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投融界：从投资人视角看企业融资渠道和技巧
来源：投融界 作者：佚名
　　知己知彼、百战不殆，对创业者以及初创企业来说，寻找第一笔风险投资资金，不亚于一场战争。“但是在这场战争中，项目方对自己的需求很了解，知道自己要做什么，要多少钱，做到了‘知己’，但是对投资人需要什么则了解不多”，投融界()一位融资专家说道。
　　投融界是专业的投融资信息服务平台，主要为项目方和资金方提供项目和资金撮配服务。在过去20年时间里，投融界团队累计为企业融资超过500亿，其秘诀就在于对项目方以及投资人需求的深刻理解。
　　投融界认为，项目方之所以对投资机构以及投资人了解的不多，一方面是因为很多项目方都是创业者或者初创企业，缺少融资经验；另一方面是因为项目方寻求资金总是从自我出发，不愿意从对方的视角看待融资。
　　“成功的融资不仅需要明白自己想要什么，同时还要明白投资人想要什么，在妥协、协商中找到双方的交集，所以，从投资人的视角审视融资渠道和技巧，非常重要”，该融资专家补充说。
　　在理解投资人的需求之前，融资方首先需要对风险投资机构运作机制有一个大致的了解。
　　风投机构运作机制
　　风投机构多是以投资基金的形式进行运作。我国风投行业发展较慢，在发展早期出现过单个的风险投资人，主要是以个人资金进行项目投资，但是现在知名的风险投资人也都成立了投资基金。例如沈南鹏的红杉资本、王功权的鼎晖创投、雷军的顺为基金等等。
　　投资基金一般由普通合伙人以及有限合伙人组成。普通合伙人也被称之为一般合伙人，其主要负责基金的日常运作，为有限合伙人提供持续的回报。而有限合作人多是家族企业、有财力的个人或者知名机构，例如哈佛拥有200亿美元的捐赠资金，其中有一部分用于组建投资基金。国内来说，例如云峰基金的马云、虞峰是创始人，同时也是云峰基金的有限合伙人。
　　由于投资基金大多是合伙制，所以基金是否会投资一个项目，也受到合伙机制的制约。有限合伙人一般会根据自己的财务状况，设定项目投资周期，有些潜在的投资项目需要较长的投资周期，如果与该基金有限合伙人的资金周转周期不匹配，也很难获得青睐。纵使项目获得了融资，如果中途有限合伙人出现了财务战略性的变动，可能导致提前退出。
　　当然，项目方最乐于看到的还是项目获得有限合伙人首肯，一旦有限合伙人点头，基金管理团队就会开始与项目方进行接触。
　　风投的一般投资流程
　　“风险投资基金投资一个项目，一般会走三个流程——寻找项目、达成协议以及退出”，投融界一位融资专员表示。
　　寻找项目：风险投资公司寻找项目的渠道很多。大体上有学术期刊——侧重于科研类投资项目；行业会议——行业组织定期举办的交流会议；互联网——网站以及社交平台；风投圈子——以人脉为纽带的社交圈；以及专业的投融资信息服务平台。在硅谷，风险基金经理较为看重学术期刊、会议，而国内风投偏重于人脉圈子、互联网平台。
　　比如说投融界，就是一个帮助风险投资机构寻找项目的平台。其独创了通过“人脉”来寻找项目的方式。目前投融界已经拥有超过40万的企业主人脉圈子，成为风险投资公司寻找项目的首选平台。
　　达成协议：当一个项目进入风险投资公司的视野，风投机构可能会对项目开展尽职调查。
　　一个完整的尽职调查包括初步尽职调查以及深入尽职调查。在初步调查中，主要对项目方提供的商业计划书、项目运作模式、管理团队、技术可行性等进行了解，调查完成后，风险投资机构内部可能会组织一次投票，以确定该项目是否值得进行投资。
　　投票通过之后，基金团队会进行更为深入的尽职调查，包括公司股权结构、管理层稳定性、项目估值、预计收益等。
　　在尽职调查全部完成，双方会派出法律代表，就投资风险、股权分配、购买协议、退出机制等细节进行商议。最后，签订风险投资协议。
　　风投退出：风险投资基金退出的原因很多，包括触发协议、企业回购等等，退出的方式主要有上市、合并、收购三种。风险投资基金退出项目，也与市场环境有较大的关系，以上市来说，如果IPO市场低迷，风险投资基金可能会要求企业延长投资期限。相反，如果IPO市场火热，超过风投预期，可能会提前进行上市准备。
　　企业融资渠道和技巧
　　在对风险投资公司运作机制以及投资流程了解的基础上，投融界建议创业者以及初创企业寻找融资的时候，应该适当关注以下渠道和技巧。
　　通过风险投资基金经理常用的方式接触风投。比如说社交圈子、企业圈子、投融界的人脉圈子等。
　　保持与风险投资公司常态化交往。可定期参与有风投公司在场的会议，即使没有达成合作意向，也可以让风投公司对公司多多了解。
　　尽可能了解风投公司的信息。包括其主要合伙人、资金实力、运作机制、投资哲学、中短期战略等等，投其所好，提高成功融资概率。
　　总之，在投融界看来，国内项目方以及风投之间的信息鸿沟依然存在，而这正是投融界存在的价值以及使命——用专业的投融资信息服务，让双方由信息不对称走向信息对称。
责任编辑：寂流光
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商城文章精选投融界技巧：企业融资如何寻找匹配的投资人？_新浪新闻
投融界技巧：企业融资如何寻找匹配的投资人？
　　在投资领域，当投融资双方达成了一项投资协议，媒体报道往往会使用到一个词：联姻。“这个词能够表达出彼此找到合作伙伴的喜悦之情，同时也说明了投资过程的艰难，因为如同现实婚姻一样，找到属于自己的另一半并不容易”，投融界一位分析师如此认为。
　　投融界是中国最专业的投融资信息服务平台，该平台主要作用就是解决筹资难以及投资难的问题，为投融资双方搭建能够“寻找另一半”的桥梁，起着“婚介”的作用。
　　在投融界看来，当前我国很多企业出现融资难，至少有如下三个方面的原因，第一是因为宏观和中观方面的原因，如适当紧缩的货币政策、行业发展不景气等等；第二是我国金融体系的原因。在优化资本配置方面，我国的金融体系错配问题较为突出，导致需要钱的企业找不到钱，不需要钱的企业手握重金。第三是企业自身的原因。企业的融资技巧较为匮乏，融资方式较为单一。
　　改变货币政策或者行业景气度，非单个企业之力所能及；优化资金资源配置，需要一个较长的时间段。从以上两点着手解决筹资难，都不太现实和容易。所以，改善企业融资难的问题，不妨从最简单的事情、短期内能够见效的事情做起：学一些融资技巧。
　　投融界作为专业的投融资信息服务平台，有着长达15年的项目和资金对接经验。投融界就介绍一些企业融资的技巧。
　　门当户对
　　门当户对是封建婚姻观念的核心，即家世、家境、地位对等的双方进行联姻。现代的婚姻研究已经表明：门当户对也并非全是糟粕，大量的婚姻案例证明，由于经济地位相当、受教育水平相近，门当户对反而更能促进婚姻的幸福。“在投融资行业，所谓门当户对，就是说，企业寻求资金的来源、融资方式要和项目的体量要相当和对等”，投融界一位项目咨询师解释说，“如果你是小本创业，对于资金的需求量不大，可以寻求银行资金或者个人资金，通过抵押、质押、借款等方式融资；如果你是要建立一个工厂，需要的资金数量较大，就可以寻求基金、风险投资、大型商业银行等资金来源，以股权、债券等方式进行融资”。企业融资的“门当户对”技巧简而言之，就是说，筹资资金大小决定了筹资的渠道和方式。
　　性情相合
　　所谓“性情相合”，就是说在筹资之前，要分析自身项目的特点，然后选择符合自身特点的资金。举例来说，工程机械、钢铁、煤炭、房地产等行业的项目，属于重资产项目，即固定资产是企业的主要资产。这类项目进行融资，可以将固定资产作为抵押，包括土地、设备、厂房等，向商业银行等进行融资，因为商业银行放贷属于稳健投资行为，有固定资产作为抵押，可以保证资金的安全。而像互联网企业、科技类企业，这类企业的资产主要是人才、创意、技术，属于轻资产企业，由于没有抵押物，银行对于这些企业放贷较为谨慎，但是风险投资公司、天使投资人却偏好这类企业，因为能够带来高收益。这就是说，项目的特点决定了项目的投资人以及投资方式。
　　共同生活
　　一项投资行为，开始于寻找可投资的项目或者是资金的短缺，但是终点并不是企业拿到钱或者投资合同的签署。投资人向项目输入了资金，试图获利是必然的，但是一般在投资合同中，投资人还会摄取其他的权利。例如企业经营权、决策表决权、人事权等等。
　　企业筹资，除过拿到资金的目的，也要考虑到投资人在未来可能对于公司或者项目运营产生的影响，这种影响是否可接受。如果不考虑到投资人除过增值之外的其他意图，那么资金和项目可能在“婚后”难以“共同生活”。运营者和投资人之间的矛盾会层出不穷，这类案例实在太多，投资之后，运营人员和投资人之间对于决策、人事、控股等权利的争夺，在投资行业，不定期就会上演。简单来说，筹资人对于投资人权利的授予范围，影响着对资金的选择。　　（原标题：投融界技巧：企业融资如何寻找匹配的投资人？）
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投融界：A轮融资需要注意什么
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&&A​轮​融​资​是​除​了​天​使​投​资​中​所​有​融​资​中​最​重​要​的​一​轮​融​资​,​经​投​融​界​研​究​发​现​也​是​最​容​易​出​现​各​种​问​题​的​一​轮​融​资​,​特​总​结​出​A​轮​融​资​中​的​一​些​常​见​的​注​意​事​项​,​来​帮​助​企​业​更​好​的​融​好​A​轮​,​并​为​下​轮​融​资​做​好​准​备​。
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债券型基金收益集体沉沦 短期内难摆脱熊市格局
债券型基金收益集体沉沦 短期内难摆脱熊市格局
来源：中国金融信息网|
　　【内容摘要】“越发越亏，越亏越赎，越赎越亏。”原本标榜“低风险”“零亏损”的固定收益类理财产品——债券型基金正在陷入“怪圈”。
　　近半年来-3%的平均收益令投资者“用脚投票”大举赎回，但基金公司却依然乐此不疲发行新债基，唱多债市。业内人士分析，债基一路连跌背后的原因多面，短期内依旧难以摆脱“熊市”格局。
　　债券基金收益集体“沉沦”
　　“年中买了中海可转债基金，这半年缩水了将近5%。”上海白领丁小姐给记者晒出她的投资收益时难掩失望，“当初银行卖债券基金都是号称不会亏的。”但是市场却给了她最直观的“投资者教育”：原来债券基金也会大跌。
　　更令许多投资者“受伤”的是今年5月成立的浦银安盛旗下6个月定期开放债券基金，此前一直处于封闭期，而在11月18日开放赎回的第二天，其单日跌幅就高达2.47%，单位净值更是跌到1元以下。有市场人士分析称，该基金成立之初54亿元的份额恐怕已被赎回殆尽，只剩“零头”。
　　一位业内基金分析师坦言，其实银行系基金的首募份额都有很高的水分，其中又以银行系“老大”工银瑞信基金为代表。“浦银这只基金的打开时点刚好踩着债市低点，如果真遭遇如此大比例赎回也不足为奇。”
　　从市场整体来看，今年下半年以来，债券型基金普遍收益不佳。同花顺数据显示，截止到11月26日，近6个月来债券基金平均收益为-3.17%，成为除了被动指数基金之外，表现最差的基金品种。其中华安可转债、博时转债增强债券、富国可转债等基金近半年跌幅均在10%以上。
　　收益一路惨跌谁之过？
　　尽管债市一片低迷，市场呈现净赎回态势，但依然有大量基金公司逆市发行新债基。
　　“事实上，今年债基的发行特别多，64%的新基金是债基。”济安金信基金评价中心主任王群航认为，现实的债基业绩表现恰恰说明了很多基金公司错误研判了今年的债市行情。
　　以中海基金为例，11月新成立的中海惠利纯债基金经理陆成来仍然预计四季度资金面会有所改善，并称“种种迹象表明，市场信心已有所好转。”
　　此外信诚基金11月25日新发售信诚月月定期支付债券基金，其拟任经理曾丽琼也称，“当前债券投资价值突出，四季度是新基金良好的建仓时机。”
　　据王群航观察，至今还有公司在新发债基，常见的情况是相关基金经理突然露面，表示看好后市行情。“不排除基金公司为了配合新产品发行发布带有倾向性的报告，这种为了发行而唱多的言论有失客观，极有可能误导投资者行为。”
　　数米基金网研究员王炜也表示，当前作为债市低点，此时入市虽然从长期来讲逻辑上说得通，但是中短期的市场形势仍然是不清晰的。在10月以来货币政策的紧平衡和利率市场化推进的现实下，银行、保险等配置债券需求降低，此外追逐高收益的信贷资产、信托贷款等“非标”资产也分流了大机构资金，纷纷撤离出收益不高的债市。
　　在王群航看来，债券基金“不赚钱”的主要原因首先是前期股市行情下跌连累了相关的可转债债基、二级债基净值；第二是投资人大量赎回逼迫基金经理卖债还清，由于市场上买入量不足，越卖越跌，越跌越赎，越赎越卖，如此这般的恶性循环便出现。此外，股市的近期回暖、货币基金收益走高都分流了部分原本投资债市的资金。
　　近期市场反弹希望渺茫
　　对于债券基金未来的走势，多数机构判断，市场情绪依然悲观，年内债市难以转好。
　　国泰君安债券研究团队分析师徐寒飞坦言，“虽然现阶段引导投资者情绪明显改善的力量在酝酿，但负面因素继续占据主导地位。”
　　不仅如此，多位券商研究员均向记者表示，期望市场近期产生明显反弹行情是不切实际的，诸多利空因素依然在发挥作用，因此投资者仍需保持谨慎态度。
　　首先，年末资金关口仍旧面临挑战，短期的资金面也许不会进一步恶化，甚至会略微回暖，但临近年末，资金大战已提上日程，机构出于谨慎心理，一定会做好年底的流动性工作，这对债市而言空大于多。
　　其次，现阶段债基面临赎回压力，其对市场的介入力度难以寄予期望，预计资金流出债基的局面将在四季度持续。
　　再者，当前有关银行同业业务监管的“9号文”出台传言愈演愈烈，在9号文公布前，机构可能会抢搭“非标”资产的末班车，加剧短期对债市的资金分流。
　　综上判断，近期市场的观望心态依然偏重，年底前债市缓跌或横盘的概率大于反弹，即使出现反弹，可能也只是转瞬即逝的机会。鉴于债市的短期走势并不明朗，专家建议投资者还是绕开债券基金，转向收益稳定的货币市场基金。
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众所周知，传统的融资渠缉亥光酵叱寂癸檄含漏道受阻，银行等金融机构不太愿意将资金借给中小企业，所以我们需要更多的渠道来融资，投融界给了中小企业机会，通过互联网大数据分析，可以将创业者和投资人撮配到一起，通过线上线下的交流，增大融资的成功率。目前已经成功融资上千亿元。
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