中国最大银行和最大信托为什么打起来了？_财富顾问团-爱微帮
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点击上方 ↑“财富顾问团” 快速一键关注我们企业、家庭、个人财顾服务 | 股权股票质押 | 信用、资产抵押贷款 | 奢侈品融资 | 新三板阳光私募 | 小额量化投资规划编者按：一方是中国最大的银行——中国工商银行，一方是中国最大的信托公司——中信信托，两大机构围绕5个亿的信托产品展开了口水战。此事件让银信合作的通道业务再次面临挑战，但中国打破刚性兑付依然任重道远。工行中信谈判实录：一单通道业务危情背后的银信暗战21世纪经济报道 冀欣 北京报道近期，“中信·古冶集团铸造产业链信托贷款集合资金信托计划”爆发兑付危机，本该于3月8日和3月31日到期的两期产品多次宣布期限延时。中信信托方面先后和工商银行协商了六套重组方案，仍未实质性推进这单涉险项目的处置进程。令中信信托困扰的项目交易对手，是彼时由工行推荐的一家来自山西吕梁的铸造企业，融资规模5个亿，如今企业仍正常运营，但受迫于已命悬一线的资金链，已基本无力还款。原本只是如今已不鲜见的信托融资方违约事件中并不突出的一例，却因为其特殊的“通道业务”性质，在风险处置的过程中，遭遇了银信双方如何“分责”的难解博弈。据21世纪经济报道记者了解，双方谈判过程异常艰难，重组方案几易其稿至今仍无实质性进展。5亿信托项目突现险情故事的源起还得追溯到四年前，主角是来自于山西吕梁名为古冶的家族铸造企业，主营产品是铁精粉与铁矿石。实际控制人王氏父子经营近30年将古冶集团从年产3万吨的偏安一隅的地方小型企业，一手培育成在当地颇具影响力的铸造产业集群。如日中天之时，不仅颇得地方政府厚爱，也是各家金融机构的座上宾。2011年3月，工行山西分行着手为这家战略级客户专门筹划、设计整体融资战略和具体方案。作为整体方案的组成部分，工行将古冶集团推荐给中信信托，发行信托计划为其发放贷款，由工商银行山西分行私人银行部、总行个人金融部负责全额包销。同年12月前后，“中信o古冶集团铸造产业链信托贷款集合资金信托计划”1号、2号相继成立，预计期限2+1年，投资者为共计143名自然人。募集资金总额5亿元，其中古冶1号募集资金2.3亿元，专项用于其“年产20万吨高端精密铸件项目”；古冶2号募集资金2.7亿元，专项用于“铸造产业链上游的黄草沟煤矿技改工程”。项目成立时的担保措施主要包括四项：一是古冶集团100%股权、创新矿业100%股权、金立矿业100%股权、金达矿业100%股权、黄草沟煤业51%股权质押；二是双龙铁矿、金立矿业、金达矿业、黄草沟煤业采矿权抵押；三是通过持有古兴矿业公司100%股权间接控制黄草沟煤业49%股权；四是古冶集团实际控制人王见刚、王建斌、王建强及其配偶提供连带责任保证担保。从投资者提供的情况及该信托合同中透露的信息，可以确认这是一单非常典型的“通道业务”，不但客户由工行方面推荐并主导项目运作，从各方收取费率来看，工行方面占据“大头”，工行山西分行及工行山西交城支行共收取代理收付费、其他代理费、保管费、监管费等四项费用加权平均约为3.5%/年，三年合计约5102万元。而中信信托方面作为受托人，收取信托手续费率1.9%/年，3年合计2793万元。然而随着宏观经济持续下行，行业景气度低迷，古冶集团的几大拳头产品价格均出现大幅下行，经营状况一落千丈，资金周转陷入困境。受制于此，已经顺利运行2年，原本应于2014年底落袋为安的信托计划出现变数，债务危机一触即发。2014年初，古冶集团将一纸申请递至中信信托，希望可以将贷款延期一年，在中信信托对该公司进行现场检查、审计后，这一诉求获得同意，即古冶1号延期至日，古冶2号延期至日。。为获得延期，古冶集团同意了中信方面开出的条件，即增加树则铁矿采矿权抵押以及北京交城山饭店有限公司保证担保，并重置提前分期还款安排。然而这一权宜之计并未换得信托计划全身而退。2014年8月，古冶集团再度向中信信托发出《延迟还款请求书》，表示受宏观、区域经济及行业景气度下行等负面因素影响，其资金周转较为紧张，预计不能实现延期一年时约定的分期还款要求，但其正在进行多方融资，请求中信信托延长还款期限。工行中信博弈出资比例当融资方无力还款几成定局时，中信信托终于坐不住了，尝试对话合作方工行方面，希望共同协商处置方案。在收到《延迟还款请求书》的第二天，中信信托向工行山西省分行私人银行部、机构业务部、工商银行总行个人金融部发送通知函说明情况。3个月后的12月4日，工行方面首次抛出了一版解决方案，即信托计划剩余本金4.7亿元（3000万元已归还），由其与中信信托以1:1比例出资共同负责解决。即工行山西分行计划向古冶集团授信2.35亿元，再由中信信托出资2.35亿元，至于信托贷款利息则由古冶集团自筹支付。但原本看起来由各方合力解决的方案，并未如预期顺利实施。仅仅8天后，工行方面便语调转换。12月12日，工行山西省分行相关领导致电中信信托，称根据工行山西分行审批条件规定，其仅能向古冶集团发放贷款金额不超过2亿元用于归还信托计划。 工行方面突然下调授信额度让中信信托猝不及防，为了该处置方案仍能继续推进，中信信托选择将自身出资金额由2.35亿元调增至2.7亿元。但半个月过去了，中信信托始终未获得工行方面对处置方案的正式反馈或确认。如此情形下，中信信托只好再次向工行总行方面发送通告，告知其鉴于古冶集团仍未履行还款义务，公司将宣布贷款全部提前到期，并立即启动司法处置程序。这一动作终于再次换得工行方面相对积极的态度，在向中信信托书面复函中，工行表态将努力配合该集合信托计划的兑付工作，配合处理后续事宜，为古冶集团偿还信托贷款创造有利条件。然而，谈判的艰难程度超出各方想象，方案再度出现重大变数。日，中信信托相关负责人与工行山西省分行行长再度于太原碰面。会议中，工行第三次改变意见，提出古冶集团两个自然人股东在该行有1亿元委托贷款即将到期，希望将其向古冶集团发放的2亿元贷款中的5000万元用于归还此委托贷款，也就是说仅有剩余1.5亿元用于归还信托计划。新的重组方案调整为：中信信托拟出资3.4624亿元受让信托收益权；工行拟出资1.5亿元向古冶集团下属子公司发放贷款用于归还信托计划；剩余3660.1万元贷款利息由古冶集团自筹解决。重组方案三易其稿仍流产遗憾的是，好不容易达成共识的重组方案，最后仍未顺利实施。这一次方案的流产，在于融资方无力达成工行设置的放款前提。日，工商银行山西交城支行要求，上述贷款提款的前提条件，是古冶集团需先期自筹5.7亿元归还信托计划及委托贷款，工行方面才能向其发放贷款。这对原本现金流已极为紧张的古冶集团而言，是不可能完成的任务。此时，投资者的耐心也变得越来越难以维系，中信信托和工行方面就此再次展开协商。4月19日，中信信托前往山西省与工行山西省分行高级专家、机构业务部负责人开会商议，并再度提出新的重组方案：即工行山西省分行出资2亿元向古冶集团发放贷款用于归还信托计划，同时中信信托负责解决信托计划剩余本息。但这版方案仍然遭到工行方面否决，此后中信信托提出的几版方案也杳无回音。中信信托最近提出的一版方案为：双方50%：50%比例共同出资收购投资人信托受益权，以缓释信托计划流动性风险，避免投资人不满情绪暴涨。这一方案与双方提出的第一版方案，虽然资金承担比例相同，但实际情况已发生重要转变。据了解，中信信托已争取到自2015年6月起，古冶集团承诺愿将创新矿业每个月实现的所有铁精粉销售收入的20%划转至监管账户，专项用于归还信托计划项下贷款本息。也就是说，这单信托计划重新恢复了部分还款来源，暂时出资解决流动性问题的工行和中信方面，日后“回款”都增加了一份保障。但据中信信托方面透露，该方案仍未获得工行方面的反馈信息。通道业务再陷尴尬作为一单通道业务，中信认为其并非项目主导方，如今项目风险暴露，尽管愿意出面承担责任，但显然并不甘心“独吞苦果”，就此与工行方面陷入长期博弈之中僵局难解。类似事件早已不是孤例，此前中诚信托与工行合作的“诚至金开”系列项目也遭遇了类似僵局。个中尴尬在于，与其他此类业务相似，中信信托方面对于项目的尽调及其他相关流程依照“银信合作”的惯例执行。而其与工行之间，签订的协议也基本都是工行单方面提供的“格式合同”，并无任何条款证明这一业务的通道属性，更无协议载明一旦发生风险事件双方的权责归属。中信信托方面表示，在出现风险后，其连试图联系投资者完成信息披露及其他沟通工作竟都无从下手。原因在于这单工行掌握绝对主动权的项目中，出于保护客源的考虑，中信信托方面连客户信息资料都未能获取，即使后期问题爆发，此问题几经争取依旧未能得到圆满解决。北京某公司业务部负责人表示，法理上看，工行为理财产品代销方，并无兜底责任；但情理上看，工行为项目推介及主导方确实难于免责，既然是合作业务，双方共同协商合作调动资源来解决问题才是最好的处置方式。至于未来的处置计划，中信信托方面表示，除了继续与工行及各方沟通，寄望达成债务重组方案外，也做好了两手准备，万一谈判不能顺利达成协调结果，只能启动司法程序来完成项目风险处置。“此前一直没有启动司法程序的原因，是考虑到如今企业还能够正常运行，如若各方能合力使其度过流动性危机，不但企业能够保全，投资人的利益也能尽快得到保障。而一旦诉诸司法，必然涉及到资产保全查封等，使企业正常经营难以进行，可能会将原本还有一线生机的企业逼入绝境。”中信信托相关负责人表示，“但我们认为项目质押足值，也已办理完毕强制执行公证等，必要时只能启动司法程序，但处置时间周期难以预期，其中受影响最大的还是投资人。”在此之前，其他努力和尝试也一直在进行中，为了保障还款来源，对古冶方面销售收入进行监管，中信信托不但委派专人还在其下属控股子公司——交城创新矿业厂区安装了上百个摄像头进行全程监控。除此之外，还调动中信集团及其他资源，来协助企业生产及拓宽销售渠道等。工行回应“中信古冶”诘问工行回应“中信古冶”诘问：将依法积极维护信托投资人合法权益针对媒体报道称“中信古冶集团铸造产业链信托贷款集合资金信托计划”未按期兑付的情况，中国工商银行山西省分行相关负责人今天在接受记者问询时表示，该行作为信托计划的资金代收付银行，将始终把投资者利益置于首位，积极配合受托人中信信托化解信托风险。这位负责人介绍说，在古冶1号、2号信托计划中，中信信托是受托人，投资者是委托人，双方签订信托资金合同构成相关法律关系，中信信托作为受托人基于专业、审慎、尽责的原则自主管理、运用和处分信托财产，并按照合同的约定分配信托财产收益。工行山西分行为该信托计划的资金代收付银行，只负责信托资金归集和支付，不承担本息偿还、担保和纠纷处理的责任。这位负责人指出，古冶1号、2号信托计划是由中信信托向工行山西分行推荐的，而非有些消息所说是工行向中信信托推荐的。2011年山西古冶下属子公司山西古特金铸造有限公司开始兴建“年产20万吨高端精密铸件项目”，同时古冶集团下属的黄草沟煤矿开始技改，古冶集团急需项目建设和煤矿技改资金。为此，古冶集团与上海度太投资有限公司负责人进行了接触，希望其帮助解决资金问题。该负责人向中信信托天津分公司介绍了古冶的情况，中信信托天津分公司经过尽职调查并与古冶集团充分沟通协商后，达成一致意见，由中信信托设立古冶信托计划，为古冶集团提供信托贷款。此后，中信信托一位负责人找到工行山西分行，希望工行作为此信托项目的资金代收付银行。2011年12月，中信信托召开内部评审会审查通过了古冶信托贷款计划。工行山西分行根据与中信信托的协议成为资金代收付银行。对于有报道对工行山西分行在这一项目中收取了较高的费用的质疑，这位负责人表示该行根据与中信信托签署的代理资金收付协议、资金保管协议和资金监管协议收取约3.5％的费用，是符合当期市场同业收费水平的。据了解，当时信托公司如果不通过银行渠道发行，而是通过自有渠道或是第三方理财公司销售信托计划，其渠道费用也在4%左右甚至更高，因此收费费率不能成为界定法律责任的依据。这位负责人表示，在古冶1号、2号信托计划到期前，中信信托作为受托人制定了兑付计划，但一直未见实质性具体行动。工行山西分行作为资金代收付银行始终积极支持、配合中信信托开展兑付准备工作，在得知信托计划延期兑付后，工行山西分行主动与中信信托联系，并提出召开由融资方、信托公司、银行、客户代表参加的座谈会，督促各方共同努力推动信托计划兑付。中信信托是国内数一数二的大型信托公司，要切实承担起受托人责任来，不能把不切实际的重组方案作为信托计划延期兑付的理由。财富顾问团实用的财富管理行业公众号，每天一手的财政新闻尽在这里。长按二维码+识别+关注cfgwt007微信号可直接复制搜索
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京ICP备号-2&&&&京公网安备34规模飙至1.7万亿收入却现下滑(图)
来源：21世纪网-《21世纪经济报道》
本报记者 柳灯 北京报道　　从0到1.7万亿元余额规模，中间收入150亿元左右，中国理财部门用了十年，象征着国内银行理财业务高速发展的缩影。　　如今，理财走到改革的十字路口，各种变化悄然出现，预示着某些趋势。　　2014年一季度末，工行理财收入首现同比负增
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长，而行业中甚至多家银行出现了理财规模、收入“双降”。　　某股份行资管部总经理介绍，除了互联网理财冲击、监管层限制内部交易和资金池操作等外在原因，银行理财自身净值化转型，探索将收益、风险全部过授给投资者以摆脱“刚性兑付”魔咒，则是重要内在因素之一，可为转型的“代价”。　　内外因素叠加，直观的反映是，理财给投资者的平均收益从去年上半年的4%左右，上升至今年的5%左右，也使得不少银行开始探索更高收益的投资渠道，如量化对冲、海外资产配置等。理财负债端、收益端开始在各银行间出现分化。　　十字路口，还伴随着银行理财部门十年来，大规模的组织架构调整和人事变动。　　净值化转型阵痛　　历经十年高速发展后，2014年，多家银行理财规模首度出现规模、收入“双降”，似乎在传递着某种信号。　　除了互联网理财冲击、监管层限制内部交易和资金池操作等外在原因，银行理财自身净值化转型，探索将收益、风险全部过授给投资者以摆脱“刚性兑付”魔咒，则是内在因素。而规模、收入一直稳居国内银行业首位的工行资管，在2014年的各种变化尤具行业代表性，可谓研究的样本。　　21世纪经济报道记者几经辗转获得的工行内部数据显示，截至2013年底，理财余额1.34万亿元（注：本文所有数据均为粗略数），同比增长约25%，非标占比34%。其中，表外（非保本）余额8475亿元、表内（保本、结构型）余额4920亿元，二者比例约为65：35。其中，全年累计发行个人、对公理财产品4亿元，二者比例约为3：1。　　实际上，根据21世纪经济报道记者掌握的工行理财数据显示，2010年开始，理财余额基本保持30%-40%左右的增速，表外、表内余额占比和个人、对公产品发行量也基本稳定在上述比例附近。　　2014年，似乎变化也不大。截至2014年一季度末，理财余额1.53万亿，比年初增长14%，非标占比32.16%，其中，表外、表内余额占比为67：33。在投向上，表外理财中项目类投资57.3%、债券31%、银行存款7.6%、资本市场4.1%。　　然而，一季度理财中间业务收入34.4亿元，同比减少7.75%，这一趋势延续到了二季度。　　截至2014年二季度末，理财余额1.70万亿，比年初增长27.6%，非标占比31%。在投向上，表外理财中项目类投资57%、债券31%、银行存款7.2%、资本市场4.1%。　　然而，今年上半年理财收入79亿，仅增加2.5%。　　在规模依然保持平稳增长的情况下，究竟是什么带来了业绩的下滑？　　从银行理财的中间收入结构来看，除了销售费、管理费等费用，27.6%的规模增长意味着这部分收入不菲，那就意味着另外一项重要的费用―投资收益与投资者收益之差，即超额留存可能减少，部分银行也将这部分超过最高预期收益率的部分作为投资管理费。　　从非标占比、投资方向来看，工行理财的投资策略并未见太大变化，而且年初还有一波债市的“牛情”，意味着投资收入变化不会很大。以此来看，原因之一可能就在投资者收益上出现了大幅上扬。　　事实上，也确实如此，工行高层也解释，今年出现了新情况，由于整个存款市场的变化，发行成本从去年同期的4.1%提高到今年的5%，二季度开始在收益方面有很大好转。　　对于成本上升，除了今年上半年理财平均预期收益高出去年上半年约1个百分点，银行理财探索净值化转型，即仅收入固定比例的管理费，从而不能分享超额留存，也是原因之一。　　以工行去年以来，“猛推”的净值型产品“增利/尊利系列”，目前规模已经在4000亿元左右。宣传材料称实际收益随净值变化，不同期限、不同投资金额的年化收益率在4%-5.6%左右，明显高于其他国有大行同类型产品。　　工行2014年半年报也指出，“加快产品转型，完善满足各类客户需求的、各种风险收益特征的、投资各类市场的产品体系，着力发展增利和尊利系列、无固定期限系列、类基金系列等净值型产品。”　　谋求净值化转型，是2014年银行理财的主题。然而，即使尚且不论净值是否公允，探索净值化将投资收益全部过授给投资者，必然将对银行理财收入、规模带来影响，需要银行有改革的勇气。不管怎样，不再贪图“超额留存”是趋势。　　在资金成本波动，甚至整体水平较高的背景下，不同银行也开始探索寻求更高投资收益的路径。比如，工行资管部的量化对冲产品，年化收益近20%；推出量化组合MOM产品，最新公布的年化收益近17%，分享国企混合所有制改革、养老题材产品也已迈出实质性步伐，积极探索海外资产配置等……这些都在传递一个信号，在下一个十年，银行理财终将回归“受人之托，代客理财”的资产管理本质。　　人事大调整　　在银行历经十年发展后的十字路口，正好遇到了金融高管大规模变动，并伴随监管层推进的理财“归口管理”和事业部改革，银行理财也迎来了近十年来，首次较大规模的组织架构调整和人事变动。　　同样以工行为样本。自2009年7月工行在国内银行业内首设资产管理部一级部门以来，其管理层一直保持稳定，由时任副行长王丽丽分管，陈晓燕任工行资产业务总监兼资产管理部总经理，加之马续田、胡亚冰、马俊胜、罗金辉四位副总经理辅佐。　　其中，需要指出的是，除罗金辉作为中组部“千人计划”于2010年引入工行外，王丽丽、陈晓燕以及另外三位副总经理均属于“老工行”，且属于国内最早开展银行理财业务的一批人，共同奠定了工行理财业务在国内银行业的领头羊地位。　　然而，2013年，业高管人事变动进入密集调整期。　　2013年5月，易会满接棒杨凯生担任新行长，工行随之开始多位副行长、分行行长人事变动，以及去年底至今年初，工行进行的自2006年股改上市以来大规模组织架构调整，工行资管部也迎来首度大调整。　　2013年5月，工行副行长王丽丽宣布因年龄缘故（61岁）退休，辞去工行相关职务。随后，另一位副行长张红力接棒分管资管部。而进一步对工行资管部带来影响的，是总经理和两位副总经理的“易主”。　　2013年7月左右，马续田调任交行，出任2013年初设立的资产管理部总经理。截至今年6月底，在多家银行理财业务规模、收入“双降”的背景下，交行理财余额飙升至1万多亿元，逆势同比大增超过50%，理财业务收入已经超过2013年全年。　　2013年11月左右，工行授信审批部副总经理马长水接替马续田，转任工行资管部副总经理，接替分管项目处、资本处、专户处等。今年年初，原工行资产负债管理部副总经理韩松，接棒陈晓燕出任工行资管部总经理，而陈晓燕仅保留工行资产业务总监一职。　　据21世纪经济报道记者了解，1984年，陈晓燕从中国人民银行会发局调任至工行，并一直工作至今，先后担任资金营运部总经理、个金部总经理，2009年7月工行资管部成立时，出任首任总经理。而韩松此前在工行四川省分行担任副行长多年，有基层管理经验，并于2012年4月到总部出任资产负债管理部副总经理。　　随后，今年7月，罗金辉走完离职流程，也转而加盟交行资管部，出任副总经理一职。　　在工行资管部内部，罗金辉素有“罗专家”之称，深得内部人士对其专业性的信服。罗金辉是伦敦经济学院（LSE）金融学博士，曾先后供职于巴克莱全球投资公司和老共同基金资产管理公司（Old Mutual Asset Managers），任投资分析师、基金经理和投资主管等。2010年，工行开始组建量化对冲团队，刚回国的罗金辉加盟，作为副总级资深投资专家，2011年入选中组部“千人计划”专家。其一手搭建了工行资管部量化处，2013年，该处管理的一只投资门槛为3000万元以上的产品，年化收益近20%。　　近期，由原金融市场部副总经理杨治宇，接替罗金辉出任工行资管部副总经理，接替分管量化处等。而实际上，今年以来，多位工行资管部人士已经相继跳槽至交行。　　不论跳槽背后的纠葛，但可以看到，银行理财部门的管理层迎来了十年的大调整，并且基本完成。目前，工行、交行、等资管部的正、副总经理均已调整完毕，事业部制改革也接近完成。而且，资管部门一把手的来源也开始趋于变化，比如华夏资管部总经理许明来自个金部，民生资管部总经理何力曾任电子银行部总经理、融资办公室主任等职。不过，从专业资产管理公司外聘的案例鲜有耳闻。　　2014年以来，投资人才的流动，市场化薪酬激励机制的初探索，管理架构的重新构建，或早或晚的布局，必将影响下一个十年的竞争格局。　　十年发展脉络起底　　2004年，利率市场化迈出实质性步伐，中行等开始股份制改造，银行纷纷探索投行、理财、托管等中间业务模式。这一年，也被称为银行理财元年，时年9月，光大推出国内银行业第一款人民币理财产品―阳光理财B计划，随即股份行、国有大行纷纷跟进。　　工行的理财业务真正起步于2005年。工行与高盛开展在资金交易领域的战略合作，探索传统信贷领域之外新的利润增长渠道。当年年底，资产管理作为工行战略转型的重要业务，写入工行发展规划方案。　　2009年，是一个关键的时间点。　　由于属于资金业务，银行理财基本是金融市场部或者投资银行部下设的二级部门，2009年7月，工行在国内银行业率先组建资产管理部一级部门，这比2013年监管层提出银行理财“专营机制”、“归口管理”早了三年多。直到2013年5月，光大设立国内第二家资产管理部一级部门，随后十多家上市银行纷纷设立一级部门专营理财业务。　　21世纪经济报道记者获得的一份当年改革的内部资料显示，改革的两个主要内容分别是，组建资产管理部，将理财业务与表内资金业务进行业务管理、会计核算、人员等方面的有效隔离；梳理和分离前台（产品开发与资金交易）、中台（估值验证与风险管理）、后台（资金清算与系统保障）管理职能和业务流程。2013年以来，监管层提出的理财、自营业务之间建立“栅栏原则”等要求。　　也是在这一年前后，工行凭借强大的IT系统，开始探索现代资产管理模式下投资组合阶段，每个产品都单独核算、单独配置资产。2010年，工行理财产品管理系统项下资产登记交易管理系统、理财产品综合报表系统等平台投产。虽然受限于发展初期等原因，产品与产品之间的“内部交易”无法完全避免，但仍可以看到“8号文”中“单独建账、单独管理、单独核算”的影子。　　内部资料显示，截至2011年，工行理财产品余额为8110.38亿元，同比增长32.98%；业务收入达109.62亿元，同比增长32.53%。规模、收入均占四大行总和的40%左右，稳居商业银行首位。　　在管理机构上的布局，工行资管部也早于同业。2012年，工行资管部开始探索利润中心改革。　　21世纪经济报道记者获得一份内部资料显示，利润中心是指专门经营特定金融业务和产品线、独立核算且以利润为主要考核指标的经营性机构。利润中心不作为总行部门管理，作为独立的机构类型，参照总行部门由总行相关行领导分管，主要内容包括利润分成机制、独立财务核算、绩效考核、激励机制等四方面。不过，和其他国有大行的事业部探索一样，究竟无法在考核、薪酬激励机制上迈出较大步伐，职能划分、利润分层等问题仍待解。2013年，历经十年快速发展的银行理财，走到了改革的十字路口。资金池、产品间交易被严令禁止，净值化、事业部制改革探路。而一直引领行业潮流的工行资管部，也迎来了新的变化与挑战。　　2013年，光大银行引领了银行资产管理计划、理财直接融资工具的试点；2014年，交行、光大积极倡导，并率先完成了理财事业部制改革；此外，招行率先大举转型产品净值化、结构化。从产品规模上，规模大幅增长的交行、招行，已经跻身万亿“俱乐部”，紧追工行。　　作者：柳灯点击进入参与讨论
(责任编辑：Newshoo)
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主演：陈键锋/李依晓/张迪/郑亦桐/张明明/何彦霓
主演：尚格?云顿/乔?弗拉尼甘/Bianca Bree
主演：艾斯?库珀/ 查宁?塔图姆/ 乔纳?希尔
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