1、排名坑：去年收益真给力，买入为何跌不停

很多人一开始买基金时，其实啥都不懂，61 早些年也是如此。最常见的巨坑就是点 " 去年收益率 " 排名，谁最高买谁！由于投资货币基金的历史惯性，和平台的错误导向，不少人一开始买基金时基本都买在了最高位。

（图 1：某宝基金页面，谁买谁掉坑）

解释：股票型基金的投资不像货币基金，不是阶段收益率高就好。实际上，阶段时间内涨的越多，我们应该越避免，待热潮过去，价值回归，才是良机。

应对：以基金的估值作为 " 贵贱 " 的第一判断。

2、新基坑：" 火爆发售 " 新基金，都怪销售太热情

随着基金市场的快速发展，各种新基金层出不穷。客户经理们还特别热情，又是打电话、又是发名片，那说辞更是天花乱坠：什么大神掌舵、什么金牛开道、什么国家重点行业等等——实际上听了大半天，除了一些无关紧要的 " 形容词 " 外，没有任何定性的 " 量词 "，毕竟没有过往的业绩表现。

而老基金通常有较长期的业绩表现，我们完全可以从老基金中选择，定投指数基金更是如此，选择规模合适、费率低廉、跟踪紧密、收益稳健的老基金更香哟。

应对：避免绝大部分 " 营销 "，不懂不买不熟不投。

3、热点坑：市场火爆冲进去，买入即在最高点

有些小伙伴，在市场炒作某一概念主题的时候，会跟风买入相关基金，如近几年的新能源等相关基金。实际上，你追热点的时候，很可能是这个热点行情已经接近尾声，你盲目介入只会在高高的山岗上 " 站岗 "。

远的不说，最近 3.3+ 买     的小伙伴也不少，虽然红利指数不算高估，也不至于回不来，但对于新手 " 第一投 " 这体验会比较难受。

（图 2：红利 ETF 月线图）

应对：避免热点，耐心学习，做好充分的估值判断

4、名称坑：热门 " 靓名 " 晃我眼，买入才知是老酒

   ，原名中证环保 ETF，这算是典型的凑 " 热点 " 的改名基金，虽然最近该指数涨的确实不错，但新瓶装老酒的行为是典型的 " 促销手段 "。

（图 3：碳中和龙头 ETF 月线图，目前处于历史高位阶段）

对比指数基金的规范性，主动基金的名字更是 " 八仙过海、各显神通 "。

随便选了某宝收益率第二的这只牛基，大伙可以发挥想象力，猜猜该金牛奖得主主理的基金，主要投资什么领域？

应对：严格查看指数基金关联指数，主动基金需要长期跟踪持仓变化；

5、费用坑：场内小额定投忙，奈何不知可免五

说起这个坑，61 一把辛酸泪，刚开始定投的时候真不懂 " 每笔交易最低需缴纳 5 元手续费 " 的设定，单笔交易手续费若是不满 5 元，必须按 5 元缴纳。坑爹的开户妹子跟我说：帅哥，我们手续费只有万分之 2.5，最便宜的券商了！

61 每次定投还特别美滋滋，总觉得走上了财富自由之路。好嘛，有一天看交易细节，查看手续费，2000 多块的单笔交易收了我 5 块钱，不应该是 5 毛吗？2000 × 0. 元，实际上由于最低限额限制，每笔都收了我 5 元！5/5（万分之 25）

不要小看这小小的 5 元，尤其周投，额度又不大的情况，5 块不消除，大幅影响收益。

应对：实际上场内交易的每笔 5 元的限制是可以取消的，并且单笔最低已经降至万分之 2 以下。

锦囊：打电话给你的券商客户经理，要求 " 万 2 以下，单笔免 5"，不然威胁换券商！

6、短线坑：场外短线 " 炒 " 基金，申赎亏掉半桶金

跟场内交易不同的时，在场外购买基金时，有申赎费用，即便在蛋卷等网络平台申购，申购费已经降低至原来的 10%，即 0.12% 的申购费。但如果不仔细看短期赎回的限制：

（图 4：7 天内赎回基金，直接损失 1.5%）

有的新手投资者不知道七日惩罚性赎回费率，在 7 天以内赎回，那么这么一来一回，就要产生 1.65% ( 0.15%+1.5% ) 的申购赎回费，来来回回搞这么几次，手续费就要折耗好几个点。

应对：真要短线选场内，场内注意流动性；

7、溢价坑：场内净值看不懂，10% 溢价也不管

场内 ETF 的价格具有极强的 " 市场性 "，ETF 价格以净值（基金单份净资产）为基础，但又受市场波动，场内交易价格会受多种因素影响，从而出现 " 溢价 " 或 " 折价 "。另外，由于 ETF 净值受统计时间的限制，会有一定的延迟性，因此对于溢价与否的判断需要相对专业的分析。

" 溢价 "：超出标的本身净值的百分比，俗称 " 贵了多少 "；

" 折价 "：低于标的本身净值的百分比，俗称 " 便宜了多少 "；

（图 6：溢价率查询位置，位于雪球个股顶部）

中概互联 8 月份溢价高企的最重要原因是：场外关联基金限额销售，每人只能买 500 元，又加上基民极度的热情，导致溢价 11.09%。如图 6 所示， 也就是刚刚过了两个月，中概互联的溢价已经抹平，甚至出现了负数即：折价。

当然，由于中概互联是跨国 ETF，事涉三地证券市场，由于开市时间的差异，2% 以内的溢价波动，61 认为是常见且不用担心的。

中概互联溢价时，可以选择场内的中国互联。

应对：溢价高企时，可以选择替代方案或场外同类基金。

8、持仓坑：道听途说某行好，持仓都是 " 一家人 "

不少新手买指数基金时，并没有仔细的去研究该基金跟踪的到底是什么指数，这个指数到底包含了哪些行业、哪些股票。由于 A 股市场的阶段波动与行业轮动的原因，常常会出现：买一堆低估指数，实际买的都是同一类指数。

在选择指数基金时，还是需要基本的预习，仔细辨别各个基金，注意持仓 " 分散 "。

以沪深 300 价值为例，是典型的价值系龙头，从而也会发现，该指数基本是一个金融指数。如果买了上证 50、基本面 50、银行 ETF 等指数，那就跟沪深 300 价值会有极高的重合度，导致 " 一涨同涨，一跌同跌 "，没有起到 " 波动平衡器 " 的作用。

应对：仔细研判标的，细细分析持仓，使持仓分配合理。

9、梭哈坑：到了地板一把梭，原来还有地下室

股票市场是一个 " 人性称重器 "，看到机会时，我们会放大自己的 " 贪婪 "。以火热的中概互联为例，在中概从 2.0 下跌至 1.6 左右时，有不少人没有坚守定投的规则，担心 " 优秀的标的 " 很快会没有机会，随意加仓、重仓、甚至满仓操作。

该操作从最终输赢来说，不存在问题。但是新手且没有 " 腰斩 " 经历，继续下跌至 1.4 元的后续，将会是一个极大的考验。部分新手，在 1.8 元重仓中概股，在 1.4 元时由于经验不足，信念动摇、甚至止损离场，白白错失良机。

基金定投并非不要 " 好的收益 "，只是明白市场的变化无端和人性的弱点；定投在一定程度上甚至降低了收益率，但更重要的是保护了新手的心态。

应对：严格制定计划，合理安排资金，用规则规避人性弱点。

10、盲从坑：跟随消息买买买，不知在当接盘侠

盲从书籍、盲从数据、盲从大 V、盲从热点 ......

雪球实际上是非常良心、专业金融社交门户，各类创作者写了很多有价值的文章和深度的分析。但是林子大了，自然是鱼龙混杂。在雪球努力学习投资知识是没问题的，但无论何时、何地、何人，都得留一份谨慎和思考。

1、对于书籍，读可以，学可以，但别当圣经。

2、对于数据，可参考，可分析，但不可唯一。

3、对于大 V，跟可以，赞可以，但不可盲从。

4、对于热点，看就好，别激动，别随意接盘。

应对：" 谁贸然推荐股票、基金让你买，你就拉黑他！"

这 10 个坑，写一个，61 哭一会，写一个，61 抽支烟。都是血汗钱啊。

大家可以留言一下自己原来踩过坑，一起记录一下。

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