茂业物流22亿挂牌转让百货资产 欲彻底转型通信服务业
作者：赵志国
　　中国证券网讯（记者 赵志国）7月21日晚间，茂业物流发布公告，宣布拟以22亿元的挂牌价格公开转让其全资子公司茂业控股，公司主营业务亦将由传统零售业、房地产业向通信服务行业全面转型。　　公司表示，近年来，随着区域性限制及网购发展带来的消费习惯改变的影响，公司现有传统百货零售业务发展有所放缓。在此背景下，上市公司积极谋求业务转型升级，2014年公司以发行股份及支付现金的方式收购了国内领先的智能信息传输服务提供商创世漫道；2015年上半年公司以现金方式收购了行业前景良好、市场地位领先的通信网络技术服务企业长实通信，上市公司业务结构得到持续优化。为彻底解除公司同业竞争问题，履行实际控制人相关承诺，同时筹集资金用于支付收购长实通信价款，进一步提升上市公司盈利能力，并且实现主营业务由传统零售业、房地产业向通信服务行业的全面转型，公司拟通过在北交所公开挂牌的方式出售茂业控股100%股权。　　目前，公司持有茂业控股、创世漫道及长实通信三家公司100%股权。据了解，本次挂牌的茂业控股下属资产为上市公司原有百货零售业务、商业地产业务的相关经营性资产。公司目前经营的4家百货门店均集中在秦皇岛市中心商圈，在当地百货零售市场份额已经处于高位，接近饱和状态。近年来，受互联网购物对传统百货零售业冲击的影响，以及乐购等大型知名商贸企业不断进驻，市场竞争日益加剧，区域性百货零售业务发展瓶颈逐步显现。同时由于公司实际控制人在中国境内多个地方拥有从事百货零售业务的经营实体，存在潜在同业竞争问题，跨区域发展面临障碍。公司在安徽从事的商业地产经营业务，由于行业整体放缓以及所处区域限制，近年盈利能力较弱，传统业务长远发展面临一定挑战。　　此次交易完成后，上市公司将彻底退出百货零售及商业地产业务，成为持有创世漫道、长实通信股权的控股型公司，其中创世漫道从事向企业公司、事业单位等客户提供有真实应用需求的移动信息发送服务业务，长实通信从事向国内三大电信运营商提供专业通信网络维护和优化服务的业务。　　此外，通过此次重大资产出售，公司预计可获得较为充足的现金，本次交易取得的现金部分将用于购买长实通信股权的价款支付，有利于进一步改善公司资产负债结构，有效实现前次并购业绩增厚效应，进一步提升公司经营业绩。　　对于公司的实际控制人黄茂如来说，本次挂牌转让资产实际上也是其实现旗下资产整合的重要一步，其旗下百货零售业务已全部整合在香港上市公司茂业国际（股票代码：00848.HK）名下。茂业国际定位于中高端百货，为国内领先的百货运营商，发展战略为在中国富庶地区及经济高增长地区开设百货门店。其业务定位与在A股上市的茂业物流之间存在潜在利益冲突。在2012年黄茂如对公司进行重组时也曾承诺过将在重组完成后三年内，启动茂业国际A股上市公司业务整合工作，据业内人士猜测，茂业国际成为本次挂牌出让受让方的可能性较大，本次交易也有可能成为一笔关联交易。
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联系电话：400-820-0277 地址：中国上海 浦东杨高南路1100号 E-MAIL:数据正在加载，请稍后...深交所十问茂业物流：家底卖光靠啥挣钱？
来源：中国证券网?上海证券报
　　⊙记者 王莉雯 ○编辑 全泽源　　7月22日，发布重大资产出售预案，拟22亿元挂牌转让茂业控股100%股权。昨日，深交所就公司本次出售是否构成关联交易、公司可能存在的未来收入下降和盈利能力不足等十项问题发出问询函。　　根据此前预案，为彻底解除同业竞争问题
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，履行实际控制人相关承诺，同时筹集资金用于支付收购长实通信价款，并且实现主营业务由传统零售业、房地产业向通信服务行业的全面转型，茂业物流拟通过在北京产权交易所公开挂牌的方式出售茂业控股100%股权，挂牌价格为21.97亿元。此举被市场誉为“腾笼换鸟术”。　　茂业物流的“腾笼换鸟”行动无疑颇具创新性，因此蕴藏一定风险。对此，深交所问询函提到，预案披露公司拟通过公开挂牌的方式出售标的资产，由于交易对手方尚未确定，公司本次出售是否构成关联交易尚不确定。鉴于本次交易的标的资产主营业务为百货零售业务，与公司实际控制人、间接控股股东旗下部分业务存在潜在同业竞争，而本次交易亦是为履行公司控股股东业务整合承诺，问询函要求公司明确披露公司实际控制人及其控制的主体是否参与本次挂牌转让。　　另外，预案披露“本次挂牌转让如未能征集到符合条件的意向受让方或未能成交，则公司将召开董事会重新确定标的资产挂牌价格”，问询函要求公司需补充提示本次挂牌转让交易可能不能成交，以及需要重新定价的风险。　　问询函中还指出，根据预案披露的标的资产经审计的2014年模拟合并财务报表，本次交易的标的资产营业收入占公司2014 年营业收入的比重为97.65%，归属于母公司股东的净利润占公司2014年净利润的比重为92.63%，标的资产为茂业物流主要的收入和利润来源。虽然公司相继收购了创世漫道和长实通信，开始实现业务转型，但该等新业务尚需公司进一步整合，未来盈利存在一定的不确定性。鉴于本次资产出售可能导致公司的收入和盈利出现波动，问询函要求补充披露公司可能存在的未来收入下降和盈利能力不足的风险。　　同时，要求公司具体分析标的资产所处行业的竞争格局和行业利润水平的变动趋势、影响行业发展的不利因素，以进一步论证预案所述的“原有传统主业可能面临的停滞及盈利下滑风险”以及公司出售标的资产的原因。　　问询函还要求茂业物流就本次交易拟出售资产的范围和评估范围是否存在差异、报表主要科目、财务指标的变动情况、相关评估问题、财务安全性问题、公司是否存在对拟出售子公司存在财务资助、委托该等子公司理财以及该等子公司占用公司资金等方面的情形等进行补充说明。同时深交所要求，公司需在8月3日前将有关说明材料进行报送。　　作者：⊙记者 王莉雯 ○编辑 全泽源来源上海证券报)点击进入参与讨论
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市盈率:0.000收益率:0.00052周最高:0.00052周最低:0.000茂业物流购资产估值大增 马化腾等现身浮盈近4亿
马化腾等大佬现身账面浮盈近4亿元
本报见习记者 张 敏
在7月25日，茂业物流宣布收购创世漫道之后，公司连续5个交易日以涨停收盘，7月31日，茂业物流收于7.67元/股，涨幅为10%。
在这场收购被市场追捧的同时，其背后存在的风险也不容忽视。据茂业物流公布的收购报告书，此次收购标的创世漫道今年6月份的价值仅为约3.7亿元。而在1个多月之后，即茂业物流收购创世漫道时，后者的价值已经升至8.78亿元。为何在短短的一个多月，公司的价值却发生了如此大的变化？
昨日，《证券日报》记者致电茂业物流，公司的证券事务代表史鸿雁表示，其未参与此事，并不了解情况。而记者多次致电董秘，但也未接通。
尽管存在诸多风险，但值得注意的是，如果这场收购案能顺利进行的话，其背后的大佬将赚的盆满钵满。
17倍高溢价收购
茂业物流从今年3月份宣布停牌筹划重组。在停牌近5个月之后，茂业物流于7月25日发布了《发行股份及支付现金购买资产并向特定对象募集配套资金预案》，公司称拟通过非公开发行股份及支付现金相结合的方式收购鹰溪谷与博升优势合计持有的创世漫道100%股权，同时上市公司拟向特定对象上海峰幽非公开发行股份募集配套资金，全部用于本次股权收购的现金对价支付。本次重组完成后，茂业物流将直接持有创世漫道 100%的股权。
根据茂业物流发布的公告，创世漫道100%股权的交易价格为8.78亿元。其中，85%的对价将以上市公司非公开发行股份的方式支付，15%的对价将以配套融资募集的现金支付。鹰溪谷、博升优势分别持有创世漫道99%、1%的股权。经测算，茂业物流将向鹰溪谷、博升优势分别发行约14717.87万股和148.67万股股份，合计14866.53万股股份，并分别支付1.3038亿元和131.70万元现金，合计13170万元现金。
为了完成此次收购，茂业物流拿出了十分的诚意。据茂业物流介绍，截至2014 年3月31日，上市公司自有资金1.81亿元，在募集配套资金未能实施的情形下，公司有能力以自有资金或通过借款支付该部分交易价款，且不会对公司的正常生产经营活动及此次发行股份及支付现金购买资产行为造成实质性影响。
据了解，茂业物流拟向交易对方、配套募集资金认购方发行股份的发行价格拟定为人民币5.02 元/股。
在这次收购中，茂业物流给予创世漫道17倍的溢价引起了市场的关注。以日为评估基准日，根据创世漫道目前实际经营情况及市场发展状况，初步估算标的资产的预估值为87819.29万元，标的资产日账面价值为4746.01万元，预估增值8.3亿元，增值率为1750.38%。茂业物流表示，标的资产预估值较账面价值增值较大。
收购标的估值月余暴增5亿元
在二级市场上，给予收购标的高估值的上市公司并不少。但让投资者惊讶的是，该估值在一个多月之内升值近5亿元。
茂业物流介绍，创世漫道最近三年交易作价与此次交易价格差异较大。
据了解，博升优势在今年6月份对创世漫道股权作出一次转让。博升优势将创世漫道99%的股权以3.6亿元的价格转让给鹰溪谷。
这次股权变更意味着，当时创世漫道100%的股权价值仅为3.7亿元。值得注意的是，在一个多月之后，即茂业物流收购创世漫道100%的股权时，后者的价值已经升至8.7亿元，升值近5亿元。
为何茂业物流给予创世漫道如此高的价格？昨日，记者致电茂业物流，公司相关人士表示并不知情。
而在茂业物流发布的收购报告书里，博升优势解释道，如继续持有创世漫道100%股权，则重组完成后博升优势将成为上市公司股东，同时博升优势还持有非上市公司联动优势股权，博升优势作为统一持股平台，不利于未来博升优势股东实施处置安排和权益调整。因此，博升优势股东决定设立有限合伙企业鹰溪谷，并将标的资产99%股权转让给该有限合伙企业。
香颂资本执行董事沈萌在接受《证券日报》采访时表示，公司采取如此方式，或是为了方便上述收购完成之后，相关合伙人“套现”方便。
背后大佬坐等盈利
在这场收购的背后，诸多大佬的身影闪烁其中。
据了解，日，中泽启天、汇众达观、世纪汇富、汕大教育基金会与自然人宫喜平、冯珏、李涛、张斌共同出资设立鹰溪谷，并签署《合伙协议》、《出资确认书》。根据合伙协议约定，鹰溪谷出资额为4200万元，类型为有限合伙企业，各方均以货币形式认缴出资并共同决定委托普通合伙人中泽启天为执行事务合伙人，同意由中泽启天决定委派事宜。
其中，中泽启天持有鹰溪谷30.331%股权。日，中泽启天原全体合伙人吴鹰、伍雯弘和杨守全召开合伙人会议，决定将合伙企业性质变更为有限合伙。在公司的合伙人队伍中，包括博汇源创投、上海欧擎一期、北京中泽嘉盟、宁波中泽嘉盟、上海金英投资等。而北京中泽嘉盟的合伙人队伍中出现了马化腾、王忠军等人。宁波中泽嘉盟则出现了江南春、俞敏洪等人的身影。
大佬参与其中，更让这次收购增加了几分“魅力”。
自7月25日发布了具体的收购方案之后，茂业物流的股价一路飙升，连续5个交易日涨停，从4.8元/股涨至7.67元/股。
按照茂业物流发布的公告，此次交易拟向鹰溪谷、博升优势分别发行约14717.87万股、148.67万股，发行价格为5.02元/股。如果这场收购顺利交割的话，众多大佬现身其中的鹰溪谷已经账面浮盈3.9亿元。
本文来源：中金在线
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