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首例众筹案件平台胜诉 法院确认“众筹合法”了？
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摘要: 　　日，互联网金融业界颇为关心的首例众筹融资案人人投北京飞度公司起诉北京诺米多公司居间合同纠纷一案，在北京市海淀区人民法院公开宣判。人们在惊呼，法院认可互联网众筹融资的合法性，可事实当真如 ...
　　日，业界颇为关心的首例众筹融资案&&&人人投&北京飞度公司起诉北京诺米多公司居间合同纠纷一案，在北京市海淀区人民法院公开宣判。人们在惊呼，法院认可互联网众筹融资的合法性，可事实当真如此吗?法院到底如何认定本案中有关合同的效力?
　　法院观点总结：确认《融资协议》有效，依据是未违反效力性强制规定的法律、法规(详见合同法第52条及司法解释)。具体论证：1.法律依据：我国《证券法》第十条规定。本案投资人均为经实名认证的会员，且人数未超200人，结合《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》等规范性文件精神，从鼓励创新的角度，法院认为案件所涉众筹融资交易不属于&公开发行证券&，其交易未违反上述《证券法》第十条的规定。2.目前尚未出台专门法规、规章，涉及的文件主要是《指导意见》、中国证券业协会发布的《场外证券业务备案管理办法》等，也均未对本案所涉及的行为予以禁止或给予否定性评价。3.就飞度公司的主体资质，其在取得营业执照、电信与信息服务业务经营许可证等手续的前提下开展业务，目前也无法律法规上的障碍。
　　我们的观点和论证：与法院同样认为案中《委托融资服务协议》有效。但是，我们认为，法院据以认定《委托融资服务协议》有效的理由值得商榷(作者注：也许这对众筹行业的商业模式合法性认定有影响)。我们认为，认定《委托融资服务协议》的效力不应适用《证券法》。人民法院认为，在法律层面，确认《委托融资服务协议》法律效力主要涉及我国《证券法》第十条的规定。然而，我国《证券法》第二条规定：&在中华人民共和国境内，股票、公司债券和国务院依法认定的其他证券的发行和交易，适用本法&&就本案而言，被告诺米多公司委托原告飞度公司在其运营的&人人投&平台上融资，无论是原告飞度公司，还是被告诺米多公司，均不是发行或交易股票、公司债券以及国务院依法认定的其他证券的行为，故双方订立《委托融资服务协议》的行为不被《证券法》所调整。虽然，近期证券法修改，学术界和实务界都希望将众筹这种创新模式纳入到证券法中来，但法律尚未修改前，不宜违反证券法总则。
　　然而，并不能因此处法律适用瑕疵，而忽视该份判决的重要意义。我们认为，人民法院认定《委托融资服务协议》有效的其他理由既有亮点，也有新意。我国《民法通则》第六条规定：&民事活动必须遵守法律，法律没有规定的，应当遵守国家政策。&正如人民法院的认定，我国目前尚未出台专门针对众筹融资的法律，故应适用《指导意见》所宣示的国家政策。人民法院在审查原告飞度公司系属合法经营的主体后，遵守了《指导意见》支持互联网金融健康发展、创新发展的国家政策，从鼓励创新的角度认定《委托融资服务协议》有效，这无疑是司法实践对互联网金融行业创新的重要支持，也是司法实践对国家支持互联网金融发展之政策的积极回应。
　　此外，本案虽然认可了股权众筹《委托融资服务协议》的效力，但是并没有认可超过50人的有限合伙企业股权众筹合法。原因在于，在作为众筹目的的有限合伙企业尚未最终成立之前，《委托融资服务协议》已经终止，故作为众筹目的的有限合伙企业的股权结构没有最终成形，可能违反《合伙企业法》的事实尚未发生，故人民法院不就该情形进行审理。
　　在收笔之时，我们深深感到一审法官的不易，本案社会关注度高，甚至影响众筹行业发展，判决中法官尽量论理清晰，将敏感问题作权衡处理。从保护金融创新的角度，确认了合同效力。但，法律的稳定性也是我们应当尊重的。作为法律共同体的一员，我们一起为互联网金融的司法实践作努力。
　　(声明：本文使用的庭审笔录、判决依据，均来自网络，本文作者对其内容真实性不负法律责任。本文仅为法律学术探讨。)
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众筹：传统融资模式颠覆与创新
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