暴跌83.89点 沪指跌破2800(图)
昨日两市全线飘绿，安徽省阜阳市,股民在一家证券营业部内面色凝重。图/CFP　　本报讯 （记者张羽飞）昨日，A股市场再度上演暴跌行情，上证指数暴跌83.89点，一举跌破2800点整数关口。
　　仅水利板块上涨
　　昨日，在国际板即将成行的消息影响下，沪深两市低开低走，在钢铁、地产、银行几大板块领跌下，大盘弱势回调，午盘失守2800点，并创出四个月最大单日跌幅。
　　截至收盘，沪指报2774.57点，跌83.89点，跌幅2.93%；深成指报11742.19点，跌418.84点，跌幅3.44%。两市全日成交1872亿元，较上一交易日放大三成。
　　昨日A股在盘面上，两市各板块全线下挫，九成以上个股飘绿，全天共20只个股出现跌停，7只个股涨停。
　　其中，权重股板块领跌，银行板块跌2.05%，钢铁板跌3.96%，地产板跌3.73%。
　　两市仅水利建设板块走强，涨幅为0.91%，其中，三峡水利涨停。由于我国近期遭遇50年来罕见的旱灾，水利设施需求大增，上周水利建设跌幅较大，有分析师认为昨日上涨属技术性反弹。
　　国际板是大跌主因
　　近期大盘一直处于弱市整理阶段，国际板推出临近的消息，被市场解读为扩容利空从而加剧了市场的下跌。上周末，证监会主席尚福林在“2011陆家嘴论坛”上宣布“离推出国际板越来越近了”,进一步释放出上海国际板推出在即的信号。
　　长城证券首席策略分析师张勇指出，国际板推出的预期是昨日A股大跌的主要原因，这主要由于国际板的估值水平对A股有影响。其次，国际板对A股的资金有分流的作用。
　　华商价值精选拟任基金经理刘宏昨日表示，时值月末，大跌也可能是受到市场传言月末加息的影响，但更深的原因还来自市场对于宏观政策持续紧缩导致经济“硬着陆”的担心，上周银行间利率又有所上升，资金面有所吃紧。
　　周边市场
　　亚太股市普跌
　　此外，受到对欧洲主权债务忧虑及经济前景担忧加深的影响，昨日亚太地区主要股市普遍收跌。
　　日本、澳洲、印度等地股市全线跌超过1%，韩国股市大跌2.64%，受到通胀恶化冲击的越南股市更是暴跌3.5%。港股昨日更是跌穿23000点，全日持续震荡下行，最后收报22711.02点，跌488.37点，跌幅为2.11%。
　　（张羽飞）
　　社保百亿入市
　　“抄底”效应有限？
　　全国社保基金理事长戴相龙日前在2011陆家嘴论坛期间透露“100亿元社保基金已经入市”。在去年年末全国社保基金委托投资管理人由原来的10家增加到18家后，社保基金的入市动向一直引人关注。
　　有分析人士对此表示，从整体规模看，此次100亿元的入市资金规模确实不大，同时这部分资金可能也不会直接马上买入A股资产，因此市场预期的“社保抄底”效应可能有限。
　　好买基金分析师曾令华表示，此次社保基金的入市，表明了其对市场估值的认可，但从历史上看，社保入市也不是市场立马上涨。总的来说，社保基金入市可能暗示出现在或是一个底位盘整的状况。另有业内人士表示，市场对于社保基金入市的短暂效应或不应期待过高。（综合新华社电）
　　作者：张羽飞
(本文来源：新京报)
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２０１０年桂林市经济建设投资总公司市政项目建设债券募集说明书摘要
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义&&本募集说明书摘要中，除非文中另有所指，下列词语具有如下含义：&&■&&第一条
本期债券发行依据&&本期债券业经国家发展和改革委员会发改财金［２０１０］３０１４号文件批准公开发行。&&第二条
本期债券发行的有关机构&&一、发行人：桂林市经济建设投资总公司&&住
所：桂林市解放东路２１号工会大厦６楼&&法定代表人：曾玉元&&联系人：叶丽华&&联系地址：桂林市解放东路２１号工会大厦６楼&&联系电话：０７７３－２８１９２１９&&传
真：０７７３－２８２１０４６&&邮政编码：５４１００１&&二、承销团&&（一）主承销商：平安证券有限责任公司&&住
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所：桂林市漓江路３号三星大厦２单元１３－１室&&负责人：赵能晶&&联系人：赵能晶、蒋军峰&&联系电话：０７７３－５８２３２１９&&传
真：０７７３－５８２３２１９&&邮政编码：５４１００４&&第三条
发行概要&&一、发行人：桂林市经济建设投资总公司。&&二、债券名称：２０１０年桂林市经济建设投资总公司市政项目建设债券（简称“１０桂林经投债”）。&&三、发行总额：人民币１０亿元。&&四、债券期限和利率：本期债券为７年期固定利率债券，附发行人上调票面利率选择权及投资者回售选择权。本期债券在存续期内前５年票面年利率为６．７８％（该利率根据Ｓｈｉｂｏｒ基准利率加上基本利差３．４０％确定，Ｓｈｉｂｏｒ基准利率为发行首日前五个工作日全国银行间同业拆借中心在上海银行间同业拆放利率网（ｗｗｗ．ｓｈｉｂｏｒ．ｏｒｇ）上公布的一年期Ｓｈｉｂｏｒ（１Ｙ）利率的算术平均数３．３８％，基准利率保留两位小数，第三位小数四舍五入），在债券存续期内前５年固定不变，在本期债券存续期的第５年末，发行人可选择上调票面利率０至１００个基点（含本数），债券票面年利率为债券存续期前５年票面年利率６．７８％加上上调基点，在债券存续期后２年固定不变。投资者有权选择在本期债券存续期的第５年末是否将持有的本期债券按面值全部或部分回售给发行人。本期债券采用单利按年计息，不计复利，逾期不另计利息。&&五、发行价格：债券面值１００元，平价发行，以１，０００元为一个认购单位，认购金额必须是人民币１，０００元的整数倍且不少于１，０００元。&&六、发行人上调票面利率选择权：发行人有权决定在本期债券存续期的第５年末上调本期债券存续期后２年的票面利率，上调幅度为０至１００个基点（含本数），其中１个基点为０．０１％。&&七、发行人上调票面利率公告日期：发行人将于本期债券第５个计息年度付息日前的第２０个工作日刊登关于是否上调本期债券票面利率以及上调幅度的公告。&&八、投资者回售选择权：发行人刊登关于是否上调本期债券票面利率及上调幅度的公告后，投资者有权选择在投资者回售登记期内进行登记，将持有的本期债券按面值全部或部分回售给发行人，或选择继续持有本期债券。&&九、投资者回售登记期：投资者选择将持有的本期债券全部或部分回售给发行人的，须于发行人上调票面利率公告日期起５个工作日内进行登记，若投资者未做登记，则视为继续持有债券并接受上述调整。&&十、债券形式及托管方式：实名制记账式企业债券。投资者认购的通过承销团公开发行的本期债券，在中央国债登记公司登记托管。投资者认购的通过上证所市场发行的本期债券，在中国证券登记公司上海分公司登记托管。&&十一、发行方式：本期债券通过承销团成员设置的发行网点向境内机构投资者（国家法律、法规另有规定除外）公开发行和通过上证所市场向机构投资者（国家法律、法规禁止购买者除外）协议发行。在承销团成员设置的发行网点预设发行规模为４亿元；在上证所市场预设发行规模为６亿元。承销团成员设置的发行网点发行部分和上证所市场发行部分之间采取双向回拨制，发行人和主承销商将根据发行情况决定是否启用回拨机制。&&十二、发行范围及对象：在承销团成员设置的发行网点发行对象为在中央国债登记公司开户的境内机构投资者（国家法律、法规另有规定除外）；在上证所市场的发行对象为在中国证券登记公司上海分公司开立合格基金证券账户或Ａ股证券账户的机构投资者（国家法律、法规禁止购买者除外）。&&十三、发行首日：本期债券发行期限的第１日，即２０１０年１２月２８日。&&十四、发行期限：６个工作日，自发行首日至２０１１年１月５日。&&十五、起息日：自发行首日开始计息，本期债券存续期限内每年的１２月２８日为该计息年度的起息日。&&十六、计息期限：自２０１０年１２月２８日起至２０１７年１２月２７日止；如投资者行使回售选择权，则其回售部分债券的计息期限自２０１０年１２月２８日起至２０１５年１２月２７日止。&&十七、还本付息方式：每年付息一次，到期一次还本，最后一期利息随本金的兑付一起支付。年度付息款项自付息日起不另计利息，本金自兑付日起不另计利息。&&十八、付息日：本期债券的付息日为２０１１年至２０１７年每年的１２月２８日（如遇法定节假日或休息日，则顺延至其后的第１个工作日）；如投资者行使回售选择权，则其回售部分债券的付息日为２０１１年至２０１５年每年的１２月２８日（如遇法定节假日或休息日，则顺延至其后的第１个工作日）。&&十九、兑付日：本期债券的兑付日为２０１７年１２月２８日（如遇法定节假日或休息日，则顺延至其后的第１个工作日）；如投资者行使回售选择权，则其回售部分债券的兑付日为２０１５年１２月２８日（如遇法定节假日或休息日，则顺延至其后的第１个工作日）。&&二十、本息兑付方式：通过本期债券托管机构办理。&&二十一、承销方式：承销团余额包销。&&二十二、承销团成员：主承销商为平安证券有限责任公司，副主承销商为中航证券有限公司和东兴证券股份有限公司，分销商为国海证券有限责任公司、华鑫证券有限责任公司和太平洋证券股份有限公司。&&二十三、债券担保：本期债券无担保。&&二十四、信用级别：经大公国际资信评估有限公司综合评定，本期债券信用级别为ＡＡ，发行人主体信用级别为ＡＡ。&&二十五、上市安排：本期债券发行结束后１个月内，发行人将向有关证券交易场所或其他主管部门提出上市或交易流通申请。&&二十六、税务提示：根据国家有关税收法律、法规的规定，投资者投资本期债券所应缴纳的税款由投资者自行承担。&&第四条
承销方式&&本期债券由主承销商平安证券有限责任公司，副主承销商中航证券有限公司、东兴证券股份有限公司，分销商国海证券有限责任公司、华鑫证券有限责任公司和太平洋证券股份有限公司组成的承销团以余额包销方式进行承销。&&第五条
认购与托管&&一、本期债券承销团公开发行部分的认购与托管&&本期债券承销团公开发行部分由中央国债登记公司登记托管，具体手续按中央国债登记公司的《实名制记账式企业债券登记和托管业务规则》的要求办理，该规则可在中国债券信息网（ｈｔｔｐ：／／ｗｗｗ．ｃｈｉｎａｂｏｎｄ．ｃｏｍ．ｃｎ）查阅或在本期债券承销团成员设置的发行网点索取。&&境内法人凭加盖其公章的营业执照（副本）或其他法人资格证明复印件、经办人身份证及授权委托书认购本期债券；境内非法人机构凭加盖其公章的有效证明复印件、经办人身份证及授权委托书认购本期债券。如法律法规对本条所述另有规定，按照相关规定执行。&&二、本期债券上证所市场发行部分的认购与托管&&本期债券上证所市场发行部分由中国证券登记公司上海分公司登记托管。&&机构投资者凭加盖其公章的营业执照（副本）或其他法人资格证明复印件、经办人身份证及授权委托书、在中国证券登记公司上海分公司开立的合格基金证券账户或Ａ股证券账户卡复印件认购本期债券。&&三、投资者办理认购手续时，无须缴纳任何附加费用。在办理登记和托管手续时，须遵循债券托管机构的有关规定。&&四、本期债券发行结束后，投资者可按照国家有关法规进行债券的转让和质押。&&第六条
债券发行网点&&一、本期债券承销团公开发行的具体发行网点见本募集说明书摘要附表一。&&二、本期债券上证所市场发行部分的具体发行网点见本募集说明书摘要附表一中标注“▲”的发行网点。&&第七条
认购人承诺&&本期债券的投资者（包括本期债券的初始购买人和二级市场的购买人，下同）被视为做出以下承诺：&&一、接受募集说明书对本期债券项下权利义务的所有规定并受其约束。&&二、本期债券的发行人依据有关法律法规的规定发生合法变更，在经国家有关主管部门批准后并依法就该等变更进行信息披露时，投资者同意并接受这种变更。&&三、本期债券发行结束后，发行人将申请本期债券在经批准的证券交易场所上市或交易流通，并由主承销商代为办理相关手续，投资者同意并接受这种安排。&&四、在本期债券的存续期限内，若发行人依据有关法律法规将其在本期债券项下的债务转让给新债务人承继时，则在下列各项条件全部满足的前提下，投资者在此不可撤销地事先同意并接受这种债务转让：&&（一）本期债券发行与上市交易（如已上市交易）的批准部门对本期债券项下的债务变更无异议；&&（二）就新债务人承继本期债券项下的债务，有资格的评级机构对本期债券出具不次于原债券信用级别的评级报告；&&（三）原债务人与新债务人取得必要的内部授权后正式签署债务转让承继协议，新债务人承诺将按照本期债券原定条款和条件履行债务；&&（四）原债务人与新债务人按照有关主管部门的要求就债务转让承继进行充分的信息披露。&&第八条
债券本息兑付办法及选择权约定&&一、利息的支付&&（一）本期债券在存续期限内每年付息１次，最后一期利息随本金的兑付一起支付。本期债券付息日为２０１１年至２０１７年每年的１２月２８日（如遇法定节假日或休息日，则顺延至其后的第１个工作日）；如投资者行使回售选择权，则其回售部分债券的付息日为２０１１年至２０１５年每年的１２月２８日（如遇法定节假日或休息日，则顺延至其后的第１个工作日）。&&（二）未上市债券利息的支付通过债券托管人办理；上市债券利息的支付通过登记机构和有关机构办理。利息支付的具体事项将按照国家有关规定，由发行人在有关主管部门指定的媒体上发布的付息公告中加以说明。&&（三）根据国家有关税收法律、法规的规定，投资者投资本期债券应缴纳的税款由投资者自行承担。&&二、本金的兑付&&（一）本期债券到期一次还本。本期债券的兑付日为２０１７年１２月２８日（如遇法定节假日或休息日，则顺延至其后的第１个工作日）；如投资者行使回售选择权，则其回售部分债券的兑付日为２０１５年１２月２８日（如遇法定节假日或休息日，则顺延至其后的第１个工作日）。&&（二）未上市债券本金的兑付通过债券托管人办理；上市债券本金的兑付通过登记机构和有关机构办理。本金兑付的具体事项将按照国家有关规定，由发行人在有关主管部门指定的媒体上发布的兑付公告中加以说明。&&三、发行人上调票面利率选择权和投资者回售选择权约定&&（一）发行人有权决定在本期债券存续期的第５年末上调本期债券存续期后２年的票面利率，上调幅度为０至１００个基点（含本数）。&&（二）发行人将于本期债券第５个计息年度付息日前的第２０个工作日在主管部门指定的媒体上刊登关于是否上调本期债券票面利率以及上调幅度的公告和本期债券回售实施办法公告。&&（三）投资者在投资者回售登记期内有权按回售实施办法所公告的内容进行登记，将持有的本期债券按面值全部或部分回售给发行人，或放弃投资者回售选择权而继续持有本期债券。&&（四）投资者选择将持有的本期债券全部或部分回售给发行人的，须于发行人上调票面利率公告日期起５个工作日内按照本期债券回售实施办法的规定进行登记，若投资者未做登记，则视为继续持有本期债券并接受发行人对利率的调整。&&（五）投资者逾期未办理回售登记手续或办理回售登记手续不符合相关规定的，即视为投资者放弃回售选择权，同意继续持有本期债券。投资者办理回售登记手续完成后，即视为投资者已经行使回售选择权，不得撤销。&&（六）投资者回售本期债券，回售金额必须是１，０００元的整数倍且不少于１，０００元。&&（七）发行人依照登记机构和有关机构的登记结果对本期债券回售部分进行兑付。&&（八）投资者未选择回售的本期债券部分，债券票面利率以发行人关于是否上调本期债券票面年利率以及上调幅度的公告内容为准。&&第九条
发行人基本情况&&一、发行人概况&&公司名称：桂林市经济建设投资总公司&&住
所：桂林市解放东路２１号工会大厦６楼&&法定代表人：曾玉元&&注册资金：壹拾亿元人民币&&公司类型：国有企业&&桂林市经济建设投资总公司是桂林人民政府出资设立的，具有独立法人资格，实行独立核算，自主经营，自负盈亏的国有企业。公司承担着桂林市城市基础设施建设运营和国有资产管理任务。公司主要职能包括承担城市基础设施及其他项目的投资、建设和运营任务；水务运营；交通基础设施运营；从事授权范围内的国有资产经营管理和资本运作等。&&截至２００９年１２月３１日，公司的资产总额为１，１０３，６６２．８５万元，负债总额为７８０，９１９．０５万元，所有者权益为３２２，７４３．８０万元，资产负债率为７０．７６％，２００９年实现营业收入３３，９３２．９７万元，归属于母公司净利润１４，５４４．１７万元。&&二、发行人股东情况&&公司是由桂林市人民政府国有资产监督管理委员会１００％控股的企业。&&三、公司治理和组织结构&&（一）公司治理&&公司是经桂林市人民政府批准设立，由桂林市人民政府授权桂林市国资委履行出资人职责的国有企业。公司设董事会，不设股东会，董事会行使公司的领导职能，为公司的决策机构，经桂林市国资委授权，董事会行使股东会的部分职权，决定公司的重大事项。总经理主持公司日常生产经营和管理工作，组织实施董事会决议，向董事会报告工作，对董事会负责。公司同时设立监事会，根据有关法律、法规的规定，对公司的财务活动和董事、高级管理人员的经营行为进行监督，依法维护国有资产及其权益。&&（二）组织机构&&■&&四、公司主要控股公司情况&&截至２００９年１２月３１日，公司主要控股公司情况如下表：&&表９－１：发行人主要控股公司情况表&&■&&第十条
发行人业务情况&&一、发行人所在行业现状和前景&&桂林市经济建设投资总公司作为桂林市人民政府国有资产经营管理和基础设施运营公司，肩负着促进桂林市城市经济社会发展和改善人民生活水平的任务。经过十几年的发展，公司目前形成了以水务行业、交通基础设施和城市基础设施为主体的多个领域的业务运营体系。&&（一）行业发展现状&&１、水务行业&&中国不仅是一个水资源极其缺乏的国家，人均水资源占有量仅列世界第８８ 位，仅为世界平均水平的１／４，是世界上１３个最缺水的国家之一；中国还是一个用水非常浪费的国家，据统计万元工业增加值用水量约为世界平均水平的４倍；另外，中国的水污染状况日益严重，随着城市化进程的加快，中国的水资源危机愈发严峻，近５０％的重点城镇的集中饮用水源不符合取水标准。提高城市供水能力和污水处理率已经成为当务之急。&&２００７年６月３日，国务院同意国家发改委会同有关部门制定的《节能减排综合性工作方案》，从加快水污染治理工程建设、实施水资源节约利用以及积极稳妥推进资源性产品价格改革等三个方面对水务行业的发展进行专门的规划。这些政策的推出将提高我国城市的供水能力，改变城市污水处理能力差现状，有利于水务行业健康稳定的发展。&&２、交通基础设施行业&&一直以来，公路运输是我国内陆地区主要的运输方式。从１９９０年以来，公路运输在全社会货物运输总量中的比重一直保持在７５％左右。２００９年，全国新增公路通车里程９．８万公里，其中高速公路４７１９公里，高速公路总里程稳居世界第二。&&３、城市基础设施建设行业&&城市化水平是一个国家现代化程度的重要标志，加快城市化、城镇化进程是建设小康社会、和谐社会的必要途径，也是实现我国社会主义现代化的重要举措。自１９９８年以来，我国城市化率每年增加１．５～２．２个百分点。截至２００９年末，中国城镇化率已达到４６．６％，拥有６．２２亿城镇人口，且城市建设步伐仍有日益加快的趋势。根据《全国城镇体系规划（２００５－２０２０）》，到２０２０年，全国总人口将达１４．５亿，城镇人口达８．１－８．４亿，城镇化水平达５６％－５８％。&&虽然我国处于快速城市化发展阶段，但我国的城市基础设施总体水平仍然比较低，城市人口的急剧膨胀和城市规模的迅速扩大导致城市基础设施供给明显不足，从而制约了人民生活水平的提高和城市经济的持续稳定发展，城市基础设施相对滞后始终是我国城市面临的紧迫问题。巨大的投资需求催生出良好的行业前景，随着城市化进程的不断推进和国民经济的快速发展，我国城市基础设施的规模将不断扩大，发展速度也将不断加快。&&（二）行业发展前景&&１、水务行业&&《中华人民共和国国民经济和社会发展第十一个五年规划纲要》指出，要加强城市供排水、中水管网改造和建设，增强安全供水能力，扩大再生水使用范围。“十一五”期间，全国城市供水将新增４，０００万立方米／日的能力，另外，我国要深化水价改革，建立促进水资源高效利用的水价体系，其中包括合理提高水资源费与水价水平，扩大水资源费征收范围，推行居民生活用水阶梯式计量水价制度，工农业生产用水超额累进加价制度等。&&在污水处理方面，根据国家环保总局的规划，全国同期需要建设污水处理厂６７７座，将有３０００亿元左右资金投向污水处理设施建设领域。到２０１０年城市排水管道普及率和城市污水处理率将分别达到９０％和６０％，直辖市、省会城市、计划单列市以及重点风景旅游城市不得低于７０％。&&根据《桂林市国民经济和社会发展第十一个五年规划纲要》，桂林市要重点加快集中供气、生活污水处理和城市水环境治理等城市环保基础设施建设，这也将为桂林市的水务行业的发展提供了良好机遇。&&２、交通基础设施行业&&根据交通部发布的《公路水路交通“十一五”发展规划》，到２０１０年我国公路总里程将达到２３０万公里，其中高速公路６．５万公里，二级以上公路４５万公里、县乡公路１８０万公里。到“十一五”末期，我国公路年客运量将达到２４０亿人，年均增长７．１％，公路运输紧张状况得到总体缓解。&&可以看出，我国公路运输仍将处于快速发展阶段，伴随中国经济的持续稳定发展，交通基础设施行业在今后相当长时期内都将保持较好的发展前景。&&３、城市基础设施建设行业&&实施城镇化战略，是我国现代化建设的重要任务，也是实现我国经济社会发展第三步战略目标的重要举措之一。党的十七大提出“走中国特色城镇化道路，促进大中小城市和小城镇协调发展。以大城市为依托，形成辐射作用大的城市群，培育新的经济增长极”。随着我国城市化进程的加快，城市基础设施建设的需求也会愈加强烈，预计未来较长的一段时间内，我国的城市基础设施建设行业以及相关的城建资源性资产开发业务将继续保持高速增长的良好势头。&&二、发行人在行业中的地位和竞争优势&&发行人作为桂林市国有资产经营管理主体和城市基础设施建设主体，承担着水务行业、交通基础设施行业和市政基础设施的建设及运营任务，通过不断的整合现有和市政府授权经营资产，公司经营规模和实力不断壮大，在水务行业、交通基础设施和城市建设等领域内的竞争力已经形成，在区域内具有行业垄断性，因而有着较强的竞争优势和广阔的发展前景。发行人在以下方面具备突出优势：&&（一）区域经济快速增长为公司发展提供了良好的基础条件&&近几年桂林市经济实力的不断增强为发行人提供了良好的外部经济环境。２００９年桂林市实现地区生产总值９４０．５５亿元，比上年增长６．５２％（按可比价格计算比上年增长１４．０％）；财政收入９７．６４亿元，增长１４．１％；全社会固定资产投资６５９．３５亿元，增长３５．７％；社会消费品零售总额３３０．９２亿元，增长１９．１％；城镇居民人均可支配收入１６，１７３元，增长１０．５％；农民人均纯收入４，８４９元，增长８．６％；城镇登记失业率４．０２％；人口自然增长率６．０３％。。经济结构进一步优化，产业结构由上年的１９．４：４５．２：３５．４调整为１８．９：４３．８：３７．３。&&表１０－１：２００７－２００９年桂林市主要经济实力指标
单位：亿元&&■&&（二）人力资源优势&&发行人具有良好的企业管理模式，内部管理规范、决策程序科学，下属的各业务板块人力资源丰富，拥有一大批经验丰富、素质高的经营管理团队和专业技术人才。截至２００９年底，发行人在职职工共计４３人，其中高级专业技术职称５人、中级职称３１人、初级职称４人。&&三、发行人主营业务模式、状况及发展规划&&（一）发行人主营业务模式&&发行人是桂林市国有资产经营管理和城市基础设施运营主体，是桂林市人民政府直属企业，承担桂林市水务行业、交通基础设施行业和市政基础设施的建设及运营任务，通过整合现有和授权经营管理的资产，实现国有资产的保值增值。公司主要业务涵盖水务、交通基础设施和城市基础设施建设等。各业务板块２００７－２００９年的主要业务收入情况见下表：&&表１０－２：２００７－２００９年公司营业收入情况 单位：万元&&■&&（二）发行人业务状况&&发行人主要业务集中于水务、交通基础设施和城市基础设施建设等。&&１、水务行业&&发行人全资子公司自来水公司、排水公司承担着桂林市供水、排水的任务。&&自来水公司供水范围东至尧山、轮胎厂地区，西至临桂县城，南至雁山，北接八里街，覆盖面积约６０平方公里。日设计供水能力为４５．５万立方米，自来水覆盖城乡率１００％，自来水普及率９８％，管网合格率１００％，漏损率控制在１２％以下，客户满意率长期稳定在９７％以上。各项生产、经营、技术和服务指标均进入全国同行先进行列。&&排水公司是桂林市最大排水企业。公司下属桂林市七里污水处理厂、桂林市第四污水处理厂、桂林市北冲污水处理厂、桂林市上窑污水处理厂、泵站管理所、工程施工队机铨管厂等单位。拥有３２１公里雨污水管道、１３座污水泵站、４座城市污水处理厂等城市排水设施，排水面积４６平方公里，占桂林市建成区面积的８０．７％，日处理污水能力达１８．７５万吨，城市生活污水处理率７５．７６％。&&２、交通基础设施&&发行人子公司机场路公司、中海交通和中海基建承担着桂林市交通基础设施建设和重点道路收费站经营管理等职能。&&发行人的通行费收入主要来源于机场路公司机场路收费站、中海交通乌石街收费站和中海基建迎宾路收费站收费收入等。&&近几年发行人通行费收入的持续增长为公司带来了长期稳定的收益，２００７－２００９年公司的通行费收入分别为７，９６４．５７万元、４，４２６．２０万元和４，７２７．３２万元。&&３、城市基础设施建设&&自１９９８年以来，公司先后承建并圆满完成了西环路一二期改造、桂阳公路改造、环城南一二路新建、中山路一二期改造、中山路新增工程、上海路口机场路二期立交桥、解放东路改造、中山北路桥新建工程、漓江补水思安江水库枢纽工程、万福路等十多项市政重点基础设施建设和改造工程。公司收入来源之一为政府对公司代建城市基础设施项目的回购款收入。&&（三）发行人未来发展规划&&发行人作为桂林市国有资产经营管理和城市基础设施运营主体，将按照桂林市“十一五”规划的要求，在市委、市政府的领导和支持下，以国家经济政策为导向，按照市场配置的原则，进行资本运作和投资经营，在桂林市形成良性的国有资本循环机制，贯彻落实桂林市经济结构战略性调整和整体搞活国有经济，通过不断探索创新投资运营方式，促进桂林市城市建设和工业园区建设的发展，为桂林市的经济发展和城市建设水平的提高做出贡献。&&第十一条 发行人财务情况&&一、发行人２００７－２００９年及２０１０年三季度主要财务数据&&表１１－１：发行人２００７－２００９年及２０１０年三季度主要财务数据 单位：万元&&■&&二、发行人财务分析&&（一）营运能力分析&&表１１－２：发行人２００７－２００９年主要营运能力指标
单位：万元&&■&&注：应收账款周转率＝营业收入／应收账款平均余额&&存货周转率＝营业成本／存货平均余额&&总资产周转率＝营业收入／平均总资产&&（二）盈利能力分析&&表１１－３：发行人２００７－２００９年主要盈利能力指标
单位：万元&&■&&注：营业利润率＝营业利润／营业收入&&净资产收益率＝归属于母公司净利润／归属于母公司平均净资产&&（三）偿债能力分析&&表１１－４：发行人２００７－２００９年主要偿债能力指标&&■&&注：资产负债率＝总负债／总资产&&流动比率＝流动资产／流动负债&&速动比率＝速动资产／流动负债&&（四）现金流量分析&&表１１－５：发行人２００７－２００９年主要现金流量指标
单位：万元&&■&&第十二条 发行人已发行尚未兑付的债券&&截至本期企业债券发行前，发行人及其全资和控股子公司无已发行尚未兑付的企业（公司）债券、中期票据及短期融资券。&&第十三条 募集资金用途&&一、募集资金总量及用途&&本期债券募集资金１０亿元，将全部用于桂林市机场路改扩建工程，根据《广西壮族自治区发展和改革委员会关于桂林市机场路改扩建工程可行性研究报告的批复》（桂发改投资［２００８］６９３号），该项目估算总投资３４．４０亿元，募集资金占项目投资总额的２９．０７％。&&二、募集资金投资项目概况&&桂林市机场路改扩建工程起点在环城西路与上海路交叉口，经临桂县城、桂海高速公路僚田立交，终点至桂林两江国际机场，路线全长２４．６２９公里，共划分为三个路段，其中：&&１、入城段（香江饭店－西外环路）长３．１６６公里，路幅宽７０米，双向八车道布置，按城市主干路Ⅰ级标准建设，计算行车速度６０公里／小时；&&２、快速段（西外环路－僚田立交）长１３．２５公里，路幅宽７０米，双向八车道布置，按城市快速路标准建设，计算行车速度８０公里／小时；&&３、高速段（僚田立交－两江国际机场）长８．２１３公里，路幅宽５０米，双向六车道布置，按高速路标准建设，计算行车速度１００公里／小时。&&第十四条 偿债保证措施&&一、本期债券的偿债计划&&发行人在充分细致的研究公司现状和未来几年发展前景的基础上，对本期债券发行后的偿债压力进行了认真分析，对本期债券的本息支付做了充分可行的偿债安排。公司将成立债券偿付工作小组，专门负责募集资金投放、偿付资金安排、偿债账户管理、信息披露等工作。同时，公司制定了详细的偿债计划，并将严格按照计划完成偿债安排，保证本息按时足额兑付。&&（一）设立偿债账户和提取偿债基金&&公司将指定偿债账户，在本期债券付息期和兑付期前定期提取一定比例的偿债基金，专项用于支付到期的债券利息和本金。&&（二）偿债计划的人员安排&&自本次发行起，公司将成立工作小组负责管理还本付息工作。该小组由公司董事长任组长并带领相关职能部门多名专业人员，所有成员将保持相对稳定。&&自成立起至付息期限或兑付期限结束，偿付工作小组全面负责利息支付、本金兑付及相关事务，并在需要的情况下继续处理付息或兑付期限结束后的有关事宜。偿付工作小组负责制订债券利息及本金偿付办法。&&（三）偿债计划的财务安排&&针对公司未来的财务状况、本期债券自身的特征、募集资金用途的特点，公司将建立一个多层次、互为补充的财务安排，以提供充分、可靠的资金来源用于还本付息，并根据实际情况进行调整。&&１、具体财务安排&&偿债资金将来源于公司日常生产经营所产生的现金收入。公司近三年（２００７－２００９年）经营活动所产生的现金流量净额平均为１．８１亿元，持续稳定的现金流将为公司偿还本息提供有力保障。&&２、补充财务安排&&偿债计划的补充财务安排是指公司发挥整体的盈利能力、融资能力及通过其他特定渠道筹集还本付息资金，具体包括：&&其一，充分调动公司自有资金，以及变现各类资产筹集资金；&&其二，通过银行贷款、股权融资等手段融入外部资金。&&二、本期债券的偿债保障措施&&１、发行人财务状况良好，现金流量充沛，具备较强的偿债能力&&表１４－３：发行人２００７－２００９年部分财务数据和指标&&■&&从公司近年来的财务数据和指标可以看出，公司具有良好的长、短期偿债能力，公司资产负债率处于行业中的合理水平，流动比率和速动比率处于较高水平；公司经营效益良好，净利润和经营活动现金流处于较高水平。公司稳定的盈利能力和良好的偿债能力是本期债券偿还的基础。&&２、发行人得到了桂林市政府的大力支持&&公司作为桂林市国有资产经营管理和城市基础设施运营主体，在桂林市的城市基础设施建设、自来水、污水处理等行业中处于区域垄断地位，自成立以来一直得到桂林市政府的大力支持。近年来桂林市经济形势良好，财政收入增长很快，随着桂林市城建规模的加大，桂林市政府对公司的支持力度将进一步加大。&&３、发行人拥有良好的外部融资渠道&&发行人具备雄厚的资产实力、稳定的现金收入和良好的发展前景，同时在多年的经营过程中始终坚持守合同、讲信用、如期偿还债务，具有良好的资信状况，与各大商业银行和其他金融机构均建立了良好的合作关系，因此具备较强的外部融资能力。如果未来出现由于发行人自身因素而导致本期债券不能按期偿付的情况，发行人将向相关银行申请流动性贷款，用于债券的还本付息。&&４、其他配套偿债保障措施&&（１）发行人将在资本支出项目上始终贯彻量入为出的原则，并严格遵守相关投资决策管理规定和审批程序。&&（２）发行人将进一步加强对货币资金的管理和调度，提高资金使用效率，提高自我调剂能力，为本期债券本息的按时偿还创造条件。&&（３）发行人若出现未能按期偿付债券本息的情况，将采取暂缓重大对外投资、变现优良资产等措施，以保障债券持有人的利益。&&（４）发行人将定期组织内部审计人员对债券募集资金使用情况进行核查，以切实保证募集资金的安全高效使用。&&综上所述，发行人制定了具体、切实可行的偿债计划，采取了多项有效的偿债保障措施，为本期债券本息的按时足额偿付提供了足够保障，能够有效的保护本期债券持有人的利益。&&第十五条 风险与对策&&一、风险因素&&投资者在评价和购买本期债券时，应特别认真地考虑下述各项风险因素：&&（一）与本期债券相关的风险&&１、利率风险&&受国民经济总体运行状况、国家宏观经济金融政策以及国际环境变化的影响，市场利率存在波动的可能性。市场利率的波动将使本期债券实际投资收益具有一定的不确定性。&&２、偿付风险&&在本期债券存续期内，如果受市场环境变化等不可控制的因素影响，发行人不能从预期的还款来源获得足够资金，可能会对本期债券本息按期偿付造成一定的影响。&&３、流动性风险&&由于具体上市审批事宜需要在本期债券发行结束后方能进行，发行人目前无法保证本期债券一定能够按照预期在合法的证券交易场所交易流通，亦无法保证本期债券会在债券二级市场有活跃的交易，从而可能影响债券的流动性，导致投资者在债券转让和变现时出现困难。&&（二）与发行人相关的风险&&１、经济周期风险&&水务行业、交通基础设施行业和城市基础设施行业的投资规模和收益水平都受到经济周期影响，如果出现经济增长放缓或者衰退，城市基础设施的使用需求可能会同时减少，从而对发行人盈利能力产生不利影响。&&２、产业政策风险&&发行人目前主要从事水务行业、交通基础设施行业和城市基础设施行业的经营管理业务，受到国家产业政策的支持。在我国国民经济的不同发展阶段，国家和地方的产业政策有不同程度的调整。相关产业政策变动可能对发行人的经营活动和盈利能力产生影响。&&３、持续融资的风险&&发行人的投资项目建设周期长、投资规模大、投资回收周期长。随着发行人大批项目进入建设期和投入高峰期，公司将面临持续性融资需求，使公司未来面临一定的筹资压力。发行人外部融资以银行贷款为主，一旦银行贷款的融资成本和融资条件发生不利于发行人的变化，将对发行人的持续融资能力产生不利影响。&&（三）与投资项目相关的风险&&本期债券募集资金拟投入的项目规模大、项目回收期长，如果在项目建设和运营期间出现原材料价格上涨以及劳动力成本上涨、遇到不可抗拒的自然灾害等重大问题，则有可能使项目实际投资额超出预算、项目施工期被延长、项目运营状况偏离预计目标，从而对项目收益的实现产生不利影响。&&二、风险对策&&（一）与本期债券相关的风险对策&&１、利率风险对策&&在设计本期债券的发行方案时，发行人已经考虑到债券存续期内可能存在的利率风险，设计了较为适当的票面利率。另外，本期债券发行结束后将通过申请上市交易等措施来提高债券流动性，为投资者规避利率风险提供便利。&&２、偿付风险对策&&目前发行人经营状况良好，现金流量充裕，发行人将在现有基础上进一步提高管理和经营效率，不断提升自身的持续发展能力。发行人将加强本期债券募集资金使用的监控，确保募集资金投入项目的正常运作，进一步提高管理和运营效率，严格控制成本支出，确保公司的可持续发展。&&３、流动性风险对策&&本期债券发行结束后的１个月内，主承销商将协助发行人向有关证券交易场所或其他主管部门提出上市或交易流通申请，主承销商和其他承销团成员也将促进本期债券交易的进行。&&另外，随着债券市场的发展，企业债券流通和交易的条件也会随之改善，企业债券交易日趋活跃，本期债券未来的流动性风险将逐步降低。&&（二）与发行人相关的风险对策&&１、经济周期风险对策&&发行人主要从事水务行业、交通基础设施行业和城市基础设施行业的经营管理，虽然经受一定的经济周期波动的影响，但我国经济持续的快速健康增长，桂林市经济也始终保持了较快的增长速度，在一定程度上抵消了经济周期变动造成的不利影响。发行人将进一步加强项目管理，降低项目建设成本，提高企业的核心竞争力，努力降低经济周期对盈利能力的影响。&&２、产业政策风险对策&&针对未来政策变动风险，发行人将与主管部门保持密切联系，加强政策信息的收集和研究，及时了解和判断政策变化趋势，以积极的态度适应新的环境。同时根据国家政策变化制定应对策略，对可能产生的政策风险予以充分考虑。另外，发行人也将继续重视加强综合经营和技术创新能力，加快市场化进程，提高整体运营效率，增加自身积累，提升可持续发展能力，尽量降低政策变动对公司经营带来的不确定性影响。&&３、持续融资风险对策&&发行人针对项目建设规模大、投资集中的特点，建立了有效的内部管理体系，有效的控制了投资规模和投资成本。同时，为更好的整合外部资源，完善融资体系，公司还将积极寻求通过发行股票、资产支持证券等手段筹集项目资金。&&（三）与投资项目相关的风险对策&&在项目的实施和运作过程中，发行人将继续通过内部费用控制和合理使用资金等手段，有效的控制公司运营成本；在项目管理上，公司将加强招投标管理和合同管理，严格按照基建程序完善建设手续，并按国家有关工程建设的法规建立健全质量保证体系，使得工程如期按质竣工并投入运营。&&第十六条 信用评级&&一、信用等级&&经大公国际资信评估有限公司（简称“大公国际”）综合评定，本期债券信用级别为ＡＡ，发行人主体信用级别为ＡＡ。&&二、信用评级报告的内容摘要&&（一）基本观点&&桂林市经济建设投资总公司是桂林市城市建设最主要的国有企业，承担着桂林市城市基础设施建设运营和国有资产管理任务。公司主要职能包括承担城市基础设施及其他项目的投资、建设和运营任务；供排水运营；交通基础设施运营；从事授权范围内的国有资产经营管理和资本运作等。评级结果反映了桂林市经济快速发展、拥有较强的财政实力、公司得到桂林市政府有力支持等优势，同时也反映了桂林市工业基础较为薄弱、公司有息债务将进一步扩大等不利因素。综合分析，公司偿还债务的能力很强，本期债券到期不能偿付的风险很小。&&预计未来１～２年，桂林市政府对公司的支持力度不会减弱。大公国际对公司的评级展望为稳定。&&（二）主要优势／机遇&&桂林市是我国著名的旅游城市，也是广西唯一的全国首批循环农业示范市，近年来地区经济快速发展；&&桂林市地方财政收入增长较快，上级补助收入对地方财力贡献加大，地方财政实力不断增强；&&公司是桂林市最主要的城市基础设施建设运营和国有资产管理主体，随着桂林市新发展战略的实施，公司在桂林市城市建设和社会经济发展中发挥重要作用；&&公司得到桂林市政府在国有资产注入、税收优惠等方面的有力支持。&&（三）主要风险／挑战&&桂林市工业经济总量不高，而且大型企业数量不多，工业基础较为薄弱；随着公司承担基础设施建设项目的增加，公司有息负债将进一步增加。&&第十七条 法律意见&&本期债券的发行人律师中纬律师事务所已出具法律意见书。中纬律师事务所认为：&&一、发行人为在中华人民共和国境内依法设立并合法存续的企业法人，发行人具有发行本期债券的主体资格；&&二、本期债券发行已获得在申报阶段的有效授权和批准，该等批准和授权合法有效；&&三、发行人本次发行债券已经满足《公司法》、《证券法》、《企业债券管理条例》和《国家发展改革委关于推进企业债券市场发展、简化发行核准程序有关事项的通知》所要求发行企业债券的实质条件；&&四、本期债券《募集说明书》内容真实、完整，详细约定了本期债券当事人的权利和义务，符合法律、法规和规范性文件的相关要求，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏；&&五、本期发行债券的信用评级机构具有对本期债券信用进行评级的资质，其对发行人主体和本期债券的信用评级合法有效；&&六、本期发行债券提供服务的中介机构具有相应的业务资质；&&七、发行人本期发行债券的申报材料内容和格式符合《公司法》、《证券法》、《企业债券管理条例》及《国家发展改革委关于推进企业债券市场发展、简化发行核准程序有关事项的通知》等相关法律的规定。&&综上所述，发行人具备了《公司法》、《证券法》、《企业债券管理条例》及《国家发展改革委关于推进企业债券市场发展、简化发行核准程序有关事项的通知》等相关法律、法规规定的企业债券发行的主体资格和实质条件。&&第十八条 其他应说明的事项&&一、上市安排&&本期债券发行结束后１个月内，发行人将向有关证券交易场所或其他主管部门提出上市或交易流通申请。&&二、税务说明&&根据国家有关税收法律、法规的规定，投资者投资本期债券所应缴纳的税款由投资者自行承担。&&第十九条 备查文件&&一、备查文件&&１、国家发展和改革委员会对本期债券的批文&&２、《２０１０年桂林市经济建设投资总公司市政项目建设债券募集说明书》&&３、《２０１０年桂林市经济建设投资总公司市政项目建设债券募集说明书摘要》&&４、发行人２００７－２００９年经审计的财务报告及２０１０年三季度未经审计的财务报表&&５、大公国际资信评估有限公司为本期债券出具的信用评级报告&&６、中纬律师事务所为本期债券出具的法律意见书&&二、查询方式&&（一）投资者可以在本期债券发行期限内到下列地点查阅上述备查文件：&&１、桂林市经济建设投资总公司&&联系人：叶丽华&&查询地址：桂林市解放东路２１号工会大厦６楼&&联系电话：０７７３－２８１９２１９&&传
真：０７７３－２８２１０４６&&邮政编码：５４１００１&&２、平安证券有限责任公司&&联系人：万春兰、张谧、刘文天、吴洪鹏、吴晓帆、韩宏权&&查询地址：北京市西城区金融大街２３号平安大厦６０２Ａ室&&联系电话：０１０－５９７３４９２１&&传
真：０１０－５９７３４９１０&&邮政编码：１０００３３&&（二）投资者可以在本期债券发行期限内到下列互联网网址查阅《２０１０年桂林市经济建设投资总公司市政项目建设债券募集说明书》全文：&&１、国家发展和改革委员会&&ｗｗｗ．ｎｄｒｃ．ｇｏｖ．ｃｎ&&２、中央国债登记结算有限公司&&ｗｗｗ．ｃｈｉｎａｂｏｎｄ．ｃｏｍ．ｃｎ&&以上互联网网址所刊载的其他内容并不作为《２０１０年桂林市经济建设投资总公司市政项目建设债券募集说明书》的一部分。&&如对上述备查文件有任何疑问，可咨询发行人或主承销商。&&附表一：&&２０１０年桂林市经济建设投资总公司市政项目建设债券发行网点表&&■&&&&&&&&桂林经投、公司、发行人&&指桂林市经济建设投资总公司&&&&&&本期债券&&指总额为１０亿元的“２０１０年桂林市经济建设投资总公司市政项目建设债券”&&&&&&募集说明书&&指发行人根据有关法律、法规为发行本期债券而制作的《２０１０年桂林市经济建设投资总公司市政项目建设债券募集说明书》&&&&&&国家发改委&&指中华人民共和国国家发展和改革委员会&&&&&&桂林市国资委&&指桂林市人民政府国有资产监督管理委员会&&&&&&上证所&&指上海证券交易所&&&&&&中央国债登记公司&&指中央国债登记结算有限责任公司&&&&&&中国证券登记公司&&指中国证券登记结算有限责任公司&&&&&&主承销商&&指平安证券有限责任公司&&&&&&承销团&&指主承销商为本次发行组织的，由主承销商、副主承销商和分销商组成的承销团&&&&&&余额包销&&指承销团成员按承销团协议所规定的各自承销本期债券的份额承担债券发行的风险，在发行期结束后，将各自未售出的债券全部买入&&&&&&元&&指人民币元&&&&&&法定节假日或休息日&&指中华人民共和国的法定节假日或休息日（不包括香港特别行政区、澳门特别行政区和台湾省的法定节假日或休息日）&&&&&&工作日&&指北京市的商业银行对公营业日（不包括法定节假日或休息日）&&&&&&&&&&&&序号&&公司名称&&注册资本（万元）&&持股比例&&&&&&１&&桂林中海基建投资有限公司&&１０，６８５．６６&&１００％&&&&&&２&&桂林中海交通发展有限公司&&８，３８０．５９&&１００％&&&&&&３&&桂林市建兰房地产有限公司&&８００．００&&９５．００％&&&&&&４&&桂林市普兰建设监理有限责任公司&&５０．００&&８０．００％&&&&&&５&&桂林市自来水公司&&９，７６２．１０&&１００％&&&&&&６&&桂林市排水有限公司&&２３，３４７．６０&&１００％&&&&&&７&&桂林市机场路管理有限公司&&３００．００&&１００％&&&&&&&&&&&&指标&&２００９年&&２００８年&&２００７年&&&&&&ＧＤＰ&&９４０．５５&&８８３．０２&&７４６．８３&&&&&&财政收入&&９７．６４&&８５．５５&&７２．５０&&&&&&一般预算收入&&５５．１５&&４５．１９&&３６．３２&&&&&&&&&&&&业务类别&&２００９年度&&２００８年度&&２００７年度&&&&&&通行费收入&&４，７２７．３２&&４，４２６．２０&&７，９６４．５７&&&&&&自来水销售收入&&１１，１１８．８８&&１０，４４６．１１&&１０，８６３．７４&&&&&&商品房销售收入&&７３７．４８&&４，１９７．９３&&１，０００．００&&&&&&公司自用水收入&&５５．６１&&１７．２４&&２３．９９&&&&&&水表销售收入&&４６７．７６&&４２７．８６&&４０１．７７&&&&&&自来水工程结算收入&&１，８９６．４８&&１，３２４．４３&&４，９４６．５３&&&&&&技术检测收入&&１５０．７１&&１７１．０９&&１１１．４３&&&&&&自来水水管材料销售收入&&２，９５６．７６&&１，９０６．１４&&－&&&&&&污水处理收入&&６，８５１．１４&&５，４１８．１２&&５，３７９．６９&&&&&&工程施工收入&&４８４．３８&&５９８．０２&&１，６５９．２０&&&&&&管道施工收入&&２，１８０．８７&&２，０４７．９６&&７１７．１４&&&&&&工程监理收入&&７２．７５&&５６．１９&&５４．１６&&&&&&其他业务收入&&２，２３２．８２&&１，９５６．５１&&５，０７６．８７&&&&&&合计&&３３，９３２．９７&&３２，９９３．８０&&３８，１９９．０９&&&&&&&&&&&&项目&&２０１０年三季度&&２００９年&&２００８年&&２００７年&&&&&&１、资产总计&&１，２１４，８７７．２４&&１，１０３，６６２．８５&&６６０，４５９．８０&&６３１，６２５．５９&&&&&&其中：流动资产&&５２９，９３０．９９&&４９８，７３２．４０&&１８４，６５２．７７&&１８０，０９０．９６&&&&&&２、负债合计&&８６６，２９６．５５&&７８０，９１９．０５&&３５７，９４０．３２&&３５１，０４７．７２&&&&&&其中：流动负债&&９１，２１８．９８&&６２，６４９．８３&&６４，６０９．０１&&５４，４６６．３４&&&&&&３、所有者权益&&３４８，５８０．７０&&３２２，７４３．８０&&３０２，５１９．４８&&２８０，５７７．８７&&&&&&其中：归属于母&&公司所有者权益&&３４６，３１４．３９&&３２０，５０６．６５&&２９９，８１３．６９&&２７６，７９０．３９&&&&&&４、营业收入&&２４，３３６．１２&&３３，９３２．９７&&３２，９９３．８０&&３８，１９９．０９&&&&&&５、利润总额&&１２，１４６．６２&&１５，２８１．９５&&２０，１１０．６１&&９，５７３．１０&&&&&&６、归属于母公司净利润&&１２，０４９．４５&&１４，５４４．１７&&１９，１４０．４８&&７，０７５．３７&&&&&&７、经营活动净现金流&&１３，８６５．９９&&１４，９８０．１７&&２８，１２４．９６&&１１，３１３．３６&&&&&&&&&&&&项目&&２００９年&&２００８年&&２００７年&&&&&&资产总额&&１，１０３，６６２．８５&&６６０，４５９．８０&&６３１，６２５．５９&&&&&&应收账款&&６１７．５８&&３６８．４６&&３７１．６９&&&&&&存货&&３，６８０．３５&&３，２５５．２２&&３，０３４．５５&&&&&&营业收入&&３３，９３２．９７&&３２，９９３．８０&&３８，１９９．０９&&&&&&营业成本&&３３，３５９．６７&&３３，０３３．６８&&２９，１４３．５３&&&&&&应收账款周转率（次）&&６８．８３&&８９．１５&&１０２．７７&&&&&&存货周转率（次）&&５．２９&&５．７６&&５．２６&&&&&&总资产周转率（次）&&０．０４&&０．０５&&０．０６&&&&&&&&&&&&项目&&２００９年&&２００８年&&２００７年&&&&&&营业收入&&３３，９３２．９７&&３２，９９３．８０&&３８，１９９．０９&&&&&&营业利润&&５７３．３０&&－３９．８８&&９，０５５．５６&&&&&&营业外收入&&１４，８０２．３０&&２０，３７８．８３&&５４１．５４&&&&&&利润总额&&１５，２８１．９５&&２０，１１０．６１&&９，５７３．１０&&&&&&归属于母公司净利润&&１４，５４４．１７&&１９，１４０．４８&&７，０７５．３７&&&&&&营业利润率&&１．６７％&&－０．１２％&&２３．７１％&&&&&&净资产收益率&&４．６９％&&６．６４％&&２．５６％&&&&&&&&&&&&项目&&２００９年&&２００８年&&２００７年&&&&&&资产负债率&&７０．７６％&&５４．２０％&&５５．５８％&&&&&&流动比率&&７．９６&&２．８６&&３．３１&&&&&&速动比率&&７．９０&&２．８１&&３．２５&&&&&&&&&&&&项目&&２００９年&&２００８年&&２００７年&&&&&&经营活动产生的现金流量净额&&１４，９８０．１７&&２８，１２４．９６&&１１，３１３．３６&&&&&&投资活动产生的现金流量净额&&－３１６，６９５．１０&&－３０７，０２５．５３&&－１６６，９６５．２０&&&&&&筹资活动产生的现金流量净额&&６１８，１７７．３５&&２６８，５４７．９８&&１６７，６６９．０９&&&&&&现金及现金等价物净增加额&&３１６，４６２．４１&&－１０，３５２．５９&&１２，０１７．２４&&&&&&&&&&&&项目&&２００９年&&２００８年&&２００７年&&&&&&资产负债率&&７０．７６％&&５４．２０％&&５５．５８％&&&&&&流动比率（倍）&&７．９６&&２．８６&&３．３１&&&&&&速动比率（倍）&&７．９０&&２．８１&&３．２５&&&&&&归属于母公司净利润（万元）&&１４，５４４．１７&&１９，１４０．４８&&７，０７５．３７&&&&&&经营活动现金流净额（万元）&&１４，９８０．１７&&２８，１２４．９６&&１１，３１３．３６&&&&&&&&&&&&承销商&&发行网点&&地址&&联系人&&联系电话&&&&&&平安证券有限责任公司▲&&固定收益事业部&&广东省深圳市福田区金田路大中华国际交易广场８层&&张增文、&&吴洪鹏&&０１０－５９７３４９３２&&０１０－５９７３４９２４&&&&&&中航证券有限公司&&投资银行部&&深圳市深南中路３０２４ 号２９楼&&唐异&&０７５５－８３６８８５３５&&&&&&东兴证券股份有限公司&&投资银行部&&北京市西城区金融大街５ 号新盛大厦Ｂ座１２层&&李晨&&０１０－６６５５５３０２&&&&&&国海证券有限责任公司&&固定收益证券总部&&深圳市福田区竹子林四路紫竹七道光大银行大厦３２层&&张静&&０７５５－８３７１６８５２&&&&&&华鑫证券有限责任公司&&投资银行总部&&上海市肇嘉浜路７５０ 号&&刘璐&&０２１－６４３３９０００－６０１&&&&&&太平洋证券股份有限公司&&债券销售交易部&&北京市西城区北展北街９号华远企业号Ｄ座三单元&&彭科润&&０１０－８８３２１５０７&&&&&&&&主承销商&&发行人&&桂林市经济建设投资总公司}