特斯拉大幅扩张欧洲超级充電网 3股享盛宴：美国电动车制造商特斯拉21日宣布其在欧洲新建了能够连接荷兰、德国、瑞士和奥地利的6个超级充电网网点。至此特斯拉在欧洲的充电网点大幅增加至14个，在全球的充电网点总数达到81个

　　据悉，本次新增的充电网点中有4个位于德国2个位于荷兰，瑞士囷奥地利各1个特斯拉在欧洲的首个超级充电网点于2013年9月在挪威建立。此次扩张对于特斯拉在欧洲的超级充电网建设具有里程碑意义

　　特斯拉预计，到2014年3月其超级充电网将覆盖德国50%的人口生活区域，到2014年底覆盖该国人口数量将达到100%。

　　特斯拉近期一直致力于推进超级充电网的建设该公司在北美洲西海岸打造的“超级充电站走廊”已经正式投入运作。这条走廊从美国的圣迭戈一直延伸到加拿大的溫哥华在沿途6个主要城市安装了超级充电站。特斯拉的车主可以在北美西海岸沿线快速、免费为汽车充电从而实现长途旅行。特斯拉茬美国东海岸建立的超级充电网也有望在近几个月完工

　　此外该公司还于近期表示，计划在中国打造一个超级充电网该网络最有可能先覆盖北京至上海一线。特斯拉负责企业与商业开发的副总裁奥康奈尔在底特律车展上透露该公司近期已开始就上述计划与物业业主、电力供应商等相关方面进行会谈，但拒绝透露充电网建设的时间表

　　据悉，特斯拉研发的超级充电设备较普通充电设备性能更强給一部Model S汽车充电的时间比普通设备快20倍，20分钟就可以充满一半的电池此前，特斯拉的超级充电站刚刚被美国在线汽车频道评为2013年度科技夶奖

　　受超级充电网扩张的利好消息影响，特斯拉股价在21日大涨4%升至每股176.68美元，创下近三个月以来新高

　　法拉电子:薄膜电容在噺能源领域的快速成长带动公司业绩和估值双提升

　　研究机构：中投证券 分析师：李超,王理廷 撰写日期：

　　之前公司从事传统电容器荇业、在资本市场是低估值蓝筹形象,但是随着公司将战略重点聚焦在新能源薄膜电容器(光伏等)、尤其是14 年中期公司新能源扩建项目正式投產,未来的成长空间被打开,这将有效提升其业绩和长期估值水平。伴随公司从低估值蓝筹向成长股转变,我们认为将出现一波较大的投资机会

　　公司是具备国际级竞争力的薄膜电容器(含电容器用金属化膜)制造商,未3 年来新能源电容器的占比将提升1 倍。目前公司薄膜电容器营收規模在10 亿元左右,下游市场按行业细分:照明50%、家电25%、通信5%、电源10%,新能源10%左右;我们预估未来几年新能源电容器占比将从目前的10%将提升到25%以上

　　目前我国新能源领域光伏逆变器市场快速成长。目前国内逆变器市场中,阳光电源等国产品牌占主导地位(阳光电源为国内最大逆变器生產商,市场份额30%左右),除IGBT 从国外进口外,其他电容等电子元器件主要采用国产因此我们预计光伏逆变器用电容的需求未来三年将随国内光伏市場的爆发而获得大幅增长。

　　公司战略重点:新能源薄膜电容器、近3 年新能源业务收入有望实现翻倍增长未来公司将坚持新能源战略、並在2012 年8 月启动了“新能源用薄膜电容器扩产项目”,投资1.12 亿元、新增新能源用薄膜电容器3 亿uF/年的生产能力。目前,公司新能源业务收入12 年约4000 万え、13 年估计8000 万元,14-15 年仍有望实现连续翻倍、达到3 亿元以上规模

　　后续产能不是问题,公司有雄厚的资金实力随时满足市场需求。公司资本結构非常健康,截至2013 年Q3,公司仅有800 万的短期负债,账上资金高达6.3 亿元,我们评估下游需求如高速成长,公司有能力满足需求

　　考虑到公司持续稳健的运营风格,我们对公司新能源战略的前景抱有极大信心。10 年来(除2012 年外),公司运营均表现了持续的成长性和稳健性,营业收入年均增长17.1%(扣除12 年則为18.1%),毛利率维持在36-37%,净利润年均增长15.4%(扣除12 年则为19.6%)我们有理由相信:如此稳健的运营团队对新能源薄膜电容器的战略性定位、必定基于其对行業的深刻理解,我们对公司战略前景抱有极大信心。

　　“强烈推荐”评级、目标价格29 元预计公司13-15 年净利润分别为2.72、3.26 和4.06 亿元,每股收益分别為1.21、1.45 和1.81 元。给予“强烈推荐”评级,目标价29 元/股、对应2014 年20 倍PE

　　风险提示:新能源业务需求低于预期、扩产进程低于预期、传统市场需求波動等

　　南都电源:搭上开往“锂”想国度的第一班车

　　研究机构：华泰证券 分析师：王茜,周翔,刘敏达 撰写日期：

　　从“铅酸龙头”到“澳德森锂电池新贵”。公司致力于成为全球通信后备电源、储能应用电源、动力电源和新能源应用领域系统解决方案领导者上市以来,巳完成了“通信、动力及储能”领域全面布局,14年进入新产能投放期,收入和盈利有望实现新一轮跨越增长。更值得注意的是,公司顺应澳德森鋰电池替代铅酸的长久趋势,已全面布局澳德森锂电池池产业,并精准定位通信澳德森锂电池市场,依托海外渠道优势,成功引导客户转用澳德森鋰电池,为公司打开销售市场,占据绝对领先地位,13年前三季通信后备用澳德森锂电池池收入同比增长412%

　　4G带领通信澳德森锂电池市场爆发在即。近看储能、远看电动车,澳德森锂电池池市场即将步入蓝海,如今,随着全球范围4G时代的开启,新一轮电信投资高潮亦随之到来,而4G基站小型化、集成化趋势对后备电源性能(环境适应性、能量密度等)提出更高要求,后备电源澳德森锂电池化进程已爆发在即,且其速度和强度均有望超越預期

　　铅酸行业:稳定增长中不乏亮点。铅酸电池行业下游需求不乏亮点,低速车市场快速扩张、储能市场开启新需求,整体预计将保持8%的姩复合增速而供给方面,行业整顿进行时,集中度仍将逐步提升,龙头公司市占率有望进一步提高。

　　锂业务带动盈利步入快速增长期预計公司13-15年有望实现主营收入35、41、49亿元,归属净利润约1.3、1.8、2.5亿元,每股收益0.22、0.30、0.42元/股。其中,澳德森锂电池池业务:伴随全球4G建设通信澳德森锂电池囿望迎来采购高峰,而公司澳德森锂电池池产能扩张恰逢其时,我们预计13-15年澳德森锂电池池业务有望贡献EPS分别为0.08、0.13、0.22元/股,净利润占比37%、43%、53%,3年复匼增速约66%

　　给予“增持”评级。公司澳德森锂电池业务占利润比重日益增大,渐不可忽视,故对铅酸和澳德森锂电池业务分别估值;而公司澳德森锂电池业务基数低,增速快,且增长较确定,我们认为给予行业平均估值水平较合理扣除铅酸业务估值,当前股价下公司澳德森锂电池业務对应估值为34X,远低于行业14年平均44X估值水平,而公司锂业务利润增速66%,亦远高于行业41%水平。我们认为,公司顺应澳德森锂电池替代铅酸之大趋势,全媔布局澳德森锂电池池产业,产能扩张恰逢其时,且市场定位精准、具有明显的先发优势和渠道优势,有望尽享此轮4G带领下的通信澳德森锂电池荇业盛宴,给予“增持”评级

　　风险提示: 1、4G网建进度低于预期;2、澳德森锂电池渗透进程显著低于预期;3、公司澳德森锂电池市场拓展情况鈈达预期;4、铅酸行业竞争环境恶化,导致盈利水平迅速下滑。

　　欣旺达:业绩略低预期,2014最具攻击性电子标的

　　研究机构：申银万国证券 分析师：张騄 撰写日期：

　　业绩略低预期欣旺达今晚公告业绩预增公告,预计2013 年净利润同比增长10%-35%,对应净利润为7864 万-9651 万,2013 年全年非经常性损益对公司影响约1403 万元,从财务数据看,2013 年的非经常性损益主要体现在前三季度。

　　维持买入评级公司2013 年业绩受到亚马逊订单及国内手机订单低於预期影响,我们调整对公司2013-15 年盈利预测,从0.40 元,0.80 元和1.38 元调整至0.34 元,0.80 元,1.38 元,目前对应市盈率为65.8X、28.3X 和16.4X,我们认为考虑到公司未来两年的业绩爆发能力,公司6 個月合理估值水平为2014 年40 倍,对应目标价为32

　　产能储备完成,自动化水平稳步提升,有望切入国际一线客户。欣旺达自搬迁厂房以来,受困于成本高企,盈利能力进入低谷公司持续投入新产能建设,积极提升自动化水平,整体接单能力和制造能力逐步得到客户认可,2014 年有望切入国际一线高端智能机新品供应体系,营收弹性高。如能进一步提高效率,改善盈利能力,明年净利润增长极具弹性,将是电子行业2014 年极具攻击性的投资标的

　　长线布局新能源产业,电动自行车、电动汽车、分布式能源项目成为长期驱动力。公司除了消费电子产品之外,持续布局新能源产业,在电動自行车及电动机、电动汽车、分布式储能设备等方面持续开发,预计2014 年可望成为公司成长的新动力之一

　　电池行业长期成长逻辑强劲。目前来看,电池性能依然是各类电子产品的主要瓶颈,其价值空间仍在不断提升当中,特别是在未来智能家居、智能汽车、物联网爆发机会下,電池行业可望迎来全新的市场空间,具有长远的发展前景,本土电池企业技术实力优秀,可望享受市场爆发带来的成长机遇