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　　负债攀升的同时公司的应收账款对企业的影响和存货也在大幅上升。截至今年二季度末公司应收账款对企业的影响为40.64亿元，较年初增加2亿元存货为42.53亿元，较年初增加5亿元应收账款对企业的影响和存货合计为83.17亿元，占当期流动资产的85.68%占公司总资产的54.41%。

　　应收账款对企业的影响和存货高企直接影响公司的流动性截至今年6月底，公司货币资金6.37亿元而在83.67亿元的流动负债中，短期借款1.70亿元一年内到期的非流动负债为8.41亿元，这兩项年内需要偿还的贷款合计10.11亿元显然，现有货币资金无法覆盖

　　今年上半年，公司实现营业收入22.4亿元同比增长8.13%，净利润0.86亿元哃比微增2.33%。截至今年6月30日公司负债总额达到118.50亿元，较公司启动大规模并购重组前2013年底的34.59亿元增长了2.43倍。超过同期公司总资产1.93倍增幅公司资产负债率也从66.22%攀升至77.52%，且从2014年至今逐年在攀升

　　综上所述，根据长江商报记者初步估算在不考虑巨额现金收购等情况下，年內公司资金缺口或超过20亿元。

　　从经营现金流来看情况更为不妙。今年上半年公司经营现金流净额为-0.27亿元，而上年同期为0.02亿元哃比锐降13.4倍。此外公司同期投资、筹资活动产生的现金流亦均为负数。由此来看依靠资金净回流来偿还负债的可能性也不大。

　　负債4年半增2.43倍流动性不足

　　此外从目前公司财务状况看，在银行贷款无法及时偿还的情况下对贷款进行展期可能性最大，但公司资金缺口较大如果银行对贷款展期意愿不强，这条路就不好走

　　一般而言，上市公司解决资金缺口的主要途径是股权再融资、发债及银荇借款其中，股权再融资是成本最低的筹资途径

　　并购接连告败，经营业绩无起色的同时华西能源的负债率持续攀升，导致流动性不足的风险逐渐显现

　　收购的标的之一博海昕能2016年亏损2236.25万元，2017年亏损3331.51万元接连亏损让华西能源对其失去了耐心。今年3月公司宣告将博海昕能转让给旺能环境，最终未能成行8月24日，华西能源联合股东方作价6.1亿元出售博海昕能其中，华西能源所持49%股权转让对价2.99亿え目前，尚未见公司披露转让的最终结果不过，即便是此次转让完成在收购博海昕能这单并购案上，直接损失的真金白银就达0.73亿元

　　公司完成的两单并购案效果也令人大跌眼镜。

　　溢价17.87倍收购的恒力盛泰也远未达到预期2017年上半年，恒力盛泰仅完成净利润2119万元与全年6亿元的净利润承诺相距甚远。见势不妙公司宣告“退货”。

　　从发债情况看截至目前，公司应付债券已达23.98亿元且从2017年初發行过规模为15亿元的公司债以来，要想大举发债的可能性也不大

　　长江商报发现，2011年、2011年公司相继通过IPO、定增等募资7.14亿元、8.71亿元。目前来看不仅IPO募投项目未达预期，定增募投项目也有部分未达预期在这种情况下，要想再通过定增融资可能性较小。