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重磅！养老目标基金出世！万亿长线资金疯狂入市在即！
　　8月6日备受期待的养老目标基金终式亮相。首批拿到养老目标基金批文的基金公司分别是南方、华夏、嘉实、广发、中银、博时、富国、万家、中欧、易方达、鹏华、银华、工银瑞信、泰达宏利等共14家。已经拿到批文红头文件的有南方、华夏、博时、富国、易方达、广发、银华、工银瑞信、泰达宏利、中银等多家基金公司，部分基金公司批文需要明天获得。
　　公募基金助力养老金第三支柱建设正式拉开帷幕。
　　批文如下：
华夏养老目标基金批文
博时养老目标基金批文
南方养老目标基金批文
富国养老目标基金批文
泰达宏利基金批文
工银瑞信养老目标批文
鹏华养老目标批文
　　什么是养老目标基金
　　我们都听过那个故事：同样一个杯子，用石头，沙子和水，可以分别装满三次，每一次装满，杯子的质感都会不同。
目前来说，我国公民的主要养老方式有三：养老金，企业年金，和个人购买的商业。一般我们会形象地称呼它们是个人养老模式的三大支柱。如果说养老金是最基础的石头，可以保证杯子的基本满足，那么紧随其后的企业年金和商业就是沙子和水，它们负责补充石头填不满的地带。
　　而这一次即将亮相的养老目标基金，正是第三支柱的新成员。
　　在证监会2月份发布的《养老目标证券投资基金指引（试行）》中，明确提出养老目标基金是指以追求养老资产的长期稳健增值为目的，鼓励投资人长期持有，采用成熟的资产配置策略，合理控制投资组合波动风险的公开募集证券投资基金。
　　养老目标基金与养老金的区别，就在于养老金来自社保体系，而养老目标基金来自公募基金行业，所以类别和股票型基金，货币型基金，债券型基金相差不多。
　　养老基金
　　公募形式：养老目标基金是公开募集的基金，区别于。
　　资产配置策略：养老目标基金应当采用成熟稳健的资产配置策略，控制基金下行风险，追求基金长期稳健增值。投资策略包括目标日期策略、目标风险策略以及中国证监会认可的其他策略。
　　基金中基金（FOF）：根据（指引）要求，养老目标基金采用基金中基金的运作形式，也就是所谓的“基金买手”，相当于间接持有了股票和债券，具有均衡配置和分散风险等优点。
　　子基金：指引要求，养老目标基金的子基金应满足运作期限不少于两年，最近两年季末净资产不少于两亿元。且运作合规，风格清晰，中长期收益良好，业绩波动性较低。
　　管理人：养老目标基金的管理人要求成立满两年，最近3年平均公募基金管理规模在200亿元以上或管理的FOF业绩波动性低，规模较大。
　　基金经理：养老目标基金的基金经理需具备5年以上经验，其中至少2年为证券投资经验，或具备5年以上养老金或保险资金资产配置经验。
　　优惠费率：养老目标基金可以设置优惠的费率，并通过差异化费率安排，鼓励投资者长期持有。
　　销售适当性：基金管理人、基金销售机构向投资人推介养老目标基金，应当遵循以下原则：
　　（一）根据投资人年龄、退休日期和收入水平，向投资人推介适合的养老目标基金，引导投资人开展长期养老投资；
　　（二）向投资人推介的目标日期基金应与其预计的投资期限相匹配；
　　（三）中国证监会规定的其他要求。
　　养老：只有养老目标基金才可以使用“养老”名称，一般基金不得叫“养老”。
　　封闭运作期：投资人持有期限最少1年，避免短期频繁申购赎回对基金投资策略及业绩产生影响。封闭期内不接受申购与赎回。
　　到期日期（退休日）：养老目标基金是目标日期基金的一种，以投资者的退休日作为到期日期。随着该日期的临近，基金会不断调整其投资组合，在降低基金资产风险的同时，追求在和目标持有人在当前阶段的风险承受能力相适应前提下的最大增值。
　　目标日期基金与目标风险基金：养老目标基金分为目标日期基金和目标风险基金，前者不需要投资者进行主动决策，适合投资新手或无暇打理的人士。后者则需要主动决策，更适合有一定投资经验，明确自身风险偏好的朋友。
　　举例：女士今年35岁，对投资有一定经验，且家庭收入处于上升期，此时她的风险承受能力较高，可以选择成长型基金产品；等她55岁时，考虑到年龄增大、收入下降等因素，此时其风险承受能力较低，可以选择稳健型、保守型产品。
　　推出意义：在海外，公募基金已成为养老基金尤其是第三支柱个人养老基金实现保值增值的较优配置工具。而当前，我国的养老问题也受到社会关注。这类基金有望为个人养老投资提供一站式解决方案，有效满足居民养老资金的保值增值需求。
　　风险特征：养老目标基金是多种基金组合在一起，这样风险会更小，还可以根据退休时间进行动态调整，在权益类和固定收益类组合中进行权衡，因此更稳健。
　　对A股市场意义：养老目标基金对资本市场整体发展也有积极作用。回顾A股市场历史上的几次剧烈波动，大量追求短期利益的“热钱”涌入流出是最直接原因。长期稳定资金占比不够高，来源不够稳定，是A股市场发展亟须解决的问题。养老目标投资基金如果推出，为(,)长期不会动用的钱开辟新投资渠道，将养老储蓄引导至养老投资，不仅有助于家庭财产保值增值，也为资本市场长期资金“开源”探索了方向。
　　产品一览
　　截至目前，基金君能看到的首批获批的养老目标基金批文分别有
　　南方养老目标日期2035三年持有期混合型FOF、
　　华夏养老目标日期2040三年持有期混合型FOF、
　　博时颐泽稳健养老目标12个月定期开放混合型FOF、
　　鹏华养老目标日期2035三年持有期混合型FOF、
　　富国鑫旺稳健养老目标一年持有期混合型FOF、
　　泰达宏利泰和平衡养老目标三年持有期混合型FOF、
　　易方达汇诚养老目标日期2043三年持有期混合型FOF、
　　(,)养老目标一年持有期混合型FOF，
　　嘉实养老目标日期2040五年持有期混合型发起式FOF，
　　工银瑞信养老目标日期2035三年持有期混合型FOF
　　中银稳健养老目标一年定期开放混合型基金中基金（FOF）
　　银华尊和养老目标日期2035三年持有期混合型基金中基金（FOF）
　　中欧预见养老目标日期2035三年持有期混合基金中基金（FOF）
　　万家稳健养老目标三年持有期混合型基金中基金（FOF）
　　从产品来看，首批获批养老目标基金有目标日期、目标风险两类，封闭期从1年、3年、5年都有，各具特色。
　　基金适宜年龄段方面，可见下图：
　　从图表中，我们可以看出，此次的养老目标基金主要面向的是38-43岁或33-38岁左右的人士。这类中年人一般拥有一定存款，也拥有相对成熟的理财观念，相对而言，以稳健著称的养老目标基金将会满足他们的理财需求。
　　专家观点
　　关于养老目标基金，不少专家学者都赋予了它很高的期望。
　　人社部社会保障研究所所长金维刚指出，目前我国的养老保障体系中，第一支柱独大，二、三支柱都较为薄弱。当前的一、二、三支柱养老金分别为2.9、15.4和7.8万亿美元，而我国的养老金三大支柱分别为3.5万亿元，0.9万亿元，第三支柱还尚未建立。因此，此次养老目标基金的推出，有助于落实中央的“全覆盖、保基本、多层次、可持续”的社会保障发展方针。
　　中国证券投资基金业协会党委书记、会长吴磊表示：
　　从居民储蓄与经济增长的关系看，建设第三支柱养老金是改善家庭投资配置，推动经济长期增长的重要途径。
　　而人民大学教授董克用则认为，正是因为养老金的投入，发达国家的资本市场才是不断进步和完善的。养老目标基金是一个长期资金，它会成为资本市场的压舱石，稳定器。
　　管理人观点
　　一、关于养老投资教育普及
　　对于养老目标基金的管理人来说，他们眼下关切的问题是如何普及养老投资教育。
　　泰达宏利基金副总经理兼投资总监王彦杰认为，养老金融教育要从三个方面入手，第一，要把短期的投资观念转换成长期的养老储备概念，不要过度关注市场的短期波动。第二，打破保守的投资观念，把养老储蓄的概念转为养老增值的概念，投资者应该适度地放宽风险承受度，特别是年轻的朋友，应该选择一些积极的投资。第三，要教育投资者提早做好准备，选择适合自己的养老产品。
　　这不仅是一家基金公司的动作，去年10月以来，泰达宏利、汇添富、中欧、华夏等基金公司都举办了养老论坛。
　　二、关于市场前景
　　在积极筹备养老目标基金的相关事宜的同时，对于养老目标基金的未来前景，各个基金公司也表现出了不同程度的谨慎。例如我国的FOF基金首次登场便遭遇了市场下挫行情，整体表现不佳。
　　此外，由于外部双重管理费以及FOF子基金确定为公募形态后，国内的FOF大多只能通过“内部化”来实现，但这无疑降低了FOF投资的可选择范围。公募既做FOF管理人，又做基金管理人，自然大部分公司都会优先考虑将自身产品作为子基金，但这大大缩减了可配置范围，不利于多样化的稳健投资。
　　对于一些基金经理来说，他们对于发行的预期也不是特别高。有观点认为，国内的养老目标基金将经历较长时间的稳定期甚至低迷期，直到养老目标基金的价值被社会普遍认可时，才会迎来爆发式的大增长。现在业内做的事情是为未来的发展铺路。
　　三、关于发行难度
　　关于此次养老目标基金的发行难度，不少基金公司都表达了担忧情绪。当前基金发行市场相当低迷，一方面是因为权益类市场环境持续低迷，另一方面，此前基金大规模发行对新基金发行市场形成“抽血”。
　　此次业内普遍预计会有大约10只养老目标基金同时获批，发行的竞争压力将会很大。这样导致的结果是，各家基金公司还在为旗下产品的特色卖点而感到忧虑。
&&& 本文首发于微信公众号：老虎财富。文章内容属作者个人观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。
（责任编辑：李晨 HF119）
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你可能喜欢首批养老目标基金今起申报
09:23:00来源：新华网
　　首批养老目标基金今起申报 规模或比照首批公募FOF
　　中国证券报记者独家获悉，备受瞩目的养老目标基金今天正式开始申报。截至记者发稿，中国证监会官网上已有民生加银基金和南方基金旗下共4只产品提交了养老目标基金的注册申请。知情人士透露，首批共有30多只养老目标基金提交申请材料，近期将陆续在证监会官网披露。
　　首批申报产品多达30余只
　　证监会官网显示，南方基金此次共申请了3只产品，分别是南方富吉配置养老目标风险定期开放混合型基金中基金、南方富元收益养老目标风险定期开放混合型基金中基金、南方2035养老目标日期混合型基金中基金，产品涵盖目标风险策略和目标日期策略两种类型。民生加银则提交了民生加银康宁稳健养老目标风险混合型基金中基金。4只产品的进度跟踪均是4月11日“接收材料”。
　　另据知情人士透露，首批共有30多只产品提交了注册申请材料，北京至少还有三家基金在申请之列，这两天证监会网站上会陆续公布所有产品的申请材料。多数公司选择目标风险策略或目标日期策略当中的一种类型基金进行申报，部分实力雄厚的大型公司选择了同时申报两种。
　　“我们今天交的材料，两种类型的产品都涵盖了，公司准备得比较早。”上述知情人士称。
　　3月2日，证监会正式发布并实施《养老目标证券投资基金指引（试行）》（以下简称《指引》），引起市场的强烈关注，市场普遍认为推出养老目标基金有利于发挥公募基金专业理财在居民养老中的作用，也便于投资者识别选择，因此符合《指引》中对基金管理人要求的公司都在积极申报。
　　《指引》规定，“公司具有较强的投资、研究能力，投资、研究团队不少于20人，其中符合养老目标基金基金经理条件的不少于3人。”
　　据记者了解，拟担任养老目标基金的基金经理有两种考试路径：其一，此前通过FOF基金经理考试的，通过公司提交补充材料和变更说明，审核通过者可转任养老目标基金的基金经理；其二，此前没有参加FOF基金经理考试的，新参加养老目标基金基金经理的考试，成绩合格者也可担任养老目标基金的基金经理。
　　“从这一条来看，在FOF或养老基金的人才储备、产品储备上实力雄厚的公司，更具先天优势。”知情人士说。
　　体量或比照首批公募FOF
　　对于此次养老目标基金的体量，业内人士分析，单只基金规模或比照首批公募FOF产品。首批获批发行的公募FOF产品，从8亿元到47亿元不等，整体募集规模突破150亿元。作为备受市场期待、养老金第三支柱的重要产品类型，首批养老目标基金的销售热度或不亚于首批公募FOF。
　　不过，也有基金人士认为，由于《指引》规定了基金管理人及基金销售机构在向投资人推介养老目标基金时应遵循一定的规则，例如“根据投资人年龄、退休日期和收入水平，向投资人推介适合的养老目标基金，引导投资人开展长期养老投资”，为满足投资者适当性的要求，此次养老基金的目标客户群体或不及此前广泛。
　　对此，有第三方销售人士说：“这个问题也不能简单的一概而论。未来养老的人群是现在购买基金的主要客户群，经济能力处在巅峰阶段，认知方面对养老产品这类新鲜事物也有一定的认可度，年龄并不是很大的问题。”
　　对于此类产品对市场的影响，上述业内人士表示，养老目标基金是长期稳健投资者，随着未来越来越多的养老产品成立并投入运作，对降低市场波动、引领市场稳健投资风格都将起到重要作用。（本报记者 徐文擎）
“基本养老保险基金投资稳步开展。12月初，人力资源和社会保障部社会保险基金监管局局长唐霁松在中国养老金融50人论坛2017年年会上透露，基本养老保险基金已有2600多亿元开始投资运营。
2017年是养老金投资运营迈出实质性步伐的一年，实现了基本养老保险基金市场化多元化的投资运营，在保证养老金可持续性方面起到了重要作用。
(蔡钧庭 邹远景 李博文)“孝心养老基金不仅体现了政府对老人的关爱，也有助于传承孝德文化。汪小波表示，兴山县继解决农村医疗救助、高中免费全覆盖后，又推行“农村孝心养老基金”全覆盖，旨在通过政府引导，让尊老敬老这种传统美德蔚然成风。
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首批养老目标基金今起申报
另据知情人士透露，首批共有30多只产品提交了注册申请材料，北京至少还有三家基金在申请之列。首批养老目标基金出炉 中欧预见养老2035 三年持有（FOF）即将发行
根据会8月6日的最新公告，中欧预见养老2035三年持有（FOF）等14只养老目标基金首批获准发行，这也是国内率先被批准公募基金参与第三支柱个人养老金投资。
据悉，此次中欧基金获批发行的中欧预见养老2035三年持有（FOF）是一只目标日期策略基金，针对性覆盖2035年前后退休人群的养老需求。随着“目标日期”临近，该基金会逐步调整权益和非权益类资产的配置比例，为养老投资需求提供一站式解决方案。}