2017年金融领域风险犹存 债券违约万博体育西班牙
　　金融领域方面，11月，按揭贷款助推银行信贷超预期增长，930楼市新政对按揭贷款的制约作用尚未显现。债券违约风险上升，一些风险事件可能在2017年继续发酵。中央经济工作会议召开，为2017年楼市、货币政策、金融风险防范等定下基调。
　　11月全国规模以上工业增加值同比实际增长6.2%，增速比上月加快0.1个百分点，工业生产总体呈平稳运行态势。一是出口需求有所恢复，11月规模以上工业出货值同比由上月下降0.2%转为增长1.7%。二是高技术产业增长继续加快，11月份高技术制造业增加值同比增长10.6%，增速较上个月加快0.1个百分点。三是消费品制造业增速继续回升，11月份消费品制造业增加值同比增长5.4%，增速较上个月加快0.5个百分点。
　　1-10月全国规模以上工业企业利润增长8.6%，比1-9月加快了0.2个百分点；10月份当月利润同比增长9.8%，比上月加快了2.1个百分点。企业利润的好转，主要受益于价格上涨因素。不过，利润增长的同时，负债总额也在快速攀升，企业债务风险需关注。根据国资委数据，1-10月国有企业(不含金融企业)利润总额19197亿元，同比仅增长0.4%，而截至10月底国有企业(不含金融企业)负债总额86.5万亿元，同比增长10.4%，可见负债的增长幅度要远超利润的增幅，资产负债率水平仍在上升。
　　1-11月，全国固定资产投资同比增长8.3%，增速与1-10月份持平。1-11月固定资产投资运行主要有以下几方面特点：一是工业投资增速低位企稳回升，制造业当月投资增速为今年最高。1-11月工业投资同比增长3.4%，增速比1-10月份加快0.4个百分点。11月当月制造业投资同比增长8.4%，增速比10月份加快5.6个百分点。二是房地产开发投资增速回落。1-11月份房地产开发投资同比增长6.5%，增速比1-10月份回落0.1个百分点。三是民间投资恢复，但仍不景气。1-11月民间固定资产投资同比增长3.1%，增速比1-10月加快0.2个百分点，但该增速仍处历史低位。
　　从同比看，11月社会消费品零售总额同比增长10.8%，增速比10月份加快0.8个百分点，创今年单月最高增速；从环比看，经季节调整后，11月社会消费品零售总额环比增长0.97%，增速比10月份加快0.22个百分点。
　　第一，受居民消费升级需求、年底汽车促销力度加大以及小排量汽车购置税优惠即将到期等因素叠加影响，11月限额以上单位汽车类同比增长13.1%，增速比上月加快4.4个百分点。12月15日，财政部发布通知：自日起至12月31日止，对购置1.6升及以下排量的乘用车减按7.5%的税率征收车辆购置税。自日起，恢复按10%的法定税率征收车辆购置税。新政的税收优惠力度小于目前正在执行的5%税率，或导致12月汽车消费增速同比继续提升，但有可能透支2017年的小汽车消费潜力，对明年的汽车销售形成压力。
　　第二，今年&双11&，各大电商纷纷推出各种优惠促销活动吸引消费者选购商品，相比往年，涉及的行业、商家以及商品范围更加广泛，并且活动时间延长冲高销量。从总体数据看，1-11月全国实物商品网上零售额同比增长25.7%，比1-10月提高0.8个百分点。
　　此外，消费升级类相关商品保持快速增长。11月限额以上单位体育娱乐用品类、通讯器材类、文化办公用品类分别同比增长24.8%、17.8%和15.4%。受房地产市场降温影响，家居家装类商品增速有所放缓。11月限额以上单位家具类、建筑及装潢材料类商品分别同比增长8.8%和11%，比上月分别回落2.2和1.3个百分点。
　　按美元计，11月我国出口1968亿美元，同比增长0.1%，增速较10月加快7.6个百分点。按人民币计，11月出口1.32万亿元，同比增长5.9%，增速较10月加快9.3个百分点，人民币计价的出口增速快于美元计价的出口增速，基本反映了一年来人民币汇率的贬值情况。万博体育西班牙国家队合作伙伴11月出口增速回暖一是由于去年基数较低带来的基数效应，二是圣诞季来临导致的季节性消费回升。
　　按美元计，11月我国进口总额1522亿美元，同比下降6.7%，增速较10月加快8.1个百分点。按人民币计，11月进口1.03万亿元，同比增长13%，增速较10月加快9.8个百分点。进口增速同比加快，主要是大宗商品价格上涨导致进口支付增加，也与我国内需有所复苏有关。
　　11月份，居民消费价格指数(CPI)仍然处于温和上涨的态势：CPI同比上涨2.3%，比10月份提高0.2个百分点，环比上涨0.1%。11月份CPI温和上涨的主要原因：一是进入冬季以来，蔬菜的种植成本和运输成本有所上升，导致蔬菜价格上涨比较多，带动了食品价格上涨；二是汽油和柴油价格的上涨。汽、柴油价格同比分别上涨4.6%和6.0%，涨幅分别比上月扩大2.3和3.4个百分点。从过去的经验来看，食品价格受季节性、节假日波动因素比较大，个别月份CPI涨幅可能会出现一些波动，但不具有可持续性。
　　11月工业生产者出厂价格指数PPI同比增长3.3%，比上个月提高了2.1个百分点；环比增长1.5%，比上个月提高了0.8个百分点。
　　PPI上涨的主要原因：第一，基数效应。很长一段时间以来，PPI一直在下降，同比出现了54个月连续下降，一直到今年9月份才开始转正。工业品价格持续下降，到一定程度存在反弹的内在需求。第二，国际影响。最近一段时间，国际大宗商品价格上涨比较多，一定程度上增加了工业品价格上涨的输入性压力。第三，国内市场供求关系出现改善。最近一段时期以来，我国市场需求有所回暖，带动了工业品价格一定程度的上涨，特别是一些工业产品，包括钢铁、煤炭、有色、建材上涨幅度比较多。
　　&十一&国庆长假前后，国内21个热点城市密集出台了楼市限购限贷政策，最新统计数据显示，调控政策实施以来，热点城市房地产市场继续降温。11月份70个大中城市中，新建住宅和二手住宅价格环比上涨的城市分别比上月减少7个和8个，环比下降的城市个数分别比上月增加4个和7个。
　　分城市看，一线城市房价环比基本持平。11月一线城市新建住宅和二手住宅价格环比分别为上涨0.1%和持平，分别比10月回落0.4和0.6个百分点。二线城市房价环比涨幅进一步回落。11月二线城市新建住宅和二手住宅价格环比分别上涨0.4%和0.3%，分别比10月回落0.9和0.5个百分点。
　　房地产调整政策出台以来，房地产市场走向备受市场关注。1-11月，全国商品房销售面积同比增长24.3%，增速比1-10月放缓了2.5个百分点；全国房地产开发投资同比增长6.5%，增速比1-10月份回落0.1个百分点。商品房销售面积增速和房地产开发投资增速双双放缓，与楼市调控政策效应逐步显现有关。今年经济能够企稳，房地产投资发挥了一定的支撑作用。随着楼市调控政策的效应显现，从前端量价调整传导至后端房地产投资增速放缓，将是未来一段时期中国经济运行中的不稳定因素之一。
　　11月末，我国广义货币供应量M2余额同比增长11.4%，比10月末下降0.2个百分点，是8月份以来第一次回落。主要原因一是去年基数较高(13.7%)，二是11月外汇占款大幅减少3827亿元，连续第13个月下滑，创今年1月以来单月最大降幅。M1余额受去年同期高基数影响(15.7%)，11月末同比增长22.7%，比10月末低1.2个百分点，连续第四个月回落。M1、M2增速剪刀差继续收窄至11.3个百分点。
　　11月，我国信贷和社会融资数据表现强劲。当月新增人民币贷款7946亿元，环比多增1433亿元，同比多增857亿元。从结构来看，以按揭贷款为主的居民中长期贷款增长5692亿元，创历史次高(今年9月以5741亿元创历史最高)，占新增信贷总量的72%，930房地产调控措施对居民房地产贷款的影响效果尚未显现，11月的按揭贷款数据对应的仍然是930调控之前的楼市交易。并且，目前个人按揭商业贷款利率最低仍能拿到基础利率的八五折，说明该类贷款也受到商业银行的青睐。
　　考虑到11月全国商品房销售面积同比增速从10月份的26.4%大幅下跌至7.9%，11月底，上海、天津楼市政策再次收紧，地产调控日趋严厉，预计未来楼市价、量均有缩减压力，地产调控效果将逐步体现为居民中长贷的逐步下行。11月，企业部门新增信贷有所改善，非金融企业及机关团体贷款增加1656亿元，其中非金融性公司中长贷款新增2018亿元，比上月大幅多增1290亿，同比多增701亿，这与当月制造业投资增速明显反弹相联系。
　　11月，社会融资规模新增1.74万亿元，分别比上月和去年同期多增8437亿元和7111亿元，主要原因是表外融资规模出现明显回升。当月委托贷款和信托贷款合计增加3619亿，同比多增约3000亿，而前期票据监管冲击逐步消退，新增未贴现银行承兑汇票1173亿，同比多增3718亿。表外融资合计同比多增6737亿元，占当月社会融资规模的27.5%，是当月社会融资规模增长的主要力量。直接融资方面，受11月中下旬债市大幅调整的影响，部分企业推迟债券融资计划，公司债增速下降，11月企业债券融资2865亿，同比少增513亿元。
　　受货币政策锁短放长、近期央行收缩流动性、年底资金紧张、美元加息等因素的综合影响，近来债券市场流动性预期发生较大改变，债市大幅波动。2016年的最后一个月，债券市场风险事件频频发生。
　　12月14日，华龙证券、五矿证券曝出债券技术性违约，同日，国海证券曝出团队负责人失联，其利用假公章冒用国海证券名义进行交易，令廊坊银行代持的100亿元债券浮亏巨大。15日，国海证券发布停牌公告。当日，国债期货上演&惊魂一幕&，上市以来首次在盘中触及跌停。&假章门&事件之后，债券市场的代持交易再次进入人们的视野之中。
　　债券代持是指在银行间市场通过不转移实质所有权的交易，而请他人代其持有债券的业务。债券持有方通过购买债券委托代持获取资金再购买债券再委托代持循环，可快速放大资产规模提高投资杠杆。但是一旦市场利率上升，债券价值下降，债券持有方将面临多倍亏损的风险。同时，由于债券代持业务隐性放大数倍的债券持有规模并未在会计报表中予以反映，也没有在附注中披露相关信息，可能造成报表使用人判断失误。
　　此次债券代持风险事件的背后，反映的是债券市场信用风险的上升，债券代持只是将信用风险加以放大。中国经济面临下行压力的大背景下，近两年来我国债券市场违约事件逐渐增多，并对债券发行产生负面影响。进入11月以后，已有逾150只信用债取消或推迟发行，涉及金额1700亿元；特别是进入12月后，影响尤为明显，截至12月23日，已有114只信用债延迟或者取消发行，涉及金额1300亿元。债券市场调整也使投资热情降温，从认购倍数来看，10月份以来月均认购倍数逐渐下降，10月为1.37倍，11月为1.29倍，12月进一步降至1.14倍。2017年债券市场违约风险还须严加防范。
　　2016年12月中旬召开的中央经济工作会议(以下简称会议)为2017年的经济金融工作定下基调。需要重点关注的有房地产市场发展、非金融企业去杠杆、货币政策取向和防范金融风险等方面。
　　会议从行业发展定位、货币信贷政策、长效机制建设等多个方面对房地产市场进行了研究部署，为未来一年乃至更长时间房地产市场发展指明了方向。
　　第一，会议进一步明确并强调房屋的居住属性，短期内有利于引导社会形成合理的房屋消费预期。
　　第二，会议提出&要在宏观上管住货币&，显示出明年房地产货币投放将趋紧；在信贷政策方面，会议提出要&支持合理自住购房，严格限制信贷流向投资投机性购房&，意味着差别化信贷政策将继续发挥重要作用，投资投机置业需求和高端改善置业需求将受到抑制。
　　第三，会议将房地产长效机制建设作为促进行业健康发展的重要内容，这是继日的中央政治局会议提出&加快研究建立符合国情、适应市场规律的房地产平稳健康发展长效机制&之后，本届政府首次明确阐述房地产市场长效机制的具体内容。可以预期的是，未来围绕房地产市场供给、需求及市场交易行为的一系列制度建设将步入快车道。
　　会议提出把降低企业杠杆率作为重中之重。会议针对非金融企业去杠杆一共提出三个办法：
　　第一，支持企业市场化、法治化债转股。9月22日，国务院发布《关于积极稳妥降低企业杠杆率的意见》及其附件《关于市场化银行债权转股权的指导意见》，自此以后，债转股速度已明显加快。
　　第二，加大股权融资力度。在2015年股市异常大幅波动之后，监管层高度重视抑制资本市场泡沫，避免市场大起大落，这有助于营造健康、可持续的股权融资环境。
　　第三，加强企业自身债务杠杆约束。这与国企改革有一定逻辑联系，混合所有制改革有助于完善国企治理机制，强化企业预算约束。
　　2015年中央经济工作会议强调&稳健的货币政策要灵活适度，为结构性改革营造适宜的货币金融环境，降低融资成本，保持流动性合理充裕和社会融资总量适度增长&；2016年则变为&货币政策要保持稳健中性，适应货币供应新变化，调节好货币闸门，努力畅通货币政策传导渠道和机制，维护流动性基本稳定&。这表明2017年货币政策可能将不如2016年宽松。
　　会议强调&要把防控金融风险放到更加重要的位置，下决心处置一批风险点，着力防控资产泡沫，！提高和改进监管能力，确保不发生系统性金融风险&。可以预期，未来一段时间房地产调控仍将处于高压姿态，对于环比价格上涨的热点城市或将加码限购限贷政策，否则地方政府将被问责。
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企业应对远期售汇新规现分歧 人民币维稳“底牌”充足
　　人民银行调高售汇业务外汇风险准备金率后，近期的急跌态势得以缓和。远期购汇成本的上升，开始让市场参与者出现分化，有望为市场创造一个更均衡稳定的环境。
　　该政策正式实施后的第3个交易日，人民币对美元连续第2日调升。人民币对汇率日收盘价为6.8316，相较政策发布当日在岸人民币对美元汇率的最低值6.8965，上涨了逾600个基点。
　　业内人士认为，人民银行借此向市场传递出稳汇率的信号。这种信号的释放，相较于政策本身，对市场的影响更大、覆盖面更广。
　　远期购汇成本抬升 企业应对态度分化
　　提升远期售汇业务的外汇风险准备金率，本质上是一种价格手段，即通过影响汇率远期价格，调节远期购汇行为。
　　某银行国际业务部门人士解释称，准备金率升至20%后，假设某银行要做1000万美元的远期售汇业务，需要计提200万美元的外汇风险准备金，这笔资金将以零利息在人民银行存放一年。此种情况下，银行会把损失的利息，转嫁为做远期售汇业务的成本，最终将由与银行签订远期合约的客户承担，客户锁定远期汇率的积极性也就会因此下降。据测算，一年期远期购汇的成本加点约为400点至500点。
　　某(,)进口公司总经理表示，进口商在采购货物计算成本时，考虑到可能出现的汇率风险，操作将更谨慎。比如，一些原本打算进行远期购汇的企业，考虑到以此种方式套保的成本增加，在订货时可能变为结合持有的美元头寸，买卖看涨或看跌期权来规避风险。
　　当然，即使要承担更高的成本，一些进口型贸易企业也不打算调整远期购汇计划。“对于有实际进口需求的企业来说，锁定汇率仍然是一种行之有效的避险方式。”江苏苏美达集团有限公司资金经理郑云鹏说。
　　“如果企业坚持认为，人民币未来的贬值幅度会超过目前的远期购汇的价格加上额外增加的成本，那么，它们也可能会继续进行远期购汇业务。但是，如果它们判断失误，就有可能蒙受更大损失。”中国金融四十人论坛高级研究员接受上证报采访时表示。
　　虽然本次政策调整直接作用于外汇远期市场，但其影响也可能传导至即期市场，抑制人民币贬值预期。因为银行在与企业签订远期售汇合约后，为了避免人民币继续下跌带来的亏损，会在即期市场购入美元以对冲风险，使人民币即期汇率承压。
　　政策“底牌”充足 人民币汇率将企稳
　　尽管调整远期售汇业务的外汇风险准备金率并不直接影响即期人民币汇率的涨跌，但此举凸显出人民银行维稳人民币汇率的意图。业内人士认为，人民银行的政策“底牌”充足，人民币贬值空间有限。
　　(,)首席经济学家表示，人民银行这一举措真正的效应，在于明确告诉市场并不希望看到目前这种快速贬值态势。
　　“对市场来说，提高准备金率是增加了成本，但市场内做这种投机的机构不会很多，本身是比较局部的影响。而通过这一举措反映出的人民银行的态度，对整个市场、整个社会都是一个比较强烈的信号，而不仅是针对正在进行投机做空人民币的机构。”连平说。
　　公布上调准备金率的同时，人民银行透露，未来将根据形势发展需要采取有效措施进行逆周期调节，维护外汇市场平稳运行，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。
　　宏观研究团队认为，人民银行目前工具储备充足，对于中间价的形成，可以调整逆周期因子参数。此前，逆周期因子于今年年初被设置为零。对于市场，可以重新要求境外人民币参加行在境内代理行存放缴纳存款准备金。此外，也可以通过与银行进行美元远期或交易，在不消耗外汇储备的情况下，向市场提供美元流动性。
　　其中，逆周期因子是市场关注的重点。连平表示，逆周期因子参数调整与否，取决于市场运况，要看目前使用的、相对间接的价格型调节效果如何。
　　针对下一阶段的汇率走势，工银国际首席经济学家程实认为，当前市场与人民银行对于人民币运行的新区间认识趋近，单向的贬值预期并未占据主导。经过7月的贬值，当前人民币对一篮子货币的有效汇率已经处在均衡汇率甚至略有低估。在这种情况下，人民银行因势利导的预期管理将有能力，也有条件稳定短期的市场情绪波动。
（责任编辑：赵艳萍 HF094）&&&&当前位置：>>
诺奖得主：人民币和土耳其里拉不同 中国央行很给力
　　由财经杂志主办的“世界科技创新论坛”在于8月10-12日北京举行。诺贝尔经济学奖获得者托马斯·萨金特11日在活动间隙表示，近日，土耳其里拉兑美元的汇率跌幅创下历史新低。土耳其的经济危机已经到来，而造成这个结果的根本原因在于土耳其经济本身十分脆弱，而且土耳其政府无法通过有效的货币政策为本国货币提供支撑。
　　萨金特指出，这样的经济危机并不会在强有力的、负责任的政府支持下发生。中国与土耳其不同，这种不同不仅体现在货币贬值的幅度上(土耳其的汇率波动达到近20%)，更体现在中国央行有更具经验的工作人员，本身就是经验丰富的经济学家，执行了有效的货币政策。对于中国人民币的前景，托马斯·萨金特表示十分乐观。
　　以下为对话实录：
　　记者：改革开放四十年以来，中国最大的变化是什么？
　　萨金特：对外开放。开放大学，从世界各地输入并学习所有当今可以学到的科学技术；和欧美贸易，他( 邓小平)要是在这里一定会乐于见到我们这样的会晤。我们应不畏惧向任何人学习，我们要把学生们送出去。就像我们三十五岁四十岁那会，从没想过中国会有什么变化，我从没想过，没人想到过。
　　记者：那么现在呢？
　　萨金特：现在，你已经看到了，我亲眼见证这几十年的变化。七十年代我在大学任教的时候，中国学生的数量是零。但之后，尤其是九十年代起至二十一世纪我就有很多中国研究生，他们力学不倦，其中很多人已经成为经济学各领域的个中翘楚。我当时在明尼苏达大学任教，之后去了斯坦福大学，、芝加哥大学、麻省理工等等，算是桃李满天下。
　　记者：您如何评价中国学生？
　　萨： 很多方面。他们训练有素，在中国就具备了良好的科学以及数学基础。他们是工作狂，也很友善。我和其中一些人共事，要知道他们必须非常优秀才能拿到美国的奖学金，我仍记忆犹新。他们的创造力也让我惊叹，不仅仅是单纯的抄袭复制，也有创新能力。
　　主持人： 这是一个巨大的飞跃。
　　萨金特：是的。 另外一个小时前刚刚开幕，我听到中国的企业家以及商人睿智的演讲，令我印象深刻，在中国的某些地区，经济已经十分发达。
　　记者：您提到过，自由市场最大的敌人是垄断。但垄断问题非常严重，尤其医药行业，药品价格过高。这是个全球问题， 所以有些人提出，知识产权没有人的生命权重要。如果过于尊重知识产权，药价会令消费者无法负担。您同意吗？
　　萨：有两位优秀的经济学家曾就此做过非常认真的研究，一位来自华盛顿大学，一位来自欧洲大学学院(EUI)，他们是David K． Levine 与Michele Boldrin。 他们提出应该大量减少专利保护，否则就会给垄断太多权利，减少专利保护将改善现状。他们的研究就针对此问题。这个议题非常有争议，是个好问题。目前，很多药品已经变得很便宜了。因为当专利保护过期以后，你可以看到他们的价格大幅下调。我拿一种在美国的常见药举例：Costco Naphthol萘酚类药物，因为他们是仿制药。以前这些药很贵，可以卖几百美元。在美国专利保护期是有限的，我想是十六年吧，期限过后与其竞争的仿制药以成本价进入市场。这就是原因。
　　主持人：另外，您注意到土耳其里拉最近大跌，相似情况似乎也发生在人民币上。
　　萨：不，两者情况并不一样。土耳其里拉是大崩盘。
　　主持人：所以您对人民币持乐观态度？
　　萨：是的。我告诉你为什么我保持乐观。技术上来说，中国央行拥有非常精锐的员工，我也听说了央行的官员本身就是经验丰富的经济学者，执行了有效的货币政策。所以情况完全不同。
　　主持人：您对土耳其经济的未来走势有何看法？
　　萨：我不知道，土耳其已经处于经济危机之中了。但是这就是货币政策与政府决策的后果，使得国家在政府前呈现出一种脆弱的状态。如果政府官员以一种负责任的态度运作决策，这种情况就绝对不会发生。人民币兑美元跌跌不休，现在换比2个月前居然要多付一万元！
[]&&[][顶楼]: 14:02:52 环球财经天下内容:杭州庆春路上一家国有银行内，昨天前来换汇的人比往常多了许多。银行的大堂经理一边向前来换汇的客户询问换汇的用途，一边协助客户在智慧柜员机上进行购汇操作。“这可能和近期人民币持续下跌有关，最近1个月，人民币兑美元贬值超过2%，这让不少客户感受到了压力。”中国外汇交易中心最新数据显示，昨日，在岸人民币兑美元盘中跌幅扩大，一度跌逾400点，失守6.54关口。离岸人民币兑美元一度跌破6.55关口。截至收盘，在岸人民币兑美元官方收盘价报6.5240，为日以来新低。同样换5万美元多付1万元人民币今年4月26日，当时美元兑人民币的汇率差不多是1∶6.3243，而到了昨日，这个数字变成了1∶6.5240。也就是说，短短两个月时间，人民币的贬值幅度达到了3%，如果按外管局规定的每人每年5万美元额度计算，那么同样换5万美元，现在比2个月前要多掏出1万元人民币。“也正是这样的原因，近期前来换汇的客户不断增多，一些投资者担扰未来人民币的汇率可能破7，那么这将对他们的资产造成直接损失。”上述银行理财经理坦言，从银行的情况来看，高净值客户，特别是私人银行客户对于人民币贬值的敏感度要比普通客户更高些，这些客户的资产规模偏大，并且经常有海外的贸易往来。因此，人民币汇率一旦有风吹草动，他们敏感的神经就会被揪起。这两天时不时就会有高净值的客户前来咨询美元理财产品以及美元资产投资的渠道。需要指出的是，目前美元理财产品的收益率普遍在3.5%左右，这个收益并不比同类型的人民币理财产品有多大的吸引力，而目前普通银行理财产品的收益率普遍在4%-5%之间。不过不少高净值客户坚持认为，人民币未来贬值的幅度最终会大于人民币理财产品和美元理财产品之间的差距，因此，美元资产成为了他们资产配置的首选。上述银行理财经理补充道，“相比之下，目前普通客户换汇的需求主要是出于旅游、购物以及子女留学的考虑。在人民币贬值的情况下，他们更倾向于在柜面直接购汇，虽说有5万美元的购汇额度限制，但短短2个月时间要多花1万元人民币对于许多中小投资者来说，同样是个不小的数目。”人民币会持续贬值吗？在人民币汇率持续下跌之后，一个比较现实的问题已然摆在投资者眼前：未来人民币会持续贬值吗？在杭州某国有银行理财师看来，“近期人民币持续下跌并不是因为人民币弱，而是因为美元强。自今年4月中旬以来，美元指数从低位快速上涨，6月21日美元指数达到95.38的高位，为2017年7月份以来最高值。同时，美联储年内已经两次加息，市场预期年内还将加息两次，这在无形之中增强了美元资产的吸引力，并对人民币产生了一定的压力。”前几年人民币快速贬值时，曾有“保外储还是保汇率”的争论，外汇储备也从4万亿美元降到了3万亿美元，现在不大会出现类似的应对。针对最近一段时间的人民币相对美元的贬值，有专家认为这可以说一定程度上对冲贸易战对我们出口的影响。这也可以理解为，人民币对美元现在的贬值幅度是可以被接受的，所以在美联储宣布年内第二次加息后，央行还是按照国内经济的走势宣布定向降准。国家外汇管理局近日发布的数据显示，5月份，银行结售汇顺差194亿美元，相较4月份的106.3亿美元增加了87.7亿美元；5月份银行代客结售汇顺差1433亿元人民币，为2014年4月份以来最高值。换言之，在人民币贬值的同时，我们的外汇储备以及跨境资金流动形势依旧保持稳定，这也意味着未来人民币不会出现大幅的贬值。在中国金融四十人论坛高级研究员管涛看来，人民币兑美元汇率下挫，主要是受市场的短期负面情绪扰动。而下一阶段人民币汇率走势，仍然取决于中国自身的经济基本面。从4月和5月的情况来看，尽管美元走强，但在中国市场上并未形成人民币贬值恐慌。交通银行金融研究中心首席金融分析师鄂永健也表示，当前人民币汇率预期基本稳定，外汇市场情绪保持平稳，尽管人民币对美元小幅贬值，但有效汇率指数保持稳定甚至略有升值。鄂永健认为，近期汇率和跨境资金流动基本稳定，并呈现向好态势。短期看美元指数仍将上行，人民币或有小幅贬值压力，但预计人民币汇率仍将保持总体稳定、双向波动。人民币贬值航空公司遭受冲击人民币贬值不仅会影响普通投资者的钱袋子，对于许多企业而言同样如此。其中，受冲击最大的莫过于航空公司。受人民币持续贬值影响，昨日，国内三大航空公司股价集体下跌。其中，中国国航、东方航空股价跌停，南方航空大跌9.74%，而同板块的春秋航空以及吉祥航空跌幅均在5%以上。“人民币贬值，航空公司股价大跌的逻辑并不难理解。”杭州某券商投资顾问解释道，“在中国，绝大多数的航空公司都是高负债企业，他们的负债主要用来买波音、空客等国外飞机。这些飞机的身价往往十分昂贵，企业很难一次性付清，因此对于这些航空公司而言，更多地会采用融资租赁的方式购买飞机，而购买飞机以及后期维护费用都需要使用美元等外汇结算。这时候人民币贬值，意味着航空公司要比之前掏出更多的钱来还债。”从中国国航的股价走势来看，该股自今年3月份以来便出现连续下跌的走势，近4个月跌幅分别是14.19%、1.18%、6.06%以及11.09%。本轮人民币贬值的起点差不多也是三月底四月初。当然，人民币贬值对于企业而言也不都是坏事，恰恰相反，对于许多外贸出口企业以及纺织企业反而是好事。昨日，申万一级纺织行业全天上涨0.86%，仅次于休闲服务板块。其中，延江股份、振静股份、上海三毛和华纺股份强势涨停；健盛集团、拉夏贝尔和森马服饰涨幅均在6%以上，这在近期略显萧条的A股市场中并不常见。快速回复：&----------[2楼]& 08:28:46&宽厚的阳光8809回复:美国制造不稳定因素，无论涨跌制造过激了我们都要受大影响。人民币贬值，也有利于近期开放的行业外资入境
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