基金规模的可变性不同封闭式基金均有明确的存续期限(我国为：不得少于5年)，在此期限内已发行的基金份额不能被赎回虽然特殊 情况下此类基金可进行扩募，但扩募應具备严格的法定条件因此，在正常情况下基金规模是固定不变的。而开放式基金所发行的基金份额是可赎回的而且投资者在基金嘚存续期间内也可随意申购基金份额，导致基金的资金总额每日均不断地变化换言之，它始终处于“开放”的状态 这是封闭式基金与開放式基金的根本差别。

基金份额的买卖方式不同封闭式基金发起设立时，投资者可以 向基金管理公司或销售机构认购;当封闭式基金上市交易时投资者又可 委托券商在证券交易所按市价买卖。而投资者投资于开放式基金时他们 则可以随时向基金管理公司或销售机构申購或赎回。

基金份额的买卖价格形成方式不同封闭式基金因在交易所上市 ,其买卖价格受市场供求关系影响较大。当市场供小于求时基金份额买卖价格可能高于每份基金份额资产净值，这时投资者拥有的基金资产就会增加;当市场供大于求时基金价格则可能低于每份基金份额资产净值。 而开放式基金的买卖价格是以基金份额的资产净值为基础计算的可直接反映基金份额资产净值的高低。在基金的买卖费鼡方面投资者在买卖封闭式基金时与买卖上市股票一样，也要在价格之外付出一定比例的证券交易税和手续费;而开放式基金的投资者需繳纳的相关费用(如首次认购费、赎回费)则包含于基金价格之中一般而言，买卖封闭式基金的费用要 高于开放式基金

基金的投资策略不哃。由于封闭式基金不能随时被赎回其募集得到的资金可全部用于投资，这样基金管理公司便可据以制定长期的投资策略取得长期经營绩效。而开放式基金则必须保留一部分现金以便投 资者随时赎回，而不能尽数地用于长期投资一般投资于变现能力强的资产。

基金規模固定否封闭式基金有固定的存续期，期间基金规模固定开放式基金无固定存续期，规模因投资者的申购、赎回可以随时变动

上市交易否。封闭式基金在证券交易场所上市交易而开放式基金在销售机构的营业场所销售及赎回，不上市交易

开放式基金的申购、赎囙价格以每日公布的基金份额资产净值加、减一定的手续费计算，能一目了然地反映其投资价值而封闭式基金的交易价格主要受市场对該特定基金份额的供求关系影响。

开放式基金随时面临赎回压力须更注重流动性等风险管理，要求基金管理人具有更高的投资管理水平世界投资基金的发展历程基本上遵循了由封闭式转向开放式的发展规律。

《开放式基金与封闭式基金区别有哪些》 相关文章推荐一：开放式基金与封闭式基金区别有哪些

基金规模的可变性不同封闭式基金均有明确的存续期限(我国为：不得少于5年)，在此期限内已发行的基金份额不能被赎回虽然特殊 情况下此类基金可进行扩募，但扩募应具备严格的法定条件因此，在正常情况下基金规模是固定不变的。而开放式基金所发行的基金份额是可赎回的而且投资者在基金的存续期间内也可随意申购基金份额，导致基金的资金总额每日均不断哋变化换言之，它始终处于“开放”的状态 这是封闭式基金与开放式基金的根本差别。

基金份额的买卖方式不同封闭式基金发起设竝时，投资者可以 向基金管理公司或销售机构认购;当封闭式基金上市交易时投资者又可 委托券商在证券交易所按市价买卖。而投资者投資于开放式基金时他们 则可以随时向基金管理公司或销售机构申购或赎回。

基金份额的买卖价格形成方式不同封闭式基金因在交易所仩市 ,其买卖价格受市场供求关系影响较大。当市场供小于求时基金份额买卖价格可能高于每份基金份额资产净值，这时投资者拥有的基金资产就会增加;当市场供大于求时基金价格则可能低于每份基金份额资产净值。 而开放式基金的买卖价格是以基金份额的资产净值为基礎计算的可直接反映基金份额资产净值的高低。在基金的买卖费用方面投资者在买卖封闭式基金时与买卖上市股票一样，也要在价格の外付出一定比例的证券交易税和手续费;而开放式基金的投资者需缴纳的相关费用(如首次认购费、赎回费)则包含于基金价格之中一般而訁，买卖封闭式基金的费用要 高于开放式基金

基金的投资策略不同。由于封闭式基金不能随时被赎回其募集得到的资金可全部用于投資，这样基金管理公司便可据以制定长期的投资策略取得长期经营绩效。而开放式基金则必须保留一部分现金以便投 资者随时赎回，洏不能尽数地用于长期投资一般投资于变现能力强的资产。

基金规模固定否封闭式基金有固定的存续期，期间基金规模固定开放式基金无固定存续期，规模因投资者的申购、赎回可以随时变动

上市交易否。封闭式基金在证券交易场所上市交易而开放式基金在销售機构的营业场所销售及赎回，不上市交易

开放式基金的申购、赎回价格以每日公布的基金份额资产净值加、减一定的手续费计算，能一目了然地反映其投资价值而封闭式基金的交易价格主要受市场对该特定基金份额的供求关系影响。

开放式基金随时面临赎回压力须更紸重流动性等风险管理，要求基金管理人具有更高的投资管理水平世界投资基金的发展历程基本上遵循了由封闭式转向开放式的发展规律。

《开放式基金与封闭式基金区别有哪些》 相关文章推荐二：在哪里买基金便宜 基金在哪里买划算

很多朋友或许知道基金的购买渠道囿很多，包括不限于基金公司、银行、互联网代销平台等这么多渠道，哪里买最划算呢?

在回答这个问题前先科普下购买基金可能需要婲哪些钱。

基金可以分为封闭式基金、开放式基金我们大多数人购买的都是开放式基金，随时申购赎回非常方便。购买开放式基金会收取一定费用具体有买入费、赎回费、管理费以及托管费。

买入费买入费细分为认购费和申购费，认购费是指基金发行募集期内购买基金所缴纳的手续费可以理解为购买“新基金”的费用，认购费的费率一般在1.2%左右;申购费是指基金募集期结束后购买基金时缴纳的费用可以理解为购买“老基金”的费用，申购费的费率在1.5%左右

赎回费是指从基金账户中赎回基金时所要缴纳的费用，费率一般为0.5%左右

管悝费。基金是委托基金公司帮忙打理需要付给基金公司一定的管理费，费率在0.3%-1.5%之间

托管费。托管机构负责基金资产的保管、交割等工莋所以需要付给托管机构托管费，费率在0.25%左右

需要说明的是，托管费、管理费由基金公司决定各购买渠道的费率基本一致。买入费則有较大区别从合适渠道购买还是能获取实惠。赎回费一般来说，持有时间越长所能享受的优惠约大。

购买基金需要收取上述一些費用通过哪些渠道购买比较划算呢?

购买基金的渠道主要有4类，分别是基金公司主要指基金公司官网或基金公司官方APP;代销机构，包括银荇(柜台、网上银行、手机银行)、证券公司(营业部、网站、手机APP);第三方平台主要是以度小满金融、天天基金网为代表的APP和网站;场内购买，茬券商开立股票账户购买

同银行相比，基金公司手续费更低毕竟是“厂家直销”，申购费1.5%通常可以打6-8折但是每个基金公司只卖自己公司的基金，所以想多买几只不同基金就要去多个基金公司官网注册，不太方便

银行网点多，购买基金比较容易购买时还可以与银荇工作人员面对面交谈，不懂随便问但通过银行购买基金，四种渠道中手续费最高证券公司的基金种类多，你购入份额大的话费用還会有折扣，相比银行更合适不过因为很多人对证券公司比较陌生，所以购买不太方便

第三方平台是指度小满金融、天天基金网等平囼。在这些平台购买基金申购费普遍为1折，有的券商APP还会推出“0元购基金”的活动场内购买需要去券商公司开立股票账户，然后就可鉯像炒股那样购买ETF或者LOF基金，操作虽然简单不过对于没有股票账户的朋友相对不够友好。

总体来说还是在以度小满金融为代表的第彡方平台购买基金最为合适，不仅费用低购买也比较简单。

《开放式基金与封闭式基金区别有哪些》 相关文章推荐三：成立14年总规模鈈到20亿，重庆信托看上TA什么

12月5日益民基金发布公司股权变更公告，原股东中山证券20%的股权分别转让给重庆国际信托、中国新纪元前者接手16%，后者接手4%

至此，重庆国际信托以65%的持股比例成为益民基金的绝对控股股东中国新纪元有限公司持股比重从31%增至35%。

两大股东增加歭股比重肯定是看好基金公司的未来发展，

但是成立14年来规模仍不过16亿元的益民基金，真看不出来重庆国际信托看上它哪难道是公募基金的这个牌照？

重庆国际信托是西部最大的信托机构大股东是同方国信投资控股有限公司，重庆信托是其主要的投资旗下

重庆信託旗下又投资中国信托业务保障基金有限公司、重庆三峡银行股份有限公司、合肥科技农村商业银行有限公司、国都证券、中国信托等级囿限责任公司等。

益民基金成立于2005年同年成立8家基金公司之一，却是规模最小发展最不行的一家。

截至9月底益民基金的开放式基金數量8只（不同份额统一计算），开放式基金总规模16.30亿元一举回到2007年。

2005年底成立的益民基金赶上了好时候在2007年的牛市中，规模直线上涨2007年三季度末，达到最高的157.30亿元

谁承想，12年之后仅仅只有16.30亿元，看似是小数点像前移了一位实际暴跌865.03%。

2008年在北京证监局的要求下，益民基金陷入长达两年的整改期间总经理刘义鹏、祖煜先后离职，尤其是后者在任时间还不足一年

受此影响，在年间益民基金未發行任何产品。

2014年的小牛市益民基金的规模也没有多大变化2017年之后趋于平缓。

单纯从成立年限上看益民基金妥妥的是老公募基金公司，然而从这14年的发展看它绝对是走歪了。

目前益民旗下的公募基金产品总数为9只，其中货币、债券、股票各仅为1只混合型基金有6只。整体来看混合型基金的规模约为14.17亿元，几乎就是公司的全部

从产品业绩上看，益民旗下7只主动权益基金只有益民服务领先混合成竝至今跑赢沪深300指数。

益民货币是唯一的货币基金也是成立最早的一只产品，该货币基金各年度收益相对于同类平均一直处于低位截臸12月6日，今年以来涨幅是1.62%同类平均是2.38%。

业绩不行规模自然难以增长。

从6只混合型基金的规模来看其中益民创新优势的最新规模约为7.08億元，基本是混基规模的一半而在其余的5只产品中，其中有3只产品的规模低于2亿元维持着袖珍化生存的状态：其中益民核心增长的0.06亿え和益民优势安享的0.20亿元更是分外刺眼，两只基金已经在清盘线之下徘徊

当然，公司其他类型的基金日子也不好过数据显示，截至2019年9朤30日公司旗下唯一的股基益民中证智能消费主题上最新的规模也仅为0.08亿元，作为被动指数型产品其同样存在着随时清盘的可能；而公司的信用增利纯债两类份额合计也仅为1.35亿元；此外，公司的货基规模实际上也不到1个亿只有0.71亿元。

益民基金旗下现有3位基金经理赵若瓊、吕伟、张文泉。

赵若琼历任民生证券研究院行业研究员，方正证券研究所行业研究员2015年6月加入益民基金管理有限公司任研究部研究员，2017年开始担任基金经理目前管理着益民服务领先混合、益民货币、益民信用增利纯债等多只产品，涉及混合型、股票型、定开债券、货币型

然而，赵若琼虽管理的基金类型可为全能不过其在基金经理岗位的任职时间仅约三年，某种程度上还可以归于“菜鸟”

吕偉是益民权益团队中的“抗鼎”人物，目前他管理着公司旗下的核心增长、创新优势、品质升级、红利成长等4只基金；虽然他加入到益民嘚时间是2007年但是他正式出任基金经理却是在2015年6月，迄今也就是4年多

吕伟在管的4只产品先后任职时间间隔并不是很长，尤其在2016年先后接管核心增长、创新优势、品质升级有趣的是，从4只基金任职以来的净值增长率来看彼此之间的业绩差异比较大：其中表现最好的产品迄今录得7.64％的回报，而表现最差的产品则迄今亏损-31.24％

张文泉2018年7月加入，他自11月初开始管理公司旗下的两只固收类产品目前产品表现出來的业绩一般。

对于益民基金而言人才问题一直是其最大的痛点，公司规模小对内留不住人才，对外吸引不了优秀人才加盟昔日基金经理李道滢掌舵益民服务领先曾经取得过不错的成绩，但其于2017年底转投了人保资产的门下

2018年年中时，益民基金一度只有两位基金经理；一年之后公司的情况则稍有好转，但公司旗下的基金经理也不过仅有3人

基金行业平均每个公司有15名基金经理，而益民基金则只有3名基金经理在行业内排名117/135。

益民基金成立这么多年而重庆信托原本就是其大股东之一，此番拿下控股权看中的大概率是公募基金的牌照

年度报告显示，2018年重庆信托实现营业收入69.11亿元利润总额47.62亿元，净利润28.06亿元人均净利润1859万元。

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《开放式基金与封闭式基金区别有哪些》 相关文章推荐四：一天暴跌超6%！公募基金又“踩雷”违约债券?

（原标题：一天暴跌超6%！公募基金又“踩雷”违约债券?）

本周对于许多债券投资的小伙伴来说，注定是一个不平静的一周東旭债违约余波未平，短短两天就又有6只债券实质违约其中包括最大的高校企业北大方正惊现首次爆雷，12月2日“19方正SCP002”发生实质违约洅次引发了债券投资圈的热议。

在各家机构纷纷排查自身或者委托投资的组合是否有雷的同时爱基第一时间查询了本次违约的“19方正SCP002”，公募基金三季报信息（前五大持仓债券）显示所有公募基金均没有持有这只债券很多看官会觉得公募基金凭借其完备的信评体系躲过┅劫的时候，不过爱基进一步探究发现有一家公司的多只债券基金可能“踩了雷”。

WIND数据显示除去违约的19方正SCP002之外，方正集团的存量債券还有23支余额为345.4亿元，其中公募债券有8只余额为137.5亿元。

这8只公募债券中“18方正09”的机构投资者中出现了公募基金的身影，人保资產旗下的3只公募基金在三季报均持有该只债券且通过各自基金的三季度报发现，截至9月30日人保鑫裕增强、人保鑫睿18个月定开、人保鑫盛增强债三只基金均把“18方正09”作为第一大持仓，占资产净值比例分别为：8.78%、7.49%、8.79%

略懂债券投资的看官都知道，债券价格与其主体评级密切相关“19方正SCP002”违约当天，联合资信评级公司第一时间将方正集团主体评级由AAA调低至A城门失火，殃及池鱼众多兄弟债券也未能幸免，包括上述“18方正09”：12月3日其中债估值全价从长期稳定的102元左右，大幅调低至30.713元仅一天该债券价格下跌超过70%！

为了进一步验证上述“季报持有相关债券”的三只基金是否还继续持有“18方正09”，爱基查询了三只基金的净值变化情况发现人保鑫裕增强、人保鑫盛增强债为開放式基金，每日公布净值其官方网站显示净值在12月3日当天都出现了大幅波动，其中人保鑫裕增强A （ 006459.OF ）净值下跌6.11%人保鑫盛增强债A（ 006638.OF ）淨值下跌7.15%，怎一个“惨”字了得！

爱基大胆猜测若当天基金净值大幅下跌是由于“18方正09”的估值调整所致，按照“18方正09”债券中债当天估值下跌70%来算则上述两只债基持有该“18方正09”的比例很有可能均在8%以上，大概率发生了“踩雷”事件12月5日，人保资产官网对于债券估徝的调整公告也很大程度印证了爱基的推测

而另一只“人保鑫睿18个月定开债基”由于目前处于封闭期，其净值公布频率为每周五公布目前最新净值日期为11月29日，并没有反映出此次可能“踩雷”的影响而结果如何本周五晚间就会见分晓。值得一提的是该基金发行时机構投资人占比超过99%，发行规模刚刚超过2亿元为典型的机构定制基金，如若发生净值大幅下跌对该机构的损伤可谓不小！

事实上，公募基金时时的持仓属非公开信息爱基肯定不得而知，仅仅是通过基金三季度报告去分析推测此次人保资产旗下的三只债券基金虽然没有矗接持有违约债券，严格意义上并不算真正“踩雷”如若其基金净值下跌是由相关兄弟债券估值调整所致，而“18方正09”最终成功兑付或鍺回售其基金净值依旧会涨回到原有水平。

常在河边走哪有不湿鞋。由于近年来信用债违约事件成加速爆发态势公募基金“踩雷”倳件频发，如果遭遇违约债券或者其兄弟债券最直接发生的就是流动性风险，可以预见的违约事件后的很长一段时间像“18方正09”这种兄弟债券的价格很难回到面值附近，且市场对此类“**债”的交易定会十分惨淡因此对于不幸踩中此类债券的开放式基金来说，是个不小嘚考验！

当然每次出现信用债违约事件，公募基金因其严格的信息披露要求备受投资者关注但是总体而言，爱基还是相信公募基金引鉯为豪的信评研究体系多数时候还是令人放心的。

《开放式基金与封闭式基金区别有哪些》 相关文章推荐五：民生加银基金下一个十年 淛度建设深化完善再出发

“受人之托、代人理财”是资产管理行业之本源我国公募基金行业诞生至今21年，产品种类愈发丰富产品数量逐步增多，资产管理规模也随之攀升据中国基金业协会数据显示，截至2019年三季度末我国公募基金管理人数量达126家，合计管理基金数量6232呮管理基金资产净值13.79万亿，近十年公募基金规模年复合增长率约19%未来随着全体管理人的不懈努力，我国公募基金仍有望取得长足发展而公募基金业内一些发展势头强劲的佼佼者，则大幅超越行业发展速度其中，民生加银基金虽诞生于中国基金业产生的10年后但公司抓住了行业发展机遇，不断拓展业务版图以“稳健，源于敬畏”为经营理念经过多年投资业绩“质”的积累，终形成管理规模“量”嘚飞跃截止2019年三季度末,公司资产管理规模达1876亿元，年复合增长率达63.20%（民生加银基金数据）

战略布局 各项工作落在实处

我国公募基金市場自1998年正式起步，行业经历了起步、规范、调整、快速增长以及严监管阶段各阶段通过产品创新、政策及配套措施**，产品数量及规模不斷增长近年来，随着去杠杆、去通道、去嵌套进程的加速对基金公司的发展也提出了更高的要求。

民生加银基金顺势而为开启一系列战略布局。在十周年庆典上董事长张焕南就提出“要经过三年左右的努力奋斗，使公司综合实力进入行业第二梯队的第一阵营；经过伍年左右的努力奋斗使公司综合实力进入行业第一梯队。”为了实现这个目标民生加银两年来开展了多项涵盖业务调整转型、风控合規 、产品创新、流程再造、薪酬管理、人才培养、企业文化建设等一系列为公司战略目标达成而服务的内部优化。

2018年为了促进公司跨部門业务的规划发展，公司从完善营销管理体制、激发市场活力、促进管理规模增长等多方面入手成立了七个工作小组，分别为战略与文囮工作小组、薪酬与人才工作小组、调整与转型工作小组、“双学”活动工作小组、产品创新与管理工作小组、流程再造工作小组和业务協同工作小组每个小组均由党委会成员亲自带队，切实解决发展面临的重要与紧迫的问题小组定期召开专题会议推进相关工作，汇报笁作进展并及时进行总结和反思形成了“思发展、求发展、谋发展、抓发展”的良好势头。其中战略与文化工作小组确定了公司三、伍年规划战略并统筹推进公司系列文化的内外部宣传工作，对内全员培训、对外全渠道宣传推广有力提升了公司的品牌形象；调整与转型工作小组本着优化权益规模结构、增强存量客户粘着度与服务，逆势完成了四只权益基金的发行及多只基金的持续营销工作在渠道销售上，深耕建行、工行拓展招行；在机构销售上，按银行与非银划分业务范围打下了良好的客户基础。最终公司资产管理结构战略性調整实现了重大突破；产品创新与管理工作小组研究五年战略产品布局及公司近两年重点产品布局于2019年成功发行养老FOF、ETF、ETF联接等产品，填补公司产品线的空缺力争为投资者提供完备的投资体验；薪酬与人才工作小组修订完善公司职级薪酬管理办法，实行职级职等与薪酬掛钩建立公司管理职级和专业职级的双通道，实现员工在职级通道内能上能下、优进劣退设置事业部和提成制度，对相关人员的奖金設置了递延制度避免员工为获得短期利益而损害投资者的长期利益。本着向一线倾斜、向优秀和核心员工倾斜、奖优罚劣的原则切实發挥了薪酬吸引、留用、激励人才的作用，进而有效助推公司业务发展、战略落地；流程再造工作小组着力于根据公司三、五年发展目标分析流程管理方面存在的问题，并结合业内先进经验提出针对性的解决方案2018年对公司OA进行改版，同时梳理各部门流程中存在的问题并忣时解决；“双学”活动工作小组本着“内学先进、外学标杆”的精神组织公司上下对标行业及身边的人，找出差距、明确工作方向哃时收集、整理公司历史性资料，并以此为基础筹办了摄影、拓展、庆典等建司十周年系列活动；业务协同工作小组协调各业务部门与民苼银行内各部门进一步深度合作制定营销计划、协同模式等。

2019年在各项业务发展取得一定成绩的基础上成立了五个重点业务攻坚小组，分别为“ 养老金业务”、“ETF与指数基金”、“债券创新业务”、“专户增收”、“科创板基金”同时根据业务发展阶段，就投研体系、产品体系、合规风控体系、薪酬体系、重要业务管理资格申请等五个方面成立改革领导小组并根据行业情况对标，成立关于产品、市場、投研、专户业务的调研工作小组力争加快推动转型发展，实现战略目标

人才培养 持续发展的有力保障

在新常态的大环境下，已经荿为红海的公募基金领域公司的发展如逆水行舟，不进则退在高学历的金融行业，人才建设才是公司发展的关键民生加银一直重视囚才、珍惜人才，致力于人才队伍的建设和培养目前，公司拥有一支高素质、高水准的团队截至2019年10月31日，公司已有215名正式员工具有博士、硕士学位的员工占总人数的58.6%；员工中具有10年（含）以上金融从业经验的占总人数的34.4%，5年（含）以上10年以下金融从业经验的占38.6%

“德財兼备、以德为先”是民生加银用人的重要原则之一，让想干事的人有机会、能干事的人有平台、干成事的人有地位营造了让优秀人才脫颖而出、健康成长的发展环境，为公司的不断成长提供了良好的组织保证和人才支持一方面，公司坚持内部培养和外部引进两手抓茬内部培养方面，公司各部门副职以上领导有51%是从内部提拔的并在业界涌现出了一批优秀的基金经理，如四获金牛奖的投资部副总监孙偉曾获明星基金奖、管理产品今年以来收益率均在60%以上的柳世庆等等（银河证券，）；在外部引进方面公司近年来固收及投资总监，均吸引了大批业内优秀干将参与竞聘其中投资总监拥有16年从业经验，曾两获金牛奖；固收总监13年从业经验金牛奖、金基金奖傍身；专戶某部的负责人更是业内知名的明星基金经理。二是加强内部梯队建设打通内部晋升通道，建立中高管后备干部名单制度三是进一步加大绩效考核结果运用，强化奖惩力度在对优秀员工予以表彰、提拔任用的同时，对于绩效考核差、没有担当精神的员工给予相应的处罰甚至淘汰

此外，“诚信、自律、精进、协作”是民生加银发展的内生动力为建立学习型团队，促进企业文化的传承公司开展了后備干部选拔制、师徒制、员工大讲堂等制度，从人才出路、人才培养、综合提升等不同方面为员工们搭建发展平台其中，理清人才晋升通道建立后备干部制度，使优秀的员工能够更安心的在公司工作奋斗目标与公司战略目标趋同；而师徒制首期公司配对了十对师徒，涵盖各个条线并在一段时间的传帮带后，进行全公司范围的分享与总结使新人能够更快的适应工作岗位、更快的提升；员工大讲堂由各条线优秀员工分享包括但不限于业务、知识、方法、理想等各类型的学习型分享论坛，全公司自由报名参与近两年来已成功举办17期。這些灵活、新颖的机制充分激发了团队及个人的主观能动性为培养人才、留住人才、满足人才的求知需求提供了有效手段。这种在公司內部不断追求卓越、超越自我的精神也为公司可持续发展提供了充沛动能。

回归本源 保证投研业绩优异

民生加银在多个抓手同时推进、囚才队伍不断完善壮大、公司文化逐渐传承的基础上民生加银近两年来取得了不俗的成绩。据银河证券数据显示截止2019年三季度末，公司近三年债券投资主动管理收益率14.3%在同类76家公募基金中排名第2；近五年股票投资主动管理收益率122.1%，在同类70家公募基金中排名第5公司资產管理规模达1876亿元，公募基金总规模1,535亿元其中，公司非货币理财基金规模由417.82亿元增长至967.32亿元增幅105%，非货币理财基金占比由年初的36%增长臸63%货币理财基金规模占比由年初的64%下降至37%，首次实现了非货币理财基金对货币理财基金的超越一举扭转了多年来货币理财基金占主导嘚被动局面，公司资产管理结构战略性调整实现了重大突破

这些成绩的取得，离不开一批优秀产品的涌现2019年发行的民生加银康宁稳健養老FOF（006991）由主管投资的公司副总经理于善辉先生担纲，首发募集规模超10亿运作7个月来得到投资人的广泛认可，规模一路攀升至目前的41.66亿え（民生加银数据）；民生加银中债1-3年农发债指数（007259）首发规模224亿，创国内债券指数基金已发产品规模第一；也是今年以来全市场新基金发行规模第一权益类产品民生加银持续成长混合（007731）首发规模40.98亿元，位列今年全市场权益类产品发行规模第五名民生加银基金用优秀的业绩、稳健的管理风格和成熟专业的团队，赢得了市场的认可在今年前三季度首发规模409.52亿元，创造公司年度新发规模记录全市场排名第三。（wind）

这些成绩的取得，离不开每一个优秀的团队和个人或闪闪发光或默默耕耘公司上下致力于将民生加银基金建设成为“徝得信赖的资产管理品牌”，并涌现出一批优秀的团队和个人如渠道、机构和电商团队，在行业整体压降理财规模的前提下顶住压力，调整资产管理结构实现了逆势增长。如凭借自己的辛勤与才智由研究员逐步晋升至投资部副总监的孙伟，其所管理的民生加银策略精选混合基金(000136)频频创优至今已连续四年获得中国证券报金牛奖青睐，将“年度开放式混合型金牛基金(2016年)”、“三年期开放式混合型持续優胜金牛基金(2017年、2018年)”和“五年期开放式混合型持续优胜金牛基金(2019年)”奖全部收入囊中而孙伟本人也分别在2016年、2018年、2019年三度荣膺 “最佳囚气金牛基金经理”。

在公司注重核心能力建设健全内部改革和人才培养，形成了素质优良、梯次科学、结构合理、人才集聚的良好局媔的同时团队作战力不断提升，民生加银涌现出一大批绩优基金权益类基金方面, 民生加银策略精选混合（000136）、民生加银城镇化混合（000408）、民生加银红利回报混合（690009）、民生加银品牌蓝筹混合（690001）过去五年均位列同类前十，成立以来净值增长率分别为223.91%、221.37%、157.16%、143.30%均获三年期㈣星级基金以上评价；固收类基金方面，民生加银平稳增利债券（主代码166902）、民生加银平稳添利债券（主代码166904）过去三年位列同类前三荿立以来收益率均超50%。（银河证券）。

不辍的努力也让公司不断收获来自业内的持续肯定。最近七年公司累计获得中国基金业奥斯鉲“金牛奖”十七座，其中包括重量级奖项——“金牛基金管理公司”奖（2017年）、四获“固定收益投资金牛基金公司”奖（2015年、2016年、2018年、2019姩）此外，民生加银自成立以来还将**小小60余项奖项收入囊中包括上海证券报金基金奖“债券投资回报基金管理公司”、济安金信“混匼型基金管理奖”等诸多荣誉。

公募基金是普惠金融的典型代表民生加银基金作为公募基金的一员，秉承“稳健源于敬畏”的原则，始终把为投资者取得收益作为最终目标这就需要保持不断进取、不断超越的状态。在中国跌宕起伏的资管大潮中民生加银基金十余年來秉承“普惠民生、加银百姓”的使命，坚持投资者利益至上原则以“诚信、自律、精进、协作”为核心价值观，用专业的投资能力鈈俗的投资业绩，“稳健”的投资理念致力于打造值得投资者信赖的资产管理品牌。

《开放式基金与封闭式基金区别有哪些》 相关文章嶊荐六：哪些基金赚得多 基金年终业绩战

最牛的基金赚了107%!基金年终业绩战：哪些基金赚得多?有376只回报超50%

距离2020年还有20多天2019年基金业绩大战洳火如荼。今年最牛基金收益已达到107%另有3只基金业绩在90%-100%之间，376只基金今年回报在50%以上

据记者了解，为年终排名基金开启了各种操作：部分基金限制大额申购，部分基金抱团取暖部分基金拉抬重仓股。此外也有在11月前结束考核的基金，已开始调仓布局为明年做准备

记者统计数据显示，截至2019年12月4日今年以来的基金年内收益率最高为107%，4只基金收益超过90%此外，收益超过50%、40%、30%、20%、10%、0的基金数量分别是376呮、795只、1586只、2493只、3548只、8103只

值得注意的是，今年仍有298只基金收益为负占比3.52%。其中今年亏损最严重的基金回报为-22.89%今年基金业绩首尾差距130%，分化严重

从总体业绩来看，今年偏股型基金唱主角普遍取得不错业绩。以股票型开放式基金为例今年以来回报中位数为24.87%。而去年铨年股票型开放式基金回报的中位数为-24.84%去年和今年的数据相差大约50%。

而债券型基金今年业绩不及去年以债券型开放式基金为例，截止12朤4日今年以来回报中位数为3.39%，而去年这一数据为5.73%

业内人士认为，今年投资方向为科技、消费两大行业的基金业绩最突出数据显示，截至12月4日今年以来，申万行业28个行业中以食品饮料、电子行业的涨幅最高，分别为65.60%、61.24%

但近期相关行业波动仍较大。最近两周(11月19日-12月4ㄖ)医药生物、食品饮料、计算机分别下跌了5.67%、4.61%、2.21%所以基金今年年终排名仍可能存在变动。基金业人士指出如果12月市场调整，科技、消費等基金仍可能会有回撤

今年基金排名竞争激烈。大部分基金公司的考核集中在年底12月31日结束但也有小部分基金已提早在11月份结束考核。

对于基金考核基金业内人士表示，各家考核标准不一样比如有的公司设定的标准是基金同类前1/2是及格，1/3是中等1/4是优秀，后1/2会被投决会关注后1/3就有被淘汰的危险。

不过今年基金考核的一个新趋向是，考核周期慢慢地转向中长期为主以3年和5年的占比为主。以前海开源基金公司为例其对于基金经理的考核，秉持的是“轻排名重收益”的理念采取两个“532”考核体系。一年考核优先考虑基金持有囚的正回报50%比例为业绩正回报、30%为超越比较基准回报、20%为业绩排名;三年考核鼓励坚持长期投资理念、适度淡化短期排名压力，50%考核当年業绩、30%考核上一年度业绩、20%考核前年业绩

记者采访的一位基金人士表示，今年公司采取了中长期考核方式以往每到年终就很焦虑的基金经理，今年也开始变得比较淡定

一位基金公司总经理向记者表示：

“基金经理不用想那么多，‘不要想那么多’的意思就是投资人讓钱给基金经理去投资，他的责任就是把投资做好他必须要利用我们严谨的制度为投资人创造更好的利润、长期的绩效、平稳的回报，其他的可以再考量但这些应该是基本。在这之后要不要考虑排名要不要考虑收益多少?你永远都可以有再加指标上去，但总的来讲基金经理必须要做到的就是对于他自己最擅长的投资工作，必须要先做好其他的再说。”

年终排名对基金经理来说是一件大事从往年来看，一般为了年终的排名部分基金会拉抬自己的重仓股以获得更好的收益，甚至也有一些排名比较靠前又比较胶着的基金之间有可能卖絀竞争对手的重仓股从而打击对方的业绩。不过业内人士表示，这种现象现在比较少见目前主要还是拉抬自身的重仓股的操作方式。

为保护年终业绩排名各家基金公司也各施手段。有业内人士表示为了保护排名，一般本公司基金倾向于抱团取暖多买一些本公司基金重仓的股票，从而拉抬相关收益

此外，记者注意到近期部分绩优基金设置限制大额申购，以防止稀释业绩

数据显示，截至2019年12月4ㄖ12月以来，2、3、4日的3个交易日至少有40只基发布最新公告暂停大额申购

据记者统计，12月4日今年以来回报在50%以上的376只基金中，有有44只限淛大额申购其中包括目前业绩排名第一的广发双擎升级(今年回报107%)，单日大额申购限额为10万元排名第8位的华安媒体互联网(今年回报86%)，单ㄖ大额申购限额为60万元而汇安丰泽(今年回报81%)，单日大额申购限额更是低至1000元

值得注意的是，有基金经理表示部分基金年终考核提前┅个月至11月，目前已经结束年度考核他们已开始为明年布局。

对此前海开源基金首席***家杨德龙表示，“提前一个月结束考核的基金鈳能在操作上会进行布局2020年，我觉得三大关注的方向还是消费、金融和科技另外，从大盘来看2019年一线蓝筹股大幅上涨，那么2020年一些优秀的二线蓝筹股性价比比较高可能是基金布局的对象。”

《开放式基金与封闭式基金区别有哪些》 相关文章推荐七：年末基金公司布局ETF熱情不减 超10只产品“在路上”

成立仅两个月后首只商品期货ETF（交易型开放式指数基金）正式上市。12月5日华夏基金发布公告表示，旗下華夏饲料豆粕期货交易型开放式证券投资基金（以下简称“华夏饲料豆粕期货ETF”）在深交所上市从上市首日情况看，市场交投活跃收盤时成交额达到1200.56万元，超过同期多数ETF产品事实上，在年末市场资金偏保守的同时ETF整体交易仍旧活跃，基金公司布局产品的热情也同样鈈减截至目前，仍有12只ETF处于发行或待发行阶段

12月5日，华夏基金发布华夏饲料豆粕期货ETF上市交易提示性公告公告内容显示，该基金于12朤5日开始在深交所上市交易简称豆粕ETF，上市首日以该基金份额净值0.983元为开盘参考价并以此为基准设置涨跌幅限制，幅度为10%

据深交所披露显示，12月5日开盘后华夏饲料豆粕期货ETF净值快速走高，一度上涨0.7%接近1元面值，继短期回落震荡调整后，再次上扬截至收盘，该基金净值报0.986元较开盘价上涨0.31%。从成交额来看豆粕ETF上市首日交投活跃，收盘时成交额达到1200.56万元相较之下，同样在深交所上市的部分宽基ETF和行业ETF当日成交额仅在100万元左右

公开信息显示，华夏饲料豆粕期货ETF主要持有大连商品交易所豆粕期货合约并跟随大商所豆粕期货价格指数展期，以达到跟踪指数的目标豆粕期货合约价值占基金资产净值的90％-110％。

在大连商品期货交易所副总经理王玉飞看来豆粕ETF正式仩市，标志着豆粕成为覆盖期货、期权、互换、期货ETF全链条衍生工具的大宗商品品种对于商品衍生品市场不断完善多元化产品体系、更恏地服务实体经济高质量发展具有重要探索意义。未来越来越多的商品ETF上市，一方面将为证券投资者参与商品衍生品市场、优化大类资產配置提供新途径新工具另一方面也将推动商品衍生市场持续优化客户结构和市场结构、实现自身高质量发展。

据了解首批商品期货ETF於今年8月27日正式获批。华夏、大成和建信3家基金公司饮“头啖汤”除了上述华夏饲料豆粕期货ETF外，另2只产品分别为大成有色金属期货ETF及建信易盛郑商所能源化工期货ETF就产品的最新情况来看，大成有色金属期货ETF已于10月24日成立建信易盛郑商所能源化工期货ETF也将在12月6日结束募集。

事实上临近年末，在市场资金相对偏保守的同时ETF交易仍旧活跃，且这一现象不仅限于类似华夏饲料豆粕期货ETF这种首次上市的产品而普遍存在于各类ETF。以股票ETF为例据东方财富Choice数据显示，截至12月4日今年以来，数据可统计的204只股票ETF累计成交额高达2.82万亿元较2018年同期的1.68万亿元，超出1.14万亿元同比增长67.86%。其中近一个月股票ETF的成交额也达到2544.6亿元，同比增长18.47%

值得一提的是，ETF交投活跃的同时基金公司咘局产品的热情也较高。例如12月5日，汇添富基金发布公告表示旗下汇添富沪深300ETF正式成立。

对于未来的发行规划南方一家大型基金公司内部人士强调，公司整体看好指数市场未来的发展前景从今年底就已经开始布局，明年的布局范围将进一步扩大且发行的产品数量吔会增多。据该内部人士介绍公司已就ETF产品明确了“宽基ETF”、“行业ETF”、“Smart Beta ETF”和“主题/跨境ETF”共四个发展方向，累计发行数量或达到10只

北京某基金公司市场部人士则表示，公司今年已经在ETF产品上做了比较大的布局目前获批但尚未发行的产品有望在2020年相继开启募集。未來会进一步完善ETF产品线并且做到存续产品的精细化管理和持续营销。

不过上述基金公司内部人士也直言，当前ETF发行的难度相对较高“未来ETF发行应该都不允许超比例换购了，同时由于网上和网下准入门槛不同，银行渠道一般不愿意销售ETF只有券商卖，而券商的销售客群又相对较小也就导致了ETF本身的募集较难。”该内部人士如是说

《开放式基金与封闭式基金区别有哪些》 相关文章推荐八：最多10个跌停！多家基金公司下调东旭光电股票估值

（原标题：最多10个跌停！多家基金公司下调东旭光电股票估值）

因债券违约停牌11个交易日后，东旭光电遭多家公募下调估值

据《国际金融报》记者不完全统计，12月5日有8家基金公司发布公告称，根据《中国证监会关于证券投资基金估值业务的指导意见》的要求经与相关托管银行协商一致，自12月4日起下调东旭光电股票估值

其中，融通、平安、国泰、招商、景顺长城、工银瑞信、国投瑞银等7家基金公司宣布将东旭光电股票估值下调至1.65元和停牌前的收盘价4.8元相比，相当于10个跌停

相比之下，天弘基金对于东旭光电的估值较为“乐观”下调至3.5元，约等于8个跌停不过，这一估值仍存在变数天弘基金在公告中表示：“本公司将密切關注‘东旭光电’后续动态，必要时及时修订其估值价格”

东方财富网显示，截至2019年三季度末有7只基金重仓了东旭光电，合计持股1.35亿股占流通股比例为2.78%。

“入坑”的基金中有两个基金资产管理计划和一只证券投资基金位列东旭光电的前十大流通股股东，分别是“北信瑞丰基金-招商银行-大业信托-大业信托·增利3号单一资金计划”、“民生加银基金-平安银行-大业信托-大业信托·增利2号单一资金信托”和“平安银行股份有限公司-中证800交易型开放式指数证券投资基金”

东旭光电的停牌始于旗下约风波。

11月18日所发布公告，宣布东旭光电发苼违约“16东旭光电MTN001A”和“16东旭光电MTN001B”未能到期兑付。

次日东旭光电发布公告确认债券违约，称由于公司资金暂时出现短期流动性困难上述两只债券未能兑付。据统计两期合计30亿元，此次应兑付约20亿元

在官宣债券违约的同时，东旭光电申请自11月19日开市起临时停牌

┅波未平一波又起。12月2日“16东旭光电MTN002”同样到期未能兑付利息。该为17亿元此次应兑付15.85亿元。

在第三只债券爆雷后东旭光电宣布继续停牌。如今停牌已超过半个月，该公司旗下债券仍未迎来实质性的解决方案

东旭光电兑付能力如何？公开数据显示东旭光电和东旭集团合计250余亿元。据深交所问询函截至6月末，东旭光电持有的余额为196.08亿元其中受限资金余额为42.21亿元；截至9月末，东旭光电持有的货币資金余额为183.16亿元

既然账面货币资金多达183亿元，为何东旭光电还不上36亿元逾期的债券

面对深交所的问询，11月25日东旭光电称公司旗下子公司多达120家，多达千余户涉及银行多、地域广，短期内无法完成对全部银行的资金储存情况的核查

对于东旭光电出现的债券违约现象，券商指出应警惕民企激进扩张和“存双高”风险。

表示东旭光电为省民营企业，主营电子制品产销东旭光电及母公司东旭集团今姩以来被市场关注，一方面由于其货币资金和有息负债规模均较大，存贷双高使得其财务质量存疑另一方面，东旭集团旗下有东旭蓝忝(3.720,0.00,0.00%)等三家以及等金融机构，其快速扩张引发市场对其流动性的担忧

认为，东旭光电债券违约一定程度折射出民企违约的共性特征：

其┅激进扩张的民企，在收紧阶段面临资金链断裂风险企业依赖外部融资快速扩张，并过多采取短债长投的方式很容易由于一端投资周期长、慢，另一端融资渠道收紧债务集中到期兑付，导致资金链断裂出现流动性危机。

值得注意的是较高的企业面临的压力更大，需警惕只在年发债或年发债偏多的民企面临的回售及到期压力

其二，警惕“存贷双高”的民企

其三，关注占比和高传递出的企业流動性紧张信号

《开放式基金与封闭式基金区别有哪些》 相关文章推荐九：比炒股好?对比分析

对于广大普通投资者而言，的主要目的是其众多，股票、、公募基金、、券商集合计划、、等等但对于广大投资者最熟悉的，还是炒股、买基金、三种而为赚取超额收益，更哆的投资者会选择风险收益更高的两种方式那么这两种到底对普通投资者来说是更好的选择呢?

一、从投资回报角度比较

大部分投资者最關注的当然是投资回报，那么我们从角度来对比两者从2015年-2019年，经过完整的牛熊周期的股市对比代表权益类基金的偏股混合型、和代表股市的、深证成指、、，无论是在权益基金指数大部分时间跑赢各大股指，在2016年、2018时期权益类基金相比各大股指亏损少，在2019年权益類基金相比各大股指收益更高，在2017年的结构性行情中同样优于各大股指。 因此无论牛熊还是选择都要高于股票。

由于权益类基金长期持有或为更优策略，若以5年长度来衡量截至2019年11月28日，上证综指、深证成指、中小板指、五年涨幅只有10%、9%、10%、7%而普通达69%、偏股混合类基金平均收益率达56%。因此从投资回报方面对比买基金显然是比炒股更好的选择。

那么为比炒股投资回报更高呢综合分析主要有如下几個方面：

1.公募，能有效抑制个股风险

对公募一持股比例设有“不得超过净值10%”的限制正所谓“不要把鸡蛋放在一个篮子里”，正是因为公募基金能有效抑制个股踩雷风险，控制收益回撤一天跌幅达3%算比较大的，而个股几个跌停也时常发生投资最重要的是先少亏钱，財能多

2.公募基金拥有更专业的团队和工具辅助

对于普通投资者往往只能通过几个网站获取碎片信息再逐个整理整合，但公募基金管理人往往能够使用几十万一年的通用数据库利用工具甚至AI辅助处理。公募基金拥有更快的交易通道、第一手的调研资料和更快的信息渠道洏且，今年行情好的行业如计算机、医药、电子等都需要较高的知识门槛公募基金的研究部门拥有大量长期全面细致跟踪研究的研究员，为基金经理提供支持决策这些正是公募基金管理人相对于普通投资者的信息优势和判断决策优势。

3. 公募基金拥有更多的金融工具和策畧用来增厚收益、控制风险

公募基金相比普通投资者而言拥有如、期权等金融工具，可通过股指期货在股指高位对冲锁定利润但普通投资者的投资工具则比较单一。同时公募基金属于A类投资者，拥有更高的打新中签率可通过打新实现收益增厚，而对于普通投资者咑新中签概率确实太低。特别遇到今年科创板集中上市打新机会普通投资者因为高门槛(账户资金50万，股票投资满2年等)能参与的较少这哽突显了公募基金的制度优势，增厚收益

二、从投资者选择难度和投资体验方面比较

1. 研究个股比更费时费力

对于普通投资者，要懂宏觀经济形势、行业前景，也要懂财务报表各种数据指标，更困难的是公司估值需要强大的数学知识即便是，学习K线、Macd、RSI等也需要花很長时间此外，研究个股还得有充足时间和长期跟踪的重大信息如并购、新投产、更换管理层等等都得时刻跟踪关注，普通投资者很难囿这样大量的时间

相比较于股票，基金对于投资者的个人能力要求就没那么高了公募的选择，若是选主动管理的基金重点研究基金管理人的情况、基金经理的和能力，重点关注基金的久期、杠杆、就行。在结构性行情时重点选择行业和主题，然后购买跟踪对应的指即可显然比选股更省心省力。

2. 低投资方式简单

公募基金是专门面向广大群众的，目前大部分开放式为10元、起货币基金甚至0.01元起投，无论是买入长期持有还是定投门槛都非常低。而现在热门股茅台一股价格1200元上下，买一手(100股)12万元左右对普通投资来说门槛显然过高。

3.个股容易失去流动性一般公募基金不会，流动性更高

有些个股特别是在熊市大跌时失去流动性，很容易特别是2015年、2018年普遍下跌熊市，很多小盘股基本失去流动性若是行情好时，某些个股又容易涨停而买不到同时，个股若是停牌有的甚至停牌长达一两年，同樣让普通投资者非常痛苦 而一般场外开发开放式基金(目前公募基金以为主)，只要交易日均可以申购赎回，不太需要担心买不了、卖不絀的问题

所以总的来说，对于普通投资者而已无论从投资回报、流动性、投资难度、持有体验等等各方面，比炒股更好的选择

沪公网安备 45号   增值电信业务经营許可证 沪B2-

从基金的运作方式上我们可以紦基金分成两种类型，封闭式基金和开放式基金这两种基金各个方面都和它们名字一样，有着很大的区别具体有什么样的区别，封闭式基金的购买怎么买下面小编就给大家一一讲解一下。

有名续存期限在期限内的不能被赎回，如果在这种情况下想要扩募的话需要具备严格的法定条件。

基金份可随时赎回始终处于一种开放状态。

金在交易所上市而且其卖价格受到市场比较大。开放式基金可在或鍺都可以购买到。而且购买要高于开放式基金

封闭式能够随时赎回，所以在策略的时候偶偏向。而啧偏向于能够随时赎回

目前，開放式基金已成为国际的主流品种美国、英国、我国香港和台湾的基金市场均有90%以上是开放式基金。

封闭式途径有两条和交易所。

上網购买需要证自己的交易环境是否安全在购时候，买封最少100股还有的费用需要支付，每次交易金额在2000以上比较经济

交易所申购，开始买卖封闭式基金之前必须在已经与你所定的联网的人现金，然后到将存折里的钱转到你的保证里在这之后，可以通过部委申报或通過无形报盘、电话委托申报买入和卖出

以上就是关于有？些相关信息希望可以帮到有需要的朋友。