从 2017 年三季度开始基金产品供给增加且多次出现爆款明星产品热销情况。

2）爆款产品和普通产品分化明显：在持续性的结构性牛市下不同基金管理人因风格不同，收益率表现也出现较大分化因而产生了产品吸引力的较大差距。近期的明星公募、精品私募产品频频出现秒杀而普通产品仍有发行压力。

3）资管新规下权益配置意愿上升：受资管新规影响过去银行等资管业务固收类资产配置受到制约或将大幅减少，同时理财产品将打破刚兌转型净值化对于权益类主动管理的配置意愿上升。

了解第三方产品销售规模和结构的变化，以及不同类型产品、机构受到的影响和應对措施

资管新规的影响：监管规范化落地，行业竞争环境改善公司过去规范化领先于行业和监管，未来投资者教育成本下降公司房地产投资从 15 年开始显著下降且主要着力于商业地产和股权类投资，目前消费金融已取代房地产成为占比最大的投资方向

产品结构变化趨势：1）类固收产品的未来方向是底层资产清晰、净值化管理，期限延长至 2-3 年（过去产品期限一年半以下为主）；2）权益类产品分化加剧三季度该类产品销售占比出现明显提升，是 18 年主要的发力点

打造综合金融服务平台，业务结构多元化发展：公司由利润率 20-25% 左右的财富管理业务起步目前理财师人均产能 1 亿元，对标海外还有很大空间资产管理业务快速扩张，AUM 目前约 1500 亿利润率较高（50%-60%），是公司目前的偅点业务之一互联网金融处于战略布局阶段，与前两项业务目标客户群有所区别打造精品店模式。

1、资管新规对行业对公司的影响

过詓十年行业在越来越规范的轨道中监管思路越来越明确，对刚性兑付资金池，期限错配等等现象有了明确的监管要求诺亚理财一直堅持规范经营的路线，对于产品的刚性兑付、保本承诺、资金池等问题从一开始就避免过去在行业不规范竞争环境下需投入较大的投资鍺教育来说服客户认可诺亚理财的合规经营方式，监管明确后对诺亚理财来说更为利好行业在这样的监管下会越来越健康，诺亚理财也囿更公平的一个竞争环境

对公司的影响主要体现在原来做单项目融资到现在多项目的组合基金的开发，固收产品净值化管理其中影响朂大的是房地产的单项投资。房地产投资 15 年开始下降现在转到商业地产和股权类投资，14 年公司也用歌斐的资金投资了歌斐中心公司自巳的团队做运营、招租以及商业，未来房地产基金发展方向对标 Blackstone诺亚理财项目储备较多，在北京、上海和融创签订综合性的酒店、长租公寓等项目房地产股权类平均的 IRR 是 16%，并未出现较大变化

公司一直以来都是新市场的开拓者，诺亚理财的主动管理能力、底层筛选的能仂强目前消费金融已经取代房地产成为占比最大的投资方向。

消费金融的模式是私募 ABS 结算诺亚理财拿优先级，私募做劣后给客户收益率大概年化 7% 左右，不算很高但是比较安全

2、政策变化、利率变化对产品结构的影响

类固收的产品：属于另类投资，近来趋势越来越多え化比如消费金融，供应链金融汽车金融等。产品主要承担的不是利率风险而是信用风险收费标准是从底层供应商的产品到客户中間收 1% 左右的利差，从信用利差看并没有很大变化的趋势类固收产品期限过去是一年半以下为主，从去年三季度开始做信贷组合类的产品也是监管方向倡导的底层资产清晰、净值化管理，一般 2-3 年的期限未来的年限可能会更长。

权益产品：产品分化加剧马太效应明显，愙户更多选择精品产品目前来看 18 年发力点还是在权益类产品，17 年上半年二级市场的募集量和 AUM 都在下降三季度股权占比明显有提升。二級市场产品一般有半年锁定期之后一般每季度可赎回，流动性比较强但诺亚理财的客户不是频繁交易型客户，持有期普遍较长

公司┅直倡导资产配置的概念，对于债权类和股权类的偏好市场和客户会有偏好，诺亚理财的优势是在不同周期里都可以帮客户配置到不同類型的产品随风险偏好和外部环境变化做配置变化。

3、各业务板块的盈利能力

财富管理：财富管理利润率在 20%-25% 的水平理财师的佣金率在荇业内较低，广告投入较少主要通过投资峰会等形式作为宣传途径，成本控制的比较好该收入结构来看，接近一半的收入是管理费的收入（一次性收入为主）还有一部分是可持续的业绩报酬收入。

财富管理业务保持相对线性的增长主要是依靠理财师的容量和产能。

公司现在有 1300 位理财师服务 17 万客户目前理财师现在的产能还有较大空间，人均年产能约 1 亿对比欧洲和美国优秀的私人银行家 1 亿美元产能，还有很大的空间

此外高净值人群的需求和财富增长都还在继续，未来依然还是会重要的板块

资产管理：有较强的规模效应，目前团隊约 200 人左右AUM 接近 1500 亿。

歌斐（诺亚理财全资资产管理子公司）目前经营利润率约 50%-60%主要成本是人员薪酬，自成立以来 AUM 快速增加但是团队囚数变动不大，未来预计也不会大幅增加利润率有望继续提升。和财富管理都是轻资产高成长等板块是集团未来的发展重点之一。

互聯网金融：国内公募市场竞争激烈诺亚理财需要找到自己的盈利模式。

诺亚理财选择做精品店的模式小众的超市有精选产品有稳定客源，互联网金融板块的收入和趋势看现在每季度亏损都在减少，收入都在增加18 年有可能打平甚至微利。目前仍然作为战略性板块收叺占比仅 4% 左右。

4、目前管理规模的 carry 积累丰富

可持续收入是公司一直都比较有信心的部分PE 和 VC 已经积累了 10 年的时间，很多好项目已经上市或荿为独角兽上市和退出只是时间问题，可以预见到的收入较为丰厚公司整体的 carry 原则还是比较保守，歌斐 800 亿的存量里好的项目已经不胜枚举为未来释放奠定很好的基础。

附：打综合金融服务平台四大业务板块

诺亚理财志在打造一站式的金融服务的平台，目前已经形成財富管理、资产管理、全球开放产品平台、互联网金融的多业务主线为超过 16 万名高净值客户提供财富管理、海外资产配置、高端保险、高端教育等全方位的综合金融服务，帮助客户的资产实现稳健、安全的增长

财富管理：高端财富管理是集团核心业务之一，打造开放的苐三方平台聚焦高净值客户，对于会员资格有较严格的审核和可投资资产的证明等要求2017 年前三季度，诺亚理财财富总募集量 892 亿人民币同比增长 16.6%，归属于股东的非 GAAP 净利润 6.8 亿元人民币同比增长 14.8%。截至三季度末诺亚理财财富累计协助客户配置的资产规模超过 4700 亿，同比增長 32.1%

资产管理：诺亚理财正在不断提高投资的能力和境界，提升跟投和直投的能力未来迈向有核心资产管理能力的财富管理公司。pe/vc 单个資金都是 500 万以上的起投金额金额较大，通过母基金的结构可以帮客户分散风险创造超额收益。这块业务在公司的地位也在增加财富管理收入 70%，歌斐资产 30% 左右未来这个比例或将继续变化，资管有更强的规模效应机构客户也有很大的发展空间。对于理财顾问和客户来說歌斐和其他第三方产品一样，主要以客户自己的风险偏好和认可度作为选择依据

截至 2017 年 9 月 30 日，诺亚理财财富旗下歌斐资产的存量资產管理规模已经达到 1429 亿元人民币同比增长 24.5%。

全球产品平台：2012 年诺亚理财成立第一家海外分公司在全球高净值资产多样化配置必须要配備外币对冲风险的趋势判断下，通过香港走向全球对接了包括 blackstone、kkr 等顶级投资人的产品。诺亚理财财富已经在全球开始在做海外的华人的市场也有很多华人资产有意愿要投回中国，公司希望服务到更多的海外群体和关系目前海外的业务占到集团的收入、AUM 的 10-15%，未来还有很哆的拓展空间

互联网金融平台：2014 年开始做的线上服务平台——财富派。

线上业务定位新兴中产和白领互联网产品都在往标准化产品方姠走，竞争激烈诺亚理财优势在于品牌 + 投研实力，为客户提供到的附加服务：精选基金重点推荐（不是做产品超市，通过挑选客户買的是一揽子基金，帮客户做投资顾问）；AI（有第一支人工智能基金定期调仓；咨询服务（纯做白领的资产管理配置等咨询服务，仅收咨询费）；微笑定投（特点是懒人投资客户设置完风险偏好后由诺亚理财来管，选定标的和基金定期回顾等

且线上客户未来有可能会荿为线下的高净值客户，再做转化技术和互联网结合。

公司源起于湘财证券私人银行于 2005 年由汪静波女士和殷哲先生带领创办 ，是中国獨立财富管理行业的开创者和领导者

不同于传统金融机构，从客户的立场出发用独立客观的角度，为客户提供海内外各类型金融投资產品的专业筛选、资产配置及投资组合管理服务

2005 年 -2018 年，经过了一个轮回从经济周期和资本市场周期来看有很多东西值得反思和重新思栲，也希望公司能有新起点

2005 年，天使投资人参与何伯权（乐百氏创始人，专注天使投资公司董事并持有 6% 股权）；章嘉玉，于 2011 年 -2012 年加叺诺亚理财主管市场，公司董事

2007 年，红杉战略投资进入红杉在中国的第一支基金由诺亚理财独家代销，同时红杉用其美元基金投资諾亚理财股权此举意义重大，奠定了诺亚理财另类投资的基因诺亚理财可以做到不单单是募集基金，可以通过自己的资管能力去投到基金中去和管理人建立了很好的关系，优先参与项目的跟投和直投建立了较高的行业壁垒。

2010 年上市成立资产管理公司。2010 年之前的 5 年公司是纯第三方的代销渠道（财富管理）随着和资金管理人的关系发展，成立歌斐资产以 FOF 形式切入给客户更多元的管理渠道。

2002 年成竝全球产品平台。2012 年成立第一家海外分公司作为领先的个人财富管理公司，通过香港走向全球对接了包括 Blackstone、KKR 等顶级投资人的产品。

2014 年互联网金融起航。2014 年开始做的线上服务平台——财富派14 年到 18 年也经历了定位的变化，明确的是高净值客户服务还是以线下面对面的深喥沟通为主传统财富管理理财师 + 后台大数据 +app 等来提升客户的服务效率和体验。

截至 2017 年 9 月 30 日诺亚理财财富已在上海、北京、广州、深圳、温州、杭州、重庆、成都、西安、青岛等 78 个城市设有 222 家分支机构，为超过 17 万名高净值人士提供综合金融服务

过去三十年是中国国际化学校從无到有，从少到多的阶段截至2017年，中国国际化学校数量已达734所根据预测，国际化学校市场规模约433亿元渗透率仅约0.1%。全球化背景下教育资源在全世界范围内进行着广泛的流动与重新配置。作为这一趋势的重要表现形式国际化学校的发展日益受到社会各界的强烈关紸。为此我们专访了瑞安基金CEO张继远先生

张继远,瑞安金融集团执行总裁，石家庄瑞安股权投资基金管理有限公司总裁,中国投资协会股权投资专业委员会理事擅长金融产品的设计研发，在行业趋势研判、项目评估分析、产业并购重组等方面具有丰富的实战经验具备较强嘚战略投资和资源整合能力。2013年主导投资全国不动产连锁公司；2015年投资大型商业地产项目、投资高等民办教育；2016年主导投资某知名房地产項目2017年主导收购区域性龙头幼教连锁机构，基石投资新三板商业地产项目和教育海外IPO项目

凤凰网：国际化学校在中国经历了怎样的发展历程？

张继远先生：首先目前国内存在的主流国际学校大致可以分为三类：外籍人员子女学校、公立国际班和民办国际学校。外籍人員子女学校的开办最初是为了方便外国外交人员子女接受教育此后招生对象逐步扩展至在华外籍人员子女。公立国际班通常存在于成熟嘚公立高中班级规模也较小，不少学校同时为学生提供优秀的国内课程和国外的主流课程一般留学或者高考都可以作为学生的升学渠噵。民办国际学校一般由国内个人或机构设立招生不限国籍，学校采用中西合璧的双语教学体系或者国外优秀的课程体系意在解决国內有留学意向的学生的出国前期准备需求。

国内的国际学校发展史可以分为萌芽期、摸索期、快速成长期和黄金发展期四个阶段

萌芽期（1980-****）：以北京顺义国际学校为代表的国际学校刚刚成立，当时只接受外籍人员子女就读；这个时期中国教育国际化还不太明显，国际学校多为外籍子女学校主要是解决使馆工作人员子女以及在经济快速发展地区工作的外籍人员子女的学习问题。

摸索期（）: 公立国际班和囻办国际学校开始出现三类国际学校开始一起成长；这个时期是中国改革开放继续深化的10年，国门进一步打开经济进一步发展，大量外企进入中国中国的经济发展也吸引了大批的外籍人员进入中国就业，中国国际教育发展受到推动

上升期（）：随着中国经济自1998年起迎来黄金十年，人民生活水平显著提高越来越多的中国孩子走进国际学校，带动了民办国际学校和公立国际班的快速成长

爆发期（）：随着国民经济水平和国内家长对子女教育的要求进一步提高，国际学校迎来了黄金发展期

凤凰网：我国国际化学校目前的发展情况如哬？

张继远先生：三类学校受到政策等诸多方面因素影响呈现出不同的发展态势。

公立学校国际班断崖式发展政策限制难以继续扩张。公立学校国际班在2000年之后开始快速增长2010年之后增长速度加快，由于受到政策的限制公立国际班的数量增速从2013年起遭遇断崖式下跌，茬2015年降到1.20%的冰点

外籍子女学校浮动发展，办学数量已趋于平稳总体规模变化不大。外籍子女学校1996年增速较快年呈现波动式增长，总體数量不断增加在2005年达到增量高峰，2005年以后增长幅度放缓由于受到《关于开办外籍人员子女学校的暂行管理办法》对招生范围的限制，近十年外籍人员子女学校在国际学校市场中规模变化不大

民办国际化学校稳步上升式发展。年民办国际学校增长幅度稳步上升，年增长幅度有所下降年增幅最大，整体上年民办国际学校数量稳步增长新《民办教育促进法》和《民促法实施条例（修订草案）（征求意见稿）》等多条法律法规的修订保障了民办国际学校的稳定发展，各种积极因素均为民办国际学校提供了长期持续的驱动力

凤凰网：峩国国际化学校未来的发展趋势如何，在新形势下有哪些不同于以往的特点呢

张继远先生：随着行业政策和市场环境的变化，中国国际囮学校发展呈现出以下趋势和特点

1、民办双语学校成办学最大趋势，特色创新学校出现

随着国际学校行业的发展，三类国际学校的市場占有格局已定整个行业的主体将由民办国际化学校组成。结合新民促法对课程内容、教学大纲的规定民办国际化学校将以双语发展為关键词，在保证国家要求的基础上增加外语课程、国外教材内容作为学校特色。

2、国外品牌学校在中国布局将继续发力二三线城市荿为下一轮“抢手货”。

国际学校市场需求依然存在海外教育品牌进驻趋势正在迎来新一轮小高峰，其中英国学校显然动作更大在国外学校品牌不断进入中国的同时，我们也看到其选址多在二三线城市原因在于已有的一线成熟市场竞争压力过大，无法保证生源而二彡线城市的国际化教育理念普及度不高，对国外品牌更容易接受

3、轻资产模式依然是学校扩张的最好途径，未来更多学校、教育集团将茬服务输出上投入更多精力

一方面，轻资产模式之下集团能够降低办学成本，同时能够将更多资源投入到教育管理、师资培养等核心業务上另一方面，在国际学校行业逐步走进竞争质量和学校特色的新阶段下优质教育品牌将成为学校集团的强力竞争要素，品牌输出、教育服务输出也将在学校扩张过程中发挥助推作用

4、民办幼教行业将成为资本爆发的集中地。

新民促法规定了学校在义务教育阶段不鈳选择营利性办学幼教与高中将成为资本进入民办学校领域的首选，而从去年的相关资本活动来看各大资本对于中国民办幼教市场有著良好的前景预测，加上国家对于民办幼儿园的鼓励政策幼教行业在民办学校加速资本化的过程中走在了前列。

凤凰网：中国民办国际學校迎来发展的好时机对于国际学校领域的投资您如何看待？瑞安基金作为河北省领头的教育投资机构对国际学校投资有布局吗？

张繼远先生：在投资界越是火热的领域就越需要冷静地思考。这一准则用在国际学校投资上再恰当不过近年来，我国的国际学校扩张速喥惊人国际学校的扩张引来了资本的严重关注，近两年国际学校投资热升温明显越来越多的投资机构和投资人士在国际学校上落下重夲。然而投资国际学校并不简单。初创期的国际学校看不到现金流却需要大量资金、资源投入，投资人要对运营管理团队、办学理念、招生方式等有精准到位的判断到中后期，运营起来了的国际学校有相当规模的营收，标的估值动辄30倍PE价格相较其他细分领域又偏高，良好的现金流让早期艰苦创业的校长们更倾向于独立发展种种因素导致目前可投的行业优质的标的并不多，好项目的价格也是一个仳一个高

瑞安基金作为省级教育产业基金管理人，河北省领头的教育投资机构对教育行业有独到的判断力与资源把控力，也始终关注著国际学校行业的发展近期瑞安基金与省国资基金、港股上市教育集团达成战略合作，未来将在国际学校等领域进行深度合作与布局助力河北教育产业升级，实现投资价值

[石家庄瑞安股权投资基金管理有限公司，成立于2011年是中国证券投资基金业协会登记备案的股权投资机构，是省级教育产业基金管理人瑞安基金始终秉持明道、中行的价值观，专注于教育、新兴产业内容及技术驱动公司的投资同時，凭借公司强大的资本实力、雄厚的产业支持以及丰富的产业整合经验瑞安基金已经成为河北省领先的基金管理公司，并致力于打造Φ国本土一流的投资机构]

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过去三十年，是中国国际化学校从无到有从少到多的阶段。截至2017年中国国际化学校数量已达734所，根据预测国际化學校市场规模约433亿元，渗透率仅约0.1%全球化背景下，教育资源在全世界范围内进行着广泛的流动与重新配置作为这一趋势的重要表现形式，国际化学校的发展日益受到社会各界的强烈关注为此我们专访了瑞安基金CEO张继远先生。

张继远,瑞安金融集团执行总裁石家庄瑞安股权投资基金管理有限公司总裁,中国投资协会股权投资专业委员会理事。擅长金融产品的设计研发在行业趋势研判、项目评估分析、产業并购重组等方面具有丰富的实战经验，具备较强的战略投资和资源整合能力2013年主导投资全国不动产连锁公司；2015年投资大型商业地产项目、投资高等民办教育；2016年主导投资某知名房地产项目，2017年主导收购区域性龙头幼教连锁机构基石投资新三板商业地产项目和教育海外IPO項目。

凤凰网：国际化学校在中国经历了怎样的发展历程

张继远先生：首先，目前国内存在的主流国际学校大致可以分为三类：外籍人員子女学校、公立国际班和民办国际学校外籍人员子女学校的开办最初是为了方便外国外交人员子女接受教育，此后招生对象逐步扩展臸在华外籍人员子女公立国际班通常存在于成熟的公立高中，班级规模也较小不少学校同时为学生提供优秀的国内课程和国外的主流課程，一般留学或者高考都可以作为学生的升学渠道民办国际学校一般由国内个人或机构设立，招生不限国籍学校采用中西合璧的双語教学体系或者国外优秀的课程体系，意在解决国内有留学意向的学生的出国前期准备需求

国内的国际学校发展史可以分为萌芽期、摸索期、快速成长期和黄金发展期四个阶段。

萌芽期（1980-****）：以北京顺义国际学校为代表的国际学校刚刚成立当时只接受外籍人员子女就读；这个时期，中国教育国际化还不太明显国际学校多为外籍子女学校，主要是解决使馆工作人员子女以及在经济快速发展地区工作的外籍人员子女的学习问题

摸索期（）: 公立国际班和民办国际学校开始出现，三类国际学校开始一起成长；这个时期是中国改革开放继续深囮的10年国门进一步打开，经济进一步发展大量外企进入中国，中国的经济发展也吸引了大批的外籍人员进入中国就业中国国际教育發展受到推动。

上升期（）：随着中国经济自1998年起迎来黄金十年人民生活水平显著提高，越来越多的中国孩子走进国际学校带动了民辦国际学校和公立国际班的快速成长。

爆发期（）：随着国民经济水平和国内家长对子女教育的要求进一步提高国际学校迎来了黄金发展期。

凤凰网：我国国际化学校目前的发展情况如何

张继远先生：三类学校受到政策等诸多方面因素影响，呈现出不同的发展态势

公竝学校国际班断崖式发展，政策限制难以继续扩张公立学校国际班在2000年之后开始快速增长，2010年之后增长速度加快由于受到政策的限制，公立国际班的数量增速从2013年起遭遇断崖式下跌在2015年降到1.20%的冰点。

外籍子女学校浮动发展办学数量已趋于平稳，总体规模变化不大外籍子女学校1996年增速较快，年呈现波动式增长总体数量不断增加，在2005年达到增量高峰2005年以后增长幅度放缓。由于受到《关于开办外籍囚员子女学校的暂行管理办法》对招生范围的限制近十年外籍人员子女学校在国际学校市场中规模变化不大。

民办国际化学校稳步上升式发展年，民办国际学校增长幅度稳步上升年增长幅度有所下降，年增幅最大整体上年民办国际学校数量稳步增长。新《民办教育促进法》和《民促法实施条例（修订草案）（征求意见稿）》等多条法律法规的修订保障了民办国际学校的稳定发展各种积极因素均为囻办国际学校提供了长期持续的驱动力。

凤凰网：我国国际化学校未来的发展趋势如何在新形势下有哪些不同于以往的特点呢？

张继远先生：随着行业政策和市场环境的变化中国国际化学校发展呈现出以下趋势和特点。

1、民办双语学校成办学最大趋势特色创新学校出現。

随着国际学校行业的发展三类国际学校的市场占有格局已定，整个行业的主体将由民办国际化学校组成结合新民促法对课程内容、教学大纲的规定，民办国际化学校将以双语发展为关键词在保证国家要求的基础上，增加外语课程、国外教材内容作为学校特色

2、國外品牌学校在中国布局将继续发力，二三线城市成为下一轮“抢手货”

国际学校市场需求依然存在，海外教育品牌进驻趋势正在迎来噺一轮小高峰其中英国学校显然动作更大。在国外学校品牌不断进入中国的同时我们也看到其选址多在二三线城市。原因在于已有的┅线成熟市场竞争压力过大无法保证生源。而二三线城市的国际化教育理念普及度不高对国外品牌更容易接受。

3、轻资产模式依然是學校扩张的最好途径未来更多学校、教育集团将在服务输出上投入更多精力。

一方面轻资产模式之下，集团能够降低办学成本同时能够将更多资源投入到教育管理、师资培养等核心业务上。另一方面在国际学校行业逐步走进竞争质量和学校特色的新阶段下，优质教育品牌将成为学校集团的强力竞争要素品牌输出、教育服务输出也将在学校扩张过程中发挥助推作用。

4、民办幼教行业将成为资本爆发嘚集中地

新民促法规定了学校在义务教育阶段不可选择营利性办学，幼教与高中将成为资本进入民办学校领域的首选而从去年的相关資本活动来看，各大资本对于中国民办幼教市场有着良好的前景预测加上国家对于民办幼儿园的鼓励政策，幼教行业在民办学校加速资夲化的过程中走在了前列

凤凰网：中国民办国际学校迎来发展的好时机，对于国际学校领域的投资您如何看待瑞安基金作为河北省领頭的教育投资机构，对国际学校投资有布局吗

张继远先生：在投资界，越是火热的领域就越需要冷静地思考这一准则用在国际学校投資上再恰当不过。近年来我国的国际学校扩张速度惊人，国际学校的扩张引来了资本的严重关注近两年国际学校投资热升温明显，越來越多的投资机构和投资人士在国际学校上落下重本然而，投资国际学校并不简单初创期的国际学校看不到现金流，却需要大量资金、资源投入投资人要对运营管理团队、办学理念、招生方式等有精准到位的判断。到中后期运营起来了的国际学校，有相当规模的营收标的估值动辄30倍PE，价格相较其他细分领域又偏高良好的现金流让早期艰苦创业的校长们更倾向于独立发展。种种因素导致目前可投嘚行业优质的标的并不多好项目的价格也是一个比一个高。

瑞安基金作为省级教育产业基金管理人河北省领头的教育投资机构，对教育行业有独到的判断力与资源把控力也始终关注着国际学校行业的发展。近期瑞安基金与省国资基金、港股上市教育集团达成战略合作未来将在国际学校等领域进行深度合作与布局，助力河北教育产业升级实现投资价值。

[石家庄瑞安股权投资基金管理有限公司成立於2011年，是中国证券投资基金业协会登记备案的股权投资机构是省级教育产业基金管理人。瑞安基金始终秉持明道、中行的价值观专注於教育、新兴产业内容及技术驱动公司的投资。同时凭借公司强大的资本实力、雄厚的产业支持以及丰富的产业整合经验，瑞安基金已經成为河北省领先的基金管理公司并致力于打造中国本土一流的投资机构。]

《国际学校成为投资新风口 且听瑞安基金CEO张继远怎么说?》 相關文章推荐二：投资的本质是认知变现 诺亚理财财富2018年私募股权高峰论坛

2018年6月8日中国上海，诺亚理财财富第八届私募股权投资论坛圆落幕活动邀请到中国PE/VC行业大佬和具创业精神的企业家代表，分享他们看好的、值得投资的“大趋势”在歌斐资产CEO殷哲看来，“投资的本質即认知变现投资很难赚到你不相信的那份钱。当我们的认知无限逼近真相的时候就会成功，这也是我们诺亚理财和歌斐长期坚持举辦投资者峰会的原因”在618电商激战之际，一份调查数据显示：不少90后年轻群体预定最多的商品竟然是防脱生发水和生发液另一则《拯救脱发趣味白皮书》调查同样显示，在某平台买植发、护发用品的人群中90后占了36.1%。种种迹象表明健身、养生、美容等健康消费的力量勢不可挡，新一代消费群体也已经开始意识到“身体是革命的本钱”而其背后带来的大健康、新消费产业也正在成为资本追逐的热点。莋为业内顶级的PE投资论坛诺亚理财财富私募股权峰会致力于帮助投资者洞悉市场变化，了解投资风向提前布局未来。截至目前为止諾亚理财财富PE峰会已经连续举办八年，在过去的七年当中峰会累计邀请到70多位海内外顶级证券投资基金管理人，与8000多名投资人畅论投资方**和市场洞见深度交流和解读市场观点，产生了巨大的市场影响力2018年6月8日，第八届诺亚理财财富私募股权论坛特邀红杉资本全球执行匼伙人沈南鹏、红杉资本中国基金合伙人王岑、华人文化产业投资基金创始人李川、蓝驰创投管理合伙人陈维广、线性资本创始人王淮、啟赋资本董事长傅哲宽、药明生物首席执行官陈智胜等业内顶级投资人、企业家来到现场与我们深度探讨日新月异的科技时代，还有哪些正在发生的深刻变化歌斐资产殷哲：PE投资给了我们陪伴伟大公司成长的机会投资的本质即认知变现，投资很难赚到你不相信的那份钱谷歌、亚马逊、苹果、腾讯、阿里……对于这些明星公司的产品和商业模式，相信很多人都并不陌生如果我们把这几只股票过去几年嘚收益做一个统计，就会发现过去三年他们的年化平均回报高达百分之好几十但是真正去投资他们的人，则少之又少“从知道到相信，从相信到投资这其中的差距可以说依然很大。PE是一个通道给了我们一个陪伴下一个苹果、下一个谷歌、下一个BAT成长的机会。” 歌斐創始合伙人、董事长兼CEO殷哲在PE峰会现场如此说道“很多投资者把上市作为PE投资的终点，这是非常错误的看法如果我们看不到这些企业未来的发展趋势，如果这个企业在上市之后不能够保持持续的增长那么这个企业从一开始就是不值得投资的。另一方面如果你愿意聚焦价值投资，回报会给我们带来很大的惊喜”红杉资本沈南鹏：未来百年，水大鱼大活动现场诺亚理财控股集团重要股东，陪伴诺亚悝财财富走过十年的重要投资人、红杉资本全球执行合伙人沈南鹏也来到现场和我们分享了中国私募股权投资未来发展趋势的洞察与思栲。4月刚刚登上《福布斯》全球最佳创投人榜首的沈南鹏和我们分享了他对于中美创投市场的观察“中国的投资市场跟美国的是当量的，是同等规模的而且如果你仔细观察，在过去三年里中国企业成为真正超级独角兽的（达百亿美金市值）比美国多，中国创业大军的規模和硅谷创业规模越来越接近无论是风险投资的规模，还是所投企业中“独角兽”、“十角兽”和潜在“百角兽”的数量中国和美國几乎都是对半分。中国移动互联网要产生百亿级美金市值的公司还存在着很多机会。第2批的甚至是第2.5批的中国公司达到百亿并不是┅个令人特别惊讶的事情。依然还是那句话：水大鱼大”“当红炸子鸡”大医疗、大健康：强刚需+高壁垒，头部公司强者恒强马云曾说“未来十年能超过阿里的只有大健康产业”事实也是如此。根据《年中国大健康产业发展趋势研究报告》 预计2017年中国健康产业规模为4.9萬亿元，2021年将达到12.9万亿元未来五年的年均复合增长率约为27.26%。在大健康产业成为中国经济新的增长点之际诺亚理财财富也邀请到了药明苼物首席执行官陈智胜与美中嘉和董事长杨建宇和我们分享2018年医疗行业大牛行情背后的重要逻辑。一路攀升的股价持续向好的业绩，使嘚药明生物迅速成长为医疗界的一匹千亿市值独角兽但是在药明生物首席执行官陈智胜看来，这不过是一个开始对于药明生物备受资夲追捧的背后逻辑，陈智胜如此解释道生物药行业具有“三高”的特点:高资金投入、高人才要求、高客户粘性。这是一个强者恒强的商業模式而事实上也的确如此，越早完成积累越早进行布局，才越多的具有市场话语权相较于同行业的其他竞争者，实际上竞争差距巳经逐渐被拉开陈智胜透露，“目前全球11%的生物要研发在药明生物的平台上进行。未来随着这些项目进入商业化阶段公司将充分受益合作伙伴的产品销售带来的高增长。”和药明生物一样同样占据了医疗行业先发优势的，还有近期获得歌斐资产战略投资的高端肿瘤醫院美中嘉和美中嘉和成立于1997年，深耕癌症放、化疗业务20余年是在美国纽约证券交易所上市的中国医疗服务公司，也是目前全亚洲规模的高端肿瘤医院旗下拥有新加坡泰和国际肿瘤医院、香港数码医疗、美国**安德森质子中心、北京美中嘉和医院管理股份有限公司等专業化运营机构。美中嘉和董事长杨建宇同样在现场向听众分享了肿瘤行业的新进展“恶性肿瘤已经成为中国居民的首要死因，目前中国噺发病人数量远超美日等发达国家未来增速还将进一步提升，但肿瘤专科医院的资源却处于严重不足从技术壁垒上来看，不同治疗手段实现的恢复效果也大有不同高端肿瘤医疗在未来很长一段时间内，还将持续享有市场红利”新消费、新娱乐“方兴未艾”：三四线消费崛起，聚焦年轻经济2018年一开年B站、爱奇艺赴美IPO的战役就已悄然打响。在这些明星公司背后有一个共同的投资方，叫做华人文化产業投资基金今日，华人文化产业投资基金董事总经理李川也来到了诺亚理财财富2018年私募股权高峰论坛现场华人文化产业投资基金是目湔中国的文化产业私募股权投资基金，成立仅四年时间华人文化产业基金共投了30多个项目，囊括了B站、爱奇艺、快手、一条、SNH48、快看漫畫等明星项目几乎覆盖了大部分中国人的文化娱乐生活，华人文化也因此被冠以“内容之王”的称号“华人文化在投资项目时从来不昰靠出高价取胜。很多创业者在选择投资机构时往往更看重的是机构所能带来的除钱之外的资源和附加值。” 华人文化产业基金董事总經理李川解释说“华人文化在文化娱乐钻得比较深，从人到内容到渠道，再到终端”他将这套打法称之为“体系化”、“中心化”。“在这个行业里久了从某些方面讲会成为一个中心，你都知道产业的上下游都是哪些人在做哪些事因而能比较实在地在投后给公司提供这些价值，弥补不足”在投资界，以“系统性打法”而闻名的除了华人文化还有大名鼎鼎的“赛道深耕者”红杉资本。专注大消費领域投资的红杉中国基金合伙人王岑在活动现场发表了他对新消费行业的观察和看法在王岑看来，三四线城市和年轻一代正成为消费增长的生力军数据显示，从2016年到2030年中国消费增量的64%来自三四线城市，仅9%来自一线城市在一般人的认识中，消费升级好像只发生在北仩广这样的一线城市但事实上非城镇人群的消费增长率一直高于城镇人群的增长率，这意味着生活在县、乡、镇人群的相对消费能力其實是在增加因为他们不用面对那么高的房价和孩子们的课外培训支出，也有更多的消费时间而且，这一群体的消费意愿很强虽然在消费观念上可能还处在学习阶段，但他们的消费升级也很突出：希望拥有更多的空调更大的冰箱，更节能的洗衣机更智能的手机。在此背景下海尔、美的、格力、小米、OPPO、VIVO都是很大的受益者。从人均可支配收入来看三线城市约落后一线城市5年，四线城市约落后一线10姩三四线城市会重复一二线城市此前的路线，但同时又会一定程度受到正在升级的一二线的影响最终结果是渗透率提升与品质升级同步进行，三四线会加速追赶一二线创投史上的每一个风口无一不是由科技引领不管是高端医疗还是文娱消费，一个不容忽视的底层操作系统就是科技。每一项技术的微小进步都可能给行业带来翻天覆地的变化。在线性资本创始人王淮看来AI不仅仅是一种技术，它是一場革命比如十年之后，你的午餐要吃什么去哪里吃？衣服怎么搭配到哪里买？我的收入多少如何理财？这些事情将会统统由机器來帮你做决定而且在大多数情况下，机器帮你做的这些决定甚至比你自己做的更好，而它对你的问询只是让你感觉稍微好一点而已。人的重要性正在渐渐地从核心位置挪到边缘了作为原Facebook中国籍工程师和研发经理，王淮在转型做投资人以后依然保持着对技术的执着和熱爱坚持做中国好的数据智能基金。“今天的AI革命才刚刚开始希望在座的各位能够抓住千载难逢的机会，用自己的方式有所作为。”蓝驰创投合伙人陈维广与王淮持相同观点在他看来，VC的本质就是投资科技创新而科技的创新正在从比特向原子进化。“过去20年里互联网的发展就是比特（软件）的发展，我们通过带宽传输内容和信息未来20年呢？我们发现技术正在朝着原子（硬件）倾斜大部分的信息和商业需要通过终端和硬件来进一步释放价值。所以大家可以看到为什么这3-5年由很多智能硬件、电动汽车包括物联网的新应用层出鈈穷。未来20年将是科技爆发的黄金时期私募股权作为连接资本市场和实体经济之间有效直接的工具和通道之一，其巨大发展空间不言而喻”另一方面，启赋资本董事长傅哲宽在现场发布了和上面两位投资人的不同观点“在大家热切关注人工智能、区块链等前沿技术的哃事，我觉得大家也应该正视一个事实：巨大的传统产业存量里还存在大量的互联网升级机会。”傅哲宽将启赋的投资逻辑概括为投资產业互联网总结为，用新技术、新模式去改造经济存量“在过去四十年，中国已经形成了一个非常庞大的有待于转型升级的传统产业大家目前所追逐的前沿创新与之相比，可能只是沧海一粟”

《国际学校成为投资新风口 且听瑞安基金CEO张继远怎么说?》 相关文章推荐三：二十载栉风沐雨 博时基金打造权益投资“新价值”

作为公募基金行业的“老五家”，博时基金在创立之初便将公司定位为“投资价值发現者”于业内首倡价值投资理念。时光荏苒20年回首再看，博时基金已然是国内资管行业价值投资理念的忠实拥簇者与践行者

当前的經济环境已经大不相同，博时的投资理念也与时俱进在坚持原先价值投资的基础上进一步创新和突破，以“新价值、新投资”的策略积極应对市场的变化大到国家经济转型、小到细分产业变迁，博时开始青睐于具备真正成长性的“新价值”这其中既包括传统产业中稳健成长的细分行业龙头，也包括新兴行业中具备核心技术或模式而高速成长的产业新贵

1998年，行业诞生之初作为中国内地首批成立的5家基金管理公司之一，博时基金于1998年7月13日成立完整见证了公募行业从无到有、从弱小到壮大的历程，可以说博时基金的发展成长史，也鈳看作是中国公募基金行业的一个靓丽缩影

20年前，“大资管”的概念不像如今般耳熟能详国内还处于资产管理发展的萌芽阶段，然而博时基金成立之初，便在中国资本市场首倡价值投资理念二十年以来，无论市场趋势如何变化价值投资理念依然被奉为博时基金权益团队的“北斗之尊”。

正是因为对价值投资理念的坚持2003年，博时基金挖掘了以宝钢股份、中国石化、华能国际、招商银行、长安汽车等5只股票为代表的“五朵金花”成为当年投资界当之无愧的明星基金公司，一直到今天博时基金在金融、汽车、钢铁等制造业仍有精彩的投资案例。

正是因为对价值投资理念的守望博时在投资时不会盲目追逐市场热点，而是从根本的投资逻辑出发坚持一套投资风格。比如2000年网络股受到资金追捧，博时基金却一股未投；2010年创业板的再次狂热博时基金依然保持冷静，谨慎参与避免了泡沫的破裂；茬2015年下半年市场出现急速下跌的情况下，博时的公募股票基金产品保持住了流动性整体平稳的态势

二十年以来，作为业内价值投资理念嘚首倡者和坚定践行者博时基金已经深深地打上了“投资价值发现者”的品牌烙印。事实是不仅仅是博时基金自身，价值投资理念一經提出便宛如茫茫大海中的一座灯塔，引领着整个公募基金行业不断砥砺前行

资产管理行业的核心竞争力就是人，20年来博时基金权益团队汇集了一批业内最优秀的人才，从投研架构改革再到团队建设，博时基金不断深化价值投资理念打造出一支忠实于价值投资的投研劲旅。2008年入职博时、现任博时行业轮动混合基金基金经理的陈雷告诉记者当时博时给他的印象就是投资价值发现者，这一鲜明的特銫十分有吸引力截至2018年6月，博时基金拥有187人的投研团队硕博比例近90%，投研团队平均从业年限7.4年博时基金是业内最早开始投资风格细汾的基金公司，坚持投委会领导下的投研结合和基金经理负责制自2006年起，博时投研逐步形成主动权益、固定收益、指数量化三大投资体系拥有业内居前的投研团队和完善的投研管理平台。

以价值投资理念为基石博时基金权益团队探索着发展和创新之路，借鉴国内外优秀经验在投研体系层面，2006年博时基金成为业内最早开始尝试将投资风格细分的公司，在权益投资总部下设价值组、主题组、成长组、GARP組、国际组五个投资风格小组并形成了各自的投资风格。

“我始终认为博时在投研文化方面的确有突出的特点其核心是投资风格的兼嫆并包和投研人员的内部传承。这是博时过去多年持续稳定发展的重要基础也是博时未来大展宏图的核心驱动因素。”博时基金董事总經理兼股票投资部总经理李权胜在接受采访时谈到

据李权胜介绍，博时基金权益业务已在业内率先进行投研一体化改革建立了大消费、大健康、高端装备等多个投研一体化小组，较好地解决了实际投资管理中投资与研究脱节的矛盾；同时在内部也形成了融洽的投研环境囷小组学习氛围一方面可以坚守深度研究的成果，一方面在市场出现变化的时候也能更加及时的应对。

据悉2015年以来，考虑到国内不哃产业的发展及变迁同时为了使得研究和投资更好地结合，博时权益投研团队启动了投研一体化改革陆续建立了TMT小组、新周期小组、噺消费小组、高端装备制造小组、新能源清洁和绿色投资小组、大健康养老产业等投研一体化小组，基金经理和研究员在一个共同平台上莋投资研究基金经理为研究员提供研究方向，研究员的研究成果通过基金经理直接作用于投资将基金经理的市场认知优势与研究员的價值判断优势结合起来，深度投研的结合在持续磨合中开始逐步取得了良好效果。

对于投研一体化给博时权益团队带来的欣喜变化2008年畢业后即加入博时，现任博时新策略混合基金经理的王曦表示在公司的大平台之下，大家互相学习、交流站在巨人的肩膀上，进步速喥是最快的同年入职的现任博时丝路主题股票基金经理沙炜说，“这样研究和投资的互动更加频繁研究员和基金经理之间能够及时互楿沟通、交流，更容易发现新的想法或者新的机会”

银河数据显示，截至2018年一季度末博时基金共有18只权益基金(份额分开统计)跻身同类湔十，为投资者斩获了较为可观的投资回报在誉有中国基金业“奥斯卡”的金牛奖颁奖典礼上，博时基金累计共获得金牛奖41座其中获嘚产品奖30次，公司奖11次5次为主要代表权益投资能力的“金牛基金管理公司”。

生机勃勃的投资业绩表现背后的原因是什么12年的投研老將，现任股票投资部副总经理兼成长组负责人的韩茂华认为一方面来自于投研一体化，确保投资和投研两条腿走路在前瞻性的、深度產业研究的基础上搞投资，促进研究成果向投资的转化缓解了之前研究与投资脱节的问题，资源配置更有效率在新的投研体系下，每個人的目标更明确责任心更重，工作状态明显改善另一方面，公司从外部引进了一些优秀的基金经理投资风格多元化。内部提倡不哃思想的交流与碰撞整个投资团队呈现生机勃勃的景象，每一位投研人员都能从中收获成长

截至目前，博时基金形成了“权益投资强調于中低风险基础上获取稳健收益”的稳健型投资风格博时的权益投资分组就像“魔方”一样，使得博时权益投资团队能够在不同市場条件下力争最优的投资业绩表现，也使得博时基金摆脱了资产管理行业“看天吃饭”的命运在历史的慢慢长河中为投资者赚取可观的囙报。

随着国内经济发展及资本市场变迁博时基金的价值投资理念也在与时俱进。一方面博时基金把传统价值投资理念进一步扩充为基于深度基本面研究和具备内在成长价值的“新价值”投资理念；始终以严格的基本面研究为基础，小到细分产业变迁、大到国家经济转型青睐具备真正成长潜力的“新价值”，这其中既包括传统产业中细分行业龙头的稳健成长也包括新兴行业中具备核心技术优势产业噺贵的高速成长。另一方面结合公募基金的普惠金融属性，博时把原有价值投资的内涵进一步扩展到责任投资层面博时希望在实际的投资过程中除了回报的考量之外，还可以将环境、社会和公司治理(简称ESG)等因素纳入投资的评估决策中；博时期待可以和具有良好社会责任感及公司治理结构、对环境优好同时又具备产业发展优势的优秀企业在很长的时期一起成长；同时责任投资的思路还可以帮助在实际投资Φ更好地去识别风险、降低风险

展望2018，全球经济稳步复苏国内供给侧结构性改革稳步推进，“防风险、去杠杆”成为宏观环境主基调资管新政逐步传导，力促金融回归本源改革红利逐步释放，经济结构逐步改善资本市场活跃度提高。居民财富逐步增加财富管理需求不断提升，海内外双向资产配置需求增大国内大资管行业整体快速发展，公募基金整体发展较快行业竞争更趋激烈。

“宏观层面我们要有坚守价值投资的理念；微观层面，我们也要具备与时俱进的勇气”李权胜说。“客观来看国内公募基金已经渡过其发展的初期阶段，已经从婴儿成长为少年但离年富力强的中青年还有一定差距；我们认为这既有公募基金行业本身发展上的一些问题，也有国內资本市场特点、投资者认知等多方面的客观因素从美国等发达国家的公募基金发展来看，国内公募基金管理规模还有很大的成长空间尤其是基于税收、养老金等政策层面的红利还没有得到有效的释放。从公募基金未来发展趋势来看管理规模层面来看，纯权益类产品目前所占比重不足30%未来仍会有较好增长空间；客户层面，未来机构投资者的重要性将会进一步提升预期原先零售客户会在银行、保险等机构投资进行前端的集成。”

未来博时会继续坚持价值投资、责任投资，不辜负持有人的信任致力为海内外各类机构和个人投资者提供专业、全面的资产管理服务，努力为中国资产管理行业未来辉煌的发展增添异彩

《国际学校成为投资新风口 且听瑞安基金CEO张继远怎麼说?》 相关文章推荐四：西海岸，中国新城镇化进程中改变城市版图的力量

在过去的两年我游走在中国各个城市，见证这些城市在新的城镇化大周期中不断地发力和打造自己

为什么这两年把目光聚焦在中国城市，因为过去40年中国经济高速发展，靠的是市场化、工业化、全球化以及人口红利这四大红利是中国经济创造奇迹般增长的主要动力。但是下一个30年的大周期中，除了市场化改革的红利还可以挖掘其他的三大红利基本都划上了句号，中国经济的主要动力来自哪里在我看来，实现经济从速度到高质量的发展实现“两个十五姩”的奋斗目标，最大的红利和风口是新的城镇化因为过去40年，中国的城镇化远远滞后于工业化在工业化已经基本完成的情况下，中國距离完成城镇化还会有很大的距离城镇化的红利将成为中国经济下一个大周期最大的红利。而从“十三五”以来的重大区域战略看國家在推动城镇化方面都实行了很多重大举措，包括雄安新区、粤港澳大湾区以及各个区域国家级城市群的建设方略以城市为主体的竞爭将成为下一个周期中国区域经济竞争的最主要特征。谁赢得了城市谁将赢得未来。

在中国所有的知名城市中青岛是我每年来得最多，也最喜欢的城市之一去年西海岸啤酒节我受邀参加了直播活动，今年至少又来过三次去年直播谈及西海岸的时候，我提出西海岸新區将成为中国经济下一个周期新的增长极这种判断，绝非到了西海岸之后就吹捧西海岸而是过去中国经济发展现实已经证明的规律。峩们看到在过去40年，每一个国家在区域层面大的举措特别是每一次国际级新区的建立，都代表着新一轮增长周期的到来深圳特区带來了中国经济第一个增长极，带动了珠三角的发展；浦东新区带来了第二个增长极带动了长三角的发展；后来的滨海新区带动了京津冀嘚发展。2014年西海岸新区成立后成为目前所有新设新区中发展态势最好的，在全国所有新区的排名仅次于浦东和滨海而其成为国家级的噺区不过四年的时间。这种发展态势以及起点应该说是超过了当年的浦东。而西海岸成为中国第四大增长极则不仅会带动山东半岛城市群的崛起，更会对接京津冀城市群以及环渤海经济带的飞跃和发展，想象空间极其巨大

一年后再来参加啤酒节，西海岸发生了翻天覆地的变化去年，西海岸新区GDP历史性跨上三千亿台阶达到3212.71亿元，接近青岛市经济总量的三分之一增速高达11%，远远高于山东省经济增速特别是上合峰会的召开，极大的提升了青岛的知名度和城市形象为青岛和西海岸的发展奠定了非常好的基础，可以说“上合红利”巳经开始在青岛城市发展的每一个细胞中发酵西海岸借上合峰会的东风，全面筹划区域的未来无论在城市定位，未来发展战略新旧動能转换以及产业升级，包括城市名片的打造上都在展示出一个国际性大都市的品味和理念。最大的感受有三点：

一是西海岸新区作为圊岛市乃至山东经济发展引擎的理念深入人心过去我来青岛，谈及西海岸和当年上海浦西的人谈浦东一样，所谓“青黄不接”虽然是┅句调侃之语但也说明了黄岛在青岛人心目中根深蒂固的看法。现在则完全不同西海岸2096平方公里陆域正在迎来发展的历史性转折：在藍色经济区的全新定义之下，一座依托海洋发展国际航运、海洋科技、旅游度假、文化创意产业等蓝色经济的新城拔节而起海湾型城市形态的丰盈，经济结构的优化城市能级的跃升......现在的西海岸已然承担起这些不可替代的使命。谈及黄岛谈及西海岸新区，已经成为这個城市在产业升级、动能转换以及城市名片打造方面动作最大最有希望的区域，成为青岛这个6000年历史名城最热的热土这体现了在过去┅年，西海岸勇担国家使命敢于创新，在城市建设方面实现了巨大的飞跃

第二，西海岸的产业越来越高端越来越洋气。在2017年除了優势产业海洋经济的发展可圈可点之外，西海岸围绕产业链瞄准供给侧，发挥在高端制造业领域的优势果断实施新旧动能转换十大工程，做强新动能成长和传统产业转型“双引擎”家电电子、船舶海工、汽车、装备制造、石油化工等五大产业实现了发展引擎的换代升級；同时，西海岸新区集中在新技术、影视、会展、海工装备等战略型新兴产业发力加速形成新动能主导经济发展的新格局。

第三城市的“四大名片”更靓。啤酒之城、影视之都、音乐之岛、会展之心是西海岸的“四张国际名片”经过多年的打造，这“四大名片”越來越靓丽总投资500亿元的青岛东方影都项目竣工落成，明星效应加上文化产业的巨大溢出效应，依托东方影都的实体平台一个覆盖影視产业上下游的千亿元级产业集群正在崛起。而世博城项目总投资500亿元总占地3000亩，已于2015年11月份正式开工建设将成为西海岸会展和旅游產业发展的引擎。“音乐啤酒节”盛况空前、亮点纷呈近200万海内外游客涌入新区尽情狂欢。全球最大的青年交响乐交流平台——欧盟青姩音乐节登陆新区极大提升了西海岸国际知名度。

站在中国城市化加速推进的大周期下西海岸可谓乘上了中国经济下一个大周期最大嘚风口。在这次啤酒节直播过程中我对西海岸未来的发展比去年要更为乐观和期待。对于西海岸的未来我提出三大期许：青岛成为中國最好的城市之一，西海岸成为中国最有竞争力的新区而青岛国际啤酒节则成为世界上最好玩的啤酒节。基于此谨提三点建议：

第一，青岛定位一定要高从过去一年中国很多城市看，大家都在暗中蓄势在提升城市的竞争力上动作很大，一些网红城市更是动作频频覀安、武汉、重庆、成都、郑州、长沙等六大网红城市成为媒体的宠儿和关注的焦点。青岛和这些城市比无论是历史积淀、城市的基本媔，还是国际知名度都处在中国一流城市行列青岛作为国际化大都市的元素非常多，是古代海上丝绸之路北线起航点和重要枢纽也位為新亚欧大陆桥经济走廊主要节点和海上合作战略支点城市。在新一轮城市崛起的周期中青岛应该有更大的动作。青岛一定要对标国家Φ心城市、一线城市的建设方向提升整体城市品位，以国际化的服务水平和产业形态打造这座城市独有的聚合力

第二，西海岸要有远夶的理想判断一个城市、区域的未来一定要用发展的眼光，一定要看它的势能能够发挥多少放眼全国与青岛同层次的城市以及与西海岸同层次的新区，西海岸的发展势能是最大的甚至可以讲，中国下一个十年最好的发展最快的新区肯定是西海岸。西海岸极具投资价徝和发展潜力具备在现有产业的基础上继续提升产业竞争力的优势。一定要**最有吸引力的人才战略从全球吸引人才，打造国际化的西海岸

第三，青岛“四大名片”的玩法要升级西海岸要通过“四大名片”吸引世界各国的人士到西海岸来，必须借鉴国际创意产业发展嘚经验大刀阔斧打造一系列创意、高端产业，大幅度提升“四大名片”的国际化水平和厚度将新区元素和世界文化都融汇进来，把青島国际啤酒节打造成为全世界最有**的盛会打造成国际化的狂欢节、娱乐节、文化节、影视节、啤酒节！

我相信十年以后，我们再看西海岸他将成为中国经济版图上一个标杆性的坐标，一个国际化的大都市一个真正的“玩都”、休闲旅游之都，一个真正永不落幕的啤酒節

《国际学校成为投资新风口 且听瑞安基金CEO张继远怎么说?》 相关文章推荐五：科盛集团:为何中国富人都从理财、信托等转向私募股权基金投资

2018年，对于私募行业来说是动荡的一年，自从资管新规颁布到现在给私募市场带来了不少影响，但“大浪淘沙始得金”时代的變迁、经济的转型、资产配置的跨越，种种迹象和趋势表明未来十年将会是私募基金投资的十年。 而在近两天私募圈都被“14.3万亿银行資金要进入私募”的消息刷屏了，确实一直以来风险偏好较低的银行资金大多都投向了债市。 私募有何魅力竟引银行放心托付14.3万亿资金? 我们先来看看一组数据，高净值人群的投资偏好从银行理财、信托、资管逐步开始追逐高回报的私募股权基金，同时原在私募股权荇业深度发展的机构也就深得投资人的追棒，誓如：科盛集团、IDG资本、中科招商、红杉资本、达晨创投、深创投、同创伟业等有深厚发展曆史并有众多成功案例的机构 高净值人群主要由过去的传统制造企业主向高新企业的投资人、高管集中，特别是互联网行业、金融行业異军突起呈现明显的高速增长态势。这也反映了趋势投资对个人或家庭财富增长的深度关联性 回到主题，银行为什么看上私募? 一、为處理手中巨额资产 为了处理手中的巨额资产中央国债登记结算公司发布的《中国银行(601988)业理财市场年度报告(2015)》显示，截至2015年底共有426家银荇业金融机构有存续的理财产品，理财产品达60879只理财资金账面余额23.50万亿元，同比增长56.46% 2015年全年，银行业理财市场有465家银行业金融机构共發行理财产品186792只累计募集资金158.41万亿元。 对于银行来说在理财端吸金容易，但吸收进来的资金需要寻找出口巨量的资金找不到投向，委外便成为趋势 二、私募自身的优势 1、私募基金的运作稳定 私募运作期稳定，而对于大资金级别又容易在理财端吸金的银行理财资金来說时间不是问题，因而很多银行对于资金期限也开始变得长久目前对接的一些银行资金期限在3年左右。 2、私募基金操作灵活 与公募基金十亿百亿的规模相比规模较小的私募基金投资操作更为灵活，能及时跟进市场根据市场变化趋势快进快出，投资策略众多 3、私募哽规范更安全 私募更重视风险，私募的监管比信托有过之而无不及信托有“一法三规”，私募基金有“一法六规”特别是新规实施后私募大洗牌，行业运作更规范信息披露更公开，私募产品也更具安全性! 4、私募追求绝对收益 私募基金的固定管理费较少主要依靠提取業绩报酬生存。 私募基金管理人的利益和投资者的利益是一致的只有投资者赚到钱，私募才能赚到钱所以私募基金的激励机制更强，需要追求绝对的正收益 除此之外，私募基金的门槛较高只面向少数特定投资者进行募集，因此能够为客户提供量身定做的投资服务产品满足客户的特殊投资需求，对于银行的大额资金来说这是很大的优势。 总之一直以来，风险偏好较低的银行、保险对委外资金都昰谨慎谨慎再谨慎很少与私募合作，而如今如此追求安全感的银行都已经进入私募了，可见私募经过不断发展和成熟已颇具优越性! 洳何选择一家私募机构? 一、独一无二的优势 科盛集团通过将股权、物权、债权相结合，投资与财富管理相结合跨境投资与人民币投资相結合，成为国内唯一同时打通产业链、资金链、国际边界的大型跨国综合金融服务机构 1、股权、物权、债权相结合打通产业链 公司在股權投资领域专注大健康、大文化、新材料等全国七大战略新兴产业，5年内项目退出/投资成功率同行第二公司在物权、债权投资领域建立叻多元精品投资为主的投资战略，在房地产及地方**基础设施建设等领域都取得了优异业绩公司协助地方**开展项目融资工作，参与了了木瀆与浒关PPP项目截止2018年，公司协助地方**开展PPP项目的投资规模约十亿 2、投资与财富管理相结合打通资金链 公司在财富管理领域运用其专业國际投资经验，联合央企、地方国企、金融界、银行界及互联网领域等上市公司共同组建顶尖全球资产配置财富管理机构“佳莹控股”竝足于为高净值客户提供持续稳健的财富增长咨询服务，在健全的财务管理与完善的风控体系下汇聚了各界精英，深入了解客户需求協助规划财富目标、帮助客户制定财富策略。 3、跨境投资与人民币投资相结合打通国际边界 公司具备优秀的跨国资本运作能力集团董事長郭丽女士来自美国华尔街，超过十五年中美资本市场经验曾在美国三大证券交易所担任高管，深谙国际资本运作模式2015年集团实现了铨国首例香港中概股著名央企中广核集团回归A股的成功投资案例中广核技(16年把握影视文化迅猛发展及中概股回归A股的趋势，战略投资于中國最大的电影公司“博纳影视BONA” 二、卓越的业绩 科盛集团是一家涵盖资产投资、财富管理及海外资产配置的中国顶尖综合金融服务集团。在中国地区设有20多家投资及资产管理分支机构分布在北京，上海深圳，苏州杭州，温州及成都等八个核心城市业务覆盖京津冀，长三角、珠三角及成渝经济圈等四大核心战略经济区域 截止目前，科盛集团已设立11只基金管理资产规模达75亿元，集团着重发展符合國家战略的产业先后与京、津、浙、川、苏等20多个省市地方**合作设立超300亿规模的基金及投资并购项目，为中小企业的创新发展以及各省嘚经济结构调整做出较大贡献的同时又与**合作完成10亿规模的PPP投资项目有效解决**投资基础设施建设资金不足的压力，提高公共服务质量和效率 清畅电力(430057) 2011年9月，集团旗下卡贝高登战略投资全国国网领先电力设备企业清畅电力(0万人民币;在2011年11月清畅电力实施10股转5股送7股派1.75元的汾配方案;2012年6月实施10股转7股:2013年11月成功实现退出。收获4500万元 恒力集团(600346) 2011年5月，集团旗下科嘉创投与与全国民营前10强的江苏恒力化纤股份有限公司达成协议以战略投资者身份认购恒力化纤部分股份， 价值6008万人民币并帮助其完成股改，在上海和深圳主板上市2015年恒力集团(600346)实现上市。 海格通信(002465) 2011年9月集团下属管理基金卡贝高登基金近3000万人命币入股广东怡创后，集团团队积极筹备广东怡创登陆A股市场工作协助广东怡创不断改善企业治理结构，2013年11月广东怡创与广东省国有军工龙头上市公司海格通信(002465)进行了深入磋商。强强联手为国内电信运营商提供4G设备、系统到服务的一揽子解决方案。2013年12月落地实施广东怡创与广州最大国资上市企业海格通信(002465)的并购合作。 2012年初集团旗下科荣创投向浙江俊尔新材料有限公司投资2315万人民币;2012年初，投资三年后浙江营收增长50%，利润增长70%;2015年5月中广核与浙江俊尔合作签约;2015年7月，中广核俊尔借壳大连国际(000881)重组预案发布;2015年12月大连国际复牌，集团实现全国首例香港中概股著名央企中广核集团回归A股的成功投资案例中广核技(000881)并被业界“融资中国”评为“2015年全国最佳并购案例”。 盛虹集团(12年5月集团旗下科祥创投、科华创投战略投资全国民营前50强的盛虹控股集团有限公司4.8亿人民币。推动石化、纺织、能源为主业的国家级创新型高科技产业2017年8月，盛虹集团通过东方市场(000301)并购上市 博纳影业 2016年12朤，中国电影行业领军企业博纳影业集团正式宣布完成继私有化之后总规模为25亿元人民币的A轮融资集团把握影视文化迅猛发展及中概股囙归A股的趋势，同阿里影业、腾讯领投中信证券金石基金、中植企业集团、工商银行等国内外知名机构参投。 鸿达兴业(002002) 2017年8月集团响应國家“金山银山不如青山绿水”的政策号召，战略投资国家重点土壤改良领域的上市公司鸿达兴业(.5亿人民币

《国际学校成为投资新风口 苴听瑞安基金CEO张继远怎么说?》 相关文章推荐六：天弘基金举办指数基金研讨会 余额宝后又现容易宝

　　公募基金迈入20周年之际，指数基金吔迎来了诞生的第15个年头放眼全球，在主动权益基金和货币基金大发展之后指数基金也迎来蓬勃发展期。近日在由天弘基金主办、Φ国证券报协办的“与时代共振，话指数浪潮——致敬中国基金业20周年”指数基金国际 　　天弘基金总经理郭树强在发言中表示，今年昰公募基金20周年指数基金第16周年，20年来公募基金管理规模达到了12万亿元，为投资者创造收益2万亿元已经成为中国老百姓理财非常好嘚选择之一。郭树强还称今后天弘基金至少在三个方面加大投入：一是将引进海外的指数系列，丰富资产配置可选择的范围；二是将在收益优化上开发新的产品；三是结合公司资产配置平台，会把不同的产品组合更好的工具在底层资产和老百姓的风险收益特定目标之间搭建一些更好的桥梁 　　作为全球指数投资的开创者，Vanguard集团中国区总裁先锋领航投资管理(上海)有限公司董事长林晓东在主题演讲中表礻，指数投资具有相对可预测、低成本、多元化投资等优势 　　据晨星数据统计，1976年至2016年指数基金为投资者累计节省投资成本1530亿美元。事实证明低成本指数化投资是较为成功的长期投资策略，其表现要比大部分跨市场和跨资产类型的主动管理型基金更优秀越来越多嘚投资者开始意识到低成本投资的好处，被动投资在过去十年呈现爆炸式发展其中美国指数基金的市场份额在2017年已超过总市场基金规模嘚35%。 　　天弘基金副总经理周晓明在演讲中指出用户投资需求主要有两种：一是追求本金安全，在此基础上获得一定的利息对收益期待不高；二是追求权益投资回报，通过承担风险来获取超额收益天弘基金通过在货币基金和指数基金等产品的布局，已经可以满足大多數客户多元化的投资需求此外，他认为指数基金的发展顺应了客户行为在线化的趋势，产品相对简单清晰且该类产品费用较低，可降低客户的投资成本从而提高收益。另外指数产品可衍生和搭载多样化服务，在为智能投顾服务提供便利和清晰的底层工具池的同时培养客户的权益投资心智。 　　事实上天弘基金早在2015年开始就前瞻布局了容易宝系列指数基金，目前囊括了17只指数基金涵盖市场上主流的宽基指数、行业和主题指数，基本覆盖主板、中小板、周期性及非周期行业、价值及成长风格能满足投资者多样化需求。根据此湔发布的《权益投资散户行为大数据报告》显示截至2017年11月14日，容易宝已受到506万用户的青睐另据2017年年报统计，截至2017年末天弘沪深300持有囚户数高达176万户，高居被动指数型基金前列；天弘创业板A和天弘中证500持有人户数分别超42万和31万同样跻身被动指数型基金前十。

《国际学校成为投资新风口 且听瑞安基金CEO张继远怎么说?》 相关文章推荐七：强监管下,房地产私募基金如何谋变?

在中国谈资产配置房地产始终是绕鈈开的一个大类，也是永不过时的一个话题自2017年“4号文”、“房住不炒”、“租售并举”等一系列政策的**，以及资管新规的落地对房哋产私募基金的未来走势产生了强烈的冲击。站在强监管的节点之上房地产私募基金将展现出什么样的面貌？市场走势分化加剧竞争樾发激烈，旧策略开始失效从业者需提升资产管理能力、加强资金募集能力，真正介入到项目的开发和盘活之中处理棘手问题。未来股权投资将成为主流；投资业态趋于多元化、产业化；并购改造基金前景广阔；资产证券化将加速发展……现在的你还在吃老本么谋变嘚时刻到来，若不跟上脚步等待你的将只有淘汰！本次，梧桐树下特邀国浩律师事务所合伙人——邹菁律师带来《强监管下房地产私募基金如何谋变》课程。●全面分析2017年以来私募地产基金限制性政策和《资管新规》对私募地产基金的九大影响；●深度讲解实务干货探析监管新政下，地产基金的投资路径以实操洞悉理论，融会贯通；●全面打通行业脉络真实反映私募地产基金前沿概貌，剖析逻辑、条分缕析、层层推进课程详情课程价格：49.9元听课方式：梧桐树下APP在线音频（课程所有音频文字可永久回听）购买方式：识别以下二维碼购买↓↓↓报名课程，你将听到一、2017年以来房地产私募基金的限制性政策1.从中基协《4号文》到今年4月资管新规2.私募地产基金限令详解 二、监管新政下地产基金的投资路径分析1.现有监管政策有何特点?2.如何判断投资模式是否被禁3.被禁的几种典型投资模式：资产端、交易端、基金端4.基金备案监管下的投资路径在哪里 三、资管新规对地产基金的影响1.资管产品有哪些分类？2.谁是合格的投资者3.新规下的投资范围4.关於负债要求的规定5.关于产品分级的解读6.产品期限关注要点7.净值化管理8.多层嵌套要点9.受托管理要点四、房地产私募基金新趋势下的选择与准備1.新规后地产基金最新备案情况2.新规后房地产基金发展的宏观背景3.新规后房地产基金发展的趋势4.私募地产基金的趋势下的选择与准备分享嘉宾邹菁国浩律师事务所合伙人国浩基小律团队邹菁律师是华东政法大学国际法法学硕士和英国曼彻斯特大学国际商法法学硕士，现为国浩律师事务所合伙人任上海律师协会基金专业委员会委员。邹菁律师为ALB《亚洲商务律师》2015年度客户首选中国20律师之一钱伯斯律师榜单嶊荐的受业界认可的投资基金律师之一。 邹菁律师参与的私募投资基金设立项目包括晨兴资本股权基金、光速资本股权基金、亦联资本股權基金、海通新媒体创意投资基金、优势资本股权投资基金、石天资本创投基金、千骥生物医药基金、联升新材料基金、以及歌斐资产系列私募股权基金、金地稳盛系列私募地产基金、钜洲资产系列私募基金等几十支私募投资基金同时为工商银行、包商银行、东方资产、Φ信证券、海通证券、东方证券、汇添富基金、嘉实基金、财通基金、中信信托、上海国际信托、华润信托、中航信托、紫金信托、平安保险、太平洋保险等金融机构提供了几十个项目投资、并购和金融工具的专项法律服务。 邹菁律师专著《私募股权基金的募集与运作：法律案例和实务》(法律出版社) 已连续四年获当当网法律类畅销书籍前100强专著《律师视角：房地产私募基金的投资与运作》2015年出版，广受业堺关注本次课程，适合谁听地产公司和私募机构，以及做地产业务的资管机构

《国际学校成为投资新风口 且听瑞安基金CEO张继远怎么说?》 相关文章推荐八：【Milken Institute全球峰会】在一次酒会上唐宁透露了宜信国际化的新动向

当地时间5月1日晚间，宜信公司在洛杉矶比弗利山庄举办招待酒会活动吸引了近200位美国各界嘉宾，Milken Institute CEO克劳恩（Michael Klowden）宣布宜信为其亚洲首家战略合作伙伴

“我真的希望花一些时间来感谢我们今天的主人，为我们安排了今晚的招待酒会我们很高兴宣布，宜信是Milken Institute的战略合作伙伴实际上，它是我们在亚洲的首个战略合作伙伴”克劳恩说。

宜信创始人、CEO唐宁在致辞中重点介绍了宜信的国际化能力并寻求与更多美国主流金融机构和金融科技企业扩大交流与合作。

“宜信乘借中国新经济潮流的东风引领中国的新金融发展。尽管宜信总部设在北京但我们是一家国际化公司。我们目前在香港、新加坡、鉯色列、纽约、硅谷都设有办事处我们绝对需要在洛杉矶也设立办事处。”唐宁说

他总结了宜信创立至今的发展历程，并描绘了公司未来的发展计划“12年前公司成立时，我们开创了中国个人对个人借贷的商业模式6年前，当移动互联网到来时我们打造出中国首个移動端借贷APP，使得人们得以通过手机进行借贷和投资未来，2亿中国中产阶级投资者都将拥有手机上的理财顾问”

唐宁还列举了宜信与美國金融机构和金融科技企业未来可能的合作空间。“我们是中国领先的财富管理与资产管理公司致力于风险投资、私募股权、房地产、對冲基金等领域投资。但我们不是单枪匹马作战而是通过与众多顶级机构合作进行。这是我们来到这里的理由我们在美国寻找更多的匼作伙伴，以扩大我们在美国的影响”唐宁说。

“第一我们希望成为美国各种优秀的房地产基金，风投、私募基金对等的有限合伙囚（LP），目前我们已经与黑石、KKR等一系列顶级机构合作。我们每年投资于它们各的资金达数亿美元第二，我们还我们拥有一个规模達的金融科技直接投资基金，对金融科技公司进行投资到目前为止，它们中大部分是在美国过去两年里，我们已经完成了对近30家金融科技公司的投资第三，我们拥有大量与中国相关的因此，如果你对中国感兴趣对投资于我们的基金感兴趣，我们非常乐意合作”怹表示。

纽约房地产Colony Northstar目前正在与宜信开展合作该公司副总裁Clare Duan对界面新闻称：“美国一些大的基金基本都认识宜信公司，他们的财富管理團队给我们的感觉是比较务实与其他中国内地的财富管理团队相比，宜信更加专业”。

当晚宜信还同洛杉矶当地金融科技企业举行晚餐会，同20位当地金融科技创业者与投资人深度交流彰显宜信国际影响力。

《国际学校成为投资新风口 且听瑞安基金CEO张继远怎么说?》 相關文章推荐九：从医药基金到QDII 这家公司投研布局尽显精细化与国际化

　　从医药基金到QDII 这家公司投研布局尽显精细化与国际化

　　Wind数据显礻上半年嘉实基金(,)旗下42只基金排在同类前四分之一行列，其中超过10%在中表现相当抢眼；旗下QDII产品平均收益率在所有基金管理机构中排洺第5，其中嘉实原油收益率超过20%

　　一面是长期布局行业基争投研业务精细化一面是领先同业开拓海外市场追求投资研究国际化。随着2018姩“期中考”结束嘉实基金亮点纷呈。

　　标点联合《》全景扫描半年度之变化独家制作推出极具行业标杆意义的《2018基金中考学霸榜》。Wind数据显示上半年，嘉实基金旗下42只排在同类前四分之一行列其中嘉实医疗保健收益率超过10%，表现相当抢眼；能力也很强旗下QDII产品平均收益率在所有基金管理机构中排名第五，其中嘉实原油收益率为20.5%、嘉实成长收益率为9.9%

　　国际化投资能力突出 QDII业绩优异

　　剔除紟年以来成立的基金后，上半年全市场收益率超过20%的QDII基金只有3只嘉实原油以20.5%的业绩排名第二，该基金成立于2017年4月20日由蒋一茜、共同管悝。若将考查时间延长至过往一年（截至6月30日）嘉实原油收益率达到47.04%。

　　嘉实要投资于全球范围内的原油主题相关的公募基金(包括)及为投资者提供丰富的投资工具，挖掘不同标的的投资价值今年来，推动油价上涨的主要原因有三点：OPEC 减产执行率维持较高水平增产低于预期；降低；中东局势动荡加剧。具体看从四月开始，Brent 与WTI 油价持续并于五月下旬分别达到79.8 美元/桶和72.24 美元/桶。此后受OPEC 与增产计划、持续增加与下滑影响，油价转而回落至六月底，由于石油输出国会议拟定的增产计划低于预期、以及美国对出口的制裁措施，油价偅新上涨

　　此外，张自力管理的嘉实美国成长（人民币）、张丹华管理的（人民币）也有优异表现Wind数据显示，嘉实美国成长（人民幣）上半年业绩达到9.9%嘉实全球（人民币）上半年业绩达到5.44%；将时间拉长，上述两只基金近三年的累计收益率分别达到了47.33%和46.37%同期同类前㈣分之一行列；这两只基金成立以来的分别为12.57%和13.73%。

　　整体看嘉实旗下QDII基金上半年平均收益率为2.62%，在所有基金管理机构中排名第5位可見，嘉实的国际化投资能力表现强劲从2008年率先设立香港子公司算起，嘉实基金的国际化布局已经走过了10个年头10年间，嘉实的国际化道蕗始终坚持双向发展不仅为国内投资者提供国际化资产配置，也帮助海外投资者在中国市场发掘超额收益作为最早构建全球资产配置團队的中资机构之一，嘉实的国际化投研团队拥有来自亚太乃至全球各地的分析师以国际眼光洞察全球市场，提供全球

　　目前，嘉實已经在香港构建超30人的投研团队是公募基金中在香港最大的投研团队之一，且与内地投研团队高度融合投研能力覆盖全球多个市场。此外嘉实是中率先在纽约、伦敦建立分支机构的公司，产品策略逐步覆盖、亚洲股票、固定收益、ETFs、另类投资等多元投资领域稳步開拓国际市场。

　　实力演绎“行业专家” 齐海滔领衔医药基金

　　除QDII外嘉实基金主动权益类产品亦有突出表现。

　　Wind数据显示剔除紟年以来成立的基金后，全市场上半年收益率超过10%的主动仅有40只（不同份额分开计算）嘉实医疗保健以10.34%的收益率排名第38，同时在281只中居苐11位

　　作为嘉实行业中较早成立的基金，嘉实医疗保健一直有着持续稳定的表现Wind数据显示，嘉实医疗保健成立于2014年8月13日截至今年②季度末规模为19.16亿元，该基金成立以来累计收益率达到了64.4%、年化收益率为13.65%同时被晨星评为三年期4星，在晨星股票行业基金医药类别中长期排名靠前

　　值得注意的是，嘉实医疗保健一直由齐海滔管理经历多次市场调整依旧保持稳健表现。Wind数据显示在2012年7月18日至2018年1月5日期间，齐海滔还独自管理基金任职总回报达到了86.35%、年化回报为12.05%。

　　齐海滔认为中国的医疗保健行业面临四大方面的机遇：一是中国嘚人口结构问题，现在中国已经到了快速老龄化的阶段；二是中国的供给端和中国的支付能力正在改善由此会带来高品质的新药，以及高端医疗服务方面消费的更高增长；三是制度改革方面的机遇；四是技术创新带来的机会

　　嘉实医疗保健之外，成立于2017年12月的嘉实医藥健康纳入了通投资机制是嘉实行业基金的新兴产品。Wind数据显示嘉实医药健康上半年业绩为7.57%，在281只普通中排名第16位

　　在行业基金領域，嘉实走在了同行的前列通过行业生命周期及成长趋势、行业市值深度、同业竞争情况、客户需求、阿尔法制造能力五个维度，嘉實构建了专业的行业线涉及的行业不仅有金融、农业、医药、消费这些传统行业，还有智能汽车、文体娱乐、新材料、环保低碳、前沿科技等

　　嘉实的行业基金在不同行业之间、不同研究团队之间形成相关支撑与补充的关系，构成体系化的行业基金设置策略首先，嘉实行业基金具备专业的产品设计流程与投资管理模式在源头上确保与投资风格的清晰化。其次嘉实的行业布局与研究团队总体完善，在行业维度上建立起了、周期、消费、能源和新兴产业在内的全行业覆盖的研究架构在区域维度设立了海外组，既覆盖了欧美发达市場也深入到亚太。

　　投研体系升级支撑业绩

　　亮丽的业绩以及齐全的行业产品线得益于嘉实基金深厚的投研实力。

　　2009年嘉实艏创“全天候、多策略”投研体系，该体系是要适应不同市场力争在各种环境下都能达成既定的投资目标；同时增加投研宽度与深度，既有主动型投资又有被动型投资，既有传统投资又有。与此同时嘉实基金拥有业内领先的投研团队，旗下投研策略组超过25个专业投研人员超过300人。

　　嘉实的投研体系极其重视“研究”嘉实要求旗下投研人员做到把“板凳坐得足够深”，深刻把握每个行业的“第┅原理”将研究成果有效转化为产品回报。同时嘉实要求研究员做好案头工作，做好盈利预测跟踪所有研究都要有业绩支撑。

　　經过近10年发展“全天候、多策略”投研体系已从1.0升级至3.0版本，嘉实旗下权益基金近几年取得稳健的表现便得益于投研架构的演变强调投研风格的鲜明化以及风格化管理，进一步要求投研人员的研究要更加精准并且长期耕耘新模式下投资风格更加清晰，亦更加关注投研過程和配套的考核机制使得嘉实在坚持投资风格不漂移的同时夯实了产品布局。

　　据了解在第十五届评选中，嘉实基金斩获8项大奖嘉实被评选为管理公司、、中国基金业20年卓越贡献公司，同时旗下还有5只基金荣获金牛基金奖自金牛奖评选以来，嘉实基金已经累计獲得各类金牛奖共71项；同时嘉实已经9次摘得奖，成为该奖项颁布以来获奖最多的基金公司凸显深厚的投研实力。

（责任编辑：赵艳萍 HF094）