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美银：二十年来40%的美股企业利润都来自全球化
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美银：二十年来40%的美股企业利润都来自全球化-股票频道-和讯网
　　在美银看来，去全球化导致的最坏结果可能是滞胀——地区通胀走高，但同时全球经济增长遇阻，这可能是美国股市面临的最大风险。　　贸易保护主义盛行之际，去全球化似乎成了一种新的趋势，但是少了全球化这个大腿，美股牛市是否也会大打折扣？　　美银在最近的报告中，测算了全球化对全球企业利润的贡献，认为在过去二十年内，全球化的贡献占到了标普500中企业利润增长的40%，主要得益于海外税率较低和劳动力成本等支出较少。不过，也正是这些因素成为了民粹主义和保护主义盛行的催化剂。　　美银分析师Savita Subramanian表示，特朗普大选之后，美国股市面临的最主要风险就是从全球化到保护主义的趋势转变，这可能会导致跨国企业的海外销售额增长被抹去三分之一，而与此关联的大宗商品、外汇市场的风险敞口将难以估测。（图片来自美银）　　Subramanian进一步指出，一旦全球化逆向而行，最令人担忧的还是能源、科技、工业、原材料等全球属性较强的实体遭受的冲击。对美国国内企业来讲，进口成本上升可能会让零售产业受到较大影响，因其定价能力有限，产品转型则需花费数年时间才能完成。　　此外，由跨国公司引领的资本支出增长浪潮可能也会熄火，目前这一指标还保持在平均线以上，美国税改在一定程度上也刺激了企业支出的增长。（图片来自美银）　　美银预计，进口成本增加10%将导致标普500企业EPS遭受3-4%的冲击，同时其营业利润也将下滑50bp。　　上周，巴克莱也曾在报告中表示，如果实施全盘征收10%的关税政策，那么将导致标普500企业盈利下滑11%。（图片来自巴克莱）　　在美银看来，去全球化导致的最坏结果可能是滞胀——地区通胀走高，但同时全球经济增长遇阻，这可能是美国股市面临的最大风险。　　目前全球范围内的通胀风险都开始上升，上周美联储和欧洲央行的议息会议双双上调了通胀预期：美联储将2018年PCE通胀率预期上调0.2个百分点至2.1%，欧洲央行则将欧元区年的通胀预期上调0.3个百分点至1.7%。　　与此同时，经济增长的速度可能还赶不上通胀走高。此前IMF的一份报告显示，如果中国、欧洲、美国的进口成本同时增长10%，那么这三个经济体的GDP增长都会下滑2-3%，这个影响还没有将二次订单、消费者信心等因素的冲击计算在内。
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尾盘大跳水，预告中报行情落幕
本轮反弹行情，一路逼空，让部份踏空者绝望。
就山水本人的感觉，主力这样逼空，由于没能吸引足够多跟风盘入场，未能有效达到冲高出货的目的。反而让前期套牢盘胜利大逃亡。
自从有了股指期货后的市场，风格的确发生很大改变，跌时无象样的反弹，反弹时无有效洗筹，养成都市快餐习性，造成消化不良，市场节骤也不好把握。
大盘在前几天如能进行有效调整，今日跳水动作就不会这样大，在短短十来分钟，放量下跳40点，一辐逃命样，着实让今日跟风的吃尽苦头。
近两天大盘将下至2500点附近，或有支撑。再次反弹还是有冲高至2720点的水平。
中期反弹行情，下阶段还将反复，但120周线，30月线将成最终压力点。
从今往后每天都是逃命行情，特别是中小版及创业版。
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关注天天基金光韵达:2016年报净利润0.16亿
同比下降38.83%
一、主要会计数据和财务指标报告期指标2016年年报2015年年报本年比上年增减(%)2014年年报基本每股收益（元）0.11790.1883-37.390.2000每股净资产（元）2.822.675.592.52每股公积金(元)0.820.91-9.430.97每股未分配利润(元)1.04960.929512.920.7742每股经营现金流(元)0.17750.3873-54.170.4009营业收入(亿元)3.122.2638.192.52净利润(亿元)0.160.26-38.830.27净资产收益率(%)4.26006.4800-8.1300二、主营业务构成分析业务名称营业收入(万元)收入比例营业成本(万元)成本比例利润比例毛利率按行业
电子信息业31244.25100%18635.1100%100%40.36%按产品
SMT类17099.1956.1%9656.353.31%60.18%43.53%PCB类10193.0633.44%4957.427.37%42.34%51.37%LDS类2469.388.1%2585.9714.28%-0.95%-4.72%3DP类718.772.36%912.615.04%-1.57%-26.97%按地区
国内30071.0296.24%17963.996.4%96.02%40.26%国外1173.233.76%671.23.6%3.98%42.79%三、前10名无限售条件股东持股情况前十大流通股东累计持有：5918.03万股，累计占流通股比：43.11%，较上期变化：196.78万股，截至日股东人数17227，同比上期变化：-6.42%。
名称持有数量(万股)占总股本比例(%)增减情况(万股)侯若洪
2694.2019.62不变王荣
1288.539.38不变姚彩虹
702.845.12不变杨珺漪
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130.000.95新进中国（）股份有限公司-兴全绿色投资混合型证券投资基金(LOF)
130.000.95不变（）股份有限公司-长信量化先锋混合型证券投资基金
126.010.92-14.45李红
120.260.88不变较上个报告期退出前十大股东有贺军257.521.85退出中国银行-嘉实增长开放式证券投资基金149.461.07退出北京千石创富-光大银行-千石资本-光韵达增持1号资产管理计划142.141.02退出中国建设银行股份有限公司-华宝兴业事件驱动混合型证券投资基金95.840.69退出四、分红送配方案情况10派0.10元(含税)五、董事会经营评述一、概述 　　一、概述.　　报告期内，全球经济不振、国内经济增速下行、市场竞争加剧的因素依然存在，受此影响，上半年营业收入同比持平、归属于上市公司普通股股东的扣除非经常性损益后的净利润同比大幅下降，面对这样的困境，公司经营层及时调整经营策略，积极开拓新客户，升级产品工艺，推出高附加价值产品纳米模板，通过内生式发展挖掘效益取得良好的效果，下半年业绩出现大幅增长。　　2016年全年实现营业收入312,442,492.08元，较上年同比增长38.39%；实现归属于上市公司股东的净利润16,185,769.05元，较上年同比下降38.12%，实现扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润10,691,034.96元，较上年同比增长734.04%。净利润同比下降的主要原因是2015年度非经常性损益为2,487万元（其中本公司转让原控股子公司上海（）三维科技有限公司60%股权，取得投资净收益2,400万元），而2016年度非经常性损益大幅减少，因此导致2016年归属于上市公司股东的净利润同比下降，但扣非后归属于上市公司股东的净利润同比大幅增长。　　在日常经营管理上，各项工作也按照年初董事会制订的目标稳步推进，主要做了以下工作：　　1、经营创新，内生增长.　　公司所处的是激光行业，主要客户是电子信息制造业的企业，本公司的业绩与市场大环境关联度很高。　　在近几年全球经济持续下行，国内实体经济增速放缓的大环境下，公司的业绩增长缓慢，甚至在2015年出现了上市以来的首次下降趋势，面对这样严峻的形势，公司经营层深刻意识到必须进行管理变革，通过自身的思维转变和创新来适应新形势下的大环境，积极优化调整产品结构，不断丰富产品线，建立差异化优势，提升公司产品的竞争力及市场占有率。同时充分挖掘公司、员工、市场的潜力和机会，促进内生增长。公司内部从SMT事业部开始，实行大平台+小团队的经营策略，划小经营单位独立核算，公司职能部门提供全面保障的平台支持。通过这样的经营模式，增强中层管理人员及一线员工的工作积极性和主人翁意识，各司其职、配合默契，有效提升生产效率、产品品质，促进业绩提升。在这一模式下，SMT事业部在激烈的市场竞争中屡创新高，难能可贵的保持了稳定的增长。其它事业部复制了这一成功的经营模式，也起到了显著的效果，员工热情高涨、业绩不断提升，企业凝聚力不断加强。报告期内，公司的几大主营业务中，SMT类、PCB类、LDS这三类成熟的业务都保持较大幅度的增长，只有3DP业务由于是新业务还在市场培育期没有实现增长。　　2、资产重组，外延扩张.　　公司自上市以来，主要在现有业务上丰富自身产品线，通过自身力量发展，公司业务持续稳定但是增长缓慢。报告期内，公司进行了上市以来的首次重大资产重组，收购上海金东唐科技股份有限公司100%股权，借助资本市场外延扩张，开启内生外延、双轮驱动助力公司快速发展的篇章。　　自动化检测技术是“中国制造”转型升级的重要保障，是提升产品良率的必然选择，公司拟在自动化和智能制造相关产业上重点布局。在当前国家政策鼓励智能制造发展、鼓励上市公司实施产业并购的大背景下，公司启动并完成收购金东唐100%股权。具体方案为：公司以发行股份及支付现金的方式购买陈洁等12名交易对方持有的金东唐100.00%的股权，交易作价22,100万元，其中以现金方式支付8,840万元，剩余13,260万元以发行股份方式支付；同时公司采用锁价方式，向特定投资者孙晖发行股份募集配套资金不超过13,230万元，用于支付本次交易的现金对价、本次交易中介费用及相关税费以及金东唐三维视觉检测系统研发、磁性视觉化检测系统研发项目。　　金东唐是一家主要面向大型制造企业提供自动化检测设备的综合供应商，专注于功能测试治具、自动化测试设备、视觉检测设备等的研发、生产与销售。金东唐在线路板测试、智能终端功能测试产品方面已建立较好的品牌知名度，其产品应用于智能消费电子、汽车及零部件、新能源等行业，与富士康等大型消费电子生产企业建立了长期稳定的合作关系，于2013年成为著名手机厂商A公司的合格供应商，并在2016年进入某著名汽车品牌新能源汽车电池检测设备的供应链。　　通过收购金东唐，能进一步优化公司业务结构，有利于发挥双方的协同效应，增强本公司的核心竞争力，同时有利于扩大公司业务规模，增强本公司的持续盈利能力，也是本公司智能制造的重要布局。　　3、团队建设，乐享工作.　　报告期内，不断加强“创新、协作、责任、共享”的价值观建设，增强员工对企业的信心和认同感、提升团队协作、风险意识，引导员工遵从诚实守信的经营理念，通过绩效考核明确权、责、利，大大提升了员工工作积极性，打造出一支积极上进、团结互助、和谐共荣、凝聚力强的员工队伍，最终实现公司增产、员工增收，从而促进企业长远发展。　　4、规范运作，重视投资者关系管理.　　报告期内，公司不断完善法人治理结构，确保规范运作。公司一贯重视投资者关系管理，建立了多渠道的沟通模式，通过微信公众号、互动易平台、投资者专线、邮件等多渠道与投资者进行交流互动，积极耐心的回答投资者的提问；同时配合资本市场的监管工作，积极参与投资者保护“蓝天行动”专项活动，保护投资者合法权益。严格按照法律法规和规范性文件的规定，做好信息披露工作，认真履行信息披露义务，保证信息披露的真实、准确、完整、及时，着力维护市场稳定，保障投资者特别是中小投资者利益。　　二、核心竞争力分析报告期内，公司的核心竞争力没有发生重大改变，也未发生因设备或技术升级换代、核心技术人员辞职、特许经营权丧失等导致公司核心竞争力受到影响的情形。　　与同行业公司相比，公司在技术、网点布局、品牌及客户、复合加工能力等方面具有明显核心竞争优势。主要体现在以下几个方面：　　1、技术优势.　　激光技术作为一种高、精、尖技术，具有能量密度高、加工速度快、无机械变形、无冲击噪声、无刀具磨损、生产效率高、加工质量稳定等优点，是传统制造业发展升级的关键支撑技术，近年来在高端制造业领域，激光技术对传统机械加工工艺的替代趋势越来越明显。　　本公司是精密激光智能制造服务专业提供商，潜心研究激光技术多年，目前对红外激光、紫外激光、超快激光、CO2激光等有比较深入的研究，将光学、计算机、电子、机械等技术相结合，充分发挥各类激光的特点，将其应用于电子信息各子行业、以及汽车、模具、医疗、文化创意等行业。公司目前已具备激光减成法、等成法、加成法三大类工艺手段，通过产品设计、工艺改进、过程控制、效率提升等措施，生产出高质量、符合行业要求的产品，提供行业所需要的服务，并能够持续不断的改进和发展。公司的激光产品和服务实现了应用行业的技术和工艺水平的升级，使其朝精细化、精密化方向发展，从而帮助客户提升产品的附加值、并带动行业的发展。　　公司拥有专业的研发团队、先进的研发设备，紧随技术前沿、贴近市场需求，不断引进高端技术人才，专注于激光创新应用、智能制造技术的研究开发，并将研发成果逐步产业化，成为公司未来发展的利润增长点。雄厚的技术实力是公司未来发展最重要的竞争力之一。　　2、贴近主要市场和客户的网点布局优势.　　精密激光智能制造与服务是向客户提供精准定制化的产品和服务，具有小批量、多品种、非标准化以及交货期短、对客户的需求快速反应的特点。因此，建立贴近主要市场和客户的网点布局有利于公司及时提供产品和服务，迅速获得信息反馈，是行业内公司成功占领市场的关键因素之一。　　公司自成立以来，即把贴近主要市场和客户建立经营网点作为公司的重要发展战略。截至目前，公司的经营网点是同行业中最多、覆盖面最广的企业，已在全国电子产品制造聚集地建立了30多个激光加工站，形成了华南、华东、华北三大服务区域，为全国绝大部分客户提供及时、方便的个性化服务。公司的网点布局优势,树立了良好的口碑，为进一步深入开拓市场奠定了坚实基础。　　3、品牌及客户优势.　　“光韵达”品牌是深圳市知名品牌、广东省著名商标，并被中国电子商会评为中国电子企业最有潜力品牌。公司被评为“最具创造力企业”、“自主创新标杆企业”、“深圳工匠培育示范单位”，连续多年被广东省电子学会SMT委员会授予“中国SMT最佳用户服务奖”，多次荣获“中国SMT创新成果奖”、“中国最佳用户服务奖”，公司两项纪录荣获“深圳市企业新纪录”，并摘得“自主创新企业金奖”，公司主导《表面贴装技术印刷模板》行业标准制定，董事长侯若洪先生荣获工业总会颁发的“企业家特别贡献奖”，并被评为“广东省年度经济风云人物”。公司多年来在技术、品质、服务、规模等方面的良好表现，已获业界认可，同时公司是精密激光智能制造类的第一家上市公司，在业界拥有良好的口碑和知名度。　　公司经过多年的发展，长期为华为、中兴、富士康、（）、方正等众多国内外知名电子企业服务，国际EMS50强企业中有30多家与公司建立了长期、稳定的合作关系，成为公司稳定的优质客户。这些优质的客户资源是公司长期、持续、稳定发展的根本保障。　　4、激光综合制造能力.　　精密激光智能制造和服务行业是一个新兴的行业，客户可根据自身需求，订制各类产品。目前，公司拥有具有世界顶级水平的高精密度、高性能的各类精密激光设备百余台，可以提供SMT激光模板、各类金属及非金属精密零件、HDI钻孔、柔性线路板激光成型、紫外激光钻孔、LDS业务、3D打印等众多产品和服务。公司也在进一步延伸激光应用和智能制造产业链，2016年收购金东唐一事已获证监会批准，收购完成后，公司将在自动检测领域拥有强大的技力能力，同时金东唐与公司原来的业务发挥协同效应，可以增强本公司的核心竞争力。目前，本公司激光综合制造能力和产能在同行业排名第一。　　三、公司未来发展的展望.　　1、行业格局和趋势.　　（1）公司所处行业的基本情况.　　公司所属行业为激光行业。公司所处行业目前为充分市场化竞争状态，各企业面向市场自主经营，政府职能部门进行产业宏观调控，行业协会进行自律规范。　　激光应用是激光行业中最有发展前途的领域，国外已开发出多种激光加工技术。作为21世纪科学技术发展的主要标志和现代信息社会光电子技术的支柱之一，激光技术和激光产业的发展受到世界先进国家的高度重视。激光制造技术是对传统加工技术的革命，有着广泛的应用基础。激光加工具有洁净环保、精度高、自动化程度高等特点，享有“万能加工工具”的美称。激光加工属于无接触加工，并且高能量激光束的能量及其移动速度均可调，因此可以实现多种加工的目的。它可以对多种金属、非金属加工，特别是可以加工高硬度、高脆性及高熔点的材料。激光加工柔性大，主要用于切割、表面处理、焊接、打标和打孔等。近年来，随着激光应用技术发展，极大地降低了激光设备的价格和运行成本，加之激光技术具有的强大的技术优势，使激光加工技术得到越来越多客户的认可，除了在电子行业得到广泛应用外，在汽车、航空航天、医疗、工业、文化创意等领域的应用也得到不断拓展，激光制造技术正在不断替代和突破传统加工工艺，应用于产品制造和服务的各个方面，是当代制造业最有竞争力的技术之一。　　（2）激光行业的发展状况.　　我国一直把激光列为重点支持发展的技术，国家制定的《年国家科技中长期发展规划》，激光更是被定位为国家建设的关键支撑技术。目前，激光行业在我国已形成完整、成熟的产业链分布。包括激光装备及配套元器件、激光材料、激光应用产品、消费产品等。根据中国光学光电子行业协会激光分会调查统计结果显示，我国已有几百家激光相关企业，分布于经济发达、工业发达的省市，目前已基本形成珠江三角洲、长江三角洲、环渤海、华中地区等四大激光产业群。伴随全球激光市场的稳步增长，中国激光市场也处于高速增长中。近几年来，随着全球制造业向我国的转移以及国内产业的逐步升级，我国激光加工产业呈现出快速增长的势头，部分国产激光设备和光源技术已达国际先进水平。　　据前瞻产业研究院发布的《年中国激光产业市场前瞻与投资战略规划分析报告》数据显示：　　近年来，中国激光市场规模高速增长，年均复合增长率超过了25%，增速远超全球市场。随着激光技术的进步，中国激光行业必将获得快速发展，未来五年，我国激光市场在相关产业的带动下，将以20%左右的速度发展，我国激光应用领域将形成以工业激光、激光通信、激光医疗、激光雷达、激光显示、激光全息等为产业的激光产业群，行业发展前景看好。　　（3）电子信息制造业的行业情况.　　电子制造产业增速放缓。近几年国际市场整体低迷导致国内出口订单大幅下滑；其次，消费类电子产品的市场格局发生明显变化，以平板电脑、智能手机为代表的高端消费电子产品在经历快速增长后增速也逐渐回落；传统消费电子产品市场萎缩、毛利水平持续下降；再次，随着国内人力成本和汇率水平的上升，中国大陆电子制造业已慢慢失去竞争优势，部分厂商已将制造业务迁至东南亚其他国家。从目前的市场情况来看，未来国内电子制造业竞争依然激烈。　　公司的客户多为电子信息制造业厂商，电子信息制造业行业的兴盛与公司息息相关。　　（4）3D打印行业发展趋势.　　3D打印（3DPrinting）是“增材制造”（AdditiveManufacturing）的主要实现形式，诞生于20世纪80年代后期，是基于材料堆积法的一种高新制造技术，被誉为“第三次工业革命最具标志性的生产技术”。近年来，3D打印在国际、国内都引起广泛关注，被列入《国家高技术研究发展计划（863计划）》，全国各重要工业城市也纷纷出台3D打印相关的扶持及优惠政策，鼓励创新，大力发展该项业务。国务院印发的《中国制造2025》，是我国实施制造强国战略第一个十年的行动纲领。《中国制造2025》中提到，要增加增材制造等前沿技术和装备的研发，推动优势和战略产业快速发展。　　虽然目前我国3D打印产业仍处于产业发展的初期阶段，但随着国家政策扶持力度的加大及产业化推广的加快，未来3-5年国内3D打印或将迎来窗口期，潜在市场需求巨大。业内机构预测，2017年我国3D打印产业规模将达到173亿元，未来五年()年均复合增长率约为41.36%，2021年产业规模将达到691亿元。目前3D打印技术的应用领域包括医疗、工业、汽车、教育、航空航天等，未来，电子产品和汽车工业的3D打印应用将进一步扩大和深入。据统计，3D打印主要运用于消费电子和汽车工业两大领域的占比达到36%。　　3D打印有着良好的政策支持和广泛的应用空间，发展前景广阔。　　（5）自动检测行业发展趋势.　　近年来，我国经济进入新常态，我国人口红利效应逐渐削弱、制造业转型升级迫在眉睫，工业（）等自动化设备的成本不断下降，机器替代人工的可行性和紧迫性加强，加之国家大力扶持智能制造，智能制造成为我国工业重要发展趋势。未来我国工业自动化、智能化水平将大幅提升。　　金东唐主要从事测试治具、自动检测设备的研发、生产、销售及服务。较之传统的手工或半自动的测试治具，自动检测设备在检测精度、范围、效率，以及节省人力、降低成本方面具有显著优势。随着下游行业对产品性能的要求提升、生产线自动化改造提速，加之自动检测技术的发展，推动检测工具由传统的测试治具转变为高集成度的自动检测设备。同时，自动检测设备应用领域逐渐拓展，已由传统消费电子产品（智能手机、可穿戴智能设备等）拓展至汽车电子、显示面板、新能源等行业，下游市场需求空间巨大。　　（6）公司在行业中的竞争优势和竞争地位仍然存在.　　精密激光智能制造和服务行业是一个新兴行业，尚无公司与本公司主营业务完全一样。根据产品类型细分，在SMT类业务中，激光模板及附属产品是公司收入占比最大的产品，本公司是国内最早使用激光设备制造模板的企业之一，目前SMT激光模板产能、产量、设备数量、营业收入均居同行业首位，是国内最大的SMT激光模板制造厂家。　　PCB类业务，本公司也是国内首家采用激光技术进行线路板成型、钻孔服务的企业，推出该项服务后，很快得到业内的认可，加工数量已从以往的小批量、试样逐步转变为批量加工的形式，营业收入居同行前列，近几年受益于智能终端设备的迅猛发展，公司PCB类业务发展顺利。　　LDS业务经过前期波折式的发展，目前在技术、品质方面已达到行业领先水平，并且得到国内客户的认可，有较为稳定的客户基础。　　3DP业务，本公司是国内较早将3D打印技术应用于工业、医疗、文化创意领域的企业，在公司实力、技术等方面，已在行业中树立口碑。　　近两年，受市场大环境的影响，公司面临严峻考验，但与同行业公司相比，公司在技术、规模、营销网络、品牌影响力、复合加工能力、资金等方面的竞争优势依然明显，是国内精密激光智能制造和服务业中的领先者。　　2、公司发展战略.　　光韵达将致力于“精密激光”+“智能制造”的战略，以创新、管理、人才、资本为驱动要素，采取内生外延相融合的发展方式。全面出击、深耕细作传统业务，把握消费电子升级及个性化需求的机会。“十三五”规划及《中国制造2025》政府战略规划背景下，面对中国制造业自动化改造、智能制造升级的重大机遇及市场需求，公司的产品越来越丰富，激光技术涵盖了加成法、等成法、减成法，产品涉及电子、模具、汽车、医疗、文化创意等行业。收购金东唐后，公司也将在自动检测领域拥有强大的实力。作为行业领先的激光智能制造解决方案提供商，光韵达将基于行业技术，探索更加市场化的产品，同时，进一步推动产业经营和资本经营双轮驱动，整合产业链上下游，推动产业协同的外延式拓展，提质增效，提升经济效益。　　3、2017年度经营计划.　　（重要提示：该经营计划不构成公司对投资者的业绩承诺，投资者应对此保持足够的风险意识，并且应当理解经营计划与业绩承诺之间的差异）（1）全力做好日常经营，保证业绩稳定增长.　　业绩是一个企业实力的最好证明！经历了2015年的下滑、2016年的崛起后，2017年公司将在日常经营上继续狠下功夫，保证业绩稳定增长。继续巩固SMT类业务的市场主导地位，抢占市场份额，在现有基础上继续挖掘潜力，技术升级，进一步提升人均产值；在PCB类业务上，抓住智能终端设备的发展机遇，开发新产品，从加工服务型升级为服务+产品的模式，保证业绩增长；在LDS业务上，重点强化市场开拓，进一步提升产品品质和生产效率，力争大幅提升业绩。重点在3D打印上发力，加大市场推广力度，提升技术水平，降低成本，尽早实现项目的扭亏为盈。　　（2）融合共通，与金东唐协同发展.　　公司2016年收购了金东唐100%股权，截止本报告披露日，正在办理交割手续；待完成工商变更后，金东唐将成为本公司的全资子公司。　　2017年，公司将做好金东唐的整合，在业务技术、营销渠道、人力资源、企业文化、公司治理等方面融合、共通，相互取长补短、吸收借鉴，保证业务、资产、人员、客户等的平稳过渡，同时创造协同效益，实现整体资源的优化配置，降低生产成本，提高公司盈利能力，进而提升公司整体实力。　　（3）继续探索创新型经营管理模式.　　2016年，公司取得营业收入和扣非后的净利润增长，得益于经营模式的转变。　　2017年，公司将继续推行并完善公司“大平台+小团队”的管理模式，划小经营单位，以团队为经营主体，管理中心提供支持服务，实现管理的“专业化、扁平化、简单化”，既充分授权，又有效监控，加快各事业部迅速发展。同时公司也将继续探索、完善、创新这一创新型经营管理模式，在管理上更加规范、科学。　　（4）加快研发进程，提升自主创新能力.　　2017年，公司将继续加大研发力度，逐步建立技术壁垒，增强业务核心实力，提升自主创新能力，保持公司在行业内的技术领先优势。在研发方向上，加强激光产业链技术、3D打印全产业链技术的研究，在设备、材料、应用等方面积极探索开发，同时加强自动化、智能制造的相关技术的研发，加速产业化进程，成为公司未来发展的有力保障！（5）积极开展产业并购，推进外延式发展.　　着眼于公司长期发展规划，基于股东利益与产业发展，以资本运作构建长期增长动力，加大发挥上市公司资本优势力度，充分利用上市公司融资平台，根据业务发展情况、市场竞争等状况，广泛发掘市场资源，适时寻求新一轮融资及产业资源整合的机会，形成衍生的产业链，扩大经营规模。　　4、可能面临的风险.　　（1）行业风险.　　近两年，全球经济持续疲软，实体经济日益艰难；而原材料及劳动力成本在不断攀升。目前公司的主要客户均为电子信息制造业的企业，行业的景气度不佳，以及原材料、劳动力成本的上升，对公司均会带来一定的行业风险。　　电子信息产业是我国的优势行业，行业未来仍然值得期待。虽然目前国内整体经济仍处于下滑的态势，但公司在各方面采取积极的措施，对外利用公司的网络布局、品牌等优势加大销售力度，提升市场占有率；发掘开拓精密激光应用新领域，大力发展新项目，以实现对公司业绩的补充和提升；对内加强内部统筹管理，划小经营单位，考核各项业绩指标，注重成本管理，确保公司日常经营稳定、有序的发展。　　（2）产品降价的风险.　　精密激光产品和服务，以其精密、快捷、环保等优点已被越来越多的客户接受和认可，产品应用日益普及，需求量迅速增长。且随着公司募投项目的投产，产能和效率不断释放；而行业中的部分小企业为求生存打价格战主动降价，均加剧了国内激光应用行业的竞争，产品降价不可避免。因此，公司产品都会存在价格逐步下降的风险。　　面对产品降价，公司采取的主要措施：一方面是公司将继续强化“技术研发、市场应用为先导，整体解决方案提供”的核心优势，不断加大对研发的投入，加强技术研发和不断提升产品工艺开发，推出一些高端的产品和更能满足市场需求的新业务，提高新产品的销售比例，保持整体单价稳定。另一方面控制成本，在设备及原材料采购上，通过规模效应降低采购成本，同时通过改良工艺和过程控制提升生产效率，使产品单位成本下降，以此抵消销售价格下降对公司赢利能力的影响；第三，跟踪市场及各种应用的变化与发展趋势，及时调整产品开发和市场推广策略，使公司的产品和服务能持续的满足市场需要。总体来说，公司产品附加价值较高，产品的毛利率多年来仍然保持在一个较高水平。第四，进一步拓宽销售渠道，推出SMT互联网销售平台。建立差异化竞争策略，完善了公司模板产品体系，更优化了响应速度，完善布局SMT类各级市场。　　（3）公司规模扩大带来的管理风险.　　公司自上市以来，持续快速发展，借助资本市场带来的良好效应，公司资产、业务、机构和人员都得到进一步扩张，加上进入新领域的跨行业管理，未来公司在机制建立、战略规划、组织设计、运营管理、资金管理和内部控制等方面的管理水平将面临更大的挑战。特别是公司收购金东唐之后，双方在企业文化、管理制度、业务系统等方面的差异，还需要进一步的融合、优化。公司若不能及时提高管理能力和水平，做好企业内部治理，储备经营和管理人才，公司将面临一定的管理风险。　　为完善自身的管理体系和提升管理能力，公司建立了规范的法人治理结构以及经营管理制度；同时公司高度重视外部市场环境的变化及行业政策变化，紧紧围绕董事会制定的战略方针，不断创新管理机制，改变管理思维，经营单位独立核算，做好绩效考核，形成公司特有的、且适合公司的经营管理经验，应对公司扩张带来的管理风险。　　（4）3D打印业务短期不能盈利的风险.　　3D打印是新兴的生产技术，近几年在国际和国内市场都广受关注，但其工业应用还处于被客户逐步接受和认可的阶段。公司2013年开始涉足3D打印业务，并在2015年成立控股子公司上海光韵达数字医疗科技有限公司专注于3D打印在医疗领域的应用。由于3D打印在国内应用还不是很广泛，市场需要逐步开拓，业绩情况尚不理想。投资者对公司3D打印关注度比较高，但是该项业务面临短期内不能盈利的风险，在此特别提醒投资者注意风险。　　公司对3D打印业务充满信心，为了更好的拓展该项业务，公司在深圳总部设立3D打印事业部，专注于3D打印技术在汽车、模具等工业领域及3D打印技术在文化创意、个性化订制等领域的研究和应用，在上海成立控股子公司上海光韵达数字医疗科技有限公司，专注于3D打印业务在医疗领域的研究和应用。　　目前，公司3D打印业务进展顺利，已经在行业内具有一定的认可度，但是该项业务仍然面临短期不能大幅提升公司业绩和利润的风险。　　（5）收购标的承诺业绩不能达标的风险.　　公司收购金东唐，全体交易对方承诺，金东唐2016年、2017年和2018年实现经具有证券业务资格的会计师事务所审计的税后净利润（以归属于母公司股东的扣除非经常性损益的净利润为计算依据）分别为1,500万元、2,300万元、3,100万元。上述业绩承诺是交易对方基于金东唐近年来经营所积累的明显竞争优势以及行业未来广阔的发展前景所作出的承诺。但是，盈利预测期内经济环境和产业政策等外部因素的变化，以及金东唐内部管理团队的经营管理能力变化等可能导致金东唐经营目标不能达标，存在承诺业绩无法实现的风险，进而影响本公司整体经营业绩和盈利水平。　　为了保护全体股东利益，公司与交易对方也签订了《盈利预测补偿协议》，若金东唐在盈利预测补偿期每个会计年度期末合并报表中扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润低于承诺净利润数额，则交易对方将按照业绩承诺对上市公司进行补偿。金东唐管理团队将继续任职，并保证勤勉经营，尽最大努力确保上述业绩承诺实现。　　（6）未来公司股权投资的风险.　　公司未来将通过产业并购以及财务投资等形式，取得标的企业的股权投资机会，股权投资存在战略决策风险、投资目标选择错误的风险，以及在投资实施过程中存在信息不对称、资金财务等操作风险，投资完成后的整合过程中存在政策风险、管理风险、文化融合风险等无法实现协同效应的风险。　　任何公司的内生成长都是缓慢的，且单个业务难以形成完整的产业生态。并购是企业减少成本、整合产业链上下游、共享资源和渠道的重要途径。公司将充分积极利用上市公司平台，进行产业协同性并购，并在股权投资过程中注意三个方面：一是投资标的和公司主营业务应尽量具有产业协同性，如能降低双方成本，共享渠道资源；二是尽职调查过程最好聘请专业中介机构来协助；三是应对项目前景进行深入分析和评估。
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