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乐视旗下酷派估值猛砍85％
曾经的手机巨头是怎么沦为壳股的？
　　文| Halim Chow　　狡兔死,走狗烹;飞鸟尽,良弓藏。　　失去价值的东西砸在手上,舍不得抛弃叫情怀,忍痛割爱叫识时务,往往后者才是俊杰。　　现在我们已不需要到丛林里面去探险,商品市场和资本市场成为了我们主要的觅食场所,雄心壮志的创业者们,出于各种目的把企业上市,他们成为资本大鳄。　　但是公司和上市公司总有失去价值的一天,即使心有不甘,就像贾跃亭的豪言壮语:“即使万劫不复,也要义无反顾。”有时市场也不会在意创业者们的想法,他们必须作出选择。　　7月4日的（）公告称,控股股东贾跃亭及乐视控股所持乐视网26.27%的股权中已有99.06%被司法冻结,占公司总股本的26.03%。按乐视网4月17日停牌前股价30.68元计算,此次被冻结的股权价值159亿元。　　7月8日,中邮基金、易方达基金、嘉实基金率先公告宣布调整对旗下产品持有乐视网的估值。　　7月13日,又有6家基金公司加入看空“队伍”。其中,天弘基金、国海富兰克林、银河基金、长安基金对乐视网估值降为22.37元/股,国寿安保基金、诺安基金比较悲观,对乐视网估值为20.13元/股,相当于“4个跌停”。　　据统计,目前为止,对乐视网下调估值的公募队伍已经扩大至19家。　　一、城门失火殃及池鱼　　乐视生态圈已经到了唇亡齿寒的地步,酷派作为乐视手机业务圈的一环,没有办法做到事不关己高高挂起。　　我并不是要刻意渲染这种无奈的低气压,悲观的事实来源于不久前的一则新闻:“(7月14日)晚间,易方达基金发布估值调整公告:　　酷派集团在停牌前的市价是0.72港币,易方达的估值相当于给市值打个15%的折扣,不禁心想这还是我认识的酷派吗?而且看空乐视的机构也只是最多打个6折,1.5折的估价对酷派公平吗?　　要知道截止到日,酷派未经审核的业绩报告中显示银行存款大概13亿左右,要还银行的借款加上利息也只是11亿左右,加上各种固定资产(例如在深圳的土地),酷派集团财务状况相对稳定,还谈不上资不抵债的阶段。　　不过,存在即是合理,作为内地基金,易方达下调酷派的估值有他的原因。这包括公司发展前景、大股东的运作、内地市场与香港市场的互通方式。主旋律说经济基础决定上层建筑,我就从酷派的业务开始讲起吧。　　二、疯狂增长背后的隐患　　10年前,一部名为《命运呼叫转移》的贺岁片把coolpad(8360),这款商务手机带到观众面前,该机使用酷派独有的嵌入式智能操作系统 — "智囊"(其实就是云系统)。　　它的功能可以说是当时同类手机中最全面的,也确实是走在手机终端无线数据一体化应用趋势的前列。之后伴随着中国3G信号的普及,和3G用户的爆发式增长,透过运营商这个渠道,酷派的营业额由2007年的12亿增长至2014年顶峰的249亿。　　风光的背后隐藏着失去销售补贴的风险,由于高调登场的酷派在很长一段时间只是在做低价手机,消费者看重的是低价并不是功能,又或者说coolpad手机会是很多父母买给子女带回学校用的手机品牌,例如下面:　　当3G政策在春风沐雨阶段时,酷派的业绩当然逐渐增长,后来政策补贴犹如夏季的洪水漫灌,业绩自然便达到巅峰。但秋天要到了,冬天还远吗?　　很遗憾的是,不管集团提出什么新的涵义、新颖的理念,它还是没有在消费者的角度去想如何加强品牌的竞争力,而是在向移动营运商表忠心式的靠拢。　　但3G之后有4G,4G之后又可以有5G的普及政策,在三大运营商都泥菩萨过江的时候,国企要保持自身利润,就只能牺牲下游的手机制造商了。　　事实上为了推广4G网络,同时减少“营改增”税改的负面影响,保持利润。国内三大运营商在2014年就开始削减3G手机的补贴,按照国务院国资委统一要求,三大运营商当年共计划削减超过100亿元的手机终端补贴。　　也就是在2014年后,酷派集团的营业额开始大幅下滑。原本公司业绩是由4G手机以及3G手机支撑的,而且3G手机的销售收入占的是半壁江山。　　运营商补贴削减的效果立竿见影,2015年酷派3G手机的销售收入减少了86.9%,这个变动使得整个集团的手机销售额较2014年下降41%,毛利下降47%,我们来看看当时的集团主席报告是怎么说的。　　三、城外的人想进来,城里的人想出去　　作为大股东,郭德英不会不清楚,这几年的钱是怎么赚的,凭借着CDMA/GSM双网双通的技术在2G转向3G的10年里,酷派手机的确大卖特卖。因为三大运营商中,中国移动的3G普及是最落后的,但是在2G通话业务上移动覆盖面却很广。　　几乎所有移动客户都不愿意为了3G网络来换手机号码,但他们会很乐意一台手机两个号码,酷派的双卡双待技术是最为符合消费者需求的。　　不过,3G信号在全国普及之后,消费者对手机的追求除了是信号接收、镜头像素、电池续航等硬件技术之外,已经上升到对系统体验、售后服务、云端储存上。　　智能手机市场竞争越来越激烈,在第一轮竞争下HTC、诺基亚、黑莓手机、摩托罗拉等老牌已经败下阵来,微软、三星也已经奄奄一息,业内已经不好过,外面却总还有人想要挤进来例如小米、乐视、360。　　身处《围城》中的郭德英,看着身边的敌人(苹果、中兴、华为),面对曾经的对手,会不会想着见好就收呢?如果他要退出手机舞台的话,他要把酷派卖给谁才合适呢?　　适逢2015年中旬,来自乐视的”贾布斯”在PPT上画着他的乐视生态圈,此时乐视估值如日中天。有那么多投资者相信”贾跃亭”,不排除郭德英本人也会去选择相信他,更何况”贾跃亭”财大气粗,郭德英本人也可以把酷派卖个好价钱。　　日,郭德英与乐视代表协议按每股3.508港元收购7.8亿股酷派集团的股票,占总股本18%。成功套现27亿元的郭德英大概是不想再做智能手机了,不过他并没有扔下曾经并肩作战的战友,由于乐视手机有自己的设计团队,郭老板没有忘记替酷派的手机设计团队打算。　　透过退出与TECH TIME(360的附属公司)在2014年成立的合营公司,把　　(1)酷派“大神”及“奇酷”手机装置操作系统及营运权;　　(2)酷派“大神”及“奇酷”移动互联网业务的营运权等等。　　这些与“大神”手机“奇酷”手机有关的部门,全部留在这个由360控股的公司,或许郭德英在那个时候就在想贾跃亭是财务出身的资本家,把资产卖给他可以。但是与自己合作过的团队必须要给他们找一个好去处,恰好周鸿祎也是技术专业出身的,把他们安排在360门下或许是好的安排。　　事实也证明,乐视到头来并不靠谱,现在贾跃亭已经是酷派的第一大股东,由于他本人的财务状况,也拖累着酷派的内部运转,酷派最近出不了审计后的财务报表很有机会是跟贾跃亭有关。　　四、三十多亿的市值怎么称壳　　“贾布斯”在美国部署着他的法拉第的量产计划,也不知道什么时候才回来,投资者已经不会指望他会对酷派产生什么积极的效应,甚至市场最担心的是贾寻求出售这些股票来抵偿他的债务。　　有一个有意卖控制权的大股东,公司业务不怎么赚钱的业务,核心团队以及灵魂人物已经不在,空有一堆固定资产在那里。　　如果说按照易方达的1.5折计算,37亿的市值5.5亿左右,这完完全全就是主板上一个壳的价值。　　但是你说假如酷派集团复牌了,它会立刻暴跌85%吗?我觉得不会,其实易方达把酷派按壳价算跟另外一个消息更有关系。　　7月11日酷派集团被踢出恒生综合指数,首当其冲这会影响某些追踪指数的基金,这些基金是出于被动去持有酷派集团的,所以说已经不需要再买了。但持有酷派的话要怎么办呢?　　一般来说基金管理者为了公平起见,会把这种不能再卖买的股票折价为0,从而在基金的新投资者与旧投资者之间建立一层防火墙。不过,由于市场上是有壳价的,酷派集团最坏的情况只会是剩下一个壳的价格。　　五、总结　　易方达选择在这个时候对酷派进行估值下调,逻辑就跟郭德英在知道手机业务越发糟糕的情况下出售股权一样,即使旗下资产再怎么不好亦不会对自己产生太大的影响。　　不久前听说一个神操作,不清楚是不是段子:“有一小撮牛人成功套现卖出乐视网。具体方法是:配齐创业板ETF的所有成分股去和基金公司换ETF,然后在二级市场套现卖出。公募基金4天后才反应过来,这才下调了乐视网的估值......”　　目前,大部分基金的二季报和中报还没有出,还不清楚有哪些基金持有了酷派集团。对于投资港股的基金公司而言,今年以来,恒生指数已经到达两万六千多点的位置,几乎都获得了十分好的成绩。　　现在下调酷派集团的估值对基金净值不会产生太大影响,所以可不要像段子中的公募基金那样反应不过来,如果在市场回调的时候才反应过来要下调酷派集团的估值,那就慢了。
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关注天天基金坚持一年，砍了，接近腰斩_仁和药业(000650)股吧_东方财富网股吧
坚持一年，砍了，接近腰斩
希望自己能成熟起来，给自己留了一百股，永远提醒自己
这价格就算不加仓也绝对不可以割肉的 朋友
看你们亏的心痛 这价格割啥肉啊 算了兄弟你还是别玩股票了 去消户吧
短期资金配到长期投资上，本来无风险的投资，风险被无限扩大了！
看你注册也有十年了，应该不会出现这种操作？难道发现了更好的股票？
楼主要买华谊兄弟
建议去买有色，有色将是下一个风口，尽量将亏损赚回来。比如锡业股份，中金岭南，你可以研究下。
不割肉　就不　赔钱
“随着定价过高的股票走势更好，或者定价过低的股票持续下跌，正确的做法变得更加简单卖掉前者，买进后者。但是，人们不会这样做。自我怀疑的倾向与别人成功的传闻混杂在一起，形成一股使投资者做出错误决定的强大力量，当这种倾向的持续时间增长时，其力度也会增大。这是另外一种我们必须对抗的力量。” 《投资最重要的事》p44页。
: 看你注册也有十年了，应该不会出现这种操作？难道发现了更好的股票？
这个股票虽然风险已经释放，但是未来期望不是很大，大股东也不是什么好鸟，个人看法，好股票什么时候买都是对的，突然想明白了一些事情。有些东西不是钱可以买来的
个人看好，鄂武商A，永辉超市，王府井，海信电器，希望大家以我为警戒，多思考，快快成熟起来，
还有个周大生，个人看法，不构成操作依据，为什么看好他们，大家多思考吧
还有一只，渤海轮渡，我现在有个感觉，就是买完其中的两只后，我不怕跌了，这个很有意思，也不死盯盘了
大资金要从大盘股撤下来了，进入小盘股之前肯定要狠砸一下，这是黎明前最黑暗时刻。国家不可能让自己的自己亏欠，没有黄金坑不可能进
: 大资金要从大盘股撤下来了，进入小盘股之前肯定要狠砸一下，这是黎明前最黑暗时刻。国家不可能让自己的自己亏欠，没有黄金坑不可能进
也许吧，但是你都看出来了，我想即使方向是对的，但是也许未来几个月或者几年都不是这样的。有个高手对我说，当电视发明的时候，有人断言收音机将被淘汰，整个行业也陷入了困境，但是这么多年过去了，他还在
国家资金调转方向，不会三两个月，至少得半年以上
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今日股票怎!??????????????????????????????????????????????????????????????Ц???????????????????????????????????????????????????????????????λ???????????????????нкá???Щ?????????鷳???????????????????????????????????е????С???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????ü???????????周五美国道琼斯工业指数下跌665.75点，下跌幅度为2.54%。这在美国股市历史上算得上是一次比较大的暴跌，这够特朗普好好的喝一壶了。这种形态在短线是银里边被称作“大刀砍”，一般都是大牛市的转势信号。“不是东风压倒西风，就是西风压倒东风”，"敌人一天天烂下去，我们一天天好起来"。当美国股市暴跌的时候，我们的股市会不会好起来呢？
受美国股市暴跌影响上证50指数开盘3098.67点，最低到达3095.99点。说时迟，那时快，保险股，银行股中字头全体拉升 ，上证五零指数很快到达了3150.31点，早盘收在3149.64点，真是惊心动魄啊。以前总是美国股市涨，中国股市跌，今天“敢叫日月换新天”了，美国股市暴跌，中国股市阳线了。
上证指数开盘在3411.67点，探底，3406.24。然后最高到达3459.99点。拉出了阳线。还有一周时间就要过春节了，春节以前股市一般都是保持相对稳定，营造节日前的祥和气氛。所以大可不必为春节前的股市担心。春节以后又要开两会了，在中国两会期间股市必然是慢牛走势，不会弄的很难看的。昨天是立春，春天来了，夏天还会远吗？好好休息吧，过了春节来参加春季行情。
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