央行定向降准利好银行 招商银行为何应声下跌？
来源：搜狐财经
周末的时候，银行业内迎来重磅消息：央妈又又又降准了!作为年内第三次降准，银行业内似乎早有预期，不过此次定向降准释放的资金量达到约7000亿元，较4月25日定向降准净释放资金近4000亿元大幅增加，金额着实震惊了金融界一把。对于此次重磅利好，细分领域龙头招商银行(600036-CN)(03968-HK)表现又待如何?
定向降准利好银行
先来看看此次不同以往的降准目标。6月24日，预期中的央行定向降准正式落地。根据央行网站公布的内容显示，本次定向降准的具体措施包括了以下方面：从日起，下调国有大型商业银行、股份制商业银行、邮政储蓄银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率0.5个百分点。
央行鼓励5家国有大型商业银行和12家股份制商业银行运用定向降准和从市场上募集的资金，按照市场化定价原则实施&债转股&项目。支持&债转股&实施主体真正行使股东权利，参与公司治理，并推动混合所有制改革。
此外，定向降准资金不支持&名股实债&和&僵尸企业&的项目。邮政储蓄银行和城市商业银行、非县域农商行等中小银行应将降准资金主要用于小微企业贷款，着力缓解小微企业融资难融资贵问题。
简单来看，此次定向降准的目标是为进一步推进市场化法制化&债转股&，加大小微企业的支持力度，这也成为此次定向降准的不同之处。
天风证券研报显示，降准直接利好上市银行业绩，测算可提升上市银行整体利润增速约0.83个百分点。此外，降准可增加银行信贷投放能力，加之信贷额度放松，有望使得社融回到平稳增长之轨道上。天风预计当前偏紧的信用环境将有所改观，去杠杆的节奏更加温和，对经济的负面影响将减弱，有望大幅缓解市场对经济的悲观预期。
稳健的投资选择?
说到上市银行，不得不承认近年来招商银行的发展势头可以称作如火如荼。观招行近年来发展，绝对是有可圈可点之处的。招商银行的近五年的营收和归母净利润都是在持续增长，根据招行A股年报，2017年实现营业收入2208.97 亿元，同比增长 5.33%;实现归母净利润 701.5亿元，同比增长13%。于2017年，招行的营收主要还是来源于净利息收入，贷款业务占主营业务收入的一半以上。
更为亮眼的是，招商银行的资本充足率以及资产质量。2017年报显示，招商银行的资本充足率为15.48%，一级资本充足率为13.02%。此外，招行的不良贷款余额从2016年的611亿下降至2017年的573亿元，不良贷款率亦有明显下降，不良贷款拨备覆盖率达到262.11%，较上年同期的180.02%大幅度增加，为守住利润做足准备。此次央行定向降准，按照市场化定价原则实施&债转股&项目对于整个银行业有影响，但对于不良贷款率很低的招行的影响或相对较小，也因此可折射出招行资产的优质。
此外，招商银行庞大的零售客户以及很高的活期存款客户为招行带来了高于同行的息差优势，使招行的利润得到了扩张，因此招行可以拿出更多的资金用于投资或是研发。且招行严格的风控以及充足的拨备率也为招行应对之后可能存在的周期风险做好了准备。2018 年招行在金融科技中投入加大，抢占消费金融，护城河或将扩大。
不过，都说央妈降准的利好，面向股市和楼市，然而利好却未影响到招行股价。今日早盘，招行应声下跌，A股收跌3.32%，H股收跌1.34%。就招商银行本身而言，估值在银行板块中偏高某种程度上亦是市场对于其价值的认可。在宏观经济下行、金融强监管、经济去杠杆的外部环境下，股价的跌或涨本身是多方面综合因素，不能因为大环境的因素就否定招行的投资价值。优质资产+零售布局+金融科技，招商银行的后劲还远远不止这些。
原标题：央行定向降准，招商银行为何应声下跌？
编辑：孙敏
[此文系转载，来源于搜狐财经，版权归属原作者]
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发送验证码央行降准全解读：为何这个时候降 为何这么快又降
中国人民银行昨天傍晚宣布，自20日起下调存款准备金率1个百分点，并有针对性地实施定向降准。
央行决定，为进一步增强金融机构支持结构调整的能力，加大对小微企业、“三农”以及重大水利工程建设等的支持力度，自20日起对农信社、村镇银行等农村金融机构额外降低人民币存款准备金率1个百分点，并统一下调农村合作银行存款准备金率至农信社水平；对中国农业发展银行额外降低人民币存款准备金率2个百分点。
此外，对符合审慎经营要求且“三农”或小微企业贷款达到一定比例的国有银行和股份制商业银行，央行决定可执行较同类机构法定存款准备金率水平低0.5个百分点的存款准备金率。
这是央行今年第二次出手全面降准并定向降准。央行为何此时出手降准？未来货币政策将何去何从？
为何要降1%
让小微企业融资更容易、便宜
一季度的中国经济，增速仍在合理区间，但下行压力明显加大。在经济新旧动力衔接的重要关口，需要加大金融支持实体经济的力度。
“降低存款准备金率，有助于促进银行具备足够的可贷资金，以保持信贷支持实体经济的能力。”中国人民银行研究局局长陆磊说。
此次降准力度大、重点突出。中国国际经济交流中心咨询研究部副部长王军认为，这次一次性下调1个百分点，力度之大是最近几年没有的（此前调整都是0.5个百分点），同时还实施了定向降准。这是稳增长调结构的重要举措，加大了金融对实体经济的支持力度，发出了稳定预期、坚定信心的鲜明信号。
截至3月末，我国人民币存款余额为124.9万亿元。交通银行首席经济学家连平测算，此次全面降准加上定向降准，大约能释放出1.1万亿元至1.5万亿元的银行资金。
结构上看，定向调控再度发力，“三农”和小微企业将精准受益。央行对农信社、村镇银行等农村金融机构额外降准1个百分点，对农业发展银行额外降准2个百分点，对“三农”或小微企业贷款达到一定比例的国有和股份制商业银行可执行低0.5个百分点的准备金率，支持“三农”和小微企业的导向鲜明。
为何这个时候降
4月份降准是合适的，保持流动性合理充裕
最近一段时期以来，中国外贸低位运行，美元预期走强，使得过去长期充当基础货币主要投放方式的外汇占款明显减少，广义货币供应量M2增速偏低。由此造成的流动性缺口，仅靠日常公开市场操作难以有效弥补，这使得商业银行的资金面偏紧，影响了银行对实体经济的支持能力。
“今年2月、3月份外汇占款连续两个月负增长，特别是3月份同比少增2307亿元，基础货币出现较大缺口。降低准备金率1个点，由央行释放解锁的基础货币，基本能完成对冲。”陆磊表示，为稳定基础货币投放，在4月份降准是合适的。
中国社科院金融所银行研究室主任曾刚表示，中国之所以之前维持较高的准备金率，主要是外汇占款较高。“随着外汇占款的持续降低，择机降低存款准备金率，逐步释放流动性，为实体经济提供更多的支撑，是自然的选择。”
为何这么快又降
政策更加灵活，以改革激发长远活力
此次降准，是央行在2月4日宣布全面降准并定向降准以来，两个多月内第二次出手。此外，央行还在2月28日和去年11月21日两次宣布降息。货币政策在最近5个月来，为何举动频频？
“此次降准不代表货币政策转向、也不是强刺激，因为没有额外增加流动性，只是弥补货币缺口，还是沿着稳健的货币政策、松紧适度的方向。”陆磊表示，未来将继续实施稳健的货币政策，更加注重松紧适度，更加注重预调微调。通过综合运用货币信贷政策，推动金融活水流向实体经济。
当前中国经济淘汰过剩产能、打造发展新动力正进入关键阶段，清理地方性政府债务也在深入推进，房地产调整正处在胶着状态，而世界经济复苏放缓，美元走强，这些因素共同作用使得中国的货币政策面临很多新挑战，需要应对多方面的任务。
“要随时做好准备，应对更大的困难和挑战。所以货币政策一定要更加灵活，更加及时地进行适应性调整。”王军认为，未来可以根据形势变化和经济的需要，随时出台新的政策。
用金融改革激发长远活力的政策取向已经显现。今年以来，不仅酝酿了20多年的存款保险制度得以实施，而且民营银行的发展进入了“成熟一个批准一个”的加速阶段，资本市场注册制改革也紧锣密鼓，这些制度保障将为中国经济的发展增添新的强大动能。本报综合新华社、央视财经频道
[责任编辑:降准了为何大盘不涨反跌
昨日晚间，央行宣布降准，这对苦等场外资金入市救援的投资者来说，无异于最大利好。周一早盘，两市毫无悬念的高开，但其后便遭遇卖盘的不断打压，几大股指也由红转绿，债转股表现较好，白酒、防治、自贸区概念领涨两市，周期股出现明显回落，钢铁、煤炭、猪肉、银行等品种跌幅较大。
周末最大的小心，当属央行的降准消息了。央行宣布：从日起，下调国有大型商业银行、股份制商业银行、邮政储蓄银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率0.5个百分点。需要说明的是，此次降准可以视为央妈放水，但绝不意味着货币政策全面转向宽松甚至刺激资金再度进入房地产市场。要知道，在现阶段，去杠杆，才是真正的持久战，这也是目前经济工作中的头等大事。根据中国人民银行就本次定向降准答记者问的内容，本次降准一共会释放7000亿的资金，其中5000亿给了大中型商业银行，2000亿给了小型银行包括邮储、农商银行等。前者主要用于支持“债转股”，后者用于支持小微企业。所以，此次降准的目的，还是为了解决债转股和小微企业的问题，如果你简单的理解为降准就是对市场再度大水漫灌，则会与央行的初衷南辕北辙。
对股市来说，降准与降息一样，会形成明显的利好提振，但这种提振，更多的还是心理层面的。即便说是直接的利好对象债转股，也不能一概而论。为何会有债转股？其实，债转股通俗来讲就是对企业的债权转换为对企业的股权，将原本的还本付息转变成按股分红。需要注意的是，债转股一般以具有潜在价值、出现暂时困难的国有企业为主，实施债转股对国企是一种重大利好，而对银行股则是一种中性偏利空。而目前的情况是，央行希望通过支持债转股从而使资金有效支持具有发展潜力的实体企业，但往往，资金又通过各种渠道流入到了各种问题企业甚至转为流入进了虚拟经济中。所以导致的实际情况就是央妈想要给大宝二宝一起洗个澡，最终，大宝洗了三遍快洗秃噜皮，二宝依然散发着恶臭在嗷嗷待洗。所以，此次降准的5000亿利好释放到底能够产生多少真正的效果，还需要观察后续的实际情况。
至于说到对A股市场的影响，如果你仔细读过我近期的观点，不难发现，已经多次谈到了六月底的时间拐点以及2800点上方这样一个空间支撑位置，所以此次降准对于夯实一个阶段性的底部，从而带动A股市场的阶段性反弹是大有裨益的。
但是为何如此利好还是没能带动市场高举高打，一举向上形成突破呢？这需要从两个角度来说。第一，高开低走，本身说明大盘积重难返，仍然在前期的下跌趋势中并未形成逆转，所以每一次利好的出现都会有离场的资金兑现。第二，周五的探底反弹使得几大指数都运行到了短期的强阻力位需要重新回落展开确认。特别是沪指和创业板指数，都受制于60分钟分时的大道通线位置，所以，接下来的二度回踩并确认前期所创下的低点将没有悬念。对稳健投资者来说，可以等待再回落后的入场机会。展望后市，沪指从3587点到2800点区域，用了5个月时间完成了一波标准的五浪下杀。接下来的时间，将逐步开启一段阶段性反弹行情，这个过程，会随着七月的到来而逐渐清晰，但目前，还需要冷静小心。
其实，无论降准，你都应该知道，在趋势面前，所谓的二度探底就是必然。在上周五的文章中，我特地做了如下的提醒，就是怕你盲目乐观：
“目前的底部信号并没有得到确认，最多只能算是一个左侧信号，而我一直建议投资者等待的，应该是右侧交易信号。也就是说，尽管本周末沪指最低下探到了2837点被拉起，下周市场将极可能再度经历一个二度回踩的过程，只有这个过程完成，才算是右侧信号的确立。”
最后，我需要说明的是，从七月开始，即便开启了一段反弹行情，也只能是阶段性的反弹，其高度和广度都非常有限。注意，这里远不是此轮熊市的终极大底，A股目前的调整应该持续到2019年（估值底与时间周期均未到）才会最终结束。
总有人问，目前市场的关注点应该放在哪里，其实道理简单的很，就是两个字：超跌。未来反弹起来，所有的板块都会反弹，但绝对是前期跌的多的反弹的力度最大，所谓的超跌，就是这个意思。
截止到今日收盘，几大指数的运行情况如下：
上证指数：子线下方，通子死叉，空
深证综指：子线下方，通子死叉，空
中小板指：子线下方，通子死叉，空
创业板指：子线下方，通子死叉，空
沪深300：子线下方，通子死叉，空
上证50指：子线下方，通子死叉，空
中证500：子线下方，通子死叉，空
国证2000：子线下方，通子死叉，空
美丽中国：子线下方，通子死叉，空
煤炭开采：子线下方，通子死叉，空
健康中国：子线下方，通子死叉，空
生物医药：子线下方，通子死叉，空
证券指数：子线下方，通子死叉，空
新能源指：子线下方，通子死叉，空
区块链指：子线下方，通子死叉，空
雄安指数：子线下方，通子死叉，空
次新指数：子线下方，通子死叉，空
银行指数：子线下方，通子死叉，空
芯片概念：子线下方，通子死叉，空
军工指数：子线下方，通子死叉，空
有色指数：子线下方，通子死叉，空
钢铁指数：子线上方，通子金叉，多
世界杯正渐入佳境，关于世界杯的段子也层出不穷。我发现，很多人炒股水平不咋样，写段子水平，绝对一流。比如这个：
美国是世界上最强大的国家，不踢世界杯；
中国是世界上第二大经济体，也不踢世界杯。
由此可以看出，世界杯只是落后国家给强大国家的娱乐表演而已，不是什么高大上的运动项目。我们老祖宗为了这事还特意发明了一个成语叫“美中不足”，意思就是“美国和中国不踢足球”的缩略词。
【作者：余岳桐】
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今日搜狐热点解析：为啥“降准”了股市还下跌？
摘要：继续建议大家继续场外观望，等待老陈的提醒，希望本周的时间变盘窗口，市场能够出现变化。
隔夜央行公布定向“降准”，大概释放了7000亿资金，在这个利好的刺激下，今天大盘高开开盘，但随后一路震荡下行，包括降准资金受益的银行、地产板块，甚至跌幅靠前，导致最终虽有“降准”利好，但大盘却以阴线收盘。市场到底怎么了，还能否愉快的玩耍？
先来解释一下什么是“降准”。所谓“降准”就是降低存款准备金的利率，为了防止老百姓挤兑的风险，商业银行会上交一部分的存款准备金给央行，以备发生挤兑的时候能够控制风险。简单来说“降准”就是商业银行上交的钱少了，多出来的钱就可以放贷，这样社会上的钱也多了，所以直接利好银行和地产板块。
其次解释一下为什么银行、地产都跌了。之前一直在说：降息、降准都是牛市的重要特征，之所以会把降准做为一个利好，是因为降准是属于典型的释放流动性，虽然这些钱不一定会流入股市，但是直接利好银行、地产，所以间接的刺激了股市上涨。那今天银行、地产表现糟糕是怎么回事？其实跟近期人民币大幅贬值有关，一旦人民币快速贬值，老百姓就会把钱兑换成美元，导致银行、地产板块走弱。
最后解释一下为什么人民币要大幅贬值。从近期人民币兑美元走势来看，中美贸易战后，人民币快速贬值，基本上抹去了今年所有涨幅。为什么人民币贬值如此之快呢？其实主要为了对抗美国的贸易战，目的就是获得出口的竞争优势。之前一直顾虑到美国的双边关系，所有维持了汇率的稳定，现在央行主动让人民币贬值，其实就是一种博弈。人民币对于航空、银行、地产是利空，而对于纺织、化工、黄金、钢铁是利好。
金融市场不怕利空消息，最怕的是不确定性，而现在不确定性就来自“特没谱”。当然大家也不要泄气，不是说“降准”利好还下跌，市场就没有救了，这个事件反应出两点：一、现在股友都逐步成熟了，不是那么容易被一句“老乡、别走”影响，大家开始理性起来了，换作以前大家肯定是疯狂买入，然后指数高开后暴涨；二、监管层出手释放流动性，再次夯实政策底，当前市场继续下探，不排除倒闭监管层再出实质性利好。
以上聊了很多，总而言之就是：“降准”的资金没有直接进入股市，而人民币快速贬值，导致对冲了“降准”利好，最终股市下跌了。继续建议大家继续场外观望，等待老陈的提醒，希望本周的时间变盘窗口，市场能够出现变化。
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降准为什么会影响股市下跌
我有更好的答案
这么说吧，央行降准对股市是有利好消息的，对于银行、基建的板块都是利好，但是这种利好并不一定直接反应在股市大盘上，或者说反应多少并不好说，因为股市并不仅仅看是否降准来判断涨跌走势，影响因素太多了，所以说降准影响了股市使其下跌是不准确的。
采纳率：81%
消息的预期已经被市场消化了
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