[神州股票資訊] [已推薦到博客首頁，點擊查看更多精彩內容] 地產公司的融資，瘦身
來源: .cn/s/blog_50c88c400102vlcd.html
張化橋5月8日在博耳電力（1685&HK）地產金融研討會上的發言。
在國內朋友都認為，歐美的資金便宜。非也！歐美政府債券的利率和存款利率都很低，大公司的貸款利率也很低。按揭貸款的利率也低於中國。沒錯。但是，大多數歐美中小企業的貸款利率不低（7－15％不等）。而且大多數貸款也要有抵押品。
中國地產公司在香港上市的有60多家（大大小小），多數也發行了美元債券，但是平均利率在10％之上（甚至包括恒大）。這個負擔可不輕。外匯還有匯入匯出的時間差。這也是成本。進來的錢只能通過對國內全資附屬子公司的增資擴股形式，也就是說，利息不能在項目進成本，不能抵扣稅款。另外，匯率風險也很可怕。
所以，我覺得大多數地產公司應該著眼於國內融資渠道。當然，瘦身和加速去化最重要。
建設銀行跟博耳的保理模式，性價比很高，簡單。
博耳電力（1685&HK）在香港上市了四年多，贏得了資本市場的廣泛認可：輕資產模式，屬於服務業。博耳長期處於凈現金狀態，這兩年都有特殊分紅。實際上它幾乎把一半的利潤分給股東們。由於它穩健，銀行也更願意支持它，給它的授信額度也每年提高。建設銀行並且把它作為總行級客戶。博耳的保理模式實際上是把博耳的多余授信轉給它上下遊客戶。值得客戶重視。第一次使用？ |
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Boer Power Holdings Ltd.
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博耳電力 1685 下午 04:00:00最新價4.42港幣漲跌0.06漲幅1.38成交量2122千股成交額9.38百萬開市價格4.4上日收市4.36 最高4.48最低4.35發行股數773.77百萬周息率0.00%市盈率N/A52周高18.5052周低4.40市值3,373.63百萬
著眼於快速擴容的雲計算服務市場，結合自身於高端智能配電及能效管理領域的經驗，依託自有的慧雲大數據平台，本集團於二零一五年下半年新增雲服務業務。於截至二零一五年十二月三十一日止十二個月（「年內」），本集團業務可分為以下五個分部：
－ 雲服務業務（「雲服務業務」）；
－ 配電系統方案（「EDS方案」）；
－ 智能配電系統方案（「iEDS方案」）；
－ 節能方案（「EE方案」）；及
－ 元件及零件業務（「元件及零件業務」）。
年內，醫療、數據中心及通訊行業的發展及「智能化、節能化」轉型需求推動國內市場對智能配電及能效管理產品及服務需求的增長。縱觀全球，發展中國家加大基礎設施建設力度，加速基建項目落地持續帶動海外市場對智能配電產品的需求增長。把握海內外市場發展契機，依靠自主研發、數據積累及服務團隊的優勢，本集團於年內針對不同行業客戶的需求提供智能配電系統方案及節能方案，並通過自有的慧雲大數據平台提供智能遠程監護系統及運維解決方案。年內，本集團維持與現有客戶的良好合作，同時積極開拓新客戶及新市場，在保持重點行業的優勢份額的基礎上，不斷擴寬客戶基礎及提升市場覆蓋率，整體業務保持高速增長勢頭。以行業劃分，醫療、通信和數據行業表現突出，來自該等行業收入合共佔集團總收入的46%；以業務劃分，iEDS方案及EE 方案延續強勁增長勢頭，於年內收入同比增長分別達56.0% 及35.6%，同時，雲服務業務亦於年內開始為集團提供收入貢獻。
自二零一四年國家出台政策鼓勵社會資本辦醫以來，民營醫院數量快速增長。根據國家衛計委最新數據顯示，截至2015年9月底，民營醫院同比新增1,637家至 13,600家，首次超過公立醫院。民營醫院壯大發展，新建醫院數目顯著增長，此外，在國家政策的大力推動下，醫療信息化進程加快，亦有力帶動醫療行業對智能配電設備及能效管理方案的需求增長。前瞻產業研究院發佈的《 中國醫療信息化行業前瞻於投資戰略規劃分析報告》顯示，2015年中國醫療信息化行業規模達到人民幣248億元，複合增速為32.1%。醫療行業對用電安全性、穩定性及節能性方面有著很高要求，本集團的整體醫療解決方案包含智能配電設備、醫療信息化系統以及機電設備採購和工程實施，充分滿足醫療行業的需求，備受客戶肯定。年內，本集團為洛陽京都腫瘤醫院、洛陽仁大醫院、貴州沐川中醫院、臨朐愛德醫院、周口市東新區人民醫院等國內多個醫院提供整體醫療解決方案及金融融合服務。來自醫療行業的收入佔本集團總收入28.7%。
目前，中國數據中心市場處於高速增長期，數據中心數量已超過40萬個，約佔全球總量12%。通訊行業發展態勢良好，移動互聯網時代，流量消費大幅增長，工信部最新數據顯示，2015年移動互聯網接入流量消費同比增長103%達42 億，加速電信運營商在雲計算中心的佈局，加之中國雲計算服務市場擴容帶動互聯網企業及數據中心服務商加大數據中心建設投資，數據中心數量及規模持續增長。數據中心產業規模擴大及模塊化發展趨勢帶來嚴重的能耗問題。《國務院關於促進雲計算創新發展培育信息產業新業態的意見》明確提出「新建大型雲計算數據中心能源利用效率(PUE)需優於1.5」。受數據中心建設提速及數據中心綠色化轉型推動，數據中心對智能配電及能效管理產品及服務的需求持續增長。數據中心向來為集團深耕的重點行業，本集團提出的「一站式數據中心解決方案」通過微模塊化機房、智能配電及動力環境監測等功能，可滿足數據中心對於配電產品及服務在安全性、穩定性及節能表現上的需求，被廣泛應用於通訊運營商、互聯網內容提供商、金融機構及其他行業興建的數據中心。年內，本集團參與多個大型綠色數據中心建設項目，包括阿里雲千島湖數據中心項目、浙江移動大數據基地建設項目及萬國數據中心建設項目等，來自通信及數據中心行業的收入佔本集團總收入的17.3%。
二零一五年，在新增農村電網改造升級項目、加快配電網建設改造工作及全面推進智能電網建設的推動下，中國電網建設投資繼續加大，增速首次達兩位數，電網行業對智能環保輸配電設備的需求持續升溫。針對電網行業綠色環保及智能化需求，本集團自主研發X-green-P固體絕緣環網櫃等新型環保輸配電設備。年內，本集團為國家電網公司（「國網」）江西省電力公司、國網山西省電力公司、國網寧廈電力公司及電網黑龍江電力公司項目提供新型環保輸配電設備及方案，來自智能電網解決方案業務的收入約佔本集團總收入的7.9%。
此外，本集團於二零一五年在光伏、充電樁等行業亦取得可喜的進展。年內，博耳作為工程總承包項目總包方的中國建材太陽能產品實證基地（海南）一期項目正式併入南方電網，進入測試運行階段；此外，本集團亦與中國建材檢驗認證集團股份有限公司、信義光能達成合作，分別為其太陽能產品實證基地及光伏電站項目提供EPC總承包服務及太陽能發電系統解決方案。同時，著眼於爆發式增長的充電樁市場，本集團於年內推出具備多種智能化功能的「驛能」交流及直流充電樁。
政策紅利的大力推動下，中國雲計算市場規模持續擴大。中國信息通信研究院發佈的《中國公共雲服務發展調查報告（2015 年）》數據顯示，2015年中國公有雲市場規模將突破100億元。現代企業為追求成本效益最大化，對依託現代通信技術的雲服務訴求日趨強烈。有見用戶側變配電運維託管服務尚處於空白階段，憧憬把握千億市場機遇，本集團於年內新增雲服務業務，依託本集團的慧雲大數據平台，為客戶提供實時監控、遠程運維、能效分析及節能服務。二零一五年六月，本集團與石家莊供電系統相關部門簽訂協議，為石家莊地區用戶側變配電設備提供運維託管服務，預期逐步覆蓋石家莊地區約兩萬名用戶。二零一五年十月，博耳電力成立第一個雲服務業務的合資子公司廣東博耳雲科技有限公司。雲服務業務已推廣至包括石家莊、佛山及杭州在內的三大城市，並自2015年下半年起為集團提供收入貢獻，全年錄得收入約為人民幣1.1百萬元。
海外市場方面，東南亞、南亞、中亞、非洲等地區國家正處於基礎設施建設加速期，政府加大基礎設施建設投入，區域內對智能配電產品的需求量大幅增加。加之「一帶一路」推動沿線國家加強基礎設施建設，基建項目密集落地為中國輸配電設備企業的海外市場拓展帶來新機遇。商務部最新數據顯示，2015 年，中國企業在「一帶一路」相關的60個國家對電力、交通運輸、通訊等產業直接投資累計約117億美元，同比增長80.2%。本集團把握良機積極開拓海外市場，完善全球佈局。年內，本集團正籌備墨西哥子公司，正式進軍南美洲市場。迄今，本集團已於西班牙、墨西哥、印度尼西亞、阿聯酋等四個國家設立海外公司及銷售團隊，並於西班牙設立研發基地，配合當地需求進行產品研發，以逐步提升集團於歐洲市場的份額。在新項目建設方面，在亞洲地區，本集團為孟加拉古拉紹聯合循環燃機電站項目、印尼海德堡水泥項目、土庫曼斯坦油氣項目、哈薩克斯坦石油項目及沙特阿拉伯水泥項目提供配電產品及方案。在非洲地區，本集團參與安哥拉新羅安達國際機場建設項目的供電工程。年內，海外市場的收入佔本集團總收入的2.8%。
年內，本集團保持領先行業的研發優勢，繼續加大研發投入，合共推出16款新產品，包括X-green-P新型固體絕緣環網櫃、e-Box強弱電一體箱、NLE63NM型斷路器、SDW-2000A/65KA、BRX3系列微斷、800A以下CB級雙電源、交直流汽車充電樁、交直流自行車充電樁等，以及專為本集團雲服務業務定制開發的PMW1700、 PMW160多回路電能檢測裝置等8款新產品。
於二零一五年十二月三十一日，本集團未交付的合同約為人民幣3,011,820,000 元，包括iEDS方案、EE方案及元件及零件業務，主要來自數據中心、基礎建設、通訊、醫療及零部件分銷商等客戶。大部份未交付的合同預期在二零一六年完成。
本集團於年內錄得強勁增長。截至二零一五年十二月三十一日止年度，本集團總營業額約為人民幣2,473,646,000元，較二零一四年上升20.8%。營業額上升主要由於本集團推出創新的產品服務，以迎合不同客戶之需求，配合中國發展智能電網及節能減排的政策，務求產品及服務的質量得到提升，使客戶對本集團之產品服務更倚賴及更有信心，市場需求亦隨之擴大及增加。
截至二零一五年十二月三十一日止年度，本公司權益股東應佔總溢利約為人民幣519,884,000元，較二零一四年上升13.3%。溢利增加主要是由於iEDS方案及 EE方案業務分部的收入貢獻增長理想。
於二零一五年十二月三十一日，本集團的資產總值約為人民幣5,814,080,000 元（二零一四年十二月三十一日，經重列：約人民幣4,416,293,000 元），而負債總額則約為人民幣3,614,475,000 元（二零一四年十二月三十一日，經重列：約人民幣 2,223,421,000元）。本集團的權益總額約為人民幣2,199,605,000元（二零一四年十二月三十一日：約人民幣2,192,872,000 元）。
沒有符合條件之強勢股沒有符合條件之弱勢股
股名強勢股績效股名績效☆☆☆40.98%25.31%☆☆30.04%23.42%☆☆☆26.12%21.74%☆☆☆17.88%21.57%☆17.25%21.5%
成交量(仟)
1.10-0.38-25.684,30016:000.11-0.03-19.5523,34316:000.15-0.04-18.9274416:000.20-0.04-15.9759,82016:000.05-0.01-15.0015,23916:00
成交量(仟)
0.08-0.01-8.141,589,28016:0013.36-0.84-5.92878,77416:000.020.00-14.29698,72016:000.13-0.01-6.47417,51116:000.200.0210.99376,37716:00
成交(千股)
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张化桥增持博耳电力8万股 耗资75万港币
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　　港交所最新资料显示，博耳电力(01685)主要股东张化桥于日，场内增持公司好仓8.4万股，耗资75.9192万港币，成交均价9.038港币，最高成交价9.08港币。变动后持股109.4万股，持股占比0.14%。
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