指数基金之父：投资美股才是不二王道_魏惜宇_新浪博客
指数基金之父：投资美股才是不二王道
腾讯证券讯
北京时间6月13日晚间消息，当下，很多市场专家都在建议投资者转向美国之外的市场，去寻求更高的回报率，但是至少有一位超重量级的人物却发出了相反的声音，这就是先锋公司创始人伯格。
这位1976年创造了历史上第一只指数基金的投资巨擘今年已经八十八岁，他说，自己目前正全额投资美国证券，比例是股票和债券各占一半。不必说，所有这些投资都是指数化的。
伯格接受彭博采访时表示：“我相信，美国是最佳的投资地点。我们所拥有的，或许是全球最称得上技术导向型的经济。我敢打赌，美国会得到比世界其他国家更好的表现。哪个国家的经济长期来说会是最强大的？这个赌局一点都不难。”
伯格的这种说法显然与市场上近期的主流意见并不一致。从贝莱德到摩根士丹利再到德意志银行，无数知名分析师和策略师都鼓励投资者选择欧洲股票，因为欧洲经济增长前景看好，而且美国股票的估值已经很高了。
“我当然知道，我所遇到的每个人都说我在这个问题上看错了。”伯格坚持自己的想法，“如果你同意多数人的意见，那么就把我的看法弃之如敝履好了。不过，我从事的就是这样的工作，而且我一直都说，‘多数意见往往都是错的’。”
伯格从1993年开始就一直强调投资美国资产的价值，而具体的回报数字也确实支持了他的论点。从那时到现在，标普500指数上涨了400%还多，而同期之内，不计美国的明晟全球指数回报率只有其四分之一，而欧股是180%，亚股是40%。
“因此，我是对的，对到不容置疑。”
如果伯格现在想要调整投资组合，他也会加入一些新兴市场的成分，而不是其他发达国家市场的股票，因为他相信前者的潜力大于后者。
不过，他不会让这些新兴市场在投资组合当中的比重超过5%。今年迄今为止，明晟新兴市场指数的涨幅为18%，相当于标普500指数的近两倍。
美国银行美林援引EPFR的数据指出，今年迄今为止，新兴市场也是吸引新投资最多的投资领域，净增加投资294亿美元，而美股是66亿美元，欧股是183亿美元。
“长期而言，我并不相信新兴市场会获得和美国一样优秀的表现。这些市场风险更大，对利率更敏感，更看重美联储的言语和行动。它们也没有美国这样充分的多元化程度。”
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这在监狱民警看来，那么令人不可思议。
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　　前两天，局座写了一篇《我利用美国大选，两周赚了一万块》的投资手记，后台有位四川成都的投资者跟我分享了一些操作经历。
　　他说，“ 美国大选期间我买了点黄金和日元，有点小盈利”，虽说几年前就知道可以通过做多波动率来比较稳健的盈利，但是不知道方法和途径”。
　　最后，这位帅哥还希望让局座多 普及下炒美股的基本知识。
　　其实，上次介绍完VXX恐慌指数基金后，好几位投资者都在问如何开户这些基础操作。
　　今天，局座就写一篇关于美股开户科普类的文章。目的很简单， 试图汇总比较各个开户渠道的优缺点，以便大家申请合适的账户时能少走弯路。
　　先看美股开户基本流程，以盈透证券IB为例：
　　1. 办理护照或者港澳通行证，大约需要1周左右的时间；
　　2. 通过护照等证件办理境外银行卡，大约需要1-2周；
　　3. 通过身份证和住址证明开通IB账户，网上开户大约需要1小时，审核1-2天；
　　4. 国内银行卡购汇汇款至境外银行卡，境外银行卡汇款至IB，大约1天。普通的电汇一般至少要3个工作日。
　　所以，开海外炒股帐户的 第一步是办境外银行卡。
　　有了境外银行卡，再往境外自己的证券账户汇款，不仅时效性快，而且省钱。
　　友情提醒：有投资意向的最好尽快办理，因为国家后续有可能会收紧政策。
　　具体办卡流程，局座就不写了，恰巧前两天看了一篇很详细的稿子，大家可以点击“阅读原文”来查看。
　　第二步，筛选海外券商。
　　我们平时接触到的一般分为两类， 一类是有牌照的美国本土券商，一类是美股代理商。
　　如盈透证券，史考特证券这种是美股券商，大部分是美国本土公司；而国内公司由于不能直接申请美股牌照，一般都是美股代理商，如富途证券、老虎证券、美豹金融。
　　美股代理商基本都是中国人搞的，特点是开户方便，佣金便宜（美豹直接是0佣金）。
　　下图总结了一下，目前国内能接触到的一些主流券商。 因为有一些券商没有中文客户端，就直接过滤掉了，毕竟很多普通投资者还没有达到直接看英文交易软件那么专业（点击看大图）
　　简单点评一下：
　　老虎证券：真格基金、美团网CEO、小米副总裁 投资。官网打开的速度有些慢，其所说的A股只能投资沪港通的A股。
　　富途证券：腾讯战略投资。现在依然有活动，90天免佣，首次入金有奖或再免佣90天（免佣这里有个坑，只限港股免佣，美股还是要收钱的），并且现在不需要线下见证了。
　　局座今年曾用支付宝的国际汇款功能汇了1万美元到富途，综合收费为36刀。另外，A股需要跟长城证券绑定，所以要先开长城证券账户。
　　美豹证券：薛蛮子领投。美豹对T+3账户（T日购买，T+3日才交割完成）交易实行0佣金。可无门槛升级为T+0账户（可日内多次交易），但T+0账户需要收佣金（$0.01/股，最低$1.99/单）。
　　美豹虽然支持人民币出入金，不用换汇，对中国用户很方便，但出入金费用还是挺高的，加起来有3% 。感觉跟自己购汇出入金的费用差不多。
　　IB盈透证券：值得重点说一下。
　　IB可以投资的交易品种最广，如外汇（比如可做空墨西哥比索）、期货、期权等，而且手续费也很便宜（买高价股很便宜，比如买100股谷歌，花7万多美元，佣金才1美元）。
　　但是，盈透要求客户开户后1个月内 首次入金至少10000美元，否则这个户会被暂时关闭，入金后没有要求，大家可以自由出入金。而且账户市值如果不到10万美元的话，IB会收取每个月10美元的最低佣金费。
　　IB 在2015年获得最佳零售外汇交易平台，16年获得最佳期权交易平台。我个人觉得每个月10美元的收费，相对这样的好平台来说，也不算太贵。
　　如果大家开始能首次入金1万美元，还是强烈建议大家开IB，一劳永逸。
　　而对于将来有志于期权交易的盆友，IB账户更是不二选择。
　　今天的内容先到这里，谢谢大家。
　　大家可以在微信公众号搜索“财局”或者扫描下面的二维码即可关注局座，只谈干货不谈情，谢谢大家！
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《不二情书》中为何陆毅会输？在投资的世界里 经验比概率更重要
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（原标题：《不二情书》中为何陆毅会输？在投资的世界里 经验比概率更重要）
1.为什么王志文，王老板总是赢！
　　小析：在赌场里有一句话叫财不入穷门，在日常很多朋友打牌时都会发现一个问题，越是本金足，越有钱的人往往赢的也要大一点。原因很简单，越穷的人越想赢，往往主观性就强，不能控制自已，不能客观看待事情与结果。
即使在做生意时这一点也是很重要的。除了资金优势以外，资金越雄厚的一方往往也越客观，而客观是一个生意人与人最重要的品质。
所以王BOSS永远懂得收手，能够收发自如！（虽然有点色，中年怪叔叔！）
　2.为什么陆毅会输，在投资的世界里，经验比概率更加重要！
　　电影里我们先不去吐槽什么北大数学系，因为在现实投资过程中，见过很多片子里这种人，总认为自已有一套致胜方法，能够战胜市场。或是认为自已与他人不同，而实际的情况是一样的，上了赌桌越是下重注的人越没有理智，谁都是一样的。
王老板与陆毅之间的相同点是同下一百万，这个只是九牛之一毛，令外一个却是倾其所有。差别自然而然是显而易见的。（最重要的是把妹子坑了，就跑了。渣男找个这帅的演！）
　3.吴秀波为什么一定要拆那对老人的房子？
　　吴秀波为什么要拆那对老人的房子，原因也很简单，因为可以获得更大的利益。而必要的条件就是那个房子所占的地够建两所房子。房子本身是不值钱的，在房地产中值钱的从来只有一样东西，那就是土地。所以在买房过程中，地段才是王道！（要知道日本房地产崩盘后，地段最 好的还是很坚挺的！）
人在投资过程中总是在重复过去的行为，无论是对是错，因为本性如此！
在电影中无论是王BOSS的百战百胜，还是姣爷九死一生，21把连庄，还是陆毅的计算概率都只是在重复一个“守株待兔”的过程，也就是过去曾经正确过的事情，区别只是在于客观条件变化了没有。如果大家研究过所谓的投资大师，基本上也是这样。巴菲特核心策略就一条：长线持有美国资产，索罗斯：多空转换时，利用市场恐慌情绪等等，在投资的世界里我们都只是在重复着过去的行为，无论是对是错，因为人本性如此。所以投资最重要的事情就是找到一个尽量正确的投资模式与方法，坚持下去。
　4.无论出了多少把庄，下一把还是40%的概率庄—— 汤唯（姣爷）的致胜秘决
　　姣爷对王BOSS的经典赌桌论述，其实这句话告诉我们两个道理。（姣爷这部戏里相当霸气！）
第一，在赌场你输钱是大概率事件，总体而言久赌必输的道理就在这里。例如在期货市场，是一个多空双方搏杀市场，看似是各50%，实则交易所与国家是要收税费的，长期来讲，市场参与方是亏损的。虽然股市不能算是一个零和市场，但是不停交易无疑会增加亏损的概率。
第二，一旦趋势形成，一定要顺势而为，其它的因素都不重要。
钱是精神性的，因为他可以诱导出人性的丑恶。同时钱也是一切美好的基础。金钱实际上是一把标尺，可以度量你的知识水准，品德档次，高低等等。（陆毅，王BOSS不及格！波叔补考才过的！）
说到经济原理或是投资，始终绕不开对于钱的认识。一个好的投资者应该对钱的本质有清晰公证的认识，因为这是参与金钱游戏的前提。影片中最为明显的就是陆毅同学的角色，无疑是知识水平水准高，品德低，经验低。没有比钱更加明亮的眼睛！
　5.人生有时候就应该，赌一把! ——吴秀波
在投资过程中有一样东西至关重要，也无法完全掌握。那就是运气，所谓运气就是投资过程中你无法预测的不确定性，当不确定性越高时，你所需运气成分就越大，而没有人是全知全解的，所以每个人在投资过程中都需要赌一把！
6.我见过太多的人赢的时候走不动道，输的时候连裤子都脱掉。 ——汤唯
绝大多数人是缺乏足够的心理素质，投资的过程实际是一场自我修行的过程。
7.他盖楼，我做赌，我们是绝配！ ——汤唯
现在买房如赌博，爱拼才会赢！ ——吴秀波
一下就把房地产的真实情况说明白了，波叔你还是转行吧！
现在进入楼市与赌场的目标是一样的，都是去参加一场赌局而已！
　8.千万别谈感情 太伤钱了！
这是一句一语N关的经典话，主观永远会让你在客观上付出惨痛的代价。
本文来源：投资界网站
责任编辑：王晓易_NE0011
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全球全资产投资不可不知的16个美股ETF
这年头，因为种种机缘可以投资美股的投资者越来越多。其中大部分，也许是中概股的爱好者。不过也有不少朋友在我的影响下，对于全球资产配置感兴趣，希望我谈谈如何用美股ETF完成全球化全资产化的投资配置。美股资产既然说的是美国证券市场的ETF，当然先要说如何投资美股资产。要投资美股大资产类别，以下几个ETF是要知晓的：SPY美股历史上的第一个ETF，追踪的是著名的S&P 500指数，目前总资产规模高达1562亿美元，每天成交额大概也有百亿美元，1个ETF成交抵得上A股萎靡时沪市的成交额。如果你要买美股蓝筹股，就是它了。查看原图DIA追踪的是道琼斯工业平均指数，曾经最著名的美股指数，相比S&P 500指数更为大蓝筹。不过道琼斯指数编制规则比较老旧，同样投资蓝筹股，SPY就够了。QQQ追踪纳斯达克100指数，你如果要投资科技股，这个是不二之选。比如苹果、谷歌之类都是其中的重要成份股。IWM追踪罗素2000指数。罗素2000指数大体追踪的是美股市值在1000位到3000位的企业，可以视为是美股中小盘股的代表。如果你对大蓝筹不感兴趣，那么IWM是更好的选择。而IWM和SPY的对比走势，也可以凸显美股投资者对于风险的偏好，如果偏好风险，那么IWM会比SPY表现更好。SHS&P 500指数反向ETF。这个ETF设计的初衷就是当日如果S&P 500指数上涨1%，那么这个ETF净值就下跌1%，如果S&P 500指数下跌1%，它的净值就上涨1%。对于某些美股账户不能做空的投资者，利用其就可以变相实现做空了。不过必须提醒，反向ETF只要求单日净值和指数表现相反，长期因为涨跌不对称性，会略有差距。SSOS&P 500指数两倍杠杆ETF。这个ETF设计初衷是当S&P 500指数上涨1%时，其净值上涨2%，这样就为不能利用保证金进行杠杆交易的投资者提供2倍杠杆，对于日内交易者是很好的交易工具。当然，SH和SSO，就有了SDS这个两倍反向ETF，S&P 500指数下跌1%，其上涨2%。需要说明的是，反向ETF杠杆ETF这些概念很多指数都有，ProShare是这个领域的领先者，更多选择可以看它家官网http://www.proshares.com/其它美股领域，还有成长/价值ETF可选，当然也有各类行业ETF可选。不过，像我这样主要投资大资产类别的投资者，不会涉足那么细的资产类别，所以一般不关注。有兴趣的朋友，可以登录下面这个网站查询，上面提供了美股主流ETF的分类检索：http://etf.stock-encyclopedia.com/美债对于资产配置或者说资产轮动投资者，美股和美债的轮动，是一个最基本的起点。美债选择其实很多，比如市政债、企业债等，不过我在资产轮动上，只选用美国国债ETF，而且为了获得较大的波动性和收益率，关注的也是两只长久期的美国国债ETF。IEF这是7-10年美国国债ETF，应该是美国国债ETF领域规模最大最活跃的品种。不过IEF的波动率不算大，过去三年仅为6.05%，如果希望承受更大风险来获得更大收益，就得看下一个：TLT这是美国20年以上国债ETF，久期相比IEF自然长不少，因此过去三年的波动率达到14.47%。就个人，如果押注美国债券上涨，更偏爱TLT作为投资工具。其它股市除了美股，还有很多国家的股市可选，比如我们A股。当然，就全球资产配置范围来看，A股是非主流资产。目前，美股有大量国别ETF，让你可以轻松投资各个主流股票市场，不过因为我热衷的是大资产类别，对细分国家股市并不关注，所以关注的也只是几个大区股市ETF。EFAEFA是股票投资界的一个习惯说法，所以也被用作代码，指的是European, Australasian and Far Eastern，也就是欧洲、澳洲和远东，一般被视为除了美国之外发达股市的代表，其前三大市场代表是日本、英国和法国。EEM这个则是追踪新兴市场股市的ETF。今年新兴市场和美股存在跷跷板的效应，所以资金在美股和EEM之间，可以进行轮动。EEM的前三大成分股市场是中国大陆、韩国和中国台湾。房地产房地产基金(REIT)也算是一个大类别。尤其是经历了次贷危机之后，也跌出了机会，过去几年表现不错。VNQ这个应该算是美国房地产指数基金的代表，如果你有通过QDII购买美国REIT，这其实是不错的替代品。商品股债之外，其实商品(Commodity)应该算第三大资产类别，下面很多细分资产近年也算是大热。DBC如果你只是希望把商品作为一个单独的大资产类别去投资，那么DBC是最好的选择，基本金属、贵金属、能源、农产品这四大类都囊括了。不过，个人觉得商品投资要细分，这四大类其实彼此之间差异很大，放在一起不容易捕捉具体子类别的行情。DBA这是跟踪农产品的ETF，老实说那么多农产品产品具体走势我也看不懂，所以一般将农产品作为整体来投资。农产品绝对是近期大热的资产，截至日的三个月里涨幅高达18.69%。DBB这个是跟踪基本金属，也就是铜铝锌之类的指数基金。作为与经济景气度密切相关的资产类别，基本金属也有其独特的行情所在。当然，在眼下全球宏观经济不景气的背景下，DBB近期自然也是有波幅而没升幅。USO照着上面的思路，其实我该推荐DBE作为追踪能源的工具。不过考虑到在能源指数中原油占据了压倒性优势，所以干脆直接介绍原油ETF中的代表性品种USO，这是一个跟踪WTI原油价格的ETF，也是同类中规模最大，目前规模6亿多美元，成交也相对活跃。GLD同样的道理，在贵金属这块，与其推荐大一统的指数基金，不如直接跟踪黄金ETF。相比原油ETF，黄金ETF无论是规模还是交投可都是更为活跃，总规模高达322亿美元，持股者中也常见类似索罗斯、鲍尔森这样的对冲基金大鳄。
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