地方债大量置换或是经济危机，为什么这时要降准？央行有关负责人表示，当前，我国小微企业仍面临难、融资贵的问题。为了加大对小微企业的支持力度，可以通过适当降低法定存款准备金率置换一部分央行资金，进一步增加银行体系资金的稳定性，优化流动性结构，同时适当释放增量资金。潘向东表示，近两年没有降准的原因是为了防风险。但是经过，我国已得到控制，自2017年就比较稳定，甚至有所升值，中国经济得到很好控制，对货币政策的掣肘减轻。降准目的：加大对小微企业的支持力度。一是可以增加长期资金供应，银行将有所降低。置换MLF使商业银行付息成本有所减少，有利于降低成本。二是释放4000亿元增量资金，增加了的低成本资金来源。要求把新增资金主要用于小微投放。申万宏源银行研究小组认为，后续仍将有降准：考虑到置换后MLF余额仍有4万亿，不排除通过降准置换会成为后续常态化政策，100bps量级的降准置换至少还有3次。研究院副院长兼首席***家赵庆明认为，全面降准才刚刚开始，今年一定还有全面降准。房地产春风吹来了？这是不可视为货币政策放松的信号，尤其是针对房地产的信贷政策放松。以往数年数轮房地产周期性波动，都验证了一个基本道理：货币政策的转向，是房地产价格波动的“触发器”和“扩大器”，但很短的时间内出现了很多观点，都纷纷将之视为，甚至有的言论直指房价又将上涨。易居研究院：降准有助于实现更为宽松的房贷环境。易居研究院智库中心研究总监严跃进认为：类似做法自然是在当前资金面持续收紧的情况下，属于“送春风”的效应。应该说降准的直接效应就在于银行的可用资金会增加，这样会直接带来流动性的增强和资金成本的降低，所以对于各类银行来说未来在贷款等领域的自有度会上升，同时对于相关产业的支持力度也会加大。从房地产市场的角度看，当前也开始面临了一些资金面收紧的风险，尤其是银行贷款等方面确实是收紧了。所以类似的政策显然能够缓解房地产资金面不足的风险。考虑到近期国家统计局的数据，本身来说是略显悲观，但此次央行降准政策，有助于实现更为宽松的房贷环境。对于此类环境来说，也需要看到，主要是配合供给侧结构性改革的导向，“房住不炒”依然是红线，这一点是不会突破的，但是对于部分开发商来说，将可以获取更低成本的资金，这有利于今年房地产开发等数据的上升。而对于购房者来说，可能银行此前相对苛刻的贷款政策也会有所改观，这是有较为积极的作用的。但必须看到，资金宽裕是创造一个公平的环境，而不是说鼓励各类违规资金进入楼市，这和过去的宽松化的货币环境是有本质区别的。降的准流向股市几许中国央行昨日宣布定向降准置换MLF，今日高开低走。截至早盘收盘，沪指跌0.37%，a59ba6跌0.81%，0.61%富时中国A50昨天盘中已上涨超过2%。近年的统计数据显示，自2011年11月底开始，央行开始进入连续降准周期，其中次日上证指数出现上涨的次数并不多，上涨概率不到一半，从最近的两次降准的情况来看，降准后次日股市都出现了上涨，这两次降准前后股市表现也相对稳定。前海开源首席***家杨德龙：当前央行降准是大幅提振市场信心。央行这个举措在当前是非常及时的。一方面通过降准，可以向市场释放4000亿元的增量资金，缓解现在市场上资金短缺的压力，促进经济增长。另一方面，在当前中美贸易摩擦的背景之下，降准可以增加长期资金供应，银行资金成本将有所降低，置换MLF使商业银行付息成本有所减少，有利于降低企业，这无异**提振了的信心。东吴策略：逻辑进一步强化对应到对A股的影响，东吴策略认为落脚点在于成长逻辑进一步强化，原因主要有两点：其一， 政策导向角度。此次降准主要为加大对小微企业的支持力度，一是增加长期资金供应，有利于降低企业融资成本；二是释放4000亿元增量资金，增加了小微款的低成本资金来源。除此之外，人民银行还将要求相关金融机构把新增资金主要用于小微企业贷款投放，并适当降低成本，改善对小微企业的金融服务。国信证券首席银行业分析师王剑的总结：就是“少借钱、少付息，利于改善银行利润”。降准放松了银根，有利于扩大银行的可放贷规模，对于银行股是直接利好。此次降准将维护流动性环境的稳定，有助于降低商业成本，进一步巩固全年银行净息差提升的趋势，利好银行业绩。2018年息差或超，银行股可能处在业绩、估值、持仓三重底。今日开盘后银行板块整体涨幅一度达1.65%，早盘收盘涨幅缩小至0.63%。成都银行上涨3.4%，平安银行涨1.7%，浦发银行涨1.4%，中信银行涨1.1%，工商银行涨0.7%。华创证券首席策略分析师王君点评：1、今年货币条件、环境比去年要乐观，前期观点正在验证；2、尽力避免内、外部压力共振，国内政策的抓手在货币；3、不再担忧汇率波动，人民币因原因，币值坚挺，货币政策宽松空间打开；4、为接下来、防风险做好安全垫。5、对市场影响，股债再平衡、蓝筹成长再平衡。整体来说这场降准在不降息的情况下，定向调整了部分银行的负债成本，以防止金融去杠杆的推进波及银行贷款定价的上行，继而避免其对当前的经济复苏势头形成冲击。同时通过结构性框架，将资金导入小微企业，保证这部分市场资金供需的平衡和稳定。央行的动作表明，货币政策正由去年的中性偏紧转为今年的真正中性或中性偏松。其手法迂回曲折，堪称“外科手术刀”式的精准微调。好雨知时节，当春乃发生，愿这场春天的“降准雨”滋润到我们的投资大地。返回搜狐，查看更多责任编辑：《央行罕见定向降准释放4000亿，跟你有什么关系？》 精选二央行9月30日发布消息称，根据***部署，为支持金融机构业务，聚焦单户授信500万元以下的小微企业贷款、个体工商户和小微企业主，以及农户生产经营、创业担保、建档立卡贫困人口、助学等贷款，人民银行决定统一对上述贷款增量或余额占全部贷款增量或余额达到一定比例的商业银行实施定向降准政策。凡前一年上述或增量占比达到1.5%的商业银行，存款准备金率可在人民银行公布的基准档基础上下调0.5个百分点；前一年上述贷款余额或增量占比达到10%的商业银行，存款准备金率可按累进原则在第一档基础上再下调1个百分点。上述措施将从2018年起实施。定向降准会释放多少流动性？怎么影响楼市、哪些银行符合定向降准政策、会不会全面降准？请看各机构、专家的解读。联讯证券李奇霖：此次定向降准保守估计释放大约7000亿流动性本次定向降准幅度大，大行全覆盖中小行在90%以上。降准的目的一是对冲环保与去产能对中小负面冲击；二是放长钱，OMO只能向一级交易商投放，缓解中小金融机构对同业负债依赖。本次定向降准时间定在2018年，年内流动性间歇性紧张还会持续，杠杆策略还需慎重，但负债端风险不大，票息为王。易居严跃进：警惕央行定向降准类贷款变相流入楼市央行此次针对积极进行了定向降准，充分体现了当政策改革的导向，即针对不同的产业采取了不同的金融政策。从政策上看，其对于小微企业贷、个体工商户、农户等领域采取了比较优惠的政策，即对相应服务此类领域的商业银行提供了降准的做法，这有助于增加相关商业银行可贷资金的规模。从房地产领域来看，其对于房地产业务没有直接的关联，但因为商业银行的贷款政策对房地产业务有很大的关联，所以实际上也需要研究一些潜在的影响：第一、要警惕此类贷款资金变相流入房地产领域，后续对于专款专用的政策思路必须强化。第二、要防范各类工商个体户借经营性贷款来获取资金，进而流入到消费型的住房购房领域中。第三、要严肃以创业为目的的各类消费，尤其是对各类贷款需要规范，比如说贷款后的资金流向和各类凭证需要审查。从此次降准政策来说，充分体现了当前金融政策一松一紧的政策导向。其中对于去产能较为严峻的行业以及部分带有灰犀牛式资产泡沫风险的领域，金融政策会有继续收紧的可能。所以后续此类领域要做好充分的思想准备。而对于一些关系经济结构调整的领域，比如说农业经济、个体经济、创新经济、制造业等都会有较好的金融支持。类似的金融差异也体现了当前金融制度中分类调控的做法。兴业研究利率策略团队：定向为名，普降为实第一，定向为名，普降为实，据央行测算，降准至少惠及全部大中型商业银行、约90%的城商行和约95%的非县域农商行；第二，流动性，远水解不了近渴，近期的结构性流动性紧张在年内依旧无法缓解；第三，以OMO和MLF为代表的流动性管理方式或将逐步改变，准备金率重新进入货币政策工具箱；第四，：没有流动性释放带来的资金推动，“心动”的行情走不远。社科院尹中立：短期对股市和都形成从此次定向降准的规则看，九成以上的银行存款准备金率可以下调0.5个百分点，部分银行可以享受下调1.5个百分点。从短期看，对股市和商品都形成利好刺激。此次定向降准的作用与意义不仅仅是增加了银行体系的流动性，更重要的是建立了一种鼓励机制，可以有效刺激商业银行将更多的资金投入到小微企业和三创型企业，提高金融服务实体经济的能力。有利于经济结构的调整，有利于实体经济提质增效。长江证券宏观首席赵伟：定向降准覆盖全部大中型商行该政策可覆盖全部大中型商业银行、约90%的城商行和约95%的非县域农商行。由于2018年初对领域贷款首次考核时将使用2017年年度数据，一些商业银行还可以通过在今年后3个月中更多地将新增或盘活的信贷资源配置到普惠金融领域从而满足考核标准，一些商业银行还可能从第一档进阶到第二档，政策的正向激励作用将得以体现。中信证券明明研究团队：具有更强的“全面降准”意味此次定向降准政策于三季度末、重大会议召开前提出，时点较为特殊，大力支持小微企业的信号意味较为浓厚，显示了**对小微企业、创业企业的关注，后续政策**及落地值得关注。其次，此次定向降准具有更强的“全面降准”意味。不同于此前央行针对特定金融机构的定向降准，此次定向降准立足于拓宽了原先的定向降准考核指标，将进一步扩大原本通过定向降准考核的银行数量，相较而言具有更强的“全面降准”意味。最后，“”和小微企业投资乏力、融资不足，面临较大压力，**对小微企业的关注仍在继续。定向降准一举两得，推动普惠金融满足小微企业融资需求。德银周浩：央行找不到全面“降准”的理由央行终于降准，但这一次要等到三个月以后。这似乎又是一次工具创新——以往的降准，多在一个星期内开始生效，而这一次央行不仅“定向”，而且有三个月的“时滞”。总的来说，央行没觉得货币政策需要做多大的调整，央行认为要调整思路的是机构以及市场。首先，这是一次“定向降准”，定向降准的标准是执行普惠金融的力度。央行先给予了绝大多数金融机构50个基点的降准——因为向普惠金融提供贷款达到上年增量或者存量的1.5%，似乎并不是一个难以完成的目标。但如果想拿到另外100个基点的额外降准，那么不好意思，央行也说了，这些机构是执行普惠金融有突出表现的机构——其向普惠金融的贷款需要达到存量或者增量的10%。这一个骤然提高的门槛，意味着央行并未实质性认可市场高呼的“降准之声”。第二，目前市场存在的真正问题是“价格双轨制”，即对于银行业金融机构和非银行类金融机构的利率水平存在着明显的差异，真正需要资金的非银金融机构跟普惠金融似乎沾不上边。换句话说，降准释放的资金不是为了解决（也无法解决）市场的流动性结构矛盾。第三，央行既然已经“降准”，而且要到明年才能根据普惠金融执行情况才能正式实施，也就意味着短期之内如果不出现严重的金融风险事件，央行不会再调整准备金政策。市场的资金面紧张局面只能通过自身行为来调节，央行不会就此再度进行指导。事实上，央行公开市场操作已经显示出不愿意放松流动性阀门的决心，尽管市场一直对于各类流动性工具的使用有诸多揣测，但实际状况却显示，央行认为，市场的问题在于自身的杠杆，与其总量调控并没有直接的关系。在这样的思路下，央行给予了市场一个“延迟降准”，某种程度上算是给大家一个明确的信号——货币政策不能解决市场的结构性矛盾，央行仍然认为目前的货币政策的核心是“去杠杆”，尤其在经济基本面并无恶化的状况下，央行找不到全面“降准”的理由。人大重阳董希淼：全面降准将不会出现定向降准应该看成是降准的一种替代，以鼓励那些积极支持小微企业的商业银行。在目前的背景下，全面降准是与去杠杆、防风险的目标有所冲突的。从某种意义来说，定向降准公布了，就意味着短期内不发生重大变化的情况下，全面降准将不会出现。这个时点央行实施定向降准，一方面是对7、8月经济增速放缓的反应，一方面则有益于在重要会议召开前稳定市场情绪。定向降准从总量投放来看虽然意义有限，但对当前的金融市场而言，无异是政策上的边际利好，有利于稳定政策预期。光大：2018年很难再有全面降准或是定向降准的政策**对于定向降准的初衷，市场一直有两种解读：1．全面降准的信号意义太强，只能用定向降准“暗度陈仓”，所以定向降准是变相放松。2．仅仅是为，所以定向降准是中性政策。本次定向降准2018年实施，实际上否定了上述第一条的可能，证明上述第二条是正确的，对市场不构成利好。此外，降准于2018年初实施，暗示在此之前很难再有全面降准或是定向降准的政策**。《央行罕见定向降准释放4000亿，跟你有什么关系？》 精选三3月1日讯(记者吴铭)“时间”将于本周正式开启，央行使用货币政策稳增长的力度也在持续加码。　　昨日晚间，央行宣布，决定自日起，普遍下调0.5个百分点，以保持金融体系流动性合理充裕，引导货币信贷平稳适度增长，为供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。　　实际上，日前央行行长周小川在G20会议上的讲话已经透露出降准“信号”。2月26日，周小川表示，目前中国货币政策处于稳健略偏宽松的状态。这是央行首次在货币政策定位上改口，货币政策定位由“稳健”微调为“稳健略偏宽松”，货政宽松延续。　　对此，国泰君安首席策略分析师任泽平认为，维持货币政策继续宽松，但宽松边际不如年判断。预计本次降准可释放6000亿左右资金。同时，央行称降准意在为供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境，预计两会前后出五大任务细则。利好稳增长和房市。　　除了国泰君安外，在央行宣布降准的当日，还有多位专家学者第一时间接受了中国网的采访，热议央行此次降准行为。不少专家认为，降准符合预期，也是贯彻供给侧改革的必要措施。　　滕泰：降准是贯彻供给侧改革的必要措施　　对于此次降准，万博经济研究院院长滕泰在接受中国网财经记者采访时表示，在连续五年经济持续下行状况下，这是一次为了保持经济金融稳定运行、进一步降低融资成本的措施。　　“现在看来，中国企业融资成本依然偏高，而美国、日本、欧洲则已经实行过多轮量化宽松政策。2010年，我国实行紧缩货币政策，致使企业融资成本大幅上升，而融资成本每上升1个百分点，企业盈利将会对应减少7000亿，所以，国外宽松的货币政策，与我国紧缩的货币政策，是造成了我国经济持续下行，而欧美经济持续走好的原因之一。”滕泰称。　　滕泰还表示，2014年11月以来，我国已实行多轮降息政策，降低了企业融资成本，因此，此次降准是稳定经济增长需要，也是贯彻供给侧改革的必要措施。　　至于此次降准对于股市的影响，滕泰则表示不发表意见。　　左小蕾：一季度降准系货币政策正常化　　银河证券首席总裁顾问左小蕾在接受中国网财经记者采访时表示，这其实是货币政策正常化。因为每年的上半年资金到位都要比三四季度快一些。另一方面，占款从2014年的就持续所以央行下调银行存款准备金率，在一定程度也是一种应对经济下行的危机手段。　　至于货币政策对结构性调整的影响，左小蕾指出，过于密集或许不是一件好的事情。　　诸建芳：降准引导经济稳健发展 对A股影响不大　　中信证券首席宏观***家诸建芳对中国网财经记者表示，此次降准在预期之中，经济基本面需要政策支持，为了引导国内经济稳健发展，进一步放松货币政策，是符合经济发展预期的措施。　　至于对中国股市的影响，诸建芳表示此次降准主要针对基本面，对股市影响恐怕不大。　　李大霄：此次降准对股市2638点筑底有重要作用　　英大证券研究所所长李大霄在接受中国网财经记者采访时表示，降准对股市2638点构筑底部有重要作用。　　李大霄分析称，这是，略为宽松货币政策惠及经济及股市，同时对于经济稳定、房地产去库存、回暖有重要作用，特别是对于市场再2638点构筑底部有重要作用。　　叶檀称降准将释放6500亿元流动性 楼市　　对于此次降准，知名人叶檀表示，银行无风险还将下行，“央行降准50个基点，将释放流动性6500亿左右，同时，普遍下调，对股市楼市等都有利。”　　叶檀还指出，今日下午A股五分钟上升，不排除有提前得知消息的资金抄底。　　杨德龙：降准或引发市场强劲反弹 优质股有机会　　中国网财经记者第一时间电话采访了知名、央视评论员杨德龙，他表示，今日央行降准验证了上周周小川行长货币政策偏宽松的表态，有利于提振，可能引发市场强劲反弹。最近市场在没有实质性下大幅下跌，主要就是投资者信心严重缺失，有点风吹草动就恐慌性抛售，上证指数再次跌至前期低点2638点。央行降准可谓及时雨，有效的提振投资者信心，对构筑底部形态非常重要。现在是战胜恐惧的时候，坚定持有优质个股，等待市场筑底回升。从长期来看，央行的货币政策预计将会保持宽松，荒将会持续，市场中的成长股应该有一定机会。　　操作上，杨德龙建议投资者：“一方面，作好定期，分批抄底，可制定一个计划，比如，未来三个月每周购买一些，如指数型和，来寻求较低的成本;另一方面，忽略而选择熟悉的、业绩较好但目前价格跌得较低的股票。”　　鲁政委：降准符合预期 房地产去库存或加速　　对于此次降准，兴业银行首席***家鲁政委在接受中国网财经记者采访时表示：“在预期之中。”　　鲁政委称，从2014年以来，外汇占款持续外流，从平补的资金的角度来看，早就有降准的必要性;近日股市持续调整和货币市场利率的反弹，为降准提供了契机。　　另外，鲁政委认为，降准了加快房地产去库存步伐，为房地产市场的进一步回暖提供了催化剂。　　胡海峰：降准保金融体系流动性合理充裕　　恒丰银行首席品牌官、研究院常务院长胡海峰表示，央行于2016年2月的最后一天宣布降准0.5个百分点，可谓是众望所归。　　从流动性角度来看，由于美联储步入，加速了资本流出的速度。从央行数据来看，央行口径的外汇占款已经连降三月，且规模巨大，三月合计达1.6万亿元，这意味着在宏观环境下，我国的基础货币有同样规模的缺口。央行于1月积极通过MLF和公开市场操作，释放中长期和短期流动性，但短期流动性并非长久之计，本次降准0.5个百分点，实为对基础货币的补充。　　从经济形势上来看，2月我国进出口数据均显著低于预期，长期处于低位，表明通缩压力较大，而领先指标--官方制造业PMI已经连续6个月处于荣枯线以下，且创下40个月以来最低，都表明我国经济当前面临的下行压力，本次降准将有助于刺激需求，稳定经济增长。从“去杠杆”的目标上来看，根据国际经验，历史上成功去杠杆的国家，均保持了货币政策适度宽松。此次降准将进一步释放流动性，助力实体经济健康发展，为结构性改革营造宽松的环境。　　(中国网财经)《央行罕见定向降准释放4000亿，跟你有什么关系？》 精选四原标题：央行发放“国庆” 定向降准50个基点！对债市、股市、商品有哪些影响？
9月30日，时隔18个月，央行再推降准政策，宣布对普惠金融实施定向降准政策。
具体内容如下： 根据***部署，为支持金融机构发展务，聚焦单户授信500万元以下的小微企业贷款、个体工商户和小微企业主经营性贷款，以及农户生产经营、创业担保、建档立卡贫困人口、助学等贷款，人民银行决定统一对上述贷款增量或余额占全部贷款增量或余额达到一定比例的商业银行实施定向降准政策。
凡前一年上述贷款余额或增量占比达到1.5%的商业银行，存款准备金率可在人民银行公布的基准档基础上下调0.5个百分点；前一年上述贷款余额或增量占比达到10%的商业银行，存款准备金率可按累进原则在第一档基础上再下调1个百分点。
上述措施将从2018年起实施。 央行：定向降准不改变货币政策总体取向 央行表示，对普惠金融实施定向降准政策 并不改变稳健货币政策的总体取向。 负责人指出，对普惠金融实施定向降准政策并不改变稳健货币政策的总体取向。按现有数据测算，对普惠金融实施定向降准政策可覆盖全部大中型商业银行、约90%的城商行和约95%的非县域农商行。此次降准，将原有定向降准的领域延伸到脱贫攻坚和“双创”等其他普惠金融领域贷款，政策外延更加完整和丰富，并对原有政策标准进行了优化。
值得注意的是，这也是自日以来，央行时隔18个月之后再次降低存款准备金率，不过与去年3月的全面降准不同，此次央行选择定向降准，对此业内人士认为，此次定向降准的实施，目的仍是引导资金脱虚向实，支持实体经济，特别是加大对小微企业的扶持力度。
专家：此次降准有三个月的“时滞” 30日，央行定向降准政策发布后，德国商业银行首席中国经济师周浩通过其微信公众号“周浩宏观外汇”表示：
央行终于降准，但这一次要等到三个月以后。这似乎又是一次工具创新——以往的降准，多在一个星期内开始生效，而这一次央行不仅“定向”，而且有三个月的“时滞”。总的来说，央行没觉得货币政策需要做多大的调整，央行认为要调整思路的是机构以及市场。
周浩还表示，“央行既然已经降准，而且要到明年才能根据普惠金融执行情况才能正式实施，也就意味着短期之内如果不出现严重的金融风险事件，央行不会再调整准备金政策。市场的资金面紧张局面只能通过自身行为来调节，央行不会就此再度进行指导。”
民生银行首席研究员温彬在接受每日经济新闻(博客,微博)记者采访时表示：
定向降准有利于金融机构加大对实体经济支持力度。
央行创新调控方式，针对普惠金融实施定向降准政策，一方面可以引导资金加大对实体经济、特别是普惠金融的支持力度；另一方面通过降低金融机构资金成本可以促进实体部门融资成本降低。
本次定向降准有三个特点：一是适用面广，第一档是前一年普惠金融领域贷款余额或增量占比达到1.5%的，这一准入门槛相对较低，据央行测算，这一标准可覆盖全部大中型商业银行、约90%的城商行和约95%的非县域农商行，可以正面激励金融机构发展普惠金融。二是更有针对性、突出普惠性，此前定向降准主要体现在对小微企业和“三农”贷款，这次扩展到脱贫攻坚和“双创”等其他普惠金融领域贷款，同时指向单户授信500万元以下的小微企业贷款、个体工商户和小微企业主经营性贷款，以及农户生产经营、创业担保、建档立卡贫困人口、助学等贷款，聚焦真小微、真普惠。三是明确了过渡期。上述措施将从2018年起实施，给金融机构预留了达到标准的时间，使这项政策可以更好地落地并产生实效。
定向降准并不意味着央行货币政策基调的变化。预计在定向降准政策正式落地前后，央行将继续保持稳健中性货币政策，综合运用货币政策工具，加大公开市场操作力度，保持市场流动性和利率水平的稳定。
九州证券全球首席***家邓海清表示，央行货币政策具有连贯性，历史上很少出现“本月降准、下月升准”的情况，“定向降准”说明了货币政策收紧的可能性不存在了，这关乎未来较长一段时间货币政策的走向，意义权重自然较大。
中信建投认为，“定向降准”并不意味着央行政策转向。“定向降准”以后，传统“降准”的希望更加渺茫。下一阶段，供给侧结构性改革和金融去杠杆大概率会继续向纵深推进，“强监管+中性货币”大概率是我国下一阶段的最重要的政策组合。
方正证券首席宏观策略分析师任泽平表示，由于经济L型韧性强、房地产调控行至中盘而且限购限贷限售仍在加码扩围、金融去杠杆初见成效仍在持续推进等，央行定向降准旨在落实27日***支持结构性改革的部署，不宜过度解读为重回“放水”，否则将误解***政策。
任泽平表示，2014年以来，央行共实施了7次定向降准，且均为金融支持“三农”及小微企业，引导信贷促进结构调整和实体经济发展，并缓解流动性压力。货币政策将继续保持中性，定向降准有助于缓解流动性紧张，有助于应对2018年一季度纳入同业负债（此次倾向降准2018年初实施），未来央行在投放长钱的同时不排除回收短钱的可能。
姜超等对此点评称，此次定向降准是对原有政策的修改与拓展。近期收益率曲线维持扁平化态势，源于短端利率难下，此次定向降准有利于缓解短端利率，修复曲线形态。
债市、股市走向受关注 多位业内人士表示，此次定向降准不意味着货币政策在宽松，更多的是支持小微企业融资问题，债市难形成实质性利好。
和联讯证券曾在9月28日对债市潜在的影响进行过分析。
华创示，即使定向降准，对债市也很难形成实质性利好。定向降准的目的在于支持实体经济信贷，信贷的上升本身就会对形成挤压。而且定向降准政策是一年一评估，如果央行定向降准后银行去买长债，必然意味着明年定向降准年度考核的时候银行无法继续享受定向降准政策。
联讯证券李奇霖则表示，这是新的流动性投放；债市趋势向好，但短期不宜追高；此次定向降准对市场来说是一个积极信号，对当前过于平坦的收益率曲线有一定的益处；但是否代表货币政策的转向还需进一步观察；金融严监管与流动性偏紧趋势未改，不宜追高，埋伏在左侧等待机会更为稳健。
国君固收也偏谨慎：对于债市偏利好，但并非趋势性机会确立的标志。在期限仍然低位的情况下，趋势性的行情需要持续性的宽松政策配合，这需要基本面较大的下行压力作为基础。当讨论趋势性机会时，货币政策将内生于基本面表现之中，降准是果，而不是因。如果“宽松”看似落地，但是后续却没有进一步发酵的空间，那么趋势性机会难言确立。类似2015年2月“降准”落地之后，债市不涨反跌的情况需要警惕。当然，15年2月债市下跌后，经济下行压力倒逼货币政策不断宽松，但站在目前时点，认为经济面临类似下行压力，还为时尚早。
中金固收指出，该政策对市场。尤其是明年地方债置换减少，一季度压力下降，且贷款融资需求减弱情况下，降准释放的资金将用于，改善债券供需关系。尤其是一季度就开始释放资金，而一季度是债券供给真空期。这种预期上会直接反应到四季度债市，有利于逐步下行。
邓海清则宣告债市走出“黑暗时代”：一方面，目前“”诉求远超过其他因素，以及央行定调“维护债券市场平稳运行”，且此次***常务会议明确提出“定向降准”，“降准+公开市场回落”解决资金结构性问题、稳定市场预期将成为大概率事件；另一方面，“稳”字基调以及总需求回落下，大宗商品价格见顶回落，8月商品价格、经济数据大幅走弱，经济过热、通胀上行的预期将被证伪，预期的修正将利好债市，坚定看多2017年下半年。
中信固收明队也表示：此次定向降准姗姗而来势必向资金面和债市注入一股鲜活动力，一方面补充流动性总量，有助于缓解流动性失衡的矛盾，平稳金融体系资金面水平，另一方面降低三农、小微企业融资成本；坚持3.6%顶部中枢的判断不变。
股市、商品市场如何走？ 除了债市，节后也值得关注。从最近9次降准后首个交易日的表现来看，A股表现为跌多涨少，共出现四次上涨，五次下跌。不过距离最近的两次分别是日和日，存准率调整幅度均为下调0.5%，这两次调整后A股都出现上涨走势。
业内人士表示，央行降准对于各个板块和概念的影响不一，如果从行业而言，金融、地产等资金密集型行业都将获益。
邓海清认为，关于股票市场， 2017年下半年存结构性行情：其一，大宗商品价格回落趋势下，警惕“煤飞色舞”成为大坑；其二，证金公司，在“十九大”之后存在逆转可能；其三，雄安新区概念、混合所有制改革等制度，需要区别政策能否带来企业业绩的改善，“留一份清醒、留一份醉”。
国泰君安李少君团队表示，定向降准并不意味着货币政策的转向，调结构仍是主基调。
在中游供给侧出清提速的大背景之下，定向降准扶持将催生小微企业活力，保障中下游需求，将带动整体制造业良性出清。行业层面，建议关注装备制造（推荐：思创医惠、通威股份、宝钛股份、双杰电气）、核电行业（受益：台海核电、中国核建）、集成电路国产化（推荐：长电科技、晶方科技）。
星石投资认为，对股市而言，定向降准对市场的短期流动性影响有限，股市的流动性改善主要还是看。但是有利于缓解和制造业投资的下滑压力，维持实体经济的相对稳定，驱动A股向上的核心变量ROE仍具有持续回升的动力。
关于商品市场，邓海清表示，警惕以“新周期”之名炒作，2017年下半年大宗商品是大坑。由于政策维“稳”，“运动式”环保去产能难以持续，再加上，这一轮大宗商品价格上涨“量价背离”情况明显，随着、出口增速回落，大宗商品价格上涨缺乏总需求的支撑，需求面回落+政策面维稳意味着大宗商品价格“空中楼阁”，2017年下半年大宗商品是大坑。
也有机构认为认为，大宗商品，尤其是有色金属，主要受两个因素驱动，一个是实体经济的需求端，另一个则是对于流动性的预期。前者而言，至少上半年不会有明显起色，但市场已有一定预期。配合全球流动性松动的预期，可能成为影响大宗商品走势的超预期因素。返回搜狐，查看更多
责任编辑：《央行罕见定向降准释放4000亿，跟你有什么关系？》 精选五核心提示：月17日晚间，央行决定，从4月25日起，下调大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率1个百分点；同日，上述银行将各自按照“先借先还”的顺序，使用降准释放的资金偿还其所借央行的MLF。4月17日晚间,央行决定,从4月25日起,下调大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率1个百分点;同日,上述银行将各自按照“先借先还”的顺序,使用降准释放的资金偿还其所借央行的MLF。划重点:降准范围:大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行(大部份都降)降准幅度:1个百分点,降准后准备金率为16%或14%资金用途:主要用于偿还其所借央行的中期借贷便利(MLF),“先借先还”。释放资金规模:约13000亿元。偿还MLF约9000亿元,释放增量资金约4000亿元,大部分增量给了城商行和非县域农商行。降准目的:加大对小微企业的支持力度。一是可以增加长期资金供应,银行资金成本将有所降低。置换MLF使商业银行付息成本有所减少,有利于降低企业融资成本。二是释放4000亿元增量资金,增加了小微企业贷款的低成本资金来源。要求把新增资金主要用于小微企业贷款投放。具体操作:一是从日起,下调上述几类银行人民币存款准备金率1个百分点;二是在降准当日,持有未到期MLF的银行,各自按照“先借先还”的顺序,用降准释放的资金偿还其所借央行的MLF。外围市场先做利好回应!受央行降准消息刺激,富时中国A50涨超2%。而在此前,该曾连续4个交易日下跌。公开资料显示,富时中国A50指数包含了中国A股市场市值最大的50家公司,其占A股总市值比重非常大,非常能代表中国A股市场的指数,许多国际投资者甚至把这一指数看作是衡量中国市场的精确指标。如何影响你的钱袋子?5大影响与你有关1.降低银行降准对的可配置资产会产生重要影响,会导致的减少和的下降,反过来会倒逼银行率的下降。从过去两次降准的经验看,在降准启动3个月之后的银行理财收益率会出现显著下降,1年平均降幅在1%左右。而如果未来降准持续展开,预计15年银行理财收益率降幅也有望达到1%。2.增加,将下行降准对银行理财的资产配置有着重要影响。在当前经济低迷的情况下,降准后商业银行自营账户增加的4000亿资金未必会放贷款,但肯定会去,债券利率必然会大幅下降。目前银行理财的资产配置35%以内是,而65%以上是,其中的占比在60%左右。而市场上的债券供给是有限的,因而银行理财可以买到的都会下降。3.P2P理财收益长期将走低当前,P2P作为的一种重要形式,已经开始走进了百姓的“钱袋子”。而此次央行降准,会不会对P2P产生影响呢?部分业内人士认为,降准对开展个人信贷业务的基本没有影响。虽然降准带来的流动性增加,以及传导出的货币总量增加,或将降低社会整体融资成本,也将对收益率产生影响,但不太可能出现大幅下降的情况。整体来看,虽然收益率水平短期内不会明显下跌,但长期预计仍将走低。4、股市影响定向降准作为央行释放流动性的一种方式,会对市场带来何种影响呢?长江证券策略团队曾发文《历史看,定向降准后的市场走势情况》,分析了2014年以来的多次降准。2014年以来,央行共进行了8次降准,其中3次为定向降准(2014年4月,2014年6月和2015年6月),5次为全面降准(2015年2月,2015年4月,2015年9月,2015年10月和2016年3月)。(部分全面降准的同时进行了定向降准,这种情况我们将其归类为全面降准)从2014年以来,定向降准和全面降准之后5个交易日、30个交易日以及90个交易日,和的表现:整体来看,定向降准后市场并没有表现出明显的规律;而全面降准后,市场在短期(5个交易日、30个交易日)大概率上涨,但长期来看并无明显的规律。从过去几次定向降准的背景来看,一般是经济面临一定的下行压力,有通缩的风险以及外汇占款下滑等问题出现时,主要属于政策微调,其影响力度和范围小于全面降准。此次央行通过定向降准一方面可以对冲目前市场的流动性压力,但同时由于并非全面降准,因此不会给市场传达较为宽松的流动性预期,而且存在三个月的缓冲期,真正的实施将在2018年。整体来看,降准对于市场的影响并无绝对的统计规律,更大程度上或影响风险偏好,在目前的市场环境下,降准短期形成提升风险偏好的可能。但中期来看,更需要关注中长期的落地情况。5、降准对楼市有啥影响?易居研究院智库中心研究总监严跃进称央行此次降准政策,显然和很多市场预期不同,充分证明了当前宏观经济和产业经济发展的特殊性。其逻辑在于,当前流动性不足的风险开始增加,从银行体系的稳健运作,以及产业经济的成本降低等角度出发,实际上都需要有类似降准的做法。类似做法自然是在当前资金面持续收紧的情况下,属于“送春风”的效应。应该说降准的直接效应就在于银行的可用资金会增加,这样会直接带来流动性的增强和资金成本的降低,所以对于各类银行来说未来在贷款等领域的自有度会上升,同时对于相关产业的支持力度也会加大。从房地产市场的角度看,当前也开始面临了一些资金面收紧的风险,尤其是银行贷款等方面确实是收紧了。所以类似的政策显然能够缓解房地产资金面不足的风险。考虑到近期国家统计局的数据,本身来说是略显悲观,但此次央行降准政策,有助于实现更为宽松的房贷环境。定向降准仍有空间在中国经济转型升级的关键时期,在供给侧结构性改革取得实质性进展的当下,在国际经济环境日趋复杂的背景下,定向降准这一货币调控“神器”年内仍有进一步实施的空间。从各部门的表态以及深化供给侧结构性改革的需要看,今后一段时期内定向降准等政策仍将是央行主要使用的数量型调控工具,在此基础上逐步向价格型调控转型。央行行长易纲此前定调:在3月份的两会上,新任央行行长易纲对货币政策走向进行了一番解答:加息的问题还得以国内考虑为主,以我为主,具体要看经济、物价等方面。我觉得还得再看一看。对于是否有降准空间?易纲表示,要综合研究,考虑方方面面。尽管当下在持续减少,但应该说,流动性还是很正常的、稳定的。从流动性角度来讲,也要松紧适度,也要基本上稳定。我们看流动性方面,主要是看市场利率是不是平稳,整个的水平是不是合适,各方面的指标是不是在合理的范围内,这就是我们对“松紧适度”的考量。附:央行解读全文中国人民银行有关负责人表示:降准置换中期借贷便利,稳健中性的货币政策取向保持不变1、此次通过降准置换中期借贷便利将如何操作?答:此次对部分金融机构降准以及置换中期借贷便利(MLF)的操作,主要涉及大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行,这几类银行目前存款准备金率的基准档次为相对较高的17%或15%,借用MLF的机构也都在这几类银行之中。其他存款准备金率已经处在较低水平的金融机构不在此次操作范围。具体操作分两步:第一步,从日起,下调上述几类银行人民币存款准备金率1个百分点;第二步,在降准当日,持有未到期MLF的银行,各自按照“先借先还”的顺序,用降准释放的资金偿还其所借央行的MLF,降准释放的资金略多于需要偿还的MLF。以2018年一季度末数据估算,操作当日偿还MLF约9000亿元,同时释放增量资金约4000亿元,大部分增量资金释放给了城商行和非县域农商行。2、此次通过降准置换中期借贷便利的主要考虑是什么?答:当前,我国小微企业仍面临融资难、融资贵的问题。为了加大对小微企业的支持力度,可以通过适当降低法定存款准备金率置换一部分央行借贷资金,进一步增加银行体系资金的稳定性,优化流动性结构,同时适当释放增量资金。具体来看:一是可以增加长期资金供应,银行资金成本将有所降低。置换MLF使商业银行付息成本有所减少,有利于降低企业融资成本。二是释放4000亿元增量资金,增加了小微企业贷款的低成本资金来源。人民银行将要求相关金融机构把新增资金主要用于小微企业贷款投放,并适当降低小微企业融资成本,改善对小微企业的金融服务,上述要求将纳入宏观审慎评估(MPA)考核。3、降准是否意味着货币政策取向发生改变?答:稳健中性的货币政策取向保持不变。此次降准释放的资金大部分用于偿还中期借贷便利,属于两种流动性调节工具的替代,而余下的小部分资金则与4月中下旬的税期形成对冲,因此,在优化流动性结构的同时,银行体系流动性的总量基本没有变化,保持中性。同时,还要看到,中国是发展中国家,为了防范金融风险,仍需保持相对较高的存款准备金率。中国人民银行将继续实施稳健中性的货币政策,保持流动性合理稳定,引导货币信贷和社会平稳适度增长,为高质量发展和供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。 (中国经济网)【此内容为优化阅读，进入原网站查看全文。如涉及版权问题请与我们联系。3】 产品建议与投诉请联系：《央行罕见定向降准释放4000亿，跟你有什么关系？》 精选六【财新网】（记者 彭骎骎）市场期盼已久的降准终于来了。央行宣布将下调大部分金融机构存款准备金率100BP，置换到期MLF。4月17日傍晚，人民银行公布将从日起，下调大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率100个BP（相当于1个百分点）；同日，上述银行将各自按照“先借先还”的顺序，使用降准释放的资金偿还其所借央行的中期借贷便利（MLF）。央行有关负责人表示，此次对部分金融机构降准以及置换中期借贷便利（MLF）的操作，主要涉及大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行，这几类银行目前存款准备金率的基准档次为相对较高的17%或15%，而借用MLF的机构也都在这几类银行之中。其他存款准备金率已经处在较低水平的金融机构不在此次操作范围。该负责人介绍，具体操作分两步：第一步，从日起，下调上述几类银行人民币存款准备金率1个百分点；第二步，在降准当日，持有未到期MLF的银行，各自按照“先借先还”的顺序，用降准释放的资金偿还其所借央行的MLF，降准释放的资金略多于需要偿还的MLF。以2018年一季度末数据估算，操作当日偿还MLF约9000亿元，同时释放增量资金约4000亿元，大部分增量资金释放给了城商行和非县域农商行。该负责人表示，让金融机构以降准释放的资金来置换MLF，主要是为了优化流动性结构，加机构对小微企业的支持力度。“当前，我国小微企业仍面临融资难、融资贵的问题。可以通过适当降低法定存款准备金率置换一部分央行借贷资金，进一步增加银行体系资金的稳定性，优化流动性结构，同时适当释放增量资金。”该负责人续指，具体而言，一是可以增加长期资金供应，降低银行资金成本。置换MLF使商业银行付息成本有所减少，有利于降低企业融资成本。二是释放4000亿元增量资金，增加了小微企业贷款的低成本资金来源。人民银行将要求相关金融机构把新增资金主要用于小微企业贷款投放，并适当降低小微企业融资成本，改善对小微企业的金融服务，上述要求将纳入宏观审慎评估（MPA）考核。“这是货币投放方式的转变。” 兴业银行首席***家鲁政委认为，降准释放的资金来替换到期MLF的操作方式，不能从单次来看，而应该以长期的视角来理解。在外汇占款在不断减少，央行对资金价格调控以公开市场操作这样的短期操作为主的背景下，一方面央行在控制金融机构同业负债占比；而另一方面金融机构同业负债占比又在不断提高，这就形成了矛盾，因此降准很有必要。交通银行金融研究中心陈冀认为，央行这种操作是定向降准基础上的又一次货币政策工具的创新式使用。配合其他结构性流动性调控工具，货币政策工具箱进一步完善，针对性更强。上周，有关央行放宽商业上限的传言被市场广泛关注。不同银行对包括在内的不同存款品种的利率上限做了不同的调整。鲁政委表示，放开存款利率上限之后，短期内银行会上升。而目前银行的息差已经被压缩到了2%以内。“这个情况下还不降准，银行无法缓解压力。”由于降准巨大的信号意义，一直以来央行都是以OMO（公开市场操作）+MLF等公开市场行为进行流动性投放，对降准特别谨慎。根据中国银行银行研究院研究员王一峰的统计，截至2017年末，各类公开市场操作累积达接近10万亿，较上年有明显增加。然而这样的流动性投放形式存在较多潜在问题。王一峰表示，随着OMO+MLF余额越来越大，银行体系的流动性安全高度依赖向央行借款，也加大了央行的流动性管理难度。此外，银行体系核心负债增长匮乏的内生性问题未有解决，且不同银行间存在明显差异，前期以来金融市场融资较多的中小银行受冲击较大。此外，央行借款成本高于一般性存款但低于公开市 场融资，一方面这会造成银行负债成本的滚动提高，另一方面又可能存在核心交易商银行向其他商业银行的套利。因此，市场对央行降准期待已久。此前，央行曾对部分金融机构实施“定向降准”。1月25日，央行将之前对涉农和小微企业贷款的定向降准考核范围扩大至普惠金融领域贷款，对符合普惠金融要求的金融机构定向降准0.5个和1.5个百分点，释放流动性3000亿至3800亿元。陈冀表示，此次降准与“定向降准”有所区别。定向降准有业务导向的内涵，记银行业金融机构的（信贷投向）可能决定了是否符合定向降准的标准。而此次降准不仅考虑了银行业务是否符合国家的产业政策导向，也充分考虑了银行业金融机构的流动性压力集中点，即降准充分考虑了MLF到期压力较大的一些金融机构。上述央行负责人表示，降准不等于货币政策趋向发生变化。此次降准释放的资金大部分用于偿还中期借贷便利，属于两种流动性调节工具的替代，而余下的小部分资金则与4月中下旬的税期形成对冲，因此，在优化流动性结构的同时，银行体系流动性的总量基本没有变化，保持中性。近日央行频频出手，调整利率。除了近日备受市场关注的外，在宣布降准当日早间，央行宣布上调中期借贷便利（MLF）利率5个基点，并罕见等量续作到期MLF。而在前一日，央行也上调了14天5个基点。分析人士认为，央行连续两日调整OMO和MLF利率，是对3月底的滞后操作，符合市场预期。尽管此次MLF操作的“价”在市场预期之内，但此次MLF续作的量却略低于市场预期。与过去对冲后仍有净投放不同，此次央行等量续作MLF较为罕见。联讯证券首席研究员李奇霖认为，其背后原因有二：一是本周内并无到期，加之当前超储偏高，流动性总量无大忧；二是3月末杠杆回升，央行希望借机向市场传递货币仍然维持“稳健中性”的信号。“目前来看，资金面的宽松可能到了阶段性的尽头。”李奇霖认为，此次等量投放MLF，蕴含中性偏紧的信号。从过往历史看，税期内，央行流动性投放的态度对资金面影响较大，此次央行的援弛力度偏弱，可能会使资金面出现一定程度的收紧。中信证券银行业分析师明明则持不同观点。他认为从具体的操作细节来看，16日央行的公开市场操作已经跨了税期，此次“OMO+MLF”的操作主要是为了稳定市场资金面，削峰填谷。而从更长期的趋势来看，今日公布的经济数据符合预期，但基建增速和工业增加值较低，值得关注。此外，近期利率市场化是主线，这个大背景下流动性应维持一个相对适度的环境，不能过紧。央行负责人表示，中国是发展中国家，为了防范金融风险，仍需保持相对较高的存款准备金率。中国人民银行将继续实施稳健中性的货币政策，保持流动性合理稳定，引导货币信贷和社会融资规模平稳适度增长，为高质量发展和供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。财新记者武晓蒙对此文亦有贡献《央行罕见定向降准释放4000亿，跟你有什么关系？》 精选七img src=http://p1.pstatp.com/large/317fbfbef4b img_width=640 img_height=60 alt=重磅！央行发“特急红包”，究竟释放了多少钱？ inline=0p对话框回复「赵丹阳」，/pimg src=http://p1.pstatp.com/large/316ef9790 img_width=837 img_height=518 alt=重磅！央行发“特急红包”，究竟释放了多少钱？ inline=0p来源：华尔街见闻（ID：wallstreetcn） 更多精彩资讯请登陆wallstreetcn.com，或下载华尔街见闻APP。/pp***会议决定仅三天之后，央行下发“特急文件”部署定向降准，比想象的更快。/pblockquotepstrong9月30日下午5时，就在广大上班族准备去赶国庆前最后一个晚高峰的时候，央行宣布，对普惠金融领域贷款余额或增量达到一定标准的商业银行进行0.5%-1%不等的定向降准，2018年起实施。/strong/p/blockquotep以往的降准，多在一个星期内开始生效，而这一次央行不仅“定向”，而且有三个月的“时滞”。/pp那么，首次“延迟性降准”意味着什么？此次降准释放了多少流动性？对市场又有什么样的影响？/pp1/ppstrong央妈怎样定向降准？/strong/ppstrong范围：/strong现为普惠金融领域贷款，此前仅限于小微企业贷款和涉农贷款（扩大）/ppstrong力度：/strong分为降准0.5%和降准1.5%两档（第一档几乎全覆盖）/pblockquotepstrong第一档/strong是上年普惠金融领域的贷款增量占全部新增人民币贷款比例达到1.5%，或上年末普惠金融领域的贷款余额占全部人民币贷款余额比例达到1.5%；/pbrpstrong第二档/strong是上年普惠金融领域的贷款增量占全部新增人民币贷款比例达到10%，或上年末普惠金融领域的贷款余额占全部人民币贷款余额比例达到10%。/p/blockquotep据央行测算，strong对普惠金融实施定向降准政策可覆盖全部大中型商业银行、约90%的城商行和约95%的非县域农商行。/strong/pp9月27日的***常务会议提出，要采取减税、定向降准等手段加大对小微企业发展的财政金融支持力度。内容包括strong对涉及小微企业贷款的银行定向降准给予再贷款支持/strong；扩大政策范围，提高享受免税上限；设立国家等。/pp央行在对此次降准的说明中也表示，此次对普惠金融实施定向降准政策，是根据***部署对原有定向降准政策的拓展和优化，以更好地引导金融机构发展普惠金融业务。/pp不少市场分析人士认为，央行此次操作的“高明”之处在于，strong降准重新回到流动性操作的工具中来，也稳定了市场预期，还避免了“宽松”之嫌，一石三鸟。/strong/pp2/ppstrong定向降准究竟释放多少钱？/strong/pp分析师对此次降准释放了多少流动性出现了很大的分歧。/pp27日，***常务会议指出要“对涉及小微企业贷款的银行定向降准”。在此基础上，海通姜超和国泰君安都测算，strong如果定向降准真的“面向所有中小型银行”，且“幅度在0.5%左右”，将释放1500亿流动性。/strong/pp但央行并不是直接对中小银行降准0.5个百分点，用央行自己的话说，1.5%的标准“适应绝大多数领域贷款的实际投放情况”。再直白一点说，就是strong降准的对象从大家原来预期的中小型银行，扩大至“绝大多数商业银行”。/strong/pp在此基础上，各机构的预测比较吻合：/pblockquotepstrong郭田勇：5000亿/strong/pbrp中国银中心主任郭田勇表示，按照居民存款一百多万亿计算，降准0.5个百分点将释放约5000亿的流动性。/pbrpstrong李奇霖：7000亿/strong/pbrp联讯证券李奇霖、钟林楠解读称，此次定向降准保守估计释放大约7000亿流动性。本次定向降准幅度大，大行全覆盖中小行在90%以上。降准的目的一是对冲环保与去产能对中小负面冲击；二是放长钱，OMO只能向一级交易商投放，缓解中小金融机构对同业负债依赖。/pbrpstrong连平：亿/strong/pbrp交通银行首席***家连平分析，大多数商业银行应该可以达到1档（或增量占比达到1.5%）标准，但是2档标准（普惠金融贷款余额或增量占比达到10%）较难实现。目前以小微为主的银行有浙商银行、泰隆银行等。连平预测，本次降准将释放出约5000亿至7000亿的流动性。/pbrpstrong李迅：亿/strong/pbrp中泰证券首席***家李迅雷表示，粗略估算本次定向降准效果低于1%的全面降准，释放流动性在亿左右，主要原因依然在于外汇占款不再流入后基础货币投放偏低，超储率长期保持在1.2%左右。定向降准可适当缓解央行公开市场操作的压力。/pbrpstrong廖志明：10000亿/strong/pbrp天风证券银行廖志明认为：大致测算，可实质性降低银行业金融机构加权平均准备金缴纳比例70BP，释放约1万亿流动性，平均可提升上市银行利润增速约1.4个百分点。/p/blockquotep可见，并非是分析师们的预测差距太大，而是央行此次公布的“定向降准”方案**超出市场预期。而strong分析师们的测算平均值在亿之间，这可能才是此次降准真实释放的流动性水平。/strong/pp3/ppstrong对市场有什么影响？/strong/ppstrong流动性：/strong/pp目前市场上的流动性本来就不高，还存在结构性问题。不过，strong定向降准虽然释放了流动性，却未必能解决大型银行和中小银行流动性分布不均的问题。/strong/pp德商银行指出，降准释放的资金不是为了解决（也无法解决）市场的流动性结构矛盾。/pblockquotep目前市场存在的真正问题是“价格双轨制”，即对于银行业金融机构和非银行类金融机构的利率水平存在着明显的差异，真正需要资金的非银金融机构跟普惠金融似乎沾不上边。/p/blockquotep兴业研究也提到，strong三个月后的远水解不了近渴，近期的结构性流动性紧张在年内依旧无法缓解。/strong/pp不过，0.5%的降准能覆盖“绝大多数商业银行”，考核范围也拓宽了，中信明明指出，这具有更强的“全面降准”意味。/ppstrong股债商汇：/strong/pp定向降准到底能释放多少流动性，可能并不是最需要纠结的地方。值得注意的是，最有可能马上在受到影响的莫过于银行股。/pp根据天风证券银行廖志明的测算，strong定向降准额释放约1万亿流动性，平均可提升上市银行利润增速约1.4个百分点。/strong/pp分析师对股市方面的影响目前覆盖有限。社科院金融研究所研究员尹中立指出，strong从短期看，定向降准对股市和商品期货市场都形成利好刺激。/strong/pp债市是更直接的、会受到定向降准影响的市场。联讯证券李奇霖认为，strong债市趋势向好，但短期不宜追高。/strong此次定向降准对市场来说是一个积极信号，对当前过于平坦的收益率曲线有一定的益处。/pp但光大固收认为，strong定向降准对债券市场不构成利好。/strong这一政策仅仅是为支持普惠金融，所以定向降准是中性政策。/ppstrong楼市：/strong/pp易居研究院智库中心研究总监严跃进指出，定向降准与房地产业务没有直接的关联，但商业银行的贷款政策对房地产业务有很大的关联，所以实际上也需要研究一些潜在的影响：/pblockquotep第一、要警惕此类贷款资金变相流入房地产领域，后续对于专款专用的政策思路必须强化。第二、要防范各类工商个体户借经营性贷款来获取资金，进而流入到消费型的住房购房领域中。第三、要严肃以创业为目的的各类消费经营贷款，尤其是对各类贷款需要规范，比如说贷款后的资金流向和各类凭证需要审查。/p/blockquotep4/ppstrong首次“延迟性降准”意味着什么？/strong/pp央行特别指出，strong对普惠金融实施定向降准政策并不改变稳健货币政策的总体取向。下一步，人民银行将继续实施稳健中性的货币政策。/strong/pp值得一提的是此次降准的工具创新——以往的降准，多在一个星期内开始生效，而这一次央行不仅“定向”，而且有三个月的“时滞”。/pp德国商业银行分析师周浩指出，这意味着短期之内如果不出现严重的金融风险事件，央行不会再调整准备金政策。央行给予了市场一个“延迟降准”，某种程度上算是给大家一个明确的信号——货币政策不能解决市场的结构性矛盾，strong央行仍然认为目前的货币政策的核心是“去杠杆”/strong，尤其在经济基本面并无恶化的状况下，strong央行找不到全面“降准”的理由/strong，并未实质性认可市场高呼的“降准之声”。/pp不过也不乏有对宽松抱了希望的分析师。国信证券董德志称，如果这次定向降准是针对于经济下行压力背景而产生的，那么就意味着货币政策方向发生了调整。/pp转载请回复 授权 查看须知/ppstrong新媒体总监 位宇祥/strong/ppstrong华尔街见闻官方微信（ID：wallstreetcn）/strong/pp喜欢此文，欢迎转发和点赞支持见闻君/p《央行罕见定向降准释放4000亿，跟你有什么关系？》 精选八今日（1月17日），央行通过官方微博宣布，目前有关金融统计工作正在抓紧进行，预计普惠金融定向降准可于日全面实施。日，人民银行发布《中国人民银行关于对普惠金融实施定向降准的通知》，对普惠金融领域贷款余额或增量达到一定标准的商业银行进行0.5%-1%不等的定向降准。据央行测算，普惠金融实施定向降准政策可覆盖全部大中型商业银行、约90%的城商行和约95%的非县域农商行。广发证券：年初流动性边际缓和,定向降准缓解负债端压力广发证券表示，在新准则下，预计拨备计提将增加，对净利润负面影响相对有限，同时会在一定程度上加大资本补充压力。在防风险、稳增长的大环境下，新准则更大的意义在于促进银行加强风险管理，夯实。在“临时准备金动用安排”和普惠金融定向降准的共同作用下，2018年初至跨春节的资金供应有保障，预计流动性压力将边际缓和。但是，根据中央经济工作会议表述，货币政策将延续稳健中性、金融保持严监管，同时叠加美联储一季度一次加息预期，预计短期内利率难以下行，仍将保持相对高位，对新发放贷款定价有正面作用。民生证券：央行定向降准非全面降准，对银行实质作用有限民生师认为，研究测算表明，在新规下，无论是比较确定的新晋一档所释放的资金，还是考虑新晋二档后的资金释放量，相对于执行新规的时点春节前后央行例行投放的基础货币而言，并不具备超预期的市场冲击力。尤其是资金释放决定性的第二档标准，看起来虽然标准大幅度下降，但其实比想象中更难达到。人民银行公告中也指出这一档标准相对较高，只有在普惠金融领域贷款投放较为突出的商业银行才能达到。东北证券：预计至少释放2700亿流动性根据东北证券的梳理，本次定向降准和之前有很大不同。一是之前几次降准是央行在降准前已有可测算的数据，能够大体知道定向降准的覆盖范围，也就知道了能够把握释放流动性的量。而本次降准提前一个季度告知，引导信贷的意图较之前更为明显，且释放流动性的量也不能很准确的把握。二是引入MPA和优化信贷投放方向，显然是对之前定向降准政策的改善和监管体系的统一。据东北证券的测算，本次央行定向降准的变动，仅上市银行第一档能够释放的基础货币就将达到2700亿，而第二档在剔除掉2016年末和2017年年中法定存准率均未下调的银行，预计将释放5500亿的基础货币。安信策略：预计年初有望迎来的增量资金入市安信策略表示，从流动性环境看，市场将迎来两次提前部署的定向降准实施。一次是日央行宣布部署的对普惠金融实施定向降准政策，2018年开始正式实施。另一次则是“临时准备金动用安排”，在现金投放中占比较高的全国性商业银行在春节期间存在临时流动性缺口时，可临时使用不超过两个百分点的法定存款准备金，使用期限为30天。用以满足春节前商业银行因现金大量投放而产生的临时流动性需求，促进货币市场平稳运行，支持金融机构做好春节前后的各项金融服务。预计年初有望迎来机构投资者的增量资金布局入市。《央行罕见定向降准释放4000亿，跟你有什么关系？》 精选九（原标题：定向降准不改稳健货币政策取向意在增加普惠金融有效资金供给）央行不久前宣布，根据***部署，为支持金融机构发展普惠金融业务，对符合一定条件的商业银行实施定向降准，措施将从2018年起实施。此次定向降准也引来国内外业界普遍关注，多位专家认为，此次定向降准是迈出的一大步。多家外媒也报道称，目前中国没有全面降准的理由，定向降准政策目的在于进一步支持实体经济，推进结构性改革，并不会改变中国货币政策总体稳健的取向。稳健货币政策总体取向未变随着我国综合实力不断增强，中国经济对世界经济的影响日益加深，我国货币政策走向也引来了外媒的普遍关注。据美国《华尔街日报》报道，中国此次定向降准某种程度上释放出明确信号，即目前没有全面降准的理由，表明中国稳健中性的货币政策取向未变。《华尔街日报》报道称，此次定向降准聚焦单户授信500万元以下的小微企业贷款、个体工商户和小微企业主经营性贷款，以及农户生产经营、创业担保、建档立卡贫困人口、助学等贷款。具体来看，凡前一年这些贷款余额或增量占比达到1.5%的商业银行，存款准备金率可在基准档基础上下调0.5个百分点；前一年这些贷款余额或增量占比达到10%的商业银行，存款准备金率可按累进原则在第一档基础上再下调1个百分点。业内专家普遍认为，新的定向降准政策对实体经济的结构性支持力度更大、针对性更强，未来货币政策在保持总体稳健中性的情况下，将更凸显差别化、定向、结构性的特征。德国商业银行中国***家周浩表示：“此次定向降准似乎又是一次工具创新，以往的降准多在一个星期内开始生效，而这一次中国央行不仅‘定向’，而且有3个月的‘时滞’。”周浩进一步解释称：“央行公开市场操作已经显示出不愿意放松流动性阀门的决心，尽管市场一直对于各类流动性工具的使用有诸多揣测，但实际状况却显示，央行认为，市场的问题在于自身的杠杆，与其总量调控并没有直接的关系。在这样的思路下，央行给予市场一个‘延迟降准’，在某种程度上是给了市场一个明确的信号——央行仍然认为目前货币政策的核心是‘去杠杆’，尤其在经济基本面并无恶化的状况下，央行找不到全面降准的理由。”未来，中国货币政策将何去何从？对此，《华尔街日报》报道称，央行还必须盯紧债务水平。因此，许多***家并不认为央行会很快全面降低存款准备金率。央行表示，将继续实施稳健中性的货币政策，引导货币信贷和社会融资规模平稳适度增长，为经济稳定增长和供给侧结构性改革营造良好的货币金融环境。聚焦小微普惠定向降准政策精准有效普惠金融是世界性难题，但并非死结，在全世界均在致力于深耕普惠金融之时，我国的普惠金融实践也令全球瞩目。英国《金融时报》报道称，此次定向降准将推动中国货币市场利率出现大幅度下降。另据美国《纽约时报》报道，中国央行降低了存款准备金率，当这一措施明年1月份生效时，各银行在给小企业提供更多贷款时会更容易。“央行创新调控方式，针对普惠金融实施定向降准政策，一方面可以引导资金加大对实体经济，特别是普惠金融的支持力度；另一方面，通过降低金融机构资金成本，可以促进实体部门融资成本降低。”中国民生银行首席研究员温彬称。中国社科院金融所银行研究室主任曾刚分析称：“当前去杠杆、防风险的任务很重，货币政策不能转向。但融资成本持续上升会使小微企业、‘三农’等承受的压力加大，需要采取定向降准措施对冲。其实，定向降准并非新鲜事物，2014年便开始实施。但这次定向降准的领域不仅覆盖了小微和‘三农’贷款，还延伸到脱贫攻坚和‘双创’等其他普惠金融领域。此外，这次还对原有政策标准进行了优化，聚焦小微、普惠，其政策精准性和有效性显著提高。”对原有定向降准政策的拓展和优化外媒认为，降低存款准备金率一度是中国人民银行刺激经济的最强有力的举措之一。但自上次（去年年初）降低存款准备金率以来，中国转向了更精细、更精准的工具，这使中国能以更直接的方式助力经济发展。英国《金融时报》称，定向降准与其说是为了注入流动性，不如说是为了推进结构性改革。相关分析人士认为，与原来的定向降准政策相比，此次对普惠金融实施定向降准政策，是根据***部署对原有定向降准政策的拓展和优化，以更好地引导金融机构发展普惠金融业务。据央行测算，对普惠金融实施定向降准政策可覆盖全部大中型商业银行、约90%的城商行和约95%的非县域农商行。中信证券研究部研究员肖斐斐表示，本次政策凸显了央行货币政策智慧。本次定向降准是央行自2014年以来实施的定向降准的升级版，主要体现在扩大金融机构支持的领域，细化普惠金融的条件，放宽了享受存准率优惠的门槛。温彬表示，定向降准有利于金融机构加大对实体经济的支持力度。预计在定向降准政策正式落地前后，央行将继续保持稳健中性货币政策，综合运用货币政策工具，加大公开市场操作力度，保持市场流动性和利率水平总体稳定。《央行罕见定向降准释放4000亿，跟你有什么关系？》 精选十divpimg src=http://p3.pstatp.com/large/31ddbd6a3c img_width=750 img_height=218 alt=双节发红包！央行降准50个基点，谁将直接受益？ inline=0/ppimg src=http://p3.pstatp.com/large/3c7ca6da img_width=516 img_height=308 alt=双节发红包！央行降准50个基点，谁将直接受益？ inline=0/pp每逢假期必有大事发生！这次也不例外，就在普天同庆马上就要面临8天长假的9月30日下班前，央行开始搞事情！/pp她降准啦！/pp时隔18个月，央行再推降准政策，宣布对普惠金融实施定向降准政策。/pp这次央行定向降准，给予了绝大多数金融机构50个基点的降准。/ppstrong相当于释放8000亿的基础货币！/strong/pp根据央行按现有数据测算，对普惠金融实施定向降准政策可覆盖全部大中型商业银行、约90%的城商行和约95%的非县域农商行。显然，绝大多数银行都有份，基本上等于全面降准了。/pp此次0.5%的降准，按照目前160万亿存款计算，可以释放出8000亿的基础货币！/ppstrong降准了节后A股怎么走？/strong/ppstrong债券、股市双双利好/strong/pp从最近9次降准后首个交易日的表现来看，A股表现为跌多涨少，共出现四次上涨，五次下跌。不过距离最近的两次分别是日和日，存准率调整幅度均为下调0.5%，这两次调整后A股都出现上涨走势。/pp业内人士表示，央行降准对于各个板块和概念的影响不一，如果从行业而言，金融、地产等资金密集型行业都将获益。/pp九州证券邓海清表示：大宗商品价格回落趋势下，警惕“煤飞色舞”成为大坑；证金公司概念股，在“十九大”之后存在逆转可能；雄安新区概念、混合所有制改革等制度红利股票，需要区别政策能否带来企业业绩的改善，“留一份清醒、留一份醉”。/pp联讯证券李奇霖：债市趋势向好，但短期不宜追高。此次定向降准对市场来说是一个积极信号，对当前过于平坦的收益率曲线有一定的益处。但是否代表货币政策的转向还需进一步观察。金融严监管与流动性偏紧趋势未改，不宜追高，埋伏在左侧等待机会更为稳健。/pp华创证券屈庆：定向降准释放的流动性很难流向债券市场，定向降准难以对债市带来实质性的利好，并且指出债市可能面临最后一跌，抄底还早，千万不要死在黎明前。/ppstrong楼市可能也会企稳了！/strong/pp此次央行选择定向降准，业内人士认为，目的仍是引导资金脱虚向实，支持实体经济，特别是加大对小微企业的扶持力度。/pp9月以来，全国多个城市房地产利率普遍上扬10%，地产实际利率开始更明显上抬。/pp这些都和银行可贷额度有直接关联。对于银行而言，降准最大的利好在于可贷规模比例。相同的还有地产行业，虽然这种影响同样有限，也并不意味着对于地产开发商信贷控制的解禁，但流动性预期有所好转，不排除部分刚需入市的可能，至少的些许好转有利于缓解房企紧绷的资金链。/pp易居研究院智库中心研究总监 严跃进：/}