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上涨趋势才是王道
　　11月24日，受央行降息的影响，股指期货高开高走，收出一根带上影线的中阳线。股指强势突进，我们应该如何把握？　　股指今天的大涨令人心旷神怡。为什么有时候降息会大涨，有时候降息不怎么涨甚至反而会跌呢？最主要的是区分股指是在上涨趋势还是在上涨趋势：上涨趋势时本身做多意愿就比较强烈，降息的重大利好会进一步激发大家的热情，因此大涨的概率很高；下跌趋势时，市场情绪悲观，降息只是迎来短期反弹，反而遭到很多人逢高减持。利空消息的分析思路也是一样的，若是在上涨趋势里，只会短期调整一下，很快又会收复失地，比如2007年的530加佣重大利空；若是在下跌趋势，利空消息往往会加速股指下跌。总而言之，消息主要是短期影响，大的趋势才是王道。　　那么，今日的大涨有哪些值得关注的地方呢？首先来看看两市的走势，上证指数的成交额与11月11日的历史天量仅仅差了10亿元，深成指呈现放量突进的态势，资金的交易热情是很高的。其次，金融指数、地产指数继续强势，指数今天也摆脱震荡区间向上突进，煤炭指数虽然还没突破，但也到了区间的上轨，突破在即。这些都意味着，股指短期不必担心，至少是具有可操作空间的。对于我们而言，短期波动的影响有限，只要上涨趋势维持，就可以积极施展。　　总而言之，上涨趋势以积极把握个股为主，上周点评的水利股以及部分传媒股表现还不错。接下来的个股会更加精彩。
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一季度经济数据出炉，经济增速超预期[]
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支撑当前A股走势的逻辑是什么？
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近期大盘指数创出7年来的新高位，创业板指数也接连走高，成长股和蓝筹股多次出现齐飞共涨的格局。那么，支撑当前走势的逻辑是什么？进入二季度，A股市场蓝筹股和成长股又将踏出一波怎样的行情？
近期大盘指数创出7年来的新高位，数也接连走高，成长股和蓝筹股多次出现齐飞共涨的格局。那么，支撑当前走势的逻辑是什么？进入二季度，A股市场蓝筹股和成长股又将踏出一波怎样的行情？姹紫嫣红开遍本轮牛市在业内人士看来可分为两个部分，一类是新兴的转型成长牛市，以创业板为代表；另一类是周期股的价值回归牛市，以主板市场为代表。在牛市启动之初，主板市场一路高歌猛进，去年全年累计涨幅逾50%，笑傲全球主要股指，而同期创业板略有调整。“当前权益类资产成为大类资产配置中的‘恒星’，但居民大类资产配置向权益资产迁移只是一个结果，其背后的深层原因来自于改革降低风险溢价、无风险利率下行的长期趋势以及经济转型中企业盈利的结构性改善。”申万宏源策略分析师王胜表示。他认为，在货币政策仍存在进一步宽松预期的背景下，今年改革可能成为降低风险溢价的主要推动力。比如，利率市场化改革、存款保险制度出台、养老金入市、深港通试点和A股可能被纳入MSCI等。此外，各国竞相宽松推升流动性乃至股市，美国加息预期推至9月减轻短期压力，在整体大宗商品价格依然快速走低的条件下，企业利润或有企稳迹象。除了市场普遍认可的“改革牛”之外，“资金牛”也成为本轮牛市的显著特征。据沪深交易所数据显示，3月27日，两市融资融券余额已达1.47万亿元，再次创出历史新高。同时，银行配资、伞形信托入市等也方兴未艾。“居民大类资产配置的调整尚未结束，个人投资者对于加杠杆投资A股的热情有望持续。”王胜表示，券商融资余额上限静态测算可以达到1.7万亿元，而在混业经营预期下，今年银行配资可能带来1万亿元资金增量，这都将成为支撑股市上行的基础。值得一提的是，今年一季度，新兴产业代表的创业板市场开始引领风骚，其中计算机行业涨幅超过85%；传媒行业居其次，涨幅也超过60%。主板市场的银行、券商等在经历小幅调整之后，自3月中旬以来出现反弹，并带动其他板块上涨。“这期间出现了三个重要的推手：一是债务置换的乐观预期扩大，银行股率先大幅反弹；二是总理力推‘互联网+’和‘工业4.0’，创业板及相关行业急速上涨；三是监管层对股市出现支持言论，其中，央行行长周小川和证监会的答记者问影响最大，受此鼓舞股市继续繁荣。”首席策略分析师李双武表示。大波动式的牛市？总体来看，周期股的价值回归牛市是从2014年7月底开始的，上证指数从2100点附近一路上涨到当前3700点左右，区间涨幅逾七成。在今年3月成功突破2009年的3478点阻力位后，沪指仿佛踏入无人之境，走势继续大步向前。“短期内上证综指有望突破4000点关口，甚至走得更高，但二季度主板在创下新高后可能面临一次重大调整，这个时间需要密切关注债务风险的前瞻性信号。”李双武说，以房地产风险、去产能风险和通货紧缩风险为代表的三大风险互相共振，可能会引发二季度末出现债务链传染并发生信用风险，进而传导到股票市场。他表示，城投债的风险可能不太大，比如国家对其中3万亿元界定为国债，并进行存量置换。但不列入国债的部分城投债可能会出现兑付压力，这种预期或会提前反映到股票市场。此外，传统过剩制造业和房地产的债务可能会加剧，其中民营部分或会因为银行的惜贷出现债务链传染。王胜也认为，稳增长压力之下，货币政策大概率将维持相对宽松，但是市场依然需要防范信用风险暴露对流动性和市场风险偏好的冲击。随着今年以来新股发行节奏的加快，IPO加速产生的流动性冲击也需警惕。在经历大幅上涨之后，目前上证综指的市盈率（TTM）为16倍左右，并非过高。上海从容投资管理有限公司董事长吕俊认为，从A股市场的历史经验来看，它有很强的爆发力，但是没有太久的持续性。如果股市上涨比较快，可能走的时间就比较短；如果涨得比较慢，走的时间就会比较长。二季度沪指如果成功冲击5000点，投资者应先把利润保住。“未来的股市可能会以大波动的方式来完成牛市，而不是简单地以持续的趋势向上的方式去完成。”吕俊说。从投资策略上看，王胜认为，市场风格已经从成长为王转向价值和成长平行的大格局。在经济转型背景下，需要在价值股中寻找Alpha收益，可能是“互联网+”、国企改革、一带一路（高铁、建筑）、成本下降（航空、化工）等投资故事。“盛宴”还是“剩宴”转型成长牛市起源最早可追溯到2013年初，当时创业板很多股票已经开始牛市最早的征程。2013年全年创业板指大涨逾80%，报收1300点附近。随后，在一片质疑分歧中，创业板指不断创出历史新高。今年以来，创业板指涨幅逾60%。“转型成长牛市的逻辑很清晰。在一轮经济周期末期，转型成长是新的增长点，其中出现的新兴行业的增长预期推动股市不断上涨。”李双武表示。在经济结构转型升级和相关利好政策频出的背景下，互联网金融、在线教育、智慧医疗等概念指数年初至今大涨逾80%。但目前来看，创业板指的市盈率（TTM）已逾80倍，引发了市场许多争议。不少市场人士认为，很多创业板公司已经透支了未来多年的业绩，甚至有些公司根本出不了业绩，只能再讲故事，从安全边际、绝对收益的角度来看，创业板蕴含的风险正在聚积。比如，近期多次成为两市第一高价股的创业板股票全通教育，其股价最高时达到每股348元，而其每股净资产为3.68元。同期，主板的每股净资产为3.17元，与全通教育相差不太大，但其股价才3.7元左右，反差实在太大。从海外市场经验来看，1999年至2000年美国互联网泡沫达到最高峰，纳斯达克指数在2000年3月达到顶部后破裂。目前，创业板的市盈率和当年纳斯达克市场顶峰时差不多。长余资本管理有限公司投资副陈磊表示，创业板已存在泡沫，但泡沫什么时候破、怎么破则是很难预测的事情。“个人倾向于创业板泡沫是小破，不会大破，未来会振荡300到500点。考虑到充裕的流动性和国家转型的需求，里面有部分个股还是可以持有的，投资者需甄别真正有业绩的成长股和只会讲概念的成长股。”陈磊说。王胜认为，本轮转型成长牛市中具有确定性增长预期的板块或将继续保持较高的估值水平。“互联网+”（包括工业4.0）将是“恒星”，而新能源、体育教育等新兴服务业、国产软件、基因测序、环保、迪斯尼等则是“行星”。（经济日报 记者 何 川）
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48小时点击排行什么是股票指数，上证指数是什么？
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摘要: 　　股票指数即股票价格指数。是由证券交易所或金融服务机构编制的表明股票行市变动的一种供参考的指示数字。由于股票价格起伏无常，投资者必然面临市场价格风险。对于具体某一种股票的价格变化，投资者容易了解，而 ...
　　股票指数即股票价格指数。是由证券交易所或金融服务机构编制的表明股票行市变动的一种供参考的指示数字。由于股票价格起伏无常，投资者必然面临市场价格风险。对于具体某一种股票的价格变化，投资者容易了解，而对于多种股票的价格变化，要逐一了解，既不容易，也不胜其烦。为了适应这种情况和需要，一些金融服务机构就利用自己的业务知识和熟悉市场的优势，编制出股票价格指数，公开发布，作为市场价格变动的指标。投资者据此就可以检验自己投资的效果，并用以预测股票市场的动向。同时，新闻界、公司老板乃至政界领导人等也以此为参考指标，来观察、预测社会政治、经济发展形势。　　这种股票指数，也就是表明股票行市变动情况的价格平均数。编制股票指数，通常以某年某月为基础，以这个基期的股票价格作为100， 用以后各时期的股票价格和基期价格比较，计算出升除的百分比，就是该时期的股票指数。投资者根据指数的升降，可以判断出股票价格的变动趋势。并且为了能实时的向投资者反映股市的动向，所有的股市几乎都是在股价变化的同时即时公布股票价格指数。 计算股票指数，要考虑三个因素：一是抽样，即在众多股票中抽取少数具有代表性的成份股；二是加权，按单价或总值加权平均，或不加权平均；三是计算程序，计算算术平均数、几何平均数，或兼顾价格与总值。　　道·琼斯股票平均价格指数　　它由美国道·琼斯公司编制，是历史最为悠久，也最具影响力的一种股票价格指数。目前该指数采用美国65家代表性公司的股票为样本，以1 928年10月的股价行市为基期（100）编制而成，集中反映了美国证券市场的动向和股价趋势。　　标准普尔股票价格指数　　它由美国标准普尔公司编制，是美国另一种重要的股价指数。该指数选取了500种股票进行编制而成，具有含股票面广，采用随机抽样的特点，比其他股价指数更全面地反映股票价格的变动。　　《金融时报》股票价格指数　　这是英国最具权威性的股份指数，由《金融时报》编制和公布。该指数包括三种，其中最重要的工业股票指数以日的股份为基期，选取英国30家在股市中比重较大的代表性公司股票为样本编制而成。　　日经股价指数　　它由日本经济新闻社编制公布，以1950年的股票平均价格176.21日元为基期，选取225家上市公司股票编制而成，是考察和分析日本股票市场股价的长期趋势的最常用和最可靠的指标。　　香港恒生指数　　该指数由香港恒生银行根据各行业具有代表性的33种股票价格，以日为基期编制而成，是香港股票市场上最具代表性的一种股价指数。　　上证指数是什么？上证系列指数的计算&&&&上证180指数是日起正式发布的上证30指数的延续，基点为日上证30指数的收盘指数3299.05点，日正式发布。&&&&上证50指数以日为基日，以该日50只成份股的调整市值为基期，基期指数定为1000点，自日起正式发布。&&&&&上证红利指数以日为基日，以该日所有样本股的调整市值为基期，基期指数定为1000点，自日起正式发布。&&&&&上证综合指数以日为基日，以该日所有股票的市价总值为基期，基期指数定为100点，自日起正式发布。&&&&&新上证综指以日为基日，以该日所有样本股票的总市值为基期，基点1000点，自2006年第一个交易日正式发布。&&&&&上证A股指数以日为基日，以该日所有A股的市价总值为基期，基期指数定为100点，自日起正式发布。&&&&&上证B股指数，以日为基日，以该日所有B股的市价总值为基期，基期指数定为100点，自日起正式发布。&&&&分类指数以日为基日，以该日相应行业类别所有股票的市价总值为基期，基期指数统一定为1358.78点(日上证综合指数收盘值)，自日起正式发布。&&&&上证基金指数以日为基日，以该日所有证券投资基金市价总值为基期，基日指数为1000点，自日起正式发布。计算公式&&& 上证指数系列均采用派许加权综合价格指数公式计算 上证180指数 上证成份指数以成份股的调整股本数为权数进行加权计算，计算公式为： 报告期指数 = 报告期成份股的调整市值 / 基日成份股的调整市值 × 1000 其中，调整市值 = ∑(市价×调整股本数)，基日成份股的调整市值亦称为除数，调整股本数采用分级靠档的方法对成份股股本进行调整。根据国际惯例和专家委员会意见，上证成份指数的分级靠档方法如下表所示。比如，某股票流通股比例(流通股本/总股本)为7%，低于10%，则采用流通股本为权数；某股票流通比例为35%，落在区间(30，40 )内，对应的加权比例为40%，则将总股本的40%作为权数。
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随着一场万圣节的恐惧狂欢，本周国际现货黄金市场又出现了另一场疯狂。周一
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什么叫趋势？
股市有句话：不可与趋势为敌。玩股票不理解这句话是不行的，想理解这句话必须懂得什么叫趋势。那么，什么叫趋势呢？
趋势是市场的产物。股市涨或者跌，包括股票涨或者跌，都是受到供求关系左右的。市场永远是运动的，上涨或者下跌，当股票供不应求的时候，市场就会涨，当供大于求的时候，股市就会跌。当然，当供求平衡的时候，就是牛皮市。但是就像世界上任何事物的发展一样，平衡都是暂时的，就跟拔河也有僵持阶段，但最后总会分出胜负的。
股票的价值变化是渐进的，但是股价的变动是巨大的。就如同一个股票涨停板，绝对不能说今天的涨停，就比昨天的没有涨停价值高。所以说，既然是市场，股票价值重要，但是更为重要的是股票的运行趋势。
一只股票价值是一定的，比方中信证券，如何合理价值是二十元，那么下跌趋势形成之后，股价可以从二十元跌到十元、甚至五元。从这一点来说，如果生硬地套用价值投资的规律，忽视趋势，买股票就会吃亏，起码买入好股票的时机没有选择好，投资收益就会大打折扣。所谓好股票在好的时机买入，好股票就是价值，好时机就是趋势，二者不可偏废。
一只股票，如果本身价值只有十元，但是能涨到三十元甚至一百元，这是什么原因？趋势的力量。当一只股票形成上涨趋势之后，会使得大量筹码沉淀，浮动筹码越来越少，供求失衡了，想买就必须出更高的价格。如果在这个时候，你僵化地运用价值投资，就会损失很大一截利润。
一只股票，如果本身价值十元，在下跌趋势中，买的人少，卖的人多，股价跌到五元甚至三元，都不要奇怪。这还是趋势的作用。
玩股票眼里不要总盯着价值。股票是商品，是商品就会受到供求关系的作用，形成趋势，当年君子兰能涨到一万块钱一盆，你就能知道趋势的力量有多大了。
玩股票虽然是投资，但不是实业，你不能把自己当做工厂的厂长或者股东，因为股市是市场，你就跟二道贩子一样，进货、卖货，认清这一点很重要，就会迫使你去了解什么叫趋势。
当然，趋势会受到价值的牵制的。不用价值否定趋势，不用趋势否定价值。趋势是供求关系的产物，是非理性的，价值是理性判断。当一只股票涨或者跌，价值判断是不能作为判断顶部或者底部的依据的，这就是所谓的涨不言顶、跌不言底的精髓所在。
价值起到什么作用呢？
就是市场或者股票转势的时候，心里有个底线。还是举例说明吧，当一只价值十元的股票，涨到三十元，趋势一旦下跌，你心里要知道这只股票会跌到十块钱以下就行了，自己赶紧跑掉就行了。当一只十块钱的股票形成上涨趋势之后，你知道它价值是二十元就行了，知道它能涨到二十以上就行了，并不是让你在股票涨到二十元，就卖掉，而是趋势不变，就拿着，价值不能作为买卖股票的依据，要结合趋势。
价值是看不见的，是拍脑袋瓜子想出来的；而趋势是显而易见的。我们不能用推理推出来的东西，来挡住我们的视线，卖出上涨趋势的股票，买入下跌趋势的股票。
股票涨就是涨了，跌就是跌了，趋势摆在那里呢。那些无视股票涨跌，高谈什么价值的人，不懂股票，不懂市场，无论依据多么充足，都是可笑的，当然下场也是可悲的。
我们可以给我们无视趋势找到无数个理由，比方面对股票下跌，我们可以用巴菲特说的“不能忍受股票百分之五十的跌幅就不要买股票”来安慰自己，但是我们想过没有，巴菲特买股票条件苛刻，我们是按照那样的标志买的股票吗？
我们经常在市场上犯这样或者那样的错误，却总是不能正视自己的错误，反而给自己找这样或者那样的理由，说明自己正确。找理由太容易了，但是理由越多，让我们在错误的道路上走的越远。
还是眼见为实吧，股票涨了就是涨了，跌了就是跌了，不用找理由安慰自己，因为任何理由都是过去的，都是有前提的。前提变了，理由也就不成立了。
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