2020年3月6日黄峥，杭州人，1980年出生，97年进入浙大，是百里sir的浙大学长，也是现任浙大首富，身价150亿美金。他在美国念完计算机硕士，进入google工作，是一个商业奇才，拼多多引起了百里sir的极大兴趣。1产品众所周知，拼多多的产品的特点是低价，没有品牌的东西，例如卫生纸，内裤等没有社交价值的东西，价格越低越好。 用拼团的模式，穷人用户不在乎等待，因为时间不值钱，在乎的是低价。卖家基本来自被淘宝淘汰的卖家，据说有170万。拼多多价格极低，应该是淘宝的一半。类别上看，农产品生鲜对于拼多多是命脉。因为低价，高频，高粘性。而且，由于供应链的特殊性，淘宝和京东不做这一块。拼多多最令百里sir最佩服的地方是反其道而行之，没有为了所谓的用户体验去自建物流，pdd没有自建物流，而是开发技术，让卖家自己发货。自己搞物流的，除了顺丰等专业物流公司，下场都不大好，大家可以参照百里sir写的京东，唯品会，苏宁。2盈利性和现金流现金流来自占用商家货款。商家每百万交易限制资金是65,000元，淘宝是700元。所以拼多多从创立的第一天就是一个很轻的公司，不缺现金。黄峥因此不必像刘强东一样不停稀释股份，到IPO的时候还有50%的股份，保证了在腾讯投资后绝对的掌控力。百里sir认为，杭外和浙大竺可桢学院出身的黄峥，真的是一个商业天才。不囤货，占用商家现金流，完美！但这个行为的前提是商家极为依赖拼多多的情况，如果是Sony、苹果这样的公司，占用他们的资金是不可能的。3增长的三板斧拼多多的增长性源自极低的获客成本。 从无到有，拼多多3年的时间，现在有好几亿活跃用户，为何增长这么快？获客成本上，黄峥自己说是淘宝的零头，6块钱一个，后来变成60元。还是低于淘宝的200多元一个人的价格。百里sir认为，拼团模式当然是高增长背后的第一板斧。因为拼团模式的要义在于本来企业都有20%-30%的渠道费用，拼多多用让利的办法，让出这30%来给用户，作为交换，用户需要给拼多多拉新。pdd作为初创企业，最困难的地方就是获得新客户。黄峥用互联网的技术手段，用团购的办法实现了传销的效果。第二板斧是腾讯的扶持，在IPO前的30亿美金那一轮的融资里，腾讯投资了拼多多，让他在微信里的九宫格有了一席之地，腾讯为了干阿里的电商，先是让拍拍和京东合并，之后扶持拼多多，蘑菇街，唯品会，可谓无所不用其极。黄峥自己也清楚，自己不是腾讯的亲儿子，只是腾讯的棋子，但在可能被阿里绞杀的局势下，跟腾讯合作是提高生存概率的办法。第三板斧就是补贴。前面两条路都有尽头，因为愿意去拼团的人都太low，而且已经用光了，要一二线的城市有钱人认可pdd，怎么办？他们可不会为了便宜几十块钱去忍受糟糕的物流和购买体验中的等待。黄峥用了一个简单粗暴的办法：3C和电器产品的补贴！人送外号活雷锋，以前黄牛买iphone，也就赚个10%的差价，黄峥的办法是pdd成为全国最大的黄牛：买iphone一台就补贴600元，百里sir因此有了一个拼多多的账户，买了iphone 11 pro，一算账，拼多多相当于用600元获得了百里sir这个客户。补贴这个动作，百里sir认为黄峥不傻：因为拼多多是超市，跟用户有长期、高频的高粘性的互动，一次获客之后，用户就有可能来浏览第二次。而且，上市之后，黄峥增发了10亿美金的股票，再来发一波债，发个20亿美金，可以说子弹十分充裕。相比之下，淘宝不能接受亏损，京东再亏损的话投资人就要跑路了（高瓴已经跑路了），都不敢在2019年这个时候再重复2012年的电商价格血战。拼多多呢？要的是增长，是GMV，是新用户，亏损反倒是不重要的，反正从来没有盈利过。所谓赤脚的不怕穿鞋的，就这么个意思。三板斧下来，pdd的收入增长速度只能用恐怖来形容。3月11日，拼多多会公布2019年Q4和全年的财报，拭目以待。4估值拼多多11倍的PS，高于阿里巴巴的8倍，反映着市场对于他高增长的预期。5结论百里sir注意到，拼多多不是杭州，而是总部在上海的互联网企业。百里sir说过，上海的互联网企业只有携程一家200亿美金，其他都拿不出手，而上海地方zf为了扶持一家企业媲美阿里巴巴，目前来看，除了拼多多没有别的选择。而拼多多除了快速扩张，市值上涨，也没有赢得上海市zf芳心的更好的办法。有人说拼多多只有3年，成长极快，一上市就是288亿美金，是个奇迹。我认为不对。瑞幸成立也只有1.5年，但是幕后老板是商场老将。小将黄峥，或者说浙大首富黄峥绝不是一个电商新手。在创立pdd以前，就已经靠电商赚取1亿多实现财富自由了。可以说，pdd的这3年是体现黄峥毕生功力的三年，而从上市后的一系列动作来看，黄峥采用的是受华尔街欢迎的做法。黄峥在华尔街眼里，简直是个送财童子。为什么这么说呢？华尔街呢，要收入，就需要有生意做。拼多多要增长，就需要资本投入。拼多多增发股票、增发债券满足了彼此的需求。那么为何投资人为拼多多买单呢？阿里巴巴的5000亿美金市值摆在那里，有腾讯和上海zf庇护的pdd的这个成长速度，让他有可能成长为2000亿美金的公司。对于如此高成长性的公司（收入每年翻倍），盈利是不重要的，比如京东，到今天还是亏损（扣除一次性损益以后），而成长性GMV，商家数量，活跃用户数量等指标才是关键。综合上述结论，股价上涨，然后增发股票和债券获得资本，用资本补贴获取新用户，维持增长速度，股价进一步上涨，这个反身性的正循环pdd还能继续玩下去。百里sir只能由衷赞叹，黄峥是一个商业天才。在做pdd的第一天，就已经从总部选址，目标客户，上架产品，商业模式，华尔街的认可方面思考的非常清楚了。（END）}