大商所玉米期货集团交割相关规则落地
　　本报讯　　(记者李茜)大连商品交易所近日发布通知，对《大连商品交易所指定交割仓库管理办法》、《大连商品交易所标准仓单管理办法》和《大连商品交易所交割细则》进行修改，在玉米品种上设立集团交割仓库，以集团化方式进行交割仓库管理，依托集团企业信用建立交割风险分层承担机制。修改后的规则自C1709合约开始施行。　　随着玉米国家收储制度改革的推进，玉米市场化程度进一步提高，玉米价格波动加大，行业风险管理需求显著增加，玉米期货市场规模也不断扩大，大品种特征已初步显现。随着玉米期货市场的扩容，市场对扩大交割库容的需求进一步增强，而交割仓库的增加必然会带来更大的风险压力及管理难度。为解决增加库容和管理困难的矛盾，大商所借鉴期货分级结算业务模式，创新性地推出集团交割业务，即选择仓储资源丰富、交割风险承受能力强、能有效管理的大型企业作为集团交割仓库，集团交割仓库授权分库办理交割业务，由此产生的交割风险由集团库承担，从而实现交割风险的分层管理。　　目前，大商所已就集团交割仓库设立及管理方式、集团交割仓库业务办理模式、集团缴纳保函的方式和比例、仓储费等费用的收取和发票开具等业务框架及细节，与相关集团公司进行了充分沟通，并就各集团公司申报仓库设施进行现场考察，初步确定了集团交割仓库待选分库范围；同时，大商所与大量产业客户、机构客户和会员单位进行沟通，形成了集团交割业务流程。　　据了解，集团交割业务有三个特点:一是集团信用。交易所选择玉米产业内银行资信好、行业内信誉程度高的大型企业作为集团交割仓库，要求其注册实物仓单前缴纳一定金额的银行保函用于解决交割纠纷，并承担交割风险。二是风险分层。集团交割仓库授权分库办理交割业务、收取相关费用和开具发票，负责对分库进行管理，分库产生的交割风险、交割纠纷引发的赔偿等经济和法律责任均由集团交割仓库承担；三是仓单串换，交易所将以协议的方式规定集团交割仓库在一定限度内提供仓单串换服务，并要求分库向交易所报送每日现货价格，现货价格将成为未来调整升贴水和仓单串换时价差补偿的重要依据。　　大商所相关负责人表示，集团交割通过风险分层制度来保障交割平稳运行，集团交割业务由分库对外办理，会员和客户端的业务操作不受影响，且产生的交割风险由集团交割仓库承担，增加了防范交割风险的缓冲区。大商所将采取有效措施避免交割格局垄断:一是根据市场的交割需要逐步增设集团交割仓库，控制集团交割仓库库容占玉米品种交割仓库总库容的比例。二是在集团交割仓库协议中，明确规定集团交割仓库必须给其他客户开具一定数量的仓单，避免集团交割仓库仅为自己提供交割服务。此外，集团交割业务在玉米品种上先行试点后，未来将逐步扩展到其他品种。
（责任编辑: 张功成）
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财经新闻 你总比别人先知道大商所：玉米期货市场迎来发展黄金时期|玉米|大商所|期货市场_新浪财经_新浪网
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　　□本报记者 马爽
　　在9月13日于大连召开的“第九届中国产业大会”上，大商所农业品事业部负责人指出，在玉米市场收储制度改革的背景下， 玉米期货市场将迎来发展的历史机遇 ，玉米期货市场为产业客户提供很好的避险平台，大商所将不断创新完善规章制度，满足市场套保需求，持续为产业服务。
　　这位负责人说，近年大商所农产品期货市场规模稳步发展，客户结构不断优化，风险管理功能继续改善，价格发现功能持续提升。今年上半年，大商所农产品期货平均换手率只有0.9，经受住了大宗商品过热的考验。
　　据介绍，2016年上半年，大商所农产品期货交易量4.46亿手，约为去年同期的1.8倍，其中玉米和玉米淀粉期货交易量同比分别增长13倍和17倍；农产品期货日均持仓量396.35万手，约为去年同期的1.1倍，其中玉米和玉米淀粉期货日均持仓量同比分别增长5倍和15倍；上半年有7个农产品品种参与交易的法人客户数同比增长，其中玉米和玉米淀粉的参与交易客户数增速排在前两位；上半年豆粕、、棕榈油和大豆品种期现价格相关性分别为0.98、0.93、0.90和0.8，期现价格良性互动，期货价格已成为现货市场重要参考。
　　她指出，在临储政策市场化改革的背景下，玉米价格波动加大，产业避险需求增加。2016年上半年，参与玉米期货的大型玉米贸易饲料企业增加10余家，在进入中国500强的12家玉米贸易和饲料养殖企业中，参与玉米期货的8家，占比67%，10大饲料企业有7家参与玉米期货交易。
　　她表示，为更好满足产业客户的套保需求，大商所也在不断探索创新。其中一项创新就是玉米集团交割制度。集团交割是指以集团方式进行交割仓库管理，依托集团企业信用建立交割风险分层承担机制，采用实物仓单的交割业务方式。大商所已在营口港开展延伸交割试点，自1701合约开始执行，这是集团化交割的一种形式。未来大商所会选取更多的玉米产业龙头企业，作为大商所的交割仓库，共同为产业服务。
　　她介绍说，未来集团交割制度的推行将分三步走，第一步将在东北设库，第二步将研究在华北和其他地区设库，第三步将研究信用仓单+基差交易。未来大连玉米市场将以东北港口为中心，通过集团交割辐射全国，引导市场形成以期货价格为基准价格的全国玉米价差贸易体系。
　　她同时指出，大商所近年还完善了鸡蛋和玉米淀粉规则制度，以提高玉米产业链期货避险能力。其中玉米淀粉发布了3个交割指南，鸡蛋期货将增加全月每日选择交割和引入车板交割等。
　　在“保险+期货”服务产业方面，她表示，我国“保险+期货”仍处于起步和试点阶段，玉米是首批试点品种。2015年，保监会正式批准了玉米和鸡蛋的目标价格保险，2016年中央一号文件明确提出，要探索开展重要农产品目标价格保险。目前试点品种不断丰富，涵盖玉米、大豆和鸡蛋多个农产品品种，覆盖黑龙江、吉林、辽宁等多个农产品主产区。大商所将持续探索，满足农民的增收需求。
责任编辑：杨雪 SF114
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为提高交割仓库管理水平，有效防范交割风险，大商所于2月24日发布通知，对《大连商品交易所指定交割仓库管理办法》《大连商品交易所标准仓单管理办法》和《大连商品交易所交割细则》进行修改，在玉米品种上设立集团交割仓库，以集团化方式进行交割仓库管理，依托集团企业信用建立交割风险分层承担机制。
根据通知，本次规则的修改主要针对集团交割仓库的界定、设立、分库的选择和管理、涉及集团交割仓库的业务办理等方面。修改后的规则自C1709合约开始施行。
据了解，随着玉米国家收储制度改革的推进，玉米市场化程度进一步提高，玉米价格波动加大，行业风险管理需求显著增加，玉米期货市场规模也不断扩大，大品种特征已初步显现。
随着玉米期货市场的扩容，市场对扩大交割库容的需求进一步增强，而交割仓库的增加必然会带来更大的风险压力及管理难度。
为解决增加库容和管理困难的矛盾，大商所借鉴期货分级结算业务模式，创新性地推出集团交割业务，即选择仓储资源丰富、交割风险承受能力强、能够有效管理的大型企业作为集团交割仓库，集团交割仓库授权分库办理交割业务，由此产生的交割风险由集团库承担，从而实现交割风险的分层管理。
目前，大商所已就集团交割仓库设立及管理方式、集团交割仓库业务办理模式、集团缴纳保函的方式和比例、仓储费等费用的收取和发票开具等业务框架及细节与相关集团公司进行了充分沟通，并就各集团公司申报仓库设施进行了现场考察，初步确定了集团交割仓库待选分库范围。同时，大商所与大量产业客户、机构客户和会员单位进行沟通，形成了集团交割业务流程。
记者了解到，集团交割业务有以下三个特点：
一是信用度高。交易所选择玉米产业内银行资信好、行业内信誉程度高的大型企业作为集团交割仓库，要求其注册实物仓单前缴纳一定金额的银行保函用于解决交割纠纷，并承担交割风险。
二是风险分层。集团交割仓库授权分库办理交割业务、收取相关费用和开具发票，负责对分库进行管理，分库产生的交割风险、交割纠纷引发的赔偿等经济和法律责任均由集团交割仓库承担。
三是仓单串换。交易所将以协议的方式规定集团交割仓库在一定限度内提供仓单串换服务，并要求分库向交易所报送每日现货价格，现货价格将成为未来调整升贴水和仓单串换时价差补偿的重要依据。
大商所相关负责人对期货日报记者表示，集团交割通过风险分层制度来保障交割平稳运行，集团交割业务由分库对外办理，会员和客户端的业务操作不受影响。且产生的交割风险，由集团交割仓库承担，增加了防范交割风险的缓冲区。
大商所也将采取有效措施避免交割格局垄断：
一是根据市场的交割需要逐步增设集团交割仓库，控制集团交割仓库库容占玉米品种交割仓库总库容的比例。
二是在集团交割仓库协议中，明确规定集团交割仓库必须给其他客户开具一定数量的仓单，避免集团交割仓库仅为自己提供交割服务的问题。
此外，大商所在2016年9月已发布通知，将玉米交割区域由辽宁省扩展至黑龙江、吉林、辽宁和内蒙古四省区，新增区域所设仓库与基准交割仓库的贴水分别为：绥化市195元/吨、长春市（榆树市）130元/吨、松原市135元/吨、通辽市100元/吨。新增区域于C1709合约开始启用。
交割区域的扩展、集团交割规则的实施，为集团交割仓库的设立奠定了坚实的基础，玉米集团交割仓库的设立指日可待。该负责人同时表示，集团交割业务在玉米品种上先行试点后，未来将逐步扩展到其他品种。
市场人士分析，随着收储制度改革的推进，玉米品种市场化程度提高，套保需求增加。按美国经验，玉米期货持仓量约为现货产量的二分之一。以此推算，我国玉米期货市场增长的空间非常大。通过集团化方式设置交割仓库，建立交割风险分层承担机制、开展仓单串换及现货报价，既可有效满足市场交割需求，解决在东北产区设库带来的管理难度加大问题，切实提升玉米期货市场功能，也可为玉米品种走出东北产区、覆盖全国探索路径打下基础。
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玉米期货合约
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最小变动价位
涨跌停板幅度
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1,3,5,7,9,11 月
每周一至周五上午9:00～11:30,下午13:30～15:00
最后交易日
合约月份第十个交易日
最后交割日
最后交易日后第二个交易日
符合《大连商品交易所玉米交割质量标准（FC/DCE D001-2004）》
大连商品交易所玉米指定交割仓库
最低交易保证金
合约价值的5％
交易手续费
不超过3元/手
上市交易所
大连商品交易所
大连商品交易所玉米交割质量标准
(FC/DCE D001-2004)
　　1 范围
　　本标准规定了用于大连商品交易所交割的黄玉米质量指标、分级标准及检验方法。
　　本标准适用于大连商品交易所玉米期货合约交割标准品和替代品。
　　2 引用标准
　　下列标准所包含的条文，通过在本标准中引用而构成为本标准的条文。本标准出版时，所示版本均为有效。下列标准被修订时，大连商品交易所将采用最新版本。
　　国粮发[2004]43号 《玉米储存品质判定规则》
　　3 定义
　　本标准采用的定义按GB 和《玉米储存品质判定规则》解释。
　　4 质量指标
　　4.1 玉米期货合约交割标准品及替代品质技术要求
容重（克/升）
其中：生霉粒
允许范围＞2.0且≤4.0
　　4.2 玉米期货合约质量差异扣价
标准品质量要求
替代品质量要求
替代品扣价（元/吨）
≥685克/升
≥660克/升
＞2.0%且≤4.0%
　　4.3 玉米储存品质技术要求：入库指标，宜存；出库指标，不陈化。
　　4.4 散粮交割玉米出库不完善粒总量允许范围为≤11%。
　　4.5 包装物具体要求详见《大连商品交易所玉米期货交割细则》。
　　4.6 卫生检验和植物检疫按国家有关标准和规定执行。
　　5 检验方法
　　按照GB 和《玉米储存品质判定规则》执行。
　　附加说明：
　　本标准由大连商品交易所负责解释。
现货市场报价
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大商所玉米期货十周年
&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp在我国，每10个中小型以上的玉米贸易商中，就有9个在关注或参与玉米期货，每10个一定规模的玉米饲料加工企业中，有一半在以不同方式参与利用这个市场。
&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp在这个期货品种身上，东北玉米主产区的农民也保持着较高的关注度。今天，站在上市交易十周年这一新的起点，在加快新品种、新工具创新步伐和做精做细己上市品种新形势下，玉米期货正以新的姿态走向未来
&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp当前市场人士看到了玉米市场调整政策市场化完善方向，看到了企业参与期货避险外部环境的改善。当前玉米的运行和发展也存在一些来自市场自身的制约因素。如何做好市场建设准备，让玉米期货市场在未来发挥更大的作用，更好地服务产业，这应是期货市场与实体产业共同面对的课题。
&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp“玉米期货上市以来，呈现出交割顺畅且交割量较大的特点，这也是激发更多企业参与兴趣的关键因素。”一位玉米期货研究人士称，尤其是2008年金融危机中玉米期货交割的最高纪录。
&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp成功应对多次巨量交割考验的背后，玉米期货合约交割质量标准也经历了三次大的修改，交割库布局也几经调整完善，从而使市场运行质量不断提高。
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