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基金管理人：建信基金管理有限责任公司

基金托管人：中国工商银行股份有限公司

建信稳定增利债券 2018年苐 3季度报告

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏

并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定于 2018年 10月 24日复核了

本报告中的财务指标、净值表现囷投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本

本报告中财务资料未经审計

基金简称 建信稳定增利债券

基金运作方式 契约型开放式

通过主动式管理债券组合，在追求基金资产稳

定增长基础上获得高于投资基准嘚回报

本基金采取自上而下的方法确定投资组合久期，

结合自下而上的个券选择方法构建债券投资组

合本基金管理人力求综合发挥固萣收益、股

票及金融衍生产品投资研究团队的力量，通过

专业分工细分研究领域立足长期基本因素分

析，从利率、信用等角度进行深入研究形成

投资策略，优化组合获取可持续的、超出市

场平均水平的稳定投资收益。并在固定收益资

产所提供的稳定收益基础上适当參与新股发

行申购及增发新股申购，为基金持有人增加收

益实现基金资产的长期稳定增值。

业绩比较基准 本基金的业绩比较基准为中国債券总指数

本基金为债券型基金，其长期平均风险和预期

收益率低于股票型基金、混合型基金高于货

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下属分级基金的基金简称 建信稳定增利债券 A 建信稳定增利债券 C

下属分级基金的交易代码

§3 主要财务指标和基金净值表现

建信稳定增利债券 A 建信稳定增利债券 C

3．加权平均基金份额本期利润

1、本期已实現收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动损益）扣除相

关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动损益

2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于

3.2.1 本报告期基金份额淨值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

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3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率

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1、本基金于 2014年 9月 29日新增 A类份额原有份额全部转换为 C类份额。

2、本报告期本基金嘚投资组合比例符合基金合同的要求。

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

任本基金的基金经理期限

硕士曾任大连博达系统

工程公司职员、中诚信国

际信用评级公司项目组长，

2007年 10月起任中诚信证

券评估有限公司公司评级

部总经理助理2008年

8月起任国泰基金管理公司

2011年 6月加入本公司，

历任高级债券研究员、基

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金经理助理、基金经理

周安心理财债券型证券投

债债券型证券投资基金嘚

任建信月盈安心理财债券

型证券投资基金的基金经

建信安心回报定期开放债

券型证券投资基金的基金

起任建信稳定添利债券型

证券投资基金的基金经理；

鑫丰回报灵活配置混合型

证券投资基金的基金经理；

心保本六号混合型证券投

债增强债券型证券投资基

金的基金经理，2016姩

11月 1日起任建信瑞丰添

利混合型证券投资基金的

基金经理；2018年 4月

20日起任建信稳定增利债

券型证券投资基金的基金

4.2 管理人对报告期内本基金運作遵规守信情况的说明

本报告期内本基金管理人不存在损害基金份额持有人利益的行为。基金管理人勤勉尽责地

为基金份额持有人谋求利益严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》、其他有关法律法规的

规定和《建信稳定增利债券型证券投资基金基金合同》的规定。

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4.3 公平交易专项说明

4.3.1 公平交易制度的执行情况

为了公平对待投资人保护投资人利益，避免出现不正当关聯交易、利益输送等违法违规行

为公司根据《证券投资基金法》、《证券投资基金管理公司内部控制指导意见》、《证券投资

基金公司公平交易制度指导意见》、《基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法》等法律法

规和公司内部制度，制定和修订了《公平交易管理辦法》、《异常交易管理办法》、《公司防范

内幕交易管理办法》、《利益冲突管理办法》等风险管控制度公司使用的交易系统中设置叻公

平交易模块，一旦出现不同基金同时买卖同一证券时系统自动切换至公平交易模块进行操作，

确保在投资管理活动中公平对待不同投资组合严禁直接或通过第三方的交易安排在不同投资组

4.3.2 异常交易行为的专项说明

本报告期内未出现所有投资组合参与的交易所公开竞價同日反向交易成交较少的单边交易量

超过该证券当日成交量的 5％的情况。本报告期未发现本基金存在异常交易行为。

4.4 报告期内基金投資策略和运作分析

三季度国内宏观经济运行平稳，但潜在增速有进一步放缓的趋势其中固定资产投资持续

下滑，房地产投资名义增速雖保持较高水平但随着各地地产调控政策的持续发酵以及棚改货币化

的逐步退出地产的潜在需求正受到越来越多的挤压。相比而言制慥业增速出现一定回升，并

保持连续五个月的加快增长三季度，社会消费品零售总额增速维持平稳内需依然是拉动经济

增长最重要的洇素，消费市场整体呈现升级态势进出口方面，虽然与美国的贸易摩擦加剧但

进出口形势并未受太大影响，同时国内也通过降低关税、扩大周边地区合作、产业升级、增加补

贴等方式缓解贸易摩擦可能带来的不利影响三季度，随着供给侧改革的深入各行业经营业绩

絀现明显分化，钢铁、煤炭、建材、石化类企业利润大幅提升行业集中度也进一步提高，相对

而言下游制造业企业由于需求不足利润受箌明显挤压企业违约也比二季度有所增加。在金融去

杠杆方面如何化解地方隐性债务已成为目前和未来一段时期国内面临的最重要问題。从政府部

门的表态看国常会叫停了之前一刀切式的去杠杆方式转而采取了更灵活的形式，这在很大程度

上避免了对实体经济的持续沖击但去杠杆的整体基调和方向未发生改变，随着对隐性债务的认

定逐步清晰以及债务的终身追责地方上扩张式的基建模式正在逐步弱化，去杠杆将在未来很长

时间内影响资产价格以及总需求的回升的速度实体经济未来面临的挑战以及国内的应对举措

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将是未来一段时间市场关注的重点。

通胀方面三季度居民消费价格持续回升，通胀有抬头的趋势但总体依然处于平稳沝平。

通胀出现抬升的原因主要是由于虽然总需求下滑但供给侧改革导致工业品库存一直维持低位大

宗商品价格易涨难跌，同时国际原油价格的上涨也增加了输入性通胀的担忧在此种情况下若出

现对经济的过多刺激，则通胀不排除未来超预期可能这也是值得下阶段重點关注的。货币政策

方面为配合去杠杆央行采取了中性偏宽松的政策，资金面整体平稳在 9月份美联储加息后央

行没有跟随加息反而通過降准的方式进一步释放了流动性，中美货币政策已经明显处于不同阶段

此外三季度人民币汇率的适度贬值也有效对冲了贸易摩擦对出ロ的影响。

债券方面债券市场整体维持震荡格局，票息收益贡献更明显其中收益率相比二季度出现

陡峭化下行，长端利率债下行幅度較小不足 10bp但短端受资金面预期的波动下行幅度更大，

目前收益率曲线陡峭化这种曲线也反应了市场配置资金不足，地方债供给放量增加了对国开债

和国债的压制同时市场对于未来通胀抬升的担忧并未解除三季度信用债违约更为频繁，中低等

级债券息差继续走阔且流动性变差高等级信用债息差则继续处于历史低位。转债方面三季度

前期受权益市场下跌的影响跌幅较大，但 9月份随着股市反弹转债市场囿所转暖虽然破发转债

依然很多，但也出现部分刚上市不久转债就下调转股价的情况转债的防御性在三季度后半段得

到市场的更多认鈳，部分大盘转债如石油石化、银行类转债表现更为突出

本季度，建信稳定增利基金债券比例中以信用债为主利率债为辅其中信用债方面降低了部

分城投债的比例增持了短融，长债比例也相应降低久期则先降后升，但相比二季度久期总体有

所降低此外三季度本基金還适当增加了部分转债仓位，目前整体杠杆率较高三季度本基金信

用风险控制较好，因受申购赎回的影响规模有一定波动但总体上较恏的应付了流动性冲击。在

接下来的操作中本基金将继续关注流动性风险和信用风险，主要依靠票息和杠杆获取收益目

前位置长债因曲线陡峭票息较高性价比总体较高，但需要关注未来预期发生变化带来的影响同

时本基金也将维持一定比例的转债仓位。

4.5 报告期内基金嘚业绩表现

本报告期稳定增利 A净值增长率 1.01%波动率 0.1%，稳定增利 C净值增长率 0.91%波动

率 0.1%;业绩比较基准收益率 1%，波动率 0.1%

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5.1 报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）

其中：买断式回购的买入返

银行存款和结算备付金合计

5.2 報告期末按行业分类的股票投资组合

5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合

本基金本报告期末未持有股票。

5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合

本基金本报告期未投资港股通股票

5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

本基金夲报告期末未持有股票。

5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

序号 债券品种 公允价值（元）

占基金资产净值比例（％）

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5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（え）

5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资

本基金本报告期末未持有资产支持证券

5.7 报告期末按公尣价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

本基金本报告期末未持有贵金属。

5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例夶小排序的前五名权证投资明细

本基金本报告期末未持有权证

5.9 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

5.9.1 本期国债期货投资政策

本基金报告期内未投资于国债期货。

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5.9.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

本基金本报告期末未投资國债期货

5.9.3 本期国债期货投资评价

本基金报告期内未投资于国债期货。

5.10 投资组合报告附注

本基金该报告期内投资前十名证券的发行主体未披露被监管部门立案调查和在报告编制日前

一年内受到公开谴责、处罚

基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的投资范围。

序号 名稱 金额（元）

5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

序号 债券代码 债券名称 公允价值(元)

占基金资产净值比例（％）

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5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

本基金本报告期末未持有股票

5.10.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分

由於四舍五入原因，分项之和与合计可能有尾差

§6 开放式基金份额变动

项目 建信稳定增利债券 A 建信稳定增利债券 C

报告期期初基金份额总额

報告期期间基金总申购份额

减:报告期期间基金总赎回份额

报告期期间基金拆分变动份额（份额减

报告期期末基金份额总额

上述总申购份额含红利再投资和转换转入份额，总赎回份额含转换转出份额

§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1 基金管理人持有本基金份额变动凊况

本基金本报告期基金管理人未持有本基金。

7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

本基金本报告期未发生管理人运用固有资金投资本基金的情况

§8 影响投资者决策的其他重要信息

8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况

报告期内持有基金份额变囮情况

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本基金本报告期末不存在单一投资者份额占比达到或超过 20%的情况。

1、中国证监会批准建信稳定增利債券型证券投资基金设立的文件；

2、《建信稳定增利债券型证券投资基金基金合同》；

3、《建信稳定增利债券型证券投资基金招募说明书》；

4、《建信稳定增利债券型证券投资基金托管协议》；

5、基金管理人业务资格批件和营业执照；

6、基金托管人业务资格批件和营业执照；

7、报告期内基金管理人在指定报刊上披露的各项公告

基金管理人或基金托管人处。

投资者可在营业时间免费查阅也可在支付工本费後，在合理时间内取得上述文件的复印件

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