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【分享】彼得·林奇：股市暴跌时，如何安抚自己那颗恐惧的心？
作者：之家哥
摘要：网贷之家小编根据舆情频道的相关数据，精心整理的关于《【分享】彼得·林奇：股市暴跌时，如何安抚自己那颗恐惧的心？》的精选文章10篇，希望对您的投资理财能有帮助。
《【分享】彼得·林奇：股市暴跌时，如何安抚自己那颗恐惧的心？》 精选一导读彼得·林奇是大师，由他执掌的麦哲伦13年间资产增长27倍，创造了历史上的财富神话。值此暴跌之际，重读此文，希望能给广大股民一点安慰与启发。彼得·林奇：“我告诉自己，股市大跌其实是好事，让我们又有一次好机会，以很低的价格买入那些很优秀的。”每当股市大跌，我对未来忧虑之时，我就会回忆过去历史上发生过40次股市大跌这一事实，来安抚自己那颗有些恐惧的心，我告诉自己，股市大跌其实是好事，让我们又有一次好机会，以很低的价格买入那些很优秀的公司。1股市暴跌是平常事情也许未来还会有更大的股市暴跌，但是既然我根本无法预测何时会发生股市暴跌，而且据我所知，和我一起参加巴伦圆桌会议的其他们也无法预测，那么何以幻想我们每个人都能够提前做好准备免受暴跌之灾呢？在过去70多年历史上发生的40次股市暴跌中，即使其中39次我提前预测到，而且在暴跌前卖掉了所有的股票，我最后也会后悔万分的。因为即使是跌幅最大的那次，股价最终也涨回来了，而且涨得更高。股市下跌没什么好惊讶的，这种事情总是一次又一次发生，就像明尼苏达州的寒冬一次又一次来临一样，只不过是很平常的事情而已。如果你生活在气候寒冷的地带，你早就习以为常，事先早就预计到会有气下降到能结冰的时候，那么当室外度降到低于零度时，你肯定不会恐慌地认为下一个冰河时代就要来了。而你会穿上皮大衣，在人行道上撒些盐，防止结冰，就一切搞定了，你会这样安慰自己—冬天来了，夏季还会远吗？到那时天气又会暖和起来的！成功的选股者和股市下跌的关系，就像明尼苏达州的居民和寒冷天气的关系一样。你知道股市大跌总会发生，也为安然度过股市大跌事前做好了准备。如果你看好的随其他股票一起大跌了，你就会迅速抓住机会趁低更多地买入。1987年股市暴跌之后，曾经一天之内下跌了508点，那些投资专家们异口同声地预测股市要崩溃了，但是事后证明，尽管道琼斯指数暴跌1000点之多(从8月份指数最高点计算跌幅高达33%)，也没有像人们预料的那样股市末日来临。这只不过是一次正常的而已，尽管调整幅度非常大，但也只不过是20世纪13次跌幅超过33%的股市调整中的最近一次而已。从此之后，虽然又发生过一次跌幅超过10%的股市大跌，也不过是历史上第41次而已，或者这样说，即使这次是一次跌幅超过33%的股市大跌，也不过是历史上第14次而已，没有什么好大惊小怪的。在麦哲伦中，我经常提醒，这种股市回调不可避免，总会发生的，千万不要恐慌。2要关注“更大的大局”每当我对目前的大局感到忧虑和失望时，我就会努力让自己关注于“更大的大局”。如果你期望自己能够对股市保持信心的话，你就一定要了解“更大的大局”这个概念。说起来很简单：“嗯，下次股市下跌的时候，我一定毫不理会那些悲观消息，我要趁机逢低买入一些超跌的股票。”但是做起来并不简单。因为每一次危机看起来都好像要比上一次更严重，要想做到对悲观消息置之不理越来越难。避免由于悲观消息而被吓得抛出股票的最好的办法就是，每个月都定期定额。跟着感觉走的选股方法，最大的毛病是，在股市大涨600点后，股票已经被高估，人们反而会感觉股市还会涨得更高，因而会在高位买入，结果股市调整而被严重套牢；而在股市大跌600点后，股票普遍被低估，人们反而感觉股市还会跌得更低，结果后来股市反弹而错失低价买入良机。如果你不是严格地按照每月定期定额买入股票的话，你就得找出一种办法，让自己能够始终坚定对股市的信心。坚定信心和选择股票通常都不会放在一起进行讨论，但是选择股票的成功依赖于坚定的信心。你也许是世界上最厉害的财务分析专家或者专家，但是如果没有信心，你就会容易相信那些新闻报道的悲观预测，在股市恐慌中吓得慌乱抛出。即使是你可能把自己的资金投入到一个相当不错的，但是如果你没有信心，你就会在恐慌害怕时抛出，但毫无疑问这时卖出的价格往往是最低最不划算的。我所说的是的信心是什么样的呢？那就是始终相信美国会继续存在发展下去；相信人们继续正常地生活，和往常一样在早晨起床穿裤子时先穿一条腿再穿另一条腿，生产裤子的公司会继续为；相信老企业终将丧失活力而被淘汰，沃尔玛、联邦快递、苹果等充满活力的企业将取而代之；相信美利坚人民是一个勤奋工作且富于创造力的民族，甚至相信即使是对于那些雅皮士，尽管拥有待遇优厚的专业工作和富裕的物质型生活方式，如果懒惰不努力的话，也会被大家严厉指责。“更大的大局”是从更长更远的眼光来看股市。历史长期统计数据告诉我们，在过去70年里，股票平均每为11%，比国库券、、高出一倍以上。尽管20世纪以来发生了各种**小小的灾难，曾经有成千上万种理由预测世界末日将要来临，但是仍然要比投资一倍以上。用这种大局观来看股市，坚定信心，股票，肯定要高得多。而听信那些新闻评论员和经济咨询专家的悲观预言，相信经济衰退即将到来，吓得全部抛出股票而，收益率肯定要比坚定信心长期投资股票要低得多。>> THE END <<来源｜网络提示：我们尊重原创者版权，除非我们确实无法确认作者以外，我们都会注明作者和来源。在此向原创者表示感谢。若涉及版权问题，烦请原作者联系小金（微信：jinfuzi-wx）删除，谢谢！转载请联系原作者。声明：本站所载文章、数据等内容纯属作者个人观点，不代表金斧子立场，仅供读者参考，不要盲目投资哦。点击阅读原文，领取新人专享百万↓ ↓《【分享】彼得·林奇：股市暴跌时，如何安抚自己那颗恐惧的心？》 精选二文|qq201314作者简介：一名互联网行业的编辑日全球市场进入震荡，被称为“市场黑八月”，股市呈现的一片绿撩乱了股民的心，原以为会有反转的机会。岂料到25日，沪指再挫近8%，过去4个交易日累计跌幅扩大至22%，为1996年以来最大四日跌幅，短短几日，股市创了好几个历史。隔夜，追跌A股，全球金融市场恐慌指数VIX升至记录高位，本轮由和A股暴跌引发的全球市场恐慌，仍在发酵。A股的暴跌加速了P2P资金的流入，许多股民纷纷将资金转入，P2P行业暂成了股民的避难所，短时间内平台的资金不会出现大幅度的流出。为什么说股市流入P2P行业的资金暂时不会走了？因为从今年六月中旬开始，股市“过山车”级别的震荡吓坏了不少股民，6月28日A股暴跌创七年以来的最大跌幅，重创8.91%，创了历史的最大跌幅。8月24日起，股市连续经历了黑色星期一和黑色星期二，股市再创历史新低，许多的朋友都“谈股色变”，这几天都愁眉苦脸，估计是在股市上亏损了不少。经历了股市的跌宕起伏，很多应该会把资金转向P2P行业，静观股市的变化。为什么股市暴跌，股民的资金会回流到P2P行业上呢？这是因为投资股市和P2P行业的投资人有重叠的部分，这就导致了股市与P2P行业之间的杠杆一直是不平衡的。股市涨停利好的话，P2P行业的相对来说比较低，大多数的投资人都将资金放在股市，追求股市快又多的收益。一旦股市出现暴跌，投资人纷纷将资金转入P2P行业中，相比银行百分之几的低，P2P行业百分之十几的利率更吸引他们，因此在经历了股市的动荡之后，绝大部分的投资人将资金投入到P2P行业中，从而使得P2P行业的成交量不断增加。那这是否就说明P2P行业的前途就一片光明，进入到甜蜜期呢？答案是否定的。第一，股市经历了几次的暴跌，虽然对股民的打击很大，但是还不至于摧毁股民的信心。即使现在这么惨淡的景象，还有很多人买进，就是觉得股市有回升的可能。所谓的物极必反，股市在经历过大跌的情况下，势必会迎来回转的高潮。果不其然，今天下午开始，部分股票开始上涨，虽然涨幅不大，但是对于连日暴跌的股市来说，上涨已经给投资人一些信心。今天下午三点半开始，许多朋友纷纷在朋友圈晒出的消息，可见对于投资人而言，一旦股票回春，他们是不会在P2P行业多作停留的，毕竟股市的收益要远远高于P2P行业。无论是风险投资人或是一些散户、老板，如果之前在股市上亏损很多，他们是不会放过任何快速回本的机会的。换言之，即使在获得股市暴跌的资金流入之后，也只是中转的作用，股灾过后，他们就卷土重来了，P2P行业也就是名副其实的股灾避难所而已。第二，从来看，最多的就是一些老板级别的人物，股市暴跌对他们的影响最大。在这里做一个设想，假如这些老板同时在股市和P2P行业投资，股市失利了，钱赔了，肯定会在P2P里面大规模的来周转其它，我们知道P2P平台一旦出现大的提现对平台的影响是不可估量的。对于P2P行业来说不是什么甜蜜时刻了，应该是恶梦的开始。股市小跌对P2P而言，有利于促进P2P行业的成交量，但是大跌的话，对行业平台也是一个大的考验，散户或许会躲进P2P行业暂时避难吗，最怕的就是投资人在股市亏损集中到P2P平台集中提现，那平台的压力就大了。股市暴跌对P2P行业并不意味着是好事，顶多是股民暂时的避难所而已，作为P2P行业人，还是不要抱太高的期望。本文由作者授权米袋网发表。转载须经作者同意，并请附上出处(米袋网)及本页链接。
0《【分享】彼得·林奇：股市暴跌时，如何安抚自己那颗恐惧的心？》 精选三这是终将载入A股历史的一天，惨痛的一天，悲伤的一天，股灾！又见股灾！逾两千只股票疯狂跌停！沪指暴跌7.4%！暴跌8.24%！8.91%！A股告急！牛市告急！两周暴跌一千点，从5178跌到4139，惨烈程度，前所未见。前所未见的以它前所未见的惨烈下跌，教训了无数人。大盘几近跌停，数千股跌停的惨案，让股民不禁发出了这样的疑问，？曾经证监会出手提示风险，央行释放救市，有人因此调侃，所谓慢牛，就是证监会负责慢，央妈负责牛。而6月26日上午，在沪指暴跌逾4%，创业板暴跌逾8%的时候，证监会**肖钢在陆家嘴金融上并未提及股市行情，发言后便匆匆离去。央行主管《金融时报》则表示，本月已无可能。两大尽管机构的沉默，让行情更加扑朔迷离。有人说，所谓慢牛，就是牛是被慢慢杀死的，所以叫慢牛。对比前5月势如破竹的上涨，进入6月以来A股的多次暴跌，让人感到分外哀伤。一千多年前，杜牧写过一首诗，送给他喜欢过但再相逢时已嫁人生子的女子，“狂风落尽深红色，绿叶成荫子满枝”。倘若把A股比作股民钟情的女子，那么这种时隔一月的天差地别，更是让人有一种再见互惊心，世事两茫茫的哀痛。“暴跌落尽红牛色，绿色满盘股跌停”。说好的牛市呢？说好的一万点的女神呢？怎么一个月就又变成了过去7年小婊砸？有人送给A股一幅对联，上联是，涨，快涨，猛涨，一下涨完。下联是，跌，大跌，暴跌，跌跌不休。横批：牛短熊长。财经君试图从消息面、技术面、机构研报等角度为您揭开股市暴跌真相。A股重挫六大幕后黑手：一、资金面1、避险情绪升温，900亿资金出走A股2、连续两个交易日卖出3、周四期指尾盘15分钟继续下跌分析称今日不容乐观二、外资机构看空1、摩根士丹利：中国股市涨势已见顶下跌并非买入时机2、英国机构：中国股市正处于危险时刻未来或跌去50%三、分析称官媒态度微妙变化：中证报重复**的慢牛论调。四、央行降息利好落空：中国央行时隔两月启动，短期降准降息概率下降。五、监管层连：客“慌了”， 两融余额连降。六、技术面压力犹在：各大股指大阴包阳，典型空头反扑形态。如果说之前的数次暴跌，还让人在欢呼千金难买牛回头，那么在连续不断的暴跌之后，问题变成了，了吗？那么，牛市结束了吗？君做的调查显示，高达51%的股民表示牛市已经结束，仅36%的股民还坚信牛市仍在，13%的股民对此状况感到迷茫。然而，尽管逾半数股民认为牛市已结束，却依然有近4成的股民满仓，空仓的股民仅20%。而这一轮暴跌之后，73%的股民表示自己已经赔钱了，此前上涨中的利润已经转化为亏损。大摩：牛市已见顶摩根士丹利认为，沪深两市以及创业板的这轮牛市有可能已经见顶。主要有四个因素值得担忧：1，增加的供给；2，在经济放缓的大背景下，企业利润持续低迷；3，高估值；4，流通盘上的高。摩根士丹利预计，2015年和2016年的的增速将低于市场，2015年为5%，预期9%，2016年为8%，预期16%。此外，摩根士丹利认为，未来12个月，上证综指将在3250点至4600点的范围内波动，较6月24日沪指收盘4690点的点位降低30%至2%。近期数据显示，企业利润增长乏力，滞后的上证综指6月每股收益增速同比降至-1.3%，去年同期的同比增速为7.3%。对深证成指而言，这一指标从去年6月的11.5%下降至今年同期的6.8%。对经济增长乏力的预期是下调每股收益增速预期的主要原因。摩根士丹利总结道，中国正在向消费和服务主导转型，同时面临高负债以及传统经济的产能过剩，因此中国经济在未来12个月仍然会增长乏力。所以，未来12个月沪市A股的每股收益预期为259，较市场预期低7%。针对市场上传言中国官方不会让市场大跌，摩根士丹利认为，中国**无法直接控制市场行为，尤其是交易量、估值和杠杆已经很高的情况下。该机构坦言，看空未来12个月的A股市场的声音与2007年底所听到的声音一样听起来可疑。安信：下半年A股很有可能会创历史新高和大摩的看空不同，安信继续看多A股。安信证券首席策略分析师徐彪表示，1、历史上来看，储蓄存款余额的同比增速在里达到了最低位，现在大致维持在12%~13%左右的水平，假设回到2007年的水平，那就意味着未来一年时间有5万亿资金可以入市。2、对今年下半年整个A股点位的判断上，很有可能会创A股市场全历史新高。这个过程是建立在对住户部门信任的基础之上，是建立在相信这是一轮群众运动式的2007年的这样一轮的基础之上。为什么中国股市暴升暴跌、牛短熊长自1990年12月开市以来到日，中国股市一共经历了七轮牛市（剔除1990年12月至1992年5月持续17.5个月，涨幅1387.8%的首次牛市），以及随之而来的七轮熊市。中国股市历来牛短熊长中国股市牛短熊长。图片来自国泰君安报告统计发现，牛市平均持续12.1个月，熊市平均持续27.8个月，熊市是的2.3倍，呈典型的牛短熊长；牛市时，上证综指的平均涨幅217.2%，熊市时，上证综指平均跌幅为56.4%，呈典型的暴涨暴跌。作为对比，美国平均持续10个月，跌幅35.4%，牛市平均持续32个月，涨幅106.9%，牛市持续时间是熊市的3.2倍。纵观中国股市最近的三轮牛市，2014年7月-至今（日）、2005年6月-2007年10月、1999年5月-2001年6月，持续时间分别为10.2、28.7、25.2个月，涨幅分别为124.8%、513.6%、114.4%。分析认为，从持续时间和上涨幅度来看，此轮牛市都低于历史平均值。但是，从持续时间来看，近10个半月的持续上涨，与历史平均值相差无几；同时，国泰君安亦指出，“如果以计，A股的牛市应该从创业板指日的585点算起”。为何牛短熊长暴涨暴跌为什么中国股市会与美国股市等成熟市场不同，牛短熊长、暴涨暴跌呢？分析认为主要有五个方面的原因。第一，缺乏法治、监管不足的市场环境。因为缺乏法治、监管不足，使得A 股市场的真实性、完整性和及时性不够，信息披露姗姗来迟，信息前后矛盾，承诺的事项难以履行，关键问题上的解释避重就轻的事件频频发生；还使得退市制度有名无实，证券违法违规行为得不到及时处理，对违法违规行为的处罚力度不够，对投资者的保护不足，投资者对A 股上市公司缺乏信心，长期价值投资无保障。第二，散户主导的投资者结构。中国股市主导的活跃投资者主要由散户构成，因此，短视、和非理性特征非常明显。考察A股的交易占比，清楚的发现，A股是由散户主导的，虽然散户的交易占比自2007 年处于下降趋势，但是截止2013年，个人投资者占比仍达82.2%，一般法人交易占比仅2.5%，以为代表的专业机构占15.3%，散户交易占比处于绝对优势的状态。此外，在散户主导的中国股市，只能顺应市场特征，并未起到市场稳定器的作用，机构投资者的也呈现短期化的特征。以主动型股票和混合公募基金为例，们在短期考核的压力下，日益呈现散户化的特点，换手率从2004 年的平均113%提高到2013 年的334%，而美国 年间的平均换手率为61%，2013 年的为41%，2013 年的换手率为美国的8.14 倍。第三，主流媒体的“胡乱喊叫”和监管层对市场的频繁干预。在投资者和监管层博弈中，监管层对于市场的干预过多，总是担心市场的急剧下跌或者大跌带来的社会不稳定或者其他一些因素，监管层和主流媒体过多的声音，罔顾市场规律，干扰了市场的运行节奏，加速了预期的透支，政策市特征明显，其结果是投资者把握住监管层的态度，变得越来越和越来越激进，加快了牛市的节奏。第四，监管层把市场当工具的认识和态度。监管层存在一定的偏差，没有真正的尊重，将股票市场当作目的性的存在，只是将股票市场当作工具性的存在，为了达成别的目的，肆意的让市场承担过多的功能。第五，审批制。A股因为市场机制的欠缺，缺乏有效的供求平衡调节系统，上市公司的供给很大程度受到人为控制，是实质上的审批制，不能通过新股有效扩大市场的供给，对冲牛市时高涨的股票需求。在过程中，监管层不仅直接干预IPO节奏，造成权力寻租和大增，新上市公司身价大涨，而且代替投资者判断公司的价值，使得市场投机盛行。牛市是否结束看8个信号分析认为，这次牛市是否已见顶结束，不能简单地人云亦云，还是应从宏观面、技术面分析。一.宏观面：这次牛市是在近年来国内经济下滑的背景下启动的逆市牛市，既有国际上大国间博弈的深远意义，又是解决国内诸多深层次矛盾的**需要。因此，在一带一路战略实施之际和国际化进程中，在和债务置换完成之前，股市不可能停步不前甚至趴下。否则，金融体系和国家战略都将半途而废，在中美博弈之间将败北，其后果会不堪设想。　　二、技术面：大盘自去年7月上涨以来，明显走出了两波主升，分别为50％和70％左右，且今年的上涨远大于去年底的上涨，在获利盘较多和日线级别首次出现背离信号的情况下，市场在上升通道内进入回撤调整阶段，完全是修复技术指需要，也是牛市中正常地走势。综上简析可看出，那些喊牛市结束的唱空者，不是信口开河就是缺乏**头脑和技术功底。当然，牛市迟早会有见顶之日，那么，未来出现如下信号可作为牛市见顶的重要参考：1、越过6124点；2、经济数据见底并开始恢复向上；3、银行存款开始大量搬家；4、降准降息周期结束，加息开始；5、超级开始连续发行上市；6、在国外上市的知名公司大量回归A股；7、注册制的正式发行；8、国家及各省市债务和基本完成。暴跌之后，A股何去何从兴业证券首席策略分析师张忆东表示，此次调整是此轮的中期调整，标志着此轮长期进入以行情为特征的第二阶段，该阶段是季度性的、震荡。首先，立足中期看此次调整的性质，这是此轮长期牛市的中期调整，标志着此轮长期牛市开始进入以震荡盘整行情为特征的第二阶段，该阶段是季度性的盘整、震荡。6月中旬，在此轮市场调整之前，兴业证券策略团队发布的中期策略报告《养精蓄锐》提出，此轮A股长期牛市的大趋势依然明确，但是，基于主导产业的变化、股市政策、市场供求、投资者行为特征等因素判断，牛市第一阶段最高潮将结束，下半年将换挡第二阶段：季度性甚至年度性的盘整、震荡。四月初兴业春季策略《财富“险”中求》提出本轮长期牛市“三大阶段演绎论”，即“牛市-盘整市-牛市”，而不是持续单边“疯牛”，其中，2014年到2015年二季度的上涨是第一阶段，第一阶段的最高潮结束的特征是先后遭遇“小尖顶”式调整和“大尖顶”式调整；随后将是第二阶段，是季度性的调整、震荡；第三阶段又是持续数年的上涨。现在，行情已经验证了我们的预判，在5月初遭遇了“小尖顶”式调整，并且很快在6月下旬开始了“大尖顶”式调整。其次，立足于短期博弈角度，每次急跌暴跌市场恐慌之后都会出现反弹，这次也不例外。一方面，资金面扰动即将过去，通常货币市场季末压力最大时点发生在25号前后，7月初本轮资金面扰动将结束，有望迎来反弹的契机。另一方面，社会财富向股市的配置积极性依然强烈，因此，对于前期泡沫化上涨后的进行快速释放之后，依然会有场外“抄底”资金参与反弹。考虑到此次调整对于投资者预期的强烈冲击，以及巨大的获利盘试图趁反弹获利落袋，那么，反弹的参与难度比上半年明显要大。第三，暴跌结束并不意味立刻重新进入到“疯牛”暴涨阶段，我们认为，“大尖顶”调整之后，较长一段时间的市场将呈现指数而分化。虽然类似过去两周的急跌、深幅调整可能接近尾声，但是，大概率是牛市第二阶段“盘整市”才刚刚开始。在牛市的第二阶段，是养精蓄锐、养战阶段。战争的艺术在于劳逸结合、攻防有度，大规模阵地战之间需要适度的休整，休整阶段不适合贪战、恋战，更适合的是恰当的防御、等待+局部战场的突破。同理，这轮伴随中国经济转型的全过程的“被利用”的牛市，是多层次资本市场的大牛市，其中，中小盘、三板以及主板公司的效率提升、产业升级，是的主战场，但是，经历过去数年的持续上涨之后，牛市主战场相关的股价多多少少透支了乐观预期和产业前景，“大尖顶”调整之后，行情的驱动因素已经从“不断抱团取暖”的正向循环陷入“相互践踏”的负向循环，暴跌之后将迎来股价和基本面预期的再平衡，市场经过季度性的震荡、养精蓄锐，等待改革、创新、大繁荣所产生的成果，进而吸引海内外的投资者重新大规模入场。A股要跌到何时：两大风险点须注意进入6月以后，A股频繁暴跌，市场为何步入跳水节奏？“市场快速上涨后，监管层的调控直接导致市场回辙的风险。现在这一风险已经发生了。”泰达宏利首席策略师庄腾飞表示，另一个更大的风险还在潜伏。“下半年，随着投资与地产回暖恢复经济预期，通胀有可能上升，而通胀预期对流动性预期的边际抑制，将直接冲击市场估值水平。这一风险是我们最为担心的。”某表示，预计经历六七两个月的震荡后市场将调整到位。实际上，近10年来的行情，六月是比较危险的月份。例如，2007年6月沪指大跌7.03%、2008年6月大跌20.31%、2010年6月大跌7.48%！也即是说，除了2009年四万亿刺激而当年A股6月大幅上涨之外，其余年份6月均是跌多涨少，且跌幅特别巨大，而涨幅却微乎其微。在经过这一轮惨烈的暴跌之后，股民关心的，则是A股7月能否翻身。A股能否翻身呢，这是谁也无法回答的问题，即便周末监管层终于站出来表态，恐怕也不能一下子否极泰来。面对暴跌，已经的小编，聊以多年前的一篇旧文，祭奠这接连不断的股灾。股祭多年以后，股民老张站在沪指一万点的高峰上，准会想起当年A股股灾连绵的日子，那些动辄百股跌停，沪指单日最大跌幅16.39%的过往，犹如死去的远古洪荒巨兽巨大的一鳞半爪，徒留想象，却让人轻易地忽略了当年遭遇到的人们所经历的惊心动魄，那种不能呼吸、脑海中一片空白的巨大的吞噬感和痛苦，恍如梦魇。22年，沪指单日最大跌幅16.39%,11个交易日单日跌逾10%，103个交易日单日跌逾5%。这些简单的数字背后隐藏的，是什么样的事实呢？我们无从还原，只能简单类比，窥一斑而知全豹：日，沪指单日下跌2.65%，百股跌停，市值蒸发七千多亿。无法想象沪指单日跌逾5%甚至10%是一种什么样的崩溃式下跌，多少股民伤心泣血，多少人的财富积累一日之间化为乌有。我们无法估量，无从统计，名之为“股灾”。这是一个寄了我们发财致富梦想的市场，它也因此承载了我们关于生活的想象，放大了我们的七情六欲，最终也影响了我们的人生。多少人怀着暴富的梦想一头闯入，在此间消耗了青春年华，消磨了本可生活在别处的努力，消沉了曾经的梦想和斗志。最终却只收获了亏损和失望，七情内伤。为实体经济的发展奉献了自己的精力和财富，却被视为赌徒，被家人误解，被指斥为贪婪。而这种遭遇，又岂止股市为然。庄子说，“夫刍狗之未陈也，盛以箧衍，巾以文绣，尸祝齐戒以将之;及其已陈也，行者践其首脊，苏者取而爨之而已”。圣人不仁，以股民为刍狗；圣人不仁，以百姓为刍狗。二十多年的中国股市，充斥着欲望和利益，如一只脱离牢笼的猛兽，为人驱使。而虎兕出于柙，是谁之过欤？二十多年的中国股民，饱受不公，无处诉说，却又在欲望的驱使下，前仆后继。求胜反败黄粱梦，涨跌难凭蜡烛图。清明节是一个祭祀的日子，是一个慎终追远的日子。《历书》说清明节“春分后十五日，斗指丁，为清明，时万物皆洁齐而清明，盖时当气清景明，万物皆显，因此得名。”在这样一个日子，让我们一起祭奠中国股市过去的二十二年，祭奠我们艰难困苦的炒股生活，祭奠我们亏损掉的金钱；纪念我们失去的青春，纪念我们淡忘的梦想，纪念我们还不曾放下的激情和欲望，纪念那些奋然离开这个市场的人们；愿亏损一去不再，愿暴跌举步维艰，愿“圈钱鬼”、“套现鬼”、“造假鬼”、“内幕鬼”、“坑爹鬼”、“跟跌鬼”、“外围皆涨我独跌鬼”统统成为无人祭祀的若敖氏之鬼；愿上市公司“洁齐而清明”，愿监管层“气清景明”，愿投资者，“万物皆显”。是为股祭。转载自《【分享】彼得·林奇：股市暴跌时，如何安抚自己那颗恐惧的心？》 精选四点击上方关注我们伯纳德o巴鲁克 伯纳德o巴鲁克是能最好把握时机的投资者，他的哲学是，只求做好但不贪婪。他从不等最高点和最低点。他在弱市中买，在强市中卖。 投资是年轻人的天下吗？年轻的基金经理们每天都激情澎湃，期望在资本市场上书写自己的传说。但，在一次次股灾过后，一位老人——他身为，在资本市场纵横68年，穿越数次牛熊，却依然不倒。68年间，他没有一年收益率为负；即便先后经历了几次股市大崩溃，他却全身而退，毫发无损。他就是——罗伊·R·纽伯格(Roy R. Neuberger)。 纽伯格68年不亏损的战绩，可谓是前无古人后无来者。即便是被誉为“股神”的巴菲特，在过去五十多年的投资生涯中，也是有亏损的。 纽伯格在其漫长的投资生涯中，拒绝了奢华糜烂的生活，长期坚守了一种自律、简朴、健康的生活方式，因而能够不骄不躁，屹立不倒。日，罗伊·纽伯格在美国纽约家中离世，享年107岁。世纪伟人已经逝去，但他为后世留下的宝贵精神财富将永远流传。纽伯格将个人的投资生涯写成了一本自传《忠告》： 1了解自己在分析过各种纷乱交织的因素后，如果你能做出有利的决定，那么，你就是那种适合入市的人。测试一下你的性情、脾气：你是否有投机心理？对于风险你是否会感到不安？你要百分之百地、诚实地回答你自己。你做判断时应该是冷静的、沉着的，沉着并不意味着迟钝。有时一次行动是相当迅速的。沉着的意思是根据实际情况做出审慎的判断。如果你事先准备工作做得好，当机立断是不成问题的。如果你觉得错了，赶快退出来，股市不像房地产那样需要很长时间办理手续，才能改正。你是随时可以从中逃出来的。你需要有较多的精力，对数字快速反应的能力，更重要的是要有常识。你应该对你做的事情有兴趣。最初我对这个市场感兴趣, 不是为了钱，而是因为我不想输，我想赢。投资者的成功是建立在已有的知识和经验基础上的。你最好在自己熟悉的领域进行，如果你对知之甚少，或者根本没有对公司及细节进行分析，你最好还是离它远点。我没有把钱放在上，因为我不了解海外市场，我几乎没有在国外证券市场上做过交易。我主要是在国内投资。我的国际性投资也是通过本国公司进行的。它们大部分是全球企业，像IBM，它利润的一半来自海外。在你真正成为一名投资者之前，你也应该检查一下身体和精神是否合格。好的身体是你做出明智判断的基础，不要低估它。2向成功的投资者学习即使是成功的投资者，他们中的许多人也在本世纪末度过了一段艰难时期。我和他们中许多人交谈过，其中只有一小部分人相信，1996年在股票一涨再涨的情况下，他们还能把握市场的形势。然而无论怎样，他们的经验教训在任何时候，对我们都有所启发。那些成功的投资者都通向成功。洛威普莱斯看重新兴工业增长性，从而获得成功；本o格厄姆尊重基本价值规律；沃伦o巴菲特则认真地研究他在哥伦比亚大学学习时，老师本o格雷厄姆教给他的经验；乔治o索罗斯把他的思想理论运用于国际金融领域；吉米o罗杰斯发现了国防工业股票，并把自己的想法和分析告诉老板索罗斯。他们每个人都通过自己的方式取得了巨大的成功。
3“羊市”思维你可以学习成功的投资者的经验，但不要盲目追随他们。因为你的个性，你的需要与别人不同。你可从成功和失败中吸取经验和教训，从中选择适合你本身、适合周围环境的东西。个人投资者对一支股票的影响，有时会让它上下浮动10个百分点，但那只是一瞬间，一般是一天，不会超过一个星期。这种市场即非牛市也非熊市。 我称这样的市场为“羊市”。有时羊群会遭到杀戮，有时会被剪掉一身羊毛。有时可以幸运地逃脱，保住羊毛。 “羊市”与时装业有些类似。时装大师设计新款时装，二流设计师仿制它，千千万成的人追赶它，所以裙子忽短忽长。不要低估心理学在的作用，的比的还要紧张，反之亦然。除去经济统计学和因素外，许多因素影响买卖双方的判断，一次头痛这样的小事就会造成一次错误的买卖。在羊市中，人们会尽可能去想多数人会怎样做。他们相信大多数人一定会排除困难找到一个有利的方案。这样想是危险的，这样做是会错过机会的。设想大多数人是一机构群体，有时他们会互相牵累成为他们自己的牺牲品。4坚持长线思维注重容易忽略长线重要性。企业经常投入大量资金，进行长线投资，当然同时会有短期效应，如果短期效果占主导作用，那将危害公司的发展和前景。获利应建立在长线投资、有效管理、抓住机遇的基础上。如果安排好这些，短线投资就不会占主要地位。当一支热门股从小角度分析，它一个季度未完成任务，市场的恐慌就会使得股价下跌。
5及时进退什么时机可以入市购买股票？什么时候适合、在场外观望？时机可能不能决定所有事情，但时机可以决定许多事情。本来可能是一个好的长线投资，但是如果在错误的时间买入，情况会很糟。有的时候，如果你适时购入一支高投机股票，你同样可以赚钱。优秀的证券分析人可以不追随市场大流而做得很好，但如果顺潮流而动，操作起来就更简单些。一位投机者或投资者经常成功是因为，他会在市场疲软时，投入大量资金买入，这样可以用同样的资金换得更多的股票。相反的，投资者会在强市中将股票高价卖出，卖出的股票虽然不多，却能赚得很多钱。这条原则很简单。把握有利时机一部分是靠直觉，一部分却正相反。时机的选定要靠自己的独立思维。在经济运行中，升势可能在跌势中产生，衰退会从高潮开始。直觉的重要是什么？伟大的***家保罗o塞缪尔森认为，股市“在过去的三次大规模衰退中作过八次预告”，完全正确。所以，一时的直觉几乎跟对证券的分析能力一样重要。时机是微妙的，又是很慎密的。如果在错误的时间（正处于升势）做空头，代价将是昂贵的。去问一问那些做理顿、电讯传通、莱维茨家具、蒙摩雷克斯等的人，做得没错但时机不对，抛得太快。我认识一个人，他在1929年夏天牛市最高点时，因为做空头输掉了一切，直到秋天才重新做起来。牛市的时间一般比熊市长，牛市时，股价增长缓慢、不规则，可能比熊市更不规则。熊市则短促、剧烈动荡。但是市场终究是有一定规律的，股市很少连续超过6个月上升，也很少连续超过6个月下跌。 另外，有些投资者在看到亏损报告之后，只要有机会就立刻平仓出局，而不对眼前的形势做任何评估。十有八九，这种情况下卖出的股票实质上是应该买入而非卖出的。在这种形势下，人们首先学到的应该是，市场不会理会个体行为。你购买证券所出的价格没有什么不可思的。人们在认识古怪的价格及价值重估理论时，是相当困难的，而且不只是业余投资者认识不到这一点。许多相信应该是公共事业股资上做长期投资。但他们持有一支股票的时间过长了，我认为攀升至 一个偏高价位，不管它是为**雇员、教师还是其他人设立的退休基金都应该卖掉它。虽然股价还没有到最高点，但如果你获利了，还是退出为好。伯纳德o巴鲁克是能最好把握时机的投资者，他的哲学是，只求做好但不贪婪。他从不等最高点和最低点。他在弱市中买，在强市中卖。他提倡早卖。我们的公司很荣幸，他晚年的时候，他成为我们的客户。在有的时期，最好的投资，但是在另一时期，也许房地产业是最好的。任何事情都在变，人们也要学会变。我完全不信会存在一个永久不变的产业。6认真分析公司状况必须认真研究公司的管理状况、领导层、公司业绩以及公司目标，尤其需要认真分析公司真实的资产状况，包括：设备价值及。这个概念在世纪初曾被广泛重视，但这之后几乎被遗忘了。公司的也十分重要，需要加以考虑。如果它的分配方案是适当的，它的股价可以更上一个台阶。如果公司分出90％的利润，注意，这是一个危险的信号，下一次就不会分了；如果公司只分出10％的利润，这也是一个警报，一般公司的分配方案是分出40％~60％的利润。许多公共事业的股票的比率还会更大些。许多并不真的重视分红，但个人投资者却把分红作为扩大收入的一种重要方法。什么是成长性股票？它的聪明的追随者在公司发展初期就发现了它潜在的价值。但一般情况下，公司是在成熟后，其品牌才会被认知的。成长是缓慢的，个人和机构依然购买它的股票是因为人们的预测比较切合实际。人们对假定的增长花费了太多的精力。而这就是不考虑经济的衰退、战争的爆发、**对成长指数的重新评估及成长指数自身的变化。一支股票的很少保持在15倍左右，因为人们对公司前景的预计会高过这种市盈的价格――这种想法不一定正确。我们知道会有例外，但意外的机会只有1％。所以这种奇想影响着你，使人在高市盈率时花高价买入股票。我对绩优公司超出10～15倍市盈率一倍的市盈率是接受的。而它们中许多市盈率只在6～10倍之间，这样对我们双方都有利。如果你能控制一定公司的整体市价，你就可以从中获得更多的利润。
7不要陷入情网在这个充满冒险的世界里，因为存在着许多可能性，人们会痴迷于某种想法、某个人、某种理想。最后能使人痴迷的恐怕就算股票了。但它只是一张证明你对一家企业所有权的纸，它只是金钱的一种象征。8投资多元化，但不做套头交易套头交易就是对一些头，对另一些头。专业人士在日常的市场利用套头交易回避风险，有时新入市做套头交易只是一场赌博。我不赞成这样做。但也没有法律禁止它。套头交易的确是的一项变革，一个世纪以前当你从纽约和伦敦市场购买同一种股票时，城市间的差价只是些微的。专家们从一个市场买进一只股票，又在另一个市场上卖掉它，虽然赚钱很少，但还是有盈利的。获利及风险因素与当今股市相比较而言是低的。但是相信我，当今股市相当有风险。如果你坚持做套头交易，而且确信有经验可以帮助你，记住要使它多元化，要统观全局，确信你的法则是正确的。如果要使你的投资多元化，你就要尽量增加你的收入，如资金。9观察周围环境我所说的环境是指市场走向和整个世界环境。你需要变通我给你的那些模式，以适应你所在的市场的运作。在市场的评估中，应多关注百分比的变化而不是数量。下跌100个点虽然波动很大，但它可能只是指数的2％。关注市场可以使我发现市场何时开始衰退，又何时开始复苏。这也是经常给投资者以机会，使他们有机会投资到所谓保守的方面，如短期无息、长期国库债券、国库券。短期无息国库大投资者主要的向，它比任何一项投资都有，比把钱放在枕头里还安全。你不需要***家告诉你怎样研究利率，没有什么能比预测市场的走势更为重要的。利率的走势也是如此，长期利率的低迷，比任何其他事实都能说明经济形势的严峻。 一般情况下，如果短期和长期利率开始上升，这是在告诉：升势来了。股票不分季节，按照日历投资是没有必要的。记住，对投资者来讲，任何时候都是冒险的。对享受人生和享受投资快乐的人来说，季节虽多变，但机会随时都有。
10不要墨守陈规根据形势的变化改变自己的思维方式是有必要的。我的观点是，你应该主动根据经济、**因素的变化而变化。至于技术上，有时我们可以控制，但有时却是在我们控制之外的。我擅长做熊市思维，我与乐观者们唱反调。但是，如果大多数人有悲观情，我就与之相反做牛市思维；反之亦然，我同时做套头交易。《【分享】彼得·林奇：股市暴跌时，如何安抚自己那颗恐惧的心？》 精选五国信证券：现在就是底部 短期20%反弹国信证券3日发布策略观点称，此时此刻我们从看空转向看多。我们想在这个关键时刻表达这样一种观点：现在就是底部！短期看20%反弹，如果周末政策超预期，反弹高度将进一步打开。该机构认为，牛市的基础丝毫没有动摇。大水牛和构成此轮牛市基础和主要上涨逻辑依然清晰。估值现在已经到了市场底的区间。而市场底总是在政策底出现之后奏效。国信证券表示，现在还有很多人在为**是否稳定市场的措施出台在纠结，没有意识到严重性。 我们认为应该警惕此次股灾进一步引发系统性的风险，因此需要高度重视其危害性。首先，本次牛市是中国历史上第一次含有杠杆因素的牛市，融资盘快速去化强制平仓带来的螺旋式的负向强化引发快速非理性下跌。其次，股市由于急速引发的非理性快速下跌，是以很多、银行及民间配资盘强平互为因果的，由于对规模无法准确估计，考虑到场内融资2万亿以上、5000亿以上、以及众多银行、民间配资，估计总规模超过3-4万亿。3800点以下个股普遍调整幅度将超过30-40%，部分将超过50%，场外融资盘恐面临全数的风险。因此短期股市暴跌进而可能会引发金融的，包括银行资金的安全性问题，而宏观经济目前仍未企稳，稳增长压力巨大，金融系统的稳定事关经济大局。同时多层次资本市场下的作为降低实体经济的重要一环，其稳定的重要性事关改革牛的预期，资本市场预期落空将影响到中央一系列改革（国企改革、市场化改革、地方**债务重组等等）重大举措的部署。因此更需要监管层的呵护。再次，本次市场对居民财富及社会稳定的冲击力甚于07-08年的。顶峰对应的自由流通，也就是说掌握在居民手里的市值财富，仅10万亿，从6000点调整到1664点，市值缩水相当于7万亿，而目前市场对应的自由高达25万亿，仅此论短期暴跌幅度近30%计，且幅度更多，对应的自由流通总市值缩水已经超过7万亿，也就是说损失已经超过07年牛熊转换的力度，如果未来去杠杆行情持续，市场超调引发市值缩水对居民财富的冲击效应更甚，对市场信心冲击更为剧烈。国信证券表示，本轮调整的核心原因主要还是信心缺失引发的资金失衡因素，而非基本面因素。包括场外融资盘急速去杠杆强平、前期货币政策预期不明朗、以及股票供给快速上升预期因素等。 但是牛市的基础丝毫没有动摇。大水牛和改革牛构成此轮牛市基础和主要上涨逻辑依然清晰。**新政改革使得投资者树立了改革牛的信心，而经济下行背景下的宽松货币政策下，全民下社会资金的脱实入虚，居民的脱房入市，引致的大水牛又是另外一个基础。经过此次清理，无论是场内融资还是的将更加规范和健康，这一点将有助于牛市延续。随着****执政经验日益丰富和强国战略层层铺开，改革图景日渐清晰，并且经济转型的市场化意志也不会随着**意志的转移而改变，更何况**改革的最终目的也是为了转型。更何况上证指数对应今年盈利的市盈率也仅14倍， 估值现在已经到了市场底的区间。而市场底总是在政策底出现之后奏效。出手要坚决要重！。救市已经不只是证监会一个监管部门层面的事情，必然上升到国家级层面的事情。*****刚刚紧急结束欧洲访问回国，预计印花税下调、IPO暂停、社保资金加速入市等重大政策出炉可期。更为重要的是，一旦开始上升到国家金融安全的层级，不排****作为国家安全领导小组组长启动应急机制，出台更为严厉的金融稳定政策。法巴建议抄底A股券商 直言**会竭尽全力安抚投资者法国巴黎银行近日建议投资者抄底中国A股，法巴认为中国**将竭尽所能安抚投资者并重塑市场信心挽救近期暴跌的股市。该行驻香港分析师Judy Zhang在其周五的报告中表示，市场现在完全取决于信心如何。恐慌性抛售和平仓导致了市场的暴跌。**可能会放缓IPO节奏或者降低印花税来稳定市场。值得一提的是，中国央行旗下媒体《金融时报》今日头条版块刊登题为《打击刻不容缓》的文章。其中表示外资机构一会预测沪指要涨到1678点，一会儿又说6月12日5178点就是牛市顶点。翻云覆雨的背后可能刻意做空中国扰乱中国经济。随着股市短期内大幅下挫，国内多个相关部门及机构已经紧急出手救市，外资逢低买入的迹象也有所显现。今日沪股通交易额度正快速消耗。截止周五早盘收收市，沪股通半日耗用额度49.64亿元，占每日130亿额度的39%。沪股通130亿元单日额度仅启动首日用尽，当时创下历史最高记录。第二高记录为端午节前最后一个交易日的78亿元，第三高位为6月23日的70.66亿元。截至11:34，沪股通每日额度130亿元剩余80.36亿元，占比61%。每日额度105亿元剩余110.30亿元，占比105%。48亿外资借沪股通流入A股 抄底还是收集筹码？7月3日A股愈救愈跌，沪指一度急跌逾7%，大妈散户及机构投资者心碎离场时，外资却借助沪股通进场，是抢反弹还是收集筹码砸盘？大盘连日暴跌，投资者的情绪悲观。据凤凰股票调查显示，有近七成网友不再相信，超半数网友认为只有暂停IPO才能让A股。但随着A股跌幅加深，外资进场步伐也在加快。截止发稿时，沪股通额度使用了48亿元，使用率为38%，且净买入额呈现放大的趋势。对于外资进场的原因。有分析师认为是外资抄底，与收集筹码砸盘无关。这种情况已经持续几天了。应该是价值投资，也有机会博反弹。从沪股通个股的资金流向来看，太极实业、城投控股、阳光照明、中国石油、江中药业等颇受资金青睐。（凤凰网）“做个有靠山的股民”长按下方图片识别二维码点『阅读原文』下载爱投顾APP，据说下载了的人买啥啥涨哦！《【分享】彼得·林奇：股市暴跌时，如何安抚自己那颗恐惧的心？》 精选六1、一生能够积累多少财富，不取决于你能够赚多少钱，而取决于你，钱找人胜过人找钱，要懂得钱为你工作，而不是你为钱工作。2、那些最好的买卖，刚开始的时候，从数字上看，几乎都会告诉你不要买。3、我们之所以取得目前的成就，是因为我们关心的是寻找那些我们可以跨越的一英尺障碍，而不是去拥有什么能飞越七英尺的能力。4、在别人恐惧时我贪婪，在别人贪婪时我恐惧。5、如果你不愿意拥有一只股票十年，那就不要考虑拥有它十分钟。这是所谓决定买股票时要过的第一关。6、拥有一只股票，期待它下个早晨就上涨是十分愚蠢的。7、永远不要问理发师你是否需要理发。8、任何不能永远发展的事物，终将消亡。9、投资并非一个智商为160的人就一定能击败智商为130的人的游戏。10、市场就像上帝一样，帮助那些帮助自己的人，但与上帝不一样的地方是，他不会原谅那些不知道自己在做什么的人。所以不懂的东西不要碰。11、就算美联储**格林斯潘偷偷告诉我他未来二年的货币政策，我也不会改变我的任何一个作为。要靠独立思考。12、我只做我完全明白的事。不懂不做。13、不同的人理解不同的行业。最重要的事情是知道你自己理解哪些行业，以及什么时候你的正好在你自己的能力圈内。14、很多事情做起来都会有利可图，但是，你必须坚持只做那些自己能力范围内的事情，我们没有任何办法击倒泰森。还是说要呆在能力圈内。15、对你的能力圈来说，最重要的不是能力圈的范围大小，而是你如何能够确定能力圈的边界所在。16、任何情况都不会驱使我做出在能力圈范围以外的投资决策。17、我是一个非常现实的人，我知道自己能够做什么，而且我喜欢我的工作。18、对于大多数投资者而言，重要的不是他到底知道什么，而是他们是否真正明白自己到底不知道什么。19、一定要在自己的理解力允许的范围内投资。20、如果我们不能在自己有信心的范围内找到需要的，我们不会扩大范围。我们只会等待。21、投资必须是理性的。如果你不能理解它，就不要做。22、我们的工作就是专注于我们所了解的事情，这一点非常非常重要。还是能力圈。23、开始存钱并及早投资，这是最值得养成的好习惯。24、我从十一岁开始就在作资金分配这个工作，一直到现在都是如此。25，从预言中你可以得知许多预言者的信息，但对未来却所获无几。26、我有一个内部得分牌。如果我做了某些其他人不喜欢、但我感觉良好的事，我会很高兴。27、如果市场总是有效的，我只会成为一个在大街上手拎马口铁罐的流浪汉。28、在一个人们相信市场有效性的市场里投资，就像与某个被告知看牌没有好处的人在一起打桥牌。29、目前的金融课程可能只会帮助你做出庸凡之事。很会投资的人有谁愿意去教投资呢。30、没有一个能计算出内在价值的公式。你得懂这个企业(你得懂得打算购买的这家企业的业务)。31、不必等到企业降至谷底才去购买它的股票。所选企业股票的售价要低于你所认为的它的价值并且企业要由诚实而有能力的人经营。但是，你若能以低于一家企业目前所值的钱买进它的股份，你对它的管理有信心，同时你又买进了一批类似于该企业的股份，那你赚钱就指日可待了。32、今天的投资者不是从昨天的增长中获利的。所以不能根据过去的pe或peg来投资。33、波克夏就像是商业界的大都会美术馆，我们偏爱收集当代最伟大的企业。 伟大企业就像古董，越来越值钱。34、真正理解养育你的那种文化的特征与复杂性，是非常困难的，更不用提形形色色的其他文化了。无论如何，我们的大部分股东都用支付账单。35、你是在市场中与许多蠢人打交道；这就像一个巨大的赌场，除你之外每一个人都在狂吞豪饮。如果你一直喝百事可乐，你可能会中奖。36、我们在国内并不需要过多的人利用与股市密切相关的那些非必须的工具进行赌博，也不需要过多鼓励这些这么做的经纪人。我们需要的是投资者与建议者，他们能够根据一家企业的远景展望而进行相应的投资。我们需要的是有才智的投资资金委托人，而非利用谋利的股市赌徒。37、如果我挑选的是一家或一家纸业公司，我会把自己置于想像之中，想像我刚刚继承了那家公司，并且它将是我们家庭永远拥有的惟一财产。38、我将如何处置它?我该考虑哪些东西?我该担心什么?谁是我的竞争对手?谁是我的顾客?我将走出去与顾客谈话。从谈话中我会发现，与其他企业相比，我这一特定的企业的优势与劣势所在。39、如果你已经这么做了，你可能会比企业的管理层对这家企业有着更深的了解。40、如果你在一生中偶然有了一个关于企业的好想法，你是幸运的。基本上可以说，可口可乐是世界上最好的大企业。41、如果你给我用以交换可口可乐这种饮料在世界上的领先权，我会把钱还给你，并对你说‘这可不成’。42、如果发生了核战争，请忽略这一事件。43、在商业不景气时，我们散布谣言说，我们的糖果有着春药的功效，这样非常有效。但谣言是谎言，而糖果则不然。44、只有在潮水退去时，你才会知道谁一直在裸泳。45、我们不必屠杀飞龙，只需躲避它们就可以做的很好。46、习惯的链条在重到断裂之前，总是轻到难以察觉。47、如果你基本从别人那里学知识，你无需有太多自己的新观点，你只需应用你学到的最好的知识。48、我从不打算在买入股票的次日就赚钱，我买入股票时，总是会先假设明天交易所就会关门，5年之后才又重新打开，恢复交易。49、不要投资一门蠢人都可以做的生意，因为终有一日蠢人都会这样做。50、如开始就成功，就不要另觅他途。还是能力圈。51、希望你不要认为自己拥有的股票仅仅是一纸价格每天都在变动的凭证，而且一旦某种经济事件或**事件使你紧张不安就会成为你抛售的候选对象。52、通过定期投资于，那些门外汉投资者都可以获得超过多数专业投资大师的业绩！53、我们的目标是使我们持股的利润来自于企业，而不是其他共有者的愚蠢行为。54、用我的想法和你们的钱，我们会做得很好。55、想要在股市从事波段操作是神做的事，不是人做的事。56、1919年，可口可乐公司上市，价格左右。一年后，股价降了50％，只有。然后是瓶装问题，糖料涨价等等。一些年后，又发生了大萧条、第二次世界大战、核武器竞赛等等，总是有这样或那样不利的事件。但是，如果你在一开始用40块钱买了一股，然后你把派发的红利继续投资于它，那么现在，当初40美元可口可乐公司的股票，已经变成了500万。这个事实压倒了一切。如果你看对了生意模式，你就会赚很多钱。57、一个杰出的企业可以预计到，将来可能会发生什么，但不一定知道何时会发生。重心需要放在“什么”上面，而不是“何时”上。如果对“什么”的判断是正确的，那么对“何时”大可不必过虑。58、你所找寻的出路就是，想出一个好方法，然后持之以恒，尽最大可能，直到把梦想变成现实。但是，在华尔街，每五分钟就互相叫价一次，人们在你的鼻子底下买进卖出，想做到不为所动是很难的。59、华尔街靠的是不断的交易来赚钱，你靠的是不去做买进卖出而赚钱。这间屋子里的每个人，每天互相交易你们所拥有的股票，到最后所有人都会破产，而所有钱财都进了经纪公司的腰包。相反地，如果你们像一般企业那样，50年岿然不动，到最后你赚得不亦乐乎，而你的经纪公司只好破产。60、当一个经历辉煌的经营阶层遇到一个逐渐没落的夕阳工业，往往是后者占了上风。61、所谓有‘转机’的企业，最后很少有成功的案例，与其把时间和精力花在购买价廉的烂企业上，还不如以公道的价格投资一些物美的企业。62、投资人必须谨记，你的投资成绩并非像奥运跳水比赛的方式评分，难度高低并不重要，你正确地投资一家简单易懂而竞争力持续的企业所得到的回报，与你辛苦地分析一家变量不断、复杂难懂的企业可以说是不相上下。63、近年来，我的投资重点已经转移。我们不想以最便宜的价格买最糟糕的家具，我们要的是按合理的价格买最好的家具。64、当一些大企业暂时出现危机或股市下跌，出现有利可图的交易价格时，应该毫不犹豫买进它们的股票。65、经验显示，能够创造盈余新高的企业，现在做生意的方式通常与其五年前甚至十年前没有多大的差异。66、我们不会因为想要将企业的获利数字增加一个百分点，便结束比较不赚钱的事业，但同时我们也觉得只因公司非常赚钱便无条件去支持一项完全不具前景的投资的做法不太妥当，亚当·史密斯一定不赞同我第一项的看法，而卡尔·马克斯却又会反对我第二项见解，而采行中庸之道是惟一能让我感到安心的做法。67、一只能数到十的马是只了不起的马，却不是了不起的数学家，同样的一家能够合理运用资金的纺织公司是一家了不起的纺织公司，但却不是什么了不起的企业。68、我对总体经济一窍不通，汇率与利率根本无法预测，好在我在做分析与选择时根本不去理会它。好多人以为自己看看新闻就能比老巴明白，可笑不？69、利率就像是投资上的地心引力一样。70、决定卖掉公司所持有的麦当劳股票是一项严重的错误，总而言之，假如我在股市开盘期间常常溜去看电影的话，你们去年应该赚得更多。71、一群旅鼠在意见分歧时，和华尔街那群利己的个人主义者没有两样。72、专家惟一的价值，就是让算命先生看起来还不错。73、只要想到隔天早上会有25亿男性需要刮胡子，我每晚都能安然入睡。（投资吉利案例）74、经理人在思索会计原则时，一定要谨记林肯**最常讲的一句俚语：“如果一只狗连尾巴也算在内的话，总共有几条腿？75、我们从未想到要预估股市未来的走势。76、短期股市的预测是毒药，应该要把他们摆在最安全的地方，远离儿童以及那些在股市中的行为像小孩般幼稚的投资人。77、人们习惯把每天短线进出股市的投机客称之为投资人，就好像大家把不断发生一夜情的爱情骗子当成浪漫情人一样。78、所谓拥有特许权的事业，是指那些可以轻易提高价格，且只需额外多投入一些资金，便可增加销售量与市场占有率的企业。79、有的企业有高耸的护城河，里头还有凶猛的鳄鱼、海盗与鲨鱼守护着，这才是你应该投资的企业。80、我们应集中关注将要发生什么，而不是什么时候发生。81、投资对于我来说，既是一种运动，也是一种娱乐。82、伟大企业的定义如下：在25年或30年仍然能够保持其伟大企业地位的企业。83、我们的投资仍然是集中于很少几只股票，而且在概念上非常简单：真正伟大的常常用简单的一句话就能概括。我们喜欢一个具有持续竞争优势并且由一群既能干又全心全意服务的人来管理的企业。当发现具备这些特征的企业而且我们又能以合理的价格购买时，我们几乎不可能出错。“真正伟大的投资理念常常用简单的一句话就能概括！”84、如果某人相信了即将来临而卖出手中不错的投资，那么这人会发现，通常卖出股票后，所谓的空头市场立即转为，于是又再次错失良机。85、我们欢迎市场下跌,因为它使我们能以新的、令人感到恐慌的便宜价格拣到更多的股票。86、不能承受股价下跌50%的人就不应该炒股。87、当人们忘记“二加二等于四”这种最基本的常识时，就该是脱手离场的时候了。88、如果我们有坚定的长期望，那么短期的价格波动对我们来说毫无意义，除非它们能够让我们有机会以更便宜的价格增持股份。89、我从来不曾有过自我怀疑。我从来不曾灰心过。90、对于每一笔投资，你都应当有勇气和信心将你的10%以上投入。91、假如你缺乏自信，心虚与恐惧会导致你投资惨败。缺乏自信的投资人容易紧张，而且经常会在股价下跌时卖出股票。然而这种行为简直形同疯狂，就如你刚花了买了一栋房子，然后立刻就告诉经纪人，只要有人出价就卖了。92、我之所以能有今天的投资成就，是依靠自己的自律和别人的愚蠢。93、我是个现实主义者，我喜欢目前自己所从事的一切，并对此始终深信不疑。作为一个彻底的现实主义者，我只对现实感兴趣，从不抱任何幻想，尤其是对自己。94、在生活中，我不是最受欢迎的，但也不是最令人讨厌的人。我哪一种人都不属于。95、吸引我从事证券工作的原因之一是，它可以让你过你自己想过的生活。你没有必要为成功而打扮。96、这些数字就是我未来所拥有的财富，虽然我现在没有这么多，但总有一天我会赚到的。97、我不会以我挣来的钱衡量我的生命的价值。其他人也许会这么做，但我当然不会。98、钱，在某种程度上，有时会使你的处境有利，但它无法改变你的健康状况或让别人爱你。99、从巨额的消费中，我不会得到什么快乐，享受本身并不是我对财富渴求的根本原因。对我而言，金钱只不过是一种证明，是我所喜欢的游戏的一个计分牌而已。100、我始终知道我会富有，对此我不曾有一丝一毫的怀疑。101、我所想要的并不是金钱。我觉得赚钱并看着它慢慢增多是一件很有趣的事情。102、虽然我也靠收入生活，但我迷恋过程要远胜于收入。103、我有一块黑色的画布，我还有许许多多的颜料，我得到我所想要的。现在我拥有较大数目的财富，但是，在多年以前，当金钱的数目较少时，我也拥有同样多的乐趣。因为我深知，我想做的事情必定会达成。104、必须有工作激情但又没有贪念，并且对投资的过程入迷的人才适合做这个工作。利欲熏心会毁了自己。当然，漠视金钱或者淡泊财富的人也不适合玩这种‘游戏’，因为他不喜欢就没有激情。105、如果把那些曾经信任过我的人推开，我不会自我感觉良好。106、我不拿任何工作与我的工作做交易，并且我的工作中包含着**生活。107、我想像不出生活中有什么我想要而不能拥有的东西。108、我对食物与节食的看法不可救药地在很早就建立了——它是在我庆祝50岁生日时一次极度成功的聚会上的产物。那时我们吃了热狗、汉堡包、软饮料、爆米花以及冰淇淋。109、任何一个不打桥牌的年轻人都犯了一个大错误。110、我经常说，如果有3个会玩桥牌的同牢房牌友，我不介意蹲监狱。111、我学会了只与我喜欢，信任和敬佩的人一起开展业务，基本上不与自己不喜欢的人合作。所谓的财富自由并不是拥有很多钱，而是不为钱做自己不喜欢的事情。112、我尊重我的孩子们正在从事的一切，而且我并不觉得我的生活方式要比他们之中任何一位更为优越。如果他们愿意进入投资这一行业，很好，但我并不希望他们一定如此。我的确有一封伴随我的遗嘱的信。信中说，如果我的后代中有人对我这一行业表现出了兴趣，他们应当被给予一份分量很轻的优先权，但也仅仅是一份分量很轻的优先权而已。113、我要他以小写拼出自己的名字，以使每一个人都认识到，他是那个没钱的巴菲特。（巴菲特的儿子霍华德竞选奥玛哈地方长官的时候，投票者错误地以为，凭他的姓，他的竞选活动将会得到很好的财政支持。但事实恰恰相反，巴菲特由此说）114、任何情况下都不要撒谎。别理会律师。一旦你开始让律师介入你的事务，他们大致会告诉你‘什么也别说’。如果你能从根本上把问题所在弄清楚并思考它，你永远也不会把事情搞的一团糟。115、想过超级富翁的生活，别指望你老爸。（对子女们说）116、就算是杰西欧文斯的小孩要参加百公尺赛跑，也不能享受从50公尺线起跑的待遇。117、富人应当给自己的孩子留下足够的财富，以便让他们能干他们想干的事情，但不能让他们有了足够的财富后可以什么都不干。118、所有人都认为，食物券使人更加衰弱无力，并且将导致贫困的往复循环，他们却未想到，他们自己同样是分发食物券的人，整天东奔西走，想要给他们的孩子留一吨重的钱。119、若让微软总裁比尔·盖茨去卖热狗，他一样可以成为热狗王。120、比尔·盖茨是我的好朋友，他可能是世界上最聪明的人，至于那小东西（指计算机）是做什么用的，我一点也不清楚。121、我有半打亲密的朋友。一半男的，一半女的，就像算好的一样。我喜欢他们，仰慕他们。他们都是些坦诚相见的人。122、我记得我曾向一位从奥斯维辛幸存的妇女询问什么是友谊这一问题。她回答说，她的检验准则是：‘他们会向我隐瞒什么吗?’123、无论谁一旦与我同一个战壕，他就能拿枪指着我的脑袋。124、选择任何一位正直的人作为工作的同事。归结起来这一点是最为重要的因素。我不与我不喜欢或不敬慕的人打交道。这是关键所在。这一点有点像婚姻。125、我与充满激情的人在一起工作，我做我在生活中想做的事。我为何不能这样?如果我连做自己想做的事都办不到，那才是真的见鬼!126、有人曾经说过，当寻找受雇的职员时，你要从中寻找三种品质——正直、勤奋、活力。而且，如果他们不拥有第一品质，其余两个将毁灭你。对此你要深思，这一点是千真万确的。如果你雇用了没有第二种品质的某些人，你实际上想要他们既哑又懒。127、一位所有者或投资者，如果尽量把他自己和那些管理着好业务的经理人结合在一起，也能成就伟业。128、任何一位，卷入复杂工作的人都需要同事。129、生活的关键在于要给自己准确定位。130、如果不能在30岁以前成为百万富翁，我就从奥玛哈最高的建筑物上跳下去。131、在马拉松比赛中，你想跑到第一的前提是必须跑完全程。132、在拖拉机问世的时候做一匹马，或在汽车问世的时候做一名铁匠，都不是一件有趣的事。133、哲学家们告诉我们，做我们所喜欢的，然后成功就会随之而来。134、生活的关键是，要弄清谁为谁工作。135、哈佛的一些大学生问我，我该去为谁工作？我回答，去为哪个你最仰慕的人工作。两周后，我接到一个来自该校教务长的电话。他说，你对孩子们说了些什么？他们都成了自我雇佣者。136、在规则之外，要遵循榜样的引导。137、除了丰富的知识和可靠的判断外，勇气是你所拥有的最宝贵的财富。138、要想游得快，借助潮汐的力量要比用手划水效果更好。139、民意测验不能代表思想。140、传统(的智慧）长，流行的智慧短。141、永远不要从事那些目前使人痛苦，但从现在起10年后可能会大有改善的事业。如果你今天不欣赏你所从事的事业，可能10年后你仍不会欣赏它。142、每个人都会深受影响，美国人的心灵将永远不会回到从前。（关于“911”的影响）143、在生活中，如果你正确选择了你的英雄，你就是幸运的。我建议你们所有人，尽你所能地挑选出几个英雄。144、如果你是池塘里的一只鸭子，由于暴雨的缘故水面上升，你开始在水的世界之中上浮。但此时你却以为上浮的是你自己，而不是池塘。145、你真能向一条鱼解释在陆地上行走的感觉吗？对鱼来说，陆上的一天胜过几千年的空谈。146、当适当的气质与适当的智力结构相结合时，你就会得到理性的行为。147、那就像是挑选2000年奥运会金牌得主的长子来组成2020年参赛队伍一样。（反对取消遗产税时说）148、不要用属于你、并且你也需要的钱，去挣那些不属于你、你也不需要的钱。这太愚蠢了，用对你重要的东西去冒险赢得对你并不重要的东西，简直无可理喻，即使你成功和失败的比率是100比1，或1000比1。149、同样愚蠢的是，不要用你最宝贵的时间，去干那些你不喜欢的、仅仅是为了让简历更好看的事情。150、处女可以维持，但不可以恢复。151、设计出的工具越多，使用工具的人就得越聪明。152、赌博的嗜好总是由一笔大额奖金对一笔小的投资而刺激起来的，不管这种几率看起来是多么微小。这也是拉斯维加斯的赌场把他们设的巨奖广而告之，州奖券以大字标题标出他们的大奖的原因所在。153、有一段时间，我们有一条生活在我们房顶上的狗。一次我的儿子召唤它，它就从房顶上跳下来了。它还活着，但摔断了一条腿。这真是可怕。这条狗是如此爱戴你，以至于它从房顶上跳下来，所以你同样也能置人于如此境地。154、我们并非纯粹的经济动物，而且政策有时在某种程度上会置我们于严重不利的地位，但是我们在生活中宁可选择忠实于合伙人这种工作方式。你如果又不断割断与你所喜欢、所仰慕或你认为很有趣的人联系，在这种情况下，即使你致富了，成为了一个稍有名气的人物，那又有什么意义可言呢?我们喜欢大人物，但并不意味着因此要把其他一切都排斥在外。155、人是理性的，因为无论作什么事情，他总能找到理由。156、拥有一颗钻石的一部分，也要比完全拥有一块莱茵石好得多。157、你应去你所倾慕的商业领域或你所倾慕的人那里去谋职。任何一刻，你都可能碰到就在你身边的可能使你获益良多的人士，或者你感觉良好的组织，那一刻你务必寻得一个好的结果。我建议，你永远不要从事那些目前使人痛苦，但从现在起10年后可能会有大改善的事业；换个说法就是，你不要因为你目前已有ⅹ美元，就有以后可能会得到10倍于ⅹ美元的想法。如果你今天不欣赏你所从事的职业，可能10年后你依然不会欣赏它。158、经济福利水平的提高，有赖于投资在现代生产设施上的实际资本的较大收益，如果缺乏持续的创造能力，缺乏新的、昂贵的资本品的投入，那么，巨大的劳动力市场、巨大的消费需求，以及同样巨大的**承诺，将只能导致巨大的经济失败。这是一个俄国人与洛克菲勒家族都了解的等式。159、一种模范行为的扭转可能甚至比规则本身还要重要，虽然规则也是必要的。在我作为董事长的任期中，我已要求所有所罗门公司的9000名职员帮助我在这方面所做的努力。我也已敦促职员们，在规则之外，要遵循榜样的引导，要仔细考虑任何一种商业行为的后果。一个职员应该问他自己，他是否愿意看到他的不当行为被记者批评报道，出现在一家能被他的配偶、孩子和朋友所能读到的地方报纸的头版上。在所罗门内部，我们不会仅仅为此进行任何行为合法性的测验。但是，作为公司，我们应该体会到，任何不当行为都是可耻的。160、我们没有必要比别人更聪明，但我们必须比别人更有自制力。161、我很理性。很多人比我智商更高，很多人也比我工作时间更长、更努力，但我做事更加理性。你必须能够控制自己，不要让情感左右你的理智。162、如果你不能控制住你自己，你迟早会大祸临头。：安全 | 灵活 | 普惠丨专注丨《【分享】彼得·林奇：股市暴跌时，如何安抚自己那颗恐惧的心？》 精选七1、一生能够积累多少财富，不取决于你能够赚多少钱，而取决于你如何，钱找人胜过人找钱，要懂得钱为你工作，而不是你为钱工作。2、那些最好的买卖，刚开始的时候，从数字上看，几乎都会告诉你不要买。3、我们之所以取得目前的成就，是因为我们关心的是寻找那些我们可以跨越的一英尺障碍，而不是去拥有什么能飞越七英尺的能力。4、在别人恐惧时我贪婪，在别人贪婪时我恐惧。5、如果你不愿意拥有一只股票十年，那就不要考虑拥有它十分钟。这是所谓价值投资者决定买股票时要过的第一关。6、拥有一只股票，期待它下个早晨就上涨是十分愚蠢的。7、永远不要问理发师你是否需要理发。8、任何不能永远发展的事物，终将消亡。9、投资并非一个智商为160的人就一定能击败智商为130的人的游戏。10、市场就像上帝一样，帮助那些帮助自己的人，但与上帝不一样的地方是，他不会原谅那些不知道自己在做什么的人。所以不懂的东西不要碰。11、就算美联储**格林斯潘偷偷告诉我他未来二年的货币政策，我也不会改变我的任何一个作为。要靠独立思考。12、我只做我完全明白的事。不懂不做。13、不同的人理解不同的行业。最重要的事情是知道你自己理解哪些行业，以及什么时候你的投资决策正好在你自己的能力圈内。14、很多事情做起来都会有利可图，但是，你必须坚持只做那些自己能力范围内的事情，我们没有任何办法击倒泰森。还是说要呆在能力圈内。15、对你的能力圈来说，最重要的不是能力圈的范围大小，而是你如何能够确定能力圈的边界所在。16、任何情况都不会驱使我做出在能力圈范围以外的投资决策。17、我是一个非常现实的人，我知道自己能够做什么，而且我喜欢我的工作。18、对于大多数投资者而言，重要的不是他到底知道什么，而是他们是否真正明白自己到底不知道什么。19、一定要在自己的理解力允许的范围内投资。20、如果我们不能在自己有信心的范围内找到需要的，我们不会扩大范围。我们只会等待。21、投资必须是理性的。如果你不能理解它，就不要做。22、我们的工作就是专注于我们所了解的事情，这一点非常非常重要。还是能力圈。23、开始存钱并及早投资，这是最值得养成的好习惯。24、我从十一岁开始就在作资金分配这个工作，一直到现在都是如此。25，从预言中你可以得知许多预言者的信息，但对未来却所获无几。26、我有一个内部得分牌。如果我做了某些其他人不喜欢、但我感觉良好的事，我会很高兴。27、如果市场总是有效的，我只会成为一个在大街上手拎马口铁罐的流浪汉。28、在一个人们相信市场有效性的市场里投资，就像与某个被告知看牌没有好处的人在一起打桥牌。29、目前的金融课程可能只会帮助你做出庸凡之事。很会投资的人有谁愿意去教投资呢。30、没有一个能计算出内在价值的公式。你得懂这个企业(你得懂得打算购买的这家企业的业务)。31、不必等到企业降至谷底才去购买它的股票。所选企业股票的售价要低于你所认为的它的价值并且企业要由诚实而有能力的人经营。但是，你若能以低于一家企业目前所值的钱买进它的股份，你对它的管理有信心，同时你又买进了一批类似于该企业的股份，那你赚钱就指日可待了。32、今天的投资者不是从昨天的增长中获利的。所以不能根据过去的pe或peg来投资。33、波克夏就像是商业界的大都会美术馆，我们偏爱收集当代最伟大的企业。 伟大企业就像古董，越来越值钱。34、真正理解养育你的那种文化的特征与复杂性，是非常困难的，更不用提形形色色的其他文化了。无论如何，我们的大部分股东都用美元来支付账单。35、你是在市场中与许多蠢人打交道；这就像一个巨大的赌场，除你之外每一个人都在狂吞豪饮。如果你一直喝百事可乐，你可能会中奖。36、我们在国内并不需要过多的人利用与股市密切相关的那些非必须的工具进行赌博，也不需要过多鼓励这些这么做的经纪人。我们需要的是投资者与建议者，他们能够根据一家企业的远景展望而进行相应的投资。我们需要的是有才智的投资资金委托人，而非利用杠杆收购谋利的股市赌徒。37、如果我挑选的是一家保险公司或一家纸业公司，我会把自己置于想像之中，想像我刚刚继承了那家公司，并且它将是我们家庭永远拥有的惟一财产。38、我将如何处置它?我该考虑哪些东西?我该担心什么?谁是我的竞争对手?谁是我的顾客?我将走出去与顾客谈话。从谈话中我会发现，与其他企业相比，我这一特定的企业的优势与劣势所在。39、如果你已经这么做了，你可能会比企业的管理层对这家企业有着更深的了解。40、如果你在一生中偶然有了一个关于企业的好想法，你是幸运的。基本上可以说，可口可乐是世界上最好的大企业。41、如果你给我1000亿美元用以交换可口可乐这种饮料在世界上的领先权，我会把钱还给你，并对你说“这可不成”。42、如果发生了核战争，请忽略这一事件。43、在商业不景气时，我们散布谣言说，我们的糖果有着春药的功效，这样非常有效。但谣言是谎言，而糖果则不然。44、只有在潮水退去时，你才会知道谁一直在裸泳。45、我们不必屠杀飞龙，只需躲避它们就可以做的很好。46、习惯的链条在重到断裂之前，总是轻到难以察觉。47、如果你基本从别人那里学知识，你无需有太多自己的新观点，你只需应用你学到的最好的知识。48、我从不打算在买入股票的次日就赚钱，我买入股票时，总是会先假设明天交易所就会关门，5年之后才又重新打开，恢复交易。49、不要投资一门蠢人都可以做的生意，因为终有一日蠢人都会这样做。50、如开始就成功，就不要另觅他途。还是能力圈。51、希望你不要认为自己拥有的股票仅仅是一纸价格每天都在变动的凭证，而且一旦某种经济事件或**事件使你紧张不安就会成为你抛售的候选对象。52、通过定期投资于指数基金，那些门外汉投资者都可以获得超过多数专业投资大师的业绩！53、我们的目标是使我们持股合伙人的利润来自于企业，而不是其他共有者的愚蠢行为。54、用我的想法和你们的钱，我们会做得很好。55、想要在股市从事波段操作是神做的事，不是人做的事。56、1919年，可口可乐公司上市，价格40美元左右。一年后，股价降了50％，只有19美元。然后是瓶装问题，糖料涨价等等。一些年后，又发生了大萧条、第二次世界大战、核武器竞赛等等，总是有这样或那样不利的事件。但是，如果你在一开始用40块钱买了一股，然后你把派发的红利继续投资于它，那么现在，当初40美元可口可乐公司的股票，已经变成了500万。这个事实压倒了一切。如果你看对了生意模式，你就会赚很多钱。57、一个杰出的企业可以预计到，将来可能会发生什么，但不一定知道何时会发生。重心需要放在“什么”上面，而不是“何时”上。如果对“什么”的判断是正确的，那么对“何时”大可不必过虑。58、你所找寻的出路就是，想出一个好方法，然后持之以恒，尽最大可能，直到把梦想变成现实。但是，在华尔街，每五分钟就互相叫价一次，人们在你的鼻子底下买进卖出，想做到不为所动是很难的。59、华尔街靠的是不断的交易来赚钱，你靠的是不去做买进卖出而赚钱。这间屋子里的每个人，每天互相交易你们所拥有的股票，到最后所有人都会破产，而所有钱财都进了经纪公司的腰包。相反地，如果你们像一般企业那样，50年岿然不动，到最后你赚得不亦乐乎，而你的经纪公司只好破产。60、当一个经历辉煌的经营阶层遇到一个逐渐没落的夕阳工业，往往是后者占了上风。61、所谓有“转机”的企业，最后很少有成功的案例，与其把时间和精力花在购买价廉的烂企业上，还不如以公道的价格投资一些物美的企业。62、投资人必须谨记，你的投资成绩并非像奥运跳水比赛的方式评分，难度高低并不重要，你正确地投资一家简单易懂而竞争力持续的企业所得到的回报，与你辛苦地分析一家变量不断、复杂难懂的企业可以说是不相上下。63、近年来，我的投资重点已经转移。我们不想以最便宜的价格买最糟糕的家具，我们要的是按合理的价格买最好的家具。64、当一些大企业暂时出现危机或股市下跌，出现有利可图的交易价格时，应该毫不犹豫买进它们的股票。65、经验显示，能够创造盈余新高的企业，现在做生意的方式通常与其五年前甚至十年前没有多大的差异。66、我们不会因为想要将企业的获利数字增加一个百分点，便结束比较不赚钱的事业，但同时我们也觉得只因公司非常赚钱便无条件去支持一项完全不具前景的投资的做法不太妥当，亚当·史密斯一定不赞同我第一项的看法，而卡尔·马克斯却又会反对我第二项见解，而采行中庸之道是惟一能让我感到安心的做法。67、一只能数到十的马是只了不起的马，却不是了不起的数学家，同样的一家能够合理运用资金的纺织公司是一家了不起的纺织公司，但却不是什么了不起的企业。68、我对总体经济一窍不通，汇率与利率根本无法预测，好在我在做分析与选择投资标时根本不去理会它。好多人以为自己看看新闻就能比老巴明白，可笑不？69、利率就像是投资上的地心引力一样。70、决定卖掉公司所持有的麦当劳股票是一项严重的错误，总而言之，假如我在股市开盘期间常常溜去看电影的话，你们去年应该赚得更多。71、一群旅鼠在意见分歧时，和华尔街那群利己的个人主义者没有两样。72、股票预测专家惟一的价值，就是让算命先生看起来还不错。73、只要想到隔天早上会有25亿男性需要刮胡子，我每晚都能安然入睡。（投资吉利案例）74、经理人在思索会计原则时，一定要谨记林肯**最常讲的一句俚语：如果一只狗连尾巴也算在内的话，总共有几条腿？75、我们从未想到要预估股市未来的走势。76、短期股市的预测是毒药，应该要把他们摆在最安全的地方，远离儿童以及那些在股市中的行为像小孩般幼稚的投资人。77、人们习惯把每天短线进出股市的投机客称之为投资人，就好像大家把不断发生一夜情的爱情骗子当成浪漫情人一样。78、所谓拥有特许权的事业，是指那些可以轻易提高价格，且只需额外多投入一些资金，便可增加销售量与市场占有率的企业。79、有的企业有高耸的护城河，里头还有凶猛的鳄鱼、海盗与鲨鱼守护着，这才是你应该投资的企业。80、我们应集中关注将要发生什么，而不是什么时候发生。81、投资对于我来说，既是一种运动，也是一种娱乐。82、伟大企业的定义如下：在25年或30年仍然能够保持其伟大企业地位的企业。83、我们的投资仍然是集中于很少几只股票，而且在概念上非常简单：真正伟大的投资理念常常用简单的一句话就能概括。我们喜欢一个具有持续竞争优势并且由一群既能干又全心全意为股东服务的人来管理的企业。当发现具备这些特征的企业而且我们又能以合理的价格购买时，我们几乎不可能出错。“真正伟大的投资理念常常用简单的一句话就能概括！”84、如果某人相信了空头市场即将来临而卖出手中不错的投资，那么这人会发现，通常卖出股票后，所谓的空头市场立即转为多头市场，于是又再次错失良机。85、我们欢迎市场下跌,因为它使我们能以新的、令人感到恐慌的便宜价格拣到更多的股票。86、不能承受股价下跌50%的人就不应该炒股。87、当人们忘记“二加二等于四”这种最基本的常识时，就该是脱手离场的时候了。88、如果我们有坚定的长期投资期望，那么短期的价格波动对我们来说毫无意义，除非它们能够让我们有机会以更便宜的价格增持股份。89、我从来不曾有过自我怀疑。我从来不曾灰心过。90、对于每一笔投资，你都应当有勇气和信心将你净资产的10%以上投入。91、假如你缺乏自信，心虚与恐惧会导致你投资惨败。缺乏自信的投资人容易紧张，而且经常会在股价下跌时卖出股票。然而这种行为简直形同疯狂，就如你刚花了10买了一栋房子，然后立刻就告诉经纪人，只要有人出价8万美元就卖了。92、我之所以能有今天的投资成就，是依靠自己的自律和别人的愚蠢。93、我是个现实主义者，我喜欢目前自己所从事的一切，并对此始终深信不疑。作为一个彻底的现实主义者，我只对现实感兴趣，从不抱任何幻想，尤其是对自己。94、在生活中，我不是最受欢迎的，但也不是最令人讨厌的人。我哪一种人都不属于。95、吸引我从事证券工作的原因之一是，它可以让你过你自己想过的生活。你没有必要为成功而打扮。96、这些数字就是我未来所拥有的财富，虽然我现在没有这么多，但总有一天我会赚到的。97、我不会以我挣来的钱衡量我的生命的价值。其他人也许会这么做，但我当然不会。98、钱，在某种程度上，有时会使你的处境有利，但它无法改变你的健康状况或让别人爱你。99、从巨额的消费中，我不会得到什么快乐，享受本身并不是我对财富渴求的根本原因。对我而言，金钱只不过是一种证明，是我所喜欢的游戏的一个计分牌而已。100、我始终知道我会富有，对此我不曾有一丝一毫的怀疑。101、我所想要的并不是金钱。我觉得赚钱并看着它慢慢增多是一件很有趣的事情。【微信平台发文免责声明】本平台部分图片及信息来源或改编自互联网，主要目的在于信息分享，让更多人获取所需资讯，版权归原作者所有，如侵犯到您的权益或版权请及时告知我们，我们将在24小时内删除！《【分享】彼得·林奇：股市暴跌时，如何安抚自己那颗恐惧的心？》 精选八【写在前面】为什么要重新翻译巴菲特2017年致股东的信？巴菲特是全世界投资第一人，人称“股神”，其实更准确地说是的圣人，巴菲特每年写影响很大，可以称为投资圣经。每年信一出来，很快网上就有几个译本。2017年的信，其实网络上也有几个译本了，为什么我还要重新翻译？第一，重新翻译意思更准确。规模很大，投资范围很广，不可避免用到一些，旗下公司业务涉及保险、能源、金融、制造、消费众多行业，有些业务专业术语并不常见，容易翻译错误，或者不符合业内公认的译法。我在证券行业工作二十多年，研究巴菲特十多年，出版过8本研究巴菲特的书，时间长了，对巴菲特信中有些地方的理解也许更加准确一些。第二，重新翻译更加通畅好懂。很多翻译是用英文长句，西方表达，不符合中国人常用的说法，希望我的翻译更像是巴菲特本人用中文来说话。第三，一个自私的想法是，重新翻译，自己必须要重读巴菲特的信好多遍，肯定能加深自己的理解。我相信，自己读了好几遍，花了更多时间揣摩，对巴菲特想要表达的意思，可能体会更深一些。文学名著经常会重译，不同的译者，给读者带来不同的翻译风格，希望我的重译能让读者更加深入理解巴菲特想在信中表达的东西。听君一席话，胜读十年书。大师一封信，胜做十年股。巴菲特是全世界最成功的投资大师，也是文字最清楚最易懂最会传授投资之道的人，好好享受吧。一，年度业绩译文：致伯克希尔 ·哈撒韦：伯克希尔公司2016年账面价值增长了27，这让我们公司A类和B类股票的每股账面价值增长6.4%。在过去的52年时间里（即从现有管理层1965年接手公司至今），伯克希尔公司A股每股账面价值从19美元增加到172108美元，年复合增长率为19%。(注：这份中使用的所有每股数据均指伯克希尔公司的A股，每股数据为A股的1/1500。)在我们接管伯克希尔这52年的前半段时间，伯克希尔公司的账面价值大致相当于企业内在价值，而企业价值才是真正重要的决定性因素。这两个数据前26年里十分接近，是因为我们的大多数资产都配置在流通证券上，我们需要定期重新评估这些流通证券的资产价值，与其市场价格保持一致（如果卖出证券要扣除为实现所缴纳的税款）。按照证券行业术语，我们的绝大部分是“按照市价计价”（marked to market）。然而，到了1990年之后，我们的重心已经从购买股票部分持股转向收购企业完全控股，这个转变减弱了与市场价值的相关性。产生这种不相关性的原因是，适用于控股子公司的通用会计准则，和适用于评估流通证券的通用会计准则，有重大差异。差异特别大的一点是，我们伯克希尔公司作为母公司，账面上记录控股子公司的账面价值时，“亏损子公司”的账面价值要减记其亏损，但是“盈利子公司”的账面价值却从来不会重估，因此不能按照盈利相应增记其账面价值。我们收购的公司，赢家和输家两种结果都有：收购就像婚姻，结婚时你发誓说“我愿意”，但婚后的结果往往是你万万没想到的。我做过一些非常愚蠢的收购，我们付出的收购价格远远超出得到的企业内在价值，这体现在会计商誉（收购价格超过其账面价值部分）远远超过经济商誉（公司内在价值超过其账面价值部分）。后来只能冲销这些输家公司的商誉，这样做自然要减记这些输家公司在母公司伯克希尔账面上的价值。但我们收购的公司也有不少是赢家，经营非常成功，让我们赚钱了——其中有少数几个企业规模非常大让我们也赚得也特别大——但这些赢家公司经营再成功价值再增值，母公司伯克希尔也不能因此在账面上增记其一分钱的价值。我们没法争论这种输赢不对称的会计处理方式是对是错，我们只能遵守法律法规去记账。但随着时间的推移，这样的会计处理必然会扩大伯克希尔公司内在价值与账面价值之间的差异。在今天，我们收购的公司中那些“赢家”公司，为母公司伯克希尔创造的累计盈利规模，已经非常巨大——而且还在不断增长，却不能记入伯克希尔公司持有这些赢家的账面价值，但肯定会增加伯克希尔持有其股权的内在价值，导致其内在价值远远超过其账面价值。我们控股的子公司中，财险企业的内在价值超过账面价值的差异幅度非常巨大，其他行业子公司的差异也相当大。随着时间推移，天长日久，股票价格会回归到内在价值的水平。伯克希尔公司过去52年的历史正是如此，这才能够解释为什么伯克希尔公司的每股增长幅度（52年19726倍），大幅超过我们公司的每股账面价值增长幅度（52年8843倍）。说明：年的财年截止日期为9月30日，1967年有15个月，截至12月31日，其他年份财年与日历年截止日相同。1979年开始，会计准则要求，保险公司以市值计算所持有的权益类证券账面价值，而此前准则要求以市价和历史成本孰低计量。上表中，伯克希尔1978年前的数据，已经追溯调整以符合准则的要求。除此之外，所有结果依据原始数据进行计算。的上涨收益是税前收益，而伯克希尔的收益数据是税后收益。如果一家公司，比如是伯克希尔公司，持股和标普500指数完全相同，缴纳相应所得税后，在标普500指数上涨的年份，该公司税后业绩会落后于标普500指数，在标普500指数下跌的年份，其该公司税后业绩会超过标普500指数。经过多年长期来看，尽管持股完全相同，但税收成本将会导致该公司总体业绩显著落后于标普指数涨幅。点评：尽管我研究了巴菲特十多年，绝对是巴菲特的铁杆粉丝，但是我不能否认事实：1，巴菲特2016年跑输大盘：伯克希尔业绩（每股账面价值）增长10.7%，（标普500）上涨12%，巴菲特略微跑输大盘。但是伯克希尔股价上涨23.4%，超出大盘一倍。按照巴菲特的解释，伯克希尔远远低于其内在价值，这可以解释为什么伯克希尔股价增幅大幅超过每股账面价值增幅。2，最近5年，伯克希尔有4年业绩增幅落后大盘，未能实现巴菲特年复合增长15%的长期业绩目标。人的体重越大，奔跑速度越慢。公司规模越大，增长速度也越慢。这也正常。巴菲特过去50年多次股东发出警告，历史上的高速增长很难继续保持。但是巴菲特一个5年又一个5年实现高增长。过去5年，巴菲特输了，下个5年追回来，巴菲特，加油！二，管理目标译文：我和我的合作伙伴，也是伯克希尔公司的副董事长查理·芒格，两人希望，能够让伯克希尔的“正常”盈利能力每年都能增长。当然实际实现的盈利，将来有些年份肯定也会下滑，因为美国经济有时会表现低迷。还有一个原因是，}