民间资本“玩转”影视基金
来源：第一财经日报
　　如果进不了演艺圈，那就来投资电影。　　影视产业正在成为高净值投资者眼中的新蓝海，大量的民间资本正通过影视基金不断涌入。　　近日，博纳诺亚影视基金第二期等就被投资者“秒杀”，网上预约开放仅3天，预约额度超过20亿元人民币，是基金原本所设规模的2倍之多。　
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　这是一个主要以电影为投资标的的私募股权基金，2013年8月由博纳影业、诺亚财富和红杉资本共同成立。　　中国电影票房每年30%火爆增长，加上国内影视企业和投资机构项目运作的日臻纯熟，给民间资本掘金电影市场巨大的想象空间。　　2014年一期基金收益超20%　　2014年，中国电影总票房超过296亿元人民币，较上年同期增长36%。其中，国产影片票房161.55亿，占58%。在参与投资的数百只影视基金中，博纳诺亚影视产业基金第一期拔得头筹。　　公开资料显示，2013年8月博纳影业联手诺亚控股、红杉资本（中国）发起中国第一只市场化电影专业投资基金―博纳诺亚影视基金，规模10亿元人民币，基金投资期为2年，认购门槛为500万元人民币。　　截至2014年底，第一期基金投资的影片中，共有5部上映，累计票房17.36亿，占全年国产电影总票房的10.75%。　　目前，国内电影市场收入最主要的来源还是票房，国内的票房分账比例基本遵循：电影院51%、投资制作方33%、发行方6%、政府专项资金5%、营业税3%、院线2%，此外还有知名导演、演员等可能会有一部分数量不等的抽成。也就是说，投资电影基金的回报，基本上是每部影片票房总额乘以30%。　　诺亚财富业务资源中心总经理陈昆才告诉《第一财经日报》记者，在2014年上映的5部影片分别是《澳门风云》、《窃听风云3》、《盗马记》、《白发魔女》、《智取威虎山》，项目层面的平均收益率在30%以上，基金收益也超过了20%。　　今年1月，博纳诺亚影视基金就开始筹备第二期的募集，募集的规模在15亿元人民币，其中30%来自博纳影业，其余的大约10.5亿元的额度为投资人开放，起点为500万元人民币，投资期限2年（另加1年的延续期），预计投资30部以上影片。　　日前，博纳影业宣布和知名导演李安已经谈定，将拍摄一部3D影片，预计2016年上映，或将冲击2016年的奥斯卡金像奖，该影片成为二期基金的第一个项目。　　民间资本掘金影视基金　　根据艺恩咨询的数据，2014年中国电影总票房将近296亿元人民币，较上年增长36%。同期北美票房为103亿美元。但从观影人次来看，中国平均每人一年观影1.2次，而美国为4次。　　与此同时，银幕数量也在快速增长，2014年底全国的电影银幕数达23595块，平均每天全国新增银幕数15块。　　这些都表明，中国电影市场仍旧有巨大的成长空间，未来3～5年内均会以每年30%的增长速度快速发展。对应的是大量的民间资金开始涌向影视文化产业。　　根据相关媒体的统计，截至2014年10月，国内已经披露的影视基金28只，每只基金募集金额都超过了1亿元，总量超过300多亿，其中濒了至少25家PE机构。　　在已有的影视基金中，既有实力雄厚的行业龙头和投资机构共同发起的，规模庞大，投资范围广泛。比如，SMG旗下尚世影业和弘毅投资共同成立的弘毅影视投资基金，总规模为30亿元，投资方向是电视剧、电影和少部分股权投资。也有像博纳诺亚影视基金这类10亿元左右的中等规模基金。2012年控股股东乐视投资联合鑫湾资本设立首期规模10亿元的乐视星云影视文化基金。这些基金以民营企业为主。　　另外，还有一些小而专的影视基金。比如，2013年成立的其石基金，规模为1亿元，计划投资10部左右电影，2014年许鞍华导演、汤唯主演的《黄金时代》就是由该基金投资。　　不仅如此，2014年3月，阿里巴巴娱乐宝上线，100元即可成为电影、游戏出品人，预期收益7%。首期7300万元几天销售一空，22万网友参与众筹，大有全民投资电影之势。　　组合投资　　尽管资本疯狂地涌入，但实际上偌大的电影市场盘子中，取得正向收益的标的很少。电影投资仍旧是一项高风险的投资。　　中国电影绝大部分的收益都是来自票房，几乎占到95%左右，在2014年总共有640多部国产影片制作，但真正上映的仅240多部，在这里面票房超过1亿的，只有38部，合计票房131亿，占到了国产电影票房的80%以上。　　也就是说，绝大多数影片是在赔钱的。对于电影投资来说，往往不投单部影片，而是选择组合投资。盘子中影片的类型、投资规模以及上映档期都要体现出多元化。　　博纳诺亚影视基金项目的一位负责人告诉本报记者，以博纳影视基金第一期投资的2014年上映的5部影片为例，有四部实现较好盈利，一部发生亏损。投资影片的类型、投资规模以及上映档期等都是作为项目可行性分析时的重要指标。　　以影片的类型为例，国产电影票房前20名的影片中，喜剧、动作、爱情依次排在前三位。　　国产高票房电影的主力依然是大成本制作电影，这说明大成本制作电影的抗风险能力较强，成功概率高。同时，市场上也有质量不俗的中小成本电影可以以小博大获取高收益，但是值得注意的是，仍旧有大量的小成本影片无法收回成本。相对而言，中成本影片具备收益稳定同时风险可控的特点，投资性价比高。从档期来看，票房前20位的国产电影中，贺岁档、暑期档、春节档是最为重要的三个档期。　　博纳影业的相关负责人表示，目前基金投资影片主要以中小成本电影为主，重大档期以大成本电影博取高收益。　　点击进入参与讨论
(责任编辑：田欣鑫)
原标题：民间资本“玩转”影视基金
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影视剧投资新路径：投项目不投公司
[导读]《隋唐演义》的投资方既有专业影视机构，又有业外民间资本，还引进了银行贷款，这样的模式在国内还属首创。
文 │ 见习记者 丁璐燕严宽、宁静、甘婷婷等汇聚了诸多明星的电视剧《隋唐演义》的开拍受人瞩目。值得注意的是，这部60集的古装电视剧的合作模式别具一格，其投资方中，以贷款方的身份出现。“国内对影视剧行业的投资热情一直不低，这个项目引进银行，并巧妙地与文化创意产业相结合，这样的模式在国内还属首创。”负责该项目法律事务的浙江凯富律师事务所律师陈杰告诉《浙商》记者。投项目不投公司目前，国内影视剧投资模式大致分两类：一类是，投资方通过投资从事影视剧拍摄的公司并通过企业上市退出资金，获得超额利润，业外资本普遍采用此种方式；另一类是项目投资，几方合作投资某部影视剧，通过发行影视剧收回资金，此种投资方式要求投资方对影视剧行业较为熟稔。《隋唐演义》就是业外做影视剧项目投资的典型。据了解，该剧8000万元的拍摄资金由杭州海业投资有限公司主导的海业影视、上海浦东发展银行杭州分行与浙江永乐影视制作有限公司三方出资，其中的2000万元为发放的项目贷款。永乐影视负责制作及发行，浦发银行负责专项资金账户监管。“我们对项目进行打分，满分10分的情况下，7分以上的项目我们才会投资。”海业投资合伙人唐龙虎对《浙商》记者说，选择优秀、稳健的团队是风控的第一步。“《隋唐演义》实行保底发行，在项目的约定中，所有发行收益优先归还银行贷款和实现基金收益。如果在约定的收益分配期内，未实现基金的保底收益，基金可选择要求永乐影视现金补足或直接处置发行权。这是我们最后一道防火墙，也是收回项目成本的关键。目前，我们已同电视台和部分网站达成了预购意向。”影视剧投资风险不小“这种影视剧业外资本做项目投资风险很大。”集团旗下的七弦股权投资公司执行总经理凌俊杰表示，本应主打文化创意产业投资的七弦投资之所以迟迟没有投资影视剧，也是因为风险太大。但陈杰却认为，“这个项目不会亏，最差也能收回成本。”事实果真如此吗？“一年投拍的电视剧有2万集，真正卖掉的可能只有7000多集，三分之二都是亏本的。电影也一样，2010年10月上映的《堵车》，投了1700万元，只卖了100万元的票房；《肩上蝶》亏得更多，投了6000万元，只收回2500多万元。”浙江至诚果然文化发展有限公司总经理卢湛说。“相比电影，电视剧风险较低，投资回报更稳健。”唐龙虎解释，这两年，有名导演、名编剧、名演员参与的电视剧一般都能获得热播，《隋唐演义》完全符合这样阵容。况且电视剧播完首轮之后，还可继续播二轮、三轮，这从一定程度上增加了发行收入。卢湛对此亦深有感触。继投拍的电视剧《命运交响曲》热播之后，至诚果然又同中影集团等投资1亿元合拍电影《富春山居图》。《富春山居图》一部分是由国外院线买断发行，而且，电影的独家播映权也已被央视六套买断，如果电视剧开拍前也能与电视台签订预售协议，发行风险大大降低。当然业内也不乏有小制作大收益的案例。不久前赶在“神棍节”上映的电影《失恋33天》，投资不足1500万元，票房却已超3亿元。研报亦显示，2011年全国电影票房收入远高去年同期，票房过亿元的电影多达十几部。随着国内文化产业利好政策的出台，不少投资者想在该领域一展身手。“现在的影视剧投资很像几年前的房地产。”和唐龙虎一样看好这个市场的大有人在。2011年，凭借《将爱》、《武林外传》等小成本高票房电影被誉为影界新贵的北京小马奔腾影视文化发展有限公司，一次融资便引来40家投资机构争抢。2011年，由中央财政注资的首支国家级文化产业投资基金也顺势成立，以股权投资方式，投资新闻出版发行、广播电影电视等文化产业领域，目标规模200亿元。而据China Venture投中集团统计，这样的文化产业投资基金，目前已有10支，“国家队”占去半壁江山。模式或可推广据悉，《夜宴》、《唐山大地震》、《集结号》等电影虽均有银行资金进入，但有的需要押上导演的全部资产且负无限连带责任，有的需要以电影版权做质押。“《隋唐演义》这个电视剧的合作模式很新颖，而且风控做得很好。我们把这个项目报到总行后领导非常重视，并对这个合作模式表示了肯定和支持。以后我们可能会继续采用这个模式与其他文化产业类项目合作。”浦发银行杭州分行公司业务部经理陈洁民表示，“影视剧投资作为轻资产，很难向银行贷款。《隋唐演义》这个模式打通了银行与文化领域的合作通道，其经验有望在业内推广。”根据规定，电视剧发行时必须由全体发行单位出具书面授权书，在《隋唐演义》这个项目中，海业投资作为发行单位之一可有效控制影视剧的发行回款全部进入监管账户，从而保证了银行的风险控制。陈杰补充道，这或许是银行寻求此类合作模式的另一原因。“政府方面也有很多优惠政策，比如当地拍摄的一部电视剧如果在央视播出，政府将每集奖励5万元，即便在省级卫视播出，也有2万元/集的奖励。待模式成熟以后，我们可能会寻求与政府资本的合作。”唐龙虎说。卢湛认为，如果有保底发行做保证，收回成本确有可能。但投资的目的是为了盈利，对项目进行有效评估，选择富有竞争力的制作团队，或对盈利更有帮助。“这样只能获得固定收益，实质上是一种债券融资模式，与股权投资获得超额利润相比，这种投资模式收益少得多，相对来说比较保守。”浙商创投合伙人李先文认为，“与其争夺影视剧投资市场，不如做些新的尝试，新媒体发行或有领先的机会。”
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分享到微信 影视投资从疯狂到冷静，当初跨界做影视的公司赚到钱了吗？第一财经 15:03:00
简介：近几年随着影视产业蓬勃发展，逐利的资本开始争相进入这一领域，出现了一批像完美世界、北京文化、鹿港文化等从其他行业跨界做影视的公司，影视娱乐业务是否成为其业绩增长的新引擎？
2017年全国共生产电影970部，院线上映影片486部，90部影片票房过亿，其中国产电影 51部。全国电影票房 524 亿元，首次突破 500 亿元，同比增长 15.1%，城市院线观影人次达到 16.2 亿人次，同比增长 18.1%，票房增速重回快车道。
近几年随着影视产业蓬勃发展，逐利的资本开始争相进入这一领域，2017年现象级影片《战狼》以56.8亿的票房登顶中国电影票房最高纪录，从制片、投资、发行到放映整条电影产业链中到底哪块最赚钱？各大影视公司都从中分得几杯羹？而像完美世界、北京文化、鹿港文化等从其他行业跨界做影视的公司，影视娱乐业务是否成为其业绩增长的新引擎？
一部电影的票房高低决定了背后制片发行等各个环节的收益，根据公开信息整理，在扣除相关税金之后的净票房按照一定比例在院线影院和制片发行方之间进行分配，院线影院分得57%，投资制片方和发行方分得40-43%，投资方、制片方和发行方再根据几方协商确定分账比例。表面上来看院线影院分账比例最高，但从利润角度，院线影院的利润远没有制片发行高，根据万达电影的年报，其观影收入毛利率仅为12.6%，而以电影制作发行为主的华策影视和华谊兄弟的影视收入毛利率分别为37.86%和39.9%。但随着资本的介入，影视行业逐渐形成寡头垄断格局，上市公司也都力求打通上中下游，主导市场。
据不完全统计，A股上市公司业务包含影视业务的有21家，从2017年这21家公司的年报来看，营业收入前三的公司分别是万达电影、中国电影、完美世界，其中万达电影是影院投资及经营类重资产公司，中国电影是以影视业务为主的老牌影视公司，剩下的完美世界则是以游戏起家、号称要做中国最大的&影游联合体&。
跨界做影视的完美世界先以13.53亿元收购今典院线，后又出资5亿入股嘉行传媒，收购其10%股份，嘉行传媒旗下拥有诸如《三生三世十里桃花》、《亲爱的翻译官》、《烈火如歌》、《曾少年》等一系列知名IP。
完美世界2017年年报显示，其出品的《非凡任务》取得了较好的票房收入和口碑，关注儿童性侵题材的电影《嘉年华》也获得了较高的关注，公司影视业务实现收入227,943.44万元，较上年同比增长56.64%，其游戏业务同比增长20.13%，影视业务营业收入占比也进一步提升。
而2017年凭借《战狼2》大热的北京文化也是由旅游景区业务转型的影视文化公司，2017年该公司影视业务收入万元，占总收入的93.24%，同比增长53.34%，其中《战狼2》收入30015.6万元，贡献了影视业务收入的25%。
这些跨界转型做影视的上市公司，影视娱乐业务逐渐成为公司业绩增长的新引擎，转型做影视娱乐不仅一方面提升了业绩，另一方面也增大的曝光度，更易获得市场的关注和认可，从2016年9月开始震荡下跌近10个月的北京文化，因《战狼2》的票房大涨，股价从日的最低点13.19元大幅上涨至最高每股22.5元，市值也从7月24日最低的95.7亿上升到8月7日最高的163.3亿。
编辑：王媛丽
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诺贝影业推出互联网模式影视投资，创造新的投资热点
中华网投资
从2010年的首次突破百亿元大关，再到2017年的559亿收官，中国电影在短短7年之内，票房总数增长了5倍。2017年中国电影市场年报显示，国产电影票房301.04亿元，占票房总额的53.84%；有51部票房过亿元，中国电影市场正要迎来春天的苏醒。在中国电影行业蓬勃发展的背景下，深圳诺贝影视投资有限公司融合互联网的核心理念，推出了对接电影项目盈利的投资平台。
百花齐放的影视业，最具潜力的投资领域
电影行业正在逐步走向百花齐放的好时期，所以市场上的资金也都在向影视领域聚集。国内的小成本电影、网剧或者其他形式的影视作品呈现良好的发展趋势，近几年以《泰囧》为首的低成本高收益电影给中国影业打下了兴奋剂，接二连三的佳作上映给电影业带来了蓬勃的生机。网剧方面《白夜追凶》和《余罪》等优秀的作品，也都凭借着低制作成本高成品质量获得了观众的高度评价。影视行业已经成为最具有投资潜力的领域，所以深圳诺贝影视投资有限公司正是看准了这一行业趋势，结合互联网的核心理念，借助微信的全面普及率，推出了电影项目盈利投资平台。
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低门槛的影视投资，更低风险的稳健收益
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为了能够更好的降低投资门槛，诺贝影视投资公司推出了新手投资项目，周期仅为10天，有顾虑或者不确定是否要投资的用户，能够通过新手项目来进行尝试，确定自己的心意。而且平台也推出了邀请好友永久享3%佣金奖励的活动，让用户能够将这个平台推荐给更多的朋友，共同来进行这项具有良好前景的投资项目。用户还可以通过每天签到获赠2元的红包，积攒小小的福利。
诺贝影视投资有限公司用精确的市场眼光判定了影视投资所具有的的潜力，通过微信搭建了影视项目投资平台，为用户创造了影视投资的可能性，相信影视投资将会成为未来投资的崭新亮点和热点。
编辑：田晓湘 来源：中国网}