为什么要买战略配售基金？怎么买？
（文章来源：价值发现者）
尽管这几天你已经在无数个场合看到了战略配售基金的身影，我还是要聊聊战略配售基金的投资价值及具体操作。
先解释下CDR是什么：简单一句话，就是一种中国存托凭证，可以让境外注册的“大地主”把股票卖到中国来。（点击知晓更有趣的CDR讲解）
战略配售基金，本质上就是打新股基金：打新内容就是这些在境外上市的科技巨头发行的CDR及未来将在境内上市的独角兽企业。因为是战略配售，都不用摇号就100%可以拿到新股。也就是说，这种打新基金的权力至高无上，新发股票会先拨一定比例股票分配给战略配售基金，然后其它机构才有机会参与到这些新发股票的申购当中来，而且得靠运气，中奖概率很低。
打新股在国内一直是一个低概率中奖但一中就是大奖的游戏，那么这次突然GUOJIA给我们送一个大红包，反而把许多人吓到了：“不会熊我吧？”
我想反而一句：熊你做甚？为了赚你那点钱？而且非得这么大张旗鼓、在世界瞩目中熊我们自己人？
几乎毋庸置疑的是：这是一次普惠金融，是全面建设小康社会的思想体现。
这从一个细节也能够看出来：
该基金的募集采取阶段发售方式，第一阶段募集期为6月11日至6月15日，面向个人投资者公开发售；第二阶段募集期为6月19日，面向全国社会保障基金、基本养老保险基金、企业年金基金、职业年金基金。第一阶段结束后，募集规模若没有达到500亿元，基金进入第二阶段募集期，优先向全国社会保障基金和基本养老保险基金发售；仍有不足时，再向企业年金基金和职业年金基金发售。
这意思就是说：老百姓如果你们想买，这3000亿度都拿去，其它机构都别想。如果老百姓你们担心这担心那，消费不了那么多，那么就有社保、养老保险金来，还不行，可以企业年金有机会买。其它的机构，都甭想了。
而且个人投资者，也不是想买多少就买多少: 1只最多只能买50万，不能让土豪把这种稀缺资源给独占了。这种特殊安排，真的说明了高层的良苦用心。
政策面是好的，市场呢？
基金的业绩最终还是由市场决定的，靠政策就想赚个盆满钵满的，那还是去买彩票来得实在。战略配售有严格要求，已经上市的红筹企业回归，市值不低于2000亿元，这样的优质企业一只手就能数过来：
这些企业市值规模相当大，炒这种大象股难度可想而知，何况他们还是集中在一个时间段内供应。所以如果就简单拿奇虎360回归后估值翻了好多倍来推测这5家发CDR也会被爆炒，显然概率不大。
但是，以A股的调性，还是喜欢炒这种题材的股票，因为这些企业不但保持高增速，而且很有想象力，况且，目前这些股票的估值不算高，在合理范围内。而A股相比美股、港股，一直对高成长的科技股是有估值溢价的，比如同时在A股和H上市的企业，A股相比港股溢价率一般都超过20%，这在A股和港股互联互通后也没有明显下降。所以总的来说，我们还是认为这些CDR后续相比在海外的市场价格溢价将是大概率，只是溢价率的水平可能不会像奇虎360那么夸张。
而对于要新发上市的独角兽企业，最近一年营业收入不低于30亿元人民币，且估值不低于200亿元人民币，或者营业收入快速增长，拥有自主研发、国际领先技术，同行业竞争中处于相对优势地位：
这里面说到了估值问题。国内新股上市的定价是有具体要求的，新股实行隐性的23倍市盈率红线。以这些独角兽的成长性，如果发行时市盈率都定在23倍左右，那后续的上涨空间可能会非常可观。 最近看到好多篇文章说诸如众安在线、平安好医生这些独角兽在港股好惨啊，所以也不要以为国内独角兽就一定会好。国内独角兽当然不一定就会暴涨，但是拿相关这几个例子来说事儿实在缺乏基本逻辑性，这就和国内某些房地产评论员老是拿国际上房价收入比、某国家房地产崩盘等来推测国内房价应该怎样怎样一个道理：明明是两个市场，两种定价机制，相互独立性强，怎么就能由此推彼呢？这种分析方法也太简单了吧。所以，我们认为新发上市的独角兽企业市值规模还比较小、成长的想象空间大的情况下，上涨空间可能会显著大于CDR。
所以，无论是CDR还是新发的独角兽，大概率都会有盈利空间，只是盈利空间大小还无法较为准确判断。
当然，无论怎么说这些基金的优点，投资风险一定是有的，可别把这些基金当作保本保收益基金来看待。市场有风险，投资需谨慎。
1、这六只基金都是lof基金，可在二级市场上交易，有些投资者想到：如果看好，那我还不如等二级市场上市买一点，甚至可以折价买入。个人认为这次是否折价还真不好说。因为目前认购阶段市场的需求是被抑制的，一般机构尤其是像保险公司这种长期投资机构的需求完全没有得到满足，如果这些基金上市可以交易后，他们可能会成为买入方，尤其是如果基金净值走势给力的话，不排除出现溢价率的可能。因此还是认为认购阶段至少可以先买一部分，然后等上市后再根据情况决定是否加仓。
2、这次单只申购上限是50万元。如果你是土豪想多买也是可以的：6只都买，就可以卖到300万。如果还觉得不够过瘾，可以把配偶、父母都拉上，这样又可以多买900万。
3、别拿中短期资金来买。因为3年封闭无法赎回，虽然二级市场可以买卖，但是价格是存在不确定性的，所以还是拿闲钱来做好。
4. 6只战略配售基金投资方向基本一样，因此差异不会太大。不过还是要稍微考虑下基金经理因素，毕竟债券部分各自发挥余地比较大，股票部分卖出时机选择也是有技术含量的。建议优先考虑易方达、嘉实和南方。
此次六只基金的费率上简直逆天：管理费率0.1%，认购费0.6%。基金公司基本不赚钱，渠道卖这些基金也不划算，因为同样的资金卖别的基金收益高一倍啊。所以从费率也看出来GUOJIA用心良苦啊。
认购渠道推荐天天基金。六个战略配售基金现已开售，还没有开基金账户的话，点击“阅读原文”获取链接，账户开通后可以马上购买。
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为什么要买战略配售基金？
金汇鼎圣：投资是一生的修行
持续收益与复利是我们的核心竞争力。
金汇鼎圣网址：
　　　　文/新浪财经意见领袖（微信公众号kopleader）专栏作家 向小田　　　　让机构投资者帮我们在诸多潜在新经济独角兽公司中，挑出那些最有希望的，难道不是最好的策略吗？　　　　近期关于战略配售基金的议题非常火热，坊间议论颇多。根据消息，6月11日星期一，南方基金3年期封闭运作战略配售灵活配置混合型证券投资基金（LOF）就要发行。很多投资人来问，这样的战略配售基金到底能不能买。在这里我们就先来了解一下。　　　　　　　　我们经常可以看到一些大型公司发行股票的时候，会首先寻找基石投资人。这样的基石投资人一般是社保基金、大型国企、金融机构以及有战略意义的合作伙伴等等。基石投资人确定后，这些公司会将IPO发行的一部分股票配售给他们，剩余的留给网上和网下申购。也就是说，所谓战略配售基金，就是有条件在新股上市的时候，通过“战略配售”这一手段，拿到以发行价计价的股票。　　　　在A股市场，按照规定只有一小部分公司在IPO的时候可以战略配售。这种公司就是发行股数超过4亿股以上的大型公司，或者发行境内存托凭证（CDR）的公司——这样的公司往往属于国家新兴战略产业，质地良好、规模较大、盈利能力强、有核心竞争力。一般投资者如果参与这些公司的IPO打新股，中签的概率很低，但是通过战略配售基金，就有条件以比较便宜的价格拿到新股。按照A股惯例，算是回报确定性比较高的投资了。举个例子，富士康工业互联网这样的大盘股上市当天，涨幅就达到44%，战略配售投资者浮盈颇丰。　　　　所以对于散户而言，投资战略配售基金，相当于拿到了一张参与豪门盛宴的门票。以前是根本不可能有这个机会上场的，现在却有一个专门的基金产品帮助你进入战略配售这个圈子，简直可以说是福利了。　　　　　　　　我在网上讨论战略配售基金，有不少投资者来问，这些基金是封闭期3年的基金（LOF），是不是流动性不好。首先要说的是，因为是战略配售，你以相对较低的价格相对较高的概率拿到了新股，自然是要付出一些代价的——这个代价就是锁定期。　　　　还是以工业富联为例，参与战略配售的20个机构投资者，锁定期从12个月到48个月不等。大部分战略配售的股票锁定期都在3年。但是即便如此，还是有多达数千家投资者申请战略配售。能拿到战略配售的股票，特别是能拿到一定数量，已经是值得庆幸庆祝的事情了。很多公司甚至将拿到战略配售的股票当作自身实力的象征，并且公开看好这些股票的前景。　　　　虽然战略配售的股票有锁定期，但是并不意味着散户投资战略配售基金就没有流动性。战略配售基金是封闭式基金，在成立6个月后即可以上市交易——也就是说，虽然投资者不能赎回其所持有的基金，但是却可以在二级市场上以一定的价格出售持有的封基。当然，因为你追求了流动性，所以出售的时候一定是会有一些折价的，按照惯例，这个折价大概是在3%到7%不等。　　　　但是不管怎么说，绝对不是说战略配售基金没有流动性。反过来我建议投资者长期持有这些基金，而不是过早卖出。因为我们可以看到，往往战略配售获得的股票，在比较长的周期里面，表现会更好一些。比如说阿里巴巴，在上市后还一度跌了30%，但是上市四年股价已经三四倍，长期投资的回报是惊人的。　　　　　　　　前面我们已经从历史性的机会、流动性和回报特点给出了买战略配售基金的理由。但是我们最后还是要讲一些投资的策略。　　　　A股一直以来喜欢炒作概念股、小盘股、重组股。但是经过供给侧改革和IPO改革，炒作概念名存实亡，市值管理土崩瓦解，A股逐渐开始回归绩优股、蓝筹股，资金偏好行业龙头企业。但是在A股，这样的企业多数是金融、地产、消费，比较缺少一些新经济的，比如高端制造、互联网、信息技术、生物医药的优秀公司。　　　　随着股票发行制度改革越来越深化，会有大量的新经济公司在A股登场。这些公司代表着中国经济前进的方向，也是中国经济结构转型的希望之所在。而战略配售基金，正是瞄准这些公司而生的。　　　　如果说你要押注中国经济转型升级成功的话，最好的公募基金投资标的，就是战略配售基金。而投资战略配售基金，就告别了以往A股所谓“喝酒吃药”的模式，真正把资金配置到了有竞争力的新经济公司上面。如果我们看最近这几年A股高市值公司的变化，就会发现，银行地产逐渐退场，而以BAT、京东、小米等为代表的企业纷纷登场，代表中国参与世界竞争，市值也进入国内前列。以前是开发商当首富，现在企业界言必称马云马化腾，这就是变化，是趋势。　　　　让机构投资者帮我们在诸多潜在新经济独角兽公司中，挑出那些最有希望的，难道不是最好的策略吗？　　　　讲了这么多的理由，想必大家已经明白了。这次一共有6家公司获得战略配售基金的批文，根据新浪财经的一份调查，有超过半数的投资者打算购买此类基金。但是话说回来，6家公司产品设计几乎相同，到底买哪家呢？新浪财经的投票显示，有30.75%的投资者会购买南方基金，位列所有基金中第一位。究其主要原因，第一可能是南方战略配售基金的基金经理过去历史业绩比较好，在所有这几家新基金的基金经理中排名第一；第二则是南方基金过去在股票和债券两个大类上表现都非常出色，成立至今已经获得了50项金牛奖。　　　　(本文作者介绍：生于湖北省西南部。他的作品风趣幽默不拘一格，深受人们所喜爱。) 　　
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来源：齐俊杰看财经
上周后几天开始，所有平台和渠道，全都在全力推广六大CDR战略基金，从力度和频率来看，应该是得到某种授意或者要求的，甚至被主管部门下达了死命令，必须要募集多少资金，否则这力度感觉实在是有点空前，听说连菜市场大妈都接到了一张购买的宣传单。而在宣传中，也用到了各种违规宣传的词汇。一般基销售最火热的时候都是牛市的末期，市场最疯狂的时候，所以往往新发的基金都有人抢，大家也就无所谓费力的吆喝，而这次不一样，市场状况不佳，估计也下了死任务，所以六大CDR战略配售的基金，销售应该是压力山大，所以才会采取多渠道轰炸的策略。几乎所有人都接到了宣传内容，而且也被上面的违规宣传所感染，然后一脸懵逼的问，CDR是什么？这东西能买么？CDR我们之前解释过，就是一种存托凭证，是把美国股市上的中概股的一部分股票买回来，存在内资银行，然后根据这个股票发行出一部分A股，让大家去投资。这样就变相做到了海外上市的腾讯，阿里，网易这些公司回归A股的情况。而这个CDR的基金，就是去搞这个事情的。说白了就是让这六大基金，募集资金，然后在在CDR回归的时候，在市场上接盘这些独角兽的。预计募集上限是3000亿规模，而首批CDR回归大概是2000亿，所以市场应该能够hold住。但问题是，CDR发售的过程本身就是一个资金溢出的过程，也就是说会有一定量的基金被赎回，然后去申购CDR基金了，所以我们看到自打这个消息出来之后，市场的资金面一直就不好。现在市场状况不好，这种大规模基金发售不知道能否带来新增资金，如果只是存量资金流动的话，那么问题就比较大了。对于股市来说，发不发CDR基金，也就顶多是先跌和后跌的区别。恐怕在CDR募集结束之前，也就是6月15日之前，市场恐怕都不会好。那么，有人问了，CDR战略配售基金能买吗？我们本身就有一个原则，不买新基金，因为通常新基金有这么几个问题。第一，新基金往往在市场气氛最热的时候发行，所以估值偏高，比如2007年和2015年甚至今年1月份都是新基金发行的高峰，这时候跟潮流去买新基金的，往往被套在一个高点。大多数人买入新基金都要被先套上1-2年。第二新基金没有任何业绩考量，他运转怎么样你一点依据都没有，明星经理不能作为衡量的唯一标准，他的团队没有磨合，所以即使是明星经理也容易突然失去方向。第三新基金跟老基金比，没有任何优势，就是费率稍微便宜一点，但这点费率在漫长的投资中完全可以忽略不计。比如今年1月高调发行的兴全合宜，现在净值是0.97，最高的时候折价7%，也就是说5个月过去了，还亏了3%，而你现在在二级市场去买，就比当时抢购的时候便宜了3%！这已经比费率优惠要划算的多。你还节省了5个月的时间，这5个月你把钱放在货币基金里，还能赚2%左右，所以里外里就亏了5%的机会成本。鉴于此，我们对于新基金来说一直是敬而远之，所以这次也劝大家不去凑热闹。如果非要买，不如等他上市后去二级市场，也就是在证券软件里是，输入他的代码你依然可以买得到。所以是实在没必要凑这个热闹。这次CDR战略配售基金也一样，这么热闹的发售，让我隐约感到一些担忧。本身现在美股就不低，现在把这些美股上的中概股弄回来，本身有点替美国人接盘的意思，由于A股的投资者，没怎么见过阿里巴巴，所以以为马云的公司，买了就肯定不亏。这就跟当年以为亚洲最赚钱的公司中石油，巴菲特都买过，就肯定不会赔钱一样。所以这种偏见，可能会一上来就把这些公司炒的很高，正因为有这个利好，阿里巴巴在美国已经创了新高，达到了205美元，而就在两年前，我们投资的时候，阿里的股价只有80多美元，所以2年已经翻了1.5倍，市盈率已经高达51倍。腾讯也已经415元，不到两年就翻了一倍，市盈率已经39倍，所以这些红筹中概股全都已经高估了，现在弄回来，再炒一把，很可能让开盘价更高。那么这些基金接过来，就相当于高位接了一个盘。虽然这些都是好公司，但买的太贵可能会用未来几年来消化。所以我们也看到了3年封闭期，在这期间，买新基金的人是不能卖的，这就保持了基金的稳定，但这期间你可能会非常难受。之所以定在3年，估计基金们也有这个预期，高位接盘之后，要用3年才能爬出这个坑。
*文章为作者独立观点，不代表中国经营网立场。
银库金融副总裁
财经专栏作者
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纠结买不买战略配售基金？这篇文章告诉你答案
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（原标题：纠结买不买战略配售基金？这篇文章告诉你答案）
来源：香橙会随着这两天首批6家获批公司的营销海报、视频强势刷屏，外加银行的全方位轰炸，甚至连去菜市场都能收到战略配售基金传单，想必你对它已经有了大致的了解。6月6日，6只“3年封闭运作战略配售灵活配置混合型基金”全部获得批文，并且于6月7日全部发布了招募文件，将于今天正式开卖。面对短时间的信息轰炸，你可能已经知道战略配售基金主投战略配售，例如CDR科技巨头回归、优质创新企业IPO等，但面对各家宣传的特色和一些人说的“我不买XX基金的几点理由”，笔者今天想跟大家说下，买战略配售基金的几点理由：优势1、创新品种，低门槛投BATJ等顶尖企业与普通的打新基金不同，这6只战略配售基金，是一种创新的基金品种，同时也是非常稀缺的资源。因为，战略配售即向战略投资者定向配售，战略配售基金可以在网上网下打新之前，优先获得市场上优质资产的战略配售，从而避免中签难的问题。对于普通投资者来说，可以通过战略配售基金低门槛参与具有核心竞争力的高新技术产业和战略性新兴产业投资，获得创新企业稀缺投资机会。据悉，目前小米已经计划通过CDR(中国存托凭证)形式在内地发售30亿美元，后续可能还有阿里、百度、腾讯、、网易等大批企业陆续通过CDR形式实现在上市，而重点战略配售布局的公募基金，或将是普通投资者参与这前所未有的战略机遇的最佳途径。简单点说，以前你看着BATJ等互联网企业在国外蹭蹭地涨，苦于很难“出海”投资，现在，你可以以最低1元的方式，让这些企业的老板们为你打工了。2、战略配售，有望提升中标规模作为国内首批“战略配售”公募基金，优先享有顶尖股票定向配售权，有望100%中签。打过新股的投资者都知道，中签率都非常低，据wind统计数据，自2017年以来，普通个人投资者申购新股的网上中签率约万分之三，此外打新还得有沪深市值底仓，现在跟着战略配售基金，不用忍受所买底仓股票的涨跌波动，还能作为战略投资者直接“中签”股票。3、个人优先，让你早于机构投资者购买战略配售基金面向个人投资者共售5天(6月11日—6月15日)，每人认购上限50万，也就是你6家全买最多买300万元。个人投资者认购完毕后，假如未达500亿目标才能由社保、企业年金等特定机构投资者认购。以前眼睁睁看着特定机构投资者作为战投获配，现在个人投资者先买，也算是享受了一把优先待遇。4、普惠产品，同类产品费率新低6家战略配售基金执行统一费率，认/申购费0.6%，管理费0.1%，托管费0.03%，目前市面上大部分混合型基金的管理费都可能比0.73%的综合费率高，算是最大程度让利于普通投资者。5、投资CDR有望获得一定折价据媒体了解，与过往采用战略配售的IPO案例中直接发行和战略配售的价格往往一致不同，战略配售基金参与CDR项目的配售或有望拿到折价，这或将大大提高这类基金的吸引力。答疑说了这么多优点，可能很多投资者也听到过很多“耸人听闻”的绝对不买此类基金的理由，其实大可不必：1、估值问题虽然BATJ已经处于历史高位，但现实并不能代表未来，只能代表过去的累计结果。我们对于CDR，更多的关注其现金流与垄断性，目前阿里，腾讯，百度已经各自在电商，社交，搜索等领域形成寡头，未来是比较稳健的。而且，投资BATJ的都是机构为主，所以当前的历史高位是成熟市场的机构给出的估值。2、三年封闭期流动性问题封闭期三年，6个月之后将在交易所上市，每半年开放申购一次。面对这个问题，估计很多投资者会打退堂鼓，锁定资金时间那么久对投资者的流动性提出了很高的要求。对此，购买这类基金的投资者最好是拿短期不用的资金，假如你近期要买房买车，购买前要好好考虑下。战略配售基金的基金合同生效满6个月后，可在交易所上市交易。场外基金份额可通过办理跨系统转托管业务转至场内后上市交易。
投资者会觉得转场内交易会有折价风险，但目前CDR回归已箭在弦上，小米将作为第一家十点企业将在7月份回归，首批回归企业质地较好，也许半年内上市企业会有不错的涨幅。3、新股上市虽有多个涨停，一年后会怎么样？这也是很多人担忧的问题，新股上市涨涨涨，但一年后虽知道会怎么样？据数据统计，自2005年以来，16只IPO战略配售股票上市后半年与一年分别平均涨幅为63%与83%。而全部IPO股票的涨幅分别是74%、56%，有战略配售的企业一年后的涨幅更高。(过往涨幅不代表未来表现，基金投资需谨慎)
本文来源：网易财经综合
责任编辑：席文超_NF5495
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CDR战略配售基金发售，你会买吗？
作为国家战略配售，封闭三年的LOF型CDR基金开始火爆销售，买还是不买？CDR型基金对市场有重大影响吗？六只国家战略配售CDR的基金将正式开售，其中个人单只基金限购50万，六只总共只能购买300万，单只基金募资上限500亿，六只合计募资3000亿，募资时间为五天战略配售CDR的基金能不能买不能简单的通过直观分析去判断，这个东西有利有弊，如果说有利可图或许也没有外界传的那么不堪。那些人适合买呢？由于六只基金都是三年的封闭期，虽然大概会在半年后登陆二级市场进行交易，不过大概率是折价交易。时间周期较长，如果放在大周期角度上看，这些海外回归的CDR还是有价值的，第一批毕竟其质量也是最好的一批，不用太担心会出现类似中石油的事件。所以，想要做长线投资，有闲钱的可以去选择购买，当然短线的就没必要考虑了。要注意的是，这虽然是打着什么各种高大上的名称发行的基金，但也绝对不是保本基金，是存在风险的，所以要做好长期投资的心理准备CDR上市后，估计也有可能设定投资门槛，普通投资者可能无法参与，所以后面你还可以买半年后上市的这些CDR基金，可以像股票一样交易和流通，也是一个不错的选择。上图是本次CDR基金的发行模式，所以大家要想好，长期投资可以参与，短期想参与的可以等待6个月后LOF上市。现在有机会参与这些个股的机会吗？有！CDR值得是中国存托凭证，其实买的也是阿里、腾讯这样的股，所以我们的市场当中有基金是可以购买，间接参与目前美国市场上的中国独角兽。中概互联中概互联是一个可以交易型ETF基金，其购买的主要标的就是中国在海外上市的互联网企业，最大的权重是腾讯和阿里。每天的成交量也有几千万，比很多个股还是要多不少的，流动性尚可。需要注意的是由于是海外中国股票的走势，所以短期的基金波动和美国市场的走势高度相关，可以看到从1元钱发行，现在涨了50%+，基本上对应美股的牛市行情。所以，想参与中国未上市的大型企业机会除了这次的CDR基金外，这支投资美股中国概念股也可以参考。我是：股海擎天。十年炒股历程凝练投资精华，投资的喜悦在于分享，悟空相遇，欢迎关注，期待交流！}