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贸易战对中国的影响 关注受益股
贸易战对中国有什么影响？
进口粮食（主要是大豆），食用油价格预期会上涨，芯片类科技产品推进国产化，这点题主已经提到了，台湾很可能会跟着美国走，所以电子产品预计会价格上涨；出口的日常消费品受影响这方面才是危险的，因为失掉美国市场后，过剩产能如果不能及时消化，会造成上述行业大量的滞销、停产以及人员失业，这个影响的人会很多，国民收入减少会导致内需萎缩，对国内经济冲击会比较大。
短期为负、中长期可控
贸易战将导致&双输&的局面这一点在市场反应上也能被充分体现。
特朗普宣布税改时美国市场上涨为主，而宣布加征关税时，不仅其贸易战的对手方（中国）的股市下跌，美国股市也下跌。
而中国也做出反击，拟对两类（主要是食品和钢材铝材）28种美国对中国出口的商品征税。
鉴于大规模贸易战将伤及美国自身（即便假设对手国不采取报复行动，美国也未必能得到好处），因此我们认为美国在贸易战方面的行动会适可而止，对部分商品征税关税恐怕不可避免，但是范围有限。
而由于贸易在中长期具有替代性，中国可以借助&一带一路&等国际合作积极开拓新市场寻找新的贸易伙伴：由向美国等发达经济体出口增加值较低的投入品转为向一带一路沿线国家出口增加值较高的产成品。
而这也正好与中国倡导的供给侧改革、发展高端制造业、转型升级等主要政策非常吻合。
当然，这涉及到产业结构的转变，将会是一个较为长期过程，但是在内外有利环境的推动下，新趋势的形成指日可待。
因此，我们认为目前的贸易摩擦对中国的短期影响为负，但中长期风险可控。
1、贸易保护是特朗普拉拢蓝领工人阶级的重要政策工具，随着11月美国中期选举的临近，特朗普将矛头对准中国。
2、贸易战预计会对中国GDP增速产生0.2-0.6个百分点的拖累，但对美国也没有好处：不仅无法增加就业，还会造成美国企业和消费者的成本上升。
3、中国企业可以借助&一带一路&等国际合作积极开拓新市场，寻找新的贸易伙伴。
中美贸易战a股受益股
随着中美贸易战的展开，商务部也迅速对美国多样进口产品进行了提高关税的正面回应。受此次贸易战的影响，A股市场大部分热点题材板块都出现不同程度的下跌，大部分的板块总体跌幅超过5%以上，A股市场一片绿油油，不过有坏必然有好，中美贸易战也催生了新的热点板块的出现：黄金板块：资本市场由来都有黄金避险的偏好，今天大盘虽然大跌，但是黄金板块却一直异军突起，盘中西部黄金、荣华实业涨停，山东黄金、赤峰黄金、中金黄金都出现了5%以上的涨幅，中美贸易战利空会持续一段时间，目前逢低布局一些避险板块的黄金概念股，也是很不错的选择标的个股之一。农业板块：由于商务部对美国进口的部分农产品、猪肉及制品加收25%的关税，导致A股市场开盘农业板块就一直独秀。预计随着贸易战的进一步发展，农作物类产品的范围和属性会不断的增加，这对于国内农产品上市公司来说是一大利好消息，未来一段时间农产品将出现新的热点龙头。中美贸易战会开打吗？中国哪些产业将受影响？
来源：Wind资讯
　　特朗普以“美国人民的名义”打自残式贸易战，还没开始就收到农业领域的18个协会、组织联名信：不要挑起贸易战。
　　“从今天起，美国这片土地将迎来新的愿景，这一刻开始，我们将坚持美国优先。关于贸易、税收、移民和外交等政策的每一个决定都将让美国工人和美国家庭受益” 。特朗普就职演说已经将贸易战挑明，以“美国人民的名义”。
　　特朗普上任之后，中美贸易双边关系一波三折，而本周一特朗普将就中美贸易发表讲话，被外媒认为是中美贸易战的“前哨战”。
　　本周一，特朗普即将使出的杀手锏
　　Axios援引美国政府高级官员，在美东时间12日上午媒体电话会上的简报称，下周特朗普对中美贸易战做了如下部署：
　　首先，特朗普总统将于8月14日下午（当地时间）签署一份“行政备忘录”，敦促美国贸易代表罗伯特?莱特希泽决定“是否对任何可能存在无理或歧视、并损害美国创新和技术知识产权的中国政策法规和相关行为展开调查”。
　　若莱特希泽决定展开调查，他将被赋予“广泛的权力”，视其需要选用合适的政策工具，包括1974年贸易法案的第301条款。
　　调查将为美国对中国，采取更为严厉的报复性贸易措施铺平道路，包括但不限于对中国进口产品收取全面关税、吊销在美经商中国公司的相关执照等等。
　　New York Times称三位特朗普政府计划的匿名知情者透露，调查或将聚焦于所谓“中国对美国知识产权的违反”。
　　301条款威力究竟有多大？
　　《1974年贸易法》及后续修正案使美国总统及其行政班底实施贸易保护的权力逐渐增大。传统上，美国对外贸易的相关权力归属于国会，国会定期授予总统部分处理对外贸易事务的权力。
　　美国政府可借助1974贸易法通过主动和被动条款实施贸易保护。按照实施贸易保护的条件划分，《1974年贸易法》中关于贸易保护的条款可以分成主动性条款和被动性条款两部分。
　　1）被动性条款，需要满足一定条件才可实施贸易保护，主要有122条款和201条款。122条款授予美国总统在不超过150天内对进口商品征收不超过15%的临时性进口关税和临时进口配额的权力，但该条款需要在美国国际收支出现重大问题或在出现严重贬值趋势时才可触发。
　　2）主动性条款――301条款。根据301条款，当美国贸易代表办公室（USTR）确认某贸易伙伴的某项政策违反贸易协定，或被美国单方认定为不公平、不公正或不合理时，即可启动单边性、强制性的报复措施，报复手段包括中止贸易协定、关税等进口限制、取消免税待遇和强迫签订协议等。后续的修正法案对301条款的具体应用进一步细化，其中针对贸易自由化和知识产权保护的内容分别被称为“超级301条款”和“特殊301条款”。
　　301条款的应用史
　　一般301条款的应用――中国清洁能源调查。2010年10月，美国贸易代表办公室以中国政府对风电等清洁能源产业提供大量非市场性补贴，对外国企业和商品实行歧视性政策为由，对中国清洁能源产业展开调查。2011年6月，中国同意停止对使用国产零部件的风电企业提供补贴；
　　超级301条款的应用――日本贸易自由化调查。超级301条款颁布伊始，日本即被列为贸易自由化重点监督国家，1989年超级301条款首次启用，美国贸易代表办公室认为日本在计算机、卫星、林产品方面封闭市场，与之展开18个月的外交协商，最终迫使日本开放相应的国内市场；
　　特殊301条款的应用――中国知识产权案。1991年，美国首次设立知识产权保护黑名单起，中国就名列其中。20世纪90年代，美国对中国多次发起知识产权方面的特殊301调查和谈判，中美于1992年、1995年、1996年签订知识产权方面的谅解备忘录，中国承诺加强知识产权保护，在90年代先后修订了《专利法》、《商标法》，颁布《反不正当竞争法》等知识产权保护方面的法律法规。在针对中国的特殊301调查和谈判期间，美国针对中国也发起过几次短暂的贸易战。1994年和1995年，美国贸易代表办公室两次对中国采取报复措施，对中国向美国出口的纺织品、服装及电子产品征收100%的惩罚性关税。
　　当前，“301条款”仍是美国针对中国开展贸易战的有力武器。在其2016年的报告中，美国贸易代表办公室认为中国在知识产权保护、产业政策、政府采购、投资限制、服务业、农业、透明度和法律体制等八个方面存在阻碍美国出口与投资的壁垒。
　　如果本次中美贸易战真的爆发，中国哪些产业将受影响？
　　出口量大的行业首当其冲。当前中国出口美国较多的产品包括机电、服装、玩具等，这些行业或将受到较大的影响。
　　此外，此次美国具体的指控是“中国涉嫌违反美国知识产权和强制美国企业进行技术转让”。因此，中国在美的科技型企业，及和美国科技类公司有较多往来的企业也可能受到直接的影响，甚至是调查。
　　特朗普执意挑起的贸易战，美国损失几何？
　　特朗普执意挑起贸易战。特朗普政府称，通过对进口进行彻底调查，为美国工人和美国制造的钢铁而战。将钢铁市场定位中美贸易的主战场。但实际上，根据美国商务部的统计数字显示，5月来自中国供应的钢铁为73594吨，占美国5月进口的312万吨钢铁的2.4%。
　　根据商务部等部门数据，美国2016年对华商品出口1158亿美元，比对日本（633亿美元）和德国（499亿美元）的总和还多。
　　2016年美国对华出口商品中，农业出口额为150亿美元，与客机出口并列第一。美国农业就业人口超过200万。
　　7月11日，美国农业领域的18个协会、组织，联名致信商务部长罗斯，呼吁美国不要挑起贸易战，警告称美国绝不会是最后一个以国家安全为由限制进口的国家。“美国优先”很好理解，但是以哪一部分，哪个行业优先使困扰特朗普的另一个大问题。与中国的贸易战还没开始，美国国内的反对声音已经很强烈了。
　　美国在中美贸易战中的损失有多大？
　　彼得森研究所预测，在中美贸易战全面爆发时，美国GDP走势将受到较大影响。
　　（图中蓝色加粗线表示中美贸易战全面爆发，蓝色细线表示未计入中美贸易战的美国GDP走势）
　　全面贸易战情况下，美国的消费水平将大幅下滑，投资与政府收入都将大幅减少。失业率猛增，热衷于创造工作岗位的特朗普不得不好好权衡。
　　位于美国纽约的国际关系智库“(600697,)” （Eurasia Group）总裁伊恩?布雷默认为，如果中美爆发贸易战，初期中国将遭受更大的损失；但他指出，特朗普严重高估了美国的国际影响力。比如，除了日本之外，美国的多数盟友都不愿看到中美冲突，并且开始疏远美国相关政策，以对冲风险。另外，“特朗普及其团队也丝毫没有认识到，中国承受贸易战损失的能力远远超过美国。”
　　特朗普为什么执着要打这场“自残式的贸易战”？
　　中美贸易摩擦在特朗普当选之前一直存在。中美贸易不平衡，加上特朗普简单的交易逻辑与其经贸团队人员稳定，贸易战争似乎不可避免。
　　特朗普入主白宫以来，执政一路步履维艰，直到现在政府人员都还未完全就位。“通俄门”、退出巴黎气候协定、医改胎死腹中、税改与基建遥遥无期，除了在国际上“树敌无数”，内政方面几乎“毫无建树”。
　　最新民调显示，特朗普的支持率创新低，只有33%。特朗普需要做一些“大事”来转移国内民众的注意力。
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中美贸易战正式开打！对我国经济、股市、楼市有什么影响？！请大收藏
就在今晨，美国单方面挑起贸易战，不承认之前所签订条约，我商务部立马予以回应，现在油气啥的都加征老美25%关税。中美贸易战正式开始！请各位大咖分析一下，此举将会对中国未来的经济、股市、楼市有啥影响！
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（原标题：机构点评中美贸易战：A股短期或有冲击 这些行业受影响）
美国总统当地时间3月22日签署总统备忘录，依据“301调查”结果，将对从中国进口的商品大规模征收，并限制中国企业对美投资并购。特朗普在白宫签字前对媒体说，涉及征税的中国商品规模可达600亿美元。这是美国继3月初提升钢铝关税之后，又一次大规模单边贸易保护行为，摩擦急剧升温。对此，机构发表了以下观点。中金解读中美贸易战A股影响：短期或有冲击(影响行业)针对此次将主要影响哪些领域，中金公司今日发布最新研报称，1)从签署备忘录来看首当其冲是针对中国计划加征25%附加关税的行业，尤其是航空航天、信息及通信技术、机械领域；2)贸易占比较高的行业也会受到影响。从当前的中美贸易行业结构来看，中国对美国的出口产品主要是机械设备仪器(根据分类主要是家电、电子等类别，占出口总量48%)以及杂项制品(12%)、纺织品(10%)、金属制品(7%)等。美国对中国出口的产品则主要集中在机械设备仪器(30%，主要是资本品)、运输设备(20%)、化工产品(10%)、塑料及橡胶制品(5%)等；3)从积极的方面来看，未来中国可能为应对中美贸易战加大对一些领域的开放，包括汽车、医药医疗、金融、养老、传媒产品等。此外，对资本市场的影响，中金公司表示，积极应对短期可能的冲击，中长期不必过于悲观，如若出现连续且幅度较大的过度调整反而为投资者提供了较好的进入时机。平安证券解读贸易战对A股影响：利空这7大板块平安证券发布最新研报称，通过比较受贸易战影响较大的板块(申万二级)市值占比可以发现化工(含塑料橡胶)、机械、有色金属与非金属矿制品、电气设备、家电、钢铁及纺织服装(含鞋类与皮革制品)等板块市值占比均超过1%，家具板块市值占比为0.5%，各行业总市值占比为21.1%。若以市值来衡量板块对整个市场的影响系数，则美国在化工(含塑料橡胶)、机械、有色金属与非金属矿制品、电气设备、家电、钢铁及纺织服装(含鞋类与皮革制品)等领域开打贸易战除了会给相关板块带来利空外，还会对中国的整个股票市场产生显著影响。申万宏源：本轮中美贸易摩擦将怎样展开？有哪些影响？申万宏源发布最新研报称，美日的贸易摩擦经验为我们提供了极大的前车之鉴，但在1995年WTO成立之后，“301调查”这类单边主义贸易工具已逐步退出历史舞台。本次在经贸全球化与多变贸易规则框架之下，全球产业链的协作与互动已无限深化，美国动用旧时代贸易保护手段，操作流程与影响链条将于日本经验有所不同。此外，本轮中美贸易摩擦对金融市场的影响方面，申万宏源表示，可以类比年小布什发动贸易战期间的情况。美国方面，美国三大股指在贸易战启动后出现大幅下跌，在2003年以后逐步开始上行；债券市场进入牛市，国债收益率在2003年中之前处于下行趋势，2003年下半年有所反弹；美元指数震荡回落。中国方面，上证综指总体低位震荡下行，10年期国债收益率震荡上行，美元兑固定在8.28附近。整体而言，贸易战对市场风险偏好的影响将是金融市场短期波动的主要原因，若贸易战升级，全球可能再次进入类似今年2月初的risk-off模式。总体来看，中国肩负经济全球化中流砥柱的作用，面对挑战，通过合作应对一切挑战，引导好经济全球化走向，是正确的选择。经济全球化是社会生产力发展的客观要求和科技进步的必然结果，当前全球化虽受到贸易摩擦的挑战，但并不会因此而中止。中国若选择合适的方式得以积极应对，对内利于改革的深化，对外全球经济复苏与金融市场的系统性稳定也能够得以延续。国金策略：A股短期承压 中长期向好国金证券发布研报称，“中美贸易战”的程度将直接影响全球经济增长预期，全球大宗商品价格受损。历史教训表明，高关税不仅没能为美国工人增加国内就业机会，反而极大加深了“大萧条”进程。中国将积极采取措施应对挑战，已宣布拟对自美进口部分产品加征关税，涉及美对华约30亿美元出口，目前上述征税产品还大多停留在“农产品”上，不排除中国后续可能将对美国的关税征收进一步采取反制措施，其中“汽车、飞机、农产品、进口相纸”领域将是重点，当然，对农产品的限制进口，中国亦会考虑自身的通胀；国金证券认为，贸易战无赢家，全球避险情绪上升，A股短期承压，中长期走势依旧向好。国金证券表示，除了大宗周期受损外，中国短期受到美国霸道“”政策影响的行业主要针对智能科技和通信产品，以及其他涉及知识产权纠纷的领域，征收关税的商品将包括“航空、铁路，新能源和高科技信息产品”等。天风证券解读贸易战对A股影响：不利于周期股目前中美贸易战是最大的不确定性，我们判断其对A股的影响有两个途径：其一，目前出口占去年增量部分在9.1%左右，且相较之前提升幅度较大，是过去一年经济保持韧性的关键所在，如果未来中美贸易战差预期，那么投资者势必会降低中国经济增长的预期，不利于周期股。周期股的机会可能在于博弈预期差。其二，美国提升贸易壁垒，大概率会使得国内物价上升，从而推高通胀水平，如果此时美国的实际经济增长维持稳定，那么名义经济增长会显著提升，最终促使美债收益率再上台阶。而这一情况的结果会进一步加大今年全球权益资产的波动率，从而导致流入股票市场包括A股的资金会减少，甚至流出。根据央行的数据，外资持有A股的规模过去一年大幅增加5500亿，总体水平接近翻倍，这些外资大量流入消费白马，导致这一类型的股票在去年形成了戴维斯双击的趋势性机会。向前看，外资一旦出现松动的迹象，那么拥挤交易下的白马股可能继续受到全球风险资产剧烈震荡的冲击。招商宏观：贸易战对美联储年内加息次数的潜在影响招商宏观撰文称，从美国方面传出的消息来看，此次特朗普的贸易保护政策可能不再是简单的“作秀”，特别需要关注知识产权保护方面的“301调查”，这与中国对美出口占比较高的电子芯片、机电类相关度较高，最终调查结果如果不利于中国，对美国自身的通胀可能也会起到抬升的作用，这可能也是年内美联储加息次数的变数之一。
国信证券：外围扰动加大静待低估机会国信证券最新观点认为，美联储如期加息，央行跟进上调公开市场操作利率5个基点(BP)，市场流动性难以形成宽松预期。隔夜美股因为特朗普贸易政策大幅调整，或将引起全球市场波动率再次上升。市场若出现快速调整，结构机会将会增多。短期市场以存量资金博弈为主，市场在挖掘超跌股的同时，也在审视股价过度透支业绩的标的，分化或将持续。配置上宜以超跌低估、业绩稳定向好的公司为主，控制好仓位，静待市场变化。
本文来源：第一财经日报
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