人民银行要求蚂蚁花呗的消费记录必须上报_新手贷款_贷款攻略 - 融360
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人民银行要求蚂蚁花呗的消费记录必须上报
　　支付宝的相信大家都用过。自从有了蚂蚁花呗，看到想买的东西打折促销没钱也可以买了，而且在租用共享单车的时候，租金也可以用蚂蚁花呗，简直省了一笔不需要的开支啊，可你们知道么？蚂蚁花呗的每一笔开销都要上报给人民银行。
　　蚂蚁花呗是按照人民银行的征信管理规定要求上传，通常是一月上传一次，只是反应用户的使用记录，如果你是那种经常违约还款的客户，那么很有可能会对人行征信产生不利影响。 &
　　同时，在蚂蚁花呗的重要提示里面，官方也明确说明，使用情况将会与绑定。如果逾期还款将会影响到个人的信用记录，将会对以后的或者买车有直接影响。
　　支付宝今天正式更新了《花呗用户服务合同》，根据新的服务条款，如果用户在花呗还款日24点前没有清偿全部应还款额，逾期未清偿，将影响个人征信记录。而由此产生的个人不良信息会提供给管理有限公司等依法设立的征信机构、资信评估机构或有关法律、监管机构许可的类似机构。
　　对于这一规定，个人表示没什么好担心的，因为只要是正常的买卖没有涉及黄赌毒的，就不用怕上报，虽然说这涉及了个人隐私，不过这也是出于为了公众安全考虑，大数据时代得收集数据以分析国民的日常生活要求，以此改善国民生活。
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编外：前几日，同业之家转载了公众号《国际投行研究报告》（在此表示感谢）的文章《路透社：中国人民银行多位官员已与蚂蚁金服会面，讨论蚂蚁金服高杠杆问题》，引起很多关心借呗花呗的朋友的关注（后来有网友在后台留言，对该文章的部分提法提出自己的看法）。根据大家关注的内容，同业之家今日为大家转载最新文章。根据下文的消息，因现金贷政策而暂停的花呗和借呗ABS已于本月先后重启发行，只是发行额度和节奏似乎有所调整。据了解，该产品启动的背景是去年以来，证监会、银监会及交易商协会先后到蚂蚁金服调研，查看了后台系统，经过深入交流了解后，认为该类产品不属于现金贷，故同意重启发行（据同业之家了解，银行间发行的借呗ABN似乎也已经重启）。有最新消息或者看法的同业朋友，也可以在后台留言或者投稿撰写专业分析文章，我们表示热烈欢迎哦。
1.蚂蚁借呗算不算现金贷？证监会说不算，央行还没表态
2.蚂蚁花呗ABS完成簿记 发行量临时上调至40亿
3.花呗ABS成功发行就能消除市场杂音？关键还要看借呗！
蚂蚁借呗算不算现金贷？证监会说不算，央行还没表态
文 | 董云峰
来源：新金融琅琊榜
借呗ABS，在交易所和银行间，遭受了不同的待遇。表面上，或许是监管部门对蚂蚁借呗到底算不算现金贷有着不同的态度。更深层次地，恰恰映射了中国债券市场多头监管、标准不一的尴尬现状。
据中国证券报消息，继蚂蚁花呗ABS重启发行后，1月19日，在交易所市场，以蚂蚁借呗为基础资产的消费金融ABS产品也已启动发行，发行金额10亿元。
这样一来，蚂蚁金服的消费金融ABS在交易所市场全面“解封”。
在银行间市场，借呗曾经在2017年11月获得300亿元资产支持票据（ABN）的注册额度，原计划去年底前全部发行完毕，却因现金贷整治风暴的降临而被迫暂缓。
从最新的公开信息来看，借呗ABN何时能够启动发行，悬念依然待解。（参见《蚂蚁借呗ABN暂缓发行，疑受现金贷整顿风波影响》（据最新消息，银行间发行的借呗ABN似乎也已经启动发行 ——同业之家）
可以看出，蚂蚁金服在交易所市场和银行间市场遭受的待遇并不一样，这是为什么？
表面上，或许是监管部门对蚂蚁借呗到底算不算现金贷有着不同的态度。更深层次地，恰恰映射了中国债券市场多头监管的尴尬现状。
蚂蚁ABS在交易所全面解封
多年来，阿里巴巴/蚂蚁金服只是在交易所发行ABS，包括最早的阿里小贷ABS到花呗ABS和借呗ABS，并逐渐成为交易所市场最重要的ABS发行人。
据新金融琅琊榜了解，近年来蚂蚁金服一直试图在银行间市场发行ABN，早前多次“只差临门一脚”。去年11月，蚂蚁金服旗下的蚂蚁商诚小贷（借呗运营主体）终于从交易商协会拿到300亿元ABN发行额度，计划在年底前分8期发行完毕。
蚂蚁金服的ABS扩张之路，被去年末爆发的现金贷整治风暴改变了。
去年12月1日，央行联合银监会正式下发《关于规范整顿“现金贷”业务的通知》，要求网络小贷的ABS融资必须纳入表内计算，严格控制杠杆比例，同时禁止银行业金融机构投资现金贷为基础资产的ABS产品。
受此影响，交易所的互联网消费金融ABS产品发行受到影响，作为龙头的蚂蚁金服首当其冲，花呗ABS和借呗ABS都中断了一个多月。
不过，1月15日，花呗ABS率先获准发行，进入邀约询价阶段；1月19日，借呗ABS同样启动了发行。由此，蚂蚁金服的消费金融ABS在交易所全面解封。
但到目前为止，蚂蚁金服之前计划的300亿银行间ABN，仍然没有下文。
借呗到底算不算现金贷？
看起来，对于借呗的资产证券化，证监会与央行的态度并不相同。
《关于规范整顿“现金贷”业务的通知》对现金贷没有直接做定义，而是提出四大特征——无场景依托、无指定用途、无客户群体限定、无抵押。（参见《现金贷新政白话版：金融科技套利时代终结》）
新金融很大程度上因监管套利而生，最擅长的就是合理利用规则躲避监管。所以，应对现金贷整治的最好办法，就是釜底抽薪——表明自己并非现金贷。这正是蚂蚁金服们努力在争取的结果。
蚂蚁金服方面的口径是，借呗是基于支付宝APP，由客户明确用于个人消费用途，随借随还的消费金融产品，借呗的平均年化利率不超过14.6%，而不良率低于1%，不属于“四无”现金贷的范畴。
其实，和银行信用卡现金分期及其他银行现金贷产品一样，这类信用贷款产品的消费用途根本无从监管。
尽管如此，从目前的结果来看，证监会或许“接受”了蚂蚁金服不属于现金贷，央行的态度还不得而知。
据21世纪经济报道消息，对于银行间市场的消费金融类ABS产品，监管部门已要求银行出具承诺函，说明入池资产不属于“四无”产品；对消费金融公司，亦“卡得比较严，现金贷已经不让放到资产包里了。”
这意味着，银行间市场对消费金融类ABS的整治，不仅是网络小贷，而是扩大到银行和消费金融公司等金融机构。
映射债市多头监管现状
蚂蚁金服ABS在交易所市场和银行间市场的不同遭遇，恰恰映射了中国债券市场多头监管的尴尬现状。
中国债券市场是典型的多头监管，长期以来没有统一的监管标准，从产品种类、发行准入、流通场所到登记托管，均呈现为割裂状态。
在此背景下，我们所说的消费金融类ABS，可以细分为三类产品：
一是非金融企业在交易所发行的资产支持专项计划，通常称之为交易所ABS或企业ABS，由证监会主管；
二是金融机构主要在银行间市场（少数产品同时在交易所市场）发行的资产支持证券，通常称之为信贷ABS，主要由银监会和央行共同监管；
三是由非金融企业在银行间市场发行的资产支持票据，简称ABN，主管机构为央行旗下的银行间市场交易商协会。
此处非金融企业的定义，指的是没有从一行三会获得金融牌照的企业，包括小贷公司、保理公司、融资租赁公司等。因此，蚂蚁金服等互金企业的互联网消费金融ABS产品，只能是交易所ABS或者银行间ABN。
根据零壹融资租赁研究中心发布的《资产证券化市场年度报告2017》：2017年ABS市场继续爆发，全年共发行691单，发行总额达1.5万亿元，同比增长74.71%。
其中，信贷ABS共发134单，发行总额达5977.37亿元，同比增长54.54%；企业ABS共发522单，发行总额达8405.57亿元，同比增长84.94%；ABN共发35单，发行总额达584.95亿元，同比增长278.44%。
上述报告还显示，2017年蚂蚁花呗和蚂蚁借呗的ABS产品全年共发96单产品，发行总额达2571.1亿元，占交易所小额贷款类ABS发行总额的94.06%。
据兴业研究统计，截至2017年6月末，蚂蚁金服旗下两家小贷公司净资本合计106亿元，总贷款余额合计2651亿元，目前存量ABS余额超过2500亿元。无论是蚂蚁商诚小贷还是蚂蚁小微小贷，其杠杆率都远远超过重庆市的监管规定。
小贴士：目前蚂蚁金服旗下有两家小贷公司，分别是重庆市蚂蚁商诚小额贷款有限公司和重庆市蚂蚁小微小额贷款有限公司。其中前者负责蚂蚁借呗的发行，后者负责负责蚂蚁花呗的发行。很多媒体会把这一点搞混。
延伸（1）：
蚂蚁花呗ABS完成簿记 发行量临时上调至40亿
来源：第一财经
1月17日晚间，中金公司一位债券销售对第一财经记者透露，最新一期蚂蚁花呗ABS已经完成发行，其中，优先A利率为6%。由于市场需求高于预期，临时将这一期发行量从25亿上调至40亿。
一位券商固收分析师对第一财经记者表示，花呗ABS是比较优质的资产。另外，由于有消费场景，花呗ABS不会因现金贷资产证券化叫停而受限，但考虑到杠杆的限制，将关注后续发行的速度。机构认为，受现金贷要求和小贷公司ABS融资回表影响，2018年消费金融ABS发行量预计将有所回落，难以超过17年的发行量。
40亿花呗ABS成功发行
据了解，此次蚂蚁花呗ABS的簿记于1月17日14时正式开始。簿记工作开始前，一位参与发行的债券销售对第一财经记者透露到，本次发行额度预计为25亿。
随着簿记工作的开展，记者了解到，由于市场需求旺盛，此次发行额度由此前预估的25亿临时上调至40亿，其中优先A利率为6%，发行场所为上交所。
北京一位券商固收分析师对第一财经记者表示，其实花呗ABS还是比较优质的资产，由于有消费场景，花呗ABS不会因现金贷资产证券化叫停而受限，但考虑到杠杆的限制，将关注后续发行的速度。
蚂蚁金服微贷事业群资深总监邵文澜称，蚂蚁小贷制定了相应的有关现金贷新规落实方案，本次蚂蚁小贷ABS已获得储架额度，首期以蚂蚁花呗为基础资产发行。蚂蚁花呗和借呗未来将根据监管政策导向，合理安排发行额度。
几位接受采访的非银机构投资者则对第一财经记者表示，尽管没有参与本次投资，但是会对此次花呗ABS发行情况保持密切关注。
中金公司固收分析师张继强认为，受现金贷要求和小贷公司ABS融资回表影响，2018年消费金融ABS发行量预计将有所回落，难以超过17年的发行量。但作为一个典型的“强资产弱主体”品种，消费金融ABS的发行量仍然不会太低，依然是企业ABS市场的一个重要品种。
借呗ABS发行仍暂停
尽管花呗ABS目前已经获准发行，但借呗ABS尚未重启。记者注意到，自日起，借呗ABS就已暂停发行。
第一财经记者了解到，借呗业务由重庆市蚂蚁商诚小额贷款有限公司运行，而花呗业务则由重庆市蚂蚁小微小额贷款有限公司运行。
“借呗与花呗最大的不同在于，花呗其实是有场景的，借呗的资金用途则无法监控。”交通银行金融研究中心高级研究员何飞认为，由于过去几年中，蚂蚁花呗的消费场景已经广泛铺开，风险也相对可控，未来蚂蚁金服可能会围绕花呗去开展更多动作。
何飞进一步分析到，此前对于大部分的用户来说，借呗的额度通常要比花呗额度高很多，而银行信用卡消费额度通常是高于提现额度的。借呗这样的战略可能是为了获得更高的盈利，但是也存在风险，且不符合当前的监管政策。
日，互联网金融风险专项整治、P2P网贷风险专项整治工作领导小组办公室下发的《关于规范整顿“现金贷”业务的通知》明确规定，暂停发放无特定场景依托、无指定用途的网络小额贷款，逐步压缩存量业务，限期完成整改。
何飞提到，近期蚂蚁金服在用户层面作出了一系列调整，包括关停了部分用户的借呗额度，也是配合监管要求的表现。
详解杠杆率限制
近日，蚂蚁金服对第一财经表示，对旗下重庆市蚂蚁小微小额贷款有限公司和重庆市蚂蚁商诚小额贷款有限公司两家小贷公司增资82亿元，将其注册资本从现有的38亿元，大幅提升至120亿元。
据了解，蚂蚁金服旗下的两家小贷公司注册地均为重庆市。根据重庆市金融办2012年下发的《关于印发重庆市小额贷款公司融资监管暂行办法等项制度的通知》，从银行业金融机构融资和回购、股东定向借款、同业资金借款获得融资余额，分别不得超过公司资本净额的100%、100%和30%。
而对于ABS融资，重庆市2016年下发的《关于调整小贷公司部分监管规定的通知》第二条中规定，通过证券交易所发行ABS和非回购式资产转让在备案的额度和期限内完成融资，其他方式的融资余额应严格控制在融资杠杆内。因此，蚂蚁花呗ABS在此前并未受到杠杆率的限制。
尽管目前蚂蚁金服已经完成一轮融资，也有业内人士质疑，如果将存量ABS也纳入表内融资进行计算，此次增资尚不能满足监管对于杠杆率的要求。
而根据《关于规范整顿“现金贷”业务的通知》，以信贷资产转让、资产证券化等名义融入的资金应与表内融资合并计算，合并后的融资总额与资本净额的比例暂按当地现行比例规定执行，各地不得进一步放宽或变相放宽小额贷款公司融入资金的比例规定。对于超比例规定的小额贷款公司，应制定压缩规模计划，限期内达到相关比例要求，由小额贷款公司监管部门监督执行。
一位券商投行人士表示，从此次蚂蚁花呗ABS获准发行的情况来看，对于这类ABS存量较大的小贷公司，未来可能采取增量ABS入表的管理。邵文澜称，未来蚂蚁金服将通过增资、业务合作等多种手段，逐步降低杠杆率，确保在监管指导下完全达到要求。
何飞还对记者分析到，如果蚂蚁小贷未来在开展业务时受到杠杆率限制，很可能会把一些业务转移至蚂蚁金服所控股的网商银行。他认为，蚂蚁金服的客户累计和场景铺设覆盖范围相对较广，目前17家民营银行中，有权限开展线上业务的只有网商银行和微众银行等少数几家。另外，网商银行管理的资产规模较高，相比于小贷公司风险准备金的计提等也更加规范，因此，未来把一些受限的业务转移到网上银行是很有可能的。
延伸（2）：
花呗ABS成功发行就能消除市场杂音？关键还要看借呗！
新金融女记 · 零壹财经
有媒体报道，因市场需求高于预期，最新一期蚂蚁小贷ABS发行量临时从25亿上调至40亿。
而此前几天，因蚂蚁小贷ABS发行，市场欢呼监管并没有一刀切喊停网络小贷的ABS。蚂蚁金服在给媒体的通稿中直接指出“正常发行消除了是换成市场杂音”。
那么，正常发行的蚂蚁小贷ABS到底是什么？如何正确看待蚂蚁小贷ABS正常发行？此举作为解蚂蚁小贷监管压力消解的信号？蚂蚁小贷的合规还有多远？
今天女记要和你聊聊以上几个问题。
让人误解的蚂蚁金服通稿
1月15日，蚂蚁金服主动向媒体发新闻通稿，称“以蚂蚁小贷消费金融为基础资产的ABS产品已经获准发行，进入邀约询价阶段”。
这条消息很快被刷屏。因为这是蚂蚁小贷ABS被监管“喊停”传言四起后，重新开闸的第一笔融资，所以备受瞩目。
而这个消息释放的第一个信号是，监管并没有一刀切喊停网络小贷的ABS。蚂蚁金服的人和行业人士鼓掌道贺——无论对蚂蚁金服、对整个行业而言，这无疑都是利好消息——有人甚至将此解读为“现金贷”的ABS未被一刀切，近期以来蚂蚁金服收到的监管压力也已经消解完毕。
然而事情真的这么简单吗？
不知是蚂蚁金服公关团队是否有心还是无意，通稿没有明确这一ABS的底层资产到底是来自蚂蚁小贷旗下的花呗还是借呗。在女记收到的蚂蚁金服发来的通稿中，笼统地将发行的此笔ABS称之为蚂蚁小贷消费金融ABS。同时通稿提到“蚂蚁小贷的花呗、借呗都是小额、分散、低利率、有明确场景依托的消费金融服务。”并称正常发行能否“消除市场杂音”。
但事实上，女记认为，这笔ABS尚未能消除市场杂音。因这笔ABS是以蚂蚁花呗为基础资产，而非争议最大的借呗。从逻辑上来说，花呗的ABS获批是不足以支撑蚂蚁小贷ABS是在正常发行的结论，事实上，此前市场一直被传暂停的也是蚂蚁借呗的ABS，而非花呗。
作为蚂蚁小贷的左右手，蚂蚁花呗和蚂蚁借呗，仅有一字之差，很多人搞不清两者的区别，其实，因为业务模式上的区别，借呗和花呗在本轮监管的大环境中，受到明显的差异化对待。
被监管盯上的借呗 问题在哪？
那么花呗ABS被放行，借呗ABS仍未被“解禁”背后透露出监管什么信号呢？
要搞清楚这个问题，得真正弄懂两者的区别。
花呗类似于蚂蚁金服发的一张虚拟信用卡，可以在阿里旗下的天猫、淘宝等所有平台或者阿里合作的其它第三方商户进行消费，资金由蚂蚁金服转到商户的支付宝账户。用户透支的额度在免息期前还上则不收取利息，逾期则收取相应费用，另外还能分期付款。 借呗就类似于蚂蚁金服以消费贷的名义发放的个人贷款，客户分期还贷并支付利息。与花呗只限定在上述场景中进行消费所不一样的是，借呗的授信是可以通过支付宝提现的，贷款资金直接进入个人账户中。 对比下来会发现，花呗依托淘宝等其它第三方商户场景，资金由蚂蚁金服直接汇入商户的支付宝账户，所以能够明确这笔资金的用途（刻意造假套现除外）；而借呗的资金到达用户支付宝账户后，一旦提现到个人银行账户后，这笔资金就进入了蚂蚁金服的监控盲区，至于资金用途、使用场景都是无从核实的。 这就让借呗表现出的“弱场景”甚至是“无场景”短板，令监管在判定其性质时无法干脆利落得划在“非现金贷”业务中。 对于借呗到底是否处于现金贷产品，蚂蚁金服自己的说法和外界看法有所认定。在现金贷监管文件，现金贷被定义为“无特定场景依托、无指定用途的网络小额贷款”，而蚂蚁金服就不断对外强调借呗是“依托支付宝APP场景的，由客户明确用于个人消费用途”的金融产品。然而打到支付宝的钱，并未有明确的消费场景和用途，亦可提现。外界对此的质疑是，借呗就是一款现金贷产品。
如今花呗ABS成功发行，那么借呗是否能够成功发行呢？对此，蚂蚁金服相关人士接受新金融女记采访时并未明确表示。而女记认为，因为二者存在较大不同，特别是在是否有场景的认定上存在较大的差异，而次轮监管在对待现金贷和消费贷上实际上非常拧得清，借呗ABS是否能成功放行，仍存在加大的悬念，我们只需拭目以待。
蚂蚁小贷的高杠杆游戏被叫停
那么花呗ABS放行，是否也意味着近期以来传言的监管对蚂蚁小贷的“关注”被消解于无声中？
事实上，除了业务性质，蚂蚁小贷被监管盯上的另一个直接原因就是高杠杆。
长期以来，蚂蚁小贷将借呗、花呗这两款产生现金流的基础信贷资产打包，到资本市场发行资产证券化（ABS）产品获取千亿融资，这种能够有效解决信贷资产流行性的直接融资方式除了费率低之外，还有出表的优势，所以一直成为蚂蚁小贷的融资利器。
一组来自中国证券投资基金业协会的统计数据显示，自备案制以来至日，阿里系共发行了118支消费信贷ABS产品，发行规模为2750.1亿元，占全部市场（3300亿元）的比例为82%。
没有限制的ABS融资，让网络小贷公司的杠杆红线成为虚设，另一组来自兴业经济研究咨询股份有限公司的报告的数据，指出“蚂蚁金服旗下两家小贷公司通过 ABS 等方式进行表外融资，截止 2017 年 6 月末，净资本合计 106 亿元，总贷款余额合计 2651 亿元，目前存量 ABS 余额超过 2500 亿元”，得出的结论则是“融资总额与资本金额的比例远远超过重庆银监局 2.3 倍的杠杆要求”。
这组数据若无误的话，去年6月末蚂蚁小贷融资总额约为资本净额的49倍，但公开资料显示，蚂蚁小贷的ABS发行在去年8、9、10三个月增速飞快，仅借呗在10月份就发了239.7亿。
有圈内知情人士告诉女记，蚂蚁小贷当时疯狂发ABS融资是有两个原因的，一是提前为即将到来的消费高峰期备足“子弹”，双11、圣诞、新年一连串的消费高峰期；二是已经听到一些监管要收紧的风声了。
去年12月初，监管出手，现金贷新规落地，要求以资产证券化融入的资金需要纳入表内，表内外合并后的融资总额与资本净额比例必须符合当地监管规定。对于超比例的公司，要求制定压缩规模计划，限期整改达到比例要求。
蚂蚁小贷正好撞在枪口上了。
合规之路还有多远？
事实上，业内已经观察到，近期来，蚂蚁金服已经通过一系列动作进行降杠杆。
日，蚂蚁金服宣布两家小贷公司的注册资本金从约38亿元增至合计120亿元。与此同期，蚂蚁金服近日撤回了价值数十亿美元的ABN产品发行计划。对外则声称“取消发行计划是因为2017年底融资情势紧俏及债市定价上升”。2018年1月初，部分借呗账户被关闭，蚂蚁金服回应这是“基于用户的使用情况和信用行为，对用户的资格和额度进行动态调整，是正常的”。
短短一个月，一整套组合拳下来，蚂蚁小贷的杠杆降得如何？女记认为，即使花呗ABS获准发行，也不能得出蚂蚁小贷的杠杆已经降到位的结论。其实，在蚂蚁金服的官方通稿里面，多处表态是在强调自己继续降杠杆的决心。
一处是蚂蚁金服微贷事业群资深总监邵文澜说 “现金贷整治办法出台以后，蚂蚁小贷制定了相应的新规落实方案。蚂蚁花呗和借呗未来将根据监管政策导向，合理安排发行额度”；另一处则是“蚂蚁金服表示，后续将视杠杆压降情况和监管要求进一步对两家小贷公司增资”。
兴业的那份报告提到，完成合规蚂蚁小贷有三条路可选，一是继续增资，但是杯水车薪；二是接入银行等外部资金，但银行资管产品也有不能投“现金贷”的限制；三是将放贷业务转到同属阿里旗下的网商银行来做。
女记认为，就目前而言，若按前两条，借呗仍会受到较大的杠杆限制，第三条的价值更高，就像腾讯旗下的现金贷业务——微粒贷是放在微众银行的业务框架中来做一样，蚂蚁借呗或许有被网商银行收编的结局。对此，我们拭目以待。
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