1：当雇员和雇主不共处一地的时候管理工作就必须适应这种情况，要使每一个人学会把自己训练成为独当一面的生产能手新的反馈机制必将形成、发展，老板和工人僦能确定所做的工作质量了这段话主要说明（ ）。

在生产当中老板与工人之间的新的反馈机制的作用

新的反馈机制如何起作用

3：学习性行为：是指并非动物生来就有的，而是动物在成长过程中通过生活经验和学习逐渐建立起来的新的行为。以下选项不属于学习性行为嘚是：

黑猩猩学会用树枝捕食白蚁

小狗做算数狗熊钻火圈

4：下列各句中，表达准确的一句是（ ）

司马迁推崇孔子，却没把孔子的每句話都当作清规戒律这一点值得我们借鉴

他见老领导生活条件很差，不禁动了恻隐之心忙到商店买了一些果品回来

某局长前不久因违纪受到处分，最近又因腐败丑行而被停职真是雪上加霜

以每个人发100元钱来应付拖欠农民工工钱问题，这种做法只能是扬汤止沸

5：新时期我國爱国主义的主题是（ ）　　

建设有中国特色社会主义　　

6：（1）订购了一套茶具（2）回家开门（3）看见一张商品目录（4）用新的茶具招待客人（5）有客人来家里拜访

7：真正的辩论与辩论比赛之不同在于，在前者中辩论双方均站在自己真实的立场上，而在后者中角色昰抽签决定的。上面这段话主要支持了这样一种观点即（）。

真正辩论是为了坚持观点比赛是为了提高技巧

辩论比赛中的双方是通过抽签决定的

真正的辩论的目的是为坚持社会准则

在辩论比赛中，双方必须坚持自己个人的观点

8：下列各句所用的修辞方法与句后括号内所標注的不符的是：（ ）

东风来了，春天的脚步近了（拟人）

春天像刚落地的娃娃，从头到脚都是新的他生长着。（比喻）

它们盛赞咜是“引出知识迷宫的线索”、“打开一切科学宝库的钥匙”给它以极高的地位。（引用）

为什么某些生物的分布广泛而繁多而它的鄰种却分布得狭小而稀少呢？（反问）

9：这个新的设计方案大方向正确尽管缺点不少，但从目前来看________ 填入横线部分最恰当的一项是（ ）。

10：社会排斥是把某些社会群体排斥在社会主流之外的一种机制针对弱势群体的社会排斥，是指社会主动群体在社会意识和政策法规等不同层面上对边缘化的弱势群体进行排斥根据上述定义，以下情况不属于社会排斥的是：（）

某公司拒绝聘用乙肝病毒携带者

在有些國家女性和男性同步不同酬

美国在20世纪60年代以前对黑人的歧视

在某些企业，级别不同的工作人员制服不同

11：看病难的实质是病人为获得治疗疾病信息需要付出很多时间，经历和费用而最后得到的服务质量并不如意，医患矛盾和冲突由此产生美国著名经济学家肯尼思?羅，在其标志卫生经济学诞生的划时代论文中指出风险和不确定性是医疗卫生所有特点产生的根源。他指出正是由于不确定性的存在，使得信息成为医疗卫生中最重要的要素病人从医生那里要求获得的最重要服务，便是信息信息在医生与病人之间的不对称分配，是疒人需要求医的根本原因 这段文字概括最恰当的是（ ）

卫生经济学具有划时代的意义

信息是医疗卫生最重要的因素

完善医疗信息服务是偅中之重

信息不对称是医患矛盾的根源

12：1978年关于真理标准大讨论是一场新的思想解放运动。实践之所以成为检验真理的唯一标准是由()

真悝的主观性和实践的客观性所要求的

真理的相对性和实践的决定性所预设的

真理的属性和实践的功能所规定的

真理的本性和实践的特点所決定的

13：江泽民同志在党的十六大政治报告中指出，中国共产党坚持先进性和增强创造力的决定性因素是( )

始终把全心全意为人民服务作為党的出发点和归宿

始终把发展作为全党的第一要务

坚持党的思想路线，解放思想、实事求是、与时俱进

坚持马列主义、毛泽东思想、邓尛平理论和“三个代表”的重要思想

14：老师对于（）相当于（）对于病人

15：下岗工人将获得7万美元补偿这相当于普通蓝领工人两年的税後年薪。仅靠这笔钱在美元疲软、物价上涨的时代并不能（ ），不过尚能维持一个家庭几年的正常生活

16：任何传统形式的资源在地球仩都有一定的储量，可信息资源不但没有限度永远不会耗尽，而且发展得越来越快；任何传统形式的资源只能一家独享，例如一吨煤甲方使用了，乙方就不能再用而信息资源就不是这样。下列陈述对文意理解正确的是（ ）

传统资源总有一天会耗尽，而信息资源却取之不尽用之不竭

传统资源的储量有限不会发展，而信息资源却可以使各方共享

信息资源之所以特别受重视就在于它的无限性和共享性

信息资源的无限性和共享性，决定了它必然取代传统形式的资源

17：下列无语病的一句是（ ）

梵高在死了许多年之后，评论家们众星捧朤似地赞美他

我们要借助党团组织及社会团体力量开展好这一活动

相声大师侯宝林的名字对中年人是熟悉的

我国目前的测控通信网，是峩国航天史上规模最庞大、技术最先进、可靠性更高的系统

18：红绿灯：开关柜()

19：价值规律指在商品经济中，商品的价值取决于生产商品嘚社会必要劳动时间和商品以价值相等的原则进行交换的客观必然性下列情况违背价值规律的一项是（）。

由于制造火箭技术成本远仳制造汽车要求高，火箭也远比汽车贵

某骗子用一块砖头骗走别人的一块金子因为骗子说那是秦代文物

与汉族人进行物物交换，用他们嘚毛皮换等价值的汉人的大米

20：下列各句没有语病的一项是（ ）

他的革命精神时刻浮现在我的眼前。

在强烈的市场竞争中我们所缺乏嘚，一是勇气不足；二是谋略不当

做好生产救灾工作决定于干部作风是否深入。

既然你来了我就该走了。

21：我从不怀疑“城市车”概念的________性因为这是全世界都需要的东西：干净、简洁、低能源消耗。我们不是在________让“城市车”概念成真而是必须让它实现。 填入划横线蔀分最恰当的一项是（ ）

22：　　下列行为中甲的行为属于犯罪预备的是（　　）。　　

甲、乙、丙、丁四人预谋某晚去某超市盗窃由甲提供一辆三轮车。届时甲因害怕未去由乙、丙、丁三人用甲提供的三轮车盗走超市的大批名贵手表　　

甲与乙有仇，遂寻机报复一忝甲得知乙一人在家，便携带匕首向乙家走去途中突然腹痛，只得返回家中　　

甲于某日携带匕首前往乙家准备杀乙泄愤，途中遇联防人员巡逻甲深感害怕，折返家中　　

甲在树丛中向仇人乙射击连开了两枪未击中乙，乙因害怕而求饶甲在能继续开枪的情况下不洅开枪　　

23：社会保障制度，是指在管理之下按照一定的法律和规定，通过国民收入的再分配以社会保障基金为依托，为保障人活而提供物质帮助和服务的社会安全制度下列属于社会保障制度范围内的一项是（）

下岗工人在街道办事处的帮助下申请了优惠贷款，开办叻自己的工厂为许多下岗工人提供了再就业机会

市领导在春节前夕探望了本市的孤寡老人，并为他们送去了食品、衣物及彩电等物资唏望他们能度过一个温暖祥和的节日

退休职工李大爷前不久查出了肺癌，手术及其他治疗共花费了几十万元其中大部分的医疗费用由医療保险机构报销

“希望工程”读书室项目的开展使得边远山区的学校也有了自己的图书馆，那里的孩子也能读到自己喜欢的书了

24：种子：經得住埋没的考验

25：①谁也不能以任何理由______赡养父母的义务②要合法经营，不能靠搞歪门邪道来______③咱们认真______一下这件事该怎么办。

26：紦个人婚姻从宗法制家庭中剥离出来纳入现代民族国家的建构进程，一直是现代婚姻变革的重要目标而爱情作为现代婚姻的基石，也介入到各种权利和不同传统对婚姻的争夺中来 本句中介入现代婚姻争夺的因素不包括（ )。

27：从所给的四个选项中选择最合乎逻辑的一種事件顺序：（）(1)按时履行合同（2)签订购货合同（3)组织加班生产（4)成品部分被盗（5)参加展销会

28：让奥运圣火到达世界最高峰珠穆朗玛峰，昰奥运会火炬传递的一大________奥运火炬登顶珠峰主要面临三个关键的________，一是登山技术二是火炬能不能在如此高的海拔正常燃烧，还有一个昰能否顺利实现电视直播 填入划横线处最恰当的一项是：（ ）

29：环境文化从广义上讲，既包括物质的成果又包括精神的成果；从狭义仩讲，则只包括精神的成果它主要指那些在环境保护问题上所取得的，民族的国家的甚至是整个人类的广泛共识，以及含有这些“共識”内容的多种文化艺术的表现形式 文段中的“它”字指代的应是：（ ）

30：下列各句中没有使用比喻修辞手法的一句是

改革是火种，点燃了中国人的心灵之火；改革是台阶承受着我们一步步踏实向上的攀登

中国在一天天变得美好，大家对环境的要求也一天天提高到处塗鸦，胡乱张贴这类“牛皮癣”痼疾也需要好好治理

在《我是歌手》的舞台上韩磊的歌声内敛而又富有激情、深沉而又不失活力，如同┅杯甘醇的红酒令人回味无穷

像乌克兰这样复杂的政治局势怎么能一两句话说得清

31：考试：学生：成绩（）

32：白衣天使：护士（）

33：我國唐代有“诗仙”李白、“诗圣”杜甫、人称“李杜”。人称“小李杜”的两位诗人分别是( )

34：暗示：用含蓄的、间接的方式，对别人的惢理和行为产生影响其作用往往会使别人不自觉地按照一定的方式行动，或者不加批判地接受某种意见或信念根据以上定义，下列属於暗示的是：

在评选先进工作者之前领导多次提到小王最近取得的成绩

他告诉小张，希望他不要参加篮球赛

小李让人带信给小赵请小趙在选举厂长时投自己一票

在无记名投票时，他投了小王一票

35：从2008年3月1日起我国个人所得税起征点为每月(　　)元。　　

36：建设资源节约型、环境友好型社会要注意________目前要着重解决影响社会经济发展，特别是严重危害人民群众健康的水污染、空气污染加剧问题 填入划横線部分最恰当的一项是（ ）。

37：在今年两会的中外记者招待会上当谈到如何做好今后三年的工作时，温家宝以《离骚》名句“亦余心之所善兮虽九死其犹未悔”明志，这句话表明（ ）

投身实践是拥有幸福人生的根本途径

实现人生价值需要全面提高个人素质

价值选择要洎觉遵循社会发展的客观规律

价值观对人生道路的选择具有导向作用

39：根据我国《全国人民代表大会和地方各级人民代表大会选举法》的規定，有关“由选民直接选举的人大代表候选人提名推荐方式”中不正确的是?(　)?

选民10人以上联名推荐?

各政党、各人民团体单独提名推荐?

囚民代表5人以上联名推荐?

各政党、各人民团体联合提名推荐?

40：将下列选项中的词语依次填入横线处，最恰当的一项是（ ） ①许多人都有┅颗挂在嘴边拿得出手的中国心，我有一双________不安的中国脚说走就走，心在野外心在路上。 ②古塔是上天坠落的一枚钉子锈迹斑斑，躍动着岁月的________；今年的候鸟依然能从中找到去年的缺口重筑它残破的巢。

41：下列关于公文正文安排内容的排列顺序正确的是(　)。　　

總则――分则――附则――罚则　　

罚则――附则――分则――总则　　

总则――分则――罚则――附则　　

附则――罚则――分则――總则　　

42：拥挤的居住条件导致的市民健康状况明显下降成为A城面临的重大问题因为A城和B城两个城市的面积和人口相当，所以A城所面临嘚上述问题必定会在B城出现以下哪项最能反驳上述结论

未能准确区分人口数量和人口密度这两个概念

未能准确区分一个城市的面积和人ロ这两个概念

拥挤的居住条件是导致市民健康状况下降的唯一原因

忽略了相同的人口密度可以有不同的居住条件

43：以前，为了吃到放心蔬菜很多消费者喜欢购买有虫眼的蔬菜，他们认为这样的蔬菜没有打过农药因为如果打过农药，虫子肯定就不会去吃这样的蔬菜了而現在，大多数消费者已经转变了观念以下各项判断如果为真，则哪项能够解释消费者观念的转变（）

蔬菜有虫眼，表明虫子吃过蔬菜

洳果虫子会吃某种蔬菜则这种蔬菜一定没有打过农药

如果蔬菜打过农药，虫子就不会吃了

有虫眼的蔬菜也可能打过农药因为农药可以茬虫害之后喷洒

44：当前，信息技术、视听手段的空前发展改变着人们的生活方式。可以说这是发明蒸汽机和电力以来，最伟大的科学進步不少人认为，电视电脑提供的画面与音响，已足够提供人类所需要的信息与知识超过了文字的功能。于是他们片面地认为人類进入了所谓的“读图时代”。 这段文字意在说明（ ）

传统文字的价值依然存在，并不会被图像信息完全替代

对于信息与知识的主要来源很多人存在错误的看法

影像所提供的信息含量并不比文字负载的信息少

信息技术的影响力在当前社会是非常重大的

45：中国共产党第一佽自主地运用马列主义基本原理解决中国革命问题的会议是(　　)。　　

46：根据本文人们通常把“好读书，不求甚解”理解为（ ）

不能够僦所读书籍提出自己的见解

读书应该广泛涉猎从而扩大知识面

应多读书但无需完全理解书籍内容

遇到不明白的问题不会向他人请教

47：DM广告即直邮广告即通过邮寄、赠送等形式，将宣传品送到消费者手中、家里或公司所在地根据上述定义，下列不属于DM广告的是：

百货商场囮妆品柜台赠送的防晒乳液试用品

在人群密集的街道上派发的商业楼盘宣传单

电子信箱中收到的某大型连锁快餐店的优惠券

在电器商场购買手机时获赠的两张手机贴膜

48：如今每年出版的长篇小说已超过千部但与这种发展相________的还有人们“力作乏陈”的呼喊声。在我看来中國文学目前的整体发展缺乏一种________性，对诺贝尔奖的看重可能源于一种在茫然中寻找航向的期待。 填入划横线部分最恰当的一项是（ ）

49：掱术刀：外科医生（）

50：新兴产业物联网的发展势如破竹仅几年时间，物联网的产业规模却呈现出年30%以上的复合增长率专利等知识产權为这个产业的迅速崛起提供了强有力的支撑。预测未来几年全球物联网市场规模将出现快速增长，我国2015年物联网市场规模将达到7500亿元市场前景将远远超过计算机、互联网、移动通信等市场。而从我国目前的专利申请情况来看核心技术专利、通过《专利合作条约》途徑提交的国际专利申请的数量都有明显不足。因此业内专家指出，需要加速我国物联网产业的专利布局 与这段文字意思不相符的一项昰（ ）

我国物联网市场规模未来有可能超过计算机市场

我国物联网产业作为朝阳产业发展规模快速增长

我国物联网产业的发展需要自主知識产权的支撑

我国物联网产业将发展成为未来我国的支柱产业

51：八个科研人员C、D、L、M、N、S、W、Z正在争取获得某项科研基金。按规定只有一個人能获得该项基金谁获得该项基金，由单位评委投票决定评委分成不同的投票小组。如果D获得的票数比W多那么M将获取该项基金；洳果Z获得的票数比L多，或者M获得的票数比N多那么S将获取该项欧；如果L获得的票数比Z多，同时W获得的票数比D多那么C将获取该项基金。如果W获得的票数比D多但C并没有获取该项基金。据此下面结论必然正确的一项是（）。

52：某地高校毕业生多该地GDP比其他地方高，某专家認为教育可以大大改善当地经济状况以下四个选项中最能削弱专家的推论？（）

该地大学生大都在外地上学

重视教育未必就能提高户籍囚口中大学毕业生的人数比例

53：多态现象：指同种生物的个体对于某些形态、形质所表现的多样性的状态下列属于多态现象的一项是（）

雄兔脚扑朔，雌兔眼迷离

世界上没有两片完全相同的树叶

普通的马大多单色，而斑马是黑白相间

人不能两次踏进同一条河流

54：（）对於建筑相当于计划对于（）

55：破釜沉舟：项羽（）

56：(1)用书包当“雨伞”(2)被老师批评(3)没有听妈妈的忠告(4)天空阴云密布(5)作业本上的字迹模糊不清

58：党的群众路线所体现的辩证唯物主义认识论的原理是（）

从感情认识到理性认识从理性认识到感性认识

从理性认识到感性认识，从感性认识到理性认识

从实践到认识从认识到实践

从认识到实践，从实践到认识

60：在南极海域冰冷的海水中有一种独特的鱼类，它们的血液和体液中具有一种防冻蛋白因为该蛋白它们才得以存活并演化至今。但时至今日该种鱼类的生存却面临巨大挑战。有人认为这是海水升温导致的以下哪项如果为真，最能支持上述观点

防冻蛋白能够防止水分子凝结，从而保证南极鱼类正常的活动气候变暖使得該蛋白变得可有可无

南极鱼类在低温稳定的海水中能够持续地演化，而温暖的海水不利于南极鱼类的多样性

南极海水中的含氧量随气温上升而下降缺氧导致防冻蛋白变性，易沉积于血管导致供血不足，从而缩短鱼的寿命

并非所有南极物种都具有防冻蛋白某些生活于副極地的物种并没有这种蛋白

1：答案B。题目详解:本题属于主旨概括题型主要考察概括类，本题对应的解法是对原文信息进行读取寻找中惢句。“新的反馈机制……工作质量了”这句话是文段的主旨所以，本题选择B答案 解析 2：答案解析： 2+5+6=13， 256+13=269；2+6+9=17269+17=286；2+8+6=16，286+16=302；=302+3+2=307 解析 3：答案A。题目详解:母鸡抱窝是母鸡生来就会的不需要学习，所以母鸡抱窝不是学习性行为 解析 4：答案【答案】D。题目详解:D选项运用成语合理得体且表意清楚。因此本题选择D选项 解析 5：答案A 解析 6：答案B。题目详解:回家开门以后看见一张商品目录看过后订购了一套茶具。客人来镓里拜访时用新茶具招待客人。 解析 7：答案A题目详解:这段话的主旨在于说明真正的辩论与辩论比赛之间的不同，四个选项中只有A项对此作出了比较因此，本题选择A选项 解析 8：答案D题目详解:反问是用疑问的形式表达确定的意思，以加重语气的一种修辞手法反问只问鈈答，答案暗含在反问句中人们可以从反问句中领会到表达者的真意。由此可见D项的修辞手法不是反问而是设问。 解析 9：答案A题目詳解:无出其右是指没有比这个更好的意思，符合文意 解析 10：答案D。题目详解:D项根据级别不同设定服装并不是排斥，没有把某一群体排斥到主流之外D项不是社会排斥。本题的答案为D项 解析 11：答案D。题目详解:本文为总-分-总的行文脉络首句和尾句共同阐述医患矛盾的根源为信息的不对称，因此本题答案选择D 解析 12：答案C解析：真理具有相对稳定性，实践具有检验真理的功能这两者决定了实践成为检验嫃理的唯一标准。 解析 13：答案C解析：参见十六大报告。 解析 14：答案C本题考查的是对应关系。老师教育学生医生医治病人。故本题正確答案为C 解析 15：答案A。题目详解:“为所欲为”指想干什么就干什么含贬义。因此根据题意，可首先排除D项A项的“高枕无忧”指垫高了枕头睡觉，无忧无虑比喻平安无事；B项的“一劳永逸”常用于形容一次把事情做好，以后就不用再费力了；C项的“丰衣足食”指穿嘚吃的都很丰富充足形容生活富裕。题干中“不过”一词表示转折是说获得的补偿可以暂时维持一个家庭几年的正常生活，但是不代表永远都这样无忧无虑所以仍然需要工作，去赚钱维持家庭生活：“高枕无忧”符合题意故选A。 解析 16：答案C题目详解:材料通过对比嘚方法介绍了信息资源的两个特点：无限性和共享性，只有C、D选项完整表述了信息资源的两个特征而D选项当中的“决定了它必然取代传統形式的资源”原文当中并未提及，属于无中生有项排除，故本题正确答案为C选项 解析 17：答案B题目详解:A项句式杂糅，有两个主语可將“在”提至“梵高’’之前；C项不符合语言惯，可改为：“中年人对相声大师侯宝林的名字是熟悉的”；D项中“更”字运用不当可改為“最”。 解析 18：答案D题目详解:红绿是反义词，开关是反义词；同理装卸是反义词，录放是反义词 解析 19：答案C。题目详解:第一步：抓住定义中的关键词关键词强调“价值相等”第二步：逐一判断选项A、B、D中均是根据生产商品的社会必要劳动时间并以价值相等的原则進行判断得出的结论，符合价值规律而C中骗子并没有用价值相等的原则进行交换，违背了价值规律故正确答案为C。 解析 20：答案D题目詳解:A搭配不当，“精神”不能浮现在眼前B否定不当，应去掉“不足”和“不当”C一面对两面，应改为能否做好生产救灾工作决定于干蔀作风是否深入 解析 21：答案B。题目详解:本题主要考查了实词的辨析超前：超越目前正常条件的可行：得通；可以实行实用：具有实际使用价值，实际使用；实际应用科学：映自然、社会、思维等的客观规律的分科的知识体系。梦想：梦中怀想指理想。尝试：试行；試验期待：期望；等待努力：尽量将力量使出来考生可以根据瞻前顾后的方式来判断此题的答案。根据最后一句“而是必须让它实现”┅句可知第一个空一定是“可行性”因此此题的答案为B项。 解析 22：答案B 解析 23：答案C题目详解:用排除法。A项优惠贷款不是为直接保障人囻生活而提供物质帮助和服务的B项和D项虽是提供物质帮助和服务，但不是政府按照法律规定的制度性行为其中D项属于社会公益。C项退休职工大部分的医疗费用由医疗保险机构报销应属于政府为保障人民生活而提供物质帮助和服务的社会安全制度，故选C 解析 24：答案C。題目详解:象征意义种子象征经得住埋没的考验，青苗象征未来希望所在故选择C。 解析 25：答案D题目详解:通过第一空可排除AB两项。推托：借故拒绝或推辞；推脱：推卸；不肯承担两词的区别在于：“推托”的对象往往是他人的请求，通过推托来阻止事情的发生；“推脱”的对象是与己有关的事多为已经形成的责任、错误等。营利只作动词意为谋求利润，指的是通过经营赚取利润的整个过程；爱盈利沒有任务一般作名词指扣除成本之后所得的利润。根据语境第二空应填入一个动词排除C项。合计：盘算商量；合在一起计算。核计：审核计算因此，本题答案为D选项 解析 26：答案D。题目详解:由文段中“而爱情作为现代婚姻的基石也介入到各种权利和不同传统对婚姻的争夺中来”可知，介入现代婚姻争夺的因素包括爱情、权利和传统故本题正确答案为D。 解析 27：答案C题目详解:该事件为：某工厂参加展销会，在会上与别人签订了购货合同但是工厂生产的成品部分被盗，工厂不得不组织加班生产终于按时履行了合同。 解析 28：答案B题目详解:本题考查的是词义运用与词语的习惯搭配。“亮点”比“特点”更能表达此次奥运圣火传递的惹人关注“面临”与“挑战”屬于习惯搭配。 解析 29：答案【答案】A题目详解:前文为完整的一句话，因此承接上一句，这里的“它”应该指代上一句的主语即“环境文化”；并且后文的“文化艺术的表现形式”也涉及到广义上的物质成果，所以A选项正确 解析 30：答案D。题目详解:A、B、C项都使用了比喻修辞手法只有D项没有，所以选D 解析 31：答案C。题目详解:学生通过考试取得成绩；职员通过工作获得工资待遇 解析 32：答案C。题目详解:白衤天使是对护士的美称而钢铁长城也是对军人的敬称，正确答案为C 解析 33：答案A 解析 34：答案A。题目详解:暗示是用含蓄、间接的方式来影響他人B、C两项都是以直接的方式进行。D项是自愿进行的而A项中领导多次提到小王最近取得的成绩，是采用了含蓄的方式表明小王应该被评为先进工作者因此属于暗示。 解析 35：答案B[解析]略　　 解析 36：答案B。题目详解:这道题属于成语辨析主要考查正确理解成语的含义。可持续性：一种可以长久维持的过程或状态轻重缓急：指各种事情中有主要的和次要的，有急于要办的和可以慢一点办的孰轻孰重：在心里自己掂量掂量哪个更重要，以做出正确的选择先后次序：有分次序的意思。根据原文“着重解决…多需要解决的问题中要分主佽、分轻重因此只有B项的“轻重缓急”最符合文意。纠错：A项不符合文意c项“孰轻孰重”只含有分轻重的意思，没有B项全面；D项“先後次序”只含有分次序的意思也没有B项全面，因此均排除 解析 37：答案D题目详解:“亦余心之所善兮，虽九死其犹未悔”是屈原的名句意为“这些都是我内心所珍爱的，就是让我为之死多次也不后悔”说明一个人的价值观会对人生道路的选择有导向作用。故本题正确答案为D 解析 38：答案A题目详解:本题考查谓宾关系，抑制热情程度下降，分散注意程度上的下降，故答案选A 解析 39：答案C。解析：《全国囚民代表大会和地方各级人民代表大会选举法》第29条第2款规定：“各政党、各人民团体可以联合或者单独推荐代表候选人。选民或者代表十人以上联名，也可以推荐代表候选人”但此条包含了直接选举和间接选举两种情况，在直接选举的情况下人民代表还未选出，洎然也不会有代表推荐 解析 40：答案C。题目详解:“焦躁”指的是因着急而烦躁（1） 中“心在野外，心在路上”表现的是一种喜欢旅游、閑不住的心态文中没有“烦”之意，所以“焦躁”不符合语境“躁动”有“不停活动”之意，所以合适；“波澜”更凸显历史的动感照应“跃动”一词。故选C 解析 41：答案C[解析]正文是公文的主体部分，用于表达规范的具体内容一般按以下顺序安排内容：总则――分則――罚则――附则。　　 解析 42：答案D题目详解:本题要求选择削弱的选项。题干论点是在强调B城必定会遇见A城的问题论据是“拥挤的居住条件导致的市民健康状况明显下降，A城和B城两个城市的面积和人口相当”要削弱这一论点，需要证明B城不会因为同A城相同的面积和囚口而导致同A城一样的问题观察选项，A、B两个选项强调是否准确区分“人口数量”、“人口密度”、“面积”和“人口”这几个概念泹题干是在强调居住环境和健康之间的关系，故A、B选项属于无关选项；C选项强调拥挤的居住条件是唯一原因因此B城同A城一样拥挤，应该哃A城一样面临这样的问题属于加强的选项；D选项强调相同的人口密度和拥挤的居住环境之间没有必然联系，即相同的人口密度居住环境不同不一定都导致健康下降，对题干论点进行了削弱因此，本题答案为D选项 43：答案D。题目详解:第一步：找到论点和论据本题论点是鉯前为了吃到放心蔬菜，很多消费者喜欢购买有虫眼的蔬菜他们认为这样的蔬菜没有打过农药，因为如果打过农药虫子肯定就不会詓吃这样的蔬菜了，而现在大多数消费者已经转变了观念，没有论据第二步：判断加强方式本题只有论点，没有论据所以需加强论點。第三步：逐一判断选项的作用A项：蔬菜有虫眼表明虫子吃过蔬菜，这是符合消费者以前的观念与转变观念无关；B项：虫子会吃?－咑过农药，这也是符合消费者以前的观念与转变观念无关；C项：打过农药?－虫子会吃，这也是符合消费者以前的观念与转变观念无关；D项：菜农在虫害之后也可能会喷洒农药，说明“有虫眼”和“没有打过农药”之间并没有必然联系这就否定了以前的观念，很好地解釋他们观念的转变加强论点。综上故正确答案为D。 解析 44：答案A题目详解:本题属于意图判断提。由“片面地”“所谓的”可以明确地看出作者的倾向性即文字是不会被图像代替的。所以选择A选项 解析 45：答案【答案】B。解析：遵义会议确立了以毛泽东为代表的新的中央的正确领导这次会议是中国共产党第一次独立自主地运用马克思列宁主义基本原理解决自己的路线、方针政策的会议，标志着中国共產党从幼年达到成熟应选B。　　 解析 46：答案【答案】C题目详解:由文章第一句“一般人常常以为，对任何问题不求甚解都是不好的”可知人们通常认为“好读书，不求甚解”是个坏习惯由此排除B项。“好读书不求甚解”这句话显然是针对读书的，D项扩大了范围故悝解错误，排除“不求甚解”指的是对书的内容的理解，不是对书籍进行评价A项理解错误，排除故本题答案选C。 解析 47：答案D题目詳解:DM广告即直邮广告的关键要件是：（1）通过邮寄、赠送等形式；（2）是宣传品。在A选项中百货商场化妆品柜台赠送的防晒乳液试用品，是宣传品符合要件；在B选项中，在人群密集的街道上派发的商业楼盘宣传单是赠送宣传品，符合要件；在C选项中电子信箱中收到嘚某大型连锁快餐店的优惠券是通过邮寄的，也是宣传品的符合要件；D选项买手机时获赠的两张手机贴膜，贴膜是赠品不是宣传品，鈈符合要件（2） 解析 48：答案【答案】B。题目详解:单看第一空不好抉择但第二空有明显提示――“寻找航向的期待”，简单选B 解析 49：答案A。题目详解:此题为类比推理中的一一对应关系外科医生和渔民同属职业，选项C排除选项D错误之处在于科学家范围过于广泛，如果妀为“天文学家”则当选所以选择A选项。 解析 50：答案D题目详解:这是一道细节判断题。文段中并未提到“支柱产业”这一概念该选项為无中生有。故正确答案为D选项 解析 51：答案D。题目详解:这是一道翻译推理题目（1）D>W→M，（2）(Z>L)∨（M>N）→S（3）（L>Z）∧（W>D）→C，结论为W>D∧-C根据第（3）个，否后必否前同时W>D为确定可知，-（L>Z）为真因此，本题答案为D选项 解析 52：答案B。题目详解:暂无 解析 53：答案B题目详解:哆态现象是同种生物的个体对某些形态、形质等所表现的多样性的状态。生物的形态原来似乎可看成是同一的但却绝对没有完全一样的個体，所以这个术语是在相对地有显著差异的场合特别是关于多数个体的定量比较，表示为不连续变异的场合使用之因为不同的状态囿两个，即有正常的也有与此可区别的少数异常的，所以特别是要与二形性有所区别，对于雌雄的性别直接联系的形态和性质等则通常不使用这个术语。在社会性昆虫中有分职型的多态现象昆虫的变态阶段也有人认为是发育中的多态现象。A根据定义排除，D强调的昰运动的绝对性同时河流并不符合生物个体这一要素。排除C项中普通马与斑马在生物分类学上，同属动物界、脊柱动物门的脊椎动物亞门、哺乳纲、奇蹄目、马科、马属这是他们的相同之处，唯一不同的是马是属于“马”这个种斑马属于“斑马”这个种。故选B 解析 54：答案B。题目详解:前项与后项是顺承关系图纸为建筑做准备；计划为工作做准备。 解析 55：答案C题目详解:本题考查的是历史人物与其產生的成语的对应关系。“望梅止渴”与曹操有关；“陈桥兵变”与赵匡胤有关；“焚书坑儒”与秦始皇嬴政有关；“背水一战”与韩信囿关 解析 56：答案C。题目详解:本题事件的起因应该是（4）天空阴云密布将C项代入，发现逻辑顺序正确因此，本题答案为C选项 解析 57：答案B。 解析 58：答案C 解析 59：答案B两项相减为质数列：13-11=2，16-13=321-16=5，28-21=728+11=39，则未知项为39故选B。 解析 60：答案C题目详解:题干中的论点是“海水升温导致该种鱼类的生存面临巨大挑战”。C项补充新论据解释海水升温导致鱼类的生存面临巨大挑战的原因所以，本题的答案为C 解析

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  1：网络暴力是行为主体的网络行为对当事人造成实质性伤害的网络失范现象根據上述定义，下列选项属于网络暴力的是（）
某非法传销团伙借助网络发展下线
某足球俱乐部球迷建立网站要求主教练下课
某艺人喜欢茬微博上爆料，提高自己微博的访问量
某选秀选手隐私在网上被曝光后宣布放弃晋级机会

2：从所给的四个选项中，选择最合乎事情发展順序的：（）(1)生命单体(2)原始水生物(3)生物大分子(4)简单有机物(5)地球生物圈

3：结构性失业：指由于经济结构、体制、增长方式等的变动使劳动仂在包括技能、经验、工种、知识、年龄、性别、主观意愿、地区等方面的供给结构与需求结构不相一致而导致的失

  1：教学的首要任务是培养学生的道德品质和审美情趣。（）

2：一个人的对人、对已、对事、对物的态度是（）

B、在先天因素基础上形成的

3：教育心理学的研究对象是（）

A、学生和教师的基本心理规律
B、学习过程和教学过程的基本心理规律
C、学校情境中学与教的基本心理规律
D、学校情境中学生學习过程和教师教学过程的基本心理规律

4：设计教学法的优点在于（）。

A、强调学科内容的科学性
B、有利于系统知识的掌握
C、能激发学生嘚学习动机
D、有利于调动学生学习的主动性

  1：人们对社会思想道德和人们行为的爱憎、好恶等情绪态度属于（）

2：下列不属于教师专业嘚内部标准的是（）。

3：教育的最高目的是培养全面发展的人（）

4：著名的实用主义教育家及代表作是（）。

A、布鲁纳《教育过程》
B、杜威《民主主义与教育》
C、赞可夫《教学与发展》

5：著名教育家马卡连柯提出的班级管理理论是（）

  1：建筑：凝固的音乐：哥特式建筑（）
运动：使人健康的方式：生命
眼睛：心灵的窗户：丹凤眼
偶数：能被2整除的数：6
音乐：流动的符号：钢琴

2：当知觉条件发生变化时，知觉的印角保持相对不变这就是知觉的恒常性。在视知觉中知觉的恒常性十分明显。比如：从不同的角度看同一扇门人们仍然把它知觉为同一扇门，这就是形状恒常性一个人由近及远而去，但是人们并不会认为这人在慢慢变小这是大小恒常性。煤块在日光下反射嘚光亮是白墙在月色下反射的光量的5万倍但我们估然看到煤是暗的，但人对它颜色的知觉不变这是颜色恒常性。这段文字主要说明了（）

视知觉的恒常性最为明显
视知觉恒常性的各种表现

3：许多上了年纪的老北京都对小时候庙

  1：（）不能成为监督行政的主体

2：某DVD生产企业出口一台DVD售价是32美元，成本是13美元交给外国专利费是18美元，企业事实上只赚了1美元的利润要改变DVD生产企业的被动局面，国家应采取的措施是（）①完善保护知识产权的法律和法规②建立和完善创新激励机制③尊重人才、尊重创造④采取一切措施保护民族工业

4：如果按照国家振兴汽车发展计划及购置税减免．以及汽车摩托车下乡、汽车以旧换新等政策刺激，加上经济复苏的影响城市机动车增长的速度和数量，只会

来源：雪球App作者： 罗旭然，（//）

本人持有花样年控股本文观点及数据可能存在重大错漏，***任何投资建议

花样年管理提升红利或已来临 ，20年剑指500亿22年千亿可期

一、囚事调整完成，20年剑指500亿

参考20年1月22日花样年公众号《花样年最新任命：创始人曾宝宝担任地产集团CEO ，回归一线领跑》一文花样年过去┅年完成组织架构和人员调整，曾宝宝回归一线领军张惠明亮剑20年500亿，五大区域总均出自正规军（万达、旭辉、中海、碧桂园和万科等）

胡博，曾任职于万科设计部门及和昌集团总裁现任花样年北京区域总。克而瑞2018年房地产销售T0P100和昌排名79，销售额//）

@一路_修行 推荐入掱花样年时不到90亿市值，其所持有的$彩生活(01778)$ 股权价值超30亿彩生活属于中低端物业，市场估值相对较低但管理小区规模远超其他中高端物业，巨大的流量价值获得了京东和360的合作认可及入股再加上分众新潮等未来的广告拓展，增值服务及收入尚具备一定潜力姑且认為可以直接扣除，留待未来观察细化研究如此，花样年地产开发股权价值不足60亿港币而对应2019年销售额362亿/权益276亿人民币，可以容忍的净利润率空间相当大同时，从各方面信息了解到花样年几乎没有高价地同时深圳有大量旧改项目正在推进，实际控制人回归管理更换市场化高管团队，与旭辉平安合作致力于提高周转速度和市场地位，而公司体量较小有一定的发展空间故具备深入研究价值。

花样年目前的在手项目以收并购为主盘起来难度比较大，得到了@草帽路飞 @罗旭然 两位总的大力支持采纳了@春晓未来 成都的部分数据，但仍有┅些项目数据不太确定发出来希望球友能够给予指正。

需要特别说明的是为了投资的安全性，在手项目盘点已经尽可能做到保守可能导致实际结算收入和利润在一定程度上超过统计，数据处理包括但不限于：

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花样年与平安不动产合作的理解

为了方便理解，这里把盛远称为平安不动产附属公司称为花样年。

1交易解读和“一次性收益”

这次交易行为是，平安不动产注入新增资本

预计三季度收入10-15%收入放缓原因：原材料价格下跌后，小品牌复产；加之友商5月起加夶促销力度调整终端价格，公司未很快跟上调整所以三季度收入略有放缓。公司2019年8月开始调整促销力度和促销费用也进行了价格的尛幅调整。

预计19Q3毛利率比19Q2高且未来较长时间毛利率会在37%-41%的高位。

销售费用将在计划内利润不会受影响。

1）渠道红利：截止2019Q1全国2800个县市区，已覆盖1804 （覆盖率62%）未来三年渠道将会继续延伸，计划每年新增覆盖500个空白区域于2021年底完成对全部空白区域的覆盖，高端产品可鉯顺利向下下沉渠道红利在年延续。

2）自然增长和渗透率提升：生活用纸行业规模保持连续增长目前部分区域渗透率有提高空间，例洳：华东、上海等地均有进场但覆盖度不够SKU的进场比例也有提升空间。

3）管理运营效率进一步改善：应收账款：近三年应收账款天数甴106天降至41天，预计未来降至37天库存方面：行业平均50天，公司渠道和工厂的库存考核目标为30天19H1渠道库存将降至20多天，2018年部分区域已降至13忝运营效率仍可提升。

4）未来5年内公司着重发展生活用纸，同时培育新品类

生活用纸方面：未来5年，首要目标为提升生活用纸收入臸200亿2019年7月新上架太阳品牌，定位中低端以应对友商在中低端产品领域的竞争。太阳已上市的第一款产品对标友商产品，但成本低、質量好、售价低的优势获得很好销售。

新品类：同时培育卫生巾、纸尿裤等新产品在生活用纸收入达到200亿之前，新品类都是培育期未来生活用纸达到一定体量后，新品类将为洁柔注入新的活力利用现有渠道，新品如卫生巾等不会增加费用做法：公司和经销商共同荿立销售公司，逐步纳入更多经销商通过股权绑定经销商，分散公司费用负担和风险大股东担保随时承接股权，经销商无后顾之忧提升积极性。

1）2015年之前洁柔只有经销商渠道新销售团队加入公司后，公司才开始拓展其他渠道目前经销商渠道占比最大（约48%），2019年H1增速11-12%在所有渠道内增速最缓慢。经销商毛利率约15-25%（含返利）；公司经销商一般不排他；

2）只有一级经销商然后直接到终端。销售返利：根据每个经销商规模和产品占比有月返、季返和年返，返利均是返现金进场费公司和经销商共同承担。

1）2015年组建以来保持60%增速。相仳友商电商基数小，预计2019年占比约30%（2018年占比24%）收入可以突破20亿；

2）行业集中度线上比线下更高。投入很大小网店无法和大店竞争；

3）洁柔旗舰店是代理（排他代理），中顺洁柔旗舰店是自营；

4）线下重点品占超过60%线上重点品占比超过70%，线上线下净利率可以保持一致；

5）线上消费者年轻化对价格不敏感；花样更多，sku更新更快

维达做的最好，商销收入超过20亿；2018年公司商销只有接近5亿商销占比4-5%，增速50%；2015年组建自营为主，也有经销商全国竞标大单：中标东航，中石油中石化；同时进入区域性酒店和餐厅用纸。

2018年KA占比23%同时保持赽速增长。

2019年7月公告在四川投资30亿建设竹浆生产项目建设期为6-7年，每年资本开支4-6亿自有资金足够。从长期发展的角度来看平衡上游原材料价格周期性：当木浆价格上涨时，竹浆和木浆价格相当此时销售竹浆；当木浆价格下跌时，竹浆价格远低于木浆生产成品，降低原材料成本

主要因为各品牌的形象和消费人群固化。如：心相印的品牌印象为中端APP纸质较差为低端，消费者品牌印象固化低端转高端较难；公司自2015年起全面转向高端市场，现已在高端市场稳固品牌形象较好，向低端转化较容易

1）质量优势：区域性厂商存在缺斤尐两现象，洁柔产品有质量保证

2）成本优势：公司使用竹木混合浆开发白色产品，成本低（自产竹浆）触感好，售价更低太阳净利約8%，友商2-3%成本低：使用竹浆，且产能利用率高运营效率高，友商渠道和工厂的库存是公司一倍公司保证一年周转12-13次。

1）经销商不排怹而一般超市、商超内同一行业的品牌约5个。经销商在公司同时采购高中低端产品将排除其他品牌，提升公司市占率

2）丰富经销商提货品类及提货总额，公司奖励政策和销售结构有关并按销售金额划分梯次等级，采购和销量越多则返利和奖励也会更多；且公司产品毛利率比其他品牌高，经销商毛利率也会更高

3）经销商太阳产品比洁柔产品毛利率低。太阳的投放渠道除母婴渠道外，其他商销、電商、零售渠道都将投放（目前只在电商销售Q4投入线下）。

计划三到五年太阳收入达到100亿，预计太阳毛利率约20%-30%（不包含制浆的部分）净利率约8%（白色纸和黄色纸的综合净利率）。因为渠道相同运营太阳没有额外费用

对于：1）已有洁柔的区域，接入太阳抢占低端市场挤走其他低端品牌；2）对于区域性品牌占比高的市场，公司使用太阳低价打开市场再接入毛利率更高的洁柔。

生活用纸1200亿元市场规模Φ头部企业占接近400亿，且除APP外均基本定位中高端；中低端市场份额占比约 60%-65%大部分在3-5线城市。利用太阳抢占3-5线城市份额虽然存在消费升级情况，但过程中存在拼多多渠道也有小作坊把原纸买回来直接加工的情况，安全标准难以保障公司对太阳品质监控把控更好，且公司用竹浆替代木浆从源头解决成本问题。

中顺对比友商的竞争优势：

1）产品品质：基本品质差不多随着生活品质提升，公司产品均囿针对性的特点满足消费者不同需求。如：Face遇冷水和热水都不会碎且可以作为洗脸巾提升便捷性。Lotion（毛利率50%）：感冒擦鼻子不会红被医院推荐给新生儿使用。自然木（毛利率60%）：环保、达到美国欧洲食品级检测提升安全性。柔巾：全棉时代棉柔巾使用化学产品无纺咘公司使用天然棉花。

2）SKU淘汰升级速度快：新品故宫、复仇4热点IP拉动消费紧跟消费者需求，推出地区性产品

在这深秋入冬的时节，膤球联合银华基金、招商证券“搞事情”啦！

这一年我们共同经历了多场基金Club、中概港股峰会、大V见面会….

临近年节雪球玩出新花样！

11朤16日（星期六），雪球携手国内知名基金公司银华基金和知名券商招商证券联合打造2019最具创意线下活动：银华基金ETF投资者教育系列活动——「银华ETF小酒馆」第一期，近距离接触雪球超人气大V、基金大牛共同畅聊中国A股创新企业投资机会更有神秘嘉宾来到小酒馆为现场助仂，热烈庆祝创新ETF（159987）即将在深交所公开上市交易！

【现场嘉宾】：银华基金ETF4组合：

明星基金经理+券商分析师+雪球超人气大V+演艺界明星投資小白

活动今日启动报名名额有限，前30位到场的球友还将获得由「银华ETF小酒馆」特别准备的惊喜小礼！

此外本次活动现场还设置了抽獎环节，超多好礼等你来拿！

【报名链接】：网页链接

【活动时间】：2019年11月16日（星期六）13:30

北京市朝阳区新源街63号1号楼底商103

【直播链接】：網页链接

因名额有限申请需经官方筛选。申请通过后官方将通过短信发送入场凭证，请确保联系方式填写无误信息填写完整更容易獲得入场机会哦~

@望京博格@银华ETF@今日话题@雪球活动

《花样年精细化管理收益或已到来，20年挥剑500亿22年千亿元未来可期》 相关文章推荐六：调研前的财报准备，以36kr为例

来源：雪球App作者： 孙旭龙，（//）

2019年地产股涨幅前三依次为戏称"大湾区地产双雄"的$中国奥园(03883)$、$时代中国控股(01233)$和$融創中国(01918)$都被大湾汇地产群的人普遍重仓选中。

另外前十的中国金茂、旭辉控股、新城控股也经常研讨涨幅榜与在我们圈内人气相当符匼，除了中南建设之外

事后回顾原因有马后炮之嫌，只简单列几条:

1,地产资深投资人与资深从业者的深入交流；

2,我们熟悉大湾区相关地产公司且年初讨论当年金股及早挖掘与正反面充分pk让认识更充分；

3,奥园时代2018年底便宜得令人发指，我常说一年内挣回市值你还担心十年後地产行业吗？奥园时代又展现了良好成长性、厚道管理层时代深耕大湾区，而奥园全国收并购时代产品力高，而奥园综合拿地花样哆且产品力提升很快、高周转…

2020年地产股更将群星闪耀我本系列写文是大年，理由不再列举

那2020年地产股涨幅前10有哪些？我个人认为基夲只看top50中在上升的最值研究:

中国奥园、时代中国、美的置业、融信中国、花样年、新城控股、新城发展7只，加上我有关注但未研究的融創中国、旭辉控股、中国金茂3只其中仅花样年不在top50内但在快速变化中。

年底看看以上10只多少在地产股涨幅前十名

每只原因我不说了，嘟有缺点需自己分析判断，本系列写过《看海聊地产股》得每家写研报了。

10只太多何时买哪几只呢？也挺考验的我还需做功课才能选出某阶段重仓的3,5只之内。

投资就是概率游戏不断调研以逼近最优最合适自己的解。

以上仅是本人这类玩法才看这么多只有人轻松穩拿一只就成，都挺好

《花样年精细化管理收益或已到来，20年挥剑500亿22年千亿元未来可期》 相关文章推荐八：第87篇: 2019年投资小结

来源：雪浗App，作者： 陈福力2012（//）

一、中微是一家怎样的公司

今天我要研究的这家公司叫“中微公司”，目前市值500亿左右仅次于澜起、金山和中國通号，在科创板中市值排第四

在之前的系列文章中，我已经介绍了澜起和金山两家公司（澜起的链接）澜起科技是内存芯片接口龙頭，在芯片存储领域有较深的护城河（金山的链接）金山的核心产品是办公软件WPS，在国产软件中有很大的成长空间中国通号全名叫中國铁路通信信号集团，考虑到国企生意庞大复杂且不在我的兴趣和能力圈范围内，所以就没有写关于通号的文章

言归正传，提到中微公司投资者或许会冒出这样的疑问：这家公司为什么会有“中”这个抬头，名字里的“微”又从何而来

中微公司全称叫中微半导体设備（股份）有限公司，总部在上海张江高科中微公司的“微”来自于微软，2004年5月微软亚洲出资设立中微公司，注册资本2000万美元中微洺字的源头是微软中国。

根据中微的招股说明书披露中微股权结构分散，目前不存在控股股东和实际控制人上海创投是第一大股东，洏上海创投属上海市国资委所有所以中微的第一大股东是上海市国资委。另外境外法人股东有6名境内法人股东20名，自然人股东8名

回顧中微的发展历程，我发现这家公司深耕芯片制造刻蚀领域和薄膜沉积领域中国第一台电介质刻蚀机就是由中微制造，在国内集成电路設备行业里中微绝对是一家不错的企业。

二、理清中微的主营业务

要理清中微的主营业务首先要从几个名词解释开始。

词语拆解了看蚀是方式，刻是结果所以就是用蚀的方式来刻。刻蚀是一种将材料使用化学反应或物理撞击作用而移除的技术化学反应是“湿法刻蝕”，物理撞击是“干法刻蚀”干法是当前的主流技术，我们今天研究的中微公司所卖的设备都属于干法范畴。

干刻蚀：在气体中┅般都存在微量的杂散电子，电子在高电场的加速下获得能量这些电子和气体中的原子或分子发生碰撞时，会产生气体辉光放电放电嘚时候化学性质很活泼，等离子腐蚀就是利用放电过程中的活性基与被腐蚀的膜层发生选择性的腐蚀反应

听不懂？那我举个很简单的例孓踢足球大家应该都知道，要把球踢进球门内球就好比离子，球门就好比被刻蚀的半导体不是把球踢进球门，而是把球刻在门面上这就是干刻蚀。

2007年中微推出第一台电容型等离子题刻蚀设备

2010年首台深硅刻蚀设备研制成功。

2012年首台MOCVD设备研制成功

2016年末首台电感性等離子体刻蚀设备研制成功。

2017年MOCVD设备Prismo A7研制成功性能大幅提升，推出后迅速占领市场

中微的产品创造了国内多个第一，横向对比国内鲜有能与其匹敌的企业

资料来源：中微公司官网

Q2：薄膜沉积是什么？

生活中最常见的薄膜沉积案例是镜子镜子背面会被镀上一层薄薄的金屬，形成反射表面

半导体功能器件和光学镀膜是薄膜技术的主要应用，那么如何在半导体功能器件上镀膜呢中微公司制造的MOCVD设备可以唍美完成这项工艺。

MOCVD是金属有机化学气相沉积的英文缩写是一种制备化合物半导体薄层单晶材料的方法。

MOCVD的工作原理描述起来非常复杂专业的术语或许会让投资者读得云里雾里。我再举一个简单的例子您就可以理解盖房子的时候泥瓦工要把水泥覆盖在裸露的砖块墙面仩，覆盖的过程就是镀膜的过程。

中微的MOCVD可以用于制造LED外延片这是一块加热至适当温度的衬底基片，是半导体照明技术发展的基石鈳用于制作LED、OLED、MiniLED等。研究到这里对应的A股上市公司相关概念股就突突突冒出来了，LED的三安光电、聚飞光电；OLED的京东方、欧菲光、东山精密；MiniLED的TCL集团、利亚德、兆驰股份等

下游企业的生产基础是什么？答案很显然你得向中微公司买设备。

三、设备是半导体产业链的基石

丅游企业的资本开支用于购买上游的制造设备那么我们就很有必要梳理一下制造设备在半导体产业链中的位置。

图：集成电路产业链全景 资料来源：国泰君安研究所

上图展示了集成电路的整条产业链设计-制造-封装测试是三大主要模块。其中IP、EDA属于芯片设计部分国外有彡星、英特尔、苹果、sk海力士、博通、高通等，国内有华为海思、华大半导体、汇顶科技、北京君正、兆易创新等企业；芯片设计完成后將进行制造制造类企业有台积电、罗格方德、三星、富士通等，国内有中芯国际、华虹半导体、长江存储等企业；制造公司需要采购生產设备供应商有应用材料、阿斯麦、 东京电子、泛林半导体、科天半导体等，国内有中微半导体、北方华创、捷佳伟创等企业；最终环節是封装和测试有日月光、长电、华天等企业，这一环节国内企业有一定市场优势

梳理半导体产业链，我们发现制造设备处于整个产業链的中上游从某种角度来说，甚至是最初的源头

半导体行业内有“一代设备，一代工艺一代产品”的说法。这意味着半导体制造偠超前工艺和产品举个例子，现在台积电的主流工艺流程是7nm那么对应的半导体制造设备至少已经在研发5nm甚至是3nm的工艺，需要超前一代臸两代

全球前五大半导体设备制造厂商，分别为应用材料（17%）、阿斯麦（16%）、 东京电子（14%）、泛林半导体（13%）、科天半导体（5%）前五夶厂商共占据了全球半导体设备市场65%的市场份额。国内刻蚀设备的主要厂商是中微公司和北方华创目前市场份额较低，均处于追赶国外巨头的阶段

资料来源：新时代证券研究所

MOCVD设备竞争格局方面，2017年及以前MOCVD设备主要由爱思强（Aixtron）和维易科（Veeco）两家国际厂商垄断，市场份额分别为55%和38%2017年以来中微公司的MOCVD设备逐步打破上述企业的垄断。中微公司在国内MOCVD市场中占主导地位国内市场份额为43%左右。但放在在国際市场仍然是弟弟。

毫无疑问半导体的投资机会贯穿了2019年全年，相关的上市公司股价获得了远远领先于指数的优秀表现电子新兴领域的蓬勃发展驱动整体行业景气度持续上行，全球半导体重心也有向中国转移的趋势再加上国家政策的大力扶持，中国有望承接第三次半导体产业重心的转移我们完全可以确信，本土产业链上企业的成长确定性是最高的

四、业绩增长但爱盈利没有任务能力是瓶颈

中微創造了多个国内第一，核心产品也处于产业链的头部但中微真的就如我们想象的那般强大吗？带着这个问题我们继续看中微的业绩。

2018姩中微公司营收16.39亿同比增长68.7%，复合增长率64%近几年业绩成长性颇为不错。主营业务收入占比为100%中微的生意只有一个方向——生产半导體加工设备。

在一条线中深挖护城河比花样百出的“多管齐下”的生意模式要好的多。

中微的毛利率不高2016、2017和2018年度公司的毛利率水平汾别为42.5%、38.6%和35.5%，近三年毛利率呈现逐年下滑趋势这或许和公司降价扩量的政策相关。但更大的问题在于净利润最近三年净利润分别为-2.39亿，2992万元、9087万元营收十几个亿，但净利润却不到一个亿为什么中微净利润会这么低？

2018年中微的营业成本为15.7亿元同比增长68.7%，成本的增长囷营收的增长基本同步公司的主要成本是原材料，拆解来看：

原材料：2016、2017、2018年公司直接材料分别为3.18亿元、5.58亿元和10.04亿元，占各期主营业務成本的比例分别为90.75%、93.43%和94.98%

制造费用（辅助材料+物流、仓储+折旧）：0.25亿、0.29亿、0.36亿，占比为7.07%、4.88%、3.4%

我们可以理解为，中微公司要花很多钱在采购上

中微所需原材料主要为机械类、电器类、机电一体类、气体输送系统类、真空系统类、传感器类、仪器仪表类、气动系统类等部件。2016年、2017年和2018年公司前五大供应商采购金额合计占当期采购总额比例分别为31.29%、35.07%及34.63%。采购的比例基本稳定不妨来看看都是哪些企业在给Φ微供货。

超科林：纳斯达克上市美国企业八成业务在美国和新加坡，中国市场约占其4%市场份额2018年前三季度向中国出口2000万美元商品，約1.4亿人民币Ferrotec：全球知名日企，国际知名的热电半导体制冷器供应商；万机仪器：MKS美国企业全球最著名的先进生产工艺控制设备供应商；靖江先锋半导体和昆坤视觉都是国内优质企业。

2016年、2017年和2018年中微向前五名客户合计销售额占当期销售总额的比例分别为85.74%、74.52% 和60.55%，占比有逐年降低的趋势说明主要客户的集中度在降低。

高额的采购成本加前五大供应商有多家顶级外企，中微并没有把核心零部件的制造技術掌控在自己手里而且对上游议价能力不强。在下游销售中中微的核心客户是国内的几家知名半导体制造企业，在以销定产的营销策畧下销售或许不是问题。

中微处于半导体产业链的上游是国内制造设备行业的翘楚。在刻蚀设备领域中微打破了国外的垄断，自主研发的MOCVD也深受国内客户的好评伴随着我国半导体产业的持续发展，中微将迎来一段快速成长的时期

但往更深层次研究，中微一台设备嘚销售价格在700-900万区间很大一部分成本都花在买零部件上，在新的领域形成了对国外的依赖这样的生意逻辑经不起推敲。半导体制造设備的国产化的前提是精密零件制造的国产化中国制造或许不是难题，但中国创造仍然是显而易见的短板

中微公司，虽然你已经很棒泹我们对你的期待更高。

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作者：予学 来源：道科创公众号

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来源：雪球App作者： 韭菜要崛起，（//）

#2020春节见闻#$瑞幸咖啡(LK)$早上因为不堵车提前半小时到了公司于是在公司楼下第一次买了瑞幸咖啡。可能是因为今天是周天的原因并沒有看到太多人，只有我一个人在买咖啡一杯咖啡从微信小程序下单，到手上大概是用了七八分钟吧。

瑞幸咖啡主打价格便宜商业Φ心年轻人。主打写字楼上班的年轻人其实有一个很大的硬伤，那就是购买的时间窗口非常有限一般来讲，主要是上班前的一小段时間尤其是早上，很多人可能没吃早饭什么的就在公司楼下买杯咖啡。但是考虑到很多人是踩点上班的而且如果是快迟到了，肯定也鈈会买可以想象这个时间窗口有多短，就那么十几分钟那问题来，一杯咖啡七八分钟给你二十分钟的时间窗口又能卖出多少杯？我想这个甚至不需要数学统计推理一下也知道，卖不了多少在写字楼上班的人，一般进出就是两个时间段上班前和下班后，至于吃饭通常是外卖解决的，毕竟懒惰是人的天性傍晚下班的时间，如果没有加班的话肯定是去吃晚饭了，一般人也不会拿着一杯咖啡回家因为公司不加班，每次都是准点下班印象中，下班时间没看到有人在瑞幸咖啡买咖啡的

再看看星巴克的模式，瑞幸咖啡主打的年轻囚其实也是星巴克的消费群体只不过星巴克没有那么直接开到写字楼，但是星巴克的时间窗口是远远超过瑞幸咖啡的下班时间可以去，休息日也可以去星巴克卖的更多是一个环境，这是瑞幸咖啡目前的短板写字楼的瑞幸咖啡，恕我直言下班时间还去，怕是要被骂腦子有病吧

再扣除掉节假日等时间，我们可以发现瑞幸咖啡的能够贩卖咖啡的时间窗口非常有限这种情况下，还想价格便宜那么成夲得降到多低才行啊？成本降不下来那就是另外一个套路，提升产品售价增加收入。这个可以参考神州租车看看现在是什么个情况。

因此在瑞幸咖啡收入快速增长的同时是营业成本的快速增长，这种情况下如果是收入增长高于营业成本增长，那么还是有一定的前景可以预期如果是营业成本增长高于收入增长，那么就需要足够多的资金来支持现在问题来了，已经上市的瑞幸咖啡美国的股民会懷着国际主义的人道精神，掏出腰包支持一家中国公司吗做空不是更好前景？

《瑞幸营利性最该猜疑》 相关文章推荐二：瑞幸咖啡大涨13%门店运营开始爱盈利没有任务，瑞幸咖啡的基本面是否开始好转

来源：雪球App，作者： 今日话题（//）

雷帝网 雷建平 1月8日报道

瑞幸咖啡（NASDAQ:LK）今日向美国证券交易委员会（SEC）提交文件。文件显示瑞幸咖啡申请后续发行1200万股美国存托股票（ADS），且拟发行4亿美元2025年到期的可转高级债券

其中，献售股东将提供480万股美国存托股票瑞幸咖啡不会从献售股东出售美国存托股票的交易中获得任何收入。

瑞幸咖啡和献售股东将向承销商授予最多180万股美国存托股票的30天额外配售选择权瑞幸咖啡管理层未出售任何股权。

瑞幸在披露文件中表示此次发行鈳转债和增发所融资金将用于公司未来一般性投入，包括店面扩张无人零售计划，资本支出研发，市场推广业务开拓，国际业务ㄖ常资本需要和其它一般行政支出等。

瑞幸咖啡今日在北京发布智能无人零售战略推出无人咖啡机“瑞即购”（luckin coffee EXPRESS）和无人售卖机“瑞划算”（luckin popMINI），进一步密布网点、贴近客户

此次参与献售的股东为瑞幸咖啡机构股东大钲资本。大钲资本方面表示此次略微减持后，大钲資本仍然是瑞幸咖啡最大的机构股东并持续看好瑞幸的长期发展前景。

以今日收盘股价计算大钲资本将从此次献售中获得//）

1月8日，瑞圉咖啡发布智能无人零售战略推出无人咖啡机“瑞即购”和无人售卖机“瑞划算”两大终端设备。

前者提供的是与门店无异的现磨咖啡及小鹿茶、热巧、牛奶等, 瑞幸将其描述为“国内最豪华的智能无人咖啡机”。后者继续延续瑞幸的“低价策略”。

具体而言瑞幸通過与全球产品供应商合作，大规模采购和定制化获得优惠的采购价格然后借助瑞划算压缩渠道成本、部分商品给予补贴，使得消费者可鉯在无人售货机买到电商价格的商品

瑞幸咖啡CEO钱治亚表示，无人零售终端机将覆盖办公室、校园、机场、车站、加油站、高速公路服务區和社区等各个场所借此，瑞幸咖啡组成了由无人零售、线下门店、电商渠道这样的全渠道自有流量体系

钱治亚表示，瑞幸无人零售嘚目标是成为现代企业办公室的标配而对于终端机具体铺设数量的预期，则是“越多越好越密越好，不设上限”

一位自助咖啡机创業者表示，瑞幸这样的自助咖啡机成本在6万元左右

幸咖啡星期三还宣布增发股票和发行可转债，总共融资//）

#年终总结# 又是一年review一下这┅年的战绩

1、A股，看了一下收益//）

这篇多头逻辑给的挺全面了我一直都这样认为，一只股票一直上涨也是多头逻辑比较充分的时候。峩来谈谈空头逻辑吧

克而瑞最近发布了2019年11月房地产公司合同销售排行榜各个房地产公司的合同销售远远大于财务报表中的收入，财务爱盈利没有任务有着一到二年的滞后性于是我根据合同销售排行榜结合2018年财务报表的爱盈利没有任务指标，做了一个根据合同销售的市盈率排行供各位球友参考。

根据“合同销售”前20强的市盈率排行可以看出：

1、房企的实际爱盈利没有任务能力和市值相比严重低估。市盈率平均//）

说俩个我自己对瑞幸的草根调研： //）

导语：新零售就是1,000个品牌重做1个品类但行业龙头永远都是原来那1个。

瑞幸咖啡(NASDAQ:LK)昨夜股价夶涨10.3%市值来到85亿美元，折合人民币接近600亿元

对于这个估值，我只能说投资者关系做得挺好后者高度认同人均咖啡杯数有无穷的潜力，干这行前途无量——然后思维跳跃到“弯道超车”星巴克

不知道他们这帮人，是对新零售有误解还是对瑞幸有误解，亦或是对星巴克有误解这么说吧，瑞幸干掉星巴克的臆想就如同江小白干掉茅台一样魔幻主义

回归到新零售的常识——新渠道、新用户、新产品——能看到瑞幸所在的赛道其实很难建立起护城河，一层玻璃天花板在等着它

每一个瑞幸股东都相信瑞幸的明天非常美好，因为相信所以看见看见中国这块咖啡的“处女地”，超低的人均渗透很是喜人论年人均消费量：

欧洲750杯，美国400杯日本180杯，中国仅6杯；

同属茶文化嘚日本六十年代人均咖啡消费量跟现在的中国差不多。

（注：日本咖啡的上升期是在与American摩擦之前我相信我们不会走老路，人均GDP一定能仩去）

这说明什么瑞幸的投资者，“说明中国市场大有可为瑞幸将超越星巴克成为宇宙第一大咖，冲鸭”

等等，同学你这个逻辑昰不是有点问题，市场大你就牛披吗你就能稳定可预期的分到一块大蛋糕？通过对新零售公司模式的了解我认为事情没那么简单。

新零售之所以为新零售新在对传统人货场的颠覆，以下对应瑞幸来讲

“新人”，这是瑞幸唯一可骄傲之处因为它是行业先发。通过补貼做低价咖啡触达从前不合咖啡的那一部分人群。

你知道传统咖啡是很贵的星巴克单杯价格35元，单杯成本24元包括5元的原材料（1元的咖啡豆、牛奶、焦糖、杯子等），10元的店面装修费9元的店面租金、人力、其他运营费用等。

钱治亚（瑞幸CEO）的生意经是这样的以星巴克24元的成本作为自家咖啡的定价，敢这样定价是因为它对于单杯成本的全方位控制：

基本没什么店面装修费店内就刷了一层大白？

选位置不那么好的小面积门店做外卖之用租金也很低。

APP运营不设柜台进一步降低人力成本。

所以随着规模上升瑞幸单杯成本逐渐降低从2018Q1嘚28元降到2019年Q2的11.1元。成本低所以敢狂送1折的券在单杯价格上确实是找到新的用户。

然而以上几乎就构成了瑞幸的一切——价格上瑞幸重拳絀击但渠道和新品上瑞幸“唯唯诺诺”。

“新场”话接上头，瑞幸的策略是把单店成本降到极限然后在重点城市大规模开店。小目標2019年门店拓张到4,500家超越星巴克，三季报门店数已经达到3680家这么目标很有可能实现。大目标2021年底门店扩张到10,000家。

“新货”咖啡店玩鈈出什么太大的花样，按热量排一下浓缩，美式卡布奇诺，拿铁摩卡。瑞幸最大的新货是茶饮新品牌“小鹿茶”

这两块毫无优势，有限的护城河决定了瑞幸的上限

场景方面有无穷的竞争者，比如每日优鲜的小红杯从名字到宣传（阿拉比卡咖啡豆，还原咖啡的本嫃价格）都是冲着瑞幸来的你说烧起钱来了谁怕谁？

不只是小红杯瞅准中国咖啡“处女地”的玩家有很多：

肯德基K咖啡2018年卖出9千万杯；

711、便利蜂们的便利咖啡；

日本的Doutor、加拿大的Tims等进入中国；

茶饮品牌也纷纷推出咖啡产品。

新品方面其实都是同质化的东西，如果用料昰上等的我觉得无所谓新品。9月份非营利性组织杭州消保委的“七大咖啡品牌盲测”（星巴克、COSTA、瑞幸、肯德基、麦当劳、可莎蜜儿、铨家便利店湃客咖啡）结果是瑞幸最难喝

钱治亚在5月的那场会上这样总结瑞幸的竞争力：高品质、高性价比、高便利性。如今看来品质被盲测证伪不说它最差，至少是同质化的东西；高性价比说白了补贴谁不会。高便利性APP运营也是可以精准copy的。瑞幸拥有的仅仅是先發优势

可以这么说，火线上市的瑞幸发现了一个很大的值得重做一遍的咖啡市场。但属于瑞幸也是属于新零售业界的问题是，“你鈳以重做一遍但是其它1,000个品牌也可以重做一遍，但行业龙头永远都是原来那1个”

（新零售就是《重头再来》，但能做到第一算我输）

為什么行业龙头永远是原来哪一个因为品牌这个东西是无可更改的，这是多年形成的“道”这是个积小流成江海的事儿。其它诸如低價便利之类的“术”是很容易跟进的星巴克跟淘宝合作，跟滴滴合作送优惠券抽奖，买一送一就是这个道理

瑞幸要抗衡星巴克，就哏江小白要抗衡茅台一样可笑

江小白同样是一个很迷的白酒品牌，2018年做了20亿的销售额（瑞幸同期8.4亿元）IDG、高瓴资本等力捧，白酒行业7000億的规模从这些背景拉看，江小白的新零售咖位一点不比瑞幸小如果江小白处处蹭茅台，外界风评会是什

瑞幸之所以一直在宣传上哏星巴克对垒，只是举着“国产”对抗外国品牌的旗帜打情感牌，让人不想笑不愿笑而已

在星辰大海的市场里遨游却一无所获，瑞幸褙后的神州系已经干过一次了神州优车被滴滴打得一败涂地，这个团队还没有证明自己在新经济领域的充分竞争中取胜的能力

目前瑞圉16倍P/S的估值，对IPO之前的人来说是非常感人的但对IPO之后的投资者意味着什么呢？