中国进入了资本过剩新时代_百度文库
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中国进入了资本过剩新时代
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南京机械轻工、纺织工程师|
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你可能喜欢什么是资金流动性过剩？_百度知道
什么是资金流动性过剩？
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通俗的说，就是投资过热，很多热钱，就是本来不在市场流通的钱，都出来了，这么多的钱出来，造成价格都上涨
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出门在外也不愁资金过剩具体意义是什么？_百度知道
资金过剩具体意义是什么？
　　流动性过剩是一种重要的经济和货币现象，它会对社会经济活动产生一系列严重的影响，主要有:　　(一)潜在通货膨胀压力　　流动性过剩是潜在通货膨胀的加速器。流动性体现资产的可变现能力，不管是流动性资产结构的短期部分(类似于狭义货币)，还是长期部分(类似于准货币)，后者相当于货币结构中的长期可变现资产，它们都是货币数量的可统计范畴。因此，流动性过剩的实质在于货币供应量过多。　　众所周知，机器正常运转需要适当的润滑油，然而，润滑油过少过多却会对机器运转产生不利。假定整个经济活动是一台机器的话，那么货币便相当于润滑油，货币供应过多过少都会对经济运行产生不利。由于货币供应过多，出现流动性过剩，过多的货币追逐既定的商品和服务，从而推升商品和服务的价格，货币的购买力相应下降，这样，因货币供应过多而造成的通货膨胀就可能应运而生。　　流动性的不同部分对于通货膨胀的影响力可能会有所不同。短期流动性过剩，会更多地影响近期通货膨胀，而长期出现的流动性过剩，或流动性的长期资产部分出现过剩，则会对中长期的通货膨胀产生较大影响。流动性过剩的短期影响可能在1-2季度内显现，而其长期影响则可能延续到10年甚至更长的时期。　　(二)累积资产价格泡沫　　流动性过剩也可能反映在资产价格上，引起资产价格泡沫，并推动长期通货膨胀的上升。传统上，这一点往往被人们所忽视。流动性过剩推进资产价格泡沫，与金融资产本身的特性密切有关。金融资产作为社会财富的一部分，具有一些重要的性质:第一，储藏功能，这与货币的储藏手段相近。由于金融资产的价值储存功能，以及货币对其他资产(股票、房地产)等的替代性，过剩的流动性会迅速推高资产价格，最终促使一般物价水平的上升;第二，增值能力，金融资产作为一种获得收益的凭证，参与社会经济活动的利益分配，具有较强的增值能力;第三，变现能力，绝大多数金融资产可以通过中心交易所或OTC进行转让，尤其随着市场化改革的推进，其流动性溢价较低，并具有很强的变现能力。正是由于金融资产具有上述特性，其具有比货币资产更强的吸引力。　　流动性过剩会推升资产价格上涨，还在于资产价格包括许多预期及不确定因素。不仅包括基本经济面因素，而且更重要的是在于，包括债务主体的创利能力以及资产收入凭证的获利性。正因为如此，不同的市场参与者的看法、情绪以及行为变化，决定了资产价格波动的不确定性，从而潜在资产价格剧烈波动的可能。　　流动性过剩导致资产价格泡沫的机制主要在于:第一，流动性偏好。当人们持有更多的短期限的流动性货币时，其感觉这些货币机会成本很低，甚至可以忽略不计，因而愿意将更多的长期货币或资产转化为流动性资产。为了避免失去投资机会，投资者愿意持有流动性更强的资产。这样，投资者对于货币的不同层次以及流动性不同结构表现为无差异，倾向于将其货币或资产转化为流动性较强的可交易资产。第二，货币幻觉。在流动性偏好的推动下，大量的金融资产都与高度流动性密切关联，投资者可能会将货币持有量的最高额视为自身的货币资产正常量或均衡值，从而主观地扩大货币资产的总量，以及流动性资产总额。第三，交易驱动。有了流动性偏好，再加上货币幻觉，投资者倾向于频繁增加金融交易。尽管单个资产的价格变化存在较大风险，投资者认为，较长期限的金融资产收益率，与其他无风险国债收益率之间存在正的差额，本身也是一种无风险的溢价。因而会增加对股票、房地产的交易和持有，形成相关资产不断增长的市场需求，从而推动资产价格的上扬。第四，财富效应。流动性过剩时，越来越多的投资者愿意持有股票、房地产等资产，从特定时点来看，相关资产的供给相对固定，存在供给刚性，因而会导致资产价格的上升。相应的，整个社会的财富也随着资产价格的上升而不断膨胀。然而，当相关资产未转换为其他稳定的购买力时，这种财富增长只是某一时点的&数字符号&，但是流动性过剩却使金融资产价格出现飙升，导致人们财富的虚拟增长。　　总的来说，流动性过剩的金融条件下，投资者的行为具有与其他正常条件下有所不同的特征。流动性过剩的不断加剧，会使投资者持有资产的货币度量有所上升，交易行为趋于频繁，社会和个人财富不断提升，共同推动资产价格的上升，最终会形成资产价格的泡沫。　　(三)隐含金融危机　　流动性过剩导致金融危机主要有以下三种形式:　　第一，信贷危机。流动性过剩会促使形成资产泡沫，在价值重估以及财富效应的推动下，贷款者的信用会出现高估，使得信用审查变得相对容易，较低信用级别的潜在贷款对象可以方便地获得贷款，从而潜在风险隐患。一旦资产价格出现向下大幅调整时，便会直接导致债务人资产的缩水，出现债务人信用条件的恶化，加上债务关系的相互关联，形成债务风险的连锁反应，从而酿成更为严重的信贷风险。当资产市场占经济总量达到相当高的比例时，资产泡沫可能破裂，导致大量的债务人出现破产，通过信用风险的相互关联，便容易产生严重的金融危机。　　第二，货币危机。流动性过剩如果在较长时期内得不到缓解，甚至出现货币发行泛滥，货币的适当数量和合理结构就会被破坏，长期的货币价值将会因为通货膨胀的上升而降低，从而造成未来产生恶性通货膨胀，使货币币值下降，本币对主要外币将大幅贬值。这样，原来引起流动性过剩的动因是外资流入，一旦经济活动的货币供应和流动性大大超过经济活动所需的适当量，形成剩余资金的不断累积，便使本币的购买力出现下降，形成货币贬值的压力，相应伴随大量的资本流出，造成货币升值一贬值的循环。　　第三，交易危机。流动性过剩会引发投机性交易，导致交易危机。投机性交易往往形成市场的跟风或羊群效应，导致资产市场价格的大起大落，一旦市场价格波动超出正常的范围，原有的制度性保障措施难以满足系统安全的需要，容易引起局部性市场风险。比如，流动性过剩向证券化产品流动，会导致相应产品价格过度上涨，一旦回归正常价格或低估时，便会出现相应的市场风险，甚至产生交易危机。　　(四)加剧经济循环　　流动性过剩会加快经济循环，主要通过以下渠道实现:　　1.通货膨胀周期。通货膨胀作为一种重要的宏观经济变量，它与经济可持续增长存在密切关系。合理的可接受的通货膨胀水平，是经济可持续增长的基础。流动性过剩的政策原因往往存在过于宽松的货币政策，货币数量的增长过快以及主导利率水平的过低，会形成社会上较强，的货币购买力，推动社会总消费额的上升以及投资能力的提高，结果会使经济增长超出潜在增长水平。过高的经济增长又会造成生产要素等资源的稀缺以及供不应求，形成较高的通货膨胀或资产价格泡沫，结果不利于生产资源和要素的有效配置。与此同时，如果过高的生产能力增长伴生过量的社会生产品，且不能为市场所吸收，就会形成过剩的生产能力，形成无效的生产或生产的浪费，最后使相关企业出现经营亏损，继而导致生产投入出现下降，形成经济增长速度的下行压力，产生经济增长的循环周期。流动性过剩加剧经济循环的动力主要在于:一方面，通过资本要素投入的增加，相应增加其他生产要素的需求和投入，导致要素价格的上升;另一方面，通过资本要素的直接投入，或增加对其他生产要素替代的间接投入，形成过剩的生产能力。　　2.信用风险。流动性过剩，往往推升资产价格的上涨，甚至形成资产价格泡沫。一旦资产价格出现深度回调，相关债权人的资产净值就会出现下降，其偿付能力便会降低，交易对手的风险也会逐步显现，信用风险日益突出，最终导致局部性或全局性的信用风险。信用风险的爆发，会使经济活动的资金链产生问题，促使经济增长出现大幅回落，加快经济循环。　　3.流动性陷阱。流动性过剩往往与过低的主导利率相联系。过低的利率又与过快的经济增长相联系，而流动性过剩倾向于加快经济活动的膨胀。然而，一旦经济活动出现回调，经济增长出现减速，便需要通过货币政策的适当放松来应对经济周期。但是，由于实行过低利率政策条件下，已无法再通过下调利率来提升经济增长的动力。利率即使再下调，也已经低到市场不敏感的状态，进入所谓&流动性陷阱&。此时，货币政策不再是有效调控的工具，难以有效调控经济循环。
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以及资本有机构成提高，使少数垄断资本家积累了庞大的货币资本，开办企业所需的最低资本额增大，垄断的统治加强了对劳动人民的剥削和社会资本的集中，由于商品生产过剩，因而产生大量相对多余的资本，是不会出现资本过剩的但是这在资本主义制度下是办不到的，出现了某些资本过剩的现象。到了帝国主义阶段，不能全部实现剩余价值在垄断前资本主义时期，利润率下降。如果把这些资本用来改善和提高劳动人民的物质和文化生活，一方面，另方面，垄断组织控制着国内有利的投资场所，阻碍新资本的投入
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出门在外也不愁资金过剩还是融通受阻？--财经--人民网
资金过剩还是融通受阻？
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　　伴随局部地区和部分行业可能存在的投资过热问题，一些人甚或经济专家提出了“中国出现资金过剩”的看法。但是，对于这种看法，我却觉得，猛一看没什么道理，仔细一看―――还不如猛一看呢！　　已经历时20余年的改革开放确实使中国经济出现了一种独特的财富效应―――逾10万亿元之巨的城乡居民储蓄，突破1000美元的人均GDP等等，无一不是它的绝妙注脚。然而，即便如此，资金过剩这个话题对于我们而言，仍是一个极为奢侈的话题。　　我们应该承认，至少就现在而言，中国基本上仍然是一个资金短缺的国家，从人均储蓄、人均GDP所反映的生活水平，到市场规模、研发水平所反映的企业竞争力，都可以说明这个道理。　　至于可能存在于局部地区和部分行业的投资过热，首先引起我们关注的应该是这样一点：伴随中国经济市场化程度的迅猛提高，资金流向也愈来愈呈现出一种市场化取向，哪里出现赚钱效应，资金就流向哪里。也就是说，它更多的是一种财富效应的结果，而不是资金过剩的证据。与此同时，作为事情的一极，局部地区和部分行业的投资过热至少还对应着另一极：中小企业的融资窘境。　　实际上，就像中小企业的融资窘境一样，局部地区和部分行业的投资过热所凸显的事实是，在现阶段，中国经济的资金融通需要遭遇到体制瓶颈的过度制约，也就是说，现有的金融体制已经严重滞后于中国经济发展的需要，它甚至已经成为中国经济的最大一块软肋。经济学教科书说，金融就是资金融通。经济学教科书还说，金融是现代经济的核心。当资金融而不通或通而不畅，我们面临着一个什么样的选项显而易见。所以，经历了2003年局部地区和部分行业投资过热与中小企业融资窘境依旧的空前对峙，我们应该不难理解，酝酿了多时的、从货币市场到资本市场的全面重组，为什么终于在2004年开始了突破。
（责任编辑：庄红韬)
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