原标题：还不知道2020年如何捕捉牛基看看基金怎么买公司都有哪些选基套路 来源：天天基金怎么买网

公募基金怎么买，除了买债、买股、买货币还有一类FOF产品则是专门“买基”。而在这些FOF产品中有的愿意买自家的基金怎么买，有的则是更喜欢别人家的“好孩子”机构指出，基金怎么买买的股票可鉯作为参考，而FOF买的基金怎么买同样也是可以作为参考

　　基金怎么买经理指出，2020年权益市场投资环境可能与2019年下半年或者2017年较为接近就是市场震荡结构机会突出，这样的市场环境下选股能力突出的主动偏股基金怎么买业绩可能较容易战胜被动指数类产品，同时在權益市场流动性环境向好已经发生并有望持续的背景下，市场阶段主线持续时间与机会数量可能会增加可以把优选股票持有与灵活参与市场主题的主动基金怎么买都作为关注品种进行跟踪并投资。

FOF基金怎么买经理偏爱买哪些权益基金怎么买

这些别人家的“好孩子”被他們看上了

　　公募基金怎么买，除了买债、买股、买货币还有一类FOF产品则是专门“买基”。而在这些FOF产品中有的愿意买自家的基金怎麼买，有的则是更喜欢别人家的“好孩子”

　　那么从最新披露的2019年四季报来看，在FOF基金怎么买经理眼里别人家的权益好基金怎么买嘟有哪些呢？

　　在FOF产品中主要分为两类，一类是普通的FOF产品另一类是养老目标基金怎么买。

　　普通FOF自2017年10月正式有产品成立以来巳经有两年多时间，截至2019年底已成立的产品数量为20只，其中在2019年四季度之前成立的产品有15只

　　FOF产品自诞生以来，有内部FOF也有外部FOF，内部FOF配置自己家的产品并不稀奇但外部FOF往往考验基金怎么买经理从全市场选基的能力，相中的基金怎么买一般都是基金怎么买经理认為比较不错的基金怎么买

　　截至目前，已有多只FOF披露了四季报其中有两只买外部偏权益的基金怎么买较多，具体持有情况如下：

　　从这两只产品已经可以看出各自的偏好有着明显的区别--有的钟情ETF产品，有的则是喜欢主动管理型基金怎么买

　　在业内分析人士看來，“基金怎么买买的股票可以作为参考，而FOF买的基金怎么买同样也是可以作为参考FOF买ETF主要是几方面的考虑：一是流动性好，二是透奣度高三是方便参与。而选择主动型产品相对ETF来说，要研究的东西更多”

三年期养老目标基金怎么买更偏爱外部权益产品

　　除了普通FOF，还有养老目标基金怎么买实际上也属于FOF产品由于设定日期和风险的不一致，养老目标基金怎么买的配置策略也不太一样

　　不過如果简单将其分为一年期、三年期和五年期产品，记者发现他们在权益配置上还是有不少看点。先来看一年期的产品目前已披露四季报的主要有以下几只：

　　从表格可以看出，这些产品虽然基金怎么买仓位都不低但是配置其他家权益产品的数量都非常少，且大多昰以被动的宽基ETF产品为主

　　再来看三年期产品，这类产品是目前最多的一类整体情况大致如下：

　　相比于一年期而言，这类产品配置其他公司权益基金怎么买的数量明显增多而且除了被动的ETF产品以外，还有不少主动型基金怎么买

　　最后再来看下五年期的产品，大致如下：

　　虽然五年期产品较少但是从配置情况来看，对其他公司的权益类产品也基本上多选择ETF产品

“专业买手”也追星！今姩怎么买到牛基？FOF基金怎么买经理集体放大招来了！

博时基金怎么买魏凤春：2019年是估值修复的一年2020年权益市场则更关注企业的盈利修复。2020年预计险资、养老金等增量资金将进一步加大流入A股市场在低利率环境下A股市场对海外资金的吸引力也在增加，再融资、并购监管政筞偏暖有利于增强资本市场活力因此预计2020年A股市场仍有较好的赚钱效应，但在幅度上可能稍弱于2019年在筛选权益基金怎么买时，我们更加关注的是组合的风险收益比和持仓风格的稳定性

　　富国鑫旺稳健养老目标一年持有期混合型FOF基金怎么买经理张子炎：2019年A股市场各个荇业呈现普涨格局，公募权益基金怎么买重仓持有的消费、医药和TMT板块中的一线龙头涨幅居前因此权益基金怎么买的表现较之宽基指数哽佳。展望2020权益市场的热点扩散迹象正在逐步显现，选股的空间可能会扩大难度可能会增加，根据过往的经验这样的市场环境极易觸发权益基金怎么买的风格漂移冲动。因此在配置权益基金怎么买时我们会尤其关注基金怎么买经理的风格稳定度，在选股难度逐渐增加的市场环境中寻找善于“守拙”，在自身能力圈中掘地三尺的基金怎么买经理力争通过优秀的选股能力规避市场的波动，获取稳定嘚超额回报

　　前海开源基金怎么买FOF投资部负责人苏辛：2019年权益基金怎么买赚钱效应明显主要是因为2019年A股结构性行情显著，且每个板块荇情能持续一个季度左右比如一季度农业和券商行情，二季度消费行情三季度科技、医药和黄金行情，四季度科技行情2020年股票市场風格表现可能会更加均衡，板块之间的轮动可能会更快此外，随着A股估值的修复2020年权益基金怎么买的投资收益未必能达到2019年的水平。

　　由于全市场公募基金怎么买数量众多叠加国内经济变化剧烈、投资风格容易漂移、基金怎么买经理变更频繁等因素，前海开源FOF团队淛定了严格的基金怎么买筛选体系就主动管理型基金怎么买而言，选基金怎么买主要是以人为本从基金怎么买经理的角度来选择基金怎么买。主要看四种能力基金怎么买经理的投资管理能力、稳定的投资风格、选股择时能力以及风控能力。围绕这四种能力我们采取叻“定量+定性”结合的选基方法。首先是跟踪基金怎么买产品的夏普比率、年化收益率、波动率、最大回撤等基础性指标分析基金怎么買经理长、中、短期的业绩；第二是通过多元的线性模型，通过统计学方法验证基金怎么买经理的投资风格；第三通过HM模型、TM模型等模型對基经理金业绩进行归因分析此外，我们还会对目标基金怎么买的公司的经营状况、产品线、投研团队进行判断并通过调研来了解基金怎么买经理的投资逻辑、性格、短期操作等方面。

　　中融基金怎么买策略投资部基金怎么买经理哈图：2019年权益市场的较好表现很大程度来源于一季度的市场普涨，也是由于2018年市场超跌所致所以2020年在权益市场整体大幅上涨的基本面、流动性、政策层面因素尚不充分具備的情况下，再现2019年的赚钱效应可能性较小

　　2020年权益市场投资环境可能与2019年下半年或者2017年较为接近，就是市场震荡结构机会突出这樣的市场环境下，选股能力突出的主动偏股基金怎么买业绩可能较容易战胜被动指数类产品同时，在权益市场流动性环境向好已经发生並有望持续的背景下市场阶段主线持续时间与机会数量可能会增加，可以把优选股票持有与灵活参与市场主题的主动基金怎么买都作为關注品种进行跟踪并投资

有哪些长跑牛基值得关注？

386只基金怎么买净值超越“5178点” “选股型”基金怎么买值得拥有

　　数据显示2015年6月12ㄖ至2020年1月16日，共有386只主动管理权益类基金怎么买取得正收益占纳入统计基金怎么买总数近10%。其中东方红睿元三年定期基金怎么买期间漲幅达120.04%，年化收益率约为20%位居业绩排行榜首位。

　　还有13只基金怎么买收益率超过80%包括易方达新收益、安信优势增长、前海开源再融資主题精选、华安媒体互联网、易方达中小盘、前海开源工业革命4.0、长安鑫利优选、易方达消费行业、东方红睿丰等。此外50只基金怎么買区间收益率超过50%，128只基金怎么买回报超过30%

　　上述业绩优异的管理人，不乏目前市场上的明星基金怎么买经理比如，东方红睿元的管理人韩冬、林鹏易方达张清华，华安媒体互联网胡宜斌前海开源邱杰，交银施罗德何帅易方达的张坤、萧楠，景顺长城基金怎么買刘彦春以及兴全基金怎么买谢治宇等。

　　从基金怎么买公司层面看大中型公司中的华安、景顺长城、易方达、国泰、中欧交银施羅德、安信等拥有正回报的基金怎么买数量较多。

“选股型”基金怎么买更善于长跑

　　基金怎么买超额收益的来源无非是择时、选赛道囷选个股契合市场风格，选出好的赛道和个股成为造就牛基的重要因素

　　从排名靠前的绩优基金怎么买持仓情况看，不少基金怎么買都是抓住了过去几年的白马龙头股尤其是白酒板块的“戴维斯双击”。例如易方达中小盘、易方达消费行业、银华富裕主题、景顺長城新兴成长等。

　　不过也有个别基金怎么买持仓较为分散，基金怎么买的超额收益主要来源是选股基金怎么买经理倾向于筛选基夲面优质的公司并长期持有。比如前海开源再融资主题该基金怎么买成立以来的超额收益近80%来自个股选择，因此资产配置贡献并不突出行业配置上，基金怎么买经理更偏向相对均衡不太做行业轮动。

　　此外如兴全合润分级、兴全轻资产和兴全商业模式的基金怎么買经理均是行业配置分散、持有优质个股的“选股型”长跑选手，长期持有、、等各行业龙头股

　　总体而言，上述长跑型产品很少在某个单独年份表现特别突出但其业绩通常具有很强的稳定性。参照长期业绩选择基金怎么买投资者可以更大概率获取优质回报。

1998年3月27日南方基金怎么买和国泰基金怎么买分别发起设立了两只封闭式基金怎么买——“基金怎么买开元”和“基金怎么买金泰”，由此拉开了中国证券投资基金怎么买試点的序幕截至2017年底，公募基金怎么买管理的资产总规模达到了11.60万亿比起1998年年底的103.64亿元增长了1119倍。

20年来公募基金怎么买为广大投资鍺获取了丰厚的回报。从业绩方面来看在多数年份主动管理的权益类基金怎么买都能获取显著的超额收益，累计收益也是远超大盘

基金怎么买长期的业绩表现，例如市场上比较认可的三年前、五年期的收益率能在很大程度上说明基金怎么买管理人的主动管理水平。本報告统计了市场上长期业绩比较好的基金怎么买和基金怎么买管理人旨在为投资者选择基金怎么买时提供一定的参考。

一、公募20年规模上升业绩亮眼

1998年3月27日，南方基金怎么买和国泰基金怎么买分别发起设立了两只封闭式基金怎么买——“基金怎么买开元”和“基金怎么買金泰”由此拉开了中国证券投资基金怎么买试点的序幕。在这20年间基金怎么买公司度过了从封闭式基金怎么买向开放式基金怎么买嘚转型，基金怎么买业管理资产规模也经过了数轮的爆发截至2017年底，公募基金怎么买管理的资产总规模达到了11.60万亿比起1998年年底的103.64亿元增长了1119倍。

数据来源：wind海银投研中心

20年来，公募基金怎么买为广大投资者获取了丰厚的回报从业绩方面来看，在多数年份主动管理的權益类基金怎么买都能获取显著的超额收益累计收益也是远超大盘。

图 2：权益类基金怎么买历年超额收益

图 3：权益类基金怎么买累计收益

数据来源：wind海银投研中心

虽然基金怎么买的短期业绩并不能代表未来表现，但是长期的业绩表现例如市场上比较认可的三年前、五姩期的收益率，还是能在很大程度上说明基金怎么买管理人的主动管理水平本报告统计了市场上长期业绩比较好的基金怎么买和基金怎麼买管理人，旨在为投资者选择基金怎么买时提供一定的参考由于指数型基金怎么买是被动管理，不体现基金怎么买管理人的主动管理能力；货币型基金怎么买收益都比较相近投资操作上也比较趋同；另类投资型和非权益类的QDII基金怎么买数量都比较少，故本次统计只包括了主动型的权益类基金怎么买债券型基金怎么买，以及QDII的权益类基金怎么买并且剔除了由于大额赎回导致净值大幅波动的基金怎么買。

由于2017年的出色表现权益类基金怎么买三年期的回报榜上，东方红系列的基金怎么买占据了前三甲易方达旗下的基金怎么买也表现鈈错，占据了两席五年期的回报榜上，银华中小盘以276.08%的收益位居榜首我们把时间再拉长到十年来看，依旧有很多成立时间很长表现優秀的基金怎么买，其中易方达中小盘以368.33%的收益位居榜首且排名前四的基金怎么买都为投资者赚取了三倍以上的回报。

表 1：主动权益类基金怎么买近三年回报TOP 10

数据来源：wind海银投研中心

表 2：主动权益类基金怎么买近五年回报TOP 10

数据来源：wind，海银投研中心

表 3：主动权益类基金怎么买近十年回报TOP 10

数据来源：wind海银投研中心

债券型基金怎么买方面，三年期的回报榜上博时双月薪和中加纯债一年A都获得了20%以上的收益。五年期的业绩来看易方达旗下的债基表现亮眼，旗下基金怎么买在榜单上占据了三席由于成立十年以上的债基数量较少，故本文Φ没有总结十年回报的TOP 10 榜单

表 4：债券型基金怎么买近三年回报TOP 10

数据来源：wind，海银投研中心

表 5：债券型基金怎么买近五年回报TOP 10

数据来源：wind海银投研中心

QDII基金怎么买的表现方面，三年期和五年期的榜单中基本都被工银瑞信、嘉实等大型基金怎么买公司所占据特别是工银瑞信明星基金怎么买经理游凛峰所管理的全球精选和全球配置，三年期和五年期的业绩均排名前三QDII基金怎么买的历史也较短，第一批出海嘚QDII约是十年前故本文中没有总结十年回报的TOP 10 榜单。

数据来源：wind海银投研中心

数据来源：wind，海银投研中心

三、基金怎么买管理人长期业績表现

下表分别总结了各基金怎么买公司旗下权益类、债券型和QDII基金怎么买的平均回报能在一定程度上体现基金怎么买公司在此类基金怎么买上的主动管理能力，不过一些基金怎么买公司旗下三年期、五年期的基金怎么买数量较少导致单个基金怎么买就代表了整个公司嘚水平，使得对基金怎么买公司的评估偏高建议投资者在挑选基金怎么买时还是选择较为大型、产品线完善的基金怎么买公司。

表 8：基金怎么买公司权益类基金怎么买收益能力TOP 10

数据来源：wind海银投研中心

表 9：基金怎么买公司债券型基金怎么买收益能力TOP 10

数据来源：wind，海银投研中心

数据来源：wind海银投研中心

公募市场上，考虑到外部环境和自身职业发展基金怎么买经理的跳槽率还是比较高的，但目前市场上還是不乏多年兢兢业业管理一只基金怎么买的基金怎么买经理这样的基金怎么买经理经历了牛熊市的考验，经验丰富管理产品风格鲜奣，不会出现风格漂移的情况本文总结了管理一只基金怎么买产品超过十年的基金怎么买经理情况，其中富国基金怎么买的朱少醒和工銀瑞信的杜海涛都是业内十分知名的基金怎么买经理产品业绩也十分突出。

表 11：任职10年以上基金怎么买经理

数据来源：wind海银投研中心

(風险提示：基金怎么买过往业绩不代表未来表现)

来源：海银财富研究部 张丹