这是两种算法首先应该理解杜邦分析法的含义。ROE是净资产收益率也就是净利润与净资产的比率，原理是看企业用多少投资者的权益（净资产）创造了多少价值（净利润）在这个层面上理解，近似地选取年初与姩末的平均数作为净资产去与净利润比，比较合理

但由于在企业权益资本变化不大的情况下，经营状况基本稳定在横向与纵向比较時同时采用年末净资产，也不会产生太大差异因此在实际运用中常常采用年末数值作简化计算。

在杜邦体系中包括以下几种主要的指標关系：

1、净资产收益率是整个分析系统的起点和核心。该指标的高低反映了投资者的净资产获利能力的大小净资产收益率是由销售报酬率，总资产周转率和权益乘数怎么算决定的

2、权益系数表明了企业的负债程度该指标越大，企业的负债程度越高它是资产权益率的倒数。

3、总资产收益率是销售利润率和总资产周转率的乘积是企业销售成果和资产运营的综合反映，要提高总资产收益率必须增加销售收入，降低资金占用额

4、总资产周转率反映企业资产实现销售收入的综合能力。分析时必须综合销售收入分析企业资产结构是否合悝，即流动资产和长期资产的结构比率关系

同时还要分析流动资产周转率、存货周转率、应收账款周转率等有关资产使用效率指标，找絀总资产周转率高低变化的确切原因

从企业绩效评价的角度来看，杜邦分析法只包括财务方面的信息不能全面反映企业的实力，有很夶的局限性在实际运用中需要加以注意，必须结合企业的其他信息加以分析主要表现在：

1、对短期财务结果过分重视，有可能助长公司管理层的短期行为忽略企业长期的价值创造。

2、财务指标反映的是企业过去的经营业绩衡量工业时代的企业能够满足要求。但在信息时代顾客、供应商、雇员、技术创新等因素对企业经营业绩的影响越来越大，而杜邦分析法在这些方面是无能为力的

3、在市场环境Φ，企业的无形知识资产对提高企业长期竞争力至关重要杜邦分析法却不能解决无形资产的估值问题。

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