分红，并不是上市公司给投资者最好的回报！价值可以说明一切
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分红，并不是上市公司给投资者最好的回报！价值可以说明一切
为何强调稳定盈利市场上存在很多炒股方法，是市场上普遍称为“**战法”，例如“抓涨停战法”，“跟庄战法”等等。对于股民来说，尤其吸引人的投资方法之一是跟着主力做，但是我们知道主力和散户的利益是不一致的，主力要赚的是散户的钱，而散户想赚主力的钱，这样就形成了一种博弈关系。但是很多主力也是曾经的散户，因此可以说他们是过来人，知道散户想什么，加上自己在资金和信息上的优势，所以在博弈过程中往往占有明显优势，所以普通股民往往高位套牢。另外，对于跟庄思想，实际上散户是很难知道主力在想什么的，股民看不到主力在做什么，即使股民站在主力的后面看着主力操作也不知道他在想什么，还有就算是主力也有亏损的主力，因此股民跟庄经常是失败的，所以我们现在强调稳定盈利。我们强调稳定盈利并不是主张投资者去购买那些看起来股价波动很稳健，并且看起来长期处于低谷的股票，而是主张股民投资优质公司的股票，让公司的业绩推动股价不断的上涨。我们主张的投资方式是不管主力是吸筹，是打压，是出货，或者是洗盘，最终投资者都会是赢家。因为股价最终会反映公司的价值，我们要做的就是选择一家优质公司进行投资。如果我们投资一家具有很强业务壁垒的公司，那么长期来看每股净资产会不断增加，每股分红会不断增加，每股收益会不断增加，公司价值会不断增加，股价必然也会不断增加，这无关呼是否有主力，或者主力在做什么。个人号hxtz833923，选股技巧教学我们主张的投资方式的获利是不取决于对手的交易行为的，如果要说风险，那么就是公司经营的风险。但是如果公司经营有很强业务壁垒，具有很强垄断性，那么公司经营的长期业绩几乎是可以预测的。投资者获取稳定盈利的方式有两种：一种是股价的上涨，一种是来至于公司的分红。公司分红长期以来被投资者忽视，因为股民认为很多公司分红连存款利息都比不上，很多甚至不分红，这样考虑分红还有什么意义？实际上很多公司分红收益是很高的，完全是可以击败市场上很多固定收益类理财产品的，例如格力电器，2014年公司每股分红为3元，而公司股价为37.12元，分红收益率高达8%，这明显比很多理财产品收益率高。那么接下来我们就要分析分红与股价的关系。分红股东取得投资回报的方式分为两种：1、资本利得，来源于股票价格的上涨。2、股息收入。投资者之所以获得股息收入的最根本原因是付出了投资成本，也即是购买股票所付出的成本。股息收入的高低可以用股息收益率来进行衡量。股息收益率：股息收益率=每股股息/每股价格在股价一定的情况下，股息收益率越高，那么证明上市公司派发的红利越高。相反，在每股股息一定的情况下，股票价格越低那么股息收益率就越低。中国神华2016年每股分红2.97元，而公司股价在9月22日为20.62元每股，股息收益率高达14.4%，这样的股息收益率是非常高的。但实际上中国神华国企股息收益率并没有这么高。中国神华在2015年股息之所以大幅下降是因为在2014年和2015年煤炭企业产能过剩，所以很多企业大幅亏损。但是值得一提的是中国神华虽然业绩虽然有所下滑，单公司的业绩一样很好。即使在煤炭行业很困难的2015年，公司依然实现了232.6亿元的净利润。关于分红与除息的关系很多投资者认为考察分红是没有用的，因为公司在分红的时候同时会除息，这样分也和没分一样，分红分了多少，股价就会降低多少。有的股民会在分红之前卖出股票，等分红之后以更低的价格买回。例如交通银行2016年每股分红0.27元，除息之后股价明显降低很多。事实上这种思想是有问题的，就算除息，但是长期来看好公司股价并不会因为除息而跌到0，反而是稳步上涨的。另外，除息实际上就是公司利润的分配，如果公司分出去很多现金，那么股价自然下降，这是很正常的道理。公司并不会因为分红而导致资产越来越小，最后为0，因为公司会源源不断的创造出利润，所以并不能说除息导致分红和没分一样。贵州茅台算是A股分红最高的公司，例如2016年每股分红6.787元，公司每年的分红相比于其他公司来说要高出许多，但是公司并没有因为分红而导致资产越来越少。例如公司2008每股净资产为11.91元，可是到2017年中却增长到了60.2元，这些都是公司业绩好的功劳。股东投资的回报事实上股东投资收益衡量的根本在股东投资回报率，而股息收益是上市公司直接分配给股东的现金，但未分配的股息以资本公积金或者未分配利润的形式留存，事实上未分配部分依然是股东所有的。股息收益率可作为股东衡量投资收益水平的补充。据了解，如果公司把所有的利润留存，不见得公司利润增长水平会比适当分红的快。公司可能因为对资金的不当使用导致收益下降，所以定期适当分红是投资者折中的一种选择。公司给投资者回报能力的大小取决于公司的业绩，而不是其他什么东西。根据罗伯特.j.席勒的研究，美国股市股息与股价的相关系数高达0.9以上，因此投资被认为是以获取股息为目的的行为。但实际上并不仅仅如此，并不是说公司股息越高，那么股票就越值得投资。因为公司完全可以借钱分红，让股息看起来很高，但是公司未必就有投资价值。在不考虑折旧的情况下，如果公司每年把所有的利润进行分红，那么即使公司的利润再高，股价长期来看也不会上涨，因为公司的资产并没有增加，公司长期的价值并不增加。另外，如果公司不分红，而是留存所有收益，那么每股净资产会越来越高，这样尽管公司不分红，但是公司的价值在不断的提升，股价长期来看自然会稳步上涨。因此我们可以认为，分红是不利于股价上涨的，但是投资者会及时拿到现金。而不分红投资者虽然不能及时拿到公司的收益，但是每股净资产的增加会促进股价的上升。所以公司给股民的回报与分红政策无关，而与公司自身的业绩高度相关。大量分红顶多是让股民相信公司的业绩是真的，公司的业绩是好的。合理分红方式1、对于快速成长的小公司来说，在公司经营利润水平很高的情况下，公司应该少分红或者不分红，从而加速资本的积累。 2、对于成熟型公司，公司利润水平稳定，缺乏扩展潜力，利润留在公司只会导致资金的低效利用，所以应该高比例分红，或者回购股票。公司分红的不稳定性1、由于公司分红资金来源于公司经营的利润，所以公司的利润水平越高，那么公司分红的能力就越强。分红潜力的大小决定于公司的盈利能力大小。例如贵州茅台和格力电器可以有很高的分红，但是st生化却是基本不分红。2、由于公司经营的不稳定性，所以公司分红也是不稳定的，经营好的年份通常分红多，经营差的年份分红通常就会比较少。为了衡量未来可能的分红收益水平，可以取近来几年的平均值，也可以取分红的最近值。如果公司经营平稳，可取平均值，如果公司经营发生明显改变，可按情况取最近值。公司分红适当比率1、通常公司分红的比例大概在30%到70%为适当。分红的比例是指公司每股分红占每股收益的比例。对于成长型公司来说应该少分红或者不分红，从而有利于资本的积累。对于大笨象公司来说应该高分红。整体来看五粮液公司的分红是较为合理的。五粮液历年分红与每股收益数据表2、如果公司分红比例过高，那将会严重影响公司未来的扩展。如果公司分红的比例过低，那么资金在公司未必能够得到高效利用。3、对于分红比例低的公司来说，有能力维持长期的分红稳定，因为尽管利润水平大幅度下降，依然有能力维持前期的分红水平。对于分红比例大的公司来说，一旦公司利润水平下降，那么将会很难维持原先的高分红水平，因此分红比例越高，通常分红就会越不稳定，这决定于公司经营的不稳定性。例如有两家公司，去年每股收益都是10元，一家公司的每股分红是9元，而另外一家公司的每股分红是1元。到了今年，两家公司的每股收益都下降到只有2元，每股分红1元的公司可以继续维持每股分红1元，这样还留有50%的利润。但是每股分红9元的公司就很难维持每股9元的分红。公司给股东的最好回报1、 公司给股东最好的回报未必是分红多，而是公司在快速成长的时候不分红，从而让资本快速的积累，实现股东利润的最大化。2、当公司规模变大，每股净资产增大，直到公司增长变得缓慢进入到成熟期。此时公司会有大量现金，而这些大量现金也并不是应该拿来分红，而是回购公司的股票，不断的增厚每股净资产，从而拉高股价。相比于分红可以避税，分为投资者拿到红利时要交税，但是如果是回购股票那么就不用交红利税了。例如伯克希尔公司就是一家不分红的公司，公司每年都把所有的利润留存，继续投资。所以公司每股净资产快速成长，股价也快速上涨，最终成为全球价格最高的股票。个人号hxtz833923，选股技巧教学9月21日，伯克希尔公司每股价格为275630美元一股，也即是182万元一股，1.8亿元一手。实际上这个价格并不贵，因为公司每股净资产高达美元一股，截止今日显示数据每股收益为28865.4美元，市盈率仅为9.55倍，因此公司股价还是低估了。免责声明：本文章基于独立、客观、公正和审慎原则上进行撰写，信息均来源于公开资料。文中仅代表个人对市场的看法，不构成直接买卖依据！投资需谨慎。
喜欢该文的人也喜欢挣得越多分红越少 中国平安股价为什么涨不起来
作者：王子辰
　　实现了历史上最好的，2015年实现利润542.03亿元，同比增长38%。尽管业绩强劲，其股价表现依然低迷。在释放了业绩增长的利好以后，中国平安的股价目前又回到了公布之前的水平。截至3月24日收盘，中国平安收于31.80元，较其去年7月份除权时的价格依然折价接近30%。
　　界面新闻在此前的文章中，分析了其业绩背后的隐忧，主要是其投资资产的质量所引起。鉴于其投资资产中相当一部分投向了各种并不是很透明的非标准资产，如债权计划、信贷等。投资者不太容易估计这些资产的实际价值。
　　这当然构成中国平安股价低迷的一个重要原因。除此以外，还有一些其他方面的原因让投资者对中国平安的股价并不满意。
　　分红率过低就是其中一个重要的原因。从2007年上市以来，中国平安累计实现利润2081亿元，期间现金分红359亿元，分红比率17.26%。最近几年更是挣得越多，分红越少。
　　分红比率过低难以吸引投资者，股价低迷则进一步打压投资者热情，二者之间的负反馈，导致中国平安股价低迷不振。
　　来自海外机构的一份报告也将进一步打击投资者信心。3月初，著名评级机构穆迪下调了中国8家机构信用评级至“负面”；3月16日，又进一步将中国寿险行业评级展望调整至“负面”。虽然，这次的调整并没有直接涉及中国平安。但是从评级机构的结论不难看出该机构对于当前中国保险行业的担忧。
　　导致海外评级机构对于中国保险行业产生忧虑的一个重要原因是中国表现不佳的经济局面。鉴于经济下行，中国央行被迫下调银行利率。利率下调，引起保险公司与利率紧密相关的负债成本，也就是保险准备金的上升。这会加重险企的成本和盈利压力。刚刚公布了2015年度财务报告的（601628.SH）因为保险准备金的上调，影响当年利润接近100亿元。
　　中国平安未来也存在这样的盈利压力。截至2015年末，对于不受对应资产组合投资收益影响的长期寿险和长期健康险保险合同，中国平安保险准备金采用的折现率为3.55%-5.29%，相比2014年末下调了40个基点（以最低利率来看）。这显然会增加中国平安的负债成本和费用。
　　保险公司准备金折现率对于保险公司盈利影响巨大。折现率的提高或者降低，将导致保险公司盈利的增加或者减少。以中国人寿为例，因为折现率下降大约10个基点，导致减少当年利润接近100亿元。2015年，中国人寿在该类组合上采用的折现率为3.42%-5.78%，其所采用的折现率比中国平安的还要低。
　　考虑到未来经济下行的压力，央行可能进一步降息。多家机构普遍预测中国政府在2016年还将降息至少25个基点。既然如此，中国平安在该类保险合同方面将面临极大的折现率下调压力。而一旦下调，就会造成成本和费用的上升，自然影响盈利。
　　并不透明的资产分布，可能加大的资产质量下行压力，再叠加潜在的准备金成本上升带来的盈利压力，中国平安未来需要解决的难题依然不小。而当前过低的分红，显然也给不了投资者更积极买入中国平安的理由。
（责任编辑：姜奇琳 HF066）
03/24 13:5903/22 20:0903/22 19:1003/18 08:1103/17 13:5903/17 11:1103/17 08:4903/17 07:06
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主力为什么要往下砸股价
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大单砸盘的具体情况可从以下几方面去判断：一、个股在尾盘几分钟出现明显打压痕迹，属于庄家打压吸筹的一般很少只利用一张巨大卖单将股价大幅度砸低。因为过于明显的动作会引起大量投资者和其它机构的注意，庄家在吸筹时当然不想引来大量资金跟风。二、个股如果有庄家入场吸筹，当日盘中成交量也会明显放大。目标个股出现尾盘最后几分钟打压股价痕迹时，当天该股的成交必须活跃才说明是庄家入场吸筹后刻意的打压。三、如果目标股票是在高位出现尾盘跳水，这就可能是庄家出货行为。看盘应结合当时目标股票股价属处位置去分析判断。如果股票是在低位或者调整后出现，属于庄家故意打压股价吓唬散户，趁机在第二天逢低吸货的可能性大。四、庄家入场后目标股票股价一般表现比较强或者比较独立。经常出现大盘跌时它表现较强势；大盘走好它偏偏走弱。庄家入场后目标股票股价后市一般走势震荡上行或者向震荡，一般不会出现下破庄家入场时的低位。五、庄家入场分大庄和一般地下私募，也分短线庄和波段，中长线庄。不同的资金规模和做庄时间的在吸筹和拉升时都有全部和识别的方法。这些可以慢慢去领悟，炒股最重要的是掌握好一定的经验与技巧，这样才能作出准确的判断，新手在把握不准的情况下不防用个牛股宝手机炒股去跟着里面的牛人去操作，这样要稳妥得多，希望可以帮助到您，祝投资愉快！
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股票分红为什么如此重要
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1、分红为什么重要作为投资者，投钱办企业，无非是为了赚钱，赚钱的途径有两种，一是找到好的退出机制，给自己的股权找个好买家，通过股权变现一次性收回投资收益；二是细水长流，通过企业经营获取利润，逐步取得投资收益。二级市场的股票投资也是同理，股价波动和股票分红都能给投资者带来收益。曾多次码文讨论过股价波动无法预测，且不说跳大神预测股价短期波动有多不靠谱，即使股票已经足够低估，比如6、7倍PE，1.5倍PB买入银行股，我们很难会想象股价还会继续下跌，跌倒4倍PE，0.8倍PB，但股市就是这样，专治各种不服。低估时买入股票，只要公司质地够好，时间足够长，大概率是会赚钱的，但等待时间有多长，只有天知道。通过市场波动赚钱存在着时间上的不确定性，而股票分红是确定可以每年拿到手的真金白银，当股票估值迟迟得不到修复，股票分红提供了一层投资的保护垫，缓解投资期限的不确定性。对投资者来说，股票分红不仅能带来客观的投资收益，还能帮助投资者增强持股信心，带来心理上的巨大优势。一是，企业真金白银地拿钱出来分红，说明企业的确有盈利，而且盈利是真实的；二是，碰到股价长期不涨的局面，完全可以把股票分红当做是理财产品收益，把股票当做是长期理财产品，耐心等待估值修复。进可攻，退可守，持股自然会更淡定。2、上市公司的分红方式A股市场常见的分红方式有现金股息、送红股、转增股三种。现金股息是企业真金白银拿出经营所得利润给股东分红，给股东带来实实在在的被动现金流，尤其在熊市的时候，我个人更青睐现金分红，因为熊市股票估值通常比较低，破净股票一堆，PB送红股和转增都是通过股票拆分送股的方式向股东分红，最大的区别在于，送红股分配的是公司当年经营的利润，投资者需要缴纳所得税；而转增分配的是企业的资本公积，不太受当期经营利润多少的限制，只是将资产负债表中的资本公积变为股本，对投资者来说，股东权益并没有变化，所以不需要交税。相对于现金分红和送红股，转增有税收方面的优势，可以帮投资者节省相应的个人所得税。送红股和转增都会增加股票整体数量，分割后股票每股市场价格也会相应下降。送红股和转增并不会改变投资者的持股比例，但市场依旧热衷于炒作高转送的股票，其原因可能在于，对老股东来说，手里的股票看起来多了好多，可以趁股票高估的时候卖出变现；对潜在股东来说，股票价格变得更低，买入的门槛降低，心理上也更容易接受一些。3、股息率与分红率股息率和分红率是两个不同的概念，股息率=每股股息/股价，分红率=每股股息/每股净利润。以兴业银行为例，2016年归属上市公司股东净利润约538亿，现金分红约126亿，分红率=126/538，约为23.5%，以收盘价16.14元计算，股息率为3.8%；同期招商银行分红率约30%，以收盘价17.6元计算，股息率为4.2%，单从股息率来看，招行要更胜一筹。站在2016年底看，招行、兴业的股息率超过了绝大多数货币基金的收益率，而这两个庞然大物依然能够保持百分之六七的净利润增长率，恶劣情况下，假使未来净利润增长率变成0，甚至是负增长，这两家银行的股东一定会要求提高分红率，届时依然能够保持较好的股息收益。所以像招行、兴业这种优质的银行股2016年底的投资价值是显而易见的。我的投资风格相对保守，投资的股票以大而不倒的蓝筹股为主，这些上市公司通常已经进入了成熟期，所以对股息率的要求比较高。对处于成长期的公司，应更看重净利润增长率，而不是一味追求高股息率，但随着企业从快速增长期逐步走向成熟期，应当逐步提高分红率，而不是将利润留存在企业里低效运转。对于业绩长期稳定，成长性差的股票，比如某些公用事业类公司的股票，股息率尤为重要，因为这些公司的股票更像是无限期的债券，拉长投资期限，投资回报率约等于股息率。
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目前A股分红在国内的投资环境并不重要，都是以价格投机为主。将来随着机构力量的壮大，市场变得更理性以后才可能看重分红。
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