CDR公募基金正式获得证监会批文(解读)CDR公募基金正式获得证监会批文(解读)证券之星百家号证监会官网信息显示，证监会已批复南方、易方达、嘉实、华夏、汇添富、招商等六家基金的3年封闭运作战略配售灵活配置混合型证券投资基金(LOF)的申请。自本批复下发之日起6个月内进行基金的募集活动，募集期限自基金份额发售之日起不得超过3个月。【相关解读】南方等6独角兽公募获批 募资3000亿(十大解读)5月29日接受材料，5月31日被受理，6月6日，6家基金公司的封闭3年期战略配售灵活配置混合基金就正式获得批文，可谓 “闪电速度”。以下是批文图：而据基金君了解，多数战略配售基金将于6月7日发布招募说明书，面向个人投资者发售时间为6月11至6月15日，而面向机构投资者发售时间为6月19日，按照这一规划，6只战略配售基金可能在6月下旬就正式成立开始投资运作。不过，具体方案都还是要以招募说明书为准无论如何，有兴趣借道公募基金参与CDR投资的投资者，确实可以准备好资金，上限为50万元，认购费或0.6%。6只战略配售基金齐齐获批基金君从六大基金公司获悉，5月底上报的南方、华夏、易方达、嘉实、汇添富、招商六大基金公司的“3年封闭运作战略配售灵活配置混合型证券投资基金”，6月6日早上全部都获得批文，下周一或正式进入发行期。这6家基金公司实力都很强，易方达、华夏和嘉实基金公司2018年一季度末非货币规模分别为3007亿，2394亿和2333亿，名列第一、第三和第四。汇添富、南方和招商基金公司的实力也非常强，分别以2158亿、1978亿和1581亿，名列第7到第9名。六大基金公司昨日均发布预热海报基金君十大深度解读如下：1、购买门槛及额度上限目前每个战略配售基金购买门槛1元起，单一个人投资者购买上限50万，每个战略配售基金总募集金额或为500亿，超出500亿的按比例配售。按照每只最高500亿元测算，6只战略配售基金的总发行额度或为3000亿元。2、销售渠道华夏、汇添富、南方基金托管在工商银行(5.650,-0.05,-0.88%)，嘉实、招商基金托管在中国银行(3.770,-0.02,-0.53%)，易方达托管在建设银行(7.130,-0.05,-0.70%)。几大银行主要发力销售各自托管的基金，招商银行(28.800,-0.46,-1.57%)主代销招商基金，但是银行渠道方面均希望6个战略配售基金全部代销，主要出于一些大客户购买金额不止50万，只销售一个基金的话或满足不了其需求这一考虑。3、募集时间面向个人投资者发售时间为6月11至6月15日，而面向机构投资者发售时间为6月19日。稍微值得一提的是，6月11日为下周一，理论上，本周五下午3点之后，周六周日全天，一部分平台即可挂单，均算作周一的销量。(具体发售时间以即将刊登的招募说明书为准，可能略有差异)4、流动性安排封闭期三年，6个月之后将在交易所上市，每半年开放申购一次(具体安排详见随后发布的基金招募书)。不少基金应该在3年后自动转型。5、哪些机构投资者可以购买若是个人投资者合计募集规模不到500亿则向机构投资者配售；超过500亿，则不对机构客户发售。仅4类与养老金相关的机构客户能够认购战略配售基金，分别为社保、基本养老金、企业年金及职业年金，4类机构客户也是按照这一先后顺序进行认购。6、主要投资范围战略配售基金比较重要的投资是布局CDR、独角售等，其他还可以做固定收益投资等。从现在媒 体报道来看，小米、百度、腾讯、京东等公司都要回归，市场期待值很高。业内有说法是，战略投资不参与网下网上配售，可能是优先给战略投资，大约有12个月锁定期。伴随着CDR回归脚步临近，未来可能普通投资者也可以借助公募基金分享参与独角兽回归的投资机会。7、6只战略配售基金有何差异有基金公司人士指出，6只战略配售基金在投资上差异化并不大。首先是战略配售的对象及金额一致；其次，在投资上，每个战略配售基金均要预留10%的现金资产等待下一个CDR品种，除此之外，还要预留另外10%的现金资产，债券投资方面尽管一开始有一定的配置比例，随后会逐渐缩小，投资久期不宜太长，随着封闭期的临近，债券资金又会有所增加。总体来看，6只选择战略配售基金的差异性并不是特别明显。目前战略配售基金初步考虑股债双基金经理制，也有一些基金公司甚至使用3基金经理，甚至4基金经理，强化股票和债券的资产配置能力。8、什么是战略配售？“战略配售”是“向战略投资者定向配售”的简称。关于新股首发战略配售，我国《证券发行承销与管理办法》(2018年征求意见稿)第十四条规定，首次公开发行股票数量在4亿股以上的，或者在境内发行存托凭证的，可以向战略投资者配售股票。发行人应当与战略投资者事先签署配售协议。发行人和主承销商应当在发行公告中披露战略投资者的选择标准、向战略投资者配售的股票总量、占本次发行股票的比例以及持有期限等。战略投资者不参与网下询价，且应当承诺获得本次配售的股票持有期限不少于12个月，持有期自本次公开发行的股票上市之日起计算。以工业富联IPO为例，战略投资者的选择，主要考虑资质优异且长期战略合作的投资者，包括三大类型：①具有良好市场声誉和市场影响力，代表广泛公众利益的投资者；②大型国有企业或其下属企业、大型保险公司或其下属企业、国家级投资基金等具有较强资金实力的投资者；③与发行人具备战略合作关系或长期合作愿景，且有意愿长期持股的投资者。9、CDR发行定价机制现在从海外经验来看，CDR的发行定价预计有两种：第一种类似于定增，即增发一部分股份，相当于在原有股价上打折增发；第二种相当于老股转让，是协商定价，不一定参考现行的股票交易价格。发行价格上，按照新的《证券发行与承销管理办法》(2018年征求意见稿)，包括CDR发行在内，以后新股发行的定价将主要采用机构询价方式，预计与过去两年的定价不太相同。理论上CDR价格应该与境外基础股票的价格有一定关系，但目前国内没有CDR套利机制，即没办法保证CDR价格围绕境外基础股票价格在一定范围内波动，二者可能完全是两个体系，所以暂时不能保证两者关联性很大。10、战略配售基金的配置主动性如何？首批回归的有5家CDR，后期还有几十家，目前证监会并未明确规定允许公募基金公司主动选择参加哪些CDR发行或不参加哪些。由于CDR发行在我国没有先例，暂时没有具体的法规指引，各方面法规还在征求意见和修订当中，未来情况会随政策变化而变化。本文由百家号作者上传并发布，百家号仅提供信息发布平台。文章仅代表作者个人观点，不代表百度立场。未经作者许可，不得转载。证券之星百家号最近更新：简介:专注财经资讯，股市狙击。作者最新文章相关文章6只主投CDR基金获批 个人下周可申购6只主投CDR基金获批 个人下周可申购新华网百家号来源:新京报随着CDR（中国存托凭证）政策逐步落地，普通投资者参与“独角兽”CDR投资的通道也在打通。6月6日，证监会官网披露，已批复南方、易方达、嘉实、华夏、汇添富、招商6家基金公司的3年封闭运作战略配售灵活配置混合型证券投资基金（LOF）的申请。据悉，目前工农中建交五大国有银行，以及股份制银行招商银行，均被安排参与代销可投CDR的基金。投资者既可以通过线下的银行网点购买上述基金，也可以在下周通过上述基金公司的线上平台申购。记者拨打上述6家基金公司的基金参与科技巨头战略配售，综合费用较低公开信息显示，6家基金公司在5月29日向证监会递交材料，5月31日被受理，6月6日，6家公司封闭3年期战略配售灵活配置混合基金就正式获得批文。在6只基金申请的项目名称中，均有“战略配售”字样。所谓“战略配售”是“向战略投资者定向配售”的简称，是新股发行阶段的一种股票配售方式。上述基金能够参与到以CDR形式回归A股的科技巨头们的“战略配售”中去，因此被称为CDR基金。公开信息显示，每家产品募资规模的上限是500亿元，下限是50亿元，按照300亿左右预计规模进行募集。预计6月11日开始募集资金。6月11日至6月15日为零售认购期，这些基金将优先向个人投资者发售，认购上限50万。6月19日为机构认购期，向社保基金、养老金、企业年金基金和职业年金基金等特定机构投资者发售，其中社保基金、养老金优先确认。业内人士认为，CDR基金问世，是公募产品的重大创新，普通投资者可以通过战略配售基金成为知名科技企业的战略投资者，和全国社保、养老金等机构同等拥有配售优先权，未来可能投资小米、京东、阿里等科技创新企业。北京一位基金从业人士指出，CDR基金优先保证个人客户认购，并创下同类基金历史费率新低，认购费、管理费、托管费等综合费用不到普通基金的十分之一。作为首批CDR基金发行方，上述6家基金公司实力较强，从自身规模来看，易方达、华夏和嘉实基金公司2018年一季度末非货币规模分别为3007亿、2394亿和2333亿，名列第一、第三和第四。汇添富、南方和招商基金公司也位于前十位，分别以2158亿、1978亿和1581亿，名列第7到第9名。减少CDR对二级市场冲击，投资者注意风险对于“战略配售”政策设置的考虑，证监会曾表示，“为减少存托凭证发行对二级市场的冲击，维护市场稳定。”券商分析认为，未来企业发行CDR也将和IPO一样能够采用战略配售，考虑到前期CDR产品可能存在的大体量，战略配售将成为发行过程中的必然选择。对于CDR的投资前景，招商基金认为，与A股现有科技板块相比，CDR公司估值相对较低，成长性更好。统计显示，创业板综指近5年估值区间在50-100倍之间，当前估值约59倍，远高于纳斯达克的27倍估值；而创业板综指近5年营业收入和净利润增速却低于CDR企业。目前中美科技板块估值相差较大，CDR企业在美估值相对较低，但事实上，CDR企业盈利能力却更强，因此CDR企业回归后有望回到A股科技企业估值水平。前海开源基金首席经济学家杨德龙认为，投资CDR基金需要注意两点投资风险，一是流动性的风险。该类型基金要求3年内封闭，3年不能赎回，除非有的基金通过LOF上市，可以在场内进行份额交易。另一个风险是，这类基金在配售“独角兽”的时候要求一年内不能卖出。也就是说，这些基金在认购“独角兽”CDR份额之后，1年之后如果股价跌破发行价，就会面临亏损，只有1年后股价高于发行价才会获得回报。在杨德龙看来，风险一方面取决于“独角兽”的经营情况，能否保持盈利增长。另一方面取决于全球股市未来的大环境。如果未来全球股市出现调整，有可能存在破发的风险。建议投资者根据个人资金情况进行申购，在申购总量上要适当做一些控制。■ 声音“独角兽”基金值不值得买？财经评论人朱邦凌：6家CDR公募基金已然获批。因为瞄准独角兽企业战略配售，也被称为“独角兽”基金。推出“独角兽”基金的背景，是近期A股进入IPO大型化时代。具体来说，就是大型公司密集上市，独角兽与大象蓝筹轮番IPO。这种现象引发投资者对于A股募资压力的担忧。不少投资者担心大型公司IPO会对A股产生抽血效应。设立CDR基金产品，可以说一箭双雕。一方面，它扩大了投资者的范围，让有实力的以及代表广泛公众利益的机构参与，可以让普通投资者也能间接分享制度红利。同时，它给A股市场带来几千亿的增量资金，减缓市场资金压力。“独角兽”基金的亮点在于，战略配售获配股份较多，中签率高；或可折价参与配售，股价较低；A股IPO定价较低，发行价与二级市场之间有价格落差，打新或有不菲收益。不过对收益来说，CDR基金产品也有局限，一是三年的锁定期，资金流动性受影响。二是获配股数存在不确定性，如果获配数量不多，对于几百亿的独角兽基金来说可能是杯水车薪，难以大幅增厚基金收益。三是CDR发行数量存在不确定性，如果一年发行数量较少，基金常年依靠信用债和普通债券等维持收益，收益也不会太乐观。新京报记者 王全浩本文由百家号作者上传并发布，百家号仅提供信息发布平台。文章仅代表作者个人观点，不代表百度立场。未经作者许可，不得转载。新华网百家号最近更新：简介:新华网—让新闻离你更近作者最新文章相关文章想了解更多关于《 》的报道，那就扫码下载和讯财经APP阅读吧。
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CDR“独角兽”公募基金发行与资金面关系
　　研究的价值在于传递真实有效的信息，为投资链产业而输出。“仰止，一步一行”，希望您能看到国金策略 对研究的执着与努力。国金策略团队：自上而下、行业比较、企业盈利、主题策略等。　　（转载需注明：“国金策略李立峰团队”）　　报告正文　　一、央行公开市场操作及利率　　1.1央行公开市场操作　　6月资金到期量较大，月底面临季末MPA考核，叠加CDR独角兽基金发行，或对资金面造成扰动。月初资金面有所改善，整体平稳偏松，短期资金价格有所下降。但6月逆回购和MLF到期量较大，因此央行连续投放流动性，本期（）累计净投放3200亿；未来至月末仍有8400亿逆回购到期和2385亿MLF到期；同时，6月底将迎来季末MPA考核。另外，嘉实、南方等六家公募基金申报的CDR战略配售基金将或批文并开始募集资金，每家产品募资规模下限50亿，上限500亿，这符合我国支持发展的战略方向，但短期或对资金面形成一定扰动。总体来看，季末流动性面临一定的趋紧压力。1.2利率　　近期短端资金价格有所下行。本期（，下同）隔夜、1周SHIBOR较上期末分别下行15.80、4.60个BP；R007、DR007分别下行105.53、16.94个BP；10年期国债到期收益率上行6.01个BP，当前为3.6602%。二、汇率　　本期人民币兑美元贬值136个基点，报6.4157。本期（）人民币兑美元中间价调贬136个基点，人民币贬值0.21%，6月5日报6.4157；本期美元指数贬值0.42%，欧元兑美元升值0.637%。三、股市流动性跟踪　　3.1资金供给方面　　基金发行　　股基发行规模上升。本期（，下同）新发基金22支，数量大于上期（，下同）（12支），其中债券型（债券型、偏债混合型等）10支，总规模18.09亿（上期6支，总规模6亿）；股票型（普通股票型、偏股混合型等）5支，总规模35.76亿（上期4支，总规模10.39亿）；灵活配置型6只，发行规模17.22亿。（上期2支，总规模2亿）。ETF申购赎回　　ETF申购赎回方面，本期沪深300净赎回，中小板ETF、和创业板50ETF净申购。在此我们选取上述各板块具有代表性、规模最大的4只ETF基金，跟踪其申购赎回情况。本期（）沪深300ETF发生净赎回0.46亿份，中小板ETF、创业板ETF、创业板50ETF分别净申购0.02亿份、0.94亿份、6.86亿份。?沪股通与深股通　　A股正式纳入MSCI，海外资金入场。本期（）沪股通净流入97.94亿（上期净流入57.74亿）；深股通净流入107.66亿（上期净流入65.48亿）；由此，沪深港通合计净流入205.60亿（上期净流入123.22亿）。二级市场增减持　　增减持方面，本期二级市场净增持9.09亿（上期净减持23.65、上上期净减持14.02亿）。本期累计增持30.72亿，累计减持21.63亿；由此累计净增持9.09亿。净增持幅度前五的个股：(,)、(,)、金科文化、鸿特科技、(,)；净减持幅度前五的个股：(,)、(,)、(,)、(,)、(,)。3.2资金需求方面　　融资余额　　融资余额环比下降。截至6月4日，两市融资余额9760.32亿（上期9898.09亿），环比回落137.77亿（上期上升48.04亿，上上期上升49.19亿）；行业方面，本期仅休闲服务行业融资净买入，有色、电子、等行业融资净卖出较多；个股方面，融资净买入规模较大个股为：(,)、(,)、(,)、(,)、(,)等，融券净卖出规模较大个股为：紫光国微、(,)、(,)、万科A、(,)等。EPFR数据　　EPFR数据显示，最近一期（）资金净流出中国（大陆+香港）权益市场，净流出2.01亿美元（上期净流入6亿美元）。香港市场净流出0.66亿美元。IPO方面　　本期无新股发行。本期无新股上市（上期募资总额为14.32亿）。　　风险提示：　　1）政策监管力度：主要是金融去杠杆、金融监管仍将持续，存在力度超预期的风险；　　2）货币政策：央行货币政策超预期变化将带来流动性大幅波动；　　3）市场剧烈波动、海外黑天鹅事件事件等其他风险。
（责任编辑：李佳佳 HN153）
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CDR公募基金，算是一个双赢平台，但对于股民来说不是好消息。
一、专属投资CDR的公募基金预计首批6只产品明日大概会获批，募集上限为500亿元。
据知情人士透露，由华夏基金、易方达基金、嘉实基金、南方基金、招商基金和汇添富基金申报的战略配售基金（“战略配售”是“向战略投资者定向配售”的简称。据悉，这可能是投资CDR的公募基金，属于一个产品创新）明日获得批文，该产品封闭期为三年。预计6月11日开始募集资金，其中，11日至13日为零售认购期，面向个人投资者募集；14日至15日为机构认购期。每家产品的募资规模的上限是500亿元，下限是50亿元。
解读：说实话，管理层对于CDR的推出做派可谓是：雷厉风行。稍微回顾一下年初两会开始到现在CDR进展：
3月15日：证监会副主席阎庆民表示：CDR将很快推出，CDR是解决两国法律、两地监管的有效措施，有利于已上市、海外退市企业回A股。
3月30日：国办转发证监会《关于开展创新企业境内发行股票或存托凭证试点的若干意见》。
5月4日：证监会发布《存托凭证发行交易管理办法》。
5月11日：证监会就修订的《证券发行与承销管理办法》(简称《办法》)部分条款向市场征求意见，主要是为了配合创新试点企业发行股票或存托凭证的需要。
5月21日：中国结算就《存托凭证登记结算业务细则（公开征求意见稿）》。
6月5日：专属投资CDR的公募基金预计首批6只产品明日大概会获批。
光从这3个月内的政策推动力度，就可见CDR的重要性可见一斑。到底重要在哪呢？我给大家两个统计数据：1、中概股目前总估值超10万亿人民币。2、国内独角兽整体估值超过3万亿人民币。如果国内没有一个高效高质的平台承载这些优质企业，就会导致资本外流，出海上市。这就是管理层努力推进CDR工作的核心原因。
而目前的CDR公募基金消息，对于投资者来说算是个不错的消息，因为中概股、独角兽，你要投资基本只能通过二级市场，而二级市场，除开打新中签，稳定赚钱的可能性很小，但这些优质企业前期的的融资要么已经完成，要么渠道被有名的投行、风投给包了，要么你就是那企业的亲戚朋友~现在CDR公募基金等于给投资者提供了一个低门槛的投资国内优质企业的方法，因此是个不错的东西。但是从宏观的角度上来说，CDR公募基金有点像是金融产品界的PPP，管理层通过把CDR任务交予公募基金，公募基金募集资金进行投资，最终达成既推动CDR进度，又惠民的这么一个效果。还是很聪明的一种做法。
但是，对于股民来说，这并不是一个好消息。因为500*6=3000亿的资金规模，意味着会从二级市场吸引一部分资金过去，因此对于目前本来资金状况就很差的二级市场来说，反而雪上加霜。
吉翔股份(603399)：董事长累计增持290万股 同时上调增持计划的最高价
鸿特科技(300176)：今日盘中跌停 董事长砸2.34亿增持
*ST天业(600807)：济南高新城建计划增持4%-4.99%股份
合锻智能(603011)：股东拟减持不超2%股份
维维股份(600300)：股东拟减持不超过公司总股本的3%
世名科技(300522)：股东华泰紫金拟6个月内减持不超过6%
佳发安泰(300559)：股东德员泰拟6个月内减持不超过3%
亨通光电(600487)：中标3.31亿元海底电缆项目
盛运环保(300090)：关联方公司 2018 年年底前完成偿还占用资金
中信海直(000099)：获得民用无人驾驶航空器经营许可证
视觉中国(000681)：全资子公司与奇虎科技签订战略合作协议
腾信股份(300392)：控股股东、实际控制人拟变更
东湖高新(600133)：拟6亿元收购泰欣环境100%的股权
高新发展(000628)：全资子公司签逾6亿元合同
荣盛发展(002146)：5月签约金额同比增长62.62%
利群股份(601366)：与腾讯云签订智慧新零售O2O项目服务协议
江铃汽车(000550)：5月皮卡销量同比增长52%
邦讯技术(300312) ：实控人持有的17.78%股份触及平仓线
凤形股份(002760)：占总股本46.86%的限售股下周一解禁
汇洁股份(002763)：占股本70%的限售股下周一解禁
西部牧业(300106)：5月自产生鲜乳量同比下滑14%
辉丰股份(002496)：涉嫌环境污染罪被公安机关立案侦查
中国人寿(601628)：拟发行至多800亿元人民币资本补充债务工具
沪深两市所有交易个股涨跌比为，市场总体赚钱效应为89.46%，多头强势，赚钱效应火爆。两市换手率前50只个股赚钱效应为84%，热门股受到短线资金疯狂追捧。
收盘两市涨停47家，其中一字板5家；盘中触及涨停后打开家数为13家，封板成功率为76%，封板成功率较高；两市跌停18家，个股风险极大，短期观望为主。
收盘涨幅居前的概念是小米概念、苹果概念、富士康概念，涨幅居前的行业是电子制造、计算机应用、其他电子。跌幅居前的概念是西安自贸区，跌幅居前的行业是银行。
解读：昨天我文章最有价值的怕是这句话了：
今天的全线反弹对于市场情绪来说是不错的，但问题还是很明显，虽然创业板大反弹2.54%。但是资金仍旧没比昨天多个几毛。所以这周后续的反弹我估摸着创业板顶多把上面的缺口补完，补完估计就软了。说不定明天就冲高回落了，都有可能。这种敏感时期，还是拿着绩优股混口饭吃把，概念啥的你越跟越调越亏你信么？
大盘：反弹
持仓：中国平安（61.1，40%），四维图新
仓位：5成仓。（5成中线）
中国平安到小压力区，短线客可以考虑跑一点了。2405这波反弹最少看到24.
大盘：资金不足，疲软反弹OR冲高回落。
操作：持仓绩优股避险，等待中美磋商结果落地。
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今日搜狐热点公募基金热议CDR，纳入投资范围需修改合同
日前，证监会《关于开展创新企业境内发行股票或存托凭证试点的若干意见》出台，中国存托凭证(CDR)即将迎来试点。
基金公司人士认为，CDR将成为基金未来重要的投资标的。CDR试点将对基金公司部分工作环节产生较大影响，而且需要调整基金运行系统。不过，困难再大，基金公司都会积极做好准备，迎接CDR带来的机会。
对于国内基金公司来说，CDR是全新的投资范围。未来所有投资CRD的基金都将面临合同修改的问题。“基金合同的修改非常复杂，必须持有人大会通过才行。”一位基金公司督察长表示。他认为，如果公募基金要全面投资CDR，大规模修改合同在所难免。由于修改基金合同相当复杂，有基金公司可能会选择新发基金，直接将CDR纳入投资范围。
也有基金经理表示，CDR很可能成为基金未来重要的投资标的。“CDR太重要了，无论多麻烦，老基金的投资范围还是得改。”
除了涉及合同修改，基金公司的系统也要升级。“系统的改造也是免不了的，这个改造涉及清算、投资、风控等各个方面，每个模块都要再添加CDR的相关模块。基金公司的恒生电子系统需要进行一次全面升级。”一位基金公司人士说。
据了解，此前为适应各类新规，基金公司的系统都经过了多次升级。但这次改造涉及的模块更多。“像这样的系统改造要好几个月时间，单是系统上线测试就得一两个月。”
在不少基金经理看来，CDR是未来不可忽视的投资标的。一位基金公司投资总监告诉记者，CDR试点的消息一出，他们就立刻投入了研究，多角度分析CDR的影响。
有基金经理表示，从现在CDR圈定的范围来看，未来上市的CDR标的不会很多，有相当的稀缺性。从发行量来测算，整体发行体量也不会很大。基于这两点，预计未来CDR标的会受到市场的追捧。“估计未来CDR的估值可能会超过这些公司在海外市场的估值水平。”上述基金经理担忧CDR会重现360上市后的高估值。“能发行CDR的公司基本上都是好公司，但是好公司也怕估值过高。”
有基金公司投资总监表示，CDR试点与“独角兽”IPO会产生叠加效应，近期A股市场上相关个股表现活跃。长期来看，随着优质创新企业CDR或IPO，有望改善国内市场投资标的的质地，对国内市场的良性发展具有积极作用。
另一家基金公司投资总监对CDR试点则持更为谨慎的态度。“现在市场依然处于存量博弈阶段，‘跷跷板’效应明显。在这样的市场环境中，创新企业CDR和IPO都会给市场资金面带来明显的压力。”
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