不惧大跌！买这5类基金获得稳定收益 |基金|收益|投资_新浪财经_新浪网
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不惧大跌！买这5类基金获得稳定收益
　　在当前股市调整尚未结束，大盘方向不明的情况下，投资者可以重点关注稳定收益或低风险的基金品种，这些基金包括打新混合基金，分级基金A份额、量化对冲绝对收益基金、债券基金以及新出现的基金品种公募REITs等五大类。
　　中国基金报 朱景锋
　　在周二和周三连续反弹之后，今日沪深股市再度上演大跳水，上证综指大跌3.46%，创业板指数跌幅则高达5.23%勉强守住3200点，创业板指数也创出本轮调整新低，从6月初的高点下来创业板指数累计下跌已达800点或19.48%，而且多只基金扎堆的热门成长股出现“多杀多”的惨烈踩踏，短期看不到止跌企稳迹象。
　　正如一些基金机构本周初所预期的那样，本轮调整不会一蹴而就，短期市场震荡依然会较大，抄底应该慎重，量力而行，至少短期来说，现金为王是较为明智的策略。
　　在当前股市调整尚未结束，大盘方向不明的情况下，投资者可以重点关注稳定收益或低风险的基金品种，这些基金包括打新混合基金，分级基金A份额、量化对冲绝对收益基金、债券基金以及新出现的基金品种公募REITs等五大类。
　　1、打新基金：股市暴跌期纯打新基金依然获得可观正回报
　　自上周一至今，虽然股市出现了大幅度下跌，但那些专注打新的混合基金净值没有受到太大影响，净值不跌反涨，其中有30只打新基金股市暴跌以来收益率超过0.4%，最高的银华聚利大赚1.59%，显著超过其他打新基金。
　　明日起6月第二批发行完毕的新股开始集中上市交易，获配新股的打新基金再度迎来收获期，追求稳定收益的投资者不妨参与那些尚未关闭申购的打新基金。保本基金虽然也参与打新，但交易成本太高，短线投资者应该回避。
　　部分基金虽然也获配了较多新股，但其同时持有一定的二级市场股票仓位，其净值波动远大于纯粹的打新基金，投资者应该注意辨别。
上周以来股市暴跌中收益较高的打新基金
　　2、分级基金A份额：股市暴跌让分级A飞 高收益品种依然较多
　　股市接连暴跌彻底引爆分级基金A份额行情，理财君曾在6月初大力推荐过分级基金A份额的坑布局机会，如果投资者提前介入，次轮收获应该颇丰。
　　今日，在股市大跳水中，分级基金A上演大涨行情，多达16只份额涨幅超过2%，地产A和地产A端涨幅更是超过3%，分级基金A份额作为股市大盘负相关品种的特征得到了充分凸显。
　　虽然今日分级基金A份额出现大涨，但仍然有不少品种隐含收益率处于较高水平，截至目前，有21只分级A份额隐含收益率超过6.8%，三只基金份额隐含收益率超过7%，看空后市的投资者可以选择收益相对较高、流动性较好的品种参与。
隐含收益率超过6.8%的分级基金A份额
　　3、量化对冲绝对收益基金：赚的就是股市下跌的钱
　　传统公募基金往往通过做多获取收益，但过高的仓位令权益类基金在本轮暴跌中损失惨重。量化对冲绝对收益基金通过运用股指期货等金融衍生品对冲掉股市下跌风险，同时还能获得稳定的阿尔法收益，一些对冲基金把握住股市下跌机会做空还能在股市暴跌中获利。从上周以来净值表现看，6只对冲量化基金除了华宝对冲策略净值小幅下跌之外，其余5只均实现正收益，南方绝对收益和中金绝对收益表现相对较好，收益均超过1%。股市震荡期，可以参与这些量化对冲基金。相比私募同类品种，这些基金具有参与门槛低等优势，但一些属于定期开放品种，暂时可能买不到哦。
对冲套利基金近期日表现
　　4、债券基金：纯粹债基和股市绝缘 可转债和二级债基追随股市大涨大跌
　　按照债券基金投向，债券基金可分为纯债基、二级债基和可转债基金等主要三类，纯债基不能投资股票，仅进行债券投资，但部分纯债基可能会投资可转债，净值波动会较为明显。二级债基会配置不超过基金资产20%的股票以增强收益，股市上涨其净值表现会显著超过纯债基，相反，一旦股市调整，持有股票仓位较高的二级债基也会随之下跌，遭受损失。可转债基金是以可转债为主要投资标的的债券基金，其净值波动剧烈程度同权益类基金相当，股市大跌这类基金难逃净值重挫。
　　从债券基金分类看，债券基金净值表现也会受到股市波动的不同程度影响，只有最纯粹的债券基金才能和股市绝缘。投资者如果想投资纯粹的债券基金，一方面可以查看其基金契约规定以及实际的投资情况，二是看在本轮暴跌中的净值表现，净值上涨的为纯债基。厌恶股市风险的可以适度参与这类纯债基。
股市大跌以来收益相对较高的债券基金
　　5、公募REITs基金 第四类资产登场 稳定收益特征明显
　　除了以上四大类低风险基金品种之外，目前还出现了投向商业地产的公募REITs基金――鹏华前海万科REITs基金，该基金将于明日30亿限量发售，认购门槛为10万元，该REITs基金具有收益稳定的特征，长期收益有望超越纯粹的债券基金，是机构和个人重要的资产配置工具，在当前股市大震荡的情况下，具有一定的吸引力。
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融创斥资近632亿收购万达13个文旅项目和76个酒店。根据问询函，上交所近日收到有关公司2016年年报相关诉讼事项会计处理的实名举报。尽管二季度机构的持股情况要等到中报正式披露后才会知晓，但其实今年一季度机构1.8%的持股比例也已较去年四季度末的0.08%提升了1.72%。曾就职于申银万国证券股份有限公司，华商银行总行，平安证券有限责任公司，大通证券股份有限公司，瑞银（UBS）证券有限责任公司，华泰证券股份有限公司，方正富邦创融资产管理有限公司，曾任宜投基金销售有限公司总经理，先锋基金管理有限公司督察长。以分水岭为止损，逢高看空为主。我们那时候想的都是要考一个好大学，考一个好分数，至于以后人生有什么样的规划，想得并不是太多。被视为“比特币2.0版”的以太坊引起了市场的高度关注。中方对近期阿富汗安全形势恶化表示关切，呼吁各方支持阿富汗和平和解进程，期待“上海合作组织－阿富汗联络组”为阿富汗和平重建事业发挥更积极作用。基金有股指做空工具，为什么在股市大跌的时候其净值还是下跌如此厉害？投资者可以从中得出一个非常简单的结论：当出现与趋势行进方向相反的阴线时，就要警惕出现反转行情了。我们往往都高估现在的能力，而低估了未来的场景。这样的话资产就会有一个下行的压力，对银行的盈利，对银行在资产负债表端的表现都会非常糟糕（世纪大交易频发对资产价格的中长期趋势是不利的）。文章内容属作者个人观点，不代表和讯网立场。制备出国内首个80纳米自旋转移矩―磁随机存储器件，关键参数达到国际领先水平，其数据以磁状态存储，具有天然的抗辐照、高可靠性以及几乎无限次的读写次数，既具有接近静态存储器的纳秒级读写速度，又具有闪存级别的容量和类似Flash的数据断电不丢失存储特性，有望应用于大型数据中心，用于降低功耗，还可用于各类移动设备，提高待机时间。供地方式显示，蔬菜生产、水果种植、现代化生态养殖等项目采取租赁形式；民宿体验项目采用国有土地出让形式，用途为住宿、餐饮。”赵妍昱告诉记者，这个过程以以色列的案例居多，一些机构把以色列的技术专利转移到国内，然后再投资，在国内落地、孵化、加速。同时，巡视组还收到反映一些领导干部的问题线索，已按有关规定转中央纪委、中央组织部等有关方面处理。在项目建设过程中，泰安高新区突出抓好先进制造业、战略性新兴产业、高新技术、新业态等实体经济类项目建设，加快发展投资规模大、产业带动力强、综合配套能力强的重点项目，通过不断优化服务保障，推动项目尽快落地开工，快速建成投产。西水股份近几年的财务报告显示，从2012年开始，保险业务就已经成为其主要收入来源。（作者单位：民生期货）【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与本网站无关。本报记者方非摄本报记者王洋昨天上午10时，前中国男篮助理教练、希腊人雅尼斯身着西装迈步走进首钢体育大厦209会议室，面对记者的镜头挥手、微笑……从这一刻开始，北京首钢男篮正式进入雅尼斯时间。郑煤1709合约：期市高位短暂整理继续上行创新高，动力煤产地价格频涨，且出货顺畅，贸易商拿货成本上升，南方强降雨长江下游水患，影响上游水电发力，火电日耗或有回升，后续继续偏多思路，逢低多策略。由《21世纪经济报道》主办、全联房地产商会联合主办的博鳌•21世纪房地产论坛第17届年会将于7月21-24日在海南举办。部分原因可能是，能源行业变得不那么重要：能源行业仅占标准普尔500指数的6%，在该指数全部11个行业中排名第7位，相比之下，科技，医疗保健和金融行业合起来占了标普500指数的约一半水平。美国WTI原油期货价格盘中最低触及43.80美元/桶，布伦特原油期货价格盘中最低触及46.30美元/桶。基金有股指做空工具，为什么在股市大跌的时候其净值还是下跌如此厉害？贾跃亭，还钱。投资主线由一线白马股向二线周期品龙头扩散将是支撑后市行情的关键。三、观点总结+策略1.总结：中短期PVC供应增速和需求增速基本持平，价格上涨趋势不变；四季度随淡季来临，供需矛盾加大，成本支撑下，价格震荡为主；上游电石供应较PVC需求增速来说，偏紧格局；下游开工率高位，利润率较高，开工积极；房地产新开工面积累计同比大，资金较前期宽松，购置土地同比增加，中长期房地产对PVC需求好；需求旺盛带动，库存持续下滑到历史同期水平附近。在我国，今年一月，央行约谈三大比特币交易平台，也暂停了这些平台期货交易、杠杆交易的业务。中泰证券在招股书中表示，证券经纪业务是公司的传统优势业务及营业收入的主要来源，公司还将持续做好网点布局的规划，一方面通过加强对省内经济基础较好城区和空白县区的覆盖，强化公司在山东省内的证券经纪业务优势地位；另一方面会选择部分省会城市及省外经济发达地区，积极开拓新的区域市场。工党领袖杰里米?科尔宾在伦敦的伊斯灵顿北部(IslingtonNorth)地区的个人议席选举结果将会在此时公布。由于这些股票运作具有趋势性，一旦出现中期调整很可能引发连锁效应，短期应规避高位消费类股票调整的风险。之前许多车载系统要么就是3G的通信模块，要么就是2G或者直接没有通信模块。在战略定位方面，直销银行应定位于新兴电子渠道，同时明确直销银行与其他渠道在目标客群、产品设计、品牌拓展等方面的区别。根据对未来的预测，美国、中国和印度是今后外国直接投资的主要目的地。这样一款兼顾时尚与科技以及高性价比的机型今天已在各大电商平台同步开售，期待已久的小伙伴们终于可以把心动转化成实际行动了，或者也可以选择前往全国各区域的金立线下门店购买。山煤国际(600546,股吧)：山西国改持续催化，集团资产注入可期：大股东山煤集团具备注入条件煤炭产能约825万吨/年，占上市公司目前产能的38.73%。目前利率债存量规模24.5万亿元，如果达到新兴市场9%的海外投资者占比，则海外配置利率债2.2万亿元，境外投资者利率债持仓仅有7000亿元。从3家未过会公司2016年度扣非后净利润来看，爱威科技为2604万元，江苏联动为2895万元，嘉必优为3378万元。截至记者发稿时，这一网帖的点击率已经超过20万，网友怒怼老汉，点赞女司机。盖世汽车讯据外媒报道，英菲尼迪与一级方程式赛车官方轮胎供应商――倍耐力（Pirelli）宣布，双方将合作英菲尼迪的“ProjectBlackS”概念车项目。其他增长点分别是：1）店铺数量增长，2）电商快速增长，3）更好的管道组合，4）Ordifen损失较减少。
文章点击排行榜编者按：日开始，A股爆发了一场前所未有的“股灾”，上证指数在不到一个月里最多暴跌1800点，跌幅约35%，大多数个股更是被“腰斩”。金融界网站7月初发起的一项调查显示，投资者损失惨重，超7成投资者不仅回吐了本轮牛市以来的利润，更陷入本金亏损超30%的困局。
股灾爆发后，市场各方掀起一场史无前例的A股保卫战，从政策、资金、措施、建言、信心等方面共同维护A股健康稳定发展。目前，A股市场已经维稳，但股灾带来的痛苦不应该被遗忘。金融界网站推出专题策划“股灾反思录”，试图探寻股灾爆发的根源，反思中国股市制度建设存在的问题，并为打造健康A股市场建言献策。
[股灾反思录]一、杠杆为何成为A股不能承受之重？
[股灾反思录]二、“有毒资产”为何频现？
[股灾反思录]三、股指期货，稳定器为何成恶意做空者工具？
[股灾反思录]四、监管之责
[股灾反思录]五、投资者，如果你的记忆只有6秒……
反思三：股指期货，稳定器为何反而成了恶意做空者工具？
在此次A股暴跌后，除配资外，衍生品市场也成为众矢之的。各种阴谋论充斥社交媒体，坊间一度将香港分公司、高盛等外资机构首先成为攻击目标，称其通过股指期货市场做空A股。经过中国金融期货交易所（下称所）辟谣后，矛头又再次指向国内机构做空工具??股指期货。
股指期货是否被“玩坏了”？
国内股指期货自上市以来，就被一部分人指责为“做空利器”，这种论调在近期股指大跌以来尤为明显。但首先需要明白一个概念，股指期货究竟是什么？
股指期货是以股市指数为标的物的期货。双方交易的是一定期限后的股市指数价格水平，通过现金结算差价来进行交割。股票指数期货是指以股票价格指数作为标的物的金融期货合约。在具体交易时，股票指数期货合约的价值是用指数的点数乘以事先规定的单位金额来加以计算的。
股指期货也好，商品期货也罢，只要是期货，多空始终对等，可以做多，可以做空，即所谓的“有多必有空，多空必相等”。
大盘暴跌就指责股指期货是“砸盘利器”，是因为大量持有股票头寸的券商、基金、保险等机构，在市场急剧下跌时，无法卖出手中持仓，只能通过在期货市场上开立股指期货空单，对仓位进行套保。股票现货缺乏流动性，无人买入。持有股票的机构，特别是融资等高杠杆机构的股票，即便穿仓，在现货市场也无法卖出，他们就只能在期货市场卖出避险，即使期货深度贴水，他们也只能无奈通过期货卖出尽量减少损失。
此外，期货大多数情况下，是先于股票市场的趋势，这就是期货的另外一个基本功能：价格发现功能。期指贴水状况显示投资者对短期行情的悲观情绪。在市场下跌之初，股指期货并未贴水，大幅贴水出现在下跌的中后端，这是市场恐慌情绪和避险行为导致的。
当然股指期货的本质是套保，不是投机。最近股指期货成交量剧烈放大，三个品种较6月份前半月增长了24%，同时期现货基差波动加大，个别合约贴水幅度一度超过10%，短线投机气氛加剧。对于市场的暴跌和震荡，海通期货总经理徐凌表示，从 7月3日中证500主力合约当日贴水跌停就明显反映出，IC股指期货不仅承载中证500现货的套保需求，还承载了中小板、创业板的对冲压力。没有中小板、创业板股指期货这些对冲工具，机构、私募等投资者只能不借代价、蜂拥到中证500合约做套保，本质上是因为对冲工具不足造成的。
在大盘暴跌之际，首席经济学家曾提到，如果要救市在现货市场坚守的同时以股指期货作为第二战场投入重兵。他建议可以借助期货杠杆放大救市资力，10%的保证金意味着百亿资金可发挥千亿的效果，配合降低多头保证金比例，提高空头保证金比例，可将杠杆效力发挥到极致，达到四两拨千斤的效果。
实际上，救市维稳过程中，股指期货更发挥了引领和中流砥柱作用。维稳维的是流动性和市场信心而非指数，自7月8日起，交易所提高了卖单保证金，“国家队”则改变了拉大盘股、拉指数的策略，通过平准基金的方式在股票现货市场做多，对指标股和中小创跌停板扫货，同时在股指期货降低贴水拉高升水，增强机构持股信心，吸引机构和买入现货股票、卖空期指的套利资金进场，形成救市合力，极大地注入了市场流动性。
政策层面上也有调整。中国金融期货交易所7月13日发布实施新的风险管理办法规定，合约连续两个交易日出现同方向单边市，交易所有权根据市况采取一种或者多种风险控制措施，包括提高交易保证金标准、限制开仓、限制出金、限期平仓、强行平仓、暂停交易、调整涨跌停板幅度、强制减仓或者其他风险控制措施。
自下而上“倒逼”改革
从6月15日至7月9日，不到一个月时间，中国股市从5178点到一度跌破3373点，跌幅34.86%，万亿元市值灰飞烟灭。徐凌指出的是，此次市场快速、剧烈调整的深层次原因之一即是现货市场与期货市场的发展不匹配。
目前，股指期货实行T+0的交易机制，而股票实行T+1的交易机制，二者的不匹配一直被社会所关注和讨论。追溯历史，可以发现我国股市在日至日实行过“T+0”交易。随着94年三大救市政策的出台，股市热情高涨，股指从325点一路涨至1000点左右，监管层为了限制过热、打击投机，于日起将T+0交易改为了T+1交易，并沿用至今。
如今，从此次股市大跌中可以更加清楚地看到，股票T+1的交易机制切断了当日回转链条、限制了投资者及时避险，客观上累积了风险，甚至最终出现连续跌停的踩踏发生。董事长兼总经理在社交媒体上建言呼吁改进股市交易制度，取消涨跌停板和T+1。
放眼全球股票市场，大部分采用的是T+0交易，全球期货市场也无一例外地采取了T+0交易。此次股市大跌更加提醒我们，在促进资本市场双向开放的同时，中国资本市场交易机制需要与时俱进，不断优化革新，及时跟上市场发展的脉搏，充分满足投资者避险需求。
全国政协委员，中央财经大学证券期货研究所所长、教授、博士生导师贺强建议从期现货两个角度加以改进：
一方面，应尽快实行股票T+0交易，实现日内止损、及时止损，从制度层面让价格在市场博弈中更快、更准确地找到出清点，让风险尽快地市场化化解而不是累积、扩大、传染和加剧。
另一方面，应加快发展期货期权市场，为广大投资者提供更多、更丰富的避险渠道，分流股市抛压、促进现货稳定。尤其是要增加适应中小股票避险需求的股指期货品种，那里正是此次的重灾区。
对于目前市场普遍存的关于交易制度改革的观点，研究所所长李大霄则认为：“一步步研究放宽是可行的，希望一步到位实现T+0，取消涨跌停板制度反而不可取。在符合市场需求的情况下，要控制市场风险。制度的改进可以研究，是不断改善的。”
经济学家宋清辉表示，本轮股灾是在金融市场化改革的背景下发生的，这说明中国的资本市场在制度设计方面存在很多缺陷，资本市场 “简政放权”顶层设计在加速推行的同时，却并未建立其相应监管体制，这就需要重新设计资本市场制度，完善和细化资本市场“顶层制度设计”蓝图。
从长远来看，中国资本市场推进改革创新、提升竞争力和抗风险能力是大势所趋，一方面要在现货市场降杠杆，这需要证监会、银监会等监管部门共同规范配资资金、杠杆资金，建立长效机制，夯实市场发展基础。
（金融界网站综合整理）
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多空分级基金、杠杆ETF即将面世
最低百元即可做空股市风险太高 普通投资者要谨慎参与
&&记者 朱文科 综合报道&&&&2008年全球经济危机，谁能在道琼斯指数下跌超过33%的同时仍赚到50%的正收益？全球最大的空头对冲基金公司——尼克斯联合基金公司做到了，它的方法就是做空。早在2001年，当时年仅27岁的公司创始人尼克斯，正是通过持续做空后来倒闭的美国安然公司股票，成功赚到了人生中的第一桶金。&&做空股市赚钱，对于只有做多才能赚钱偏偏股市又不给力的国内中小投资者来说，曾经是一个遥不可及梦。后来，虽然A股市场也出现了可以做空的股指期货、融资融券等衍生品，但动辄几十万元的门槛，又令绝大多数人望而兴叹。&&现在，他们终于有机会尝试做空了。多家基金公司已经上报多空分级基金或杠杆ETF产品的募集申请，这类产品的投资门槛将低至百元。不过，这些具有做空机制的基金，看上去很美，风险相应也放大了许多，它们未必适合所有的普通投资者。&&多只基金报批&&公开信息显示，广发、中欧、中海、国泰等基金公司日前已经向证监会上报多空分级指数基金募集申请，汇添富基金则上报了包括多头和空头的杠杆ETF产品，它们的共同点是，既可做多指数，也可做空指数，并且具备一定的杠杆倍率。&&其中，汇添富上报的是沪深300正向2倍、沪深300反向1倍、沪深300反向2倍等3只杠杆ETF，且获得证监会受理，这是目前业内首批包含有空头杠杆的ETF产品。&&广发基金旗下广发中证500多空分级基金，是目前唯一取得中证500标的指数授权的多空分级产品，已经取得交易所授权并已报会。该基金采用完全复制方法跟踪中证500指数，分级运作上采取多空分级模式，将基础份额分为多方2倍收益类份额和空方1倍收益类份额，在深圳证券交易所上市交易、分拆与合并，且多方2倍份额和空方1倍份额的基金份额配比始终保持2∶1的比例不变。&&中欧、中海、国泰等3家基金公司则几乎同时上报了沪深300指数多空分级基金的募集申请，且已获得受理。其中中海和国泰上报的都是发起式分级基金。目前这三只基金的折算方式和做空做多份额分配比例及杠杆倍数尚未透露。&&此外，易方达基金也已获得授权，将开发沪深300指数期货正反向ETF。&&&&百元即可做空&&所谓杠杆ETF，是指通过运用股指期货、互换合约等杠杆投资工具，实现每日追踪目标指数收益的正（反）向一定倍数（如1.5倍、2倍甚至3倍）的交易型开放式指数基金。当目标指数收益变化1%时，基金净值变化可以达到合同约定的1.5%、2%或3%。&&所谓多空分级基金，是指产品分为母份额和子份额，母份额持有人不承担股市波动的风险，子份额再分为看涨份额和看跌份额，其净值变动与标的指数变动挂钩，在指数变动符合其预期时，有望获得2倍杠杆放大的投资收益。&&虽然近两年市场上出现了股指期货、融资融券等做空工具，此外还有券商资管、私募基金也推出了一些具备做空机制的产品，但这些产品动辄几十万元的投资门槛，令中小投资者望而兴叹。多空分级基金的面世，无疑给了中小投资者参与做空的工具。&&就现有公募基金来说，普通指数基金如果没有牛市的支撑便很难分享收益，但是即将推出的多空分级产品，将提供一种全新的分级方式，投资者不仅可以进行杠杆投资，而且可以进行反向做空操作。这将改变只能单方向做多赚钱的惯例，投资者可以通过该产品左右逢源。&&以多空分级产品为例，这类产品在二级市场交易，每手不过百元左右，且不需要保证金。即使普通投资者不参与二级市场交易，在场外认购或申购这些基金的门槛，一般也只有千元左右。&&&&两种做空思路&&上报的多空基金分为两类，一类是多空分级产品，另一类是杠杆ETF，虽然它们都可以为中小投资者提供参与做空的杠杆，但存在一定的区别。中信证券分析师孔浩认为，多空分级基金与杠杆ETF的区别与联系可从几大方面进行分析。&&首先，产品原理的实现不同：多空分级本质是正向杠杆A1与反向杠杆A2的对赌，可与母基金相关也可不相关，母基金可以是货币类或类货币类产品，也可以是各类指数标的。而杠杆ETF，其主要是利用现货、融资融券、股票收益互换等实现，产品是独立的A。&&其次，成本要素不同：多空分级的费用较少，杠杆ETF费用稍复杂可能偏大。&&再次，杠杆与挂钩指数的波动性不同：多空分级与挂钩标的指数的变动趋势一致。杠杆ETF似乎更为短期，市场短期急剧波动可能不会形成杠杆失真。若长期持有，杠杆ETF对于单边表现可能大于原来初始杠杆，对于震荡剧烈的情况，可能长期持有不能体现杠杆功能。若短期持有，基本上挂钩ETF比较精准。因此，对于杠杆ETF，不仅要分析未来涨跌，还需要分析是单边涨跌还是震荡涨跌，这十分重要。&&广发基金数量投资部总经理陆志明也表示，从追踪目标和适用群体来看，两者也存有区别。多空分级基金提供的是区间杠杆，适合投资者的短期或长期投资，主要是由于复利效应和股指期货基差的影响，导致杠杆ETF的跟踪误差较大，以负1倍杠杆ETF模拟的结果为例，年化跟踪误差要超过7%；杠杆ETF和反向ETF提供的是日杠杆，不适合长期投资。另外，考虑到投资风险，多空分级基金主要投资现货股票；杠杆ETF和反向ETF利用股指期货、互换合约等金融衍生工具，投资操作较为复杂，风险相对较高。&&&&风险机会同在&&不过，也有专家指出，做空基金尽管成本低廉，却不一定适合所有投资者。&&上海证券基金研究中心首席分析师代宏坤在接受媒体采访时表示，做空类基金适合短期交易者，对短期市场走势的判断要求很高。所以这样的基金有一定的市场，不过他并不建议一般的投资者参与。&&大智慧投资顾问谢祖平也表示，做空的基金，一般投资者可以参与，但投资者自己要先有判断。目前，拟推出的做空基金主要是将看多和看空分离，投资者可以选择买入看多份额，或者是看空份额。另外，由于期指对资金的要求相对较高，普通投资者通过买入基金看跌的份额，事实上也可以起到套保的作用。&&国信证券分析师李腾则认为，在做空基金具体设计方案发布前，可以预见其存在一些缺陷：首先是高风险。这种产品要求投资者对市场趋势的判断能力非常强，由于具有较高的杠杆，收益会被放大，损失同样会被放大；产品结构可能较为复杂，因此对投资者的专业技能要求较高，适合具备一定专业能力和风险承受能力的投资者。此外，容量有限、定价准确性差和套利便利性低也是其“硬伤”。&&浑水摸鱼的做空专家&&相关链接&&&&浑水摸鱼的做空专家&&说到做空，很多投资者第一时间会想到美国一家叫浑水的公司。公司创办人是一个名叫卡森·布洛克的美国人。浑水公司的“摸鱼”方式是通过查阅企业资料、调查关联方(即掏空公司的幕后推手)、对公司进行实地调查、调查供应商和客户、评估公司运作模式和资金链条等手段，发布负面调查报告，在市场上造成强烈震荡，造成股价大跌，吸引监管部门介入调查，引起投资人集体诉讼，从而对企业进行做空。因其目标是在美国上市的中国概念股，故被称为“中概股狙击手”。到2011年，浑水公司一共狙击7家中概股公司，其中4家惨遭退市或暂停交易。&&虽然做空股票获利会对上市公司造成严重伤害，但苍蝇不叮无缝的蛋，在健全的资本市场中，做空者扮演了清洁工的角色，通过驱逐垃圾公司来获利，保证了投资者的利益。&&浑水做空的流程&&股&&票&&调研公司&&融券卖出&&发布针对企业的&&质疑报告&&企业股价下跌&&做空公司获益离场
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