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人民币会变成和日元一样的货币吗？专家这样回答
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管涛对凤凰网财经表示，人民币有潜力成为像日元一样的避险货币。
凤凰网财经讯（作者/熊乙）北京时间周二(1月16日)，第11届亚洲金融论坛在香港会展中心举行。中国金融四十人论坛高级研究员管涛出席了由凤凰网财经与KVB昆仑国际联合主办的主题分论坛，并在会前接受凤凰网财经的专访。管涛对凤凰网财经表示，人民币有潜力成为像日元一样的避险货币。&中国是一个大型的开放经济体，它跟很多小国不一样，小国容易被资金的大进大出冲击，但中国是一个大国，因此它的流动性比较好，有钱进来或者出去，它是有能力吸收这个资金进出带来的冲击。&谈及特朗普税改对人民币汇率的影响，他表示，中国的&三去一降一补&实际上也有降税的作用。市场可能高估了美国税改的影响，资金是否会流入中国和税没有直接的关系，而是更受影响环境的影响。而关于减税对经济活动的影响，管涛认为，美国政府税改，财政赤字会进一步扩大，虽然美国政府有其他说法，但大部分经济学家都预期赤字会进一步扩大。所以说根本还是看减税以后，企业怎么用省下的钱？如果减税没有鼓励企业扩大投资、促使生产提高、技术进步，那可能就会导致财政赤字的增加，二同时又没有后期偿债能力，就像滚雪球，越滚越大，甚至还有很大的风险。以下为采访实录：谈人民币汇率：暂停逆周期因子是临时性的政策回归记者：非常欢迎管涛老师在亚洲金融论坛现场接受凤凰网财经的专访。您近期在公开场合中谈到，根据过去两年的经验，人民币汇率涨跌3、4个百分点后会进入到一个加速上涨或下跌的阶段。我们应该怎样理解这6-8个百分比的区间？这是不是一个心理博弈区间？管涛：后面你谈的含义是说2015年&8.11汇改&以后，中国出现了资本流出。资本流出一部分是外资流入减少，另一部分是因为企业和家庭的境外资产配置。从年度数据来看，外资减少主要是在2015年发生的，2016年以后这块又恢复了。导致中国前期资本流出的主要渠道是藏汇于民，就是资产，它对应的一部分对象是美元的持有者。当人民币升值的时候，如果升了3%、4%，美元资产遇到的最大问题是什么？它的外汇存款主要来自于出口收入，而出口收入平均利润是3%、4%；如果人民币升了3%、4%，拿美元的人就把出口赚的利润成本亏掉了，等于被逼空了。记者：这是一个心理界线？一旦跌出市场便会呈现&一边倒&的状态？管涛：也不是心理界线，而是财务成本的界线。出口平均利润是3%、4%，人民币下跌的时候影响的是人民币持有者。持有人民币资产还是美元资产？他们考虑的是人民币和美元资产风险收入差异，这个利差正好也是3%、4%。前期资产的流出是由于资产配置导致的，资产配置就跟美元资产和本地资产持有者是有关系的。把人民币汇率复盘以后，就印证了这个判断。当人民币下跌的时候是影响着人民币资产持有者，他们会不会转向美元资产？当人民币升值的时候美元资产或者外汇存款持有者，会不会转向结汇？或者外汇存款减少？记者：这是针对人民币汇率的一个特殊情况，还是说对全世界都有一个相同的规律？管涛：都有这样的一个问题。当然影响汇率因素很多，在某个阶段这个因素发挥主要作用，不一定所有国家都有这样的规律。像日本4月1日起到次年3月31日是一个财年，在财年的时候有一个财务结算，可能外汇回流把它变成日元，最终日元汇率也会有影响。记者：我记得2016年凤凰网财经峰会时采访您，您提到人民币可以像日元一样避险，2017年人民币汇率的回升，是不是印证了这样一个观点？管涛：避险货币是当市场动荡的时候，这时候资产要寻求安全的投资场所，那么就会选择管制比较少，市场深度较深，但是容易吸收各种心理冲击的资产。日元资产没有什么管制，债券市场也比较发达。当由于地缘政治冲突，市场避险情绪上升时，大家会投向安全市场，日元就会升值。从长远来看，人民币有潜力成为一个避险资产。中国坚持开放发展理念，不但贸易开放，金融也要开放。前一阵子周小川行长提出了经济对外开放&三驾马车&的理论，我想这是中国政府既定的目标。还有一块，中国是一个大型的开放经济体，它跟很多小国不一样，小国容易被资金的大进大出冲击，但中国是一个大国（不会）。像我们现在股票市场，债券市场，期货市场等等，都是在全球名列前茅的，不能说数一数二，也是前三。因为它的流动性比较好，有钱进来或者出去，它是有能力吸收这个资金进出带来的冲击。人民币是有这种潜力的，但目前为止还是在一个成长阶段，还不真正具备一个避险资产的条件。比方说我们的汇率还要市场化，汇率市场化以后才能减少对一些管制手段的依赖，否则流入的压力大了后就要去控流入。记者：您近期也提到央行逐步退出外汇市场干预是必然的趋势，之前市场传闻说央行暂停在人民币中间价的定价机制中使用&逆周期因子&。您怎么看？管涛：逆周期因子发挥了比较重要的作用。首先，去年人民币不论双边汇率的升值，还是多变汇率的升值，大部分发生在5月底加入&逆周期因子&以后。我只是强调时间点上有逆周期因子（的作用），但并不认为是逆周期因子本身，导致了人民币汇率双边和多变汇率的变化，并不一定是这样的。我看过有一些分析，研究结果是逆周期因子在大部分时间并没有发挥作用，（人民币汇率还是受）供求关系和一篮子货币的走势（影响）。可能在个别时候，逆周期因子发挥了一定的作用，时间点上确确实实是这样的。因为引入逆周期因子是为了对冲外汇市场的周期性，更好地反应国内经济基本面的变化。我们可以看到，从去年二季度开始，人民币汇率包括外汇储备的回升，更多地反应了基本面的变化。特别是人民币去年止跌企稳以后，外汇市场顺周期性明显减弱，这个体现在什么地方呢？去年上半年的时候，收盘价相当于中间价总体上是偏贬值方向的，但去年年底到现在为止，人民币逐渐地升值或者振荡升值，收盘价相当于中间价有时候在偏升值的方向，有时候在偏贬值的方向，就没有明显的周期性的特点。在这种情况下，现在决定把逆周期因子暂停使用，我觉得也是体现了一些临时性的政策回归，政策中性。有点像去年9月份把远期购汇的外汇风险准备金率降为零，那时候贬值预期比较强，所以远期购汇压力比较大，现在形势已经好转了，所以回归政策通过。谈特朗普税改：市场高估了美国税改的影响记者：虽然市场或许已经消化了美联储加息的影响，但特朗普税改的影响也不容忽略，如何看待特朗普税改对两国资本流动和人民币汇率的影响？管涛：应该说有很多的不确定性。前期大家有可能高估了美国税改的影响。但是美国税改方案真的在两院通过以后，大家又觉得可能影响并不一定像预想的这么大。具体对中国来讲，首先美国税改的主要内容是减税，中国实际上也有减税，也有很大的下降幅度，这两个事情并不是冲突的。我们实际上在&三去一降一补&，其中一个降就是降成本，税费的所有成本都在往下降，所以我们本身也在做这个事情。第二个就是资金进不进中国，除了汇率还有很多政策方面（的影响）。只要中国营商环境没有大的变化，资金还是愿意进来的。如果资金要制约，也可能是整个营商环境不像以前那么好了，盈利水平没有那么高了，但那是另外一回事，跟税没有直接的关系。第三个美国通过减税的措施，鼓励美国企业的海外利润回流。很多人做了进一步分析后发现，一个是美国企业的海外利润可能不是存管式的存在，而是变成了一种长期投资，变成了股权投资，所以流动性并不是很好，并不是想撤就能撤回来。还有一个，即便持有流动性资产，可能相当部分是美元资产，如果不存在兑换问题，那么本身就是美元。如果外汇存款是存在中国，也不存在钱回去后导致美元汇率升值（的问题）。现在看来，有很多市场表现并不一定像大家预期的那样。我们不能说目前美国税改对中国没有造成溢出效应，这会永远存在，也许到什么时候市场的看法又变了，这个东西很难讲。但是到现在为止，负面影响是相对有限的。外汇市场是一个有效市场，很难预测它的走势，甚至你事后去解释它也是很困难的，为什么去年以来，美元走了这么多？到现在为止也不知道为什么走弱？更不能够简单用去年导致美元走弱的因素，简单地说美元会继续弱，很难讲。现在仍然是这种情势，但不知道剩下的时间会怎么走。记者：您最近写了一篇文章，讲新加坡虽然有贸易赤字，但并没有遭遇债务危机。而美国因为之前累积的债务，再加上税改、基建、修墙等各种措施，未来的债务问题更加严重。您怎么看待美国的情况？新加坡的例子能不能给美国一些启示？管涛：新加坡的例子告诉我们：债务规模重要，但更重要的是它的用途和结构。对于美国来讲也是一样的。现在美国政府债务，特别是税改以后，美国财政赤字会进一步扩大。美国做这种预测和方案的时候，说减税本身会带来经济增长，会扩大税基，会自我抵消，所以赤字不会扩大。但大部分的经济学家是不买它的账的，至少短期内不会互相抵消的，从长远来看可能有抵消效应。大家都预期可能赤字会进一步扩大。同样的问题，到底减税能带来什么好处？如果大家都把它花掉了，它不形成生产能力，不提高整个经济运行效率，不推动技术进步，那么将来就危险了。政府替你省了钱，你把这个钱干什么了？所以说根本还是看减税以后，企业怎么用（省下的钱）？到底能不能让减税鼓励企业投资，让生产提高，技术进步？如果可以，那美国潜在竞争水平就会提高，对美国长远发展是有好处的，如果不是，可能就是财政赤字的增加，但没有后期的偿债能力，就会滚雪球，越滚越大，甚至还有很大的风险。由于财政扩张使用不当，短期内经济过热，进而推高通胀，可能会让美联储加速地加息，这会对美国经济，也会对全球经济金融市场会带来一些影响。记者：您提到新加坡是出口导向型，但美国现在是偏向于贸易保护主义的。从这方面来看，这种方式是不是错误的？管涛：这个确确实实，出口导向就是鼓励竞争。美国现在采取&美国优先&政策，实际上是各种反全球化和逆全球化的措施，这可能不利于美国产业的国际竞争力提高。但可能站在不同立场得出结论不一样。美国政府认为它们并不是贸易保护，而是强调公平贸易，其他国家进入美国市场非常方便，但是其他国家包括一些发达国家对美国也有很多贸易壁垒，所以它现在强调公平贸易。归根到底，不管强调自由贸易还是公平贸易，要不要支持企业去参与国际竞争？在竞争的海洋里不断提高自己的能力。记者：好的，谢谢管涛老师。&
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播放数：164323日媒：人民币成第三大货币 日元地位或受到动摇
　　【环球网报道 记者 王欢】(IMF)11月30日决定把的人民币作为继的美元和欧洲的欧元之后的全球第三大货币。共同社12月1日分析称，虽然预计短期内不会对日本的日元造成影响，但是中国计划推进改革使人民币方便使用。对新兴市场国家的援助和国际贸易中使用人民币的机会增多，从长远来看日元的地位或受到动摇。
　　共同社称，国内生产总值(GDP)位居世界第二的中国在货币领域也得到了国际认可。SMBC日兴证券的高级经济学家平山广太称：&人民币试图在国际金融市场提高地位，照此情况发展下去，因人口减少等每况愈下的日元会更加衰弱。&
　　日本财务省官员认为人民币成为主要货币&虽具象征性意义，但对金融交易不会产生直接影响&。人民币的自由化水平比日元和美元要低，中国与海外的资本交易被严格限制。
　　关于人民币汇率管理制度，中国人民银行(央行)副行长易纲在1日的记者会上称，会进一步朝着基于市场原理进行汇率管理的方向推进改革，并表示将来的目标是过渡到完全浮动汇率制度。
　　IMF作出本次决定后，如果人民币进一步自由化，预计各国会在外汇储备中增加人民币储备，中国通过亚洲基础设施投资银行(AIIB)对新兴市场国家投资的影响力也会增强。
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扫描关注更多环球微信公众号一人民币元能换十七日元，日货币怎么这么不值钱？原因让人想不到一人民币元能换十七日元，日货币怎么这么不值钱？原因让人想不到奇趣家园2017百家号小编曾经想请人在日本代购一个游戏机，大概四万日元吧，小编看着自己银行卡里的余额不禁陷入深思，如果每个月挣得像日元一样多，又像人民币一样值钱就好了，那为什么日本这么一个发达国家，日元却这么不值钱呢？现在日元的汇率大概是1块人民币能换17块日元，这样一算，只要587万人民币就能换1亿日元了。哎！小编为什么要说只要，说的好像小编有一样。其实二战时期的日本，日元还是挺值钱的，那个时候一块日元就能买好多东西。是的！你没听错，一块日元，跟现在动不动面值五千一万的面值来讲，真的是天壤之别了！但是日本在战后投降一年之内，国内的物价就飞涨几十倍，政府就被迫发行了更大面值的货币了。到了后来日本经济飞速发展，人民的普遍收入都有了明显的提高，收入高了你不能还让我用几块几块的纸币吧。虽然数钱数到手抽筋的感觉一定也很美妙，但终究不太方便。于是政府在六十年代发行了五千和一万面值的货币。后来八十年代日本随着日元的强烈升值，日本人的月收入在面额上也有了更大程度的提升，现在的年薪已经到了百万计了。说到这里一股浓浓的羡慕感油然而生，虽然钱不经花，但是一下几千几万的花从精神层面上舒畅很多啊。本文由百家号作者上传并发布，百家号仅提供信息发布平台。文章仅代表作者个人观点，不代表百度立场。未经作者许可，不得转载。奇趣家园2017百家号最近更新：简介:在这里你可以了解到世界的精彩，作者最新文章相关文章查看: 6532|回复: 29
人民币会不会变得像日元一样不值钱？
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最近通货膨胀的厉害，突然想到这个问题，我们同日本一样都是外向型经济，会不会在未来若干年变的跟日本一样，钱不值钱。吃碗面条都要100多元? 如果会，我们该怎么来面对这种情况？
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引用楼主松江老农于 16:38发表的 人民币会不会变得像日元一样不值钱？ :
最近通货膨胀的厉害，突然想到这个问题，我们同日本一样都是外向型经济，会不会在未来若干年变的跟日本一样，钱不值钱。吃碗面条都要100多元? 如果会，我们该怎么来面对这种情况？ 这简单，把你工资涨到100万元。
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[s:76]&&[s:76] 这简单，把你工资涨到100万元
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肯定会，而且日元和人民币同值就在10年内。
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等吃碗面要100的时候你也不是赚这点钱了。
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已经象日圆了 向韩元进军
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无知“松江老农”，日元是很值钱的。是世界主要可以自由兑换的硬通货之一。不值钱的是人币、委币之类。
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津巴布韦币.......................................................[s:83]
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人民币为什么不值钱了？咸郎平讲出了一件事，让人震惊，例如，一个企业出口100万美元货物，老外获得货物，应该给企业100万美元对吧？但是中国有外汇结算制度，是这么结算的：老外的100万美元不给企业，变成外汇储备，给企业人民币，如果这个人民币是从央行里拿的也没什么，这钱却是央行开动验钞机印出来的。算算帐，钱就是等价物，是不是一份货物弄了两份钱？这么大量印钱，能不贬值吗？
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狂印钞票搞的
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引用第11楼蒲鞋着了袜里于 20:14发表的&&:
懂不懂啊？日元很值钱的，汇率比美元低不了多少的！很值钱的！只是票面大，但计算单位是百元！竟然还有那么多人糊涂！
是你没理解题意，日元当然是主要货币了，取其面值大之意，来说明人民币贬值之快。
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记忆中吃碗面筋面是1元，而且是2个肉面筋。
再向前就是长辈付钱了，自己没印象。
现在多少钱了？
N年以后呢？
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日元是很值钱的
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蒲鞋着了袜里 的分析正确。松江老农不懂装懂。
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就是你辛辛苦苦存在银行的钱越来越不值钱。
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只能说人民币实际购买力下降，对没有多少人民币储蓄的家庭影响不大，反正没有钱。对有比较多人民币储蓄的家庭影响就大了。在80年代初我曾经看见一个老太太她一辈子的积蓄有7000元，当时已经不少了，所以那老太太很神气。现在 7000元能够买一平方二手房已经很困难了，还能够神气什么。
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其实因为经济增长，所有的货币从长期看都在贬值。想不通这一点的网友，可以从为什么银行会给你利息，什么时候利息高，什么时候利息低这个角度去想想看。
同时因为不同国家经济增速存在差别，所以会有不同货币汇率的升降。想不通这一点的网友，可以想想看为什么澳元的汇率会怎么高？
人民币汇率肯定低估了，这是猪都能看的懂的事，可是在我们国家还有很多人搞不清，咱们国家都高速增长30年了，美国这三十年又增长了多少呢？20年前，美元兑人民币到过1:10，按照两国的经济增速的差异，我想，现在绝对不止1:6这么点把。我深信人民币还会继续升值，毕竟这么大经济规模放在这，最后汇率将会稳定在一个值上，这个比值取决于中美两国经济规模的对比。
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