今日上证指数再度出现深“V”反转，军工板块成为大盘反攻的领头羊。值得注意的是，随着中证国防指数怒涨6.9%，根据集思录数据，国防B离上折母基金只需要再涨0.19%，考虑到估值偏差，那么国防B今日就有可能已经触发上折。
这就带来了一个问题，是否可以通过参与上折来获取额外的收益？
会长还是将结论放在前面：
1、此次参与国防B上折有利可图，但是相对有限，大约2.91%左右。
2、参与国防B上折有亏损可能。
尽管上折本身是中性的，但是由于国防A被相对高估，国防B溢价率只有0.19%，因此在不考虑母基金净值波动情况下，国防A回归合理价格的同时，国防B将出现相应溢价。具体是多少呢？
首先看下目前“+3%”分级的平均价格为0.9477（不含无下折的深成指A），那么假设①国防A在上折后达到0.95元；②上折后整体溢价率为0；③国防B刚刚达到上折阈值没有击穿，也就是上折时国防B净值为2元。
在这两个假设下会长分析了三种情况：
1、上折后第一天母基金净值不变。
2、上折后第一天母基金净值下跌5%。
3、上折后第一天母基金净值上涨5%。
上折前，如果会长手中持有1股国防B，那么会长的资产应该是这样的：
持有则市值
会长股票账户的市值是1.992元。
第一种情况，上折后第一天母基金净值不变，那么上折后，会长的持股及资产情况应该如下：
上折后（母基金净值不变）
持有者市值
这种情况下，会长的资产由1.992元涨至2.038元，获利2.91%。可以看到如果上折后第一天指数不涨不跌，会长可以拿到3%的收益，这也是上折导致的整体折溢价回归、A价格回归及B杠杆上升带来的收益。
第二种情况，上折后母基金净值下跌5%：
上折后（母基金净值下降5%）
持有者市值
当母基金在下折后第一日下跌5%，会长会相应亏掉4.62%，相对于直接持有母基金来看，亏掉的会相对少一些。
第三种情况，母基金净值在下折后第一天上涨5%：
上折后（母基金净值上涨5%）
持有者市值
这种情况下，投资者将获得超过持有母基金的收益，这个收益基本与持有其他同类军工板块分级在母基金上涨5%的情况下获得的收益相同。
总结一下：
1、此次参与国防B上折有利可图，但是相对有限。
2、参与国防B上折有亏损可能。
- 凛冬将至
......写的有点长
凭什么折算后的B的溢价率就是5%，不是10%，也不是2%？
这种形势还是别去参与上折了
估值仓位达到98%将触发上折
而在过去的10个交易日里，有7天超过了98%
意味着有70%的概率会触发上折
国防A这价格，只能呵呵了
- 新债 正回购 盲拆 盲合 申购4折关注二维码
: 如果整体溢价为0不变且A的折价水平不变，由后者可知分级A折让的总绝对值不变，分级B获得的溢价绝对值总额不变，其中B的一部分变成母基金，并不会让获得的溢价绝对值总额增多，但是由于B割出一部分母基金导致溢价率提高，总体而言，B并不会获利。
除非是此时处于整体折价，如果是这个样子，那不是上折套利，那是折价套利
看了几天国防，还有xx上折，没想到是今天 ...
- 所有命运赠送的礼物，早已在暗中标好了价格。
很关心上折后A基是否有利可图 lol
确实可能能盈利，如果A的强弱不变。但是是折价套无疑，还不如选个折价率更大的标的更安全的品种做。
一般折价套，今天买入，次日赎回；上折的方式得到母基金，结果是基准日买入，次日停牌，次次日赎回，多一天
震荡市，你押大，还是押小？
手里居然还有一些国防b，我都忘了。。。于是请问明天是卖了还是参与上折？？？
手里居然还有几百万国防b，我都忘了。。。于是请问明天是卖了还是参与上折？？？
- 低风险投资菜鸟
没什么意思！今天的价格是涨停板，如果达到上折整体有1%的折价，等于是吃折价！！明天没有你说的价格！！再请考虑赎回成本，请考虑b折后的强度，请考虑国防的大波动，请考虑目前指数的的位置！！
今天1。498
- retire at 30
国防A在上折后达到0.95元的假设不太对，上折后净值不包含利息，参照+3净价的应该在0.92-0.93，这样上折后国防B价格在1.07应该没问题。
没上折，明天给了A一次出逃的机会
- 水平很低
感谢会长的分享，认真学习。
上折是个机会
- 投资是个不完美的过程，流动性也是风险。人多的地方不去，去钱多的地方。
- 只对整体低风险高回报的策略感兴趣，追求极致的是无风险高收益；每天赚1%的钱，让别人亏去吧
一帮不懂上折的傻瓜，等着看我们上折赚钱吧，A很快会被砍得血流成河
现在这个价位买B的是怎么想的
- 凛冬将至
现在这个价位国防B价格高了一些，看下午中证国防走势吧
- 只对整体低风险高回报的策略感兴趣，追求极致的是无风险高收益；每天赚1%的钱，让别人亏去吧
现在这个价位拿着A的是怎么想的
风报比不合适，现在还没有上折，一旦上折不了，B的下跌空间就很大；即使上折了，A就算跌到市场上+3A的最低价0.92，B上折后还是亏钱；现在母基已经溢价，以这个状态收盘的话，后天套利大军就要到了，现在买B的还是亏钱。现在买B还不如直接申购母基呢，申购费用0。
现在这个价位拿着A的是怎么想的
- 游荡在投资界的价值发现者
指数走势似乎比较不稳当哦
拿A的收益率摆在那里，现在这个价位我是既不想拿A也不想拿B
- 长期投资者
与其分析这种小利，不如想想国防B这么长时间在0溢价附近，国防A这么长时间在最低收益榜，就应该思考为什么国防B的翻倍收益大家都选择性失明，这次轮到B的人赚到了。接下来呢？是改革B还是创业板B? 投资就是比耐心，拿着这么高价格的A，大家都不担心吗？
楼上懂什么叫风报比，你这是事后诸葛亮，照你这种说法2850点满仓期指赚得更多。
- 长期投资者
你觉得国防B，融资成本这么低，在0溢价率附近，在指数3500点下面，有什么风险？今天溢价突破5%，清仓收益接近100%
- 长期投资者
楼上的，今年A下折我可是满仓收益的，你还觉得我不懂风险吗？
- 凛冬将至
即使是0溢价率，指数在3500点以下，还是有很大风险。不要拿短期内涨跌来衡量是否存在风险，者过于绝对，假如大盘现在只有2000点了，国防B跌成狗了，是不是就变成风险极高了？无稽之谈。
- 长期投资者
呵呵2000点，到了2000点赚了更多。09年赚一倍，平安买到过19元。13年2000点下面，茅台买到过119，连银行股都接近翻倍了，跌并不可怕的。
- 凛冬将至
那您真是大神了，向您学习，不过我建议您下次操作之前发个帖子知会大家一声，也好让我们跟着您发财，或者像西胖子前辈一样，把你的思路跟大家分享分享。
- 只对整体低风险高回报的策略感兴趣，追求极致的是无风险高收益；每天赚1%的钱，让别人亏去吧
国防B跌成狗只有好，这样买A吃到肉，这次反弹轮到B吃肉，我们这样的A也吃，B也吃，比起只知道做A的不知道收益好多少倍
- 长期投资者
在一定的安全位子，买B就相当于代替持股，有什么风险？本来要买1万的指数成分股，你可以选择买5000的B。风险是靠仓位控制的，与B关心不大。买A也要看价格，长期利率这么低，你长期持有现在的A，能有什么大利，等明后年加息了通货膨胀了，你的A谁要？
你是神，我等小民只能膜拜
- 在现实世界里，人们往往是依靠勇气而不是聪明去领先于其他人的。
不是好好的讨论帖吗，怎么说着说着就开始锵锵了。没啥意思，还是讨论怎么赚钱更有趣一些。
- 长期投资者
可以申购国防母基金，卖A卖B，一旦上折，A的供应量放大，导致A下跌。AB溢价恢复到分级基金平均水平。B溢价回到5%以上，A回到平均收益率水平。
- 凛冬将至
大家互相交流，多赚钱，我更希望大家能多讨论我分析的思路，哪怕是错的也好相互学习一起成长。
不管你以什么理由看多，但是总应该买便宜货吧，今天以2.08以上买入的相当于溢价2%买入，如果收盘没有触及上折且保持溢价的话，持有B的不如卖掉然后申购双倍份额的母基明天盲拆，明天即使上折的话也是同样分给你母基。
- 只对整体低风险高回报的策略感兴趣，追求极致的是无风险高收益；每天赚1%的钱，让别人亏去吧
楼上的，便宜货大家可以今天去申购母鸡就行了，上折一样吃肉
莫偷鸡，偷鸡必被套
- 投资是个不完美的过程，流动性也是风险。人多的地方不去，去钱多的地方。
经观察，国防A成交不到1000万，国防B成交过亿，二者差异率较大，国防指数波动挺大，大家都挺关注国防分级的，收市溢价不到3%。 稳重起见，不申购国防分级。
- 只对整体低风险高回报的策略感兴趣，追求极致的是无风险高收益；每天赚1%的钱，让别人亏去吧
如果底仓套利，出货价格还行的话，今天4个多点的利润到手
- 专注低风险投资
触发了吗？
要回复问题请先或业内首只提前到达目标收益而触发债基诞生
黄金滔 安仲文
　　中国证券网讯（记者 黄金滔 安仲文）业内首只提前到达目标收益而触发的债券基金诞生。　　融通基金6日公告，旗下融通通瑞一年目标触发式债券基金累计净值已连续三个工作日不低于1.07元，成立7个多月即达到合同规定的提前触发条件，将转型为融通通瑞债券基金，这也是业内首只提前到达目标收益而触发的债券基金。　　据了解，融通通瑞一年目标触发债基成立于日。基金合同规定，当该基金份额累计净值连续三个工作日不低于1.07元或者封闭期满一年时，将会转型为债券基金。自11月3日开始，在最近三个连续的工作日中，融通通瑞累计净值分别为1.072元、1.075元及1.075元，达到业绩触发条件，提前转型为普通债基。　　据融通基金固定收益部总监、融通通瑞基金经理韩海平介绍，融通通瑞是按绝对收益理念运作的，在追求收益的同时，注重风险控制。　　Wind数据显示，该基金运作期间，每交易日最大回撤仅为10个BP，即买入的最大亏损仅为0.1%，在316只普通债券型基金（A\B\C分开计）中，排名前十；而且该基金波动率为1.26%，同期债基波动率的平均值为3.22%，风险明显小于同类产品。　　近年来，融通固定收益产品表现突出。在晨星发布的《中国公募基金公司综合量化评估报告》中，今年1、2季度融通债券投资能力在71家基金公司中分列第6、第4；海通证券数据显示，2011年至2013年，融通固定收益产品业绩一直排在行业前1/3。　　Wind数据亦显示，截止11月4日，今年以来融通通福B上涨29.17%、融通四季添利上涨15.09%、融通标普可转债指基上涨14.36%、融通债券A\B上涨13.27%，均好于同类平均水平。　　根据公告，11月7日至11月13日为融通通瑞一年目标触发债基的集中赎回期，持有人可申请赎回。11月14日起，原融通通瑞一年目标触发债基的基金份额将自动转换为融通通瑞债基A，同时增设融通通瑞债基B（后端收费）、融通通瑞债券C。其中，如果持有融通通瑞债券C超过30天，将免收申赎费。
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