禾丰牧业7月30日申购指南
禾丰牧业此次发行总数为8000万股，网上发行2400万股，发行市盈率21.78倍，申购代码：732609，申购价格：5.88元，单一帐户申购上限24000股，申购数量1000股整数倍。
禾丰牧业申购指南
禾丰牧业此次发行总数为8000万股，网上发行2400万股，发行市盈率21.78倍，申购代码：732609，申购价格：5.88元，单一帐户申购上限24000股，申购数量1000股整数倍。
【基本资讯】
上海证券交易所
发行价格（元/股）
发行市盈率
市盈率参考行业
参考行业市盈率（公告公布值）
发行面值（元）
实际募集资金总额（亿元）
网上发行日期
网下配售日期
网上发行数量（股）
24，000，000
网下配售数量（股）
56，000，000
老股转让数量（股）
回拨数量（股）
申购数量上限（股）
总发行量数（股）
80，000，000
顶格申购所需市值（万元）
市值确认日
T -1 日2014 年 7 月 29 日 （周二）
刊登《发行公告》、《投资风险特别公告》（如有） 网上路演网下申购缴款起始日
T 日2014 年 7 月 30 日 （周三）
网下申购缴款截止日（申购截止时点 15：00，申购资金入账截止时点 16：00） 网上发行申购日（9:30-11:30，13:00-15:00）
T+1 日2014 年 7 月 31 日 （周四）
网上、网下申购资金验资确定是否启动回拨机制网上申购配号确定网下配售结果
T+2 日2014 年 8 月 1 日 （周五）
刊登《网下发行配售结果及网上中签率公告》 网上申购摇号抽签网下申购多余款项退还
T+3 日2014 年 8 月 4 日 （周一）
刊登《网上中签结果公告》 网上申购资金解冻
【公司简介】
公司是中国东北最大的饲料企业集团，北方最大的农牧企业集团之一。公司核心业务以饲料复合预混料、浓缩料、配合料为主，並涉猎国际贸易、生物制药、饲料机械、牧草加工等相关领域。公司&仔猪健康养殖营养饲料调控技术及应用&项目获得国务院颁发的国家科学技术进步二等奖。公司在国内外拥有70家全资或控股分（子）公司，产品覆盖25个省市，並远销朝鲜、尼泊尔等国家。公司是国家级农业产业化重点龙头企业，是中国饲料工业协会副会长单位，是中国最早通过ISO9001国际质量管理体系和HACCP食品安全管理体系双认证的饲料企业之一，&禾丰&商标是中国驰名商标。公司的战略目标是成为世界顶级的饲料供应商，进入中国饲料行业的前三名，世界前十名。
分为4个板块，分别为饲料业务板块、原料贸易板块、屠宰加工板块、相关业务板块。
筹集资金将用于的项目
投资金额（万元）
黑龙江禾丰年产24万吨饲料项目
沈阳膨化年产18万吨膨化饲料项目
禾丰牧业年产10万吨饲料项目
农大分公司年产15万吨饲料项目
年产20万吨（单班10万吨）饲料项目
年产8万吨饲料加工扩建项目
研发检测中心项目
投资金额总计
超额募集资金（实际募集资金-投资金额总计）
投资金额总计与实际募集资金总额比
【机构观点】
中金公司：禾丰牧业合理估值为18-23倍PE
禾丰牧业成立于2003 年，是东北地区最大的农牧集团之一。公司核心业务以饲料预混料、配合料生产销售为主，並涉猎原粮贸易、屠宰加工等相关领域。饲料业务占收入比重超过70％。
公司 2013 年实现营业收入85.3 亿元，净利润达1.74 亿元。2009-13年公司收入呈稳步增长态势，复合增速达11.5％，但12-13 年公司业绩受下游养殖业景气下滑影响，连续两年下滑。
区域优势明显：公司深耕东北市场，2013 年收入有59％来自该区域。东北地区是我国最大粮食生产基地，玉米和大豆产量分别占全国产量33％/40％，使得公司拥有充足的原料保障和成本优势。
产品结构均衡：2013 年公司饲料销量179 万吨，猪料/禽料/反刍料/水产料销量分别占38％/37％/18％/6％，产品结构均衡。此外，由于东北粮食资源丰富，公司预混料、浓缩料收入占比（2013 年：36％）高于行业平均，使得其毛利率水平领先行业。
销售团队给力：公司销售团队仅有千余人，对应人均饲料销量居于行业最前列。对于小型养殖户公司采取一对一的营销方式，而对于大中型养殖场则提供全面系统且专业化的经营改进方案，以增强客户黏性。
拥有国际视野与技术优势：2006 年公司接受德赫斯集团成为公司股东（德赫斯是荷兰最大私人饲料企业集团，13 年全球销量达450万吨，全球排名前20），德赫斯每年会为公司提供500 小时有关销售、技术管理等方面的支援。
未来增长驱动力主要来自：1）规模化养殖带来对专业化饲料产品需求的提升；2）公司通过产品与服务创新继续抢占中小企业市场份额；3）兼並收购等。
募投项目将提升公司产能23％：公司拟发行不超过8000 万股，募集4.25 亿元用于6 个饲料生产项目建设。募投项目建成后，公司饲料产能将由318 万吨增长23％至391 万吨。
盈利预测与合理估值：预计公司14/15 年收入增长21％/22％；净利润同比增长17％/26％至2.05/2.57 亿元。参考A 股可比公司估值与公司未来增长情况，预计上市后公司合理估值对应2014 年市盈率在18~23 倍。
原材料价格大幅波动；下游养殖业景气下滑；与外资股东停止合作风险。（中金公司）
申银万国：禾丰牧业合理估值为22-25PE
公司是东北地区销量最大的饲料企业。公司以饲料业务为核心，2013 年饲料业务收入超过营业收入的70％。从地域看，公司多年来耕耘东北市场，利用东北区域具有原料优势、技术优势，打造东北饲料第一品牌，2013 年东北地区收入占比达到59％。在聚焦主业的同时，公司积极向产业链上、下游延伸，上游进入饲料原料贸易领域，下游延伸进入肉鸡屠宰加工以及其他相关业务等领域，致力打造完整的谷物-饲料-肉食产业链。
饲料行业规模平稳增长，市场空间较大。国内畜禽肉制品产量趋势上升，加上下游养殖、屠宰行业的需求稳步提高，並推动工业饲料普及率上升，饲料行业需求规模持续增长。与此同时，我国饲料行业的集中度也在加速提高。经过多年的市场竞争，众多技术低、规模小的企业正逐步被具备技术、规模、营销服务优势的企业所替代。对产品品质优、技术水平高的公司而言，未来销量规模和市场份额均有较大提升空间。
聚焦高毛利率产品，形成公司竞争优势。公司聚焦毛利率水平较高的浓缩料和预混料，预混料、浓缩料毛利占饲料总毛利比重分别为10％、37％。通过有效的产品结构，公司饲料业务毛利率水平高于行业上市公司平均水平1.56％，並远高于整个饲料行业毛利率水平。此外，公司拥有一支稳定的创始团队，在技术研发及营销管理方面有显着优势。
风险提示：主要原材料价格波动的风险、与外资股东合作风险、存货余额较大的风险、行业整合风险等。
盈利预测：我们假设公司14-16 年饲料销量分别为68 万吨，预计收入分别为20.63/29.38/41.55 亿元，归属母公司所有者的净利润分别为101.48/122.75/148.35 亿元，未来三年复合增速达到29.15％。假设本次发行8000 万股新股，则摊薄后的EPS 分别为0.40/0.53/0.67 元。综合考虑公司的成长性、竞争优势以及可比公司的估值情况，给予2014 年22-25 倍PE，公司合理价格区间8.8-10 元。特别提示：本报告所预测的新股定价不是上市首日价格表现，而是在现有市场环境基本保持不变情况下的合理价格区间。（申银万国）
三联虹普等4只新股网上中签号出炉||金融界网站||###||日 07:23
三联虹普（行情，问诊）等4只新股网上中签号出炉：三联虹普共中签2.4万个；国祯环保（行情，问诊）共中签3.97万个；艾比森（行情，问诊）共中签2.78万个；康跃科技（行情，问诊）共中签3万个。
三联虹普网上中签号出炉 共中签2.4万个
根据 《北京三联虹普新合纤技术服务股份有限公司首次公开发行股票並在创业板上市发行公告》 ，本次发行的主承销商国都证券有限责任公司 日（T+2 日）上午在深圳红荔西路上步工业区 10 栋 2 楼主持了北京三联虹普新合纤技术服务股份有限公司首次公开发行股票並在创业板上市中签摇号仪式。摇号仪式按照公开、公平、公正的原则在深圳市罗湖区公证处代表的监督下进行並公证。现将中签结果公告如下：
末尾位数 中签号码
末&三&位数： 040 240 440 640 840 611
末&四&位数： 2123
末&五&位数：
末&六&位数： 533
末&七&位数： 1859
凡参与网上定价发行申购北京三联虹普新合纤技术服务股份有限公司股票的投资者持有的申购配号尾数与上述号码相同的，则为中签号码。中签号码共有24012个，每个中签号码只能认购 500 股北京三联虹普新合纤技术服务股份有限公司股票。
国祯环保网上中签号出炉 共中签3.97万个
根据 《安徽国祯环保节能科技股份有限公司首次公开发行股票並在创业板上市发行公告》 ， 本次发行的主承销商国元证券（行情，问诊）股份有限公司日（T+2日）上午在深圳市福田区红荔西路上步工业区10栋2楼主持了安徽国祯环保节能科技股份有限公司首次公开发行股票並在创业板上市中签摇号仪式。 摇号仪式按照公开、公平、公正的原则在深圳市罗湖区公证处代表的监督下进行並公证。现将中签结果公告如下：
末&三&位数 276 526 776 026
末&四&位数 76 38 1138
末&五&位数
末&六&位数 665 665 665 665
末&七&位数 8108
凡参与网上定价发行申购安徽国祯环保节能科技股份有限公司首次公开发行A股股票的投资者持有的申购配号尾数与上述号码相同的，则为中签号码。中签号码共有39，708个，每个中签号码只能认购500股安徽国祯环保节能科技股份有限公司A股股票。
艾比森网上中签号出炉 共中签2.78万个
根据《深圳市艾比森光电股份（行情，问诊）有限公司首次公开发行股票並在创业板上市发行公告》 ，本次发行的保荐人（主承销商）光大证券（行情，问诊）股份有限公司于 日（T+2 日）上午在深圳市红荔路上步工业区 10 栋 2 楼主持了深圳市艾比森光电股份有限公司首次公开发行股票並在创业板上市中签摇号仪式。摇号仪式按照公开、公平、公正的原则在深圳市罗湖公证处代表的监督下进行並公证。现将中签结果公告如下：
末尾位数 中签号码
末&三&位数 776 976 176 376 576 933 433
末&四&位数
末&五&位数
末&六&位数 880 880 572
凡参与网上定价发行申购深圳市艾比森光电股份有限公司股票的投资者持有的申购配号尾数与上述号码相同的，则为中签号码。中签号码共有27，846个，每个中签号码只能认购 500 股深圳市艾比森光电股份有限公司股票。
康跃科技网上中签号出炉 共中签3万个
根据 《康跃科技股份有限公司首次公开发行股票並在创业板上市发行公告》 ，本次股票发行的保荐机构（主承销商）长城证券有限责任公司于 日上午在深圳市红荔路上步工业区10栋楼主持了康跃科技股份有限公司首次公开发行股票並在创业板上市网上定价发行摇号抽签仪式。摇号仪式按照公开、公平、公正的原则在深圳市罗湖公证处代表的监督下进行並公证。现将中签结果公告如下：
末尾位数 中签号码
末&三&位数： 821 946 071 196 321 446 571 696
末&四&位数： 98
末&五&位数：
末&六&位数： 315 315 549 549 722549
末&七&位数： 2823543
凡参与网上定价发行申购康跃科技股份有限公司首次公开发行股票的投资者持有的申购配号尾数与上述号码相同的， 均为中签号码。 中签号码共有30，006个，每个中签号码只能认购500股康跃科技股份有限公司股票。
兰石重装预披露 拟在沪市发行不超1亿股||金融界网站||###||日 07:27
中国证监会28日预披露兰州兰石重型装备股份有限公司招股说明书申报稿。该公司拟在上交所发行不超过1亿股。这也是证监会本月预披露的第二家公司。
兰石重装发行后总股本不超过5.91亿股，由华龙证券承销。募集资金拟投向青岛生产基地能力完善建设项目和超大型容器移动工厂建设项目，总投资3.91亿元。
公司是大型高阶装备制造企业，主营业务已形成炼油及煤化工高阶压力容器装备、锻压机组装备、换热设备和核电及新能源装备等多个高阶装备研发设计制造板块，提供高阶装备从研发、涉及、制造、安装到售后技术服务的全过程解决方案。2013年实现营业收入13.05亿元，同比增长12.57%，实现净利润4937.35万元，同比下滑26.54%。
9只新股冻结资金6547亿||北京青年报||###||日 07:55
上周申购的9只新股中签率目前全部公布，中签率区间为0.3%至0.895%，平均中签率为0.637%。在本批9只新股中，艾比森(行情,问诊)网下配售中签率高达10.54%。
艾比森发布的公告显示，与其他新股动辄上千的网下配售认购倍数相比，艾比森的网下配售认购倍数仅为77倍，网下有效申购户数仅为38户，成为打新一大景观。
天华超净(行情,问诊)和台城制药(行情,问诊)分别以0.3%、0.377%的中签率，成为今年新股中签率最低的前5只新股。另外，9只新股最终网上网下冻结资金共6547亿元，对比9只新股合计31.91亿元的募集资金总量，募集1亿元资金需冻结资金高达205亿元。
业内人士表示，新股发行价偏低，导致上市公司巨额募集资金流失，损害包括原股东和新股东在内的全体股东的利益；新股发行价过低，加剧炒新隐患，使原本应该属于上市公司的募集资金流向一级市场的投资者，进而损害二级市场中小投资者的利益；IPO折价率过高，会使打新股的收益率大增，导致二级市场资金大量流向一级市场，进而影响股市稳定。
自上周三和周四两天集中打新后，长白山(行情,问诊)和会稽山(行情,问诊)的申购时间分别推迟到8月13日和14日，再次形成长达两周的IPO空窗期。
机构打新网下仅获配465股 不如散户网上申购中一签||现代快报||###||日 10:35
一则&牛散动用18亿资金一网打尽9只新股&的讯息让一名自然人投资者杨涛近期彻底火了。但现代快报记者发现，杨涛虽然出现在9只新股的报价名单中，但8只都在&打酱油&，唯一申购成功的是中材节能(行情,问诊)，总共耗资不足2.3亿，而真正的&超级牛散&另有其人。值得注意的是，个别&超级牛散&玩弄于股掌之间的资金让一些机构&望尘莫及&。更让人汗颜的是，一些机构获配的筹码，甚至不如散户在网上中一签来得多。实习生 秦川 现代快报记者 刘芳
有胆报价没钱申购
杨涛&牛散&名不副实
打新的暴利传奇吸引着一批财大气粗的个人投资者从网上转向网下，与众多机构一起分享网下打新盛宴。7月23日、24日发行的9只新股中，出现了一大批自然人，而在这些自然人中，一名叫&杨涛&的投资者&出镜率&最高：在9只新股网下申购报价名单中均有出现。其中，申购数量最多的是中材节能，拟以3.46元的价格申购6400万股。紧随其后的是康尼机电(行情,问诊)和川仪股份(行情,问诊)，拟以7.06元的价格申购4000万股康尼机电，以6.83元的价格申购3000万股川仪股份。拟申购数量最少的是三联虹普(行情,问诊)，拟申购数量是800万股，申报价格是30.67元。另外的5只新股拟申购规模都在1000万股至2000万股之间。
如果上述9只新股中的&杨涛&是同一个人，且9只新股均有效申购，杨涛累计使用的资金将达到惊人的18.22亿元。但实际情况是，杨涛在8只新股中的申购都在&打酱油&，要么不属于有效报价，要么没有缴纳申购款。其中，杨涛在天华超净(行情,问诊)、艾比森(行情,问诊)和台城制药(行情,问诊)三股中不属于有效报价对象，在康尼机电和川仪股份中属于高价剔除部分，没参与国祯环保(行情,问诊)和三联虹普的申购，康跃科技(行情,问诊)则是因为申购资金不足导致无效申购。只有中材节能，杨涛属于有效申购且最终获配61984股。按照3.46元的申购价格，杨涛在中材节能上的耗资只有2.2亿多元，与传说中的18亿资金相去甚远。
真土豪一天申购两股
总共耗资超7亿
如果杨涛的超级牛散名号不实，网下打新的个人投资者中，有没有更土豪的牛散，他们是谁？
一名自然人王萍拟申购4330万股康尼机电，最终获配售了41280股。按照康尼机电6.89元的发行价格，王萍在这只新股上的耗资超过2.98亿元，豪气程度超过杨涛在中材节能上的投入。而在另一只新股川仪股份的有效配售对象名单中，也有一个叫王萍的，拟申购规模更是高达6000万股，最终获配了8万多股。按照川仪股份6.72元的发行价格，王萍申购川仪股份的资金是4亿多元。更挑战财力的是康尼机电和川仪股份同为7月23日申购，如果两个王萍是同一人，当天拿出来的资金超过7亿元。
比王萍稍微逊色的是徐留胜，这名自然人网下申购参与了康跃科技、国祯环保、中材节能3只新股，並最终都配售。其中中材节能申购数量最多，为6400万股，国祯环保和康跃科技的申购量都只有1330万股。按照三只新股的发行价，徐留胜在三只新股上的投入总共有5亿多元。
另一自然人投资者忻子焕也比杨涛更胜一筹。忻子焕参与了国祯环保和康跃科技两只新股的申购並最终获配，按照各自的发行价及申购数量，打新投入将近3亿元。
机构动用大量资金申购
获配筹码不如散户中签来得多
记者统计7月下旬9只新股网下配售结果发现，20个机构的配售对象好不容易成为有效配售对象，並动用大量资金申购后，最终获配数量还不足1000股。其中博时基金灵活设定3号特定多客户资产管理计划、汇添富-基本面选股对冲6号资产管理计划等12家申购的台城制药，最终获配数量都是761股，仅比网上散户的1签所获多了一点。而广发金管家睿福1号集合资产管理计划、宝盈金股6号特定多客户资产管理计划等7家申购三联虹普，最终获配931股，不如网上散户中两签所得。最典型的是，申能集团财务有限公司自营投资账户，动用了1200多万资金，申购40万股三联虹普，最终只获得了465股，还不如散户在网上中一签的筹码多。
机构配售对象&拿不出手&的配售筹码与新股少得可怜的网下发行规模有关。三联虹普总共发行1334万股，网上发行1201万股，留在网下发行的只有133万股。台城制药总共发行2500万股，其中网上发行2250万股，留在网下的只有250万股。相比其他新股，这两只网下发行量尤其低，粥少僧多的局面自然让各家机构到手的筹码少得可怜。其中，三联虹普获配数量最多的配售对象也就分到了3万多股，台城制药最多的分到了2万多股。
艾比森网下中签率高达10.54%
上周申购的9只新股中签率27日全部公布，中签率区间为0.3%至0.895%，平均中签率为0.637%。在本批9只新股中，艾比森可谓&独树一帜&，和其网上发行0.72%的中签率相比，艾比森的网下配售中签率高达10.54%。
&艾比森网下中签率畸高应该是一个偶然现象，造成的原因可能有两个，一方面是机构的有效报价太少，估价不准，造成入围机构数量较少；另一方面由于对打新中签的信心不足，机构都不去打新，所以反而中签率很高。&针对艾比森的网下中签率较高情况，南方基金首席规则分析师杨德龙在接受记者采访时表示。艾比森发布的公告显示，和其他新股动辄上千的网下配售认购倍数相比，艾比森的网下配售认购倍数仅为77倍，同时，艾比森的网下有效申购户数仅为38户。
四创业板股公布中签率 一股难求资金再转战次新股||中国经济网||###||日 07:40
????昨天，4只创业板新股公布了中签率，均不到1%，新股稀缺性继续凸显。
????数据显示，三联虹普本次网上定价发行有效申购股数为股。回拨后本次网上定价发行的中签率为0.%，超额认购倍数为161倍。国祯环保网上定价发行有效申购股数股。回拨后网上定价发行的中签率为0.%，超额认购倍数为210倍。艾比森网上定价发行有效申购股数为股。回拨后网上定价发行的中签率为0.%，超额认购倍数为138倍。康跃科技本次网上定价发行有效申购股数为股。回拨后本次网上定价发行最终中签率为0.%，网上投资者最终超额认购倍数为119倍。
????截至目前，上周集中申购的9只新股中签率已经全部出炉，中签率均不足1%，&一股难求&的局面仍在上演。新股中签难，资金将目光再度转移至次新股。昨天次新股板块整体大涨2.79%，个股方面，北特科技、登云股份两股涨停，陕西煤业、友邦吊顶、金莱特等个股均有较高涨幅。
????不过，据记者不完全统计，今年上市的新股中，就有近20只出现业绩预降或亏损。牧原股份、安控科技、绿盟科技和东方通4股业绩已经首亏。
9只新股平均中签率为0.637% 艾比森表现较为独特||经济日报||###||日 10:01
????本报讯 记者温济聪报道：上周申购的9只新股中签率已经全部公布，中签率区间为0.3%至0.895%，平均中签率为0.637%。在这9只新股中，艾比森表现较为独特，与其网上发行0.72%的中签率相比，其网下配售中签率却高达10.54%。
????9只新股中，天华超净与台城制药分别以0.3%、0.377%的中签率位列自今年IPO重启以来中签率最低的新股之列。
中金公司已掉出券商第一梯队 IPO需与时间赛跑||经济参考报||###||日 10:33
随着申银万国和宏源证券(行情,问诊)合並方案的正式出炉，&汇金系&券商的资本图谱日益成型。而作为国际化程度最高的老牌券商，&汇金系&旗下中金公司的资本运作路径将成为继银河证券、申银万国之后，中国证券业的又一个焦点。
一直以来，关于中金公司筹划IPO的传闻始终没有停止过，与之相伴随的，则是舆论对于中金公司近些年来尤其是在国内投行业务上的&没落&的描述。在成立后长达10年多的时间里，中金公司始终稳坐国内投行老大的宝座，其重要的交易都是大型国有企业，包括中国联通(行情,问诊)、中国石化(行情,问诊)、中国石油(行情,问诊)等，2010年，其承销的农业银行(行情,问诊)A+H上市，募资规模高达221亿美元，迄今为止仍然是世界IPO纪录的保持者。
然而，当国有大型企业陆续完成上市，创业板市场日益活跃之后，中金公司投行业务收入开始出现大幅下滑。WIND统计数据显示，2011年中金公司实现净利润2.7亿元，较2010年的9.1亿元下滑70.3%；营业利润3.33亿元，同比下降72%。在IPO业务上，2011年沪深股市IPO共计277宗，中金只揽得其中两家，市场份额为0.71%，位居行业第34位。
从募集资金金额来看，2010年，中金公司主承销首发项目募集资金378.05亿元，位居行业第2位，收获承销保荐费用7.03亿元；2011年，中金公司主承销首发项目募集资金63.22亿元，位居行业第14位，收获承销保荐费用1.68亿元；2012年，中金公司主承销首发项目募集资金13.94亿元，位居行业第17位，收获承销保荐费用1.32亿元。2014年年初以来，中金公司仅承销了陕西煤业(行情,问诊)项目。
国内IPO市场的变化，以及近年来新股发行市场断断续续充满不确定的现实，都促使中金公司寻求新的业务增长点。从近期的一系列举动来看，中金公司显然准备在日益增长的财富管理市场大显身手。稍早之前的6月30日，中金公司正式推出了旗下的互联网金融项目&&&中金金网，旨在&为大众投资者打造的一个互联网财富管理平台，提供网上开户、交易、理财以及专业研报、财经资讯、投顾咨询等全方位的线上财富管理服务。&尽管在短期之内这些业务很难形成收入支撑，但不可否认的是，新业务的拓建，将需要大量资金。
除此之外，中国证券业近年来业务格局的变化，尤其是融资融券为首的资本中介型业务的迅速发展，使得证券公司迫切地需要通过资本市场融资，以便做大相关业务，也在客观上加大了中金公司上市的迫切性。中国证券业协会最新统计数据显示，117家证券公司2014年上半年实现营业收入930 .30亿元，其中融资融券业务利息收入163 .34亿元，占比达到了17 .56%。相比之下，2013年全年有84家证券公司开展融资融券业务，实现利息收入184 .62亿元，占行业营收总额的11.59%。也就是说，仅今年上半年，融资融券带来的利息收入已经接近了去年全年的数额，其发展之迅速可见一斑。
然而，由于一直未能上市，中金公司深受资金短板的制肘。在2013年的年报中，中金公司表示，其在融资能力上还存在比较大的局限，银行间市场拆借的最长期限只有7天，而银行对证券公司的授信也受到监管限制，这些都在一定程度上制约了公司的流动性管理。审计报告显示，2011年以来，中金公司在现金流上不容乐观。审计报告显示，2011年，该公司期末现金及现金等价物余额为51.76亿元，而在2012年底，这个数字是78 .23亿元，在2011年底是107 .91亿元，连续呈现净减少的趋势。
&中金的优势，主要是在海外市场。&北京一位投行人士对《经济参考报》记者表示，在他看来，在&汇金系&旗下的券商中，中金公司虽然近些年来受到资金约束发展有所迟滞，但其特色比较明显，相对于国内的其他券商，国际化程度最高，在海外也具有一定的品牌效应，因此汇金不太可能将其列为整合目标，比较有可能的路径则是银河证券、申万宏源&双巨头&+中金公司的模式&从近几年的情况来看，中金公司&放下身段&的态度表现的比较明显，在低阶市场有所版面，未来一旦能够获得足够的资金支援，相信会有一定程度的改观。&他说。
中金公司有关负责人对《经济参考报》记者表示，中金内部对包括上市在内的各种资本运作方式一直在深入研究，凡是对公司发展有利的战略举措都在其考虑范围内。然而，现在的问题是，截至目前，中金公司赴港股上市仍然没有给出时间表，&一参一控&的障碍也需要排除，在业内人士看来，由于涉及到境内的监管审批，即使是最乐观的估计，中金公司年内在港股上市的可能性也不高。
另一方面，WIND统计数据显示，截至今年6月底，融资融券市场余额已经达到了4064亿元，较今年年初的3465亿元增长了17%。从各个券商的数据来看，国泰君安、中信证券(行情,问诊)、海通证券(行情,问诊)、招商证券(行情,问诊)等7家券商的月末融资融券余额均在200亿元以上。相比之下，中金公司仅17亿元，位居行业第48位，市场占比仅0.42%，远远落后于第一梯队。从这个意义上来说，面对中国证券业资本中介业务的迅速扩张，中金公司正在进行一场与时间的赛跑，能否重新夺回昔日的江湖老大地位，不仅取决于其在财富管理市场和海外市场的扩张顺利与否，更取决于其到底需要多久才能借助IPO摆脱长期以来的资金掣肘。
发审会断档一个月重新开审 华懋新材料IPO申请上会||中国经济网||###||日 07:40
????证监会发布的最新发审委公告显示，IPO发审会断档一月后将于本周三重启，届时，华懋新材料的IPO申请将上会接受审核。
????IPO发审会停滞18个月后在4月30日正式重启，但重启两个月后就再度断档。公开资讯显示，证监会IPO发审委最近一次召开发审会的时间为6月27日。随后的一个月时间里都没有企业的IPO申请上会，出现断档局面。根据证监会于7月25日公布的最新发审委公告显示，主板发审委将于7月30日召开发审会，审核华懋（厦门）新材料科技股份有限公司的首发申请，该企业在主板频道排队，由国金证券保荐，在7月18日将预披露中财务数据部分更新至今年的3月31日。招股说明书显示，华懋（厦门）新材料科技拟发行不超过3500万股，拟在上交所上市。
????据了解，华懋新材料本次计划募集资金共计约4.71亿元，其中约3.3亿元用于安全气囊布新建厂房项目，4079.84万元用于工业用布新建研发中心项目，以及补充1亿元的流动资金。
????证监会公布的IPO企业申报资讯显示，截至7月24日，证监会受理且预披露首发企业625家。其中，已过会28家，未过会597家，未过会企业中正常待审企业17家，中止审查企业580家。
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