在上证11连阳后,今天收了一根阴线,不过这不是一根普通的阴线,为了这跟阴线,很多个股付出了血的代价,3400多只股票将近2800只股票在下跌,其中有26只股票跌停,而则创出阶段性新低,惨烈程度可见一斑。不过,也不是说所以的股票都在下跌,在防御性型中,有票依然在上涨,比如。
说起酵母,很多从事食品行业,或者经常在家做饭的人可能比较熟悉,而有些股民因为各种原因,可能对酵母陌生了些,不过这并不能妨碍我们对龙头公司的探讨。
酵母是生产面包、馒头等传统面食和烘焙食品的必需品,应用范围十分广泛,今年来随着人们生活水平的提高,西式早餐、饭后甜点、下午茶逐渐兴起,西点及面包等烘焙食品需求大增,刺激了酵母需求的持续增长。不过目前我国人均烘焙食品消费量仅6.59kg,远低于发达国家。后续随着人均烘焙食品消费量的增长,以及酵母对于苏打和老面的替代,酵母市场消费量还有很大提升空间。我们从安琪酵母的财务报表中就能看出,它的净利润保持着快速增长。
酵母虽然被广泛应用,并成为生活必需品,很多人可能觉得市场空间广阔,生产酵母会很赚钱。其实并不是这样的,只有达到一定的产量后才能盈利,而这还不算后期营销呢?这是因为这样的,酵母里面的龙头往往是产量、技术和品牌都非常好的,这种潜在规律,也让这个行业的马太效应更明显。
安琪酵母在行业中的地位是,全球第三亚洲第一,排在前两位的分别是,法国的乐斯福和英国的AB马利。市场占有率方面,安琪酵母占全球的12%,占中国的50%。
对于安琪酵母后续销量的发展,量化兄认为依然是可以期待的。大家可以从这几个方面去思考,原材料成本、市场空间大小、运营效率、品牌知名度、同业的竞争度。
咱们看一下原材料成本问题。生产酵母的原材料有糖蜜,由于环保处理费用高,加上国内酵母对糖蜜整体需求有限,导致糖蜜价格持续走低。今年公司糖蜜总需求量大概接近100万吨,占需求20%的甜菜糖蜜采购完成,降幅超过10%;俄罗斯甜菜丰收,当地甜菜糖蜜收购价仅100元/吨,超预期。当前国内市场甘蔗糖蜜大概在810 元/吨左右,相比去年同期降幅接近10%,预计春节前后仍会继续下降,而且公司通过参控股公司采购价格更低,预计明年糖蜜成本低于今年730 元/吨,可节省8000 万元以上采购成本。
节省8000万的采购成本是什么概念,量化兄这样说大家可能会更容易理解些,2016年,安琪酵母全年的净利润是不到5.4亿,8000万相当于,2016全年净利润的15%左右,这样一算,能省8000的采购成本,还是很可观的。
安琪酵母全年的净利润比
市场空间发展大,公司增速能保持在20%左右,为什么这么说呢?酵母作为一种生活必需品,受益于西式烘焙食品的快速发展,以及中式面用酵母替代老面发酵等落后发酵方式,未来还有数倍发展空间,预计年增速在10%-15%;同时,酵母提取物是一种天然的鲜味剂,美味前体物质丰富,不仅能在低盐状态下满足人们对美味的享受,而且能对味精等不太符合健康潮流的传统鲜味剂形成有效替代,市场正处于快速放量初期,年增速超过20%。作为国内龙头,公司依靠先进技术和成本优势不断扩大规模,当前酵母总设计超能接近25 万吨,酵母提取物产能超过8 万吨,未来仍将不断扩大,推动收入持续稳增长。
拓展国际市场。安琪酵母在中国是龙头老大,但在国际上,市场发展空间还很大。公司也在积极布局海外市场,而且建立海外市场的优势也很明显。俄罗斯、埃及等海外市场加工、运输等成本较低,当地工厂净利润率可到20%-30%,而且投产后一般能在一个季度内满产,效率高,未来公司会更多在海外建设基地,不仅带动整体经营效率向上提升,而且还能降低汇率波动。
酵母提取物(YE)应用逐渐普及,作为一种纯天然、安全、健康的调味增鲜剂,YE 可显着减少盐分添加,顺应了“纯天然、无添加”的健康消费,可用于酱油、速食面等,取代味精、鸡精等鲜味剂,若能逐渐取代传统鲜味剂,则YE 潜在市场空间巨大,目前欧洲/韩国/日本酵母抽提物对味精的替代比例分别在60%/40%/30%左右,中国目前才2%,YE 对味精替代的空间较大。在消费者对健康和食品安全需求的驱动下,公司YE发展迅速,2013 年YE销量2 万吨,目前公司YE 产能达到6.6 万吨,由于YE 市场需求旺盛,公司正在扩建YE 产能。
安琪酵母还积极开拓婴童保健品。由于酵母保健品拥有安全性更高,生物利用率大幅增加等特性,在国内市场还没有对手。由于婴童体质极其敏感性,因此少有厂家生产婴童产品,国内某同类品牌的产品线都是4 岁儿童以上,但酵母产品安全性极高,可以生产适用于0-3 岁的婴童产品。这让公司产品很有竞争力,销售增速也保持了25%以上的增速,2016年销售额为2亿。
安琪酵母作为酵母行业的龙头,去年涨幅高达86%,不过现在的价位虽然有点偏高,但依然保持着上涨的态势,如果公司各项销售进展顺利,公司业绩将保持在一个高速增长的通道过程中。如果你是基本面投资者,量化兄建议安琪酵母还是可以关注的。
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味之素外文名称: 味の素 ;日本味之素呈味核苷酸二钠【质量标准】
白色结晶或结晶性粉末,具有特殊鲜味 |
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重金属(以Pb计),(%) |
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(IMP加GMP)总含量(以干样计),(%) |
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IMP含量(混合比),(%) |
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GMP含量(混合比),(%) |
呈味核苷酸二钠(I+G) |
GUANOSINE5’MONOPHOSPHATE)各50%结合的。早在150年前,科学家在肉汁中发现IMP的存在,但当时还不知道它具有呈味作用,直到50年前,日本人才发现IMP和GMP的呈味作用。由于IMP、GMP过去只能从肉类和海产品柴鱼中提取,价格昂贵因此未能为食品工业采用。现在使用的I+G,是现代科学家通过微生物发酵工业化生产取得,且GMP比IMP具更强呈味作用。实践证明,当二者各半结合使用时,为*呈味效果和最经济的使用成本。
南京宝利味食品有限公司介绍:南京宝利味食品有限公司是海外集团在华投资的一家集食品生产,贸易,研发于一体企业。并且于2013年在上
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