日前，互金公司融360旗下的全资子公司简普科技在美国纽交所成功上市。与此同时，另一则消息也很惹眼——融360创立6年至今巨亏4亿多!由此，大家对它的未来发展表示存疑。连年净亏原因为何?接下来，我们通过盘点融360和大数金融、御泰金服等信贷中介的运营模式，看看其中有什么不同。

北京时间2017年11月16日晚，融360旗下的全资子公司简普科技在美国纽交所成功上市(NYSE：JT)。

上市当天，股票发行价为8美元，和预计发行价区间为8.50至10.50美元，本次交易计划发行2250万股ADS(基础股)。该公司通过IPO募集到1.8亿美元资金，公司总市值达13亿美元(不包括超额配股权)。

继拍拍贷、趣店、信而富等互金公司之后，又一家互联网企业成功登陆美国纽交所上市，以此获得国际资金的认可，为公司带来增信和品牌效应。

据透露，融360的创始人兼CEO叶大清曾把A股上市列入公司计划表当中，还希望在2016年底完成公司上市工作，但是来自美元的融资以及连年亏损的状况，加上国内A 股对类金融公司上市一直未放行，在希望渺茫、等待无期的情况下，融360只能转战海外上市。

有业内人士以纽交所为例称，企业能否上市的关键条件之一，是美国证监会SEC对企业的审核结果，而SEC相当关注财务数据和风险披露的真实性、准确性，甚至优先级高于企业的商业模式。即使如此，融360不畏真实披露，奋起上市，如今哗然一片。

据招股书显示，融360创立至今依旧处于亏损状态。2015年净亏损1.96亿元，2016年净亏损1.82亿元，2017年上半年净亏损4900万元。这数据在慢慢回升是可喜的，但招股书还披露，融360仅仅完成了共计约1.86亿美元的股权融资。众人回想此前融360披露的4轮融资金额，竟发现其融资水分高达近40%。而且半个月前，CB Insights将融360剔除出其“独角兽”名单。

招股书明确提示，融360未来盈利仍然存在不确定性。

虽说一个企业盈不盈利并不妨碍它为客户提供服务、为社会做出贡献，甚至是实现自身的价值。但俗话说躲不过金融危机的商业模式，不是好的模式。此IPO一行也暴露了融360的一些运营模式的缺口问题，也许就是这个曾经的“独角兽”企业6年来无法止损的原因。

对比如今在信贷领域发展信心十足的数家企业，我们就会发现，同为信贷中介，大数金融、御泰金服等企业都是迎风而上，愈演愈烈，而融360从创立至今6年来都没能实现盈利，原因为何?

性质不同，导致业务专注场景有差异。

融360是一个独立、开放的金融信息搜索平台，即为“纯线上”平台。其模式可概况为“搜索+匹配+推荐”，简单的说就是充当着金融机构和用户的掮客，通过搭建平台，为用户提供搜索和推荐的服务，同时收集大量的用户数据，将这些流量，转手倒卖给金融机构来获取介绍费。叶大清就戏称其是“连接人和钱”，做金融业的“送水工”。

据了解，融360平台对“查询信息”的用户是不收费的，主要靠四种途径来盈利：一是向金融机构推荐贷款客户，并收取推荐费。二是撮合交易，帮用户办理贷款来收取佣金。三是金融机构投往该网站的广告费。四是“一站式的服务费”，即融360为金融机构提供风险管理的服务费。

从中我们可以看到，融360是无法对用户整个贷款流程进行跟踪的，导致订单完成后由于用户粘性不够严重流失。另外业务流向单一，缺乏高频使用场景，加上很多人会选择百度之类的传统搜索平台，极少会使用专业的搜索引擎，这也无形中增加了融360的获客成本，进一步减少利润。

这一“纯线上”模式使融360局限在“牵线搭桥”这一环节，控制不到信贷运作的整个链条，无法掌控具体的交易，也就无法产生实际、可观的利润。

由此，客户的整体需求不能得到满足，市场痛点愈演愈烈，同时，线下信贷模式正给市场带来补位救助。

大数金融就是一个“纯线下”平台。大数金融是国内领先的金融科技公司、第三代小微贷款技术的引领者，是开放的、数据驱动的风险管理平台，生产无担保信用贷款，专注于为草根级小微企业提供融资服务，为银行、信托、财富管理公司、私募基金、P2P等机构提供信贷外包服务。

当然，大数金融专攻线下市场，满足了一部分人的需求，但“纯线下”这一性质也有一定的局限性，就是大数金融要成为线下信贷市场的“多面手”，才能从中获利。大数经营小额贷款风险外包，是典型的脏活累活，客户营销成本、运营成本、风险成本都比较高，大数还要为此做担保，如果放款资金价格远低于民间高利贷，所能赚取的差价就低，经营风险很大。

随着金融科技时代的到来，人工智能和大数据等先进技术的运用，客户提升对金融服务的需求，纯线下的运作方式已经被“突破”，追求线上和线下的完美结合，企业也需要作出改变，催生出“线上+线下”信贷中介模式。

御泰金服就是一个“线上+线下”的平台。它创立于2014年7月，公司为解决住房金融市场中的痛点而生，是国内专业的住房金融服务平台。

在科技金融大背景下，御泰金服通过链接保险公司与银行、信托、小贷等金融机构合作，提供销售和风险管理的全流程或部分流程的外包服务，打造一个全国性住房金融领域的专业化信贷工厂。

据悉，该公司的核心业务模式是通过一个持续生产高效率、高质量的信贷资产平台，帮助众多小微企业主、个体工商户获得银行等正规金融机构价格合理的资金，同时帮助银行、信托、小贷等各类金融机构获得高收益、高质量的信贷资产。

和融360、大数金融相比，它们的弱项正是御泰金服的强项，这一模式完全可以覆盖到住房金融信贷全方面，形成一个服务生态链。

据相关负责人介绍，御泰金服可以对用户整个贷款流程进行跟踪，根据客户的需求、周期不同，给予匹配整个住房金融生命周期的定制化一对一服务。从客户有房产需作抵押贷款、客户需要赎楼到给客户提供纯信用大额个人无担保抵押贷款，围绕房产金融反复运作，形成闭环。

御泰金服CEO徐科飞还透露，公司应用自己研发的金融ERP流程自动化管理，从授信准入、运营支持、风险把控到贷后管理等，全程实现电子化，关键的是订单完成后用户依然控制在手，可以持续性提供不同场景的金融服务，增强客户粘性，进一步解决市场痛点，创造价值。

另外，御泰金服通过线上线下同时获客，它与众多银行、保险、信托、小贷机构合作，降低运营资金成本，加之公司专攻坐拥亿万级市场的住房金融领域，客户需求未饱和，要站稳中介的位置不难。

金融市场本就包罗万象，金融的齿轮永不停歇，有需求就会有供给，市场领域并不缺少补位者。正如融360、大数金融模式存在的缺点，正是御泰金服所擅长的。

徐科飞表示，目前越来越多的企业已经在专攻信贷领域，模式既新颖又精准，也可以说是术业有专攻吧。御泰金服为解决住房金融市场中的痛点而生，在信贷领域专研、积累、创新，互联网+时代，企业的发展一如在大浪中淘沙，不进则退。

正如叶大清所言：“如果你已经盈利，每天都赚钱，那上市干吗?上市其实只是一次融资，为了更快发展、建立品牌。”但是上市后种种内幕被揭开，带给我们的疑问是，到底这次高大上的“融资”能不能弥补其模式上的不足，让融360更上一层楼?