引导 语——
这个世界是生生相息，万事万物互生互克的，因此具备牵一发而动全身的情况。在金融市场中，某些风险事件的发生也往往会引发全球市场的联动效应。久而久之，不同品种之间往往也具有或正或反的走势关联性。黄金与原油、美股具有较高的逆相同性，也极有可能因时而异。那么，三者之间有哪些相关性?如何利用这种相关性进行原油、黄金、美股之间的套利?又有哪些投资策略助投资者大赚？
1揭秘一、三者之间的相关性
在美股、原油、黄金这三者的关系里，虽然美股和黄金或原油并不存在一定的直接关系，但是，黄金价格主要是用美元来计价，原油也同样如此，而美股与美元之间也是息息相关。所以，美股、黄金、原油三者在投资者眼里一直都是纠缠不清的，这是由于三者都与美元有着千丝万缕的联系，无论哪一个有动作，都会引起连锁反应，牵动另外两者发生相应的变动。那么，这三者有着怎样的相关性呢?
油价已经成为全球经济的“晴雨表”，高油价意味着经济增长不确定性增加以及通胀预期逐步升温，继而推升黄金价格。从中长期来看，黄金与原油波动趋势是基本一致的，黄金与原油之间存在着正相关的关系，也就是说黄金价格和原油价格通常是正向变动的，只是大小幅度有所区别。原油价格的上升预示着黄金价格也要上升，原油价格下跌预示着黄金价格也要下跌。
股市是一个国家经济的晴雨表，美股对于美国来讲更是如此。美股和黄金价格走势没直接性关系，只是通过美股反应美国经济，映射到美元走势上。从而强势美元或弱势美元在全球经济、通胀、地缘政治、供给等情况下不同程度的影响黄金。 一般情况下美元是和黄金/原油成反比，美股上升会带动以原油和黄金为首的大宗商品上涨。
在全球债务危机的背景下，资金流动性枯竭，面临债务危机，则会促使持有大量黄金的国家和财团抛售黄金兑换美元等现金货币，从而挽救低迷的市场经济和提振金融市场，这个时期的表现则是黄金快速下跌，股市超跌反弹。
简单的说，当黄金价格在有避险价值的区间内，它是与美股成反向作用的，会出现美股涨黄金跌，或者黄金跌美股跌的现象。但是当黄金呈现出的是一种避险功能，且黄金价格的涨幅超过本身的属性，则黄金与美股就是同向变动了，会出现黄金与美股同时涨同时跌的现象。
从历史的价格来看，美股、黄金和原油之间存在着相对估值关系。而且有投资机构分析，三者之间肯定存在一种相对估值，从过去30年的平均估值来看，美股/黄金的合理估值在1.53，美股/油价的合理估值在25.2，黄金/油价的合理估值在17.0。最后，从历史数据来看，股市在油价和金价下跌之际走高这种趋势较为明显。
总之，美股和黄金/原油的关系借助于美元为桥梁，通常是会表现为负相关关系。待实际行情而定，三者之间还会出现同涨、同跌或者此涨彼跌，既有紧密联系又相互有所制衡，在彼此波动之中隐藏着相对的稳定，在表面稳定之中又存在着绝对的变动。
2揭秘二、黄金与原油、美股之间的套利篇
何为套利？通常是指在两种不同，拥有两个价格的情况下，但是具有相关联品种之间的价差进行交易。这两种投资产品之间具有相互替代性或受同一供求因素制约。以较低的价格买进，较高的价格卖出，从而获取无风险收益，套利交易是一种低风险，高收益风险比率的市场交易行为。
三者间价格比看套利机会
黄金和其他贵金属之间或者与美股、原油之间存在着价差套利，且黄金与美股、原油三者之间的价格关联度较高，因此，不管是黄金投资者还是美股投资者、原油投资者，都可以通过它们之间价格变化幅度的差异，来实现投资收益或将风险控制降低到预期的水平。
黄金和石油、美股的价格波动在大多数时候呈正向联动关系，但是三者的影响因素有所不同，导致变动趋势也会出现不同时。这就使得在共同趋势中会出现很多背离的现象，显现套利时机，大量套利资金进场，进而使三者回归正常的比价关系。
从过去30年的历史数据来看，黄金与原油的比值约在25倍左右，均会大幅回落。若该比率跌至10倍附近，也都会大幅上升。投资者可以根据此历史经验下关注品种的价差回升，两两之间可以作为替代性的商品进行投资，在分析了两者之间合理的价差水平之后，通过价差偏离卖出原油(或美股)并买入黄金的对冲交易模式进行套利。
黄金和美股、黄金和原油、美股和原油两两组合的品种是通过彼此的价格涨跌不同来进行套利盈利。当然，不仅仅只是出现不同方向的涨跌才可以套利来进行盈利，两两组合品种不管是同涨或者同跌或一方涨一方跌，皆可以通过彼此的套利性来获取利润。其技巧简而言之为“做多一方同时同量做空一方”。以下技巧可以遵循：
1、当这两个品种中价格出现一方跌(原油或美股)一方涨(黄金)，则投资者可以选择做空跌的一方(原油或美股)做多涨的一方(黄金)来进行套利。
2、当原油或美股的价格和黄金价格同涨或同跌时，只需判断黄金价格的涨幅是大于原油或美股价格的涨幅，或者黄金价格的跌幅小于原油或美股价格的跌幅，两者价格之间的价差趋正，就做多黄金，做空美股或原油;反之，两者价格之间的价差趋负，则做多原油或美股，做空黄金。
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3揭秘三、三角关系下，各投资策略又几何
影响美股、原油和黄金价格的因素有很多，我们投资的时候，也应该眼观六路耳听八方，密切关注一些相关性强的市场的变化，往往会说明另一个市场的走势，这对提高我们的综合分析能力和判断的准确度有极大的好处。
从过去30年历史经验来看，在五次黄金/原油比率从25倍以上快速跌至20倍附近中，有三次出现了短暂的反弹，但仅是反弹而已。如果该比率已跌到25倍以下，处于20倍附近，安全的套利机会则暂时消失。不过若该比率再次回升到25倍以上，投资者可以再次套利；而若该比率持续下跌，当跌至历史低位10倍附近时，投资者也可以通过卖出原油并买入黄金进行反向套利。
投资者在进行套利交易时，除了掌握价格比规律之外，还需要遵循以下相应的投资策略，才能确保顺利的通过套利交易获取利润。
1、黄金投资策略
在基本面分析中，黄金投资策略可以多以原油美股消息或走势作为参考，如果发生地缘政治类的新闻，原油或者美股的价格或许会比黄金提前走出来，当价格明朗之后可以作为黄金投资价格的参考。在实际做单操作中，可参考以下投资策略：
止损。投资就有风险，没有100%的事情，所以在下单的时候就要制定出严格的止损，在做出错误的决策后，应该立即的保住本金。
切忌频繁进出。投资靠的是脑力和胆量，在做单之前我们一定要深思熟虑，认真分析，每天只做一个方向，不要频繁地交易进出市场。
顺势而为。市场是老大，我们做单一定要顺应市场而为，不要逆势操作。只要行情没有出现大反转，我们在一个升浪中只能做多，在一波降浪中只能做空。
仓位控制。重仓交易是十分危险的，只有合理地控制好了仓位，你才有长久稳定获利的机会。
2、原油投资策略
在原油投资中，基本面分析要多参考黄金的消息，利好黄金的消息一般都可以理解为利好原油。那么炒原油有哪些策略呢?
尽量避免持仓过夜。由于原油投资是24小时连续的，而在市场行情波动最大的美盘时段的时候，国内处于夜晚，持仓过夜容易造成损失。如不可避免，一定要设置好止损、止盈价。
设置止损止盈价。止损止盈价的设置，可以参考现货原油的5日均线和20日均线来更加精确的设置现货原油的止损、止盈价。
避免满仓操作。原油产品波动剧烈，升跌的幅度均很可观。现货原油投资者可以尽量把风险控制在可以承受的范围内。
判断好大趋势。原油交易要多看市场上发生着什么，根据市场动态再做结论、跟着市场走绝对不会错。判断好大趋势，然后在做波段的时候要注意谨慎。
3、美股投资策略
在美股、原油和黄金常见走势中，他们的连锁关系通常是：原油涨→货币跌→股市跌→黄金涨。我们可以通过当时的各项因素，来判断品种的价格走向，并结合以下美股投资策略进行套利交易。
看趋势。根据大盘及个股走势，在个股的波段中的上下部(或回调盘整区)摆单，破位即刻止损，否则要耐心持有。
止损止盈。一般以三分止损，达到六分不论如何都要斩仓。在阳线(或阴线)由大变小或十字星时要平仓;在上一根线的高点(或低点)上有阻力，要平仓;上升中，当前线的低点与前一根线的低点持平时，要平仓;下跌中，当前线的高点与前一根线的高点持平时，要平仓。
不要随意加码。加码比新单第一次入市难度要高，需要考虑更多方面的因素，同时，价格通常已经不再那么有利。涉及到风险评估和风险控制问题，加码会使情况复杂化，并对整个交易造成不利影响。”
结编者结语
作为全球三大避险市场，美股、原油、黄金之间确实是存在着一定关系的。其实，只要投资者清晰的定位了这三大避险市场的整体走势格局，以及理清楚三者之间的关系之后，就能够抓稳美股，黄金，原油上涨或是下跌的方向，利用彼此的套利性，最后结合投资策略，投资者完全可以游刃于三种投资市场，轻松获取投资利润。
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美元黄金原油的关系
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际上，原油、有色金属、大豆玉米等大宗商品的价格基本上是由全球几大期货市场来决定的，供求关系、市场预期、国际突发事件以及买卖双方的市场势力都会影响商品价格的走势。
由于黄金和在世界交易市场上都是以美元报价，而美元又是国际贸易的主要媒介，所以每当美元升值或贬值时，都会带动黄金价格和石油价格的同向变化。当美元升值时，金价和油价降低;而当美元贬值时，金价和油价又往往升高。近年来，美国政府大量发行美元，造成美元连连贬值，人们纷纷转向其他风险小、可保值的资产，例如黄金。是公认的硬通货，是保值避险的最佳资产之一，人们为避险而将更多资金转移到黄金上来，推动了黄金价格的上涨。与此同时，由于人们预计美元贬值，石油价格可能会进一步上涨，而石油又是当今工业社会必不可少的资源，人们大量购进石油，又推动了石油价格的上涨。
1988年至2013年，黄金期货和原油期货价格走势大致趋同，但个别时期也会有反向运动的现象出现。总的来看，两者仍表现出较高的正相关性，约为0.85。
分阶段来看，2000年至2008年，两者的相关性处于相对最高的水平，约为0.92;上世纪八十年代末至九十年代末，两者相关性相对最低，约为0.17。而在2008年金融危机爆发以后，两者相关性略有降低，约为0.8。黄金期货和原油期货之间存在着一定的正相关性，而且在不同时期会有一定的变化。
值得注意的是，进入21世纪以来，黄金期货和原油期货相关性一直处于较高水平，其中2000年至2008年黄金期货与原油期货价格波动的相关性达到近0.92，较此前十年的数据有明显上升。2008年金融危机以后，相关性仍维持在0.8左右。
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知道黄金与美元、原油、股市的关系不够 还有……
来源：第一黄金网
【摘要】黄金与美元是负相关的，一方面黄金以美元计价，美元走强，则用其他货币购买黄金的成本增加，对黄金的需求就会减少，金价下跌，反之亦然。
从金融属性看，黄金和经济形影相随。那么黄金究竟与那些因素有关呢?首先与本地利率负相关，本地利率相当于人们持有货币的回报率，也就是投资黄金的机会成本。利率上升时，人们倾向于持有货币，对黄金的需求就会减少，金价会面临压力。反之，利率下降，持有货币收益较低甚至为负，购买黄金可以保值。同时黄金与美元也是负相关的，一方面黄金以美元计价，美元走强，则用其他货币购买黄金的成本增加，对黄金的需求就会减少，金价下跌。反之亦然。另一方面，美元和黄金同时作为国际货币储备，是一种替代关系，如果美元走强，黄金的需求量就会下降，金价面临下跌压力。还有黄金价格与股市负相关，股市不景气时，市场风险加大，投资者避险情绪上升，黄金作为天然的避险工具，会受到投资者追捧。股市虐我千百遍，就别怪我移情别恋。被股灾虐惨了的宝宝们纷纷转投黄金，这也是今年年初以来，金价异军突起的主要原因。但是黄金价格与国际原油价格正相关。原油作为重要的工业原料，油价与物价息息相关。原油价格上涨往往伴随着通货膨胀的产生。黄金是抵御通货膨胀的重要工具，对黄金需求的增加有利于金价走高。但是可能会出现一些短期偏离的情况，例如1月初，黄金价格大涨的时候原油价格走势却不那么尽如人意。美联储的货币政策将会对美元产生重要影响。如果美国的就业、通胀数据表现趋好，公众对美联储加息预期增强，会有利于美元走强，对金价产生压力。另外，欧央行下调三大利率也有利于美元的走强。此外，有一句叫大炮一响
，黄金万两。世界政治军事格局对黄金价格也会产生重要影响。黄金作为硬通货，保值和避险的功能在动乱的政治格局中显得尤为突出。巴黎恐怖袭击、中东频繁战乱、朝鲜半岛局势紧张……此番种种都会影响对黄金的需求，从而影响金价。当然黄金与供需也是密不可分的，一方面，黄金作为一种消费品，消费习惯、消费支出是影响黄金价格的重要要素之一。另一方面，黄金的使用范围是非常广泛的，除了黄金饰品以外，黄金也广泛应用于医学、电子等工业领域。只是有数据表明，近十年来工业黄金需求量变动比较平稳，且总量相对较小，对金价的影响也相对较小。世界黄金供给总量包括矿产金、再生金和国家黄金储备的变动等。黄金的开采是黄金供给的一个重要来源。受黄金开采技术、开采成本、金矿库存等影响，黄金近年来的矿产供应相对较稳定。再生金，是指黄金的还原重用，相比新产天然黄金增长的有限性和央行售金的政策性，再生金的供应更具有弹性。从供给侧角度来看，再生金的减少一定程度上有利于黄金价格的上涨。央行黄金储备方面，央行减少黄金储备的方式，主要是通过向市场抛售，而央行如果决定增持黄金，从市场购买，则会增加黄金需求，对金价形成一定支撑。价格是商品供求关系变化的指示器，近十年来需求小于供给居多，且负缺口幅度较大，2015年年底正缺口开始主导，这种趋势有利于金价上涨。
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　　金价昨日再次测试200日均线，回调尚未结束的预期在市场中发酵。希腊违约/退欧忧虑缓解，金价受挫但仍无伤大雅，因关键支撑依然未失。黄金与美元均收跌逾1%，两者同跌也同理。实际上，近期美元与黄金表现出非常一致的同涨同跌步调，而金价与油价近期的负相关走势也在延续，不过近日仍需关注金价与油价关系转向正相关的风险。
　　周三(2月4日)亚市盘中，国际现货黄金徘徊于1260美元/盎司一线，昨日收跌并再次测试200日均线，黄金回调尚未结束的预期在市场中发酵，因而近日仍需关注200日均线的争夺结果，且希腊债务忧虑有所缓解打压金价。银价与铂金昨日没有跟跌金价，主要是因此前希腊危局其两者带来的提振根本不及对黄金的提振明显。现货白银目前徘徊于17.30美元/盎司附近，昨日连续第三日小幅收阳，回补此前大跌后弱于金价表现的涨幅。白银日内交投区间关注10日均线及40日均线构成的交投区间(17.72-16.77)。
　　★ 黄金、美元、油价三者关系的分析：关系逆转可能性★
　　黄金、美元昨日均跌逾1%，这并不足够奇，因此前两者曾一致上涨，昨日希腊危局的缓和，实际上都是对避险情绪消退的一种“还债”(回吐此前的避险资金)。不但下跌行情类似，两者下跌的原理也非常一致：都是回吐部分避险资金，都是借势展开回调行情。近期的分析文章已反复提醒了，黄金回调可能会到1240才结束，而美元的乐观指数已创近十五年最高并出现高位拐头迹象，且正遭遇年高点连线形成的趋势线的重大阻力，因而美元下跌已非常符合技术面分析逻辑。
　　另一个值得关注的事项是，油价本周似乎不断展开大反攻，成功筑底而开启大反弹行情的迹象和节奏已变得越来越明显。美国原油主力合约(3月期货)日图已四连阳，盘中累计涨幅已达25%左右，仅2月3日一天就涨了7%并升破50美元/桶关口。布伦特昨日收涨幅度也高达5.77%，报57.91美元/桶，尾盘时段一度冲高至59.00美元/桶关口。低油价已挤倒了不少美国矿企，且美国壳牌精炼油工人罢工，均提振油价。而且这种提振可能不只是短暂的，而是趋势性逆转的一个开始。
　　油价暴涨尚未触发黄金多头神经，因金价回调情绪依然占据主导。实际上，近期美元与黄金表现出非常一致的同涨同跌步调，而金价与油价近期的负相关走势也在延续(下图1所示)。而这三者的关系可能将逆转，因金价料将比美元更早结束回调，而油价反弹势头料将延续，届时的格局很可能看到：美元加速回调，金价与油价同步上涨。
　　(图1：近期黄金、美元、油价(WTI)三者走势对比)
　　在1月底时，美国原油与金价的比率触及历史上几个关键的重要点位(下图2所示)，包括1994年低点第一季度、1999年低点第一季度、2009年低点第一季度。更需注意的是，这些低点都是在第一季度触及的，而且在此后展开了反弹。那么当时的猜想是：2015年的一季度，已触及该历史“关键反转点”的油价/金价比率，是否也会就此开启反弹?
　　(图2：油价/金价比率在2015年1月底时跌入历史“关键反转点”)
　　而金价数日之后的2月初，油价/金价比率就以快速反弹“回答”了这个疑问(下图3所示)。这反映出了油价强于金价表现的现状，而预计，油价/金价比率的反弹将在上方不远的50日均线处受阻，而届时可能会进入整固/震荡阶段，而届时金价回调可能也已到位，意味着这很可能是金价与油价逆转当前关系而展开同向波动的良机。
　　(图3：油价/金价比率如期开启反弹，关注50日均线阻力可能带来的油价金价同步信号)
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